Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) وترى سهمًا متقلبًا، لكن تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 يمنحنا خريطة واضحة للتضاريس المالية الحالية. تبدو الأرقام الرئيسية قوية - حيث ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 7.5٪ ليصل إلى 3.0 مليار دولار، وارتفعت ربحية السهم المخففة المعدلة (EPS) بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 0.29 دولار. ولكن إليك الحساب السريع: يأتي هذا النمو في الغالب من افتتاح متاجر جديدة، وليس من المتاجر الحالية. بالكاد ارتفعت مبيعات المطاعم المماثلة (مبيعات المتجر نفسه)، حيث زادت بنسبة 0.3٪ فقط في الربع الثالث من عام 2025، وتتجه الإدارة نحو انخفاض لمدة عام كامل في نطاق مكون من رقم واحد منخفض، وهي علامة واضحة على أن معنويات المستهلك تتدهور بشكل واضح، خاصة بين الضيوف من ذوي الدخل المنخفض إلى المتوسط. ومع ذلك، مع أن المبيعات الرقمية تشكل 36.7٪ من إيرادات الأغذية والمشروبات وعقد المحللين إجماعًا على "الشراء" بمتوسط سعر مستهدف حوالي 48.71 دولارًا، فإن السؤال لا يتعلق بالرؤية طويلة المدى - بل يتعلق بالتغلب على الرياح المعاكسة للمعاملات على المدى القريب وتضخم لحوم البقر الذي يضغط على الهوامش في الوقت الحالي.
تحليل الإيرادات
أنت تبحث عن المحرك الذي يقود خط إنتاج شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG)، والخلاصة السريعة هي أن تدفق الإيرادات بسيط، لكن آليات النمو تتغير. في حين أن إجمالي الإيرادات للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في الربع الثالث من عام 2025 وصل إلى 11.79 مليار دولار أمريكي، فإن القصة الأساسية هي إحدى زيادات الأسعار والتوسع الكبير، وليس حركة العملاء.
يعد نموذج إيرادات CMG واضحًا ومباشرًا، حيث يركز بشكل كامل تقريبًا على مصدر واحد: مبيعات الأغذية والمشروبات من المطاعم المملوكة للشركة. يمثل هذا الدفق الفردي حوالي 100٪ من إجمالي الإيرادات. على عكس المنافسين الذين يعتمدون على مزيج من الامتيازات أو التراخيص أو خطوط الإنتاج المتنوعة، تمتلك CMG مصيرها - ومخاطرها - من خلال تشغيل جميع مواقعها. الإيرادات الأخرى، المصنفة على أنها "إيرادات أخرى"، لا تذكر إلا بـ 19.8 مليون دولار.
يحكي معدل النمو على أساس سنوي قصة محركين. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) 3.0 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 7.5٪ عن العام السابق. ولكن إليك الحساب السريع: هذا النمو يأتي بالكامل تقريبًا من افتتاح متاجر جديدة وارتفاع أسعار القائمة. أما مبيعات المطاعم المماثلة (مبيعات المتجر نفسه)، والتي تتبع المبيعات في المواقع الحالية، فقد نمت بنسبة ضئيلة بلغت 0.3% فقط.
لكي نكون منصفين، تمكنت الشركة من زيادة متوسط حجم الشيك، والذي زاد بنسبة 1.1٪ في الربع الثالث من عام 2025. ولكن مع ذلك، تم إلغاء قوة التسعير هذه تقريبًا بسبب اتجاه مثير للقلق: انخفاض بنسبة 0.8٪ في المعاملات - مما يعني أن عددًا أقل من الأشخاص يدخلون الباب. ويمثل هذا الربع الثالث على التوالي من انخفاض حركة المرور، وهو إشارة واضحة إلى استمرار الضغط الاقتصادي الكلي الذي يضرب شرائح العملاء ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.
إن مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات منحرفة بشكل كبير، ولكن القطاع الفرعي الحاسم هو قنواتها الرقمية. يعد هذا جزءًا كبيرًا من استراتيجيتهم، مما يساعد على تعويض انخفاض حركة المرور داخل المتجر.
- مبيعات الأغذية والمشروبات: ما يقرب من 100٪ من إجمالي الإيرادات.
- المبيعات الرقمية: تمثل نسبة كبيرة تبلغ 36.7% من إجمالي إيرادات الأغذية والمشروبات في الربع الثالث من عام 2025.
التغيير الأكثر أهمية في تدفق الإيرادات ليس ما يبيعونه، ولكن كيف يبيعونه ومن أين يأتي النمو. تعمل الإدارة بقوة على تسريع افتتاح المطاعم الجديدة، حيث أضافت 84 مطعمًا مملوكًا للشركة في الربع الثالث من عام 2025 وحده. ومن الأهمية بمكان أن 64 من هذه الوحدات الجديدة تضمنت "Chipotlane"، وهو ممر البيك أب الخاص بهم. يعد هذا التركيز على Chipotlanes محورًا استراتيجيًا لتعزيز مبيعات المطاعم الجديدة وهوامش الربح والعوائد من خلال تلبية احتياجات عملاء الطلبات الرقمية. هذه هي رافعة النمو الجديدة أثناء عملهم على حل مشكلة المرور. يمكنك أن ترى كيف يرتبط كل هذا بقيمهم الأساسية من خلال مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG).
| متري (الربع الثالث 2025) | القيمة | التغيير السنوي | السائق الرئيسي / البصيرة |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | 3.0 مليار دولار | +7.5% | مدفوعة بالوحدات الجديدة وارتفاع الأسعار |
| مبيعات المطاعم المماثلة | لا يوجد | +0.3% | ارتفاع الأسعار يعوض انخفاض المعاملات |
| حجم الصفقة | لا يوجد | -0.8% | الخطر الرئيسي: انخفاض حركة المرور |
| مساهمة المبيعات الرقمية | لا يوجد | 36.7% من إيرادات الأطعمة والمشروبات | قناة نمو مهمة، مدعومة بخطوط الشيبوتلان |
مقاييس الربحية
أنت تنظر إلى Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) لأنك تعلم أن العلامة التجارية المتميزة يجب أن تقدم هوامش ربح متميزة. الإجابة المختصرة هي: إنهم يفعلون ذلك، ولكن هذه الهوامش ستكون تحت الضغط بالتأكيد في عام 2025. والخلاصة الأساسية التي تستنتجها هي أن صافي ربحية شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. لا تزال تقريبًا ضعف متوسط صناعة مطاعم الخدمة السريعة (QSR)، وهو دليل على قوتها التسعيرية ونموذجها التشغيلي.
بالنسبة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات قدرها 3.0 مليار دولار. لا يزال نمو الإيرادات قوياً، لكن القصة تكمن في التكاليف. بلغ إجمالي الربح للاثني عشر شهرًا (TTM)، وهو إيراداتك مطروحًا منها تكلفة الأطعمة والمشروبات والتعبئة والتغليف، 3.032 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا يترجم إلى استقرار هامش الربح الإجمالي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا عند حوالي 25.7%. وهذا رقم قوي، لكن أرقام التشغيل والصافي هي التي تظهر الضغط الحقيقي.
انكماش الهامش وتفوق الأداء في الصناعة
تُظهر نسب الربحية الرئيسية للربع الثالث من عام 2025 اتجاهًا واضحًا: الانكماش. بلغ هامش التشغيل - ما تبقى بعد جميع نفقات التشغيل مثل العمالة والإشغال - 15.9٪ في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض عن 16.9٪ في الربع نفسه من العام السابق. استقر هامش صافي الربح، وهو الحد الأدنى الحقيقي، عند حوالي 13% اعتبارًا من سبتمبر 2025. وإليك الحساب السريع حول سبب كون نسبة 13% لا تزال ميزة تنافسية كبيرة:
- صافي هامش Chipotle Mexican Grill, Inc. (سبتمبر 2025): 13%
- متوسط صافي هامش صناعة مطاعم الخدمة السريعة (2025): 6% إلى 10%
تحقق الشركة ربحًا أكبر بكثير لكل دولار من المبيعات مقارنة بنظيراتها. وهذه علامة كلاسيكية على نموذج أعمال متفوق وقيمة علامة تجارية قوية، مما يسمح لهم بتحصيل علاوة دون التضحية بالكامل بحجم المعاملات. يمكنك قراءة المزيد عن هذه الديناميكية في تحليلنا الكامل: تحليل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف
يتم تحقيق الكفاءة التشغيلية للمطعم بشكل أفضل من خلال هامش التشغيل على مستوى المطعم، والذي يلغي النفقات العامة للشركة. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ هذا الهامش 24.5%، بانخفاض قدره 100 نقطة أساس عن العام السابق. يرجع هذا الانخفاض إلى ضغوط الاقتصاد الكلي المستمرة التي تراها في كل مكان: التضخم وضعف حركة مرور المستهلكين. ببساطة، يأتي عدد أقل من الناس، وكل شيء يكلف أكثر. إن محركات التكلفة الأساسية واضحة:
| فئة التكلفة | الربع الثالث 2025 نسبة الإيرادات | معيار الصناعة (2025) |
|---|---|---|
| الأغذية والمشروبات والتعبئة والتغليف (تكلفة المبيعات) | من المتوقع أن يصل النمو إلى ما يقرب من 30% (الربع الرابع من عام 2025) | 28% إلى 35% |
| نفقات العمالة | 25.2% | 25% إلى 30% |
الإدارة تجري مقايضة محسوبة. إنهم يستوعبون عمدًا بعض تكاليف المدخلات المتزايدة - مثل تسارع أسعار لحوم البقر والتعريفات الجديدة - بدلاً من تمرير كل ذلك إليك، أيها العميل. تعطي هذه الإستراتيجية الأولوية للحفاظ على إدراك قيمة العلامة التجارية والاحتفاظ بالعملاء على المدى الطويل على تعظيم هامش الربح على المدى القريب. تعد تكاليف العمالة، التي بلغت 25.2% من الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، عاملاً رئيسيًا أيضًا، مدفوعة بالتضخم المتواضع للأجور والسحب الناجم عن انخفاض أحجام المعاملات. إنهم يركزون على التحسينات التشغيلية، مثل معدات المطبخ الجديدة عالية الكفاءة، لتعويض هذه التكاليف، ولكنها معركة صعبة ضد التضخم في الوقت الحالي.
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
تريد أن تعرف كيف تقوم شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) بتمويل نموها الهائل، والإجابة واضحة: فهي تعتمد بشكل كبير على الأسهم والتدفق النقدي التشغيلي، لكن ميزانيتها العمومية لا تزال تحمل عبئًا كبيرًا من الديون، يرتبط معظمها باستراتيجيتها العقارية. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغت نسبة الديون إلى حقوق الملكية (D / E) للشركة 1.55، وهو أقل بشكل ملحوظ من متوسط صناعة المطاعم البالغ 2.01 لعام 2024، مما يشير إلى استخدام أكثر تحفظًا للرافعة المالية.
Overview من مستويات الديون
إن إجمالي ديون شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. كبيرة، ولكن من المهم فهم تكوينها. بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن إجمالي التزامات الديون والإيجار الرأسمالي بحوالي 4.98 مليار دولار. وهذا الرقم عبارة عن مزيج من الالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل، مما يعكس استراتيجيتهم في امتلاك وتشغيل معظم مطاعمهم، مما يعني عقود إيجار رأسمالية كبيرة.
- التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: 293 مليون دولار
- التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 4.69 مليار دولار
إليك الحساب السريع: إجمالي الديون هو 4,687 مليون دولار (طويل الأجل) بالإضافة إلى 293 مليون دولار (قصير الأجل)، بإجمالي 4,980 مليون دولار أو 4.98 مليار دولار. وهذا رقم كبير، ولكن تتم إدارته بشكل جيد مقابل عمليات توليد النقد الخاصة بهم.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنة الصناعة
إن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي المقياس الرئيسي للرافعة المالية، فهي تخبرك بمقدار الدين الذي تستخدمه الشركة لتمويل أصولها مقارنة بقيمة حقوق المساهمين. نسبة D / E لشركة Chipotle Mexican Grill، Inc. البالغة 1.55 في الربع الثالث من عام 2025 تعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، فإن الشركة لديها ديون بقيمة 1.55 دولار. هذا هو مستوى يمكن التحكم فيه بالتأكيد.
ولكي نكون منصفين، فإن صناعة مطاعم الخدمة السريعة غالبا ما تشهد نفوذا أعلى، وخاصة بين النماذج ذات الامتيازات الكبيرة مثل ماكدونالدز، التي تنقل التكاليف الرأسمالية إلى أصحاب الامتياز. كان متوسط D / E لصناعة "أماكن الأكل والشرب" في عام 2024 حوالي 2.01. تعكس النسبة المنخفضة لشركة Chipotle Mexican Grill, Inc. نموذجها المملوك للشركة، والذي يتطلب المزيد من الأسهم والأرباح المحتجزة لبناء المتاجر، ولكنها توفر أيضًا هوامش أعلى على مستوى الوحدة.
نمو التمويل: الديون مقابل حقوق الملكية
تقوم شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. بتمويل توسعها القوي في المقام الأول - والذي يستهدف الآلاف من مطاعم Chipotlanes الجديدة والمطاعم التقليدية - من خلال التدفق النقدي المولد داخليًا وتمويل الأسهم. وهم لا يخجلون من إعادة رأس المال إلى المساهمين، وهو إجراء يركز على حقوق الملكية. وفي الربع الأول من عام 2025 وحده، اشترت الشركة بشكل انتهازي 554 مليون دولار من أسهمها الخاصة، مع موافقة مجلس الإدارة على 400 مليون دولار إضافية لإعادة شراء الأسهم. يشير برنامج إعادة الشراء هذا إلى ثقة الإدارة في القيمة الجوهرية للشركة وتفضيلها لتخصيص رأس المال على أساس الأسهم على توزيعات الأرباح.
الميزانية العمومية للشركة قوية جدًا، حيث يبلغ إجمالي حقوق الملكية 3.22 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وفي حين يبلغ إجمالي الدين ما يقرب من 5 مليارات دولار أمريكي، فإن جزءًا كبيرًا مرتبطًا بعقود الإيجار الرأسمالية لعقاراتهم، وهي ممارسة شائعة لشركة تمتلك متجرها. ويقلل هذا الهيكل من الديون التقليدية التي تحمل فائدة، مما يمنحها أقصى قدر من المرونة المالية لاستثمارات النمو. للتعمق أكثر في الوضع المالي العام للشركة، راجع ذلك تحليل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
السيولة والملاءة المالية
أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان بإمكان شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) تغطية فواتيرها قصيرة الأجل وتمويل خططها التوسعية القوية. والنتيجة المباشرة هي أن وضع السيولة لديهم قوي بشكل واضح، ويرتكز على تدفق نقدي تشغيلي قوي، لكن أنشطتهم التمويلية تظهر التزامًا هائلاً بعوائد المساهمين التي يجب عليك مراقبتها.
بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025، حافظت شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) على سيولة جيدة للغاية profile. نقيس ذلك باستخدام نسبتين رئيسيتين: النسبة الحالية والنسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض). تخبرنا هذه النسب بمدى قدرة الشركة على تغطية التزاماتها المتداولة (الديون المستحقة خلال عام واحد) بأصولها المتداولة.
- النسبة الحالية: نسبة الأصول المتداولة (1.77 مليار دولار) إلى الالتزامات المتداولة (1.15 مليار دولار) للربع الثالث من عام 2025 تقريبًا 1.54.
- نسبة سريعة: يعد هذا اختبارًا أكثر صرامة، باستثناء المخزون (الذي يكون صغيرًا وعالي السيولة بالنسبة للمطعم على أي حال). بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغت النسبة السريعة حوالي 1.50.
النسبة التي تزيد عن 1.0 هي عتبة الأمان، ويشير الوضع الثابت لشركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) أعلى بكثير من هذه العلامة إلى قوة مالية ممتازة على المدى القصير. وهذا يعني أن الشركة لديها $1.54 في الأصول المتداولة لكل دولار من الخصوم المتداولة. هذا مخزن مؤقت قوي. يعد هذا المستوى من السيولة أمرًا حكيمًا بالنسبة لسلسلة مطاعم ذات تدفق نقدي يومي يمكن التنبؤ به، مما يمنع الإفراط في النقد الخامل مع ضمان الوفاء بجميع الالتزامات.
فيما يلي الحساب السريع لرأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة): بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان لدى الشركة رأس مال عامل إيجابي يبلغ تقريبًا 0.62 مليار دولار (1.77 مليار دولار – 1.15 مليار دولار). ويظهر هذا الاتجاه أن الإدارة تعمل بشكل فعال على الموازنة بين الديون قصيرة الأجل والأصول السائلة، وهي علامة على الرقابة التشغيلية والمالية السليمة. لكي نكون منصفين، بالنسبة لنموذج أعمال مثل هذا، يكون رأس المال العامل أقل أهمية من الشركة المصنعة، ولكن مع ذلك، فإن الإيجابية هي الأفضل دائمًا.
بيان التدفق النقدي Overview: نقاط القوة والاتجاهات
بيان التدفق النقدي هو المكان الذي تعيش فيه القصة الحقيقية للصحة المالية. إنه يوضح من أين تأتي الأموال فعليًا وأين تذهب. بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، فإن الاتجاهات واضحة: قوة تشغيلية هائلة تمول استثمارات كبيرة وعوائد للمساهمين.
| نشاط التدفق النقدي (TTM سبتمبر 2025) | المبلغ (مليار دولار أمريكي) | الاتجاه الرئيسي |
|---|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي (OCF) | 2.215 مليار دولار | نمو قوي ومتسق من الأعمال الأساسية. |
| التدفق النقدي الاستثماري (ICF) | - 0.831 مليار دولار | يستخدم لـ CapEx (المطاعم/المعدات الجديدة). |
| التدفق النقدي التمويلي (FCF) | - 4.417 مليار دولار | مدفوعة في المقام الأول بإعادة شراء الأسهم. |
ال 2.215 مليار دولار يعد التدفق النقدي التشغيلي (OCF) لـ TTM المنتهي في سبتمبر 2025 هو محرك العمل. هذا هو ما تولده العمليات الأساسية - بيع البوريتو والأطباق، وهو مؤشر واضح على الربحية وقدرات توليد النقد. هذه هي القوة الأكبر.
التدفق النقدي الاستثماري - 0.831 مليار دولار أمر سلبي، ولكن هذا أمر جيد لشركة النمو. وهو يعكس النفقات الرأسمالية (CapEx) تقريبًا 641.77 مليون دولار (TTM سبتمبر 2025)، وهي تكلفة بناء مطاعم جديدة وتحديث المطاعم الحالية. إنهم ينفقون المال لكسب المزيد من المال، وهذا بالضبط ما تريد رؤيته.
الرقم الأكثر دراماتيكية هو التدفق النقدي التمويلي - 4.417 مليار دولار. يعد هذا تدفقًا خارجيًا هائلاً، ويرجع ذلك أساسًا إلى عمليات إعادة شراء الأسهم القوية (إعادة شراء أسهمهم الخاصة) لإعادة رأس المال إلى المساهمين. وفي حين يشير هذا إلى ثقة الإدارة، فإن الحجم الهائل لبرنامج إعادة الشراء يعد قرارًا استراتيجيًا واضحًا لإعطاء الأولوية لعوائد المساهمين على تخفيض الديون أو تخزين أموال نقدية أكبر. يعد هذا بمثابة قوة لسعر السهم، لكنه بالتأكيد الرقم الذي يتغير من سنة إلى أخرى.
ليس لدى الشركة أي مخاوف فورية تتعلق بالسيولة. يغطي OCF القوي رأسماله بسهولة، مما يولد تدفقًا نقديًا حرًا كبيرًا (OCF - CapEx). عنصر الإجراء الحقيقي بالنسبة لك هو مراقبة التدفق النقدي للتمويل: تعد عمليات إعادة شراء الأسهم القوية خيارًا استراتيجيًا يقلل من النقد في الميزانية العمومية ولكنه يدعم نمو ربحية السهم (EPS). يمكنك قراءة المزيد عن هذا في تحليل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
تحليل التقييم
أنت تنظر إلى شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) الآن، وترى سهمًا انخفض بشدة ولكنه لا يزال يحمل تقييمًا ممتازًا. والسؤال الأساسي بسيط: هل هذه فرصة شراء في قصة النمو، أم أن السوق يقوم أخيرا بتصحيح الأسهم المبالغ في قيمتها؟ بصراحة، الأمر عبارة عن مزيج من الاثنين معًا، والمخاطر على المدى القريب حقيقية.
لقد عاقب السوق CMG، مع انخفاض سعر السهم تقريبًا 48% على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تم تداوله بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $29.75 اعتبارًا من نوفمبر 2025. هذا الانخفاض الحاد من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا بلغ $66.74 يعني أن مضاعفات التقييم قد تم ضغطها بشكل كبير، لكنها لا تزال مرتفعة بالنسبة لقطاع المطاعم، مما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يقومون بتسعير CMG كشركة عالية النمو.
هل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
استنادًا إلى بيانات الاثني عشر شهرًا (TTM) اعتبارًا من نوفمبر 2025، تبدو شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. باهظة الثمن مقارنة بأرباحها الحالية وقيمتها الدفترية، ولكنها أرخص من متوسطها التاريخي. إليك الرياضيات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية:
- تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) حوالي 27.22. لكي نكون منصفين، يعد هذا انخفاضًا كبيرًا عن متوسطه التاريخي، لكنه لا يزال أعلى بكثير من السوق الأوسع والعديد من أقرانه، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون انتعاشًا قويًا في الأرباح.
- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) مرتفعة تقريبًا 12.99. تقارن هذه النسبة سعر السهم بالقيمة الدفترية للشركة (الأصول مطروحًا منها الالتزامات)، ويعني هذا الرقم المرتفع أن السوق يقدر العلامة التجارية لشركة CMG، وآفاق النمو، وكفاءتها التشغيلية - أصولها غير الملموسة - أكثر بكثير من أصولها المادية.
- نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) موجودة 17.47x. هذا المضاعف، والذي غالبًا ما يكون أفضل لمقارنة الشركات كثيفة رأس المال مثل المطاعم، انخفض عن متوسطه على مدار 5 سنوات والذي يبلغ حوالي 45.9x، لكنها بالتأكيد ليست لعبة ذات قيمة على هذا المستوى.
وما يخفيه هذا التقدير هو قلق السوق الأخير بشأن تراجع حركة المرور، والتي كانت منخفضة 0.8% في الربع الأخير، وهو مقياس حاسم لمخزون النمو.
إجماع المحللين والأرباح Profile
على الرغم من الانهيار الأخير للأسهم، إلا أن إجماع وول ستريت لا يزال متفائلاً نسبياً. لدى المحللين تصنيف إجماعي للشراء المعتدل أو الشراء على السهم. يتراوح متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا بين 43.18 دولارًا و49.81 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا كبيرًا عن السعر الحالي البالغ حوالي 49.81 دولارًا. $30.76. ويشير هذا إلى أن المحللين يعتقدون أن الانكماش الحالي مؤقت وأن قصة النمو على المدى الطويل لا تزال سليمة.
أحد العوامل الرئيسية في تقييم CMG هو استراتيجية تخصيص رأس المال. لا تدفع شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. أرباحًا منتظمة. يبلغ عائد توزيعات الأرباح 0.00%، ونسبة التوزيع 0.00% اعتبارًا من نوفمبر 2025. وبدلاً من ذلك اختارت الشركة إعادة استثمار جميع الأرباح مرة أخرى في الأعمال التجارية لتحقيق النمو (افتتاح متاجر جديدة، والتكنولوجيا) وإعادة شراء الأسهم، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تركز على النمو، حتى لو كانت ذات قيمة سوقية كبيرة تبلغ تقريبًا 40.31 مليار دولار.
للتعمق أكثر في الصحة التشغيلية التي تدعم هذه الأرقام، راجع المنشور الكامل: تحليل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
| مقياس التقييم (TTM/الحالي) | القيمة (نوفمبر 2025) | التفسير |
|---|---|---|
| سعر السهم (18 نوفمبر 2025 تقريبًا) | $30.76 | بالقرب من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا عند 29.75 دولارًا. |
| نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). | 27.22 | مرتفع بالنسبة للقطاع، مما يشير إلى توقعات نمو عالية. |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). | 12.99 | عالية جدًا، تقدر العلامة التجارية والنمو على الأصول الملموسة. |
| نسبة EV/EBITDA | 17.47x | أقل من المتوسط التاريخي، لكنه لا يزال مضاعفًا مميزًا. |
| عائد الأرباح | 0.00% | لا توجد أرباح منتظمة. يتم إعادة استثمار الأرباح لتحقيق النمو. |
عوامل الخطر
عليك أن تعلم أن أكبر خطر على المدى القريب بالنسبة لشركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) ليس الخوف من سلامة الغذاء - على الرغم من أن هذا دائمًا عامل - ولكنه تراجع المستهلك. يتمثل التوتر المالي الأساسي في عام 2025 في انخفاض حجم المعاملات مما يصل إلى هوامش الربح، حتى مع قيام الشركة بتوسيع بصمتها المادية بقوة.
كان تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025 بمثابة إشارة واضحة. في حين ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 7.5٪ ليصل إلى 3.0 مليار دولار، ارتفعت مبيعات المطاعم المماثلة بنسبة 0.3٪ فقط. كان هذا النمو الضئيل للشركات يرجع بالكامل إلى زيادة بنسبة 1.1% في متوسط الشيكات، والتي تم إلغاؤها تقريبًا بانخفاض قدره 0.8% في المعاملات. قامت الإدارة الآن بمراجعة توجيهات مبيعات المطاعم القابلة للمقارنة للعام بأكمله إلى انخفاض منخفض من رقم واحد، وهو تغيير جذري عن التوقعات السابقة.
الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وحساسية المستهلك
الخطر الخارجي الأساسي هو الضغط الاقتصادي الكلي على العملاء من ذوي الدخل المنخفض إلى المتوسط. يمثل الضيوف الذين يقل دخل أسرهم عن 100000 دولار حوالي 40% من إجمالي مبيعات شركة Chipotle Mexican Grill, Inc.، كما أن زياراتهم أقل تكرارًا. وتشعر هذه المجموعة بوطأة التضخم المستمر، وتباطؤ نمو الأجور الحقيقية، واستئناف سداد القروض الطلابية، مما دفعهم إلى اختيار الطهي في المنزل بدلاً من تناول الطعام بالخارج. هذه مشكلة احتفاظ، بالتأكيد.
- انخفاض حركة المرور: انخفضت المعاملات للربع الثالث على التوالي في الربع الثالث من عام 2025.
- إدراك القيمة: على الرغم من إبقاء زيادات الأسعار عند حوالي 2% (أقل من متوسط الصناعة البالغ 4%)، فإن متوسط الشيك لا يزال حوالي 10 دولارات لكل طبق رئيسي، وهو مبلغ مبالغ فيه بالنسبة للمستهلكين المهتمين بالميزانية.
ضغوط الهامش التشغيلي والمالي
وتؤدي المخاطر التشغيلية الداخلية إلى تفاقم تراجع المستهلك الخارجي، مما يشكل ضغطًا مباشرًا على الربحية. انخفض هامش التشغيل على مستوى المطاعم في الربع الثالث من عام 2025 إلى 24.5%، بانخفاض قدره 100 نقطة أساس عن العام السابق. يعتمد ضغط الهامش هذا على عاملين رئيسيين من عوامل التكلفة:
| عامل الخطر | نقطة بيانات الربع الثالث لعام 2025 | ملخص التأثير |
|---|---|---|
| التضخم في تكلفة المكونات | الإسراع في نطاق متوسط من رقم واحد | مدفوعة بارتفاع تكاليف لحوم البقر والتعريفات الجديدة؛ الإدارة لا تعوض هذا بشكل كامل مع ارتفاع الأسعار. |
| تصاعد تكلفة العمالة | ارتفع الى 25.2% من إجمالي الإيرادات | ارتفع من 24.4% في الربع الأول من عام 2025 بسبب تضخم الأجور، بما في ذلك زيادات الحد الأدنى للأجور في كاليفورنيا. |
| حوادث سلامة الأغذية | المخاطر المستمرة في ملفات SEC | يهدد سمعة العلامة التجارية والمبيعات؛ متأصل في استخدام المكونات الطازجة وغير المعالجة. |
كما أن صناعة الوجبات السريعة غير الرسمية ذات التنافسية العالية، والتي تضم الآن لاعبين غير تقليديين مثل مطابخ الأشباح، تجبر شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. على إنفاق المزيد على التسويق للدفاع عن حصتها في السوق. يمكنك التعمق أكثر في معرفة من يحتفظ بالسهم ولماذا، في ضوء هذه المخاطر، من خلال القراءة استكشاف مستثمر Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG). Profile: من يشتري ولماذا؟
استراتيجيات التخفيف والإجراءات الواضحة
ومن الواضح أن الإدارة تراهن على إصلاح هيكلي طويل الأمد بدلاً من حرب خصم قصيرة الأمد. استراتيجيتهم عبارة عن مخاطرة محسوبة: تسريع توسيع الوحدة مع استخدام التكنولوجيا لتحسين الإنتاجية والكفاءة. إنهم يخططون لافتتاح ما بين 315 و345 مطعمًا جديدًا مملوكًا للشركة في عام 2025، مع أكثر من 80٪ يضم Chipotlane (ممر استلام الطلبات الرقمية من السيارة). ويهدف هذا التوسع إلى الاستفادة من اقتصاديات الوحدة القوية والمبيعات الرقمية، والتي تمثل 36.7% من إيرادات الأغذية والمشروبات في الربع الثالث.
ولمكافحة ضغط التكلفة وبطء الخدمة، يستثمرون بكثافة في التكنولوجيا التشغيلية، مثل تقطيع المنتجات الجديدة وأنظمة المخزون التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، والتي تهدف إلى تقليل هدر الطعام بنسبة تزيد عن 20% وتحسين السرعة. إنهم يحافظون على القيمة من خلال اعتماد نهج التسعير "تعلم وانطلق"، مما يعني أنهم سيأخذون زيادات بطيئة تعتمد على البيانات في عام 2026 بدلاً من زيادة كبيرة واحدة.
فرص النمو
أنت تتطلع إلى ما هو أبعد من الرياح المعاكسة للمستهلك على المدى القريب - والتي هي حقيقية بالتأكيد - وتركز على قصة النمو الهيكلي طويلة المدى لشركة Chipotle Mexican Grill، Inc. (CMG). هذه هي الخطوة الصحيحة. جوهر استراتيجيتهم بسيط: توسيع بصمتهم المادية، وتعميق خندقهم الرقمي، وزيادة الكفاءة التشغيلية لحماية الهوامش.
محرك النمو الأكثر إلحاحًا ووضوحًا هو تطوير المطاعم الجديدة. بالنسبة للسنة المالية 2025، توجه الإدارة لفتح ما بين 315 إلى 345 المواقع الجديدة المملوكة للشركة. بشكل حاسم، انتهى 80% ستحتوي بعض هذه الوحدات الجديدة على Chipotlane (مسار استلام الطلبات الرقمية من السيارة)، وهي طريقة مثبتة لتعزيز مبيعات المطاعم الجديدة وهوامش الربح والعوائد. هذا التوسع هو الطريقة التي يخططون بها للوصول إلى هدفهم طويل المدى المتمثل في 7000 مطعم في أمريكا الشمالية.
فيما يلي حسابات سريعة حول ما يتوقعه المحللون للعام بأكمله، على الرغم من ضغوط الاقتصاد الكلي:
- توقعات الإيرادات: ويتوقع المحللون أن تصل إيرادات عام 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 11.916 مليار دولار.
- تقدير الأرباح: ومن المتوقع أن يكون صافي الدخل حولها 1.53 مليار دولار للسنة.
- نمو ربحية السهم: من المتوقع أن تنمو ربحية السهم (EPS) بنسبة 18.60%من 1.29 دولار إلى $1.53 لكل سهم.
المبادرات الإستراتيجية وابتكار القائمة
تعمل شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. على مضاعفة جهودها في التنفيذ التشغيلي وابتكار قوائم الطعام لدفع نمو المعاملات، وهو التحدي الأكبر الذي تواجهه على المدى القريب. يعد نظامهم البيئي الرقمي ميزة تنافسية هائلة، حيث تمثل المبيعات الرقمية 35.5% من إجمالي إيرادات الأغذية والمشروبات في الربع الثاني من عام 2025. إنهم يطرحون باستمرار معدات جديدة، مثل تقطيع المنتجات والبلانشا مزدوجة الجوانب، لتحسين الإنتاجية - السرعة التي يمكنهم بها خدمة العملاء - وهو أمر بالغ الأهمية لحجم الذروة في الغداء.
ويتحرك ابتكار القائمة بشكل أسرع أيضًا، مع العروض الناجحة محدودة الوقت (LTOs) مثل صلصة Red Chimichurri التي تؤدي إلى زيادة حركة المرور. كما يقومون أيضًا بتوسيع بصمتهم الدولية بشكل استراتيجي، من خلال الإعلان عن شراكة رئيسية مع Alsea لدخول السوق المكسيكية في عام 2026. وهذا سوق ضخم غير مستغل بالنسبة لهم.
الخندق التنافسي: الرقمية والنزاهة
إن المزايا التنافسية التي تتمتع بها شركة Chipotle Mexican Grill, Inc. واضحة ويمكن الدفاع عنها. إن التزامهم بـ "الغذاء بنزاهة"، مع التركيز على المكونات عالية الجودة ومن مصادر مسؤولة، يخلق مكانة متميزة تلقى صدى قويًا لدى المستهلكين الأصغر سنًا والمهتمين بالصحة. يسمح هذا التركيز على الجودة بمتوسط فحص أعلى مقارنة بمطاعم الخدمة السريعة التقليدية (QSRs).
وتشكل قيادتهم الرقمية أيضًا عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. نموذج Chipotlane عبارة عن قناة فعالة ذات هامش مرتفع تعمل على تعزيز برنامج الولاء الخاص بهم، والذي يتباهى به 30 مليون أعضاء. هذا المزيج من العلامة التجارية القوية، واقتصاديات الوحدة المتفوقة، والبنية التحتية الرقمية الرائدة يمكّنها من الحصول على حصة في السوق، حتى في بيئة استهلاكية ضيقة. للتعمق أكثر في المبادئ التأسيسية للشركة، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG).
إن تركيز الشركة على البساطة التشغيلية - قائمة محدودة ومركزة - يترجم أيضًا بشكل مباشر إلى هوامش ربح عالية على مستوى المطعم، والتي كانت 24.5% في الربع الثالث من عام 2025. هذه الميزة التشغيلية هي شيء يكافح معظم المنافسين لمطابقته.
Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.