تحليل الصحة المالية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى NextEra Energy, Inc. (NEE) وتتساءل عما إذا كانت قصة نمو عملاق الطاقة النظيفة قادرة على مواكبة احتياجاتها الرأسمالية الهائلة والمشهد المتغير لأسعار الفائدة. الإجابة المختصرة هي نعم، لكن المسار يتطلب نظرة فاحصة على مخاطر التنفيذ. إن الصحة المالية للشركة للسنة المالية 2025 ترتكز بشكل واضح على توجيهات قوية، حيث تتوقع الإدارة ربحية السهم المعدلة (EPS) في نطاق 3.45 دولار إلى 3.70 دولار، ويتوقع المحللون إيرادات العام بأكمله تقريبًا 28.63 مليار دولار. وهذا رقم ضخم، ولكن الالتزام الحقيقي موجود على الأرض: من المتوقع أن تنتشر شركة فلوريدا للطاقة والضوء (FPL) بين 9.3 مليار دولار و9.8 مليار دولار في الاستثمارات الرأسمالية هذا العام وحده، بالإضافة إلى أن قطاع موارد الطاقة NextEra يقع على ما يقرب من 30 جيجاوات الطاقة المتجددة وتراكم التخزين. ربحية السهم المعدلة للربع الثالث من $1.13 لقد كان فوزًا قويًا، لذلك نحن بحاجة إلى تجاوز العناوين الرئيسية وتحديد كيفية تحويل توزيع رأس المال هذا إلى عوائد موثوقة والحفاظ على ما يقرب من 10% نمو الأرباح السنوي الذي وعدوا به حتى عام 2026 على الأقل.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى معرفة من أين تأتي الأموال، وبالنسبة لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE)، تدور القصة في عام 2025 حول القاعدة الصلبة لإحدى المرافق الخاضعة للتنظيم والتي تمول توسعًا هائلاً، ولكنه متقلب، في مجال الطاقة النظيفة. من المتوقع أن تصل إيرادات عام 2025 بأكمله إلى حوالي 28.63 مليار دولار، وهو رقم مهم، ولكن الرؤية الحقيقية تكمن في الجزأين الأساسيين اللذين يقودان هذا الرقم.

تدير الشركة نموذجًا ثنائي المحرك يوازن بين القدرة على التنبؤ والنمو القوي. وهذا الهيكل هو بالتأكيد عامل تمييز رئيسي في قطاع الطاقة.

مصادر الإيرادات الأولية: المحرك المزدوج

يتم توليد إيرادات NextEra Energy بالكامل تقريبًا من خلال شركتين تابعتين رئيسيتين لها: Florida Power & Light (FPL) وNextEra Energy Resources. FPL هي الأداة الخاضعة للتنظيم، وهي مولد تدفق نقدي ثابت، في حين أن NextEra Energy Resources هي مطور الطاقة النظيفة غير المنظم. يتيح هذا الانقسام عوائد مستقرة إلى جانب الإيرادات القائمة على المشاريع ذات النمو المرتفع.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول المكان الذي تصل إليه الإيرادات تاريخيًا، والذي لا يزال ينطبق على غالبية دخل عام 2025: تساهم شركة FPL، ذراع المرافق، بنصيب الأسد، تاريخيًا تقريبًا 68% من إجمالي الإيرادات، مع حساب NextEra Energy Resources تقريبًا 30%. يأتي دخل FPL من خدمة ما يقرب من 12 مليون شخص في جميع أنحاء فلوريدا، وهي قاعدة عملاء مستقرة ومتنامية.

• FPL: دخل المرافق المنظم من مبيعات الكهرباء.
• NextEra Energy Resources: المبيعات غير المنظمة من مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية وتخزين الطاقة.

نمو الإيرادات والأداء الربع سنوي لعام 2025

بالنظر إلى المدى القريب، كان النمو الإجمالي لشركة NextEra Energy ثابتًا في عام 2025، حتى لو لم يلب دائمًا التوقعات العالية التي حددها المحللون. أعلنت الشركة عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بلغت 7.97 مليار دولار، مما يمثل زيادة سنوية قدرها حوالي 5%. ولكن لكي نكون منصفين، فإن هذه النتيجة لا تزال أقل قليلاً من تقديرات وول ستريت، وهو موضوع شائع هذا العام: الربحية (EPS) قوية، ولكن الإيرادات الإجمالية كانت مختلطة.

هذا ما يبدو عليه مسار الإيرادات لعام 2025 حتى الآن:

وإليك ما تخفيه هذه البيانات ربع السنوية: بلغت إيرادات آخر اثني عشر شهرًا (LTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 26.30 مليار دولار، متواضع 0.19% زيادة عن فترة LTM السابقة. يعد معدل النمو المنخفض هذا صدى للانخفاض الكبير في الإيرادات السنوية بنسبة 11.95٪ الذي شهدته الشركة في عام 2024 مقارنة بعام 2023، وبالتالي فإن النمو الفصلي لعام 2025 يعد تحولًا إيجابيًا.

التحولات والفرص في مصادر الإيرادات

التحول الأكثر أهمية الآن هو رأس المال الضخم الذي يتم ضخه في الجانب المنظم، FPL، والتحقق المستقبلي من NextEra Energy Resources. إن نمو FPL مدفوع بالاستثمار المستمر، مع توقع النفقات الرأسمالية للعام بأكمله بين 9.3 مليار دولار و 9.8 مليار دولار، مما يوسع قاعدة رأس المال التنظيمي الذي يحقق عائدًا. يعد هذا الاستثمار أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على موثوقية المنشأة وفعاليتها من حيث التكلفة.

ومن ناحية موارد الطاقة NextEra، فإن فرص النمو هائلة. توسعت الأعمال المتراكمة الخاصة بإنشاء مصادر الطاقة المتجددة والتخزين للشركة إلى ما يقرب من 30 جيجاوات في الربع الثالث من عام 2025، خط أنابيب ضخم للإيرادات المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يعد التعاون الجديد مع Google لتسريع نشر الطاقة النووية، بما في ذلك إعادة التشغيل المخطط لها لمحطة Duane Arnold النووية، بمثابة التزام طويل الأجل بالإيرادات يعزز تركيز الشركة على الطاقة النظيفة. تُظهر هذه الخطوة استراتيجية واضحة للتنويع بما يتجاوز طاقة الرياح والطاقة الشمسية فقط، بما يتماشى مع القيم الأساسية للشركة. يمكنك قراءة المزيد عن توجههم الاستراتيجي هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE).

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كان الوضع المهيمن لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE) في السوق يُترجم إلى أداء مالي متفوق. الإجابة المختصرة هي نعم، لا سيما فيما يتعلق بالنتيجة النهائية، ولكن عليك أن تكون واقعيًا مدركًا للاتجاه بشأن ضغط نشر رأس المال على المدى القريب على الهوامش. من المؤكد أن صافي ربحية الشركة هو مكان بارز في قطاع المرافق، ولكن هامشها الإجمالي يتماشى تمامًا مع متوسط ​​الصناعة.

بالنظر إلى الأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أعلنت شركة NextEra Energy, Inc. عن إجمالي ربح يبلغ تقريبًا 21.435 مليار دولار. وهذا يترجم إلى هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 64.44%. هامش الربح الإجمالي (إجمالي الإيرادات مطروحًا منه تكلفة البضائع المباعة، مقسومًا على إجمالي الإيرادات) هو أول فحص لك للكفاءة التشغيلية - فهو يوضح مدى نجاحهم في إدارة التكاليف المباشرة لإنتاج الكهرباء. وتعتبر هذه النسبة تنافسية، حيث تقترب من المتوسط ​​التاريخي للصناعة البالغ حوالي 66.04% لقطاع المرافق.

• إجمالي الهامش (الربع الثالث من عام 2025 TTM): 64.44%
• هامش التشغيل (الربع الثالث من عام 2025 TTM): 29.03%
• هامش صافي الربح (الربع الثالث من عام 2025: TTM): 24.73%

صافي الربحية ومقارنة الصناعة

حيث تفصل شركة NextEra Energy, Inc. نفسها حقًا في الربحية الصافية. كان صافي هامش الربح للشركة لـ TTM المنتهي في 30 سبتمبر 2025 تقريبًا 24.73%. إليك الحساب السريع: هذا يعني أن ما يقرب من ربع كل دولار من الإيرادات يتحول إلى ربح بعد دفع جميع النفقات والضرائب والفوائد. ولكي نكون منصفين، فإن هذا أعلى بكثير من متوسط ​​هامش الربح الصافي لقطاع المرافق في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والذي بلغ 17.2٪ المعلن عنه للربع الثالث من عام 2025. وتسلط هذه الفجوة الضوء على الميزة التنافسية، التي تأتي من المرافق الخاضعة للتنظيم فلوريدا للطاقة والضوء (FPL) وقطاع موارد الطاقة NextEra (NEER) عالي النمو والمتمتع بالضرائب.

ومع ذلك، فإن الاتجاه في الربحية خلال العام الماضي يظهر اعتدالا طفيفا. انخفض هامش صافي الربح الأخير لـ TTM بنسبة 24.7٪ من 26.5٪ في العام السابق. هذه ليست علامة على الضعف الأساسي. بل إنها حالة كلاسيكية لاستثمارات النمو التي تضع ضغوطًا على المدى القريب على الهوامش. تقوم الإدارة بنشر رأس المال بقوة، وتتوقع أن تتراوح الاستثمارات الرأسمالية لعام 2025 بأكمله بين 8 مليارات دولار و8.8 مليار دولار فقط لـ FPL وحدها - في مجال الطاقة النووية والتخزين المتقدم ورقمنة الشبكة للحصول على اتجاه صعودي غير متناسب لاحقًا. أنت تدفع مقابل النمو المستقبلي، وليس فقط الأرباح الحالية.

يمكنك رؤية الكفاءة التشغيلية في الأداء الفرعي. كان العائد على حقوق الملكية (ROE) لشركة FPL قويًا بنسبة 11.6٪، وهو مقياس رئيسي للمرافق الخاضعة للتنظيم. تم الاستشهاد بإدارة التكاليف المنضبطة كعامل في الأداء المتفوق لربحية السهم المعدلة (EPS) للربع الثاني من عام 2025، والذي بلغ 1.05 دولارًا أمريكيًا مقابل 0.78 دولارًا أمريكيًا مقدرًا. تظل إرشادات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 قوية، في حدود 3.45 دولارًا إلى 3.70 دولارًا. هذا محرك أرباح عالي الجودة.

فيما يلي لمحة سريعة عن كيفية تكديس NextEra Energy, Inc.:

ما يخفيه هذا التقدير هو الفائدة طويلة المدى من رأس المال الحالي. الانخفاض الفوري في الهامش هو تكلفة بناء ما يقرب من 30 جيجاوات من مصادر الطاقة المتجددة والتخزين المتراكم، والتي تتضمن أكثر من 6 جيجاوات مخصصة لمراكز البيانات وأجهزة التوسعة الفائقة. هذه رياح خلفية ضخمة للإيرادات المستقبلية. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا النمو، فاطلع على ذلك استكشاف مستثمر NextEra Energy, Inc. (NEE). Profile: من يشتري ولماذا؟

الخطوة التالية: يقوم فريق الشؤون المالية بصياغة تحليل حساسية لتوقعات الهامش لعام 2026 بناءً على زيادة بنسبة 10% في تكاليف الإنفاق الرأسمالي بحلول نهاية هذا الربع.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت بحاجة إلى معرفة كيف تقوم شركة NextEra Energy, Inc. (NEE) بتمويل نموها الهائل، خاصة في مجال مصادر الطاقة المتجددة، لأن التوازن بين الديون وحقوق الملكية يؤثر بشكل مباشر على المخاطر والعوائد المستقبلية. والخلاصة السريعة هي أن شركة NextEra Energy, Inc. (NEE) تعتمد بشكل كبير على الديون، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال، ولكنها تدير عبء الديون هذا بشكل أفضل من معظم نظيراتها المباشرة.

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي ديون شركة NextEra Energy, Inc. (NEE) حوالي 93.122 مليار دولار، والتي تشمل كلا من الالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل. على وجه التحديد، نفذت الشركة 84.169 مليار دولار في الديون طويلة الأجل والتزامات الإيجار الرأسمالي، بالإضافة إلى آخر 8.953 مليار دولار في التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجارات الرأسمالية. وهذا رقم ضخم، لكنه ضروري لتمويل خطتها الطموحة للإنفاق الرأسمالي (CapEx)، والتي من المتوقع أن تكون موجودة 86 مليار دولار من 2025 إلى 2027 وحده. هذا كثير من الألواح الشمسية وخطوط النقل.

وهنا الرياضيات السريعة على الرافعة المالية. مع إجمالي حقوق المساهمين 64.596 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) للشركة حوالي 1.44 (أو 144.2%). هذه النسبة مرتفعة بالمقارنة مع مؤشر S&P 500 الأوسع، ولكن عليك مقارنة التفاح بالتفاح. المرافق كثيفة رأس المال وتحمل بالتأكيد المزيد من الديون. ما يهم هو المقارنة بين النظراء، والديون المعدلة لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE) كنسبة مئوية من إجمالي رأس المال هي في الواقع الأدنى بين نظيراتها الرئيسية بمعدل محافظ. 49%.

تتواجد الشركة باستمرار في السوق لإدارة وزيادة رأس المال. على سبيل المثال، في يونيو 2025، أصدرت الشركة التابعة لها، NextEra Energy Capital Holdings, Inc.، 600 مليون دولار كندي من سندات مستحقة لعام 2030 بنسبة 3.83% و1.4 مليار دولار كندي من سندات مستحقة لعام 2035 بنسبة 4.67%. وفي الآونة الأخيرة، في نوفمبر 2025، أصدرت نفس الشركة التابعة ما يقرب من 3 مليارات دولار في السندات الجديدة. ويعمل هذا الإصدار المستمر للديون على تمويل النمو مع تمديد فترة الاستحقاق بشكل استراتيجي profile لتقليل مخاطر إعادة التمويل. تستخدم شركة NextEra Energy, Inc. (NEE) أيضًا مقايضات أسعار الفائدة للتحوط من مليارات الديون، مما يوفر الحماية ضد تقلبات أسعار الفائدة.

وتعترف وكالات التصنيف الائتماني بهذا النهج المنضبط. قامت كل من S&P Global وFitch بتقييم شركة NextEra Energy, Inc. (NEE) عند مستوى أ-، في حين تعين وكالة موديز أ با1. وهذه تصنيفات قوية من الدرجة الاستثمارية، مما يعكس مخاطر التخلف عن السداد المنخفضة إلى المعتدلة والنظرة المستقبلية المستقرة. تتمثل السياسة المالية للشركة في الحفاظ على هيكل رأس المال لمرافقها الأساسية، وهي شركة فلوريدا للطاقة والإضاءة (FPL)، بما يتماشى مع بنيات المعدلات التنظيمية، والتي توفر أساسًا مستقرًا للمشروع بأكمله. لدعم نموها دون الإفراط في الاستدانة، تستخدم الشركة مزيج تمويل متوازن:

• إصدار الديون طويلة الأجل (سندات الدين).
• استخدام الأوراق المالية الهجينة وإصدارات الأسهم.
• إعادة تدوير الأصول لتوليد النقد.
• الاستفادة من الإعفاءات الضريبية وحقوق الملكية الضريبية لمشاريع الطاقة المتجددة.

تعد هذه الإستراتيجية المتمثلة في تحقيق التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم والآليات الأخرى أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة لديها مثل هذه الاحتياجات الرأسمالية القوية. يمكنك قراءة المزيد عن إستراتيجيتهم طويلة المدى في موقعهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE).

لتلخيص المكونات الرئيسية للهيكل التمويلي لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE)، إليك تفاصيل أرقام الميزانية العمومية في 30 سبتمبر 2025:

الخطوة التالية: التحقق من بيئة أسعار الفائدة. إذا ظلت الأسعار أعلى لفترة أطول، فإن تكلفة خدمة ذلك 93.122 مليار دولار سوف يرتفع عبء الديون، مما قد يضغط على الأرباح، على الرغم من جهود التحوط.

السيولة والملاءة المالية

أنت تنظر إلى NextEra Energy, Inc. (NEE)، وهي شركة ضخمة للخدمات العامة ومصادر الطاقة المتجددة، وأول شيء يجب أن تفهمه هو أن نسب السيولة التقليدية لا تحكي القصة بأكملها بالنسبة لمرافق كثيفة رأس المال مثل هذه. يجب أن تكون الوجبات الجاهزة الفورية الخاصة بك هي أنه في حين أن النسب قصيرة الأجل تبدو ضعيفة، فإن التدفق النقدي التشغيلي للشركة والوصول إلى أسواق رأس المال يوفران استقرارًا قويًا وتعويضيًا.

النسب الحالية والسريعة: واقع المنفعة

بالنسبة لمعظم الشركات، تعتبر النسبة الحالية التي تقل عن 1.0 علامة حمراء، مما يشير إلى أن الالتزامات المتداولة تتجاوز الأصول المتداولة. بالنسبة لشركة NextEra Energy, Inc.، هذا هو المعيار. اعتبارًا من الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في سبتمبر 2025، بلغ المعدل الحالي 0.55 فقط. وكانت النسبة السريعة، وهي مقياس أكثر تحفظًا لأنها تستبعد الأصول الأقل سيولة مثل المخزون، أقل عند 0.45 للربع المنتهي في سبتمبر 2025.

إليك الحساب السريع: تمتلك شركة NextEra Energy, Inc. أقل من 55 سنتًا من الأصول المتداولة لتغطية كل دولار من الالتزامات المتداولة. يعد هذا الرقم المنخفض مصدر قلق بالتأكيد بالنسبة للأعمال غير المتعلقة بالمرافق العامة، ولكن بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم والتي تتمتع بتدفقات إيرادات يمكن التنبؤ بها ونفقات رأسمالية مرتفعة، فهو أقل إثارة للقلق. ومع ذلك، فإنه يسلط الضوء على الاعتماد الهيكلي على التمويل طويل الأجل والوصول المستمر إلى الأسواق.

رأس المال العامل والسيولة الهيكلية

وتترجم النسب المنخفضة مباشرة إلى رأس مال عامل سلبي كبير، أو صافي قيمة الأصول الحالية، والذي بلغ حوالي -127.09 مليار دولار أمريكي لفترة TTM المنتهية في سبتمبر 2025. وما يخفيه هذا التقدير هو طبيعة تمويل المرافق. تقوم شركة NextEra Energy, Inc. بتمويل مشاريع البنية التحتية الضخمة المتعددة السنوات - مثل الاستثمارات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025 بالكامل والتي تتراوح بين 9.3 مليار دولار و9.8 مليار دولار لشركة Florida Power & Light (FPL) وحدها - من خلال الديون والأسهم طويلة الأجل، وليس النقد التشغيلي قصير الأجل. الاتجاه هو رأس مال عامل سلبي من الناحية الهيكلية، مما يعني أن الشركة لديها باستمرار ديون قصيرة الأجل أكثر من الأصول قصيرة الأجل، وهي سمة مشتركة للمرافق العامة.

يعمل هذا النموذج لأن إيراداتها مستقرة ومنظمة. بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من 31 مارس 2025، كان لدى الشركة صافي سيولة متاحة كبيرة تبلغ 18.4 مليار دولار أمريكي (باستثناء ترتيبات تمويل المشاريع)، مما يدل على إمكانية الوصول القوية إلى الائتمان ورأس المال لسد أي فجوات قصيرة الأجل.

بيان التدفق النقدي Overview: المحرك الحقيقي

يكمن المقياس الحقيقي للصحة المالية لشركة NextEra Energy, Inc. في تدفقها النقدي. بالنسبة للربع المالي المنتهي في 30 سبتمبر 2025، فإن الصورة واضحة ومكثفة لرأس المال:

• التدفق النقدي التشغيلي (CFO): 9.99 مليار دولار
• التدفق النقدي الاستثماري (CFI): -18.65 مليار دولار
• التدفق النقدي التمويلي: 9.98 مليار دولار

تولد الشركة تدفقًا قويًا ومتسقًا من التدفق النقدي التشغيلي (CFO) من أعمالها المنظمة والمتعاقد عليها. لكنها تصب هذه الأموال على الفور، وأكثر من ذلك بكثير، في النمو. يعكس التدفق النقدي الاستثماري السلبي الهائل (CFI) برنامج الإنفاق الرأسمالي القوي للشركة، حيث تبلغ النفقات الرأسمالية لشركة TTM حوالي 23.573 مليار دولار. هذا الإنفاق هو السبب وراء كونهم روادًا في مجال مصادر الطاقة المتجددة. ولتمويل هذه الفجوة، تعتمد هذه الشركات بشكل كبير على تمويل التدفق النقدي (CFF) – في المقام الأول عن طريق إصدار ديون وأسهم جديدة – لتحقيق التوازن في الدفاتر وتعزيز التوسع. هذه هي دورة نمو المرافق الكلاسيكية.

مخاوف السيولة ونقاط القوة

يتمثل الاهتمام الأساسي فيما يتعلق بالسيولة في الاعتماد على أسواق رأس المال لسد فجوة التمويل بين المدير المالي والصندوق المالي. وإذا توقفت أسواق الائتمان أو ارتفعت أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، فإن تكلفة توسعها قد تصبح باهظة. ومع ذلك، تكمن القوة في الحجم الهائل وإمكانية التنبؤ بالتدفق النقدي التشغيلي ربع السنوي البالغ 9.99 مليار دولار أمريكي والوصول العميق إلى رأس المال، بما في ذلك التسهيلات الائتمانية الملتزم بها للشركات. للتعمق أكثر في من يدعم هذه الإستراتيجية، يجب عليك استكشاف مستثمر NextEra Energy, Inc. (NEE) Profile: من يشتري ولماذا؟ استكشاف مستثمر NextEra Energy, Inc. (NEE). Profile: من يشتري ولماذا؟

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى NextEra Energy, Inc. (NEE) وتتساءل عما إذا كان السعر الحالي يعكس قيمته الحقيقية، خاصة مع تداول السهم بالقرب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. الإجابة السريعة هي أن شركة NextEra Energy يتم تسعيرها مثل أسهم النمو، وليس كمرافق نموذجية، مما يعني أن مضاعفات تقييمها مرتفعة، ولكن غالبًا ما يتم تبريرها من خلال موقعها المهيمن في سوق مصادر الطاقة المتجددة.

اعتبارًا من نوفمبر 2025، أغلق السهم مؤخرًا عند حوالي $84.64، وهي زيادة قوية تقريبًا 12.25% على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تعافى بقوة من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $61.72. أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا $87.53 يخبرك أن السوق على استعداد لدفع علاوة مقابل هذا الاسم. يعكس هذا الاتجاه حماس السوق لقطاع الطاقة النظيفة، NextEra Energy Resources، بالإضافة إلى استقرار مرافقها الخاضعة للتنظيم، Florida Power & Light Company.

فيما يلي الحسابات السريعة لمقاييس التقييم الرئيسية، باستخدام بيانات الاثني عشر شهرًا (TTM) حتى سبتمبر 2025:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): في حوالي 26.73يتم تداول NextEra Energy بعلاوة كبيرة مقارنة بمتوسط قطاع المرافق، والذي غالبًا ما يكون في مستوى متوسط إلى مرتفع. يشير هذا السعر المرتفع للسعر إلى الربحية إلى أن المستثمرين يتطلعون إلى نمو قوي في الأرباح المستقبلية، وتحديداً من مشاريع الطاقة النظيفة.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية موجودة 3.22. بالنسبة لمرافق كثيفة رأس المال، يعد هذا أمرًا غنيًا جدًا. ويظهر التقرير القيم السوقية لأصول NextEra Energy - وخاصة محفظتها المتجددة - بأكثر من ثلاثة أضعاف قيمتها الدفترية المحاسبية.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): تبلغ نسبة EV/EBITDA تقريبًا 19.26. يعد هذا المضاعف أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة ذات ديون ثقيلة، مثل NextEra Energy، حيث إنها تمثل كلاً من القيمة السوقية وعبء الديون الكبير (قيمة المؤسسة). للسياق، كان متوسط EV/EBITDA لشركة NextEra Energy على مدار الـ 13 عامًا الماضية 15.14، وبالتالي فإن الرقم الحالي يشير إلى أنه يتم تداوله فوق مستواه التاريخي. كانت TTM EBITDA اعتبارًا من سبتمبر 2025 14.325 مليار دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو الطبيعة التعاقدية طويلة الأجل لإيرادات NextEra Energy، مما يجعل أرباحها أكثر قابلية للتنبؤ بها من معظم الشركات الصناعية. يمكنك قراءة المزيد عن استراتيجيتهم طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE).

قصة الأرباح قوية أيضًا، وهو أمر مهم بالنسبة لمستثمري المرافق. تمتلك NextEra Energy أرباحًا سنوية قدرها $2.27 للسهم الواحد، مما يعطي العائد الحالي حوالي 2.68%. تتمتع الشركة بتاريخ طويل من نمو الأرباح، وتتوقع أن تنمو أرباحها للسهم الواحد تقريبًا 10% المعدل سنويًا حتى عام 2026 على الأقل. نسبة الدفع موجودة 70.09%، وهو مستوى صحي للمرافق، مما يدل على أنها تعيد جزءًا كبيرًا من الأرباح إلى المساهمين مع الاحتفاظ برأس مال كافٍ لتمويل خط أنابيبها الضخم من مشاريع الطاقة المتجددة.

بصراحة، لا تزال وجهة نظر وول ستريت صعودية. إجماع المحللين هو "شراء معتدل"، حيث تساهم 25 شركة وساطة في متوسط توصية الوساطة (ABR) بقيمة 1.80 (حيث 1 هو شراء قوي). الهدف السعري المتفق عليه موجود $91.36مما يشير إلى الاتجاه الصعودي بحوالي 7.94% من سعر السهم الأخير. وتتوقع الشركة نفسها أن تكون ربحية السهم المعدلة لعام 2025 في نطاق 3.45 دولار إلى 3.70 دولار، وتقدير إجماع زاكس هو $3.68. وهذا بالتأكيد يدعم نسبة السعر إلى الربحية الأعلى من المتوسط، ولكن عليك أن تؤمن بالتنفيذ المستمر لاستراتيجية الطاقة المتجددة الخاصة بهم لتبرير العلاوة.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى NextEra Energy, Inc. (NEE) لأنها رائدة في تحول الطاقة، ولكن لا يمكنك تجاهل المخاطر المالية والتنظيمية عالية المخاطر التي تأتي مع النمو الهائل. الفكرة الأساسية هي أن الصحة المالية لشركة NextEra Energy هي صورة مختلطة لإمكانات نمو الأرباح القوية التي تقابلها مخاطر كبيرة للديون والتنفيذ. ويتعين عليك التركيز على هيكل رأس المال والنتائج التنظيمية، وليس فقط تراكم الطاقة المتجددة لديهم.

سحب الديون والرياح المعاكسة لأسعار الفائدة

الخطر المالي الأكثر إلحاحا هو عبء الديون الثقيلة على الشركة، وهي سمة مشتركة للمرافق كثيفة رأس المال، ولكن حجم NextEra Energy يجعلها رقما كبيرا. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحملت شركة NextEra Energy إجمالي الالتزامات بحوالي 137.90 مليار دولار. وإليك الرياضيات السريعة: وهذا يترجم إلى نسبة عالية من الديون إلى حقوق الملكية 1.84، وهي علامة واضحة على الرافعة المالية العالية. ولكي نكون منصفين، فإن هذا الرفع المالي يمول خط أنابيبهم الاستثماري الضخم، ولكنه يضعهم أيضًا في وضع محفوف بالمخاطر إذا استمرت تكلفة رأس المال في الارتفاع.

إن ارتفاع الديون هو السبب وراء كون أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة تشكل تهديداً كبيراً. غالبًا ما يستخدم ديون المشروع الجديد لشركة NextEra Energy سعر فائدة عائم، لذا فإن كل زيادة في سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي تؤدي بشكل مباشر إلى زيادة نفقات الفائدة. على سبيل المثال، أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 بالفعل ارتفاع تكاليف التمويل مما يؤثر على ربحية السهم المعدلة لقطاع الشركات وغيرها بمقدار 4 سنتات سنة بعد سنة. ومع ذلك، فإن الإدارة تدرك ذلك تمامًا، وتقوم بتخفيف هذه المخاطر بشكل فعال من خلال التحوط الشديد (باستخدام الأدوات المالية لتثبيت الأسعار) لحماية توجيهات أرباح السهم المستقبلية الخاصة بها. 3.45 دولار إلى 3.70 دولار للعام المالي 2025.

• الرافعة المالية العالية هي أكبر المخاطر المالية الداخلية.

المخاطر التنظيمية والتنفيذية على نطاق واسع

ويتمثل الخطر الرئيسي الثاني في مزيج من عدم اليقين التنظيمي والحجم الهائل لطموحاتها التشغيلية. توفر شركة المرافق الخاضعة للتنظيم، شركة فلوريدا للطاقة والضوء (FPL)، أرباحًا مستقرة، لكن ربحيتها تعتمد كليًا على لجنة الخدمة العامة في فلوريدا (FPSC).

يعد إجراء سعر الفائدة الأساسي لمدة أربع سنوات لـ FPL، والذي يبدأ في يناير 2026، أمرًا بالغ الأهمية. تشير التسوية المقترحة في أغسطس 2025 إلى عائد تنظيمي مسموح به على حقوق الملكية (ROE) في منتصف المدة 10.95%وهو رقم جيد ومستقر. لكن أي رد فعل غير متوقع أو حكم غير موات يمكن أن يحد على الفور من نمو أرباح قطاع المرافق. بالإضافة إلى ذلك، يواجه قطاع موارد الطاقة NextEra، وهو الذراع التنافسي لمصادر الطاقة المتجددة، مخاطر التنفيذ على خطته الرأسمالية الضخمة. إنهم يخططون للاستثمار تقريبًا 50 مليار دولار من 2025 حتى 2029 ولها ما يقرب من 30 جيجاوات الطاقة المتجددة وتراكم التخزين. هذا مبلغ ضخم من رأس المال للنشر بكفاءة.

تعمل الشركة على تخفيف مخاطر التنفيذ من خلال الحفاظ على مجموعة كبيرة من المشاريع التي تم تطويرها مسبقًا. لقد انتهت موارد الطاقة في NextEra تغطية 1.5x من مخزون المشروع المطلوب لدعم توقعاته التنموية حتى عام 2029، مما يساعدهم على التعامل مع مشكلات مثل التعريفات وتأهيل الائتمان الضريبي وتأخير الاتصال البيني. إذا كنت تريد التعمق أكثر في محركات التقييم والنمو، فاطلع على ذلك تحليل الصحة المالية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE): رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE)

إذا كنت تنظر إلى NextEra Energy, Inc. (NEE)، فأنت بحاجة إلى رؤية ما هو أبعد من استقرار المرافق الخاضعة للتنظيم والتركيز على النشر الضخم لرأس المال الذي يقود محرك النمو الخاص بها، NextEra Energy Resources (NEER). والنتيجة المباشرة هي أن الشركة تنفذ خطة متعددة السنوات بمليارات الدولارات تضعها كقائد واضح في تحول الطاقة في الولايات المتحدة، والذي ينبغي أن يترجم إلى نمو ثابت في الأرباح.

بصراحة، أكبر محرك للنمو هو ببساطة الحجم الهائل لاستثماراتهم في البنية التحتية للطاقة النظيفة. تتوقع شركة NextEra Energy, Inc. أن يصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي (CapEx) إلى 74.65 مليار دولار أمريكي بين عامي 2025 و2029، وهو التزام مذهل بتوسيع نطاق تواجدها. هذا ليس مجرد وعد غامض. إنها خطة جاهزة للتنفيذ، حيث خصص قطاع NextEra Energy Resources وحده 25.04 مليار دولار خلال تلك الفترة لبناء محفظة الطاقة النظيفة التنافسية.

وإليك الرياضيات السريعة حول أين يتجه رأس المال:

• تطوير الطاقة الشمسية والتخزين: 9.73 مليار دولار
• مشاريع طاقة الرياح الجديدة والمتجددة: 3.05 مليار دولار
• تحديث شبكة فلوريدا للطاقة والضوء (FPL): إجمالي النفقات الرأسمالية لشركة FPL بقيمة 49.61 مليار دولار أمريكي

الميزة التنافسية للشركة بسيطة: حجم وتكلفة رأس المال. الائتمان من الدرجة الاستثمارية profile يتيح لهم تمويل مشاريع ضخمة لتخزين الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والبطاريات بتكلفة أقل من أقرانهم، وهو ما يمثل ميزة كبيرة في الأعمال كثيفة رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، توفر أعمال فلوريدا للطاقة والإضاءة (FPL) الخاضعة للتنظيم قاعدة تدفق نقدي مستقرة ودفاعية تساعد على التخفيف من تقلبات سوق تطوير الطاقة المتجددة التنافسي.

يمنحنا خط أنابيب المشروع رؤية واضحة لتدفقات الإيرادات المستقبلية. يبلغ حجم الأعمال المتراكمة لإنشاء مصادر الطاقة المتجددة والتخزين لشركة NextEra Energy Resources ما يقرب من 30 جيجاوات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا مبلغ ضخم من القدرة المتعاقد عليها، ويوفر أساسًا قويًا لأهداف نمو أرباحها.

إحدى المبادرات الإستراتيجية المهمة هي الدفع نحو خدمة العملاء التجاريين ذوي الطلب المرتفع. تركز NextEra Energy Resources الآن على عملاء التكنولوجيا ومراكز البيانات، مع خطة للحصول على أكثر من 10.5 جيجاوات من السعة التي تخدم هذا القطاع في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وهذه خطوة ذكية، حيث تستفيد من احتياجات الطاقة الهائلة والمتنامية للذكاء الاصطناعي واقتصاد البيانات.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر التنظيمية والسياسية التي يمكن أن تؤثر على اقتصاديات هذه المشاريع. ومع ذلك، فإن الشركة تميل بالتأكيد إلى المستقبل، حتى أنها دخلت في شراكة مع جوجل لتسريع نشر الطاقة النووية في الولايات المتحدة.

بالنسبة لعام 2025، تواصل الشركة توقع أن تتراوح ربحية السهم المعدلة (EPS) بين 3.45 دولارًا و3.70 دولارًا. تتمثل توقعاتهم المالية طويلة الأجل في الحفاظ على معدل نمو سنوي يتراوح بين 6٪ إلى 8٪ في ربحية السهم المعدلة حتى عام 2027 على الأقل، بناءً على نتائجهم لعام 2024.

ولتوضيح نقطة أكثر دقة لنمو هذا القطاع، من المتوقع أن ترتفع إيرادات NextEra Energy Resources إلى 10.8 مليار دولار في عام 2025، وهو تسارع قوي بعد فترة من التطبيع.

فيما يلي لمحة سريعة عن التوقعات المالية الأساسية التي تحدد قيمتها:

إذا كنت تريد فهم المبادئ الأساسية التي توجه هذه الاستثمارات الضخمة، فيجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة NextEra Energy, Inc. (NEE).

الخطوة التالية: يجب على مديري المحافظ أن يصمموا حساسية نطاق ربحية السهم لعام 2025 لتغيير بمقدار 50 نقطة أساس في أسعار الفائدة طويلة الأجل بحلول نهاية الأسبوع، حيث أن طبيعة الأعمال كثيفة رأس المال تجعلها حساسة للغاية لتكاليف التمويل.