تحطيم SBM Offshore N.V. الصحة المالية: رؤى رئيسية للمستثمرين

فهم SBM Offshore N.V. تدفقات الإيرادات

تحليل الإيرادات

تقوم SBM Offshore N.V. بإنشاء الإيرادات في المقام الأول من خلال توفير حلول إنتاج عائمة ، بما في ذلك تصميم وحدات تخزين وإنتاج الإنتاج العائمة (FPSO). يمكن تصنيف تدفقات إيرادات الشركة في قطاعات مختلفة ، ولا سيما خدمات الهندسة والمشتريات والبناء والتركيب (EPCI) ، وعقود التأجير والتشغيل (L&O).

في عام 2022 ، أبلغت SBM Offshore عن إجمالي إيراداتها تقريبًا 1.61 مليار دولار، وضع زيادة على أساس سنوي 7% بالمقارنة مع إيرادات 2021 من 1.50 مليار دولار. يمكن أن يعزى هذا النمو الثابت إلى ارتفاع الطلب على إنتاج النفط والغاز في الخارج مع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة.

تحطيم تكوين الإيرادات ، يمثل قطاع EPCI تقريبًا 40% من إجمالي الإيرادات ، مدفوعة بعقود كبيرة مضمونة خلال العام. ساهم قطاع L&O حوله 60% من إجمالي الإيرادات ، مما يدل على قوة الشركة في اتفاقيات عقد الإيجار على المدى الطويل.

من حيث التوزيع الجغرافي ، كانت إيرادات SBM Offshore مستمدة بشكل كبير من مناطق بما في ذلك غرب إفريقيا (في المقام الأول أنغولا ونيجيريا) والبرازيل وبحر الشمال. في عام 2022 ، تمثل الإيرادات من غرب إفريقيا حول 45% من إجمالي الإيرادات ، بينما ساهمت البرازيل تقريبًا 35%.

شملت العوامل التي تؤثر على تدفقات الإيرادات التباين في أسعار النفط ، والوقت التشغيلي لوحدات FPSO ، والشراكات الاستراتيجية التي تشكلت داخل القطاع. على سبيل المثال ، اعتبارًا من Q1 2023 ، أبلغت الشركة عن زيادة في الكفاءة التشغيلية ، مع وصول FPSO 98%، والتي من المتوقع أن تؤثر بشكل إيجابي على إيرادات الإيجار في الفترة المقبلة.

أخيرًا ، عقود المشروع المهمة الأخيرة ، بما في ذلك صفقة تقدر بتقديرها 1.5 مليار دولار في أواخر عام 2022 بالنسبة إلى FPSO في غيانا ، تعكس التوسع المستمر والمرونة المستمرة لـ SBM Offshore في سوق الطاقة المتراجع ، والذي من المحتمل أن يزيد من تدفقات الإيرادات المستقبلية أيضًا.

غوص عميق في الربحية SBM Offshore N.V.

مقاييس الربحية

يعرض SBM Offshore N.V. ، وهو لاعب رئيسي في صناعة النفط والغاز في الخارج ، مجموعة متنوعة من مقاييس الربحية المهمة للمستثمرين. يوفر فهم هذه المقاييس نظرة ثاقبة على الأداء المالي للشركة والكفاءة التشغيلية.

فيما يلي مقاييس الربحية الحرجة لـ SBM في الخارج:

• هامش الربح الإجمالي: اعتبارًا من العام المالي ، أبلغت SBM Offshore عن هامش ربح إجمالي 24.5%.
• هامش الربح التشغيلي: وقفت هامش الربح التشغيلي في 15.0%.
• هامش الربح الصافي: حققت الشركة هامش ربح صافي 8.2%.

تُظهر الاتجاهات في الربحية مرونة SBM Offshore. شهد هامش الربح الإجمالي زيادة طفيفة من 22.0% في عام 2021 إلى التيار 24.5%، عرض إدارة التكلفة الفعالة. كما تحسنت هوامش الربح التشغيلية ، والانتقال من 12.5% ل 15.0% خلال نفس الفترة.

عند مقارنة نسب الربحية بمتوسطات الصناعة ، نلاحظ ما يلي:

تشير هذه المقارنات إلى أن SBM Offshore يتجاوز متوسطات الصناعة ، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية قوية. تنعكس قدرة الشركة على إدارة التكاليف بفعالية في اتجاهات الهامش الإجمالية ، والتي تحسنت باستمرار على أساس سنوي.

يمكن أيضًا تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال عودة الشركة على الأسهم (ROE) ، والتي تقف حاليًا في 12.3%، أعلى بكثير من متوسط 9.0% للصناعة. يوضح هذا المقياس قدرة SBM Offshore على توليد عائدات على أسهم المساهمين ، مما يعزز ربحته profile.

علاوة على ذلك ، أدت مبادرات إدارة التكاليف إلى انخفاض في نفقات التشغيل كنسبة مئوية من الإيرادات ، والتي انخفضت من 75.0% في 2021 إلى 70.0% في السنة المالية الأخيرة. يسلط هذا التخفيض الضوء على تركيز الشركة على تعزيز الكفاءة التشغيلية أثناء قيادة الربحية.

الديون مقابل الأسهم: كيف تقوم SBM Offshore N.V. بتمويل نموها

الديون مقابل هيكل الأسهم

نفذت SBM Offshore N.V. نهجًا منظمًا لتمويل نموها ، وتوازن بين الديون والإنصاف. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2023 ، أبلغت SBM Offshore إلى إجمالي ديون 3.05 مليار يورووالتي تشمل كل من التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل. الانهيار على النحو التالي:

تقف نسبة الديون إلى حقوق الملكية في الشركة 2.17، تكشف عن اعتماد كبير على تمويل الديون بالنسبة لقاعدة الأسهم الخاصة بها. هذه النسبة أعلى بشكل ملحوظ من متوسط ​​الصناعة تقريبًا 1.5، مما يشير إلى أن SBM Offshore تستخدم هيكل رأس المال أكثر عدوانية مقارنة بأقرانها في قطاع خدمات الطاقة في الخارج.

فيما يتعلق بالنشاط الأخير ، أصدرت SBM Offshore بنجاح 500 مليون يورو من السندات الخضراء في يوليو 2023 ، والتي تهدف إلى تمويل المشاريع المستدامة. السندات تحمل نضج 7 سنوات ومعدل فائدة من 3.5%. بعد هذا الإصدار ، تم تأكيد تصنيفات Fitch للشركة في BB+، تعكس التوقعات المستقرة بسبب تحسين توليد التدفق النقدي من مشاريعها.

يمكن ملاحظة التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم في استراتيجية SBM Offshore. تحافظ الشركة على هيكل تمويل متنوع من خلال الانخراط في كل من رفع الأسهم وإصدار الديون. في أوائل عام 2023 ، أثير بنجاح 300 مليون يورو من خلال عرض الحقوق ، والمساعدة في تعزيز قاعدة الأسهم الخاصة بها مع تخفيف المزيد من الاعتماد على الديون.

بشكل عام ، يسلط نهج SBM Offshore الضوء على استراتيجية متعمدة لتسخير فوائد تمويل الديون ، مع ضمان وجود وسادة أسهم قوية لاستيعاب التقلبات المحتملة في السوق الخارجية.

تقييم SBM Offshore N.V. السيولة

سيولة ومذاب SBM Offshore N.V.

تعمل SBM Offshore N.V في صناعة النفط والغاز ، مع التركيز بشكل خاص على أنظمة الإنتاج والتخزين العائمة. يعد فهم السيولة والملاءة أمرًا حيويًا للمستثمرين الذين يقومون بتقييم الصحة المالية للشركة. فيما يلي فحص مفصل لموضع السيولة ، بما في ذلك النسب الرئيسية ، واتجاهات التدفق النقدي ، وأي مخاوف محتملة.

النسب الحالية والسريعة

اعتبارًا من أحدث التقارير المالية لـ Q2 2023 ، أبلغت SBM Offshore عن نسبة حالية من 1.47، مما يشير إلى وضع سيولة قصيرة الأجل صحي. كانت النسبة السريعة ، التي تستبعد المخزون من الأصول الحالية ، في 1.29. هذا يشير إلى أن SBM Offshore لديها أصول سائلة كافية لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل.

اتجاهات رأس المال العامل

يتم حساب رأس المال العامل كأصول الحالية ناقص الالتزامات الحالية. بالنسبة لـ Q2 2023 ، أبلغ SBM Offshore الأصول الحالية تقريبًا 1.6 مليار دولار والالتزامات الحالية حولها 1.1 مليار دولار. هذا ينتج عنه رأس مال عامل 500 مليون دولار. خلال العام الماضي ، تحسنت رأس المال العامل 15%، تعكس جهود الشركة لتعزيز موقف السيولة.

بيانات التدفق النقدي Overview

يكشف تحليل بيانات التدفق النقدي عن رؤى مهمة في الصحة المالية لـ SBM Offshore:

في Q2 2023 ، زاد التدفق النقدي التشغيلي بشكل كبير 50% بالمقارنة مع Q2 2022 ، مما يعكس تحسين الكفاءة التشغيلية والربحية. ومع ذلك ، يظل الاستثمار في التدفق النقدي سلبيًا بسبب النفقات الرأسمالية المستمرة في مشاريع جديدة ، على الرغم من أن هذا سيناريو طبيعي للشركات الموجهة نحو النمو في هذه الصناعة. يُظهر التدفق النقدي التمويل تقلبات طفيفة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التغيرات في مستويات الديون وتمويل الأسهم.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

أحد الاهتمام المحتمل لـ SBM في الخارج هو مستوياتها العالية من النفقات الرأسمالية ، والتي يمكن أن تؤكد السيولة على المدى القصير. ومع ذلك ، فإن التدفق النقدي التشغيلي القوي يعزز وضع السيولة ، مما يخفف من المخاطر الفورية. تضمن استراتيجية الشركة للتركيز على المشاريع طويلة الأجل تدفقات نقدية مستقبلية ، ولكن الاعتماد الحالي على التمويل الخارجي يمثل مخاطر معتدلة إذا تغيرت ظروف السوق.

بشكل عام ، تُظهر مؤشرات السيولة في SBM Offshore وضعًا ماليًا مواتية قصيرة الأجل. يمكن للمستثمرين أن يشعروا بالثقة في قدرة الشركة على تلبية التزاماتها قصيرة الأجل مع الاستمرار في الاستثمار في فرص النمو طويلة الأجل.

هل SBM Offshore N.V.

تحليل التقييم

SBM Offshore N.V. هو لاعب بارز في صناعة النفط والغاز في الخارج. تعد مقاييس التقييم ضرورية للمستثمرين لتقييم ما إذا كان السهم يتداول بقيمة عادلة. هنا ، نقوم بتحليل النسب والاتجاهات المالية الرئيسية لتحديد ما إذا كان SBM في الخارج مبالغًا فيه أو مقومة بأقل من قيمتها.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)

نسبة P/E من SBM Offshore موجودة حاليًا 15.2. ويعكس هذا أرباح الشركة بالنسبة لسعرها ، مما يوفر نظرة ثاقبة على مدى استعداد المستثمرين لدفع مقابل كل دولار من الأرباح.

نسبة السعر إلى الكتاب (P/B)

SBM Offshore لديها نسبة P/B تقريبًا 1.7. تقارن هذه النسبة القيمة السوقية للشركة بقيمة دفاعية لها ، مما يشير إلى قسط أو خصم السوق على أصولها.

نسبة قيمة المؤسسة إلى EBITDA (EV/EBITDA)

نسبة EV/EBITDA الحالية لـ SBM Offshore موجودة 10.4. يساعد هذا المقياس المستثمرين على فهم المبلغ الذي يدفعونه مقابل الأداء التشغيلي للشركة بالنسبة إلى أرباحها قبل الفائدة والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

اتجاهات سعر السهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، أظهر سعر سهم SBM Offshore اتجاهًا ملحوظًا. بدءا من تقريبا €10.50، تقلب السهم ، وصولًا إلى ذروة €15.00 قبل إنهاء الفترة في جميع أنحاء €14.25. هذا يمثل زيادة في حوالي 35.7% على مدار العام.

نسب العائد ونسب الدفع

يقدم SBM Offshore حاليًا عائدًا أرباحًا 3.2%. تقف نسبة دفع أرباح الأرباح في 40%، وهذا يعني أنه يتم إرجاع 40 ٪ من الأرباح إلى المساهمين في شكل أرباح.

إجماع المحلل على تقييم الأسهم

الإجماع بين المحللين هو تصنيف "تعليق" ل SBM في الخارج. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الشركة لديها إمكانية ، فإن ظروف السوق والأداء العام تشير إلى توخي الحذر بدلاً من الشراء أو البيع العدواني.

المخاطر الرئيسية التي تواجه SBM Offshore N.V.

المخاطر الرئيسية التي تواجه SBM Offshore N.V.

تعمل SBM Offshore N.V. في صناعة النفط والغاز ، والتي تخضع بطبيعتها لمختلف المخاطر. يعد فهم هذه المخاطر أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يقومون بتقييم الصحة المالية للشركة.

Overview من المخاطر الداخلية والخارجية

يواجه SBM في الخارج مخاطر داخلية بما في ذلك التحديات التشغيلية وقضايا إدارة المشاريع. تشمل المخاطر الخارجية المنافسة الصناعية ، وظروف السوق المتقلبة ، والتغيرات التنظيمية. يعد تعرض الشركة لبيئة أسعار النفط المتطايرة كبيرة ، حيث يبلغ متوسط ​​أسعار النفط الخام Brent تقريبًا 86 دولار للبرميل في Q3 2023 ، من حولها 104 دولار للبرميل العام السابق.

المخاطر التشغيلية

يمكن أن تتأثر الكفاءة التشغيلية لـ SBM في الخارج بالتأخير في تنفيذ المشروع. في عام 2022 ، أبلغت الشركة عن أحكام متعلقة بالمشروع التي بلغ مجموعها 100 مليون دولار بسبب مختلف النكسات التشغيلية. بالإضافة إلى ذلك ، يشكل الانتقال المستمر نحو الطاقة المتجددة مخاطر استراتيجية حيث يحول تركيز الاستثمار وقد يهدد تيارات الإيرادات التقليدية.

المخاطر المالية

المخاطر المالية موجودة أيضًا ، خاصة من خلال تقلبات الصرف الأجنبي. تشير المراجعة الواسعة إلى ذلك تقريبًا 60% من بين إيرادات SBM Offshore يتم توليدها خارج منطقة اليورو ، مما يعرض الشركة لمخاطر العملة. أبرز تقرير الأرباح الفصلية الأخير أ 10% التأثير السلبي على هوامش الربح بسبب هذا التقلب.

المخاطر الاستراتيجية

يمكن أن تؤثر التغييرات التنظيمية في السياسات البيئية على التكاليف التشغيلية وقابلية المشروع. أشارت الإيداعات الحديثة إلى زيادة محتملة في تكاليف الامتثال التي يمكن أن تصل إلى 50 مليون دولار عبر مشاريع الشركة بسبب التدقيق البيئي المعزز.

استراتيجيات التخفيف

نفذت SBM Offshore العديد من الاستراتيجيات لتخفيف هذه المخاطر. ويشمل ذلك تنويع محفظة مشاريعها لتشمل مشاريع الطاقة المتجددة ، والتي تمثل حولها 15% من إجمالي خط أنابيب المشروع اعتبارا من أحدث تقرير ربع سنوي. بالإضافة إلى ذلك ، تمتلك الشركة استراتيجيات التحوط المعمول بها لإدارة التعرض لبدء العملات الأجنبية ، والتي تتضمن خيارات تغطيها تقريبًا 75% من احتياجات العملة المتوقعة للسنة المالية القادمة.

من خلال معالجة هذه المخاطر بشكل استباقي ، تهدف SBM Offshore إلى تعزيز موقعها في سوق تنافسي وتطور سريعًا مع ضمان الاستدامة والربحية على المدى الطويل.

آفاق النمو المستقبلية لـ SBM Offshore N.V.

فرص النمو

تستعد SBM Offshore N.V. (SBMO.AS) لتحقيق نمو كبير بسبب مختلف المبادرات الاستراتيجية وديناميات السوق. إن نهجها المبتكر وتوسعات السوق والاستحواذ المحتملة تخلق أساسًا قويًا لنمو الإيرادات المستقبلية.

برامج تشغيل النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتجات: تركز SBM Offshore على تطوير تقنيات جديدة ، مثل وحدات تخزين الإنتاج والتفريغ العائمة Fast4ard ، والتي تم تصميمها لتحسين الكفاءة. من المتوقع أن تبدأ وحدتهم الأولى في عام 2025.
• توسعات السوق: تسعى الشركة بنشاط إلى التوسع في الأسواق الناشئة ، وخاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأفريقيا ، حيث يزداد استكشاف النفط والغاز في الخارج. في عام 2023 ، حصلت SBM Offshore على عقد في البرازيل ، مما يعزز موطئ قدمها في أمريكا الجنوبية.
• عمليات الاستحواذ: يمكن أن تؤدي عملية الاستحواذ على الشركات الأصغر والمتخصصة إلى تعزيز القدرات التكنولوجية لـ SBM وعروض الخدمات. أضاف الانتهاء من عملية الاستحواذ على شركة الخدمات البحرية في عام 2022 50 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتوقعة.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

نمو الإيرادات المتوقعة لـ SBM Offshore متفائل. يتوقع المحللون معدل نمو سنوي مركب (CAGR) 7% على مدار السنوات الخمس المقبلة ، تصل تقريبًا 4 مليار يورو في الإيرادات السنوية بحلول عام 2028.

تقديرات الأرباح

للسنة المالية 2023 ، من المتوقع أن تكون تقدير أرباح السهم (EPS) موجودًا €1.20، مع زيادة لاحقة ل €1.50 المتوقع بحلول عام 2025.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

في عام 2023 ، أعلنت SBM Offshore عن شراكة مع شركة رائدة في مجال الطاقة المتجددة لاستكشاف الفرص في قطاع طاقة الرياح ، وتوقع دخول سوق الرياح البحرية تقريبًا 20 مليار دولار عالميا.

المزايا التنافسية

يحمل SBM Offshore العديد من المزايا التنافسية ، بما في ذلك:

• موقف السوق القوي: الشركة هي واحدة من أفضل موردي FPSOS على مستوى العالم ، مع حصة السوق تقريبًا 20%.
• الخبرة التكنولوجية: سنوات من الخبرة في الهندسة والعمليات تمنح SBM في الخارج ميزة تكنولوجية على المنافسين.
• العقود الحالية: تراكم العقود الآمنة تقدر تقديرا ما يقرب من 19 مليار دولار يضمن الإيرادات المستدامة حتى عام 2025 وما بعده.