استكشاف مستثمر PulteGroup, Inc. (PHM). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى شركة PulteGroup, Inc. (PHM) وتتساءل عما إذا كان الاتجاه الصعودي للسوق مبررًا بشكل واضح، خاصة عندما أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 صافي دخل قدره 586 مليون دولار، ولكن عائدات بيع المنازل انخفضت قليلا إلى 4.2 مليار دولار; هذا هو الواقعي في طرح الأسئلة الصحيحة. نحن نعلم أن المستثمرين المؤسسيين يمتلكون كميات ضخمة 89.90% من الأسهم، ولكن من هم بالضبط هؤلاء اللاعبين الكبار - Vanguard Group Inc.، BlackRock، Inc.، Franklin Resources Inc. - وما هي قناعتهم عندما تتوقع الشركة تدفقًا نقديًا تشغيليًا لعام 2025 بأكمله يبلغ فقط 1.4 مليار دولار؟ إنها شركة بناء منازل وليست أسهمًا تكنولوجية، لذا يجب أن يكون المال حقيقيًا. هل القصة حقًا تدور حول قوة أعمالهم النشطة للبالغين، والتي شهدت أ 9% زيادة في صافي الطلبات الجديدة في الربع الثاني من عام 2025، أم أنها تعتمد على تخصيص رأس المال المنضبط، مثل 900 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025؟ ما هي المخاطر التي يرونها والتي تجعل بعض الصناديق تقلص حصتها، وما هي الفرص التي تدفع الآخرين إلى تجميع ملايين الأسهم؟

من يستثمر في شركة PulteGroup, Inc. (PHM) ولماذا؟

المستثمر profile تهيمن المؤسسات المالية الكبيرة على شركة PulteGroup، Inc. (PHM) التي ترى الشركة كوسيلة منضبطة ماليًا للتغلب على النقص الهيكلي طويل الأجل في الإسكان في الولايات المتحدة. ينجذب هؤلاء المستثمرون إلى ميزانيتها العمومية القوية، والتي تتضمن نسبة دين إلى رأس المال منخفضة تبلغ 11.2٪ فقط اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، وتركيزًا ثابتًا على إعادة رأس المال إلى المساهمين.

أنت تبحث عن صورة واضحة لمن يشتري أسهم شركات بناء المنازل هذه، والإجابة هي أن الأموال الكبيرة يتم استثمارها بكثافة. يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط ما يقرب من 89.90٪ من أسهم الشركة. يشير هذا المستوى العالي من الملكية المؤسسية إلى الثقة في استراتيجية تخصيص رأس المال لفريق الإدارة ومكانة الشركة في السوق باعتبارها ثالث أكبر شركة لبناء المنازل في البلاد.

أنواع المستثمرين الرئيسيين وبصمتهم

عندما نقوم بتفصيل الملكية، فمن الواضح أن مديري الصناديق السلبيين والنشطين هم أصحاب المصلحة الأساسيين. أكبر حاملي المؤسسات هم المشتبه بهم المعتادون، حيث يديرون أصولًا بقيمة تريليونات الدولارات نيابة عن عملائهم. إنهم يحتفظون بـ PHM كعنصر أساسي في التعرض للعقارات والبناء في صناديق المؤشرات الواسعة والمحافظ المدارة بنشاط.

يشمل أكبر المستثمرين المؤسسيين حتى أواخر عام 2025 ما يلي:

• Vanguard Group Inc: مدير صندوق المؤشرات الرئيسي.
• شركة بلاك روك: مدير أصول ضخم آخر.
• Franklin Resources Inc: مدير نشط مهم.
• شركة ستيت ستريت: لاعب رئيسي في الاستثمار السلبي.

بالإضافة إلى هذه المؤسسات، تظل الملكية الداخلية - بشكل أساسي من قبل عائلة بولتي - عاملاً بارزًا، حيث تمثل حوالي 19.61% من الأسهم، مما يعمل على مواءمة مصالح الإدارة والمساهمين بطريقة هادفة بشكل واضح. هذه حالة واضحة للأموال المهنية التي تقود السهم.

دوافع الاستثمار: النمو والقيمة والعوائد

ينجذب المستثمرون إلى شركة PulteGroup, Inc. لثلاثة أسباب رئيسية: نهجها المتنوع في السوق، ومقاييسها الموجهة نحو القيمة، والتزامها بعوائد المساهمين. يتسم نموذج تشغيل الشركة بالتوازن، حيث يخدم ثلاث شرائح متميزة من المشترين: 35% من المشترين لأول مرة، و39% من المشترين الصاعدين، و26% من البالغين النشطين من خلال علامات تجارية مثل Del Webb. ويساعد هذا التنويع على الوقاية من تقلبات السوق في أي فئة سكانية بعينها.

إليك الحساب السريع لعرض القيمة: تم تداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح جذابة تبلغ حوالي 7.62 اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما يشير إلى تقييم المستثمرين بأنه من المحتمل أن يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بقوة أرباحه. علاوة على ذلك، فإن توقعات الإيرادات لعام 2025 بأكملها قوية، حيث من المتوقع أن تتراوح بين 18.5 مليار دولار و19.0 مليار دولار.

تمثل أولويات تخصيص رأس مال الشركة عامل جذب رئيسي للمستثمرين ذوي العائد الإجمالي:

• استثمر في الأعمال التجارية لتحقيق عوائد عالية (على سبيل المثال، الاستحواذ على الأراضي).
• قم بتمويل الأرباح المتسقة والمتزايدة.
• استخدم النقد الزائد لعمليات إعادة شراء الأسهم العدوانية.

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، أعادت شركة PulteGroup, Inc. شراء 900 مليون دولار من أسهمها العادية، مما يدل على التزامها الجاد بتقليص عدد الأسهم وتعزيز ربحية السهم (EPS). وهذا يمثل رافعة قوية لتحقيق العائد الإجمالي للمساهمين.

استراتيجيات الاستثمار: الاحتفاظ طويل الأجل وعائد رأس المال

إن الاستراتيجية السائدة بين أصحاب المؤسسات الكبيرة هي الحيازة طويلة الأجل، والتي غالبا ما يتم تصنيفها على أنها استثمار القيمة (شراء سهم يبدو رخيصا مقارنة بقيمته الجوهرية) أو استثمار العائد الإجمالي. وهم أقل تركيزا على تقلبات التداول قصيرة الأجل وأكثر على قدرة الشركة على توليد كميات كبيرة من التدفق النقدي باستمرار خلال دورة الإسكان.

إن التوجيه المالي لشركة PulteGroup، Inc. للعام بأكمله 2025، والذي يتوقع توليد ما يقرب من 1.4 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي، هو ما يدعم هذه الرؤية طويلة المدى. هذا التدفق النقدي هو المحرك لبرنامج توزيع الأرباح وإعادة الشراء. فرضية الاستثمار بسيطة: الأسهم رخيصة، والأرباح آخذة في النمو، والإدارة تستخدم النقد لإعادة شراء الأسهم، وكل ذلك في حين يظل الطلب على الإسكان مرتفعا على المدى الطويل.

تتمحور استراتيجية الاستثمار الأساسية حول الانضباط المالي للشركة، كما هو موضح في أدائها التشغيلي لعام 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو الضغط المستمر على الهوامش الإجمالية، التي بلغت 26.2٪ في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض عن العام السابق، وهو خطر يرغب المستثمرون على المدى الطويل في قبوله نظرًا للقوة المالية الشاملة للشركة وسياسة عائد رأس المال. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في المرونة المالية للشركة، فيجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة PulteGroup, Inc. (PHM): رؤى أساسية للمستثمرين.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة PulteGroup, Inc. (PHM)

الإجابة المختصرة هي أن شركة PulteGroup, Inc. (PHM) مملوكة بأغلبية ساحقة لمؤسسات مالية كبيرة، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة بهذا الحجم. أنت تنظر إلى سهم يحتفظ به المستثمرون المؤسسيون تقريبًا 89.90% من الأسهم القائمة، والتي تمثل إجمالي حوالي 184.5 مليون الأسهم اعتبارًا من أحدث الإيداعات. ويعني هذا التركيز العالي أن حركة السهم واستراتيجية الشركة طويلة المدى تتأثر بشدة بمجموعة صغيرة نسبيًا من اللاعبين الأقوياء.

جوهر المستثمر profile لشركة PulteGroup، Inc. يهيمن عليها عمالقة صناديق المؤشرات ومديري الأصول الرئيسيين. هذه هي الأموال التي لها التأثير الأكبر على اتجاه الشركة وتقييمها.

فيما يلي لمحة سريعة عن كبار حاملي المؤسسات، بناءً على إيداعاتهم 13F للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2025:

إليك الحسابات السريعة: شركتا Vanguard وBlackRock وحدهما تسيطران على الأمر 44 مليون أسهم، أو تقريبًا 22% من إجمالي الأسهم القائمة. هذا جزء خطير من الملكية.

التحولات الأخيرة في الملكية المؤسسية

عندما تنظر إلى التغييرات الأخيرة في الملكية، ترى مزيجًا كلاسيكيًا من جني الأرباح والتراكم الجديد، وهو ما يعد بالتأكيد علامة على وجود سوق ديناميكي. وفي الربع الثالث من عام 2025، كانت هناك زيادة صافية في المشترين من المؤسسات، حيث ارتفعت مراكز 484 مؤسسة مقابل انخفاض 438. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تُرجم هذا إلى تدفق مؤسسي صافي يزيد عن 1.17 مليار دولار (4.67 مليار دولار في التدفقات الداخلة مقابل 3.50 مليار دولار في التدفقات الخارجة).

تُظهر بعض أكبر التحركات اقتناعًا واضحًا بآفاق قطاع بناء المنازل على المدى القريب:

• قامت Fmr Llc بزيادة حصتها بشكل كبير، مضيفة المزيد 1.8 مليون أسهم، ما يقرب من 30% زيادة.
• أظهرت شركة Pacer Advisors Inc. نموًا هائلاً، مما أدى إلى زيادة حصتها 2,586.8%، إضافة أكثر 1.1 مليون أسهم.
• بدأت شركة Nuveen LLC مركزًا جديدًا ضخمًا بقيمة تقريبية 213 مليون دولار.

لكن مع ذلك، قامت بعض أكبر صناديق المؤشرات، مثل فانجارد وبلاك روك، بتخفيض حصصها قليلا. هذه ليست بالضرورة إشارة هبوطية؛ فهو غالباً ما يعكس إعادة التوازن في صناديقها الضخمة التي تتبع المؤشرات، خاصة بعد فترة من الأداء القوي للأسهم. إنهم يقومون فقط بتقليص تعرضهم قليلاً.

تأثير كبار المستثمرين المؤسسيين على استراتيجية PHM

ويلعب هؤلاء المستثمرون المؤسسيون الكبار دورًا حاسمًا، ليس فقط في تقلبات أسعار الأسهم، ولكن أيضًا في إستراتيجية شركة PulteGroup, Inc. وتخصيص رأس المال. ويتطلب صوتهم الجماعي التركيز على عوائد المساهمين والانضباط المالي، وخاصة في الصناعة الدورية مثل بناء المساكن. يمكنك رؤية هذا التأثير مباشرة في الإجراءات الأخيرة للشركة.

• عوائد رأس المال: في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، قامت شركة PulteGroup, Inc. بإعادة شراء 8.2 مليون أسهم عادية بإجمالي 900 مليون دولار. يعد برنامج إعادة شراء الأسهم القوي هذا بمثابة استجابة مباشرة للطلب المؤسسي على النشر الفعال لرأس المال.
• الانضباط المالي: أعلنت الشركة عن ميزانية عمومية قوية مع انخفاض نسبة الدين إلى رأس المال بمقدار 11.2% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. هذا الهيكل المالي المحافظ هو ما يبحث عنه كبار المستثمرين المؤسسيين للتخفيف من المخاطر في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
• التركيز الاستراتيجي: تركيز الإدارة على الإدارة المنضبطة للأراضي - زيادة النسبة المئوية للقطع بموجب خيار 58%- هي استراتيجية مصممة لتوفير المرونة وتقليل متطلبات رأس المال، وهو مصدر قلق رئيسي لأصحاب المؤسسات.

تعمل الملكية المؤسسية العالية بشكل أساسي كآلية للحوكمة. إنهم يريدون رؤية تنفيذ متسق، مثل أرباح الربع الثالث من عام 2025 للسهم الواحد $2.96 على إيرادات بيع المنازل 4.2 مليار دولاروطريق واضح لتوليد عوائد عالية على الأسهم. يعد نشاط الشراء والبيع الخاص بهم بمثابة تصويت فوري للثقة - أو عدم وجودها - في قدرة الشركة على التنقل في دورة الإسكان. للتعمق أكثر في نموذج الأعمال الأساسي للشركة وتاريخها، يمكنك القراءة PulteGroup, Inc. (PHM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

الخطوة التالية بالنسبة لك: انظر إلى ملفات 13F الأخيرة من أكبر المشترين، مثل Fmr Llc وNuveen LLC، لمعرفة ما هي أطروحة الاستثمار الخاصة بهم. وهنا تكمن القناعة الحقيقية.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة PulteGroup, Inc. (PHM)

المستثمر profile بالنسبة لشركة PulteGroup، Inc. (PHM) تهيمن عليها الأموال المؤسسية، وهي سمة مشتركة لشركة بناء منازل مستقرة ودورية؛ تمتلك هذه الأموال الكبيرة تقريبًا 89.90% من أسهم الشركة، مما يمنحهم تأثيرًا جماعيًا هائلاً. هذا ليس سهمًا مدفوعًا بصندوق تحوط نشط يحاول تفكيك الشركة، بل بواسطة عمالقة سلبيين ومديرين نشطين يفضلون تخصيص رأس المال المنضبط وإعادة شراء الأسهم. تبحث الأموال الكبيرة في الغالب عن عوائد متسقة واستخدام ذكي للنقود، وليس تحولًا جذريًا في الإستراتيجية.

أكبر ثلاثة مالكين هم بالضبط ما تتوقعه: The Vanguard Group, Inc.، وBlackRock, Inc.، وFranklin Resources Inc. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، احتلت Vanguard Group Inc. المركز الأول بحوالي 22,990,559 سهم، تليها شركة BlackRock, Inc. بفارق ضئيل مع 21,082,052 سهمًا. حجمها الكبير يعني أن تعديلات محفظتها - حتى التغييرات الصغيرة في النسبة المئوية - يمكن أن تحرك السهم. عندما يقومون بتقليص مراكزهم، غالبًا ما يكون ذلك مجرد إعادة توازن لصناديق المؤشرات الضخمة الخاصة بهم، لكنه لا يزال يضغط على السعر.

التحركات الأخيرة للمستثمرين واستراتيجية عائد رأس المال

تُظهر التحركات الأخيرة الأكثر دلالة في عام 2025 مزيجًا من الإدانة والحذر في سوق الإسكان. ومن ناحية الشراء، شهدنا تراكمًا كبيرًا من عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين في النصف الأول من العام. على سبيل المثال، بدأت شركة Nuveen LLC مركزًا جديدًا وكبيرًا تبلغ قيمته حوالي $213,092,000 في الربع الأول، مما يشير إلى إيمان قوي بالقيمة طويلة المدى لقطاع بناء المنازل. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة Pacer Advisors Inc. بزيادة حصتها بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة مكانتها بما يزيد عن ذلك 2,586.8% في الربع الأول عن طريق شراء إضافية 1,123,471 سهم.

ومن ناحية أخرى، فإن بعض الصناديق تقوم بجني الأرباح أو تقليل التعرض. قامت شركة Empowered Funds LLC بتخفيض حصتها بمقدار 3.7% في الربع الثاني من عام 2025. وهذا النوع من البيع أمر طبيعي، مما يعكس وجهة نظر حذرة بشأن الطلب على الإسكان على المدى القريب نظرا لتقلبات أسعار الفائدة، ولكن الملكية المؤسسية الإجمالية لا تزال مرتفعة. تركيز الشركة على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة PulteGroup, Inc. (PHM) إنها إشارة واضحة لهؤلاء الحائزين على المدى الطويل بأن الإدارة تركز على النمو المستدام.

إليك الرياضيات السريعة حول ما يهم هؤلاء المساهمين: عائد رأس المال. تقوم شركة PulteGroup, Inc. بإعطاء الأولوية للمساهمين بشكل واضح من خلال عمليات إعادة الشراء القوية. خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، أعادت الشركة شراء ما مجموعه 8.2 مليون سهم عادي، وأنفقت 900 مليون دولار. وهذا يقلل من عدد الأسهم، ويعزز ربحية السهم (EPS)، حتى عندما تنخفض الإيرادات. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 586 مليون دولارأو 2.96 دولارًا للسهم الواحد. تساعد عمليات إعادة الشراء في الحفاظ على رقم ربحية السهم قويًا.

إن القرارات الإستراتيجية للشركة - مثل استثمار الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي في حيازة الأراضي وتطويرها، والتي تستهدف استثمار عام كامل بقيمة 5.0 مليار دولار أمريكي - تتأثر بشكل مباشر بقاعدة المستثمرين الذين يرغبون في رؤية نمو منضبط. إنهم يريدون أن تستثمر الشركة من أجل المستقبل، ولكن فقط عندما يكون العائد profile جذابة، ولهذا السبب ابتعدت شركة PulteGroup, Inc. بشكل استراتيجي عن بعض خيارات الأراضي بدلاً من تعزيز الاستحقاق. وهذا نهج صديق للغاية للمساهمين في إدارة الأراضي.

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث تحول في سوق الإسكان. إذا انخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير، فقد تشتد ضغوط الشراء من هذه الصناديق، حيث تشير إيرادات بيع المنازل لشركة PulteGroup، Inc. للربع الثالث من عام 2025 البالغة 4.2 مليار دولار وقيمة سوقية تبلغ حوالي 22.11 مليار دولار إلى 23.08 مليار دولار، إلى أن الشركة في وضع يمكنها من الاستفادة من زيادة الطلب. وتظل القناعة المؤسسية في اللعبة الطويلة الأمد، حيث تراهن على الحاجة التي تحركها العوامل الديموغرافية إلى منازل جديدة.

عنصر الإجراء الخاص بك بسيط: راقب عن كثب ملفات 13F من أكبر المالكين مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock، Inc.، ولكن انتبه أكثر للمديرين الأصغر والنشطين مثل Nuveen LLC وPacer Advisors Inc. ويشير شرائهم العدواني إلى وجهة نظر أكثر إلحاحًا وإدانة عالية بشأن انخفاض قيمة السهم أو آفاق النمو على المدى القريب.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت بحاجة إلى معرفة أين تتجه الأموال الكبيرة، وبالنسبة لشركة PulteGroup, Inc. (PHM)، فإن القصة هي قصة قناعة مؤسسية تكافح الرياح المعاكسة في سوق الإسكان على المدى القريب. الإجماع بين المحللين الماليين هو شراء معتدل، وهي إشارة قوية، ولكنها ليست هتافًا كاملاً.

جوهر قاعدة المستثمرين ثابت بشكل لا يصدق: يمتلك المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط نسبة هائلة تبلغ 89.90٪ من أسهم الشركة. ويعني هذا التركيز العالي أن اتجاه السهم تمليه إلى حد كبير آراء عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين على المدى الطويل بشأن سوق الإسكان الأمريكي، وليس ضجيج تجارة التجزئة اليومية. عندما تتحرك المؤسسات، فهذا مهم.

إليك الرياضيات السريعة حول نشاط المساهمين الرئيسيين الأخير:

• عمليات الشراء الكبيرة: بدأت شركة Nuveen LLC مركزًا بقيمة 213.1 مليون دولار تقريبًا في الربع الأول من عام 2025. وزادت شركة Pacer Advisors Inc. من حصتها بنسبة مذهلة بلغت 2,586.8%، مضيفة 1,123,471 سهمًا.
• الزخارف الإستراتيجية: لا يشتري الجميع. على سبيل المثال، قلصت شركة LSV Asset Management حصتها بنسبة 0.2% في الربع الثاني، حيث باعت 5280 سهمًا.

ويُظهِر هذا النشاط المختلط تبايناً واضحاً: فبعض الصناديق تتجه بقوة نحو انتعاش سوق الإسكان، في حين تجني صناديق أخرى القليل من الأرباح أو تتجنب المخاطرة في مواجهة حالة عدم اليقين الكلي. يمكنك رؤية المزيد عن تأسيس الشركة وهيكل ملكيتها على PulteGroup, Inc. (PHM): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

ردود فعل السوق الأخيرة وحركة السعر

لقد كانت استجابة سوق الأوراق المالية للأداء القوي لشركة PulteGroup، Inc. محدودة بسبب مخاوف القطاع الأوسع. على الرغم من تجاوزه تقديرات الربع الثالث من عام 2025، حيث بلغت ربحية السهم (EPS) 2.96 دولارًا أمريكيًا مقابل الإجماع البالغ 2.86 دولارًا أمريكيًا، فقد عانى السهم مؤخرًا.

في الشهر الذي سبق منتصف نوفمبر 2025، خسرت أسهم شركة PulteGroup, Inc. 7.6%، وهو أداء أقل من أداء مؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنسبة 0.2%. هذه حالة كلاسيكية للمخاطر الكلية التي تغلب على النجاح الجزئي. يتفاعل السوق مع ارتفاع أسعار الفائدة في بيئة الإسكان، وتحديات القدرة على تحمل التكاليف، وتوقعات بانخفاض سنوي في العام المالي 2025 بنسبة -22.7٪ إلى 11.35 دولارًا. يعد عبور السهم تحت المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم في نوفمبر 2025 إشارة فنية على أن الزخم على المدى القريب ضعيف.

الثابت الوحيد الذي يدعم سعر السهم هو برنامج الشركة القوي لعائد رأس المال. أعادت شركة PulteGroup، Inc. شراء أسهم عادية بقيمة 300 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يعمل برنامج إعادة شراء الأسهم المستمر بمثابة أرضية تدعم مقاييس السهم حتى مع انخفاض صافي الدخل المطلق إلى 586 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 من 698 مليون دولار في فترة العام السابق.

وجهات نظر المحللين حول تأثير المستثمر الرئيسي

يتطلع المحللون إلى ما هو أبعد من تباطؤ الطلب الحالي، مع التركيز على المزايا الهيكلية لشركة PulteGroup، Inc.، وهذا هو السبب في أن متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا يظل مرتفعًا نسبيًا عند 133.67 دولارًا. تدور أطروحة المستثمر الرئيسي حول المحفظة المتنوعة للشركة، وخاصة قطاع البالغين النشط (Del Webb).

هذا الجزء هو معزز للهامش. وقد ساهمت بنحو 20% من إيرادات بيع المنازل في الربع الثاني من عام 2025. وهذه الفئة الديموغرافية - المشترين الأكبر سناً والأقوى مالياً - أقل حساسية لتقلبات أسعار الرهن العقاري، مما يوفر تدفقًا مرنًا للإيرادات في بيئة صعبة. ويرى المحللون أن هذا هو محرك النمو طويل الأجل الذي يبرر الالتزام المؤسسي.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر الناجمة عن حوافز المبيعات. لتحريك المخزون وتعويض الرياح المعاكسة المتعلقة بالقدرة على تحمل التكاليف، اضطرت شركة PulteGroup، Inc. إلى زيادة الحوافز، مما يضغط على هامش إجمالي مبيعات المنازل، والذي بلغ 26.2٪ في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 28.8٪ في نفس الربع من العام السابق. ويراهن المستثمرون المؤسسيون في الأساس على أن هذا الضغط على الهوامش مؤقت، وأن النقص البنيوي الطويل الأجل في الإسكان في الولايات المتحدة سوف يفرض نفسه في نهاية المطاف.

ويلخص الجدول أدناه الأداء المالي الذي يؤثر على معنويات المستثمرين:

عنصر العمل الخاص بك بسيط: شاهد تدفق الطلب، وليس فقط عمليات الإغلاق. ومن المؤكد أن الارتفاع المستمر في صافي الطلبيات الجديدة سيكون الإشارة إلى أن الصبر المؤسسي على وشك أن يكافأ.