Millicom International Cellular S.A. (TIGO) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment un géant des télécommunications comme Millicom International Cellular S.A. (TIGO) parvient-il à se connecter via 46 millions clients tout en naviguant sur un marché latino-américain complexe ? Cette entreprise ne vend pas seulement des forfaits mobiles ; il construit les autoroutes numériques dans neuf pays, générant un chiffre d'affaires d'environ sur douze mois. 5,59 milliards de dollars à la fin de 2025, ce qui montre que leur ampleur est bien réelle. Il faut se demander comment ils maintiennent cet élan, d'autant plus que leur orientation opérationnelle et leurs acquisitions stratégiques, comme celles en Uruguay et en Équateur, ont contribué à faire grimper leur stock à un rythme impressionnant. 85% à ce jour. Continuez à lire pour voir le détail complet de l'histoire de Millicom, sa structure de propriété clé et le modèle commercial précis qui vise un flux de trésorerie disponible en capitaux propres d'environ 2025. 750 millions de dollars.

Historique de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Vous recherchez l'histoire d'origine de Millicom International Cellular S.A., la société derrière la marque TIGO, et comment elle est devenue une puissance de télécommunications d'Amérique latine. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que son histoire est marquée par un raffinement géographique constant, commençant comme pionnier mondial du secteur cellulaire avant de faire un pivot décisif et rentable pour se concentrer presque entièrement sur l’Amérique latine, une stratégie qui porte ses fruits avec de solides bénéfices en 2025.

L'ADN de cette société est enraciné dans deux pionniers du secteur cellulaire, une combinaison qui a ouvert la voie à son orientation actuelle vers les services et infrastructures numériques dans les marchés émergents. Honnêtement, le changement le plus important n’a pas été la création, mais la décision stratégique prise au cours de la dernière décennie de vendre ses actifs africains et asiatiques afin de doubler le potentiel de croissance de l’Amérique latine. Cela a changé la donne.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été officiellement créée le 14 décembre 1990, à la suite d'une combinaison de deux opérations cellulaires existantes.

Emplacement d'origine

Millicom International Cellular S.A. a été constituée en droit luxembourgeois en 1992 et constitue son siège social actuel. Cependant, ses racines remontent à Stockholm, en Suède, car elle est issue d'une fusion impliquant Industriförvaltnings AB Kinnevik.

Membres de l'équipe fondatrice

La création impliquait la fusion de coentreprises cellulaires internationales appartenant à Industriförvaltnings AB Kinnevik et Millicom Incorporated. Les personnes clés à qui l'on attribue la création de la structure étaient Shelby Bryan, Jan Stenbeck, Telma Sosa et Olvin Galdamez.

Capital/financement initial

Bien que le capital initial de l'entité de 1990 ne soit pas explicitement détaillé, son prédécesseur, Millicom Incorporated, a commencé ses activités avec un achat d'actions de 131 000 $ en 1982. La croissance initiale de la société a été alimentée par le capital de ses sociétés mères pour acquérir et développer des licences cellulaires à l'échelle mondiale.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l'entreprise est définitivement définie par quelques changements audacieux et à forte intensité de capital qui l'ont fait passer d'un portefeuille mondial à un leader régional ciblé. Les mouvements les plus récents en 2025 constituent le point culminant de cette stratégie.

Le retrait stratégique d’Afrique et d’Asie a été une décision massive et transformatrice. Cela a permis à la direction de concentrer son investissement de plus de 4 milliards de dollars en Amérique latine entre 2016 et 2023 sur la construction de réseaux fibre optique et 4G, plutôt que de trop disperser les capitaux à l’échelle mondiale.

Cette concentration s'est traduite par de solides performances financières, la société ayant déclaré un chiffre d'affaires de 4 166 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025. Voici un rapide calcul de rentabilité : l'EBITDA ajusté du troisième trimestre 2025 a atteint un record de 695 millions de dollars, ce qui montre que les gains d'efficacité opérationnelle sont réels.

• Le pivot du style de vie numérique : La création de Tigo Money, Tigo Sports et Tigo Business a fait passer l'entreprise d'un simple opérateur mobile à un fournisseur de services numériques (DSP) convergent. C’est ainsi qu’ils capturent davantage de part du portefeuille client.
• Consolidation et échelle : Les acquisitions en 2025 des opérations de Telefónica en Uruguay et en Équateur, pour un montant total de 820 millions de dollars, démontrent un engagement à évoluer dans des économies stables et dollarisées. Il s’agit d’une action claire : acheter la concurrence pour gagner immédiatement des parts de marché et une efficacité opérationnelle.
• Confiance des actionnaires : À la suite de ces acquisitions, la société a approuvé un dividende intérimaire spécial de 2,50 $ par action, une décision qui témoigne de la confiance de la direction dans son solide flux de trésorerie et dans son déploiement discipliné de capitaux. Ils visent un flux de trésorerie disponible sur capitaux propres d’environ 750 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

Si vous souhaitez approfondir les principes fondamentaux qui sous-tendent ces décisions, vous pouvez explorer les Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Millicom International Cellular S.A. (TIGO).

Structure de propriété de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Millicom International Cellular S.A. (TIGO) est contrôlée par un puissant actionnaire majoritaire unique, Xavier Niel, mais reste une société cotée en bourse avec une participation importante d'investisseurs institutionnels et particuliers.

Cette structure signifie que même si le marché fixe le prix quotidien - qui était d'environ $56.10 par action au 18 novembre 2025 - les décisions stratégiques majeures sont fortement influencées par le plus grand propriétaire unique. Vous devez observer attentivement les mouvements des principaux actionnaires, ainsi que l'activité institutionnelle, pour évaluer le sentiment du marché.

Statut actuel de Millicom International Cellular S.A.

Millicom International Cellular S.A. est une société cotée en bourse et non privée. Ses actions sont doublement cotées et négociées à la bourse Nasdaq de Stockholm et au Nasdaq Global Select Market (NasdaqGS) sous le symbole TIGO.

Ce statut public soumet l’entreprise à des exigences rigoureuses en matière de reporting, ce qui est une bonne chose pour la transparence. Pour l’exercice 2025, la société vise un Equity Free Cash Flow (EFCF) d’environ 750 millions de dollars, une mesure cruciale qui montre les flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires après les dépenses en capital. Cette concentration sur la génération de liquidités est le résultat direct d’une stratégie pilotée par la propriété et la direction actuelles.

Répartition de la propriété de Millicom International Cellular S.A.

La propriété est concentrée, le plus grand actionnaire détenant plus de 40 % de la société, ce qui lui confère un pouvoir de vote et un contrôle substantiels sur le conseil d'administration. Ce tableau présente les principaux types d'actionnaires à la fin de 2025, en utilisant les documents les plus récents.

Voici le calcul rapide : les trois premières catégories représentent plus de 55% de l'entreprise, démontrant un degré élevé de concentration de la propriété, ce qui peut conduire à une orientation stratégique plus stable à long terme, mais également à une moindre influence des petits actionnaires. Pour une analyse plus approfondie des chiffres, consultez Analyse de la santé financière de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) : informations clés pour les investisseurs.

Leadership de Millicom International Cellular S.A.

L'équipe de direction est responsable de l'exécution de la stratégie sur les principaux marchés d'Amérique latine de Millicom, un environnement difficile mais à forte croissance. L'équipe de direction du groupe a un mandat moyen de cinq ans, ce qui suggère un groupe de direction chevronné.

La direction actuelle, en novembre 2025, oriente l'entreprise vers son objectif d'effet de levier de fin d'année ci-dessous. 2,5x.

• Maxime Lombardini : Président du conseil (depuis mai 2024), assurant la surveillance et l'orientation stratégique du conseil.
• Marcelo Benítez : Directeur général (CEO) (depuis le 1er juin 2024), dirigeant la stratégie globale et la performance opérationnelle.
• Bart Vanhaeren : Directeur Financier (CFO), gérant les opérations financières et l'allocation du capital.
• Salvador Escalón : Vice-président exécutif et directeur juridique et de la conformité, un rôle essentiel compte tenu de l'empreinte régionale et de l'environnement réglementaire de l'entreprise.
• Karim Lesina : Vice-président exécutif et directeur des affaires extérieures, chargé des relations gouvernementales et extérieures.

Le Conseil d'administration comprend également Jules Niel et Pierre-Emmanuel Durand, qui représentent les intérêts de l'actionnaire principal, Xavier Niel. Cette représentation garantit que les opérations de l'entreprise s'alignent étroitement sur la vision de son plus grand propriétaire.

Mission et valeurs de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

L'objectif de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) s'étend au-delà des résultats trimestriels ; il s’agit fondamentalement de construire une infrastructure numérique pour stimuler le développement socio-économique en Amérique latine. Leur ADN culturel, connu sous le nom de « Sangre Tigo », les unit 14 000 salariés au 31 mars 2025, derrière un mandat clair visant à connecter et responsabiliser les communautés.

Vous recherchez ce qui motive réellement cette entreprise et, honnêtement, c'est l'impact à long terme de son réseau, les « autoroutes numériques ». Cette orientation permet d’expliquer pourquoi ils restent attachés à un objectif de flux de trésorerie disponible sur actions (EFCF) d’environ 2025. 750 millions de dollars, sachant que les flux de trésorerie alimentent l’infrastructure même dont dépend leur mission.

Objectif principal de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

L'objectif principal de l'entreprise est une déclaration puissante et orientée vers l'action qui correspond directement à ses opérations : construire les autoroutes numériques qui connectent les gens, améliorent la vie et développent les communautés. Ce n’est pas seulement un discours d’entreprise ; c'est un engagement en faveur de l'inclusion numérique, garantissant que les services numériques atteignent ceux qui en ont le plus besoin.

Par exemple, leur plateforme de services financiers mobiles, Tigo Money, est un exemple concret de cet objectif. En une seule année, Tigo Money a facilité plus de 4 milliards de dollars dans les transactions, offrant ainsi un accès financier à des personnes auparavant exclues des systèmes bancaires formels. C'est certainement un résultat concret de leur mission.

Déclaration de mission officielle

La mission officielle de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) est de construire des autoroutes numériques, de connecter les gens et de développer les communautés. Cet engagement se décline en trois grands axes :

• Construisez des autoroutes numériques : investissez dans et développez l’infrastructure réseau.
• Connecter les gens : fournir un accès mobile et Internet abordable pour réduire la fracture numérique.
• Développer les communautés : Favoriser la croissance socio-économique et améliorer la qualité de vie.

L’expansion de leur réseau est implacable ; au 31 mars 2025, ils disposaient d'une empreinte de câble à fibre optique sur 14 millions de foyers ont été transférés, montrant que leur investissement est réel.

Énoncé de vision

L’énoncé de vision définit l’aspiration à long terme et l’objectif de domination du marché de l’entreprise. Il s'agit de devenir le principal fournisseur de services numériques en Amérique latine, offrant aux particuliers et aux entreprises les outils dont ils ont besoin pour prospérer à l'ère numérique.

Cette vision est soutenue par une traction commerciale ; leur base de données mobiles postpayées a augmenté 14% au troisième trimestre 2025, atteignant 8,9 millions de clients, ce qui constitue un indicateur clé pour devenir le « fournisseur leader » dans les segments à forte valeur ajoutée. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et les moteurs du marché en Explorer l'investisseur de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Slogan/slogan de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Le slogan de l'entreprise destiné aux clients est court, mémorable et s'aligne sur la vision plus large de l'autonomisation numérique.

• Mener le style de vie numérique.

Cette simple phrase illustre le passage de la simple fourniture d'un service à la mise en place d'une toute nouvelle façon de vivre et de travailler pour leurs aînés. 46 millions de clients à travers l’Amérique Latine.

Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Comment ça marche

Millicom International Cellular S.A., opérant sous le nom de TIGO, fonctionne comme un fournisseur de services convergents de télécommunications et de services numériques en Amérique latine, créant de la valeur en construisant et en exploitant de vastes réseaux mobiles et fixes pour connecter des millions de clients à l'économie numérique.

La société génère ses revenus en se concentrant sur deux domaines principaux : le segment Consommateur (B2C), qui stimule l'évolution grâce aux services mobiles et domestiques, et le segment Entreprise (B2B), qui fournit des solutions numériques à forte marge comme le cloud et la cybersécurité aux petites et moyennes entreprises.

Portefeuille de produits/services Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

La stratégie de TIGO repose sur une offre convergente, regroupant des services mobiles, fixes et numériques pour accroître la fidélité des clients et le revenu moyen par utilisateur (ARPU). Au troisième trimestre 2025, la société a ajouté près de 250,000 clients mobiles nets postpayés et environ 60,000 nouveaux abonnés résidentiels, montrant où se situe l'accent commercial.

Cadre opérationnel de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Le cadre opérationnel est centré sur un double mandat : offrir une expérience client supérieure tout en maintenant une efficacité maximale. Cette orientation porte définitivement ses fruits en termes de rentabilité, la société réalisant une marge d'EBITDA ajusté de 48.9% au troisième trimestre 2025.

Voici le calcul rapide : le processus opérationnel est piloté par une allocation disciplinée du capital et une exécution commerciale, c'est pourquoi TIGO est en bonne voie pour atteindre un objectif de flux de trésorerie disponible sur fonds propres (EFCF) d'environ 750 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

• Modernisation du réseau : TIGO investit continuellement dans son infrastructure, avec des dépenses en capital annuelles attendues entre 650 millions de dollars et 700 millions de dollars, principalement pour l'extension de la 4G/5G et le déploiement de la fibre optique.
• Convergence fixe-mobile (FMC) : Il s’agit d’un levier opérationnel essentiel, regroupant les services mobiles et domestiques en un seul plan pour réduire le taux de désabonnement des clients et augmenter l’ARPU.
• Mise à l'échelle des services numériques : Le segment B2B constitue un moteur de croissance majeur, avec des revenus liés aux services numériques (cloud, cybersécurité) en croissance d'environ 35% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, démontrant l'efficacité des ventes croisées.
• Excellence opérationnelle : L'entreprise applique une discipline stricte en matière de coûts, comme en témoigne cinq de son neuf pays opérationnels atteignant une marge d’EBITDA supérieure à 50% au troisième trimestre 2025.

Avantages stratégiques de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Le succès de TIGO sur le marché vient de son envergure régionale et de sa capacité à intervenir dans des domaines de croissance à forte marge, en particulier dans un paysage de télécommunications fragmenté en Amérique latine. L’avantage stratégique réside dans sa profonde concentration sur la région, contrairement à ses pairs mondiaux.

• Concentration géographique et échelle : TIGO opère sur des marchés d'Amérique latine à forte croissance et mal desservis, qui comprennent désormais les opérations de Telefónica récemment acquises en Uruguay et en Équateur, renforçant ainsi sa présence régionale.
• Solidité financière et désendettement : Les ventes d'actifs stratégiques, comme les opérations de Lati, ont contribué à une augmentation significative du bénéfice net, atteignant 1 096 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025. Cela permet d'obtenir un ratio de levier net de 2,09x, ce qui est faible pour l'industrie.
• Postpayé et Fibre Focus : La volonté de migrer les utilisateurs prépayés vers des forfaits postpayés de plus grande valeur et le déploiement de l'infrastructure Fiber-to-the-Home (FTTH) créent une base de revenus plus stable et récurrente et protègent l'entreprise d'une concurrence intense sur les prix bas de gamme.
• Leadership en matière de services financiers mobiles : La plateforme TIGO Money offre un avantage concurrentiel essentiel, favorisant l'inclusion financière et la fidélisation de la clientèle en intégrant l'entreprise dans la vie économique quotidienne de ses utilisateurs. Vous pouvez en savoir plus sur les bailleurs de fonds de l'entreprise ici : Explorer l'investisseur de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Comment gagner de l'argent

Millicom International Cellular S.A. (TIGO) génère la grande majorité de ses revenus en fournissant des infrastructures et des services numériques essentiels (solutions mobiles, fixes et professionnelles) sur neuf marchés d'Amérique latine. Le moteur financier de l'entreprise repose sur une stratégie de convergence, regroupant les services mobiles et domestiques pour augmenter la valeur du client et réduire le taux de désabonnement (chiffre d'affaires des clients).

Répartition des revenus de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

Les revenus de la société sont principalement segmentés en services mobiles, fixes (domicile) et Business-to-Business (B2B), une plus petite partie provenant de la vente d'équipements. Sur la base des résultats du troisième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total déclaré était de 1,42 milliard de dollars. Le chiffre d'affaires des services, qui exclut les ventes d'équipements, s'élève à 1,337 milliards de dollars.

Voici le calcul rapide : les services mobiles et à domicile représentent l'essentiel des activités grand public, le mobile étant en tête. Le chiffre d'affaires des services mobiles a connu une forte croissance organique de 5.5% d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, sous l'effet de la demande de données et de la migration vers des forfaits postpayés de plus grande valeur. Les revenus des services à domicile sont restés essentiellement stables d'une année sur l'autre, ce qui représente une stabilisation significative après les baisses précédentes. Le segment B2B, qui comprend les services numériques comme le cloud et la cybersécurité, reste une plateforme de croissance intéressante, avec des revenus de services en hausse. 5.3% en monnaie constante.

Économie d'entreprise

La rentabilité de Millicom dépend de l'augmentation du revenu moyen par utilisateur (ARPU) et du maintien d'une marge d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement) élevée grâce à un contrôle discipliné des coûts. Ce n’est certainement pas un fournisseur à bas prix ; ils se concentrent sur la valeur via la qualité du réseau et le regroupement.

• Stratégie de prix : La société utilise un modèle de tarification à plusieurs niveaux, alignant les prix sur l'inflation locale pour stimuler l'expansion de l'ARPU, en particulier dans le mobile prépayé. Par exemple, ils poussent les clients des forfaits prépayés de base vers des abonnements postpayés de plus grande valeur, une base qui s'est élargie. 14% à 8,9 millions clients au troisième trimestre 2025.
• Convergence et regroupement : La stratégie principale est la convergence fixe-mobile (FMC), offrant des services groupés tels que le TIGO Home Bundle (Mobile + Internet + Télévision par câble) pour réduire le taux de désabonnement des clients et augmenter la valeur à vie du client (CLV). Cela enferme les clients dans un écosystème multiservice.
• Rentabilité : L’efficacité opérationnelle est cruciale sur les marchés émergents. La société a réalisé une marge d'EBITDA ajusté record de 48.9% au troisième trimestre 2025, reflétant une stricte discipline en matière de coûts et un levier opérationnel.
• Les services numériques comme moteur de marge : Les services numériques à forte croissance au sein du segment B2B, tels que le cloud, la cybersécurité et le SD-WAN, connaissent une croissance impressionnante d'environ 35% d'une année sur l'autre et génèrent généralement des marges plus élevées que la connectivité traditionnelle.

Performance financière de Millicom International Cellular S.A. (TIGO)

La situation financière au troisième trimestre 2025 montre une forte génération de flux de trésorerie et une rentabilité améliorée, malgré les facteurs de change (FX) qui ont eu un impact sur les chiffres d'affaires déclarés.

• Rentabilité et flux de trésorerie : Pour les neuf premiers mois de 2025 (9M 2025), l'EBITDA ajusté a atteint 1,971 milliards de dollars. La société reste fermement sur la bonne voie pour atteindre son objectif de flux de trésorerie disponible sur actions (EFCF) pour l’ensemble de l’année 2025 d’environ 750 millions de dollars. L'EFCF pour les neuf premiers mois était déjà 638 millions de dollars.
• Revenu net : Le bénéfice net attribuable aux propriétaires du troisième trimestre 2025 s'élève à 195 millions de dollars, un chiffre considérablement augmenté d'environ 138 millions de dollars en bénéfice net ponctuel provenant de la clôture de transactions d'infrastructure, comme la vente des actifs des tours.
• Gestion de levier : Les ventes d'actifs stratégiques ont sensiblement amélioré le bilan. Le ratio de levier net s'élève à 2,09x à la fin du 3ème trimestre 2025, bénéficiant 537 millions de dollars en espèces provenant de transactions d'infrastructure. La direction s'engage à maintenir l'effet de levier ci-dessous 2,5x.

L'accent mis par l'entreprise sur les flux de trésorerie et le désendettement rend le modèle commercial plus résilient à la volatilité des marchés locaux. Pour un aperçu plus approfondi des investisseurs qui soutiennent cette stratégie, consultez Explorer l'investisseur de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Position sur le marché de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) et perspectives d'avenir

Millicom International Cellular S.A. (TIGO) se repositionne stratégiquement en tant que principal opérateur de télécommunications pure-play en Amérique latine, en se concentrant sur l'échelle et l'efficacité opérationnelle pour générer de la valeur pour les actionnaires. La stratégie fondamentale de l'entreprise porte ses fruits, avec un objectif de flux de trésorerie disponible sur actions (EFCF) d'environ 2025. 750 millions de dollars et une marge d'EBITDA ajusté record de 48.9% atteint au troisième trimestre 2025.

Cette consolidation agressive, notamment grâce à l'acquisition des actifs de Telefónica, remodèle fondamentalement la dynamique concurrentielle sur ses principaux marchés, faisant passer Millicom d'un acteur régional fort à une force dominante dans des territoires clés. Vous pouvez approfondir la structure de propriété et la justification de l’investissement ici : Explorer l'investisseur de Millicom International Cellular S.A. (TIGO) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Paysage concurrentiel

La position concurrentielle de Millicom est mieux comprise à travers sa domination marché par marché, en particulier en Amérique centrale et dans la région andine. Le tableau ci-dessous utilise le marché mobile colombien comme exemple concret, reflétant la nouvelle réalité post-acquisition de 2025.

Opportunités et défis

La société se concentre sur un modèle discipliné et léger en actifs qui débloque des flux de trésorerie pour la réduction de la dette et le rendement pour les actionnaires, mais cette stratégie n’est pas sans obstacles importants.

Position dans l'industrie

Millicom International Cellular S.A. est solidement positionné comme le deuxième acteur de télécommunications multi-pays d'Amérique latine en termes de base d'abonnés, juste derrière America Movil. Il s’agit sans aucun doute du premier opérateur pure-play, ayant achevé sa sortie du marché africain pour se concentrer entièrement sur sa présence en Amérique latine.

• Efficacité opérationnelle : La société a enregistré une marge d'EBITDA ajusté record de 48.9% au troisième trimestre 2025, démontrant une discipline de coûts supérieure à celle de ses pairs.
• Désendettement : la direction reste engagée à maintenir un ratio de levier de fin d'année (dette nette/EBITDA) inférieur 2,5x, un signal clé de santé et de stabilité financières.
• Génération de cash : la forte génération EFCF soutient une politique de rendement du capital favorable aux actionnaires, y compris un acompte sur dividende spécial de 2,50 $ par action approuvé en août 2025.
• Infrastructure : TIGO conserve une solide avance en matière de disponibilité du réseau sur des marchés clés, remportant le prix global de la disponibilité en Colombie pour un cinquième rapport consécutif.

L'action principale pour les investisseurs consiste à surveiller les progrès de l'intégration post-acquisition en Équateur et en Uruguay, ainsi que les résultats réglementaires de la fusion en Colombie, car ceux-ci détermineront directement la capacité de l'entreprise à atteindre ses objectifs financiers pour 2025.