استكشاف مستثمر ArcelorMittal S.A. (MT). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) وتطرح السؤال الصحيح: من الذي يشتري عملاق الصلب هذا، وما الذي يرون أن السوق الأوسع قد تكون مفقودة؟ بصراحة، يحكي هيكل الملكية قصة واضحة عن الإدانة، بدءاً من المساهم الكبير - صندوق عائلة ميتال - الذي لا يزال يسيطر على شركة قوية 44.64% من حقوق التصويت اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025. لكن الأموال المؤسسية تتدفق أيضًا؛ تمتلك الصناديق السلبية والنشطة الرئيسية مثل BlackRock, Inc. حصة كبيرة، حيث أظهر آخر إشعار تم الإبلاغ عنه أ 5.60% مصلحة التصويت، مما يشير إلى الإيمان بالأطروحة الصناعية طويلة المدى. لماذا الشراء الآن؟ نظرًا لتحسن الأداء من الناحية الهيكلية: أعلنت شركة ArcelorMittal عن صافي دخل قوي للربع الأول من عام 2025 قدره 805 مليون دولار وتحقق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 لكل طن من $111، وهو كامل 25% أعلى من متوسط هامشها التاريخي. هل يراهن هؤلاء اللاعبون المؤسسيون على وعد الشركة بالحصول على المزيد؟ 0.7 مليار دولار في التحسين الهيكلي للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هذا العام، أو هي زيادة الأرباح المقترحة إلى 0.55 دولار/سهم الإغراء الحقيقي؟ دعونا نتعمق في الملفات ونرى أين تضع الأموال الذكية رهاناتها.

من يستثمر في شركة ArcelorMittal S.A. (MT) ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) وتحاول معرفة الأشخاص الآخرين الموجودين على الطاولة وما هي خطة لعبهم. الإجابة المختصرة هي أن هيكل الملكية عبارة عن مزيج رائع: عائلة مؤسسية مهيمنة، وشركات مؤسسية ضخمة مثل شركة بلاك روك، وطرح عام كبير. ويفرض هذا الهيكل مزيجًا من السيطرة الإستراتيجية طويلة المدى واستراتيجيات الاستثمار التي يحركها السوق.

إليك الحساب السريع للملكية: صندوق عائلة ميتال، "المساهم الكبير"، يمتلك الكتلة الأكبر، مما يمنحهم حصة مسيطرة. يعد هذا عاملاً حاسماً يجب على أي مستثمر طويل الأجل أن يفهمه، لأنه يربط استراتيجية الشركة مع رؤية العائلة. بقية التعويم هو المكان الذي يعمل فيه السوق حقًا.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وتفاصيل الملكية

قاعدة المستثمرين في ArcelorMittal ليست شركة عامة نموذجية واسعة النطاق؛ إنها ترتكز على أغلبية مساهمين قوية. اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، يُظهر هيكل المساهمة هذه الديناميكية بوضوح.

• المساهم المهم: تمتلك عائلة ميتال 339,498,943 سهمًا، تمثل 39.81% من الأسهم المصدرة و44.64% من حقوق التصويت. هذه كتلة استراتيجية طويلة المدى تعطي الأولوية لقيمة الأجيال.
• المستثمرون المؤسسيون: يحتفظ مديرو الأصول الكبيرة وصناديق التقاعد بجزء كبير من التعويم العام. تعد شركات مثل BlackRock, Inc. من اللاعبين الرئيسيين، حيث تمتلك 42,609,612 سهمًا، وهو ما يمثل 4.99% من الأسهم المصدرة و5.60% من حقوق التصويت اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025. كما أن شركة Vanguard Group, Inc. وDimensional Fund Advisors LP تقعان أيضًا في الطبقة العليا.
• المساهمين العامين الآخرين: وتمثل هذه المجموعة، التي تضم المستثمرين الأفراد والمؤسسات الصغيرة، 49.37% من الأسهم المصدرة. غالبًا ما يكون هؤلاء المستثمرون أكثر حساسية لدورات السوق على المدى القريب وأخبار الاقتصاد الكلي.

ولكي نكون منصفين، فإن صناديق التحوط لا تمتلك "استثمارًا ذا معنى" بنفس الطريقة التي تمتلكها الشركات العملاقة السلبية، ولكنها تشارك بالفعل. ويركز وجودهم بشكل أكبر على المسرحيات الدورية قصيرة المدى أو فرص المراجحة في سوق الصلب المتقلب.

دوافع الاستثمار: لماذا يشترون؟

الدافع الأساسي لشراء شركة ArcelorMittal S.A. (MT) في الوقت الحالي هو الإيمان بقدرة الشركة على توليد تدفق نقدي قوي من خلال دورات السوق وموقعها الاستراتيجي للمستقبل. أنت لا تشتري شركة صلب فحسب؛ أنت تشتري شركة رائدة عالميًا في مجال المواد ولديها طريق واضح لتحقيق هوامش أعلى.

بالنسبة للنصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025)، أعلنت الشركة عن دخل صافي قدره 2.598 مليار دولار أمريكي، بزيادة مذهلة قدرها 80.2٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. وتُظهر هذه القفزة الهائلة في الربحية، على الرغم من انخفاض الإيرادات إلى 30.724 مليار دولار أمريكي، نجاح جهود إدارة التكاليف وتحسين الأصول. عوامل الجذب الرئيسية هي:

• الربحية المرنة: القدرة على تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بقيمة 3.440 مليار دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، وهو مستوى صحي حتى مع عدم الاستقرار الجيوسياسي.
• النمو الاستراتيجي: إن التركيز على إنتاج الصلب منخفض الكربون، مثل تحويل مصنع كالفرت في الولايات المتحدة، يضع الشركة في موقع التحول طويل الأجل في قطاعي السيارات والبناء. ويتوقعون أن يحقق برنامج النمو الاستراتيجي وصفقات الاندماج والاستحواذ الخاصة بهم 2.1 مليار دولار إضافية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
• التنوع الجغرافي: إن النمو القوي في السوق الهندية، حيث ارتفع الطلب على الصلب بما يزيد على 10% في السنوات الأخيرة، يعمل بمثابة موازنة حاسمة للأسواق الأوروبية التي تعاني من تباطؤ.

إنها بالتأكيد قصة ذات قيمة مع نمو قوي من الاستثمارات الإستراتيجية والمستقبلية.

استراتيجيات الاستثمار في اللعب

تستخدم الأموال المؤسسية المتدفقة إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) بعض الاستراتيجيات المتميزة، والتي ترتكز جميعها على الانضباط المالي للشركة ومكانتها في السوق. ترى مزيجًا واضحًا من القيمة والنمو طويل الأجل والاستثمار الذي يركز على الدخل.

استثمار القيمة: هذه هي الإستراتيجية السائدة، حيث تنظر إلى السهم على أنه مقيم بأقل من قيمته مقارنة بقيمته الجوهرية وميزانيته العمومية القوية. إن توليد الشركة المستمر للتدفق النقدي الحر والالتزام بتخفيض الديون يناشد هذه العقلية مباشرة. ويرى مستثمرو القيمة أن الطبيعة الدورية للصلب تمثل فرصة لشراء أصول عالية الجودة عندما يكون السوق متشائما، متوقعا انتعاش أسعار الصلب والطلب الأوروبي. يمكنك إلقاء نظرة أعمق على الأساسيات في تحليل الصحة المالية لشركة ArcelorMittal S.A. (MT): رؤى أساسية للمستثمرين.

الدخل والعائد الإجمالي: على الرغم من أنها ليست أسهمًا ذات عائد مرتفع، إلا أن برامج توزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم تجتذب الأموال التي تركز على الدخل. يبلغ توزيع أرباح الاثني عشر شهرًا (TTM) 0.47 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يؤدي إلى عائد يبلغ حوالي 1.18٪ اعتبارًا من نوفمبر 2025. والأهم من ذلك، يتوقع المحللون زيادة في الأرباح بنسبة 17.7٪ تقريبًا للسنة المالية الحالية. هذا، بالإضافة إلى التزام الشركة بالعائدات المستمرة للمساهمين - والتي تضمنت 0.2 مليار دولار أمريكي من الأرباح و0.2 مليار دولار أمريكي في عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الثاني من عام 2025 وحده - مما يجعل قصة العائد الإجمالي مقنعة.

النمو المواضيعي طويل المدى: تركز هذه الإستراتيجية بشكل أقل على دورة الصلب الحالية وبشكل أكبر على مكانة الشركة كشركة رائدة في التحول إلى الفولاذ منخفض الكربون. ويقتنع المستثمرون في هذا المعسكر بفكرة أن شركة أرسيلورميتال سوف تستحوذ على حصة في السوق حيث أن صناعات مثل السيارات والبناء تطلب مواد أكثر خضرة، مما يبرر الإنفاق الرأسمالي الاستراتيجي البالغ 1.9 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، والذي يتضمن 0.5 مليار دولار لمشاريع النمو الاستراتيجية.

الشؤون المالية: قم بمراجعة تقرير النصف الأول من عام 2025 لوضع نموذج لتأثير الأرباح المتوقعة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 2.1 مليار دولار أمريكي من مشاريع النمو الإستراتيجية على تقييم عام 2025 بأكمله بحلول يوم الجمعة.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة ArcelorMittal S.A. (MT)

أنت تنظر إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) وتحتاج إلى معرفة من هم اللاعبون الرئيسيون وماذا يفعلون. والخلاصة السريعة هي أنه على الرغم من أن الشركة تتمتع بدعم مؤسسي كبير من بعض أكبر مديري الأصول في العالم، إلا أن السيطرة النهائية تقع على عاتق العائلة المؤسسة، وهو ما يعد تمييزًا حاسمًا لحوكمة الشركات.

هيكل ملكية الشركة فريد من نوعه بالتأكيد. تمتلك عائلة ميتال، من خلال شركة Grandel Pte Limited، أكبر حصة منفردة تبلغ حوالي 44.64% من الأسهم، كما ورد في أواخر عام 2024. ويعني هذا التركيز أن العائلة لديها حصة مسيطرة، مما يبسط عملية اتخاذ القرار الاستراتيجي ولكنه يحد أيضًا من تأثير المساهمين الآخرين. التعويم العام المتبقي هو المكان الذي توجد فيه الأموال المؤسسية، مع ملكية مؤسسية إجمالية للأسهم المدرجة في بورصة نيويورك عند حوالي 9.29% من المخزون.

كبار المستثمرين المؤسسيين: من يمسك الخط؟

عندما تستبعد الحصة المسيطرة لعائلة ميتال، فإن المستثمرين المؤسسيين هم في المقام الأول كبار مديري الأصول السلبيين - نوع الصناديق التي تتبع المؤشرات الرئيسية (المعايير) وتحتفظ بالأسهم على المدى الطويل. هؤلاء ليسوا عادةً مستثمرين نشطين يتطلعون إلى فرض تغيير في الإدارة، لكن حجمهم الكبير يمنحهم صوتًا في قضايا الحوكمة مثل أجور المسؤولين التنفيذيين والسياسات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

فيما يلي لمحة سريعة عن أكبر المؤسسات المالية التي تمتلك أسهم ArcelorMittal S.A. (MT)، مع البيانات الحالية اعتبارًا من تقارير السنة المالية 2025:

تعد شركة BlackRock, Inc. وشركة Vanguard Group, Inc. بمثابة الركيزة الأساسية هنا. غالبًا ما يكونون حاملين سلبيين، مما يعني أنهم يشترون ويحتفظون بالسهم لأنه موجود في مؤشر رئيسي، لكن أصواتهم لا تزال قوية. ArcelorMittal S.A. (MT): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال يعد مكانًا جيدًا لمعرفة كيفية تطور هيكل الملكية هذا.

التحولات الأخيرة: هل المؤسسات تشتري أم تبيع؟

كان تدفق الأموال المؤسسية إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) صافيًا إيجابيًا مؤخرًا، وهو ما يعد علامة جيدة على ثقة السوق. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، شهدنا اتجاهًا تراكميًا واضحًا: 130 مستثمرًا مؤسسيًا كانوا المشترين، في حين فقط 84 كانوا البائعين.

إليك الرياضيات السريعة لحركة رأس المال:

• إجمالي التدفقات المؤسسية: تقريبًا 338.49 مليون دولار
• إجمالي التدفقات المؤسسية الخارجة: تقريبًا 253.21 مليون دولار

لذلك، تدفقت المؤسسات حوالي 85.28 مليون دولار أكثر مما أخرجوه. يشير هذا التراكم الصافي إلى الإيمان بنظرة الشركة على المدى القريب، خاصة في ظل الأداء القوي للسهم، والذي شهد ارتفاع سعر سهمها بأكثر من 50.10% بين نوفمبر 2024 ونوفمبر 2025.

تأثير المستثمرين المؤسسيين على الإستراتيجية

إن دور هؤلاء المستثمرين الكبار لا يتعلق بإملاء العمليات اليومية بقدر ما يتعلق بتوفير استقرار السوق والتحقق من صحة رأس المال. عندما يكون لدى شركة مثل ArcelorMittal S.A. (MT) شركات كبرى مثل BlackRock وVangguard على جدول رأس المال الخاص بها، فإنها تشير إلى السوق الأوسع بأن السهم سائل ويتم فحصه. وهذا عامل حاسم للحد من التقلبات.

ويتجلى تأثيرها بشكل واضح في تخصيص رأس المال. على سبيل المثال، يعد برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد للشركة، والذي تم الإعلان عنه في أبريل 2025، بمثابة إجراء مباشر يفيد جميع المساهمين. سمح البرنامج، الذي يستمر حتى عام 2030، على الفور بإعادة شراء ما يصل إلى 10 مليون سهم في دفعته الأولى. هذا الالتزام بإعادة رأس المال، مع سياسة إعادة الحد الأدنى من 50% من التدفق النقدي الحر بعد توزيع الأرباح، هو بالضبط ما تريد المؤسسات الكبيرة التي تركز على القيمة رؤيته. تدعم عملية إعادة الشراء هذه سعر السهم بشكل فعال وتزيد من ربحية السهم (EPS)، وهو مقياس رئيسي لأداء الصناديق المؤسسية.

ما يخفيه هيكل الملكية هذا هو احتمال حدوث مخاطر "التجارة المزدحمة". إذا ضربت صدمة اقتصادية كلية كبيرة قطاع الصلب، فإن حقيقة أن العديد من المؤسسات تحتفظ بالأسهم لأنها ضمن مؤشر يمكن أن تؤدي إلى موجة من البيع الآلي، مما يؤدي إلى تضخيم أي تراجع. ومع ذلك، في الوقت الحالي، يشير صافي الشراء وسياسة عائد رأس المال للشركة إلى وجود توافق قوي بين الإدارة وقاعدتها المؤسسية الرئيسية.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة ArcelorMittal S.A. (MT)

أنت تبحث عن من يشتري شركة ArcelorMittal S.A. (MT) ولماذا، والإجابة هي مزيج من السيطرة العائلية العميقة والأموال المؤسسية السلبية الضخمة. وتظل ثقة عائلة ميتال هي القوة الوحيدة المهيمنة، ولكن وجود مديري الأصول العالمية مثل BlackRock, Inc. يشير إلى ثقة قوية في التحول الاستراتيجي طويل المدى للشركة نحو هوامش أعلى.

جوهر المستثمر profile هي بنية مزدوجة: مصلحة عائلية قوية ومسيطرة وقاعدة مؤسسية كبيرة، ولكنها سلبية إلى حد كبير. وهذا يعني أن القرارات الإستراتيجية الرئيسية مدفوعة من الأعلى، لكن الأموال المؤسسية توفر السيولة والتحقق من صحة تركيز الشركة على التحسينات الهيكلية، مثل التحسين الهيكلي المتوقع للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 0.7 مليار دولار في السنة المالية 2025.

المرساة: وضع المساهمين المهمين في عائلة ميتال

المستثمر الأكثر أهمية هو الثقة المرتبطة بالسيد لاكشمي ن. ميتال والسيدة أوشا ميتال، المشار إليهما من قبل الشركة باسم "المساهم الكبير". إن حصة هذا الكيان هي ما يثبت السهم حقًا ويحدد هيكل حوكمة الشركات. إن سيطرتهم كبيرة، وهو عامل رئيسي يجب على أي مستثمر أخذه في الاعتبار عند تقييم استقلالية الإدارة.

اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، كان المساهم الرئيسي يمتلك 339,498,943 سهمًا. إليك الرياضيات السريعة حول تأثيرها:

• نسبة الأسهم المصدرة: 39.81%
• نسبة حقوق التصويت: 44.64%

وتمنحهم هذه السيطرة المركزة أغلبية قريبة من قوة التصويت، مما يعني أن التوجه الاستراتيجي - من تخصيص رأس المال إلى عمليات الاستحواذ الكبرى - يتم تحديده بوضوح من قبل العائلة. وهم أصحاب الأسهم في نهاية المطاف على المدى الطويل، ويركزون على القيمة الجيلية، والتي غالبا ما تترجم إلى الاستقرار ولكن أيضا أقل عرضة لضغوط الناشطين من الصناديق الأصغر حجما.

العمالقة المؤسسيون وتأثيرهم السلبي

وبعيدًا عن العائلة، يهيمن على قاعدة المستثمرين بعض أكبر مديري الأصول في العالم. هؤلاء ليسوا مستثمرين ناشطين يحاولون تفكيك الشركة؛ وهم عادةً متتبعو المؤشرات أو مستثمرون أساسيون على المدى الطويل يشترون شركة ArcelorMittal S.A. (MT) نظرًا لنطاقها العالمي ومكانتها في قطاع الصلب والتعدين. ويظهر تأثيرهم من خلال الحجم الهائل للأسهم التي يمتلكونها، مما يجعلها بالغة الأهمية لاستقرار السهم وسيولته.

تشمل أكبر المؤسسات المالكة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025 شركة BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.. وتشتري هذه الشركات لأن شركة ArcelorMittal S.A. (MT) هي شركة رائدة عالميًا، وتحتاج إلى التعرض لقطاع المواد في مؤشرها الضخم والصناديق المدارة بنشاط. يمكنك الاطلاع على حجم ممتلكاتهم في الجدول أدناه، مع البيانات المبلغ عنها قرب نهاية السنة المالية 2025:

تعتبر حصة شركة BlackRock, Inc. ملحوظة بشكل خاص، حيث تمتلك 42,609,612 سهمًا، وهو ما يترجم إلى 5.60% من حقوق التصويت. يعد وجودهم بمثابة تصويت هائل على الثقة في استراتيجية الشركة طويلة المدى، ولا سيما التزامها بصناعة الصلب منخفض الكربون، وهو أمر ذو أهمية متزايدة بالنسبة للبيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG) التي تعطيها شركة BlackRock، Inc. وغيرها الأولوية.

التحركات الأخيرة للمستثمرين وإشارات السوق

وفي السنة المالية 2025، كانت الشركة تدير رأس مالها بنشاط لمكافأة المساهمين، وهو ما يمثل عامل جذب كبير للمستثمرين. أعادت شركة ArcelorMittal S.A. (MT) 0.8 مليار دولار أمريكي إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء في الأشهر الـ 12 التي سبقت 30 سبتمبر 2025. ويعد هذا العائد الثابت لرأس المال إشارة قوية على الصحة المالية والانضباط الإداري، وهو عامل رئيسي للصناديق الموجهة نحو القيمة.

وقد عملت بعض الصناديق المؤسسية على زيادة تعرضها بنشاط. على سبيل المثال، كان بنك أوف نيويورك ميلون كورب أحد أكبر المشترين المؤسسيين في العامين الماضيين، حيث اشترى أكثر من 3.13 مليون سهم. ويشير نشاط الشراء هذا إلى الاعتقاد بأن قيمة السهم أقل من قيمتها مقارنة بتوليد التدفق النقدي ومشاريع النمو الاستراتيجية، مثل مبلغ 1.2 مليار دولار المستثمر في النفقات الرأسمالية الاستراتيجية خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، فإن السوق واقعي. في 17 نوفمبر 2025، خفض UBS تصنيف السهم من شراء إلى محايد، حتى مع رفع السعر المستهدف إلى 35.40 يورو. السبب؟ وكان السهم قد ارتفع بالفعل بنحو 52% منذ بداية العام حتى تاريخه، وانخفضت الهوامش في أجزاء أخرى من المحفظة، مما عوض الأخبار الإيجابية الناجمة عن تخفيضات الحصص المقترحة في الاتحاد الأوروبي. هذه حالة كلاسيكية لمحلل يقول: شركة رائعة، ولكن السعر يعكس الآن الأخبار الجيدة. للتعمق أكثر في الأرقام التي تقود هذه القرارات، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة ArcelorMittal S.A. (MT): رؤى أساسية للمستثمرين.

النقطة الأساسية بالنسبة لك: إن الأموال الكبيرة تراهن على التحسينات الهيكلية طويلة المدى وانضباط رأس المال، لكن التقييم على المدى القريب يتوسع. يجب أن يكون الإجراء الخاص بك هو النظر عن كثب إلى صافي ديون الشركة، والتي ارتفعت إلى 9.1 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وتقييم مقدار الاتجاه الصعودي المستقبلي الذي تم تسعيره بالفعل.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة ArcelorMittal S.A. (MT) وتحاول قياس درجة حرارة السوق، وهو أمر ذكي. الإجابة المختصرة هي أن المشاعر صعودية بحذر، لكن السوق يطالب بإثبات - مرحلة "الاستعراض" الكلاسيكية للأسهم الدورية. حقق السهم ارتفاعًا هائلاً تقريبًا 50% منذ عام حتى الآن اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، لكن تراجع دورة الصلب وارتفاع الديون أدى إلى إضعاف حماس اللاعبين المؤسسيين.

إن جوهر قاعدة المستثمرين مستقر، ويرتكز على المساهمين الكبار (صندوق عائلة ميتال) الذي يملك حصة مهيمنة. 39.81% من الأسهم المصدرة، وهو ما يترجم إلى قوية 44.64% حقوق التصويت اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025. هذه الملكية المركزة تعني أن استراتيجية الإدارة طويلة المدى، مثل الدفع من أجل إزالة الكربون والنمو الاستراتيجي في أسواق مثل الهند، من غير المرجح أن تخرج عن مسارها بسبب ضغوط الناشطين على المدى القصير. إنه سيف ذو حدين: فهو رائع للرؤية طويلة المدى، لكنه يقلل من التعويم العام ويمكن أن يحد من اكتشاف الأسعار.

إليك الرياضيات السريعة حول الوزن المؤسسي:

• المساهم المهم: 339,498,943 أسهم (39.81%)
• شركة بلاك روك: 42,609,612 أسهم (4.99%)
• المساهمين العامين الآخرين: 421,042,303 أسهم (49.37%)

ردود فعل السوق الأخيرة على تحولات الملكية

كان أداء السهم في الآونة الأخيرة قويا، ولكن تحركات المستثمرين الرئيسية تظهر تحولا في مكافأة المخاطرة. شهد السوق قفزة كبيرة بلغت 5.4% في أسبوع واحد حتى أكتوبر 2025، وهو ما استفاد منه في المقام الأول أصحاب الشركات الخاصة الكبيرة. ولكن، مباشرة بعد تحقيق المكاسب التي حققها السهم منذ بداية العام 66%، قام Goldman Sachs بتخفيض تصنيف ArcelorMittal S.A. (MT) إلى "محايد" من "شراء" في 10 أكتوبر 2025. وهذه إشارة واضحة إلى أن أحد البنوك الكبرى يرى أن السهم مقيم بالكامل عند المستويات الحالية بعد الارتفاع.

ولكي نكون منصفين، فإن الشراء المؤسسي لم يتوقف. وفي آخر 24 شهرًا، اشترى المستثمرون المؤسسيون ما مجموعه 12,062,349 سهم، يمثل حوالي 338.49 مليون دولار في المعاملات. ويشير هذا إلى اعتقاد ثابت وضمني بالقصة الطويلة الأجل، حتى ولو كانت الضغوط الدورية في الأمد القريب مؤلمة. يمكنك رؤية المزيد عن أساس استراتيجية هذه الشركة هنا: ArcelorMittal S.A. (MT): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمرين الرئيسيين

التصنيف المتفق عليه من محللي وول ستريت هو حاليًا "انتظار"، حيث حدد سبعة من كل عشرة محللين هذا التصنيف، والباقي عند "شراء". ويرتبط هذا الموقف المحايد بشكل مباشر بالصورة المالية للشركة في عام 2025. على سبيل المثال، ارتفع صافي الدين إلى 9.1 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا عن الربع السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى استثمار رأس المال العامل وأنشطة الاندماج والاستحواذ. يعد تراكم الرافعة المالية هذا سببًا رئيسيًا لوجهة نظر المحللين الحذرة، على الرغم من السيولة القوية 11.2 مليار دولار.

متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا من هؤلاء المحللين هو $35.63، وهو ما يشير في الواقع إلى انخفاض متوقع للسعر في وقت قريب من آخر التقارير. بصراحة، دورة الفولاذ ناعمة الآن. الربع الثالث من عام 2025، الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.5 مليار دولار، مع هامش 111 دولار/طن، مرن ولكن ليس رقم الاختراق. المفتاح هو أن السوق يركز الآن على توليد النقد، خاصة بعد أن أصبح التدفق النقدي الحر سلبيًا في النصف الأول من عام 2025 لأول مرة منذ خمس سنوات. يريد المحللون بالتأكيد رؤية استثمار بقيمة 1.9 مليار دولار في رأس المال العامل للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 يتراجع في الربع الرابع، الأمر الذي من شأنه أن يدعم توقعات قوية للتدفق النقدي الحر.

ويراهن أصحاب المؤسسات الكبرى، مثل شركة بلاك روك، في الأساس على الإنفاق الرأسمالي على النمو الاستراتيجي للشركة في المناطق ذات النمو المرتفع مثل الهند والولايات المتحدة. تعطي شركة ArcelorMittal S.A. الأولوية للاستثمارات في البرازيل والهند والولايات المتحدة، وتتوقع أن يتراوح نمو الطلب العالمي على الصلب (باستثناء الصين) بين 2.5% و 3.5% في عام 2025. هذا هو اللعب طويل الأجل، حتى لو كانت الأرباح قصيرة الأجل، مثل صافي دخل الربع الثالث من عام 2025 0.4 مليار دولار، متواضعون.