تحطيم NOS ، S.G.P.S.

فهم NOS ، S.G.P.S. ، S.A. تدفقات الإيرادات

تحليل الإيرادات

فهم NOS ، S.G.P.S. تستمد إيرادات NOS في المقام الأول من خدماتها السلكية واللاسلكية والخدمات الإعلامية.

تشمل مصادر الإيرادات الأولية:

• الاتصالات المتنقلة
• الاتصالات الثابتة
• خدمات التلفزيون والإعلام
• خدمات أخرى

لعام 2022 ، أبلغت NOS عن إجمالي إيرادات قدرها 1.23 مليار يورو ، مع مساهمات كبيرة من قطاعات مختلفة:

أظهر نمو الإيرادات على أساس سنوي اتجاهات ملحوظة. في عام 2021 ، بلغ إجمالي إيرادات NOS 1.12 مليار يورو ، مما يشير إلى نمو عام على أساس سنوي 9.8% في عام 2022. يعزى هذا النمو إلى زيادة قاعدة العملاء وعروض الخدمة المحسنة.

تاريخيا ، تقلب معدل نمو الإيرادات على النحو التالي:

من حيث مساهمة القطاع ، كانت الاتصالات المتنقلة هي الجزء الأكثر ربحًا. يمثل قطاع الاتصالات الثابتة أيضًا تدفق إيرادات مستقر ، في حين شهدت خدمات التلفزيون والإعلام زيادة الطلب ، لا سيما بسبب ارتفاع خدمات البث واستهلاك المحتوى.

يمكن ملاحظة تغييرات كبيرة في تدفقات الإيرادات في أداء قطاع خدمات التلفزيون والإعلام ، والذي نما من 100 مليون يورو في عام 2021 إلى 150 مليون يورو في عام 2022 ، مما يمثل معدل نمو من 50%. تبرز هذه الزيادة تحولًا في تفضيلات المستهلك نحو المحتوى الرقمي.

غوص عميق في NOS ، S.G.P.S. ، S.A. الربحية

مقاييس الربحية

أظهرت NOS ، S.G.P.S. ، S.A. أداءً ملحوظًا في مقاييس الربحية المختلفة خلال السنوات الأخيرة. يوفر تحليل الربح الإجمالي والربح التشغيلي وصافي الربح للمستثمرين صورة أوضح للصحة المالية للشركة.

إجمالي الربح والربح التشغيلي وهامش الربح الصافي

اعتبارًا من العام المالي ، أبلغت NOS عن مقاييس الربحية التالية:

من الطاولة ، من الواضح أنه على الرغم من أن هوامش الربح الإجمالية قد انخفضت قليلاً على مدار السنوات الثلاث الماضية ، فإن هوامش التشغيل الصافية وصافي الربح تظهر انخفاضًا تدريجيًا أيضًا.

الاتجاهات في الربحية بمرور الوقت

على مدى السنوات الثلاث الماضية ، أظهرت NOS بعض التقلبات في الربحية. من حيث إجمالي الأرباح ، حققت الشركة 700 مليون يورو في عام 2022 ، بانخفاض عن 720 مليون يورو في عام 2021. وتبعت الربح التشغيلي اتجاهًا مشابهًا ، حيث بلغ مجموعها 300 مليون يورو في عام 2022 مقارنة بـ 315 مليون يورو في عام 2021. 180 مليون يورو لعام 2022 ، مما يعكس انخفاضًا عن 190 مليون يورو في العام السابق.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنة نسب ربحية NOS مع متوسطات الصناعة:

يشير هذا الجدول إلى أن NOS يتفوق على متوسط ​​الصناعة في جميع مقاييس الربحية الرئيسية ، مما يبرز موقعه التنافسي.

تحليل الكفاءة التشغيلية

ركزت NOS على استراتيجيات إدارة التكاليف التي أثرت بشكل إيجابي على كفاءتها التشغيلية. ظلت تكلفة الشركة للسلع المباعة (COGS) كنسبة مئوية من الإيرادات مستقرة في حوالي 51.5%. تشير اتجاهات الهامش الإجمالية إلى اتباع نهج قوي لإدارة التكاليف التشغيلية على الرغم من انخفاض طفيف في هامش الربح الإجمالي.

تقف نسبة الكفاءة التشغيلية ، التي تقيس النفقات المتعلقة بالإيرادات ، 75.0%، التأكيد على التحكم في التكاليف الفعالة. بشكل عام ، على الرغم من وجود انخفاضات طفيفة في هوامش الربحية ، فإن قدرة NOS على الحفاظ على مواقع الكفاءة التشغيلية بشكل جيد داخل المشهد التنافسي.

الديون مقابل الأسهم: كيف NOS ، S.G.P.S. ، S.A. تمويل نموها

الديون مقابل هيكل الأسهم

حافظت NOS ، S.G.P.S. اعتبارًا من أحدث التقارير المالية ، فإن إجمالي الديون طويلة الأجل للشركة تقف في 1.3 مليار يورو، في حين أن ديونها قصيرة الأجل تصل إلى حوالي 250 مليون يورو.

تعد نسبة الديون إلى حقوق الملكية مؤشرًا مهمًا على الرافعة المالية للشركة. تقارير NOS عن نسبة الديون إلى حقوق الملكية 1.5، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة 1.2. تشير هذه الرافعة المالية العليا إلى أن NOS تعتمد أكثر على تمويل الديون مقارنةً بحقها ، مما يشير إلى مخاطر احتمالية احتمالية ولكن أيضًا فرصة عائدات أكبر خلال فترات النمو.

من حيث إصدار الديون الأخيرة ، أثيرت NOS 500 مليون يورو من خلال عرض السندات في الربع الثاني من عام 2023. تم استقبال العرض جيدًا ، مما يعكس ثقة المستثمرين القوية ، وتتحمل السندات تصنيفًا ائتمانيًا لـ BAA2 من Moody's ، مما يشير إلى مخاطر الائتمان المعتدلة. بالإضافة إلى ذلك ، في نفس الفترة ، انخرطت NOS في إعادة التمويل التي حسنت أسعار الفائدة ، مما يقلل من تكاليف التمويل الإجمالية حسب 0.5%.

تعرض استراتيجية الشركة نهجًا متوازنًا بين تمويل الديون وتمويل الأسهم. على سبيل المثال ، تستخدم NOS الديون لدعم المشاريع المكثفة لرأس المال مع الحفاظ على قاعدة أسهم قوية لامتصاص أي تقلبات محتملة في السوق. حاليا ، جزء الأسهم من هيكل رأس المال لها 850 مليون يورووالتي توفر عازلة ضد تقلبات السوق.

تقييم NOS ، S.G.P.S. ، S.A. سيولة

تقييم NOS ، S.G.P.S. ، S.A. سيولة

NOS ، S.G.P.S. لقياس سيولة NOS ، يتم النظر في العديد من المقاييس الحرجة ، بما في ذلك النسب الحالية والسريعة ، واتجاهات رأس المال العامل ، وبيانات التدفق النقدي.

النسب الحالية والسريعة

تعد النسبة الحالية مؤشراً حاسماً على قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل مع أصولها قصيرة الأجل. اعتبارا من أحدث تقرير مالي من Q2 2023 ، ذكرت NOS:

• الأصول الحالية: 1.2 مليار يورو
• الالتزامات الحالية: 919 مليون يورو
• النسبة الحالية: 1.31

توفر النسبة السريعة ، التي تستبعد المخزون من الأصول الحالية ، المزيد من البصيرة:

• أصول سريعة: 1.1 مليار يورو (باستثناء المخزون)
• نسبة سريعة: 1.20

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

يعكس رأس المال العامل الصحة المالية قصيرة الأجل للشركة. بالنسبة إلى NOS ، فإن رأس المال العامل اعتبارًا من Q2 2023 يقف في:

• رأس المال العامل: 281 مليون يورو

على مدار السنوات الثلاث الماضية ، شهدت NOS نمواً مطردا في رأس المال العامل:

بيانات التدفق النقدي Overview

يوفر بيان التدفق النقدي رؤية مفصلة للتدفقات النقدية والتدفقات الخارجية من أنشطة التشغيل والاستثمار والتمويل. اتجاهات التدفق النقدي لـ NOS اعتبارًا من Q2 2023 هي كما يلي:

• التدفق النقدي التشغيلي: 350 مليون يورو
• استثمار التدفق النقدي: -100 مليون يورو
• تمويل التدفق النقدي: -200 مليون يورو

تشير الملاحظات الرئيسية من أنشطة التدفق النقدي إلى أنه على الرغم من أن NOS تولد تدفقًا نقديًا كبيرًا تشغيليًا ، إلا أنها تستثمر بشدة ، وتنعكس في التدفق النقدي للاستثمار السلبي. تمويل التدفق النقدي سلبي أيضًا بسبب سداد الديون وتوزيعات الأرباح.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

يعرض NOS وضعًا قويًا للسيولة مع نسبة حالية أعلى من 1 ، مما يشير إلى أنه يمكن أن يفي بالتزاماتها قصيرة الأجل. ومع ذلك ، فإن التدفقات النقدية للاستثمار والتمويل السلبي قد تثير مخاوف بشأن استراتيجيات إدارة رأس المال والاستثمار على المدى الطويل. ستكون المراقبة المستمرة للتدفقات النقدية والتعديلات في الكفاءة التشغيلية أمرًا حيويًا للحفاظ على قوة السيولة.

هل NOS ، S.G.P.S. ، S.A.

تحليل التقييم

إن تقييم ما إذا كان NOS ، S.G.P.S. (EV/EBITDA) نسبة.

اعتبارًا من أكتوبر 2023 ، يكشف الأداء المالي لـ NOS عن النسب التالية:

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، أظهر سعر سهم NOS تقلبات ملحوظة ، بدءًا من حوالي 3.10 يورو ويصل إلى ذروتها 4.25 يورو قبل أن تستقر حوالي 3.80 يورو. هذا يشير إلى زيادة عام حولها 22%.

عائد الأرباح ، اعتبارًا من التقرير الأخير ، يقف في 3.5% مع نسبة الدفع 45%، عرض الالتزام بعودة القيمة للمساهمين مع الحفاظ على مستوى الدفع المستدام.

يختلف إجماع المحلل فيما يتعلق بتقييم أسهم NOS ، مع توصية الأغلبية بوضع "تعليق". تشير أحدث التقارير من المحللين الماليين ذوي السمعة الطيبة إلى التوصيات التالية:

باختصار ، يعرض NOS ، S.G.P.S. ، S.A. نسبة P/E 14.5، نسبة P/B من 1.2و EV/EBITDA من 8.0. زاد سعر السهم بحلول 22% سنة إلى تاريخ ، مع عائد أرباح 3.5% ونسبة الدفع 45%. توصيات المحللين المتنوعة تشير إلى وجود نظرة مختلطة بين خبراء السوق.

المخاطر الرئيسية التي تواجه NOS ، S.G.P.S. ، S.A.

عوامل الخطر

تعمل NOS ، S.G.P.S.

ظروف المنافسة وظروف السوق: صناعة الاتصالات تنافسية للغاية ، مع اللاعبين الرئيسيين بما في ذلك مجموعة Vodafone PLC و Altice Europe N.V. و Deutsche Telekom AG. اعتبارًا من Q2 2023 ، حصلت NOS على حصة سوقية تقريبًا 20% في النطاق العريض الثابت و 25% في خدمات الهاتف المحمول في البرتغال. زيادة المنافسة يمكن أن تؤدي إلى حروب الأسعار ، مما يؤثر على الهوامش.

التغييرات التنظيمية: التغييرات في لوائح الاتصالات ، بما في ذلك سياسات تخصيص الطيف والتسعير ، تؤثر بشكل كبير على NOS. فرضت الاستراتيجية الرقمية للاتحاد الأوروبي لوائح يمكن أن تحد من عمليات السوق وتؤثر على هياكل التسعير عبر الدول الأعضاء.

المخاطر التشغيلية: تواجه NOS تحديات في الحفاظ على البنية التحتية وضمان استمرارية الخدمة. وصلت النفقات الرأسمالية للشركة 170 مليون يورو في عام 2022 لتحسين البنية التحتية للشبكات الخاصة بها ، مما يشير إلى الحاجة المستمرة للاستثمار لتخفيف انقطاع الخدمة وتعزيز رضا العملاء.

المخاطر المالية: تم الإبلاغ عن إجمالي ديون الشركة اعتبارًا من Q2 2023 1.5 مليار يورو، مما يثير مخاوف بشأن الرافعة المالية. تقف نسبة الديون إلى حقوق الملكية 1.3، الإشارة إلى مخاطر السيولة المحتملة إذا كانت التدفقات النقدية لا تفي بالتوقعات.

المخاطر الاستراتيجية: اعتبارًا من عام 2023 ، أدركت NOS أهمية التحول الرقمي في الحفاظ على ميزة تنافسية. يأتي استثمار الشركة في التقنيات الجديدة ، بما في ذلك التوسعات 5G وتوسيعات الألياف البصرية ، مع مخاطر تتعلق بالتنفيذ وقبول السوق.

في أحدث تقرير للأرباح لـ Q2 2023 ، أبلغ NOS عن EBITDA من 450 مليون يورو، مع نمو عام على أساس سنوي 5%. هذا النمو أمر بالغ الأهمية في تحسين التدفق النقدي التشغيلي ، لكنه لا يزال حساسًا للمخاطر المذكورة أعلاه.

باختصار ، من خلال تحديد ومعالجة عوامل الخطر هذه ، يمكن لـ NOS و S.G.P.S.

آفاق النمو المستقبلية لـ NOS ، S.G.P.S. ، S.A.

آفاق النمو المستقبلية لـ NOS ، S.G.P.S. ، S.A.

وضعت NOS ، S.G.P.S. حددت الشركة مجالات رئيسية لابتكار المنتجات وتوسيع السوق والشراكات الاستراتيجية.

برامج تشغيل النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتجات: تشمل عمليات الإطلاق الحديثة خدمات 5G الجديدة من NOS ، والتي تعد بتعزيز تجربة العملاء ودفع اشتراكات جديدة. في الربع الأول من عام 2023 ، ذكرت NOS أن خدمة الهاتف المحمول 5G قد وصلت إلى تغطية 92% عبر البرتغال.
• توسعات السوق: تعمل NOS على توسيع نطاقها في قطاع إنترنت الأشياء ، مستهدفة أسواق المدن الصناعية والذكية. تتوقع الشركة توليد إيرادات إضافية ، مع توقعات تشير إلى نمو محتمل لـ 16% سنويًا في خدمات إنترنت الأشياء بحلول عام 2025.
• عمليات الاستحواذ: زادت NOS حصصها في قطاع الخدمات الرقمية من خلال الحصول على شركة البرمجيات ، Fidelidade، ل 50 مليون يورو في عام 2022 ، الاستفادة من فرص التحول الرقمية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

يتوقع المحللون أن تنمو إيرادات NOS بشكل كبير في السنوات القادمة. وفقا لتقرير من Marketline، من المتوقع أن تزداد إيرادات NOS السنوية 1.54 مليار يورو في عام 2022 إلى 1.78 مليار يورو بحلول عام 2025 ، يعكس معدل النمو السنوي المركب (CAGR) 5%.

تقديرات الأرباح

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وكانت الشراكات الاستراتيجية نقطة محورية للرقم. الشراكة مع فودافون يهدف مشروع البنية التحتية المشتركة إلى تعزيز تقديم الخدمات مع تقليل تكاليف الاستثمار الإجمالية. من المتوقع أن تساهم هذه المبادرة في وفورات تقريبًا 20 مليون يورو سنويا.

علاوة على ذلك ، فقد فتح التعاون مع شركات التكنولوجيا للخدمات السحابية وتحليلات البيانات طرقًا لتوسيع عروض الخدمات الخاصة بهم. من المتوقع أن تزيد هذه الخطوة من مشاركة العملاء ودفع المبيعات في قطاع المؤسسات.

المزايا التنافسية

تستفيد NOS من وجود علامة تجارية قوية ومحفظة خدمة متنوعة ، بما في ذلك الخدمات المحمولة والثابتة والتلفزيون. تمتلك الشركة حصة سوقية تقريبًا 30% في قطاع النطاق العريض الثابت وهو أحد أفضل ثلاثة مقدمي خدمات الهاتف المحمول في البرتغال. يتيح هذا المواقع التنافسية NOS الاستفادة من وفورات الحجم وتعزيز ولاء العملاء.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن استثماراتهم في شبكات 5G والألياف الضوئية تمنحهم الميزة التكنولوجية لتلبية احتياجات استهلاك البيانات المتزايدة ، وخاصة بين عملاء الأعمال. يعزز التزام NOS بمبادرات الاستدامة والتحول الرقمي صورتها كشركة تفكير إلى الأمام جاهزة للتحديات المستقبلية.