Texas Instruments Incorporated (TXN) Bundle
أنت تنظر إلى شركة Texas Instruments Incorporated (TXN) وتطرح السؤال الصحيح: مع انخفاض سعر السهم تقريبًا 20.74% منذ عام مضى اعتبارًا من نوفمبر 2025، من سيشتري هذا الانخفاض بالتأكيد، وما هي أطروحتهم؟ نحن نعلم أن المؤسسات تمتلك نصيب الأسد 84.99% من أسهم الشركة يقودها لاعبون ضخمون مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc.، الذين يملكون عشرات الملايين من الأسهم. لكن هل تتراكم أم أن هذا مؤشر سلبي؟ بينما أعلنت الشركة عن أداء قوي في الربع الثالث من عام 2025 مع 4.74 مليار دولار في الإيرادات و 1.36 مليار دولار في صافي الدخل، تسببت التوجيهات الضعيفة للربع الرابع في حدوث انقسام في المعنويات. هل يركز المشترون المؤسسيون على التدفق النقدي طويل الأجل من العمليات، وهو ما حدث؟ 6.9 مليار دولار على مدار الـ 12 شهرًا اللاحقة، أم أنهم قلقون بشأن عمليات البيع الأخيرة من الداخل ومخاطر الطلبات المسحوبة بسبب مخاوف التعريفات الجمركية؟ هذا هو التوتر الأساسي الذي نحتاج إلى التخلص منه.
من يستثمر في شركة Texas Instruments Incorporated (TXN) ولماذا؟
إذا كنت تنظر إلى شركة Texas Instruments Incorporated (TXN)، فأنت تنظر إلى سهم يهيمن عليه كبار اللاعبين، وليس المتداولين اليوميين. الاستثمار profile هي مؤسساتية إلى حد كبير، مما يعني أن صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول مثل BlackRock, Inc. وVangguard Group Inc. هم المالكون الأساسيون، ودوافعهم هي مزيج كلاسيكي من القيمة طويلة الأجل والدخل الذي يمكن الاعتماد عليه.
كانت دورة السوق على المدى القريب مليئة بالمطبات، حيث انخفض السهم تقريبًا 8% بعد إصدار توجيهات الربع الثالث من عام 2025 - لكن الأطروحة الأساسية لهؤلاء المستثمرين الرئيسيين تظل قوية: شركة Texas Instruments هي آلة تدفق نقدي طويلة الأجل، وليست لعبة نمو قصيرة الأجل تطارد أحدث الضجيج. إنهم يلعبون لعبة مختلفة تمامًا.
أنواع المستثمرين الرئيسيين: العمالقة المؤسسيون
يعد هيكل ملكية شركة Texas Instruments Incorporated بمثابة إشارة واضحة لاستثماراتها profile. اعتبارًا من أواخر عام 2025، يحتل المستثمرون المؤسسيون موقعًا قياديًا، حيث يمتلكون ما يقرب من 84.99٪ من أسهم الشركة. تخبرك هذه النسبة العالية أن السهم يمثل حجر الزاوية في الكيانات المالية الكبرى، ويتمتع بالاستقرار وعائد رأس المال.
لإعطائك صورة ملموسة، يشمل كبار أصحاب المؤسسات، اعتبارًا من إيداعات الربع الثالث من عام 2025، ما يلي:
- شركة Vanguard Group Inc.: تمتلك حوالي 96.4 مليون سهم.
- شركة بلاك روك: تمتلك ما يقرب من 76.9 مليون سهم.
- شركة ستيت ستريت: تمتلك حوالي 43.6 مليون سهم.
يحتفظ مستثمرو التجزئة - الذين نشتري أنا وأنت من خلال حسابات الوساطة - بالجزء المتبقي، وهو أمر مهم ولكنه ثانوي بالنسبة للكتلة المؤسسية. ويعني هذا الانهيار أن حركة سعر السهم تتأثر بشدة بالقرارات الإستراتيجية التي تتخذها بضع مئات من الصناديق الضخمة، وليس بالمشاعر العابرة للسوق العامة.
دوافع الاستثمار: توزيعات الأرباح والهيمنة الصناعية
ينجذب المستثمرون إلى شركة Texas Instruments Incorporated لسببين رئيسيين مترابطين: مكانتها في السوق في المكونات الأساسية ذات دورة الحياة الطويلة والتزامها الذي لا مثيل له بإعادة رأس المال.
1. حصن الأرباح: شركة Texas Instruments هي شركة أرستقراطية تعمل على توزيع الأرباح. أعلن مجلس إدارة الشركة عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 1.42 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد للربع الرابع من عام 2025، والتي تصل سنويًا إلى 5.68 دولارًا أمريكيًا وتعطي عائدًا يبلغ حوالي 3.7٪. هذه ليست لمرة واحدة. لديهم سجل حافل من 22 سنة متتالية من زيادات الأرباح. بالنسبة لصناديق التقاعد والمتقاعدين، فإن هذا التدفق النقدي المتزايد والمتوقع هو الذهب. إنه مصدر موثوق للدخل، وهو بالتأكيد عامل جذب أساسي للمستثمرين ذوي القيمة.
2. النمو طويل المدى في الرقائق "الأساسية": على عكس الشركات التي تطارد أحدث ضجيج الذكاء الاصطناعي، تعمل شركة Texas Instruments Incorporated على مضاعفة جهودها في رقائق المعالجة التناظرية والمدمجة للأسواق الصناعية وأسواق السيارات. هذه هي الرقائق التي تدير الطاقة وتعالج الإشارات في كل شيء بدءًا من روبوتات المصانع وحتى السيارات الكهربائية. ويؤتي هذا التركيز ثماره في المجالات الرئيسية، كما يتضح من نتائج الربع الثالث من عام 2025:
- الإيرادات التناظرية: نما بنسبة 16% على أساس سنوي.
- معدات الاتصالات: شهدت نموًا هائلاً، بزيادة 45٪ على أساس سنوي.
- سوق مراكز البيانات: سيتم تشغيله بمعدل تشغيل سنوي قدره 1.2 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو يزيد عن 50% منذ بداية العام حتى الآن.
هذا الوضع في السوق هو ما يجعل السهم يلعب على المدى الطويل. إذا كنت تريد فهم التفكير الاستراتيجي وراء هذا التركيز، أقترح عليك إلقاء نظرة على مبادئهم التوجيهية: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Texas Instruments Incorporated (TXN).
استراتيجيات الاستثمار: اللعبة الطويلة مقابل التداول الدوري
إن الاستراتيجية السائدة بين المساهمين هي نهج الشراء والاحتفاظ طويل الأجل، ولكن حركة السوق الأخيرة تظهر انقساما بين الإدانة طويلة الأجل والتداول الدوري قصير الأجل.
استثمار القيمة على المدى الطويل: تعتمد استراتيجية الاستثمار الأساسية على خطة الإنفاق الرأسمالي الضخمة طويلة الأجل (CapEx) للشركة. تستثمر شركة Texas Instruments Incorporated أكثر من 60 مليار دولار في مرافق تصنيع الرقاقات الجديدة بقطر 300 ملم. إليك الحساب السريع: من المتوقع أن يؤدي الانتقال إلى هذه الرقاقات الأكبر حجمًا إلى خفض تكلفة كل شريحة بحوالي 40%. وهذه ميزة تكلفة هيكلية ضخمة من شأنها أن تعزز هيمنتها على السوق لعقود من الزمن. المستثمرون على المدى الطويل على استعداد لقبول ضغط الهامش على المدى القصير من CapEx لأن المردود على المدى الطويل واضح للغاية.
التداول قصير المدى والمخاطر الدورية: ومع ذلك، ليس الجميع صبورين. تعتبر صناعة أشباه الموصلات صناعة دورية، والسوق حساس لتغيرات المخزون والطلب. عندما أعلنت الشركة عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 4.74 مليار دولار ولكنها أعطت توجيهات أضعف من المتوقع للربع الرابع، انخفض السهم بشكل حاد. ويسلط رد الفعل هذا الضوء على استراتيجية التداول قصيرة الأجل التي تركز على التوازن الفوري بين العرض والطلب في الأسواق الصناعية وأسواق السيارات. يركز هؤلاء المتداولون على ربحية السهم المتوقعة للعام الحالي والتي تبلغ حوالي 5.35 دولارًا أمريكيًا وتأثير التصحيح المستمر للمخزون.
ويلخص الجدول أدناه البيانات المالية الأساسية التي تقود هذه الاستراتيجيات في عام 2025:
| 2025 المقياس المالي | القيمة (القيم الفعلية/التوجيهات للربع الثالث من عام 2025) | أطروحة الاستثمار |
|---|---|---|
| أرباح ربع سنوية (الربع الرابع) | $1.42 لكل سهم | تركز على الدخل، وعقد طويل الأجل. |
| عائد الأرباح السنوية | تقريبا. 3.7% | يجذب نمو الأرباح وقيمة المستثمرين. |
| إيرادات الربع الثالث من عام 2025 | 4.74 مليار دولار | أداء قوي في السوق المختلطة. |
| معدل التشغيل السنوي لمركز البيانات | 1.2 مليار دولار (+50% نمو منذ بداية العام) | فرص النمو وتنويع الأسواق. |
| 300 ملم استثمار فاب | أكثر من 60 مليار دولار (طويلة الأجل) | ميزة التكلفة الهيكلية لعقود من الزمن؛ يجذب رأس المال الصبور. |
الوجبات الجاهزة بسيطة: شركة Texas Instruments Incorporated هي أسهم للمالكين، وليس المستأجرين. وتؤكد الملكية المؤسسية الضخمة والتركيز على الأرباح المتنامية الموثوقة هذه الحقيقة. يجب أن يكون الإجراء الذي تتخذه هو مواءمة فترة الاحتفاظ الخاصة بك مع هذه الإستراتيجية طويلة المدى القائمة على التدفق النقدي.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Texas Instruments Incorporated (TXN)
الإجابة المختصرة هي أن شركة Texas Instruments Incorporated (TXN) هي في الغالب مسرحية مؤسسية، حيث تمتلك هذه الصناديق الكبيرة ما بين 85% و 88% من أسهم الشركة اعتبارًا من إيداعات السنة المالية 2025. وهذا يعني أن سعر سهم الشركة وإستراتيجيتها طويلة المدى حساسة للغاية للقرارات المتخذة في عدد قليل من مجالس الإدارة الكبرى، وليس فقط في سوق التجزئة.
أنت بحاجة إلى معرفة من هم أكبر اللاعبين، لأن تحركاتهم تخلق المد لبقيتنا. إن كبار حاملي المؤسسات هم في الغالب عمالقة الاستثمار السلبي، لكن حجمهم الهائل يمنحهم نفوذاً هائلاً. للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تأثير هيكل الملكية هذا على اتجاه الشركة، يمكنك التحقق من ذلك شركة Texas Instruments Incorporated (TXN): التاريخ، والملكية، والمهمة، وكيف تعمل وتجني الأموال.
فيما يلي الحسابات السريعة للمساهمين الرئيسيين بناءً على الإيداعات الأخيرة لعام 2025:
- شركة مجموعة الطليعة: أكبر مساهم، يملك ما يقرب من 10.50% من الشركة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، تم تقييم هذا المركز بالقرب 19.82 مليار دولار، يمثل 95,447,320 سهم.
- شركة بلاك روك: ثاني أكبر، عادة ما يمتلك حوالي 9.1% من الأسهم العادية.
- شركة ستيت ستريت: مدير صندوق مؤشر آخر من الدرجة الأولى، يحتل المرتبة الأولى باستمرار بين المراكز الثلاثة الأولى.
التحولات الأخيرة: من يشتري ومن يبيع TXN؟
إن المشهد المؤسسي لشركة Texas Instruments Incorporated ليس ثابتًا؛ لقد رأينا بعض التحركات المهمة والمتضاربة في بعض الأحيان في النصف الأول من السنة المالية 2025. وهذا ينبئني بأنه على الرغم من أن القصة طويلة المدى لا تزال قائمة، إلا أن هناك وجهات نظر مختلفة حول التعافي الدوري في المدى القريب في صناعة أشباه الموصلات.
ومن ناحية الشراء، تظل القناعة باستراتيجية TXN طويلة المدى، وخاصة تركيزها على الأسواق الصناعية والسيارات، قوية. عززت شركة Vanguard Group Inc. مكانتها بنسبة 1.5% في الربع الثاني من عام 2025، بإضافة أكثر من 1.4 مليون سهم. كما أبدت شركة Invesco Ltd. شهية قوية، حيث زادت حصتها بمقدار 14.6% في الربع الأول من عام 2025، في حين نمت شركة Price T Rowe Associates Inc. MD مكانتها بشكل كبير 20.6% في نفس الربع. يشير هذا التراكم إلى الثقة في قدرة الشركة على اجتياز تصحيح المخزون الحالي والاستفادة من مصانع تصنيع الويفر الجديدة بقطر 300 ملم.
ولكن لكي نكون منصفين، لا يضيف الجميع. يقوم بعض المديرين النشطين الرئيسيين بجني الأرباح أو إعادة تخصيص رأس المال. على سبيل المثال، قامت شركة Franklin Resources Inc. بتخفيض حصتها بمقدار 10% في الربع الثاني من عام 2025، بيع 796,515 سهم. كما قلصت DNB Asset Management AS مكانتها بمقدار 3.0% في الربع الثاني من عام 2025. غالبًا ما تكون هذه المبيعات قرارات لإدارة المحفظة، وليست إدانة مباشرة للشركة، ولكنها تضيف بالتأكيد ضغوط البيع.
فيما يلي لمحة سريعة عن النشاط المؤسسي البارز في الربعين الأول والثاني من عام 2025:
| المستثمر المؤسسي | ربع | التغيير في الحصة | تمت إضافة/بيع الأسهم التقريبية |
|---|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | الربع الثاني 2025 | زيادة 1.5% | +1,426,360 سهم |
| إنفيسكو المحدودة. | الربع الأول 2025 | زيادة 14.6% | +1,731,411 سهم |
| السعر T Rowe Associates Inc | الربع الأول 2025 | زيادة 20.6% | +2,257,086 سهم |
| شركة فرانكلين للموارد | الربع الثاني 2025 | انخفاض 10% | -796,515 سهم |
دور كبار المستثمرين في استراتيجية TXN وسعر السهم
عندما تمتلك المؤسسات هذا القدر من أسهم الشركة – ما يقرب من 9 من كل 10 أسهم – فإنها لا تؤثر فقط على سعر السهم؛ أنها تؤثر على الاستراتيجية الأساسية للشركة. الملكية المؤسسية في 85% ل 88% يعني أن سعر سهم شركة Texas Instruments Incorporated حساس للغاية لإجراءات التداول الجماعية الخاصة بهم. يمكن لحدث البيع المنسق، حتى لو كان صغيرا، أن يسبب انخفاضا حادا.
والأهم من ذلك، أن هؤلاء أصحاب الحيازات الكبيرة، وخاصة المديرين النشطين، لديهم صوت في الحكم (الرقابة على الإدارة). وهي تدعم بشكل عام استراتيجية إدارة رأس المال طويلة الأجل للشركة، والتي تتضمن الالتزام بإعادة رأس المال إلى المساهمين. ويتجلى ذلك في زيادة أرباح الشركة الأخيرة إلى $1.42 لكل ربع سنة، دفع تعويضات سنوية قدرها $5.68مما يعطي السهم عائدًا جذابًا قريبًا 3.7%. يعد هذا النمو المستمر في الأرباح سببًا رئيسيًا وراء قيام الصناديق المؤسسية التي تركز على الدخل بشراء TXN والاحتفاظ بها.
ويؤكد الدعم المؤسسي أيضًا صحة التحول الاستراتيجي لشركة Texas Instruments Incorporated نحو بناء قدرتها التصنيعية الخاصة، الأمر الذي يتطلب إنفاق رأسمالي ضخم لعدة سنوات. إنهم يؤيدون بشكل أساسي خطة الإدارة للتحكم في سلسلة التوريد والهوامش الإجمالية خلال العقد المقبل. الثقة المؤسسية القوية، في 87.01% الملكية، هي إشارة إلى أن المستثمرين المحترفين يؤمنون بالمردود طويل الأجل لهذه الاستراتيجية كثيفة رأس المال.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة Texas Instruments Incorporated (TXN)
إذا كنت تنظر إلى شركة Texas Instruments Incorporated (TXN)، فأنت تنظر بشكل أساسي إلى سهم تهيمن عليه الأموال المؤسسية. هؤلاء ليسوا متداولين يوميين نموذجيين؛ إنها أموال ضخمة تديرها تريليونات. يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بشكل جماعي ما يقرب من 84.99% من أسهم الشركة، مما يعني أن تحركاتهم - الشراء أو البيع أو التحريض - هي التي تحرك سعر السهم حقًا، وفي كثير من الأحيان، القرارات الإستراتيجية للشركة.
المستثمر profile يتم تقسيمها بين العمالقة السلبيين الذين يمتلكون TXN كمؤشر أساسي وصندوق نشط قوي يدفع من أجل تغيير تخصيص رأس المال. هذا التوتر هو السرد الاستثماري الرئيسي في الوقت الحالي.
القوى السلبية: فانجارد وبلاك روك
إن أكبر المساهمين هم شركتا الفهرسة العملاقتان، Vanguard Group Inc. وBlackRock, Inc.. وتمتلك هذه الشركات شركة Texas Instruments Incorporated، ليس بالضرورة لأن محللًا واحدًا متفائلًا، ولكن لأن الشركة مكون أساسي في مؤشرات السوق الرئيسية مثل مؤشر S&P 500. إن تأثيرها هائل، ولكن يتم ممارسته في الغالب من خلال التصويت بالوكالة والحوكمة، وليس من خلال المطالب العامة.
إليك الحساب السريع لمواقفهم في الربع الثالث من عام 2025:
- شركة مجموعة الطليعة: امتلكت 96,445,978 سهمًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يمثل الحصة الأكبر. لقد قاموا بالفعل بزيادة مراكزهم بنسبة 1.5٪ في الربع الثاني من عام 2025، حيث استحوذوا على 1,426,360 سهمًا، مما يشير إلى استمرار اقتناعهم بالقصة طويلة المدى.
- شركة بلاك روك: امتلكت 76,894,811 سهمًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مع الحفاظ على مركزها كثاني أكبر مالك.
- شركة ستيت ستريت: حامل مؤسسي آخر من الدرجة الأولى، يمتلك 43,555,112 سهمًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
تدعم هذه الصناديق السلبية عمومًا استراتيجية الإدارة طويلة المدى، وخاصة الالتزام ببناء قدرتها على تصنيع الرقائق بقطر 300 ملم، وهو ما يمثل إنفاقًا رأسماليًا ضخمًا (capex) يراهن على حصة السوق المستقبلية وخفض التكلفة. إنهم مالكون على المدى الطويل ويقدرون الاستقرار ونمو الأرباح - تتمتع شركة Texas Instruments Incorporated بسجل حافل على مدار 22 عامًا في زيادة أرباحها، والتي تم رفعها مؤخرًا إلى دفع سنوي قدره 5.68 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
ضغط الناشطين: حصة إليوت البالغة 2.5 مليار دولار
التأثير الأكثر مباشرة على استراتيجية الشركة يأتي من المستثمر الناشط، Elliott Investment Management L. P. Elliott هو صندوق معروف يأخذ حصصًا كبيرة للضغط من أجل إجراء تغييرات تشغيلية أو مالية. لقد أعلنوا عن استثمار يزيد عن 2.5 مليار دولار أمريكي ويشكلون تحديًا جوهريًا لاستراتيجية رأس المال الخاصة بشركة Texas Instruments Incorporated.
نقطة الخلاف الرئيسية هي خطة النفقات الرأسمالية القوية لشركة Texas Instruments Incorporated، والتي تلتزم بإنفاق حوالي 5 مليارات دولار سنويًا من عام 2023 حتى عام 2026 لبناء مصانع جديدة لصناعة الرقائق، مثل المصنع الموجود في شيرمان بولاية تكساس.
يقول إليوت إن هذا الإنفاق مرتفع للغاية، مما يخلق قدرة فائضة ويؤدي إلى انخفاض عوائد المساهمين. إنهم يريدون من الشركة أن تتبنى إستراتيجية ديناميكية لإدارة القدرات وتلتزم بالتدفق النقدي الحر (FCF) لكل سهم مستهدف بما لا يقل عن 9.00 دولارات أمريكية في عام 2026، وهو أعلى بنسبة 40٪ تقريبًا من توقعات المستثمرين السابقة. وهذا رقم ضخم.
| المستثمر الرئيسي | الربع الثالث 2025 الأسهم المحتفظ بها | قيمة الحصة في الربع الثاني من عام 2025 | التحرك الأخير (الربع الثاني/الربع الثالث من عام 2025) |
|---|---|---|---|
| شركة مجموعة الطليعة | 96,445,978 | ~ 19.82 مليار دولار | زيادة المركز بنسبة 1.5% في الربع الثاني من عام 2025. |
| شركة بلاك روك | 76,894,811 | لا يوجد | موقف محفوظ. |
| جي بي مورجان تشيس وشركاه | 27,163,779 | لا يوجد | انخفض المركز بمقدار 2,943,633 سهمًا في الربع الثالث من عام 2025. |
| إليوت لإدارة الاستثمارات إل.بي. | غير متاح (حصة الناشط) | > 2.5 مليار دولار | تم الضغط من أجل هدف FCF لكل سهم بقيمة 9.00 دولارًا أمريكيًا + في عام 2026. |
رسم خرائط تحركات المستثمر إلى العمل
الخطر المباشر الذي تواجهه شركة Texas Instruments Incorporated هو التباطؤ الدوري في سوق أشباه الموصلات، ولهذا السبب ترى بعض عمليات البيع المؤسسية. على سبيل المثال، خفضت JPMorgan Chase & Co. مركزها بأكثر من 2.9 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2025، وخفضت Wellington Management Group Llp حصتها بأكثر من 2.1 مليون سهم. كما تحولت معنويات المطلعين إلى السلبية أيضًا في الربع الثالث من عام 2025، حيث قام العديد من المديرين التنفيذيين ببيع الأسهم. يعد هذا رد فعل واقعيًا على توجيهات الإيرادات للربع الرابع من عام 2025 البالغة 4.22 مليار دولار إلى 4.58 مليار دولار، وهو انخفاض متسلسل عن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 4.74 مليار دولار.
لكن الضغط الناشط هو الفرصة الواضحة. لقد دفعت مشاركة إليوت بالفعل شركة Texas Instruments Incorporated إلى التعامل مع المساهمين والإعلان عن حدث خاص لإدارة رأس المال لتوضيح تفاصيل إستراتيجيتها الرائعة. وهذا يعني أن الإدارة مضطرة إلى توضيح كيفية ترجمة الرهان على القدرات على المدى الطويل إلى أداء مالي وعائدات للمساهمين على المدى القريب. إذا كنت تريد أن تفهم أساس الشركة، عليك أن تقرأ شركة Texas Instruments Incorporated (TXN): التاريخ، والملكية، والمهمة، وكيف تعمل وتجني الأموال.
لكي نكون منصفين، كان التدفق النقدي الحر للشركة لمدة 12 شهرًا لا يزال قويًا بقيمة 2.4 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وأعادت الشركة 6.6 مليار دولار أمريكي للمساهمين على مدار الـ 12 شهرًا الماضية من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء. إن حملة الناشطين تطالب ببساطة بعائد أفضل على رأس المال الضخم الذي يتم نشره. عملك كمستثمر هو مراقبة إطار عمل FCF الجديد الذي ستقدمه شركة Texas Instruments Incorporated؛ سيكون ذلك بالتأكيد المعيار الجديد للتقييم.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى شركة Texas Instruments Incorporated (TXN) وترى سهمًا ذو عائد أرباح مرتفع ولكن انخفض سعره مؤخرًا؛ بصراحة، معنويات المستثمرين هي دراسة في التباعد في الوقت الحالي. أفضل وصف للمزاج العام هو "الاحتفاظ" الحذر، لكن الإدانة وراء هذا التصنيف تختلف بشكل كبير بين الأموال المؤسسية والمطلعين على الشركة. لا يزال المستثمرون المؤسسيون - اللاعبون الكبار - يمتلكون حصة ضخمة 85% من المخزون.
ويعود جوهر هذه المشاعر المختلطة إلى المناقشة الكلاسيكية حول القيمة في مقابل النمو. لا يزال أصحاب الأسهم على المدى الطويل، مثل Vanguard Group Inc.، يضيفون إلى مراكزهم، مما يزيد من حصتهم بمقدار 1.5% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يعني الحصول على إضافية 1,426,360 سهم. إنهم يشترون تركيز الشركة المستمر منذ عقود على التدفق النقدي الحر للسهم الواحد وأرباحها الموثوقة، والتي تم رفعها مؤخرًا إلى دفع ربع سنوي قدره $1.42، أو سنوية $5.68، مما يعطي عائدًا تقريبًا 3.7%.
ولكن إليك الحساب السريع للمخاطر: نسبة توزيع الأرباح مرتفعة تقريبًا 103.8%، مما يعني أن الشركة تدفع أكثر من صافي دخلها في أرباح الأسهم، وهي ممارسة مدعومة بتدفقها النقدي الحر القوي ولكنها لا تزال تثير دهشة البعض. بالإضافة إلى ذلك، رأينا عددًا من الصناديق المؤسسية الكبيرة، بما في ذلك Franklin Resources Inc. وPrudential PLC، تقلل من ممتلكاتها في الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى التناوب خارج الأسهم، ربما بسبب المخاوف الدورية على المدى القريب.
ردود فعل السوق الأخيرة وتحولات الملكية
كانت استجابة سوق الأسهم للأخبار الأخيرة لشركة Texas Instruments Incorporated هبوطية بالتأكيد، على الرغم مما بدا وكأنه نتائج قوية للربع الثالث من عام 2025. أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الثالث البالغة 4.74 مليار دولار وربحية السهم المخففة $1.48، والذي كان يتماشى إلى حد كبير مع إجماع المحللين. ومع ذلك، تم بيع السهم لأن الإدارة أصدرت توقعات حذرة للربع الرابع من عام 2025، حيث توقعت الإيرادات بين 4.22 مليار دولار و 4.58 مليار دولار وEPS بين $1.13 و $1.39.
وقد أدى هذا الدليل الحذر، إلى جانب حالة عدم اليقين الأوسع في الاقتصاد الكلي التي تؤثر على قطاعي الصناعة والسيارات - الأسواق الأساسية لشركة تكساس إنسترومنتس إنكوربوريتد - إلى تكثيف الاتجاه الهبوطي السائد. ويتداول السهم دون متوسطاته المتحركة الرئيسية، وتشير المؤشرات الفنية إلى ظروف ذروة البيع. يعد هذا مثالًا واضحًا على إعطاء السوق الأولوية للتوجيه المستقبلي والمخاطر الكلية خلال ربع سنوي قوي.
إن حركة الملكية الأكثر دلالة هي الإشارة السلبية من المطلعين على الشركة. قام المسؤولون التنفيذيون ببيع الأسهم في الربع الأخير. على سبيل المثال، تم بيع نائب الرئيس 1000 سهم في نوفمبر 2025 بمعدل $164.31 لكل سهم. غالبًا ما يشير البيع من الداخل، حتى بكميات صغيرة، إلى أن أولئك الأقرب إلى الشركة يرون اتجاهًا صعوديًا أقل على المدى القريب، الأمر الذي يمكن أن يؤثر على المعنويات أكثر من قيام صندوق كبير بتقليص مركزه لإعادة توازن المحفظة.
وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمرين الرئيسيين
ويحاول المحللون التوفيق بين الربحية الاستثنائية للشركة والتعرض الدوري. التصنيف المتفق عليه هو "انتظار"، مع متوسط سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا $191.67. يشير هذا الهدف إلى ارتفاع جيد عن سعر التداول الحالي، ولكنه هدف تم تخفيضه من قبل العديد من الشركات مؤخرًا، بما في ذلك Susquehanna، التي خفضت هدفها من 240.00 دولارًا إلى 240.00 دولارًا أمريكيًا. $200.00 في أكتوبر 2025.
إن تأثير المستثمرين الرئيسيين ذو شقين. إن التراكم المستمر للصناديق التي تركز على توزيع الأرباح يعزز هوية السهم باعتباره سهم "الأرملة واليتيم" (استثمار مستقر ومدر للدخل). يساعد هذا الطلب على تحديد حد أدنى للسعر، خاصة بالنظر إلى التدفق النقدي المجاني للشركة لمدة 12 شهرًا 2.4 مليار دولار.
من ناحية أخرى، يعكس البيع المؤسسي وملاحظات المحللين الحذرة القلق من أن الأسواق الرئيسية لشركة Texas Instruments Incorporated - المعالجة التناظرية والمضمنة - لا تشارك في ارتفاع أشباه الموصلات الملتهب والمعتمد على الذكاء الاصطناعي بنفس الدرجة مثل نظيراتها. لكي نكون منصفين، فإن أعمال مركز البيانات الخاصة بالشركة مزدهرة، ومن المتوقع أن تصل إلى معدل تشغيل سنوي يبلغ 2025 1.2 مليار دولار، ينمو 50% من العام حتى الآن. إنه محرك نمو ضخم يطغى عليه حاليًا التعافي البطيء في قطاعه الصناعي الأكبر. يمكنك أن ترى تركيزهم الاستراتيجي على هذا النمو طويل المدى في أعمالهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Texas Instruments Incorporated (TXN).
فيما يلي لمحة سريعة عن معنويات المحللين الحالية:
| متري | القيمة (بيانات 2025) | ضمنا |
|---|---|---|
| تصنيف الإجماع | عقد | موقف محايد، في انتظار الانتعاش الدوري. |
| متوسط السعر المستهدف | $191.67 | يشير إلى اتجاه صعودي على المدى القريب ولكنه يعكس التخفيضات المستهدفة الأخيرة. |
| الملكية المؤسسية | ~85% | اقتناع قوي طويل الأمد من الصناديق الكبيرة. |
| معدل تشغيل إيرادات مركز البيانات | 1.2 مليار دولار | جيب عالي النمو (أكثر من 50% منذ بداية العام) وهو محفز المستقبل. |
والخلاصة بسيطة: يشتري مستثمرو الدخل الأرباح وإدارة رأس المال المنضبطة للشركة، في حين يبيع مستثمرو النمو المخاطر الكلية على المدى القريب. يجب أن يكون الإجراء الخاص بك هو مراقبة معدلات الاستخدام ومستويات المخزون في الربع الرابع من عام 2025 بحثًا عن إشارة إلى أن الدورة الصناعية قد بدأت في التحول، وهو ما سيكون المحفز الحقيقي لحركة الأسعار المستدامة.
Texas Instruments Incorporated (TXN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.