ما تحتاج لمعرفته حول IRR

مقدمة

يعد معدل العائد الداخلي (IRR) أداة تستخدم على نطاق واسع لتقييم ربحية الاستثمارات. يحسب IRR العائد على الاستثمار كنسبة مئوية من تكلفته الأولية، مع الأخذ في الاعتبار جميع التدفقات النقدية المتوقعة على مدى عمره. فهو يوفر للمستثمرين لمحة دقيقة عن العائد الذي يمكنهم توقعه على استثماراتهم مع السماح لهم بمقارنة الاستثمارات البديلة.

فوائد معدل العائد الداخلي

• يساعد IRR المستثمرين على مقارنة الاستثمارات البديلة واختيار الاستثمار الذي يتمتع بمعدل عائد أعلى
• وهو مؤشر على ربحية استثمار معين وما إذا كان ينبغي متابعته
• وهو مقياس للميزانية الرأسمالية وتقييم المشروع
• ويوفر مقياسا لتحليل التوقيت

خصائص معدل العائد الداخلي

يعد معدل العائد الداخلي (IRR) طريقة شائعة لتقييم الاستثمارات. إنه مقياس مالي مهم لاتخاذ القرارات الواثقة. IRR هو حساب يستخدم لتوفير مقياس نسبي لربحية الاستثمارات المحتملة. يكشف هذا المقياس مقدار العائد المحقق من الاستثمار خلال فترة زمنية محددة.

كيفية حساب معدل العائد الداخلي

لحساب معدل العائد الداخلي (IRR)، أدخل بيانات التدفق النقدي المرتبطة بالاستثمار، مثل حجم الدفعات والتوقيت وتحت أي ظروف. ثم يتم تحديد IRR عن طريق حل صافي القيمة الحالية للتدفقات النقدية التي تساوي الصفر. سيكون IRR هو معدل الخصم الذي يجعل NPV = 0. يساعد IRR المستثمرين على فهم متوسط ​​نسبة العائد السنوي للاستثمار.

كيف يؤثر التدفق النقدي على معدل العائد الداخلي

يمكن أن يكون لحجم وتوقيت التدفقات النقدية تأثير كبير على قيمة معدل العائد الداخلي (IRR). اعتمادا على هيكل التدفقات النقدية، يمكن أن يكون معدل العائد الداخلي أعلى أو أقل. على سبيل المثال، إذا جاء تدفق نقدي خارجي أكبر في البداية (كدفعة مقدمة نقدية)، فقد يكون معدل العائد الداخلي أقل بكثير مما لو كان التدفق النقدي الخارج موزعًا على فترة زمنية أكبر.

• حجم الاستثمارات
• توقيت الاستثمارات وأي تدفقات نقدية
• أي مخاطر إضافية مرتبطة بالتدفقات النقدية

ومن خلال فهم هذه الخصائص، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة عند تقديم معدل العائد الداخلي (IRR) بشأن الاستثمارات المحتملة.

إيجابيات وسلبيات IRR

عند اتخاذ قرار باستخدام معدل العائد الداخلي (IRR) لتقييم الاستثمارات المحتملة أم لا، من المهم فهم مزاياه وعيوبه. إن فهم كليهما يمكن أن يساعدك على الحكم بدقة على حكمة استثمار معين.

المزايا

إحدى مزايا استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) لتقييم الاستثمار المحتمل هي قدرته على مراعاة القيمة الزمنية للنقود. أي أنه يأخذ في الاعتبار مفهوم أن الدولار الذي يتم الحصول عليه اليوم يساوي أكثر من الدولار الذي يتم الحصول عليه في المستقبل. وهذا هو السبب في أن معدل العائد الداخلي (IRR) لا يأخذ في الاعتبار عائد الاستثمار فحسب، بل أيضًا متى سيتم استلام هذه العوائد.

ميزة أخرى لـ IRR هي أنه يمكن بسهولة مقارنة الاستثمارات بجداول سداد مختلفة. في حين أن الطرق الأخرى لتحليل الاستثمار تسمح بإجراء مقارنة بين الاستثمارات بناءً على حجمها ومعدل العائد، فإن معدل العائد الداخلي يسمح بإجراء المقارنة مع الأخذ في الاعتبار جداول الدفع المختلفة، مما يسهل تحديد الاستثمار الأفضل من حيث الحجم والتوقيت.

العيوب

ومن عيوب استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) هو أنه قد يكون مفرطًا في التفاؤل في توقعاته. على سبيل المثال، إذا كان المشروع يتطلب استثمارات متعددة على مدار عمره، فقد يوفر معدل العائد الداخلي (IRR) معدل عائد متوقع يفترض أن جميع الاستثمارات المستقبلية ستكون في الوقت المناسب، وبالكميات المتوقعة، وأن عوائد الاستثمارات لن تتغير بمرور الوقت. وهذا يمكن أن يؤدي إلى تقديرات مفرطة في التفاؤل بشأن معدل العائد على الاستثمارات.

عيب آخر للاعتماد بشكل كبير على معدل العائد الداخلي هو أنه لا يأخذ في الاعتبار مخاطر استثمار معين. إن معدل العائد للاستثمار الذي يتم تقديره باستخدام معدل العائد الداخلي (IRR) لا يأخذ في الاعتبار عوامل مثل مدى خطورة الاستثمار أو تقلب العائدات. ولهذا السبب، قد تكون فكرة جيدة استكمال أي تقييم للاستثمارات المحتملة بأشكال إضافية من التحليل.

مزايا IRR على الطرق الأخرى

معدل العائد الداخلي (IRR) هو نوع من الحسابات المالية التي تساعد أصحاب الأعمال والمستثمرين والمحللين الماليين الآخرين على تقييم أداء الاستثمارات ومقارنة العائدات بين المشاريع المختلفة. هناك العديد من المزايا لاستخدام معدل العائد الداخلي كوسيلة لتقييم الاستثمارات المختلفة، وفهمها يمكن أن يساعد الشركات على اتخاذ قرارات أكثر استنارة. في هذه المقالة، سنلقي نظرة على مزايا IRR مقارنة بصافي القيمة الحالية وفترة الاسترداد.

مقارنة بصافي القيمة الحالية

صافي القيمة الحالية (NPV) يقارن القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة للاستثمار بالتكلفة الأولية للاستثمار. إنه نوع من الحسابات المالية وهو مفيد لمساعدة الشركات على اتخاذ قرار بشأن الاستثمار في مشروع معين أم لا. ينظر IRR أيضًا إلى نفس الهدف، وهو العائد من الاستثمار، ولكن من زاوية مختلفة. فهو ينظر إلى معدل العائد الداخلي الذي سيولده الاستثمار، مما يساعد المستخدمين على تقييم ما إذا كان الاستثمار مربحًا أم لا.

الميزة الرئيسية لاستخدام IRR على NPV هي أنه يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود. ويأخذ في الاعتبار معدل العائد الذي يأتي مع مستوى معين من مخاطر الاستثمار. وهذا يعني أنه يمكن أن يساعد المستخدمين على تحديد الاستثمارات التي من المرجح أن تقدم أكبر عائد محتمل مع أقل قدر من المخاطر. وهذا يجعل IRR طريقة أكثر موثوقية لتقييم الاستثمارات من مجرد صافي القيمة الحالية.

مقارنة بفترة الاسترداد

فترة الاسترداد هي طريقة شائعة أخرى لتقييم عائد الاستثمار. يشير إلى طول الوقت الذي يستغرقه الاستثمار لتوليد تدفق نقدي كافٍ لتغطية تكلفته الأولية. تُستخدم طريقة فترة الاسترداد عادة لتقييم الاستثمارات ذات أفق قصير الأجل ولا تأخذ في الاعتبار أي تدفقات نقدية بعد فترة العائد الأولى. وهذا يعني أنها ليست مفيدة لتقييم الاستثمارات طويلة الأجل أو الاستثمارات ذات التدفقات النقدية بعد الفترة الأولية.

ومن ناحية أخرى، يأخذ معدل العائد الداخلي في الاعتبار التدفقات النقدية على مدى فترة زمنية أطول بكثير، فضلا عن القيمة الزمنية للنقود. وهذا يعني أنها طريقة أكثر موثوقية لمقارنة الاستثمارات المختلفة، ويمكن أن تساعد في تحديد الاستثمارات التي من المرجح أن تحقق أعلى العوائد على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) لمقارنة العائد الناتج عن الاستثمارات المختلفة، حتى لو كانت الاستثمارات ذات أحجام أو أطوال أو فترات عائد مختلفة.

5. حدود معدل العائد الداخلي

عند اتخاذ قرار مالي، من المهم للمستثمر أن يفهم القيود المحتملة لمعدل العائد الداخلي. يقيس IRR معدل العائد السنوي للاستثمار، والذي يسمح بمقارنة البدائل الاستثمارية المختلفة. ومع ذلك، فهي ليست طريقة التحليل الوحيدة التي ينبغي استخدامها عند تحديد مكان تخصيص الأموال.

أ. هناك عدد قليل من السيناريوهات التي قد لا يكون فيها معدل العائد الداخلي هو أفضل طريقة للتحليل

عند اتخاذ القرار، هناك بعض السيناريوهات المحددة عندما يكون من المفيد استخدام طريقة أخرى للتحليل بدلاً من معدل العائد الداخلي (IRR). تتضمن هذه السيناريوهات متى:

• من المتوقع حدوث تدفق أولي كبير لرأس المال خلال عمر المشروع.
• الفترة بين التدفقات النقدية الخارجة والتدفقات الداخلة ذات أطوال غير متساوية.
• تتغير إشارات التدفقات النقدية (إيجابية/سلبية) بشكل دوري.
• عمر المشروع يمتد لفترة طويلة من الزمن.

في هذه السيناريوهات، قد تكون طرق التحليل الأخرى مثل صافي القيمة الحالية (NPV) أكثر ملاءمة.

ب. أسباب الارتباك عند استخدام IRR

كأداة للتحليل المالي، يمكن أن يساء تفسير معدل العائد الداخلي (IRR) ويصعب فهمه. عند تحليل التدفق النقدي للمشروع، لا يؤدي معدل العائد الداخلي دائمًا إلى نتيجة إيجابية، وبالتالي فإن معدل العائد الداخلي السلبي ليس بالضرورة مؤشرًا سيئًا. بالإضافة إلى ذلك، قد تحتوي بعض الاستثمارات على أكثر من معدل عائد داخلي واحد، مما قد يؤدي إلى الارتباك عند محاولة مقارنة خيارات الاستثمار.

ونظرًا لهذه المفاهيم الخاطئة والارتباك عند استخدام معدل العائد الداخلي (IRR)، فمن الأهمية بمكان أن يستخدم المستثمرون والمحللون الماليون مجموعة متنوعة من أساليب التحليل من أجل اتخاذ القرار الأكثر تدريبًا ممكنًا.

تطبيقات معدل العائد الداخلي

يعمل IRR كأداة مفيدة عند اتخاذ قرارات العمل المتعلقة بالاستثمارات. ويشار إليه أيضًا باسم "معدل العقبة" حيث تستخدمه الشركات لقياس مقدار العائد الضروري لتحقيق التعادل في الاستثمار وتحقيق الربح.

سيناريوهات محددة للصناعة

توفر حسابات IRR لصانعي القرار نظرة ثاقبة حول النجاح المالي للاستثمار في صناعة معينة. على سبيل المثال، يستخدم رواد الأعمال معدل العائد الداخلي لتقييم ميزانية أبحاث السوق وتحديد ما إذا كان المشروع ممكنًا أم لا. بالإضافة إلى ذلك، يستخدم المساهمون معدل العائد الداخلي لتقييم الأداء المالي العام للشركة.

مشاريع مختلفة

يتم استخدام IRR على نطاق واسع لتحديد معدل العائد المتوقع على المشاريع المختلفة. تقوم الشركات بمقارنة مشروعاتها مع المنافسين ومقارنة معدل العائد الداخلي (IRR) المتنوع في سيناريوهات عمل مختلفة. غالبًا ما تختار الشركات المشروع الأكثر ربحية والذي يتمتع بأعلى معدل عائد يسمح لها بالاستفادة الجيدة من رأس المال المستثمر.

• يسمح IRR للشركات بحساب العائدات على المشاريع المختلفة وتحديد ربحية الاستثمارات.
• غالبًا ما يُشار إلى معدل العائد الداخلي (IRR) باسم "معدل العقبة" حيث تستخدمه الشركات لقياس مقدار العائد الضروري لتحقيق التعادل في الاستثمار وتحقيق الربح.
• فهو يزود صناع القرار برؤية ثاقبة حول النجاح المالي للاستثمار في الصناعة.
• يُستخدم معدل العائد الداخلي (IRR) في أبحاث السوق، وتقييم الأداء المالي للشركة والتكاليف والعائدات من المشروع.

خاتمة

في منشور المدونة هذا، اكتشفنا ما يجب أن تعرفه عن معدل العائد الداخلي (IRR). ناقشنا أساسيات معدل العائد الداخلي (IRR) ومنهجيته وجدوله الزمني والطرق المختلفة لحسابه. لقد نظرنا أيضًا في مزايا وقيود استخدام IRR، بالإضافة إلى الطرق المختلفة لتحليل التدفق النقدي.

Overview من معدل العائد الداخلي

يعد معدل العائد الداخلي (IRR) أحد المقاييس الأكثر استخدامًا لتقييم الاستثمارات، حيث يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، ويأخذ في الاعتبار عائد رأس المال المستثمر على مدى فترة زمنية. فهو يساعد المستثمرين على تقييم ربحية الاستثمار، وحساب العائد المطلوب على الاستثمارات، واتخاذ قرارات استثمارية أفضل.

الاعتبارات النهائية بشأن IRR

عند استخدام معدل العائد الداخلي (IRR)، من المهم مراعاة الظروف الاقتصادية المتغيرة، وتوقيت التدفقات النقدية، والمخاطر المرتبطة بالاستثمار. كما هو الحال مع أي عملية صنع القرار، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار جميع المتغيرات المحتملة قبل الالتزام بالاستثمار. من المهم أيضًا أن تكون على دراية بالقيود المفروضة على استخدام معدل العائد الداخلي، مثل مسألة معدل العائد الداخلي المتعدد، وعدم التوحيد عند استخدامه في وضع ميزانية رأس المال، والتعقيد الذي ينشأ من أنواع معينة من التدفقات النقدية.