Transocean Ltd. (RIG): Canvas du modèle commercial [Jan-2025 Mise à jour]

Dans le monde à enjeux élevés du forage offshore, Transocean Ltd. (RIG) émerge comme une force pionnière, naviguant dans les mers complexes de l'exploration énergétique mondiale avec des prouesses techniques inégalées et une innovation stratégique. En disséquant leur toile de modèle d'entreprise, nous dévoilons un plan sophistiqué qui transforme les environnements maritimes difficiles en opportunités lucratives, en tirant parti Technologies de forage en eau profonde avancées et des partenariats stratégiques avec des géants de l'industrie comme Shell et Chevron. Ce modèle complexe démontre non seulement l'excellence opérationnelle de Transocean, mais révèle également comment une entreprise de forage offshore spécialisée peut créer une valeur substantielle dans le paysage énergétique en constante évolution.

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle commercial: partenariats clés

Grandes sociétés pétrolières et gazières

Transocean a des partenariats stratégiques avec:

Entreprise	Valeur du contrat	Année
Coquille	1,2 milliard de dollars	2023
Chevron	850 millions de dollars	2023
Bp	675 millions de dollars	2023

Fabricants d'équipements de forage offshore

Détails de partenariat clés:

• National Oilwell Varco (nov): 325 millions de dollars Contrat d'approvisionnement en équipement
• Schlumberger: 275 millions de dollars Advanced Drilling Technology Partnership
• Baker Hughes: Contrat de collaboration technologique de 240 millions de dollars

Technologies marines et fournisseurs de services

Fournisseur	Type de service	Valeur du contrat annuel
Kongsberg maritime	Systèmes de navigation	95 millions de dollars
International de Weatherford	Technologie de forage	145 millions de dollars

Agences de réglementation gouvernementales

Partenariats de conformité:

• Bureau de la sécurité et de l'application de l'environnement (BSEE): conformité réglementaire
• Organisation maritime internationale (OMI): Adhésion aux normes de sécurité
• Garde côtière américaine: protocoles de sécurité maritime

Sociétés d'assurance et de gestion des risques

Assureur	Valeur de couverture	Type de risque
Marais & McLennan	2,5 milliards de dollars	Risque opérationnel
Aig	1,8 milliard de dollars	Assurance coque marine
Lloyd's of London	1,4 milliard de dollars	Risque de forage offshore

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle commercial: activités clés

Ultra-beepwater et un environnement sévère de forage offshore

En 2024, Transocean exploite 33 plates-formes de forage ultra-profonde, avec une valeur de flotte d'environ 8,7 milliards de dollars. La société maintient 18 plates-formes rigoureuses et capables d'environnement, principalement situées en mer du Nord et au golfe du Mexique.

Type de plate-forme	Nombre total de flotte	Rate de jour quotidienne moyen
Plates-formes ultra-profondes	33	$437,000
Rigs d'environnement sévères	18	$495,000

Construction et entretien de la plate-forme offshore

Transocean a investi 276 millions de dollars dans la maintenance et les mises à niveau des plates-formes en 2023. Les dépenses en capital de la société pour la modernisation de la flotte ont atteint 412 millions de dollars.

• Taille totale de la flotte: 51 plates-formes de forage
• Âge de la plate-forme moyenne: 8,3 ans
• Budget de maintenance annuel: 276 millions de dollars

Gestion des contrats de forage

L'arriéré du contrat actuel s'élève à 4,3 milliards de dollars, avec une durée de contrat moyenne de 2,7 ans. Les revenus contractés pour 2024 sont prévus à 2,1 milliards de dollars.

Métrique contractuelle	Valeur
Backlog total du contrat	4,3 milliards de dollars
Durée du contrat moyen	2,7 ans
Projeté en 2024	2,1 milliards de dollars

Expertise technique et soutien opérationnel

Transocean emploie 4 200 professionnels techniques, avec une moyenne de 15,6 ans d'expérience dans l'industrie par employé. L'investissement de formation en 2023 était de 18,7 millions de dollars.

• Travail technique total: 4 200 professionnels
• Expérience moyenne des employés: 15,6 ans
• Investissement annuel de formation: 18,7 millions de dollars

Gestion de l'atténuation des risques et de la sécurité

Les performances de sécurité en 2023 ont démontré un taux d'incident enregistrable total (TRIR) de 0,32, contre la moyenne de l'industrie de 1,2. Les investissements en conformité en matière de sécurité ont totalisé 47,3 millions de dollars.

Métrique de sécurité	Valeur
Taux d'incident total enregistrable	0.32
TRIR moyen de l'industrie	1.2
Investissement de la conformité en matière de sécurité	47,3 millions de dollars

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle commercial: Ressources clés

Plates-formes avancées de forage en eau profonde

Taille de la flotte: 37 plates-formes de forage offshore auprès du quatrième trimestre 2023

Type de plate-forme	Nombre de plates-formes	Valeur marchande totale
Flotters ultra-profonds	16	4,2 milliards de dollars
Environnement dur flottant	7	1,8 milliard de dollars
Flotteurs de la eau	14	1,1 milliard de dollars

Ingénierie hautement qualifiée et main-d'œuvre technique

Total des employés: 4 100 en 2023

• Personnel d'ingénierie: 1 250
• Spécialistes techniques: 1 600
• Gestion et soutien: 1 250

Technologie maritime et de forage étendue

Investissement technologique: 127 millions de dollars en R&D pour 2023

• Technologies de forage propriétaire
• Systèmes d'ingénierie sous-marine avancés
• Capacités de transformation numérique

Flotte opérationnelle mondiale

Régions opérationnelles: 5 continents

Région	Plates-formes actives	Valeur du contrat
Amérique du Nord	8	620 millions de dollars
Golfe du Mexique	6	450 millions de dollars
Eaux internationales	23	1,8 milliard de dollars

Capital financier et capacité d'investissement solides

Mesures financières pour 2023

• Actif total: 12,4 milliards de dollars
• Dette totale: 3,6 milliards de dollars
• Caisse et équivalents: 1,2 milliard de dollars
• Revenu annuel: 2,9 milliards de dollars

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Capacités de forage offshore spécialisées

Transocean exploite 37 flotteurs ultra-profonds au quatrième trimestre 2023, avec une valeur marchande de flotte d'environ 8,2 milliards de dollars. La société maintient une flotte totale de 54 plates-formes de forage dans divers segments opérationnels.

Type de plate-forme	Total des unités	Valeur marchande
Flotters ultra-profonds	37	8,2 milliards de dollars
Plates-formes de forage total	54	12,5 milliards de dollars

Technologies de forage haute performance

Transocean investit environ 180 millions de dollars par an en technologies de forage avancées et mises à niveau d'équipement.

• Systèmes de positionnement dynamique avancés
• Équipement de forage à haute spécification
• Technologies de surveillance des données en temps réel

Services d'exploration sûrs et efficaces

Mesures de performance de sécurité pour 2023:

Métrique de sécurité	Performance
Taux d'incident total enregistrable	0,54 pour 200 000 heures de travail
Taux d'incident de temps perdu	0,16 pour 200 000 heures de travail

Porte opérationnelle mondiale

Présence opérationnelle dans les principales régions offshore:

• Golfe du Mexique: 12 plates-formes actives
• Mer du Nord: 8 plates-formes actives
• Brésil: 6 plates-formes actives
• Afrique de l'Ouest: 5 plates-formes actives

Expertise technique complète

Composition technique de la main-d'œuvre en 2023:

Catégorie professionnelle	Nombre d'employés
Forage	1,245
Techniciens offshore	3,678
Spécialistes sous-marins	542

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Partenariats à long terme basés sur les contrats

Transocean maintient des contrats à long terme avec les grandes sociétés pétrolières et gazières. Au quatrième trimestre 2023, l'arriéré du contrat de la société était de 5,4 milliards de dollars, avec une durée de contrat moyenne de 2,7 ans.

Type de client	Durée du contrat	Valeur du contrat moyen
Grandes compagnies pétrolières	2-5 ans	150 $ - 350 millions de dollars
Compagnies pétrolières nationales	3-7 ans	200 à 500 millions de dollars

Équipes de support technique dédiées

Transocean utilise 387 professionnels du support technique spécialisés à travers les opérations mondiales pour fournir une assistance client continue.

• Disponibilité du support technique 24/7
• Équipes de gestion des comptes dédiés
• Surveillance opérationnelle en temps réel

Solutions de forage personnalisées

La société propose des solutions de forage sur mesure dans différents environnements offshore. En 2023, Transocean a réalisé 42 projets de forage spécialisés avec des configurations personnalisées.

Environnement de forage	Niveau de personnalisation	Nombre de projets
Ultra-profonde	Haut	18
Environnement sévère	Moyen	15
Eau peu profonde	Faible	9

Accords de service basés sur les performances

Transocean met en œuvre des contrats basés sur le rendement avec des mesures clés liées à l'efficacité opérationnelle. En 2023, 67% des contrats comprenaient des clauses d'incitation au rendement.

• Métriques de performance de disponibilité
• Bonus de conformité en matière de sécurité
• Benchmarks de rentabilité

Communication transparente et rapport

La société fournit des rapports trimestriels et annuels complets, avec des plateformes numériques permettant la transparence opérationnelle en temps réel. En 2023, Transocean a investi 12,3 millions de dollars dans les infrastructures de communication et les systèmes de rapports.

Fréquence de rapport	Plate-forme numérique	Niveau d'accès client
Trimestriel	Portail Web sécurisé	Complet
Mensuel	Tableaux de bord de performance	Détaillé
En temps réel	Applications mobiles	Mesures critiques

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle commercial: canaux

Équipes de vente directes

Transocean exploite une force de vente directe spécialisée avec environ 45 professionnels du développement des affaires axés sur les contrats de forage offshore. L'équipe couvre les régions clés, notamment:

Région	Taille de l'équipe de vente	Marché cible
Amérique du Nord	12 professionnels	Golfe offshore du Mexique
Moyen-Orient	8 professionnels	Émirats arabes unis offshore, Arabie saoudite
Europe	7 professionnels	Marchés de forage de la mer du Nord
Asie-Pacifique	10 professionnels	Indonésie offshore, Australie
Amérique du Sud	8 professionnels	Marchés offshore du Brésil

Conférences et expositions de l'industrie

Transocean participe à 18-22 conférences industrielles majeures par an, avec un investissement moyen de 1,2 million de dollars en coûts de participation et d'exposition de conférence.

• Conférence de technologie offshore (OTC)
• Conférence offshore Europe
• Congrès mondial de pétrole
• Conférence internationale sur la technologie du pétrole

Plateforme en ligne et site Web d'entreprise

Le canal numérique de Transocean génère environ 3 500 demandes commerciales uniques par an sur son site Web d'entreprise. Les mesures d'engagement numérique comprennent:

Métrique du canal numérique	Performance annuelle
Visiteurs du site Web	285,000
Demandes commerciales uniques	3,500
Demande de téléchargements de propositions	1,200

Présentations de propositions techniques

Transocean effectue chaque année environ 85 à 95 présentations de propositions techniques détaillées, avec une valeur de contrat moyenne de 250 millions de dollars par présentation.

Événements de réseautage de l'industrie

La société engage 45 à 50 événements de réseautage ciblés chaque année, en mettant l'accent sur le développement de relations stratégiques sur les principaux marchés de forage.

Type d'événement de réseautage	Fréquence annuelle	Public cible
Tables rondes exécutives	12 événements	C-niveau d'énergie de niveau C
Symposiums techniques	18 événements	Leaders d'ingénierie et technique
Forums d'énergie régionale	15 événements	Décideurs de l'énergie régionale

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Sociétés internationales d'exploration du pétrole et du gaz

Transocean dessert de grandes sociétés internationales d'exploration pétrolière et gazière avec une flotte de 37 plates-formes de forage à partir de 2023. Les clients clés comprennent:

Entreprise	Valeur du contrat	Type de plate-forme
Exxonmobil	750 millions de dollars	Ultra-profonde
Chevron	620 millions de dollars	Eau profonde
Coquille	540 millions de dollars	Ultra-profonde

Compagnies pétrolières nationales

Transocean fournit des services de forage aux sociétés pétrolières nationales dans plusieurs régions:

• Aramco saoudien (Arabie saoudite)
• Petrobras (Brésil)
• Pemex (Mexique)
• Énergie du Qatar

Entreprises de production d'énergie offshore

Réflexion du segment de production d'énergie offshore pour 2023:

Segment	Nombre de contrats	Valeur totale du contrat
Production d'huile offshore	22	3,2 milliards de dollars
Production de gaz offshore	15	1,8 milliard de dollars

Développeurs offshore d'énergie renouvelable

Segment de clientèle émergeant avec une participation croissante du marché éolien offshore:

• Ørsted (Danemark)
• Equinor (Norvège)
• Énergies totales (France)

Agences d'exploration énergétique gouvernementales

Distribution des contrats du gouvernement en 2023:

Pays	Valeur du contrat	Type d'exploration
États-Unis	420 millions de dollars	Golfe du Mexique
Brésil	350 millions de dollars	Exploration pré-sel
Norvège	280 millions de dollars	Exploration arctique

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Entretien et dépenses de mise à niveau de la flotte

En 2023 rapports financiers, les frais de maintenance et de mise à niveau de la flotte de Transocean ont totalisé 412,3 millions de dollars. La société exploite une flotte de 37 plates-formes de forage offshore actives, avec des coûts de maintenance annuels en moyenne de 11,2 millions de dollars par plate-forme.

Type de plate-forme	Coût de maintenance par plate-forme	Entretien total de la flotte
Navires de forage ultra-profonde	15,6 millions de dollars	218,4 millions de dollars
Rigs d'environnement sévères	13,2 millions de dollars	132 millions de dollars
Plates-formes en eau	8,7 millions de dollars	61,9 millions de dollars

Frais de personnel et de main-d'œuvre technique

Le total des dépenses de personnel de Transocean en 2023 a atteint 1,24 milliard de dollars, couvrant environ 4 200 employés dans le monde.

• Salaire annuel moyen pour le personnel de forage offshore: 127 500 $
• Rémunération technique de la main-d'œuvre: 89,6 millions de dollars
• Gestion et rémunération des cadres: 42,3 millions de dollars

Dépenses opérationnelles et carburant

Les coûts opérationnels des opérations de forage de Transocean en 2023 s'élevaient à 876,5 millions de dollars, les dépenses de carburant représentant 214,3 millions de dollars.

Catégorie de coûts opérationnels	Montant des dépenses
Dépenses de carburant	214,3 millions de dollars
Logistique et transport	167,2 millions de dollars
Coûts opérationnels de l'équipement	495 millions de dollars

Assurance et gestion des risques

Les dépenses totales d'assurance et de gestion des risques de Transocean pour 2023 étaient de 189,7 millions de dollars.

• Assurance maritime et coque: 87,4 millions de dollars
• Assurance responsabilité civile: 62,3 millions de dollars
• Assurance contre les accidents du travail: 40 millions de dollars

Développement de la recherche et de la technologie

Les investissements de recherche et de développement technologique ont totalisé 76,5 millions de dollars en 2023.

Zone de développement technologique	Montant d'investissement
Technologies de forage en eau profonde	42,3 millions de dollars
Transformation numérique	21,7 millions de dollars
Innovation de sécurité	12,5 millions de dollars

Transocean Ltd. (RIG) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Contrats de forage à long terme

Le rapport annuel de Transocean en 2023 montre que les revenus totaux de forage du contrat de 2,97 milliards de dollars. La durée moyenne du contrat varie entre 2 et 3 ans pour les projets de forage offshore.

Type de contrat	Revenus annuels	Durée moyenne
Contrats ultra-profonds	1,42 milliard de dollars	2,5 ans
Contrats d'environnement sévère	687 millions de dollars	3 ans
Contrats de la bande médiane	392 millions de dollars	2 ans

Tarifs de jour pour la location de la plate-forme

Les taux de jour moyens en 2023 variaient selon le type de plate-forme:

• Plates-formes ultra-profondes: 413 000 $ par jour
• Rigs d'environnement durs: 375 000 $ par jour
• Plates-formes midwater: 265 000 $ par jour

Services de support technique et de conseil

Les revenus des services techniques en 2023 ont totalisé 156 millions de dollars, ce qui représente 4,8% du total des revenus de l'entreprise.

Partenariats du projet de forage offshore

Les revenus de coentreprise et de partenariat pour 2023 s'élevaient à 287 millions de dollars, avec des partenariats clés dans des régions comme le golfe du Mexique, la mer du Nord et le Brésil.

Licence d'équipement et de technologie

Les licences technologiques ont généré 42 millions de dollars en 2023, couvrant des technologies de forage offshore spécialisées et des conceptions d'équipements propriétaires.

Catégorie de licence	Revenu	Technologies clés
Technologie de forage	24 millions de dollars	Systèmes de sous-marine avancés
Conception de l'équipement	18 millions de dollars	Équipement de forage à haute pression

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Value Propositions

Access to the industry's most advanced, high-specification drilling fleet

Transocean Ltd. operates the highest specification floating offshore drilling fleet in the world, specializing in technically demanding ultra-deepwater and harsh environment sectors. As of October 15, 2025, the fleet consisted of 27 mobile offshore drilling units, comprising 20 ultra-deepwater floaters and seven harsh environment floaters. The company owns the only two 8th-generation drillships globally: the Deepwater Atlas and the Deepwater Titan.

Key differentiators for these state-of-the-art vessels over older 7th-generation drillships include:

• 20,000 psi well control capabilities.
• 3.4 million-pound hoisting capacity.
• A portfolio that is almost completely booked through the end of 2026.

Ability to drill the most complex, high-pressure, high-temperature (HP/HT) wells

The 8th-generation drillships, like the Deepwater Atlas, are equipped with 20,000 psi well control systems, which directly enables work in high-pressure/high-temperature (HP/HT) reservoirs. The Deepwater Atlas has performed 20K PSI work. This technical capability unlocks additional development opportunities for customers in challenging environments.

High operational reliability, targeting a revenue efficiency near 96.5%

Transocean Ltd. emphasizes a performance culture aimed at incident-free operations and greater uptime. The reported revenue efficiency, which measures the ability to generate expected revenue from available rig days, shows strong execution:

Period/Target	Revenue Efficiency
Q1 2025	95.5%
Q2 2025	96.6%
Q3 2025	97.5%
Full-Year 2026 Target (Midpoint)	96.5%

Reduced operational risk and non-productive time for customers

The combination of high-specification assets and in-house support from well engineering, subsea, maintenance, and reliability experts is configured to ensure project success for the customer. The advanced systems, such as those for early kick warnings, allow drillers to react sooner to inflows, which is less invasive than managed-pressure drilling (MPD). This focus on reliability directly translates to reduced non-productive time (NPT) for the operator. It's about delivering safely and efficiently, every time.

Dayrates up to $600,000 per day for premium assets like the Deepwater Atlas

The most technically capable assets command premium dayrates, reflecting the tight market for high-specification equipment. For the Deepwater Atlas, the dayrate progression shows significant escalation:

Timeframe	Dayrate (USD)	Notes
July 2024 - July 2025	$455,000	Firm contract rate.
July 2025 - February 2026	$505,000	Firm contract rate.
June 2026 - November 2026	$580,000	For 20K PSI work, with contingencies up to $650,000.
Starting June 2028	$635,000	Firm rate for a 365-day option exercised by BP.

These are some of the highest rates awarded over the past decade.

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Dedicated, high-touch account management for long-term contract negotiation is evidenced by the company securing new contract fixtures across Brazil, Norway, and Romania in late 2025, adding about $89 million to its firm contract backlog. You see this focus in the exercised options, such as the Deepwater Atlas customer exercising a 365-day option in the U.S. Gulf at a dayrate of $635,000. Also, the Deepwater Spitsbergen secured a two-well option at $395,000/day through August 2027. The total company backlog stood at approximately $6.7 billion as of October 15, 2025.

Collaborative, performance-based relationships with major IOCs/NOCs are central, as Transocean Ltd. solidified an active fleet utilization of 96% in 2025, clearly validating its asset strategy. The fleet, consisting of 34 mobile offshore drilling units, is heavily weighted toward ultra-deepwater floaters, which contributed 73% to net contract drilling revenues in Q1 2025, with harsh environment floaters making up the remaining 27%. The average daily revenue for fiscal Q2 2025 was approximately $459,000.

Focus on safety and operational excellence builds trust and secures extensions. Transocean Ltd. delivered its best ever occupational and process safety performance in 2024, finishing the year with a total recordable incident rate (TRIR) of 0.15 per 200,000 hours worked. The company deploys new technologies to enhance safety, such as HaloGuardSM, designed to halt equipment to avoid injury in the Red Zone. The robotic riser system, used on three rigs, has handled over 3,000 riser joints, eliminating personnel exposure during hazardous handling activities.

Direct, senior-level engagement supports multi-year, multi-billion dollar contracts, which is implied by the high-specification fleet being near fully contracted. During 2024, Transocean secured 22 new contract awards, adding $2.4 billion in backlog. The company ended Q2 2025 with total liquidity of approximately $1.3 billion, which supports long-term customer commitments.

Technical support and engineering consultation for complex well design are supported by the fleet's capabilities, including the world's first eighth-generation drillships capable of drilling 20k psi wells. The company maintains a rigorous competency-based training program, accredited by the OPITO, to ensure employees have the skills for these demanding operations.

Here's a quick look at some recent contract metrics:

Rig Name	Customer Location/Type	Dayrate (USD)	Contract Term/Option Length
Deepwater Atlas	U.S. Gulf	$635,000	365-day option exercised (Oct 2025)
Deepwater Spitsbergen	Norway	$395,000	Two-well option through August 2027
Deepwater Corcovado	(Historical reference)	Approx. $583 million total value	Four-year contract (started Q3 2023)
Petrobras 10000	Brazil (Historical reference)	$383,000	Firm through October 2025

The relationship strategy is reinforced by operational metrics:

• Total Company Backlog (Oct 2025): Approx. $6.7 billion
• Incremental Backlog (Nov 2025 fixtures): Approx. $89 million
• Fleet Utilization (2025): 96% active fleet utilization
• Q1 2025 Revenue Efficiency: 95.5%
• Total Fleet Size: 34 units (26 ultra-deepwater, 8 harsh environment)

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Transocean Ltd. gets its high-specification drilling services in front of the major international and national oil companies that need them. The Channels block for Transocean Ltd. is less about retail foot traffic and more about high-touch, relationship-driven, and highly transparent operational reporting to secure multi-year, multi-million dollar contracts.

Direct sales team and executive-level contract negotiation

The primary channel for securing work involves a dedicated, direct sales approach. This isn't a transactional sale; it's a consultative process managed by senior personnel. You see the involvement of the executive team, like President and Chief Executive Officer Keelan Adamson, in high-level discussions, which signals the importance of these deals to the firm's strategy. These negotiations focus on securing long-term commitments, which directly build the firm's contracted revenue pipeline. The success of this channel is reflected in the total backlog, which stood at approximately $6.7 billion as of October 15, 2025.

• Executive oversight for major contract awards.
• Direct engagement with energy operator procurement teams.
• Focus on securing multi-well contracts rather than single-well fixtures.

Global operational presence in key deepwater basins (e.g., US Gulf of Mexico, Brazil, Norway)

Transocean Ltd. uses the physical location of its high-specification fleet as a channel itself. Having rigs positioned in the world's most active deepwater and harsh environment plays is crucial for winning near-term work. As of the October 15, 2025, report, the fleet consisted of 27 mobile offshore drilling units, specifically 20 ultra-deepwater floaters and 7 harsh environment floaters. The presence in these key basins allows for rapid mobilization and reduces mobilization costs for the customer, making the offering more competitive. The U.S. Gulf of Mexico (USGOM) is a clear focus, with the Deepwater Atlas exercising a 365-day option there at a dayrate of $635,000. Brazil and Norway also feature prominently in recent contract activity.

Here's a snapshot of recent contract activity showing the geographic channel focus:

Rig Name	Location	Latest Reported Dayrate (USD)	Report Date Reference
Deepwater Atlas	U.S. Gulf of Mexico	$635,000	October 15, 2025
Transocean Spitsbergen	Norway	$395,000	July 16, 2025
Deepwater Equinox	Australia	$540,000	July 16, 2025
Deepwater Skyros	Ivory Coast	$361,000	July 16, 2025

Quarterly Fleet Status Reports detailing rig availability and contract status

The Fleet Status Report itself is a critical, standardized channel for communicating operational status to the entire market simultaneously. You get this report quarterly, which provides transparency on which rigs are working, when they finish, and at what rate. This data is essential for customers planning their future drilling programs. For instance, the Q3 2025 Contract Drilling Revenues hit $1.03 billion, a direct result of the utilization detailed in these reports. The reports detail the current status, such as a rig being 'Idle' (between contracts, near normal operating costs) or 'Stacked' (reduced crew, reduced operating costs).

• Report frequency: Quarterly.
• Backlog update: As of October 15, 2025, total backlog was $6.7 billion.
• Fleet size: 27 units as of October 2025.
• Availability is inferred from contract end dates.

Industry conferences and direct customer engagement

While the reports provide the data, industry conferences and direct engagement serve as the forum for relationship building and high-level discussions that lead to the contracts detailed in the reports. These events allow Transocean Ltd. to showcase its technical capabilities-specializing in technically demanding sectors like ultra-deepwater and harsh environment drilling-directly to the engineers and decision-makers at operator companies. This face-to-face channel helps reinforce the trust that underpins the high dayrates seen, such as the $650,000 potential rate for certain completions in the US Gulf mentioned in earlier reports.

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Transocean Ltd. serves, which dictates where they focus their high-specification fleet. As of late 2025, the customer base is clearly segmented between traditional deepwater oil and gas clients and emerging energy transition players.

For the oil and gas sector, the customer concentration is notable. For the year ended December 31, 2024, the top three customers accounted for a significant portion of the business: Shell plc represented 27 percent of consolidated operating revenues, Petróleo Brasileiro S.A. (Petrobras) was at 21 percent, and Equinor ASA was at 13 percent. This reliance on a few major players remains a key dynamic.

The total contract backlog, which shows future revenue visibility, stood at approximately $7.2 billion as of July 16, 2025. This backlog is supported by a fleet that, as of Q3 2025, consisted of 27 mobile offshore drilling units, comprising 20 ultra-deepwater floaters and seven harsh environment floaters.

Here is a breakdown of the key customer segments:

• Major International Oil Companies (IOCs) like BP and Shell: Shell alone accounted for 27 percent of 2024 consolidated operating revenues.
• National Oil Companies (NOCs) such as Petrobras: Petrobras represented 21 percent of 2024 consolidated operating revenues. In Q2 2025, Petrobras extended the contract for the Deepwater Mykonos in Brazil. By November 2025, Petrobras exercised a 90-day option for the Deepwater Mykonos, adding about $33 million in firm contract backlog.
• Independent oil and gas exploration and production companies (E&P): This segment includes clients like Murphy Oil and ConocoPhillips.
• Energy companies pursuing Carbon Capture and Storage (CCS) projects: Specific financial data for this segment is not publicly detailed in recent reports.
• Offshore wind developers via the Eneti joint venture: Transocean and Eneti formed a joint venture (JV) expecting to convert at least two drillships into dedicated heavy-lift floaters for foundation installation. Current demand forecasts suggest almost 10,000 XXL monopiles (over 2,000t) will need installation between 2025 and 2030.

You can see how specific contracts in late 2025 map to these customer types:

Customer Type/Name	Rig/Service	Location	Dayrate (USD)	Backlog Impact (Approx.)
Equinor (IOC)	Transocean Spitsbergen extension	Norway	$395,000	Part of Q2 2025 additions
Petrobras (NOC)	Deepwater Mykonos option exercise	Brazil	Not disclosed	$33 million (Nov 2025)
Murphy Oil (E&P)	Deepwater Skyros contract	Ivory Coast	$361,000	Part of Q2 2025 additions
ConocoPhillips (E&P)	Transocean Equinox two-well option	Australia	$540,000	Part of Q2 2025 additions
OMV Petrom (E&P)	Transocean Barents option exercise	Romania	$480,000	Part of Nov 2025 additions

The E&P segment saw a new three-well contract for the Deepwater Skyros with Murphy Oil at $361,000 per day. Also, in Norway, a two-well option was exercised for the Transocean Enabler at a dayrate of $453,000 per day.

The overall fleet utilization in 2025 is described as near fully contracted for the high-specification units, which validates the asset strategy. For instance, the Q2 2025 results showed improved rig utilization and revenue efficiency, leading to contract drilling revenues of $988 million for that quarter.

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Transocean Ltd. is heavily weighted toward fixed costs, which is typical for an owner and operator of high-specification mobile offshore drilling units (MODUs). These costs must be covered regardless of immediate contract status, making dayrate and utilization critical to profitability.

High fixed costs from rig ownership, depreciation, and debt service form the bedrock of the expense profile. The capital intensity of the fleet means that significant non-cash charges like depreciation are constant overhead. For example, in the first quarter of 2025, the depreciation and amortization expense recorded was $176 million.

The company's commitment to its asset base and financing structure results in substantial ongoing expenses:

• Full-year 2025 Operating & Maintenance (O&M) expense projected between $2.3 billion and $2.4 billion.
• Significant interest expense due to high debt levels; net cash interest expense estimated at $540 million to $545 million for 2025.
• Capital expenditures (CapEx) for 2025 estimated at $115 million.

The quarterly interest expense figures show the impact of debt service, though accounting adjustments for exchangeable bonds can cause volatility. For instance, the interest expense, net of amounts capitalized, for the three months ended March 31, 2025, was reported as a net credit of $(116) million due to adjustments related to the fair value of the bifurcated compound exchange feature. Still, the reported contractual interest expense remains a material cash outflow. The company noted that planned debt transactions are expected to reduce annual interest expense by approximately $83 million going forward.

Capital deployment is also a key cost component, covering maintenance and upgrades necessary to keep the high-specification fleet competitive. The projected Capital Expenditures (CapEx) for 2025 is set at $115 million. This figure contrasts with the $130 million CapEx estimate provided in early 2025 guidance, showing management's focus on capital discipline.

The final major category involves the people required to run these complex assets globally. Crew and personnel costs for a global, specialized workforce are substantial. Transocean Ltd. has historically highlighted investment in recruitment, retention, and personnel development initiatives, plus the costs associated with maintaining agreements with labor unions, all contributing to the variable portion of the O&M expense.

Here's a look at some key expense metrics from recent quarters to frame the 2025 outlook:

Expense Category	Q1 2025 Amount (USD)	Q3 2025 Amount (USD)
Operating & Maintenance (O&M) Expense	Not explicitly stated for Q1 (Q4 2024 was $579 million)	$584 million
Depreciation and Amortization	$176 million	Not explicitly stated for Q3
Interest Expense, Net of Adjustments	$(116) million (Net Credit)	$140 million
Capital Expenditures (CapEx)	$60 million	$11 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Transocean Ltd. (RIG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Transocean Ltd. (RIG) primarily generates revenue from providing high-specification offshore contract drilling services, focusing on ultra-deepwater and harsh environment floaters. This forms the core of their top line.

The projected full-year 2025 contract drilling revenue target is set between $3.85 billion and $3.95 billion. This projection is supported by high fleet utilization, which management noted was near 100 percent for 2025 in early 2025 reports. By the third quarter of 2025, contract drilling revenues had reached $1.028 billion for the three months ended September 30, 2025, showing sequential growth.

Revenue streams are heavily dependent on dayrates achieved on their contracted fleet. For instance, in the second quarter of 2025, the average daily revenue was approximately $459,000. Furthermore, contract extensions and options are secured at what management terms premium dayrates. A recent example includes BP exercising a one-year option for the Deepwater Atlas at $635,000 per day, which is expected to contribute approximately $232 million in backlog.

Transocean Ltd. (RIG) also captures revenue through reimbursement for customer-specific services and equipment, as this was cited as a contributor to the sequential revenue increase in the second quarter of 2025. Ancillary revenue from specialized services and equipment rental is a smaller, yet present, component of the overall revenue mix.

Here's a look at the recent quarterly contract drilling revenue performance:

Period Ended	Contract Drilling Revenue (Millions USD)	Revenue Efficiency	Average Daily Rate (USD)
September 30, 2025 (Q3)	$1,028	97.5%	Not explicitly stated
June 30, 2025 (Q2)	$988	96.6%	$459,000
March 31, 2025 (Q1)	$906	95.5%	Not explicitly stated

The company's total contract backlog, representing future contracted revenue visibility, stood at $7.9 billion as of the third quarter of 2025.

Key components contributing to the dayrate-based revenue include:

• Ultra-deepwater rig utilization projected to exceed 90% by late 2026.
• Harsh environment rig contracts maintaining rates largely unchanged for long-term work.
• Exercise of options, such as the one for Transocean Equinox at $540k/day, adding about $40 million to backlog.
• Revenue efficiency targets for 2026 maintained at a midpoint of 96.5%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.