تحليل التقييم: ما تحتاج إلى معرفته

مقدمة

تحليل التقييم هو عملية تحديد القيمة الحقيقية أو الجوهرية للأعمال أو الأصول. إنها خطوة حاسمة لفهم قيمة الشيء من حيث المال. فهو يسمح للمالكين والمستثمرين باتخاذ قرارات مستنيرة بشأن استثماراتهم.

تبدأ العملية عادةً بالمعلومات العامة، مثل البيانات التاريخية للشركة والبيانات المالية. يتم بعد ذلك استخدام البيانات لتقييم الأداء المالي وتحديد القيمة السوقية العادلة للشركة أو الأصول. ومن خلال ذلك، يمكن للشركة تحديد القيمة السوقية الحالية واتخاذ قرار استثماري مستنير.

ما تحتاج لمعرفته حول تحليل التقييم:

• الغرض من تحليل التقييم وكيفية استخدامه من قبل المستثمرين والشركات وأصحاب المصلحة
• الطرق المستخدمة في تحليل التقييم والعوامل التي يتم تقييمها
• الخطوات المتبعة في إجراء تحليل التقييم
• أهمية التحليل الدقيق لاتخاذ القرارات الاستثمارية

2. العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها في تحليل التقييم

أ. الإيرادات

يمكن أن تكون الإيرادات عاملاً مهمًا يجب مراعاته عند إجراء تحليل التقييم لأنه يعكس قدرة الشركة على توليد الدخل. قد تختار الشركات استخدام طرق مختلفة عند حساب إيراداتها، مثل المحاسبة النقدية أو المحاسبة على أساس الاستحقاق، لذلك من المهم فهم الطريقة التي تستخدمها الشركة المعنية. بالإضافة إلى ذلك، ينبغي أن تؤخذ في الاعتبار أي تغييرات ذات صلة بنموذج إيرادات الشركة، حيث يمكن أن يكون لها تأثير كبير على تقييم الشركة.

ب. الأداء التاريخي

يمكن أن يوفر تحليل الأداء التاريخي للشركة إشارة إلى الأداء المستقبلي المحتمل لتلك الشركة. قد يتضمن ذلك مراجعة البيانات المالية وغيرها من المستندات المتاحة للجمهور مثل التقارير السنوية من أجل الحصول على صورة واضحة عن أرباح الشركة السابقة ونفقاتها وتدفقاتها النقدية وأي معلومات مالية أخرى ذات صلة.

ج. الأداء المتوقع

يمكن أن تكون تقديرات التوقعات المستقبلية مفيدة عند تحليل فرصة استثمارية محتملة لأنها توفر نظرة ثاقبة حول نوع العوائد التي يمكن توقعها في المستقبل. في حين أن هذه التقديرات لا ينبغي أن تؤخذ بشكل حرفي للغاية، حيث يمكن أن تختلف ظروف السوق والاقتصاد بشكل كبير مع مرور الوقت، إلا أنها يمكن أن تكون أداة مفيدة عند محاولة اتخاذ قرار مستنير.

د- الأصول

يعد تقييم أصول الشركة جزءًا ضروريًا من إجراء تحليل تقييم شامل. يمكن للأصول، مثل الملكية المادية والفكرية، أن توفر قيمة كبيرة للمنظمة ويجب أن تحظى بالاعتبار المناسب. بالإضافة إلى ذلك، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أي التزامات قد تكون على الشركة من أجل الحصول على فهم حقيقي للوضع المالي للشركة.

هـ- المنافسة

يمكن للمنافسين في سوق معينة أن يكون لهم تأثير كبير على قيمة الشركة. إن تحليل حجم وإمكانات المنافسين المحتملين يمكن أن يوفر فهمًا أفضل للسوق بشكل عام ونوع العوائد التي يمكن توقعها. بالإضافة إلى ذلك، فإن فهم المشهد التنافسي مهم في تحديد ما إذا كان الأمر يستحق الاستثمار في شركة معينة أو فرصة استثمارية أخرى.

طرق التقييم الشائعة

تحليل التقييم هو عملية تقييم القيم المحتملة الحالية أو المستقبلية للأعمال أو الأصول من خلال تطبيق مجموعة من الأساليب والتقنيات. إن معرفة طرق التقييم الشائعة المستخدمة في عملية التحليل أمر مهم لأي صاحب عمل يفكر في إجراء معاملة. تناقش الأقسام التالية ثلاث طرق تقييم رئيسية: نموذج التدفق النقدي المخصوم، ونموذج الشركات المماثلة، ونموذج تقييم الأصول.

نموذج التدفق النقدي المخصوم

نموذج التدفق النقدي المخصوم هو طريقة يتم من خلالها تقدير سلسلة من التدفقات النقدية المستقبلية ثم خصمها إلى القيمة الحالية. يستخدم المستثمرون هذه الطريقة لدراسة العوائد المتوقعة مقابل المخاطر التي ينطوي عليها موقف معين. إنها الطريقة الأكثر استخدامًا لتحليل قيمة الأعمال. تولد طريقة التدفق النقدي المخصوم توقعات التدفق النقدي لأنشطة التشغيل والاستثمار المستقبلية للشركة وعادة ما تأخذ في الاعتبار الاستثمار في الأصول الثابتة مثل الآلات والمباني. كما تتطلب هذه الطريقة من المحلل تحديد نسبة الخصم.

نموذج الشركات المماثلة

نموذج الشركات المقارنة المعروف أيضًا باسم نهج السوق هو طريقة للتقييم يتم من خلالها تقدير قيمة الشركة من خلال مقارنة الأداء والبيانات المالية لتلك الشركة مع إحدى نظيراتها المماثلة في الصناعة. تأخذ هذه التقنية عمومًا في الاعتبار أسعار الأسهم والقيمة السوقية للأقران في الصناعة. تتطلب هذه الطريقة أن يكون لدى المحلل البيانات المالية للشركات المماثلة في الصناعة بالإضافة إلى الوصول إلى المعلومات المتعلقة بأسعار أسهم أقرانهم في الصناعة.

نموذج تقييم الأصول

نموذج تقييم الأصول هو طريقة تستخدم للتأكد من القيمة العادلة للأصول غير الملموسة مثل الشهرة التجارية للشركة. يبحث هذا النموذج عن قيمة كل أصل على حدة من خلال تحليل تكاليف وفوائد كل أصل. يأخذ هذا النموذج في الاعتبار قيمة تصفية الأصول في أسوأ السيناريوهات، والدخل من الأصول، وكذلك القيمة المتبقية التي قد تكون للأصول في نهاية عمرها الإنتاجي. كما يأخذ في الاعتبار العوامل الخارجية مثل معدل التضخم والضرائب.

• نموذج التدفق النقدي المخصوم
• نموذج الشركات المماثلة
• نموذج تقييم الأصول

فوائد استخدام تحليل التقييم

لقد أصبح تحليل وحلول التقييم جزءًا أساسيًا من عالم الشركات. يعد وجود أدوات فعالة لفهم السوق واتخاذ قرارات مستنيرة أمرًا بالغ الأهمية للتوزيع الفعال للأصول. هناك العديد من الفوائد لاستخدام هذه التقنية القيمة، والتي تشمل:

قياس الدقة

قد يكون تحليل الأسواق المختلفة في كثير من الأحيان مهمة معقدة تتطلب جمع البيانات ومقارنتها بدقة. يمكن أن يوفر تحليل التقييم الدقة عند محاولة الوصول إلى التقييمات المناسبة ونقاط الأسعار من مختلف الأسواق. وهذا يمكن أن يعطي منظوراً قيماً لفهم التقلبات داخل السوق بشكل أفضل وكيف يمكن إدارة تخصيص الأصول بشكل أفضل.

مفيدة في تخصيص الأصول

من الفوائد الكبيرة لاستخدام تحليل التقييم أنه يمكن أن يكون مفيدًا جدًا في تخصيص الأصول. باستخدام التحليل والأدوات الصحيحة، من الممكن تحديد الاستثمارات المحتملة التي يمكن أن تؤدي إلى نتائج مربحة. باستخدام البيانات الصحيحة، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أفضل في تحديد الأصول التي سيتم تخصيصها وأين.

أساس التحليل المقارن

غالبًا ما يكون للأسواق المختلفة مواقف مختلفة من حيث التقييم. يمكن أن يوفر تحليل التقييم أساسًا للمقارنة بين الأسواق المختلفة، مما يسمح بفهم أفضل لاتجاه السوق. يمكن أن يكون هذا مفيدًا للغاية لأولئك الذين يتطلعون إلى مقارنة الأسهم والاستثمارات المختلفة، وكذلك لأولئك الذين يخططون لاتخاذ مواقف في المستقبل القريب.

حدود تحليل التقييم

على الرغم من أن تحليل التقييم هو أداة مفيدة لتقييم القيمة المحتملة للأصل، إلا أن له حدوده. وعلى وجه التحديد، فإن الطبيعة الذاتية للعملية وعدم قدرتها على التنبؤ بدقة بسعر الأصول تجعلها حلاً أقل من مثالي للعديد من المستثمرين.

ذاتية في الطبيعة

يخضع تحليل التقييم بشكل كامل لتفسير المحلل للمعلومات المعقدة. إن التنبؤ بالظروف المستقبلية، وتقدير أسعار الأصول، وأخذ المخاطر المحتملة في الاعتبار، كلها تعتمد بشكل كبير على معرفة المحلل ورأيه. وهذا يجعل من الصعب الحصول على نتائج موثوقة وقابلة للمقارنة عبر محللين مختلفين.

ليس توقعًا دقيقًا لسعر الأصول

على الرغم من أن العديد من المستثمرين يستخدمون تحليل التقييم كأداة للتنبؤ بأسعار الأصول المستقبلية، إلا أنه ليس الحل الأمثل. وحتى عند استخدام نفس النموذج، قد يصل محللون مختلفون إلى تقييمات مختلفة إلى حد كبير اعتمادًا على مستوى دقة توقعاتهم. علاوة على ذلك، فإن الظروف المتغيرة، مثل الزيادات في تكلفة المواد الخام أو التحولات في المشهد السياسي، يمكن أن تغير نتائج التحليل بشكل كبير.

في النهاية، على الرغم من أن تحليل التقييم يعد أداة قيمة، فمن المهم الاعتراف بحدوده. إن أخذ الوقت الكافي لفهم الطبيعة الذاتية للعملية، فضلاً عن عدم قدرتها على التنبؤ بدقة بأسعار الأصول، أمر ضروري للمستثمرين الذين يتطلعون إلى اتخاذ قرارات حكيمة.

مشورة الخبراء بشأن تحليل التقييم

يعد تحليل التقييم أداة مهمة للشركات التي تسعى إلى اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن تخصيص رأس المال والموارد. إن معرفة النموذج الذي يجب استخدامه وكيفية تفسير البيانات التي يقدمها يمكن أن يؤدي بالفعل إلى تمكين صناع القرار.

اختر نموذج التقييم المناسب

يعتمد نموذج التقييم المناسب الذي سيتم استخدامه على السياق والغرض المطروح. يجب على المقيمين مراعاة الصناعة والغرض ومعايير الدقة المتوقعة عند تحديد النموذج الذي سيتم استخدامه. على سبيل المثال، يعد نموذج التدفق النقدي المخصوم نموذجًا شائعًا بين الشركات لتقييم القيمة الحالية للتدفق النقدي المستقبلي المحتمل. ومع ذلك، فإن عوامل مثل المخاطر المرتبطة بجداول زمنية غير معروفة قد تجعل نموذج القيمة الحالية الصافية خيارًا أفضل في ظروف معينة.

الاستفادة من جميع الموارد المتاحة

عند إجراء تحليل التقييم، من المهم الوصول إلى الموارد المتاحة في الصناعة والاستفادة منها في التحليل. يمكن للموارد مثل المقارنات المنشورة للأصول المماثلة والوثائق القيمة مثل البيانات المالية التاريخية أن تعزز دقة تحليل التقييم من خلال توفير بيانات مرجعية وإضافة الموارد عند حساب النفقات المختلفة.

ممارسة الحذر

ينبغي اعتبار توخي الحذر عند المشاركة في تحليل التقييم بروتوكولًا قياسيًا. يجب أن يسعى المقيمون إلى أن يكونوا شاملين ودقيقين قدر الإمكان عند تحليل الأصول واتخاذ القرارات المتعلقة بقيمتها. علاوة على ذلك، يجب أن يكون الممارسون على دراية بتحيزاتهم عند تقييم قيمة الأصول حيث يمكن أن يكون لها تأثير على دقة نماذج التقييم.

خاتمة

يعد تحليل التقييم عملية معقدة ولكنها مهمة لأي منظمة أو فرد. ومن خلال إشراك العديد من اللاعبين، بدءًا من المحللين الماليين والمستشارين إلى المحاسبين والمستثمرين والمستشارين الخارجيين، من المهم أن يكون لديك نهج شامل يأخذ في الاعتبار العناصر النوعية والكمية. ومن خلال فهم ما يجب مراعاته عند التعامل مع تحليل التقييم، يمكن للمؤسسات والأفراد تجنب الأخطاء المكلفة وزيادة العائد المحتمل على أي استثمارات.

عند النظر في تحليل التقييم، من المهم أن تتذكر ما يلي:

• فهم نقاط الدخول ودورات السوق والمنافسة
• تحليل قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي
• تحديد القيمة الأساسية لأصول الشركة
• تحسين أي قرارات استثمارية
• انتبه إلى أن التقييمات يمكن أن تتغير بسرعة

في نهاية المطاف، سيساعد تحليل التقييم المناسب على حماية استثماراتك وتجهيزك لاتخاذ قرارات ذكية عندما يتعلق الأمر بأي استثمارات أو عمليات استحواذ.