استكشاف مستثمر Meta Platforms, Inc. (META). Profile: من يشتري ولماذا؟

لقد رأيت ارتفاع سعر السهم، ولكن هل توقفت لتسأل من الذي يقود بالفعل ضغط الشراء في Meta Platforms, Inc. (META)؟ والحقيقة هي أن هذه ليست مجرد ظاهرة البيع بالتجزئة؛ إنها قصة اقتناع مؤسسي هائل، حيث تمتلك شركات مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock بشكل جماعي 63% من أسهم الشركة. عندما ترى بلاك روك وحدها صامدة تقريبًا 166.34 مليون أسهم قيمتها أكثر من 122.77 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025، تعلم أن الأموال الذكية تضع رهانًا كبيرًا على الرؤية طويلة المدى. يتم تعزيز هذه الثقة المؤسسية من خلال الأعمال الأساسية التي حققت إيرادات في الربع الثالث من عام 2025 51.242 مليار دولار، أ 26% زيادة سنوية، ولكن السؤال الحقيقي هو كيف ينظرون إلى الإنفاق الضخم للشركة: هل النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025 (CapEx) - الأموال التي يتم إنفاقها على الممتلكات والمصانع والمعدات، ومعظمها من أجل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - تصل إلى ما يصل إلى 72 مليار دولار علامة على الإنفاق المتهور أو الاستثمار الضروري لتأمين المستقبل في الذكاء الاصطناعي و Metaverse؟ نحن بحاجة إلى كشف الدوافع الكامنة وراء هذه المناصب الهائلة، خاصة وأن الشركة تتنقل في مرحلة انتقالية من عملاق وسائل التواصل الاجتماعي إلى شركة رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي. هل يرى المستثمرون الأفراد واستراتيجيو الأعمال نفس عرض القيمة الذي يراه أكبر مديري الأصول في العالم، أم أنهم يطاردون رواية مختلفة؟

من يستثمر في شركة Meta Platforms, Inc. (META) ولماذا؟

تهيمن المؤسسات الكبيرة على قاعدة المستثمرين في شركة Meta Platforms, Inc. (META)، لكن التحول الأخير إلى سياسة توزيع الأرباح أدى إلى تغيير جذري في حسابات مجموعة واسعة من المستثمرين. والخلاصة الأساسية هي أنه في حين أن ما يقرب من ثلثي الشركة مملوكة من قبل عمالقة سلبيين، فإن فرضية الاستثمار الحالية تتوقف على توازن دقيق بين الإنفاق الضخم على النمو القائم على الذكاء الاصطناعي وعائد رأس المال الموثوق.

الطاغوت المؤسسي: أنواع المستثمرين الرئيسيين

تمتلك شركة Meta Platforms, Inc. هيكل ملكية كلاسيكيًا لشركات التكنولوجيا الكبرى، مما يعني أن الأموال المؤسسية تمتلك حصة الأغلبية. وتشمل هذه الفئة صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد، ومديري الأصول مثل بلاك روك، التي أعرفها جيداً، ومجموعة فانجارد. اعتبارًا من منتصف عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون بشكل جماعي حصة كبيرة تبلغ حوالي 65٪ من الأسهم القائمة.

ويسيطر المالكون المؤسسيون الثلاثة الأوائل وحدهم - مجموعة فانجارد، وبلاك روك، وإف إم آر (فيديليتي) - على ما يقرب من 19% من الشركة. هذه في الغالب صناديق مؤشرات سلبية، مما يعني أنها أصحاب طويل الأجل بموجب التفويض. يمتلك مستثمرو التجزئة، والحسابات الفردية، أقلية كبيرة تقدر بحوالي 35٪ (مع ممتلكات المطلعين) من إجمالي التعويم. بصراحة، الحجم الهائل للحصة المؤسسية يعني أن نشاطهم التجاري، حتى عمليات إعادة التوازن الصغيرة، يمكن أن يحرك سعر السهم بشكل واضح.

وتظهر صناديق التحوط، وهي مجموعة فرعية أكثر تكتيكية من المستثمرين المؤسسيين، إشارات متضاربة. في الربع الثالث من عام 2025، قلصت بعض صناديق التحوط الكبرى مراكزها، حيث خفضت شركة Tiger Global حصتها بنسبة 62.6٪ وخفضت شركة Lone Pine Capital حصتها بنسبة 34.8٪. يشير هذا إلى وجود تناوب تكتيكي لبعض أسماء "العظماء السبعة"، ويرجع ذلك على الأرجح إلى المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة وخطط الإنفاق الرأسمالي العدوانية.

دوافع الاستثمار: النمو والدخل والهيمنة

ما الذي يجذب هذه المجموعة المتنوعة إلى شركة Meta Platforms, Inc.؟ ويتلخص الأمر في مزيج قوي من المركز المهيمن في السوق، والاستثمار القوي في النمو، وتدفق الدخل الجديد.

• النمو القائم على الذكاء الاصطناعي: هذا هو الرهان الكبير. بلغت إيرادات Meta في الربع الثالث من عام 2025 51.24 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي، مما يدل على ازدهار أعمال الإعلان الأساسية. لكن القصة الحقيقية هي CapEx. وتتوقع الشركة أن تتراوح النفقات الرأسمالية لعام 2025 بأكمله بين 70 مليار دولار و72 مليار دولار، وهو استثمار ضخم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يقتنع المستثمرون بالرؤية القائلة بأن تكامل الذكاء الاصطناعي سيستمر في تعزيز كفاءة الإعلان ومشاركة المستخدم، مما أدى إلى زيادة توصيات الذكاء الاصطناعي بنسبة 5٪ على فيسبوك في الربع الثالث من عام 2025.
• سياسة توزيع الأرباح الجديدة: يعد تقديم توزيعات الأرباح في عام 2024 والزيادة اللاحقة في عام 2025 إلى 0.525 دولارًا أمريكيًا للسهم على أساس ربع سنوي بمثابة تغيير في قواعد اللعبة. تشير هذه الخطوة إلى النضج المالي وهي بمثابة نداء مباشر للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، مثل صناديق التقاعد، الذين تجنبوا في السابق أسهم النمو الخالص. تعتبر نسبة الدفع متحفظة بشكل استثنائي عند 14٪ فقط، مما يمنح الشركة مجالًا كبيرًا لنمو الأرباح في المستقبل، حتى لو كانت الأرباح بطيئة مؤقتًا.
• مقياس لا مثيل له: يوفر الحجم الهائل لقاعدة المستخدمين خندقًا تنافسيًا دائمًا (ميزة اقتصادية). وصل عدد الأشخاص النشطين يوميًا في عائلة Meta (DAP) إلى 3.54 مليار في المتوسط ​​في سبتمبر 2025. وهذا جمهور لا يمكن لأي منصة أخرى أن تصل إليه.

إليك الحساب السريع: الأرباح تحول Meta من لعبة نمو خالصة إلى أسهم هجينة للنمو والدخل، مما يوسع جاذبيتها إلى ما هو أبعد من مستثمر التكنولوجيا التقليدي. يمكنك الحصول على النمو من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى تدفق دخل موثوق ومتزايد. للتعمق أكثر في أهداف الشركة طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Meta Platforms, Inc. (META).

الاستراتيجيات في اللعب: القيمة والنمو والتجارة التكتيكية

تترجم دوافع المستثمرين إلى ثلاث استراتيجيات أساسية قيد التنفيذ حاليًا:

النمو والدخل على المدى الطويل: هذه هي استراتيجية أصحاب المؤسسات الضخمة. إنهم يتطلعون إلى ما هو أبعد من التقلبات قصيرة المدى الناجمة عن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي. وهم ينظرون إلى الاستثمار الذي يتراوح بين 70 و72 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي باعتباره التكلفة الضرورية للحفاظ على الهيمنة على السوق على مدى العقد المقبل. إن توزيعات الأرباح هي مجرد مكافأة، وهي علامة على التزام الإدارة بعوائد المساهمين إلى جانب الابتكار.

استثمار القيمة: على الرغم من كونها أسهم "العظماء السبعة"، يرى بعض المستثمرين أن شركة Meta Platforms, Inc. مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، خاصة بعد تراجع السهم مؤخرًا بنسبة 18٪ تقريبًا في الشهر الذي يسبق نوفمبر 2025. بالنسبة لهؤلاء المستثمرين المهتمين بالقيمة، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة (P / E) البالغة 24x أقل بشكل ملحوظ من نظيراتها مثل Microsoft (32x) وAlphabet (27x)، مما يشير إلى نقطة دخول مقنعة أصول عالية الجودة.

التداول قصير المدى: يعد نشاط صناديق التحوط في الربع الثالث من عام 2025 مثالاً واضحًا على التداول التكتيكي. لقد كانوا يبيعون، ومن المحتمل أن يحصلوا على أرباح بعد الأداء القوي للسهم في وقت سابق من العام، ويعيدون التوازن إلى قطاعات أخرى مع تراجع تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى. تستفيد هذه الإستراتيجية من ردود أفعال السوق المبالغ فيها - مثل عمليات البيع الأولية التي أعقبت تقرير أرباح الربع الثالث بسبب توجيهات CapEx - لتوليد ألفا قصير الأجل (العائد الزائد). هذا نهج عالي المخاطر وعالي المكافأة ولا يناسب المستثمر العادي.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة Meta Platforms, Inc. (META)

تريد أن تعرف من الذي يشتري حقًا أسهم Meta Platforms, Inc. في الوقت الحالي وما تعنيه أمواله بالنسبة للسهم. ببساطة، تسيطر المؤسسات العملاقة - الأموال الذكية - على غالبية الأسهم، ويشير نشاط الشراء الأخير إلى الثقة في الأعمال الأساسية للشركة ورهانات الذكاء الاصطناعي طويلة المدى. يمتلك المستثمرون المؤسسيون حوالي 79.91% من أسهم شركة Meta Platforms, Inc.، مما يعزز الدعم المالي الواسع لعملاق وسائل التواصل الاجتماعي.

يعد تركيز الملكية بين عدد قليل من مديري الأصول الضخمة عاملاً رئيسياً هنا. هذه ليست مجرد صناديق تحوط تقوم بالتداول السريع؛ هؤلاء هم عمالقة صناديق المؤشرات الذين يمتلكون Meta Platforms, Inc. لملايين حسابات التقاعد الفردية وصناديق الاستثمار المشتركة. إنهم مساهمون دائمون، وأفعالهم تحرك السوق. إليك الحساب السريع لأصحاب أعلى المراكز اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025:

وتمثل شركتا Vanguard وBlackRock وحدهما جزءًا كبيرًا من الشركة، حيث تمتلكان مئات الملايين من الأسهم. هذا النوع من المقياس يعني أن قرارات محفظتهم الاستثمارية ليست بالتأكيد أحداثًا بسيطة بالنسبة للسهم.

التحولات الأخيرة: هل المستثمرون المؤسسيون يشترون أم يبيعون؟

الإجابة المختصرة هي أنهم مشترون صافيون، لكن النشاط مختلط، وهو أمر طبيعي بالنسبة للسهم الذي يبلغ 1.78 تريليون دولار القيمة السوقية. في حين ارتفع العدد الإجمالي لأصحاب المؤسسات بنسبة 3.08% وفي الربع الأخير، شهد إجمالي أسهم المؤسسات (الطويلة) انخفاضًا طفيفًا قدره 2.28%. يخبرك هذا أن المزيد من المؤسسات تبدأ مراكز صغيرة، ولكن قد يقوم بعض اللاعبين الأكبر حجمًا بتقليص ممتلكاتهم الضخمة لإعادة التوازن.

ولكي نكون منصفين، فإن المعنويات كانت صعودية إلى حد كبير. وفي الربع الأول من عام 2025، تدفق المشترون من المؤسسات 30 مليار دولار في الأسهم، في حين قام البائعون بتخفيض حصصهم بمقدار 18 مليار دولار، مما أدى إلى صافي المشتريات المؤسسية 12 مليار دولار. يعد هذا تصويتًا قويًا بالثقة في الاستقرار المالي للشركة وإنفاقها الرأسمالي الكبير على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI). يعد صافي نشاط الشراء هذا سببًا رئيسيًا لاستمرار السهم في اكتساب الزخم، مع سعر افتتاح حديث قدره $703.77 لكل سهم.

ومع ذلك، ترى بعض الأسماء الكبيرة تحقق أرباحًا أو تعيد تخصيص أموالها، مثل شركة JPMorgan Chase & Co التي خفضت حصتها بمقدار 5.97% (-3.48 م الأسهم) في أغسطس 2025 تقريبًا، بينما زاد آخرون مثل NORGES BANK مراكزهم بشكل كبير +100.00% (+31.37 مليون أسهم). إنه مشهد ديناميكي، وليس مشهدًا متجانسًا.

الدور المزدوج لرأس المال المؤسسي في استراتيجية شركة Meta Platforms, Inc

إن تأثير هؤلاء المستثمرين الكبار على سعر سهم شركة Meta Platforms, Inc. واضح: الشراء أو البيع الجماعي الخاص بهم يخلق زخمًا ويوفر أرضية من الدعم المالي. لكن دورهم في استراتيجية الشركة أكثر دقة بسبب هيكل أسهم الشركة ثنائي الفئة. يمنح هذا الهيكل أسهم الفئة ب، التي يملكها المؤسس مارك زوكربيرج في الغالب، عشرة أصوات لكل سهم، بينما تحصل أسهم الفئة أ (التي تحتفظ بها المؤسسات) على صوت واحد فقط.

وما يخفيه هذا التقدير هو أنه في حين يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بالأغلبية الاقتصادية، فإنهم لا يحتفظون بأغلبية التصويت. وهذا يعني أنهم لا يستطيعون فرض تغيير في استراتيجية العمل الأساسية بسهولة، مثل الاستثمار الضخم في Reality Labs (الميتافيرس). ومع ذلك، لا يزال لهم تأثير كبير:

• التحقق من سعر السهم: ويعزز صافي شرائهم وجهة نظر صعودية إلى حد ما، مما يؤكد صحة المسار المالي الحالي للشركة واستراتيجيات إدارة التكلفة.
• الحوكمة والبيئة والحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: تستخدم شركات مثل BlackRock وVangguard قوتها التصويتية الهائلة للضغط من أجل الإصلاحات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، والتي يمكن أن تؤثر على سياسات Meta Platforms, Inc. بشأن الاستدامة، وتنوع مجلس الإدارة، ومواءمة التعويضات التنفيذية.
• التواصل مع المساهمين: وهي تتطلب شفافية عالية في إعداد التقارير المالية والتواصل الاستباقي بشأن المخاطر، مما يجعل الإدارة مسؤولة عن خلق القيمة على المدى الطويل.

ويشكل الدعم المؤسسي إشارة إلى الثقة في القيمة المقترحة على المدى الطويل، حتى في ظل القيود المفروضة على الإدارة. للتعمق أكثر في اتجاه الشركة على المدى الطويل، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Meta Platforms, Inc. (META).

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على Meta Platforms, Inc. (META)

أنت تريد أن تعرف من هو صاحب القرار الحقيقي في شركة Meta Platforms, Inc. وما تعنيه تحركاته الأخيرة لمحفظتك الاستثمارية. والوجهة المباشرة هي أن العمالقة المؤسسيين السلبيين يمتلكون غالبية الأسهم، لكن المستثمرين النشطين وهيكل الأسهم ثنائي الطبقة هم الذين يخلقون التوتر الحقيقي بين تخصيص رأس المال وحوكمة الشركات.

يمتلك المستثمرون المؤسسيون - مديرو الأصول الضخمة مثل Vanguard وBlackRock - حصة الأسد، وهو ما يمثل حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي 63.86% من إجمالي الأسهم القائمة حتى منتصف عام 2025. ويعني هذا التركيز أن قراراتهم الجماعية بشأن التصويت بالوكالة وتدفقات رأس المال لها تأثير هائل وهادئ. ومع ذلك، فإن حجمها الكبير يجعلها تأخذ الأسعار، وليس استراتيجيين نشطين، لذلك غالبًا ما يكون تأثيرها محسوسًا في الحكم، وليس في العمليات اليومية. يمكنك معرفة المزيد عن تأسيس الشركة ورسالتها هنا: Meta Platforms, Inc. (META): التاريخ، والملكية، والمهمة، وكيفية عملها وكسب المال.

القوى السلبية: فانجارد وبلاك روك

كبار المستثمرين المؤسسيين في Meta Platforms, Inc. هم مديرو صناديق المؤشرات السلبية إلى حد كبير. إنهم يشترون ويحتفظون لأن Meta Platforms, Inc. هي مكون ضخم في مؤشر S&P 500 والمؤشرات الرئيسية الأخرى. هذا بالتأكيد هو وضع شراء المؤشر وشراء الأسهم.

تعد شركتا Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. أكبر مساهمين خارجيين، حيث تمتلكان حصصًا تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات في السنة المالية 2025. إليك الحساب السريع لمواقفهم في الربع الثاني من عام 2025، والذي يوضح لك حجم التزامهم:

وما يخفيه هذا التقدير هو أن هذه الشركات ليست متجانسة. قلصت شركة Vanguard حصتها قليلاً في الربع الأخير، بينما كانت شركة BlackRock تضيف أسهماً، مما يظهر اختلافًا بسيطًا في تتبع المؤشرات وصناديق الإدارة النشطة. ومع ذلك، فإن تأثيرهم الأساسي يتم من خلال التصويت بالوكالة على قضايا مثل التعويضات التنفيذية، وانتخابات مجالس الإدارة، والمقترحات البيئية والاجتماعية والإدارية.

ضغط الناشطين وتحركات رأس المال الأخيرة

في حين أن الصناديق السلبية هي الأكبر، فإن المستثمرين النشطين هم الذين يفرضون التغيير الاستراتيجي. ظل ضغط الناشطين، مثل الرسالة المفتوحة لعام 2022 من براد جيرستنر من Altimeter Capital التي تحث على وضع حد أقصى للإنفاق على Metaverse، هو ما ساعد في الدخول في "عام الكفاءة" الخاص بشركة Meta Platforms, Inc. وانتعاش الأسهم اللاحق.

في الآونة الأخيرة، اتخذ صندوق التحوط الناشط ValueAct Holdings موقفًا كبيرًا، حيث يمتلك حصة تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، وأعرب علنًا عن دعمه للتركيز القوي للرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج على الذكاء الاصطناعي (AI). يوفر هذا التأييد طبقة حاسمة من الغطاء المؤسسي لرهانات الشركة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالية التكلفة وطويلة الأجل.

يُظهر نشاط التداول الأخير في الربع الثاني من عام 2025 مجموعة مختلطة من الإقناع بين المديرين النشطين:

• قامت شركة NUVEEN, LLC بزيادة مركزها بشكل كبير، حيث أضافت 9.55 مليون سهم، وهي قفزة تزيد عن ذلك 181.9%.
• على العكس من ذلك، قامت بعض الصناديق بجني الأرباح: خفض بنك JPMorgan Chase & Co حصته بمقدار 3.48 مليون سهم (-5.97%)، وخفض بنك Norges حصته بمقدار 2.70 مليون سهم (-7.9%).
• قامت صناديق التحوط Lone Pine Capital وTiger Global بتخفيضات كبيرة في الربع الثالث من عام 2025، حيث خفضت حصصها بنسبة 34.8٪ و62.6٪ على التوالي، مما يشير إلى التناوب بين أسماء التكنولوجيا "Magnificent Seven".

يمكن أن تخلق هذه المبيعات تقلبات على المدى القريب، لكن التراكم المؤسسي العام يظل قوياً، مما يشير إلى الإيمان بالذكاء الاصطناعي على المدى الطويل وتحول الأعمال الأساسية.

العامل الحاسم النهائي: التحكم في التصويت لمارك زوكربيرج

العامل الأكثر أهمية في تأثير المستثمر هو هيكل الأسهم ثنائي الفئة (أسهم الفئة أ والفئة ب). هذا الإعداد هو جدار الحماية النهائي ضد ضغوط المستثمرين الخارجيين.

يمتلك مارك زوكربيرج أقلية من أسهم الشركة، لكن أسهمه من الفئة ب تحمل حقوق التصويت الفائقة، مما يمنحه ما يقرب من 61% من إجمالي قوة التصويت. وهذا يعني أنه يحتفظ بالسيطرة المطلقة على تكوين مجلس الإدارة والقرارات الإستراتيجية الكبرى، بغض النظر عما يريده المساهمون المؤسسيون.

وهذا الواقع يحد من قوة حتى أكبر المستثمرين. على سبيل المثال، تلقى اقتراح المساهمين في موسم الوكيل لعام 2025، بقيادة JLens، الذي يطالب بتقرير حول مسؤولية الشركة عن المحتوى الذي يحض على الكراهية، دعمًا قويًا من المساهمين المستقلين-46.8% من الأصوات التي أدلى بها أولئك الذين هم خارج السيطرة الداخلية. ومع ذلك، فشل الاقتراح لأن قوة التصويت التي يتمتع بها زوكربيرج كانت قادرة على تجاوز إرادة ما يقرب من نصف مجتمع الاستثمار المستقل.

لذلك، في حين يقوم المستثمرون المؤسسيون بإملاء تحركات أسعار الأسهم وتوفير رأس المال، فإن الرئيس التنفيذي هو الذي يملي الاستراتيجية. هذا هو الخطر الأساسي الذي تشتريه.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Meta Platforms, Inc. (META) بعد عام 2025 المتقلب، وتتساءل عما إذا كانت الأموال الكبيرة لا تزال تشتري، وبصراحة، الإجابة هي "نعم، ولكن بحذر". لا تزال المعنويات الأساسية لدى كبار المستثمرين المؤسسيين إيجابية، مدفوعة بالأساسيات القوية للشركة، ولكن هناك فتورًا واضحًا في وتيرة التراكم.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط جزءًا كبيرًا من الشركة - على وجه التحديد، 79.91٪ من الأسهم. وهذا تصويت هائل بالثقة. يمتلك أكبر ثلاثة مساهمين مؤسسيين، Vanguard Group Inc وBlackRock, Inc. وFmr Llc، جزءًا كبيرًا من إجمالي 1,931,738,008 سهمًا تمتلكه المؤسسات. لا تزال هذه الشركات العملاقة السلبية موجودة، لكن درجة ثقة الصندوق المملوك، والتي تتتبع التراكم المؤسسي، تبلغ 48.40 من أصل 100. وهذه الدرجة أقل قليلاً من المتوسط ​​بالنسبة لأقرانها، وهو ما ينبئني بأن صافي ضغط الشراء قد خفت قليلاً. إنها لحظة هضم، وليست لحظة نزوح جماعي.

وفيما يلي لمحة سريعة عن المشهد المؤسسي:

• إجمالي أصحاب المؤسسات: 7,075
• نسبة الملكية المؤسسية: 79.91%
• كبار الحائزين: Vanguard Group Inc، وBlackRock، Inc.، وFmr Llc

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

كان رد فعل السوق على أرباح شركة Meta Platforms, Inc. للربع الثالث من عام 2025 مثالًا مثاليًا لكيفية نجاح الإنفاق الرأسمالي (CapEx) في تحقيق فوز ربع سنوي ممتاز. وانخفض سعر السهم بنسبة 20٪ بعد تقرير الأرباح. إليك الحساب السريع: أعلنت الشركة عن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغة 51.24 مليار دولار، بزيادة قدرها 26٪ على أساس سنوي، والأرباح المخففة للسهم (EPS) البالغة 7.25 دولار (باستثناء رسوم الضرائب لمرة واحدة)، والتي تجاوزت التقدير الإجماعي البالغ 6.74 دولار. هذا ربع عظيم. لكن السوق ركزت على النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2025، والتي تم رفعها إلى نطاق يتراوح بين 70 مليار دولار إلى 72 مليار دولار للعام بأكمله، وكل ذلك من أجل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وهذا هو التوتر الكلاسيكي بين النمو والربحية. يكافح المستثمرون لتسعير الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي على المدى القريب مقابل الإمكانات طويلة المدى لمختبرات Meta Superintelligence Labs. يعكس سعر السهم، الذي بلغ حوالي 609.46 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، هذا التراجع الأخير. البيع الداخلي، مثل بيع 517 سهمًا في نوفمبر 2025 بواسطة COO Javier Olivan مقابل 326,227.00 دولارًا أمريكيًا، لا يساعد أيضًا في تعزيز المعنويات، حتى لو كان بسيطًا في المخطط الكبير.

وجهات نظر المحللين: فجوة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

ينقسم مجتمع المحللين، لكن الأغلبية لا تزال تميل نحو تصنيف "شراء معتدل". والمناقشة الأساسية بسيطة: هل يعتبر إنفاق الذكاء الاصطناعي استثمارًا ضروريًا للهيمنة المستقبلية أم أنه إلهاء باهظ الثمن؟ يمكنك رؤية الحالة الصعودية في خطوة Wedbush لإضافة Meta Platforms, Inc. إلى "قائمة أفضل الأفكار" الخاصة بها، مع الحفاظ على تصنيف "زيادة الوزن" والسعر المستهدف 920 دولارًا. وجهة نظرهم هي أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يعزز بالفعل محرك الإعلان الأساسي، مما يجعل المخاطرة/المكافأة مقنعة بعد التراجع الأخير للأسهم.

أما المحللون الآخرون فهم أكثر تحفظًا، حيث يقع متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند مستوى أكثر تواضعًا وهو 686.27 دولارًا. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال إعادة التصنيف بشكل كبير إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي تعمل بالفعل على تسريع النمو. يتوقع المحللون حاليًا نمو إيرادات عام 2025 بأكمله بحوالي 15٪ ونمو ربحية السهم بنسبة 12٪. إن الأداء المتفوق المستمر للأعمال الأساسية هو بالتأكيد شبكة الأمان هنا. لإلقاء نظرة أعمق على رؤية الشركة على المدى الطويل، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Meta Platforms, Inc. (META).

يلخص الجدول أدناه المقاييس المالية الرئيسية لعام 2025 وتوقعات المحللين:

الشؤون المالية: تتبع معدل نشر CapEx مقابل نمو الإيرادات في الربع الأخير من عام 2025 لقياس كفاءة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.