استكشاف شركة Dow Inc. (DOW) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Dow Inc. (DOW) وتتساءل عن سبب استمرار الشركات العملاقة في الصمود، خاصة عندما انخفض سعر السهم بشكل حاد، حيث انخفض حوالي 51.00% منذ عام حتى الآن اعتبارًا من نوفمبر 2025. بصراحة، تبدو البيانات المالية على المدى القريب صعبة؛ أعلنت الشركة عن خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 801 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما ساهم في خسارة صافية تزيد عن اثني عشر شهرًا 1.145 مليار دولار كما تعض الدورة الكيميائية بقوة. ولكن إليك الحساب السريع: يمتلك المستثمرون المؤسسيون، بقيادة الشركات العملاقة السلبية مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc.، بشكل جماعي جزءًا كبيرًا، مع سيطرة Vanguard وحدها 12.03% من الأسهم. هل هم مرتبطون بالمؤشر فحسب، أم أنهم يراهنون على المحور الاستراتيجي؟ إنهم يراقبون بالتأكيد خطة الدعم النقدي البالغة 6 مليارات دولار، والتي تتضمن أ 1 مليار دولار خفض النفقات الرأسمالية وعائدات مبيعات الأصول حتى عام 2025، وهي إشارة واضحة إلى أن الإدارة تحارب ضغط الهامش. إذن، من الذي يشتري، ولماذا هم على استعداد لتحمل ربحية السهم المتوقعة لعام 2025 بالكامل $(1.05)؟ أنت بحاجة إلى فهم تأثير القيمة على المدى الطويل في مواجهة الرياح المعاكسة الحالية للسلع.

من يستثمر في شركة داو (DOW) ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة Dow Inc. (DOW)، وهي شركة عملاقة في مجال علوم المواد، وتحاول معرفة من الذي يشتري السهم فعليًا وما هي نهاية اللعبة. الإجابة السريعة هي أن شركة داو جونز تخضع لسيطرة ساحقة من أموال مؤسسية ضخمة - تمتلك مجموعة فانجارد وبلاك روك وحدها حصة ضخمة - لكن الدافع إلى الشراء هو انقسام كلاسيكي: الدخل مقابل الرهان على التعافي الدوري.

يمتلك المستثمرون المؤسسيون، وهم اللاعبين الكبار مثل صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة، أغلبية أسهم شركة Dow Inc.، حيث يمتلكون حوالي 62% إلى 67.14% من الشركة اعتبارًا من أوائل عام 2025. وهذا نموذجي profile لشركة صناعية كبيرة وراسخة. ويشكل مستثمرو التجزئة (المستثمرون الأفراد) والشركات العامة الجزء الكبير المتبقي، حيث يمتلكون حوالي 32.80٪ من الأسهم. يمتلك المطلعون، أي المديرين التنفيذيين ومديري الشركة، نسبة صغيرة، ولكنها معبرة في كثير من الأحيان، تبلغ حوالي 0.16٪. بصراحة المجلس يجيب على المؤسسات.

• المستثمرون المؤسسيون: امتلك ما يصل إلى 67.14% من مؤشر داو جونز.
• مستثمرو التجزئة: احتفظ بحوالي 32.80% من إجمالي التعويم.
• المطلعون: امتلك حصة صغيرة تبلغ 0.16٪.

أنواع المستثمرين الرئيسيين: العمالقة المؤسسيون

ويهيمن مديرو الأصول السلبيون على قاعدة المستثمرين. لا تقوم هذه الشركات برهان اتجاهي على الصناعة الكيميائية؛ إنهم يشترون شركة Dow Inc. ببساطة لأنها جزء من المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر S&P 500، الذي تتبعه صناديق المؤشرات الخاصة بهم. يعد أكبر ثلاثة مساهمين مؤسسيين اعتبارًا من سبتمبر 2025 مثالًا واضحًا على هيكل الملكية السلبي القائم على المؤشر:

هذه الصناديق السلبية هي أصحابها على المدى الطويل بموجب الولاية. ويتم تحديد عمليات الشراء والبيع من خلال إعادة توازن المؤشر، وليس من خلال وجهة نظر حول أرباح الربع القادم. وهذا يخلق أرضية مستقرة، ولكن في بعض الأحيان بطيئة الحركة، لسعر السهم. يمكنك أن ترى كيف تؤثر هذه الملكية السلبية على المرونة المالية للشركة تحليل شركة داو (DOW) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

دوافع الاستثمار: الدخل والاتجاه الصعودي الدوري

السحب الأساسي لجزء كبير من مستثمري مؤشر داو جونز هو عائد الأرباح، وهو أمر كبير. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يقدم السهم عائد أرباح حالي يبلغ حوالي 6.41% إلى 6.57%، مع توزيعات أرباح سنوية قدرها 1.40 دولار للسهم الواحد. هذا العائد المرتفع يناشد المستثمرين الذين يركزون على الدخل مباشرة، بما في ذلك العديد من المتقاعدين وصناديق الاستثمار المشتركة التي تركز على توزيع الأرباح، والذين يعطون الأولوية للتدفق النقدي المستمر على الارتفاع السريع لرأس المال.

ولكن هناك دافع آخر: رهان التعافي الدوري. تعمل شركة Dow Inc. في قطاع علوم المواد، مما يعني أن أدائها المالي حساس للغاية للدورة الاقتصادية العالمية. على الرغم من الإبلاغ عن خسارة تشغيلية للسهم في الربع الثالث من عام 2025 قدرها -0.19 دولار أمريكي على صافي مبيعات قدرها 10.0 مليار دولار أمريكي، فإن العديد من المستثمرين يتطلعون إلى ما هو أبعد من الضعف على المدى القريب. إنهم يراهنون على انتعاش التصنيع والبناء العالمي، بالإضافة إلى التركيز الاستراتيجي للشركة على خفض التكاليف والنمو في الأسواق ذات القيمة العالية. وتسلط إدارة داو الضوء بشكل خاص على أنه من المتوقع أن يتفوق الطلب على البولي إيثيلين على نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وهو احتمال رئيسي للنمو على المدى الطويل.

استراتيجيات الاستثمار: القيمة والدخل والحيازة السلبية

تنقسم الاستراتيجيات التي يستخدمها مستثمرو شركة Dow Inc. إلى ثلاثة معسكرات متميزة. أكبر معسكر، كما ذكرنا، هو الفهرسة السلبية الاستراتيجية، بقيادة مديري الأصول الضخمة. إنهم ببساطة يحتفظون بالسهم ليتناسب مع أداء مؤشر S&P 500 أو معايير السوق الواسعة الأخرى.

الاستراتيجية الرئيسية الثانية هي استثمار القيمة. نظرًا لأداء السهم والنتائج المالية للربع الثالث من عام 2025، يعتقد بعض المحللين أن شركة Dow Inc. مقومة بأقل من قيمتها عند المستويات الحالية، مما يوفر فرصة قيمة كلاسيكية. يقوم هؤلاء المستثمرون بالشراء اليوم، ويقبلون صافي الهامش السلبي قصير الأجل (المتوقع عند -3.25٪ للسنة المالية 2025 بأكملها)، مع توقع أن إجراءات التكلفة التي اتخذتها الشركة والارتفاع الدوري النهائي سيؤدي إلى زيادة كبيرة في الأسعار. إليك الحساب السريع: تشتري بسعر منخفض، وتنتظر حتى تتحول الدورة الاقتصادية. الاستراتيجية الثالثة هي استثمار الدخل، حيث يكون الهدف الأساسي للمستثمر هو الحصول على عائد أرباح مرتفع بنسبة 6.57٪. هذه المجموعة أقل اهتمامًا بتقلبات الأسعار وأكثر تركيزًا على التدفق النقدي، حتى مع انخفاض نمو الأرباح الأخير بنسبة -25.00٪ على أساس سنوي. إن توزيعات الأرباح مغطاة بالتدفق النقدي، مع نسبة دفع تبلغ حوالي 27.97٪ بناءً على التدفق النقدي من العمليات.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Dow Inc. (DOW)

إذا كنت تنظر إلى شركة Dow Inc. (DOW)، فإن أول شيء يجب أن تفهمه هو أنه سهم مملوك لمؤسسات. وهذا يعني أن اللاعبين الكبار - مديري الأصول، وصناديق التقاعد، وصناديق المؤشرات - يمتلكون الغالبية العظمى من الشركة. اعتبارًا من أحدث الإيداعات، يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي 67% من أسهم داو القائمة. ويعني هذا المستوى من التركيز أن قرارات الشراء والبيع هي المحرك الرئيسي لتقلبات السهم على المدى القريب والتوجه الاستراتيجي على المدى الطويل. هم السوق.

ويسيطر أكبر 10 مستثمرين مؤسسيين بمفردهم تقريبًا 37% من الشركة. عندما ترى تحركًا حادًا لسهم ما، فغالبًا ما يكون ذلك بسبب قيام أحد هذه الشركات العملاقة بإعادة توازن صندوق مؤشر ضخم أو تحويل التخصيص الأساسي. إنها حقيقة بسيطة: حجم التداول الخاص بهم يحرك السعر، لذلك عليك أن تعرف من هم وماذا كانوا يفعلون.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم

إن أكبر المساهمين في شركة Dow Inc. هم بالضبط من تتوقعهم: عمالقة عالم إدارة الأصول. هؤلاء هم في المقام الأول مستثمرون سلبيون، مما يعني أنهم يحتفظون بمؤشر داو جونز لأنه أحد مكونات المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر S&P 500، وليس بالضرورة بسبب قناعة عميقة وملكية بالسهم. الشركات الثلاثة الأولى، Vanguard Group Inc.، وBlackRock، Inc.، وState Street Corp، تمتلك مجتمعة ما يقرب من 23% من أسهم الشركة. فيما يلي لقطة لأهم المساهمين بناءً على ملفاتهم للربع الثالث من عام 2025:

التحولات الأخيرة في الملكية: صورة الربع الثالث من عام 2025

وبالنظر إلى التغييرات الأخيرة، فإن القصة مختلطة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لأسهم مثل شركة داو جونز التي تتمتع بثقل كبير من قبل صناديق المؤشرات. يمكنك أن ترى أن شركتي Vanguard وState Street، وكلاهما من مديري صناديق المؤشرات الضخمة، تمت إضافتهما إلى مراكزهما في الربع الثالث من عام 2025، مما أدى إلى زيادة عدد أسهمهما بمقدار 0.87% و 5.555%على التوالي. ويرجع ذلك في الغالب إلى تدفق رأس المال إلى منتجات مؤشرات السوق الواسعة الخاصة بهم، مما يجبرهم على شراء المزيد من أسهم مؤشر داو جونز للحفاظ على وزن محفظتهم. ومن ناحية أخرى، خفضت شركة بلاك روك حصتها بمقدار -4.311%، بيع أكثر 2.2 مليون أسهم. ويشير هذا إلى إعادة توازن طفيفة أو انخفاض في التعرض للإدارة النشطة. وظلت النسبة الإجمالية للملكية المؤسسية مستقرة إلى حد ما عند حدودها 67.14% حتى فبراير 2025، لكن صناديق الاستثمار المشتركة شهدت على وجه التحديد انخفاضًا طفيفًا في الممتلكات من 48.72% ل 48.63% خلال تلك الفترة نفسها. بصراحة، هذه التحولات الطفيفة هي الضجيج، لكنها تخبرك أن السهم في فترة دوران رأس المال، وليس عمليات بيع مؤسسية كبيرة.

• وشهدت شركتا فانجارد وستيت ستريت تدفقات واردة، مما زاد من حصصهما السلبية.
• نفذت شركة BlackRock تخفيضًا ملحوظًا، مما أدى إلى قطعها 2.2 مليون أسهم.
• وظل إجمالي الملكية المؤسسية ثابتا، ولكن الصناديق النشطة آخذة في التضاؤل.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على استراتيجية داو

ومع امتلاك المؤسسات لمثل هذه الحصة المهيمنة - ما يقرب من ثلثي الشركة - فإنها تتمتع بنفوذ كبير. وتعني هذه الحصة الكبيرة أن على مجلس إدارة شركة داو وفريقها التنفيذي إيلاء اهتمام وثيق للتفضيلات المؤسسية، وخاصة فيما يتعلق بتخصيص رأس المال (مثل سياسة توزيع الأرباح) والقضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG). على سبيل المثال، وافق المساهمون على قرار استشاري بشأن التعويضات التنفيذية وصدقوا على تعيين شركة Deloitte & Touche LLP كمدقق حسابات مستقل لعام 2025، وهي الإجراءات التي تأثرت بشدة بالتصويتات المؤسسية. كما أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح ربع سنوية 70 سنتا للسهم الواحد في أبريل 2025، استمرارًا لتاريخ أرباح الشركة الطويل، وهي خطوة تحافظ على سعادة القاعدة المؤسسية السلبية التي تركز على الدخل. يمكنك إلقاء نظرة أعمق على الوضع المالي للشركة تحليل شركة داو (DOW) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

ما يعنيه هيكل الملكية هذا بالنسبة لك، كمستثمر، ذو شقين. أولا، السهم لديه أرضية لأن صناديق المؤشر هي أصحاب دائمين؛ لا يمكنهم البيع بالكامل. ثانيًا، يكون السهم عرضة للانخفاضات الحادة إذا قرر صندوق نشط رئيسي أو مجموعة من المؤسسات البيع في وقت واحد. إذا قرر عدد قليل فقط من أكبر 25 مستثمرًا يمتلكون حصة أغلبية تغيير وجهة نظرهم، فقد ينخفض ​​سعر السهم بسرعة. يتم تحفيز مجلس الإدارة لتعظيم عائد المساهمين والحفاظ على أرباح قوية لإبقاء هؤلاء المساهمين الأقوياء على المدى الطويل في صفهم.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة داو (DOW)

تريد أن تعرف من يشتري شركة Dow Inc. (DOW) وماذا يعني ذلك بالنسبة للسهم. الاستنتاج المباشر هو أن شركة داو جونز مملوكة بأغلبية ساحقة لمؤسسات عملاقة، وصناديق المؤشرات السلبية هي حجر الأساس، لكن تداولها الأخير يشير إلى تباين في القناعة حول التوقعات على المدى القريب، خاصة بعد خفض الأرباح.

المستثمر profile يهيمن عليها مديرو المؤشرات "الثلاثة الكبار"، الذين يتمتعون بنفوذ هائل من خلال حجمهم الهائل. لا يحث هؤلاء المستثمرون السلبيون عادةً على التغيير التشغيلي، لكن ملكيتهم الجماعية تحدد الأرضية لاستقرار السهم. تأثيرهم هيكلي، وليس ناشط، ولكن تحركاتهم التجارية هي إشارة حاسمة للسوق.

العمالقة المؤسسيون: من يملك أكبر عدد من الأسهم

عندما تنظر إلى قاعدة المساهمين في شركة Dow Inc.، فإنك ترى عمالقة إدارة الأصول المألوفين. اعتبارًا من الربع الثالث (الربع الثالث) من عام 2025، فإن أكبر حاملي الأسهم المؤسسية هم بالضبط ما تتوقعه، مما يعكس مكانة شركة داو جونز كمكون أساسي لمؤشرات السوق الرئيسية (مثل مؤشر S&P 500). الشركات الثلاثة الأولى هي Vanguard Group Inc.، وBlackRock، Inc.، وState Street Corp. ويمتلك هؤلاء الثلاثة وحدهم كتلة كبيرة من الشركة، وتبلغ قيمة استثماراتهم المليارات.

فيما يلي الحسابات السريعة لمواقفهم في الربع الثالث من عام 2025، بناءً على أحدث ملفات 13F (نماذج هيئة الأوراق المالية والبورصة التي توضح تفاصيل الممتلكات المؤسسية):

• تعد شركة Vanguard Group Inc. هي أكبر حامل، مع أكثر من 85.5 مليون سهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
• تمتلك شركة BlackRock, Inc. ثاني أكبر حصة بحوالي 49.4 مليون سهم.
• تحتل شركة State Street Corp ثالث أكبر مركز، مع أكثر من 34.1 مليون سهم.

ويعني هذا المستوى من التركيز أن شركة داو تتمتع بنسبة ملكية مؤسسية عالية، وهو ما يُترجم غالبًا إلى انخفاض التقلبات، ولكنه يعني أيضًا أن السهم حساس للتحولات في تدفقات صناديق المؤشرات. جملة واحدة واضحة: المال السلبي هو الأساس، لكنه ليس دائمًا مالًا صبورًا.

التحركات الأخيرة والمشاعر المتباينة (الربع الثالث من عام 2025)

تُظهر أحدث بيانات التداول المؤسسي من الربع الثالث من عام 2025 مشاعر مختلطة أو حذرة بشكل واضح بين اللاعبين الرئيسيين حيث كانت شركة Dow Inc. تتنقل في بيئة اقتصادية كلية مليئة بالتحديات. وبينما كانت شركتا Vanguard وState Street مشتريتين صافيتين، كانت BlackRock بائعة صافية.

انظر إلى التغييرات المحددة في ممتلكاتهم خلال الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025:

• قامت شركة Vanguard Group Inc. بزيادة حصتها بنسبة 737,342 سهمبارتفاع متواضع بنسبة 0.87%.
• وأضافت شركة ستيت ستريت كورب أنها أظهرت قناعة أقوى 1,796,237 سهمبزيادة قدرها 5.555%.
• خفضت شركة BlackRock, Inc. موقعها بمقدار 2,225,924 سهمبانخفاض 4.311%.

يشير هذا الاختلاف إلى أنه في حين تقوم بعض المؤسسات بإعادة التوازن للحفاظ على وزن المؤشر أو رؤية القيمة بعد انخفاض السهم (انخفض سعر السهم من 44.22 دولارًا في أواخر عام 2024 إلى 21.67 دولارًا بحلول نوفمبر 2025)، فإن مؤسسات أخرى، مثل بلاك روك، تعمل على تقليص تعرضها، على الأرجح بسبب المخاوف بشأن الضعف المستمر في القطاع. لقد شاهدت أيضًا تخفيضًا هائلاً من Capital Research Global Investors، والذي تم بيعه بالكامل 14.5 مليون سهممما يشير إلى فقدان حاد للثقة من مدير نشط رئيسي.

ضغط المستثمرين واستجابة الشركات

كان تأثير قاعدة المساهمين في عام 2025 أكثر وضوحًا في المناورات الإستراتيجية والمالية للشركة. اشتهرت شركة Dow Inc. تاريخيًا بـ "أرباحها الرائدة في الصناعة"، والتي كانت عنصرًا أساسيًا في أطروحتها الاستثمارية، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. واشتدت الضغوط حيث واجهت الشركة تراجعًا في المبيعات العالمية وضغوط التسعير، مما أثر بشكل مباشر على قدرتها على الحفاظ على المرونة المالية.

وكانت إجراءات الشركة بمثابة استجابة مباشرة لهذا الضغط والبيئة الصعبة:

• قطع الأرباح: في يوليو 2025، أعلنت شركة Dow Inc. أنها ستخفض أرباحها الربع سنوية إلى النصف، من 0.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى 0.35 دولار للسهم الواحدمشيراً إلى الحاجة إلى المرونة المالية.
• خطة الدعم النقدي: لطمأنة المستثمرين وتعزيز ميزانيتها العمومية، كشفت شركة Dow Inc. عن خطة عمل إستراتيجية من المتوقع أن تحقق نتائج طيبة 6 مليارات دولار في الدعم النقدي على المدى القريب. وتضمنت هذه الخطة أ 1 مليار دولار تخفيض في النفقات الرأسمالية لعام 2025 وتوقع 3 مليارات دولار من بيع حصة أقلية في أصول البنية التحتية لساحل الخليج الأمريكي.

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير العاطفي والمالي لخفض الأرباح على المستثمرين الأفراد والمستثمرين الذين يركزون على الدخل والذين اعتمدوا على هذا التوزيع. تعد الدعوى القضائية الجماعية اللاحقة المتعلقة بالأوراق المالية والتي تم رفعها في أواخر عام 2025، والتي تزعم أن الشركة بالغت في تقدير قدرتها على دعم توزيعات الأرباح، علامة واضحة على استياء المساهمين والضغط القانوني. للتعمق أكثر في الاستقرار المالي للشركة، عليك مراجعة التحليل على تحليل شركة داو (DOW) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

إن المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين، على الرغم من كونهم سلبيين، يؤثرون بشكل غير مباشر على هذه القرارات لأن الإدارة يجب أن تحافظ على ثقتها لتجنب انهيار كبير في أسعار الأسهم. وتمثل الخطة البالغة قيمتها 6 مليارات دولار إجراءً ملموسًا لمعالجة مخاوف المستثمرين الأساسية: الافتقار إلى الانضباط المالي أثناء فترة الانكماش. بالنسبة لك، كمستثمر، هذا يعني أن الشركة تعطي الأولوية لقوة الميزانية العمومية والتحكم في التكاليف على دفعات المساهمين الفورية، وهي مقايضة ضرورية ولكنها مؤلمة.

لذلك، فإن الخطوة التالية واضحة: يجب أن يراقب التمويل ملفات الربع الرابع من عام 2025 13F عن كثب لمزيد من البيع من المديرين النشطين الرئيسيين مثل Capital Research Global Investors، حيث سيشير ذلك إلى ما إذا كان السوق يعتقد أن خطة العمل البالغة 6 مليارات دولار كافية لتحقيق استقرار السهم.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Dow Inc. (DOW) وتتساءل عما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال تشتري، وبصراحة، أفضل وصف لهذا الشعور هو "الانتظار" الحذر. يرسل المستثمرون المؤسسيون وصناديق التقاعد ومديرو الأصول الذين يمتلكون حوالي 67٪ من الشركة إشارات متضاربة. تتصارع السوق حاليًا مع الرياح المعاكسة لربحية داو على المدى القريب مقابل تحركاتها القوية للحفاظ على النقد.

وتتمثل المشكلة الأساسية في ضعف الطلب المستمر، مما أثر بشكل مباشر على إجمالي الإيرادات. لقد شهدنا انخفاضًا مطردًا في صافي المبيعات خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، حيث انتقل من 10.4 مليار دولار في الربع الأول إلى 10.1 مليار دولار في الربع الثاني، ثم إلى 10.0 مليار دولار في الربع الثالث. وهذا اتجاه واضح: السوق لا يشهد التعافي الذي يريده بعد. ومع ذلك، فإن السهم ليس في حالة سقوط حر بسبب الإجراءات الحاسمة التي تتخذها الإدارة للسيطرة على ما في وسعها.

• فالملكية المؤسسية مرتفعة، ولكن التداول مختلط.
• شهد الربع الأول من عام 2025 تراجع 936 مؤسسة في مراكزها.
• أضافت 601 مؤسسة فقط أسهمًا في الربع الأول من عام 2025.

ردود فعل السوق الأخيرة على الملكية وتحركات رأس المال

كان رد فعل سوق الأوراق المالية حاداً تجاه المناورات المالية الإستراتيجية التي قامت بها شركة داو جونز هذا العام، وخاصة تلك التي ركزت على دعم الميزانية العمومية. كانت أكبر نقطة رد فعل هي خفض توزيعات الأرباح في يوليو 2025. حيث أعلنت شركة داو عن تخفيض بنسبة 50٪ في أرباحها الفصلية، مما نقلها إلى 0.35 دولار للسهم الواحد من المعدل السابق البالغ 0.70 دولار للسهم (المعلن عنه في أبريل 2025). ورغم أن هذه الخطوة مؤلمة بالنسبة لمستثمري الدخل، إلا أنها كانت قرارًا عمليًا للحفاظ على المرونة المالية نظرًا لبيئة الأرباح "المنخفضة لفترة أطول".

وعلى الجانب الإيجابي، يوافق السوق بشكل عام على مبادرات الشركة لتوليد النقد. أدى إغلاق شراكة أصول البنية التحتية الاستراتيجية، المسماة Diamond Infrastructure Solutions، إلى توفير 2.4 مليار دولار أمريكي من العائدات النقدية في الربع الثاني من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن توقع تلقي أكثر من مليار دولار أمريكي من حكم NOVA هذا العام يوفر احتياطيًا نقديًا كبيرًا. هذه الإجراءات، التي يبلغ مجموعها أكثر من 6 مليارات دولار من الدعم النقدي على المدى القريب، هي التي تمنع السهم من الانهيار تحت وطأة أرباح التشغيل الضعيفة.

إليك الحساب السريع: يعوض ضخ النقد صافي الخسارة المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغة 801 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يمنح الشركة مجالًا للتنفس لتنفيذ خطة التحول الخاصة بها. جملة واحدة نظيفة: النقد هو الملك عندما تكون الهوامش الأساسية ضئيلة.

وجهات نظر المحللين: إجماع "التعليق" والدوافع الرئيسية

استقر مجتمع المحللين في وول ستريت على تصنيف "Hold" المتفق عليه لشركة Dow Inc. اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذا ليس تأييدًا رنينًا، ولكنه ليس زر ذعر أيضًا. يتراوح متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حول 27.13 دولارًا إلى 28.84 دولارًا، مما يعكس ارتفاعًا متواضعًا عن سعر التداول الحالي. وينبع حذر المحللين من خطرين رئيسيين: التقلب المستمر في تكاليف المواد الخام والطاقة، وضغط الهامش المستمر في القطاعات الرئيسية مثل البولي يوريثان.

ومع ذلك، يشير الجانب الصعودي إلى خفض الشركة للتكاليف وتخصيص رأس المال الاستراتيجي. تسير شركة داو على المسار الصحيح لتحقيق تخفيضات سنوية مستهدفة في التكاليف بقيمة مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. كما خفضت خطة النفقات الرأسمالية لعام 2025 (CapEx) بمقدار مليار دولار، ليصل إجمالي النفقات الرأسمالية إلى حوالي 2.5 مليار دولار. يعد هذا الانضباط المالي هو العامل الرئيسي الذي يمنع تصنيف "البيع" على نطاق أوسع، لأنه يوضح أن الإدارة تتعامل بنشاط مع التحديات الهيكلية. يمكنك قراءة المزيد عن الإستراتيجية طويلة المدى هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Dow Inc. (DOW).

وما يخفيه هذا التقدير هو سرعة التعافي الصناعي العالمي؛ إذا عاد الطلب بشكل أسرع من المتوقع، فيمكن للسهم أن يتفوق بسهولة على متوسط ​​الهدف.