RLX Technology Inc. (RLX) Bundle
أنت تنظر إلى شركة RLX Technology Inc. (RLX) لأن أرقام الربع الثالث من عام 2025 كانت مثيرة للاهتمام بالتأكيد، أليس كذلك؟ مع ارتفاع صافي الإيرادات بنسبة 49.3% على أساس سنوي إلى 158.6 مليون دولار أمريكي، وصافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة يصل إلى 29.1 مليون دولار أمريكي، فمن الواضح أن التوجه الدولي للشركة الآن والذي يمثل 71.6% من الإيرادات ناجح. لكن السؤال الحقيقي بالنسبة لمستثمر متمرس مثلك هو: من الذي يشتري هذه القصة بالفعل، ولماذا يتدخل الآن؟
المستثمر profile هو انقسام رائع، يُظهر جوهرًا عالي الاقتناع: لا يزال المطلعون، بقيادة الرئيس التنفيذي وانغ ينغ، يمتلكون نسبة هائلة تبلغ 52٪ من الشركة، وهو ما يمثل توافقًا كبيرًا في المصالح. لكن الأموال المؤسسية موجودة أيضًا، حيث يمتلك اللاعبون الرئيسيون مثل Vanguard Group Inc. وBlackRock، Inc. جزءًا كبيرًا من 260,819,859 سهمًا مؤسسيًا. هل تشتري المؤسسات بسبب الميزانية العمومية القوية للشركة، التي تمتلك ما يقرب من 2.2 مليار دولار من إجمالي الأصول المالية، أم أنها تطارد الزخم الناتج عن عمليات إعادة شراء الأسهم البالغة 330 مليون دولار التي شوهدت هذا العام؟ دعنا نرسم خريطة لتدفق الأموال ونرى بالضبط ما يراه أصحاب الأسهم الرئيسيون والذي قد تفتقده.
من يستثمر في شركة RLX Technology Inc. (RLX) ولماذا؟
أنت تنظر إلى شركة RLX Technology Inc. (RLX) وتتساءل عن الجهات الفاعلة في مجال الأموال الذكية المشاركة، إنه سؤال وجيه، خاصة في صناعة شديدة التنظيم. الإجابة المختصرة هي أن قاعدة المستثمرين ترتكز على الصناديق المؤسسية طويلة الأجل وصناديق التحوط، وكلها تراهن على تحول الشركة الناجح إلى الأسواق الدولية ووضعها النقدي القوي.
ينجذب هؤلاء المستثمرين في المقام الأول إلى المرونة المالية الرائعة للشركة والتزامها بإعادة رأس المال، حتى أثناء تنقلها في البيئة التنظيمية المعقدة. بصراحة، لقد تحولت نظرية الاستثمار من قصة النمو الصينية البحتة إلى التوسع العالمي واللعب على القيمة.
المرساة المؤسسية: من يملك الجزء الأكبر؟
المستثمر profile بالنسبة لشركة RLX Technology Inc. يهيمن عليها لاعبون مؤسسيون، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة مدرجة في بورصة نيويورك. ومع نهاية الربع الثالث من عام 2025، كان هناك 119 مالكًا مؤسسيًا يمتلكون ما يزيد عن 260.8 مليون سهم. يشير هذا المستوى من الالتزام المؤسسي إلى الثقة في الإستراتيجية طويلة المدى، على الرغم من الرياح التنظيمية المعاكسة في سوقها المحلية.
المجموعة المؤسسية نفسها متنوعة، وتغطي صناديق المؤشرات السلبية، ومديري الأصول النشطين، وصناديق التحوط المتخصصة. ترى شركات مثل Vanguard Group Inc. تحصل على حصة كبيرة وسلبية، إلى جانب صناديق أكثر نشاطًا ومدفوعة بالأحداث مثل D. E. Shaw & Co., Inc. وBlackRock, Inc.. يشير هذا المزيج إلى اعتقاد واسع النطاق بالقيمة الأساسية للسهم وإمكاناته كمحفز على المدى القريب.
فيما يلي نظرة سريعة على بعض أصحاب المؤسسات الرئيسيين اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025:
| صاحب المؤسسية | الأسهم المملوكة (تقريبًا) | نوع الصندوق |
|---|---|---|
| شركة بكين الأولى للاستثمار المحدودة | 62.9 مليون | المشروع/الأسهم الخاصة |
| IDG China Venture Capital Fund V Associates L.P. | 60.1 مليون | رأس المال الاستثماري |
| شركة مجموعة الطليعة | 26.9 مليون | صندوق سلبي/مؤشر |
| دي إي شو وشركاه، وشركة | 9.9 مليون | صندوق التحوط/الكمية |
| شركة بلاك روك | 9.0 مليون | مدير الأصول |
مستثمرو التجزئة، على الرغم من عددهم الكبير، يحتفظون بجزء أصغر وأكثر تجزئة. يميل تداولها إلى أن يكون أكثر تقلبًا، وغالبًا ما يتفاعل بسرعة مع عناوين الأخبار حول التغييرات التنظيمية أو إطلاق منتجات جديدة في أسواق مثل المملكة المتحدة.
الدافع الأساسي: النمو والنقد والعوائد
إن ما يجذب هؤلاء المستثمرين بالتأكيد إلى شركة RLX Technology Inc. في عام 2025 هو مزيج من النمو الدولي الهائل والميزانية العمومية الشبيهة بالحصن. وقد نجحت الشركة في التحول إلى محورها، حيث يأتي الآن 70% إلى 80% من صافي إيراداتها من الأسواق الدولية، وهو تحول هائل عن ماضيها الذي كان يتمحور حول الصين.
أظهر الربع الثالث من عام 2025 ارتفاع صافي الإيرادات إلى 158.6 مليون دولار أمريكي (1,129.3 مليون يوان صيني)، بزيادة قدرها 49.3% على أساس سنوي. وهذه إشارة نمو قوية. بالإضافة إلى ذلك، حافظت الشركة على مركز سيولة قوي، حيث أبلغت عن إجمالي أصول مالية - بما في ذلك النقد والاستثمارات والودائع - تبلغ حوالي 2.2 مليار دولار أمريكي (16.4 مليار يوان صيني) اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وتمثل هذه الكومة النقدية شبكة أمان ضخمة ومصدرًا لثقة المستثمرين.
وتتلخص الدوافع في ثلاثة أشياء:
- آفاق النمو: التوسع السريع في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، مدفوعًا بالاستثمارات الإستراتيجية وخطوط الإنتاج الجديدة مثل فئة المنتجات الفموية الحديثة.
- القوة المالية: ميزانية عمومية قوية والربع الثامن على التوالي من الأرباح التشغيلية الإيجابية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثالث من عام 2025.
- عوائد المساهمين: التزام واضح بعائد رأس المال، والذي تجلى من خلال إرجاع أكثر من 500 مليون دولار أمريكي إلى المساهمين منذ الاكتتاب العام الأولي من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح، بما في ذلك توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.1 دولار أمريكي للسهم الواحد تم الإعلان عنها لهذا الربع.
الاستراتيجيات في السوق المنظمة
تعكس استراتيجيات الاستثمار المستخدمة في شركة RLX Technology Inc. المخاطر/المكافأة الفريدة للسهم profile. لم يعد مخزون نمو بسيط بعد الآن؛ إنها لعبة ذات قيمة مع إمكانات النمو.
يستخدم حاملو الأسهم على المدى الطويل، مثل الصناديق المؤسسية الكبرى، نهج استثمار القيمة (شراء الأسهم التي يعتقدون أنها تتداول بأقل من قيمتها الجوهرية). وهم يرون أن الأصول المالية البالغة 2.2 مليار دولار والربحية الثابتة بمثابة حاجز ضد المخاطر التنظيمية، ويرون أن السهم مخفض بشكل كبير مقارنة بمسار النقد والنمو الدولي. إنهم مرتاحون للاحتفاظ بالتقلبات، ويثقون في توزيع رأس المال المنضبط للشركة، والذي يتضمن 330 مليون دولار في عمليات إعادة الشراء اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
ومن ناحية أخرى، تستخدم بعض صناديق التحوط والمتداولين على المدى القصير استراتيجيات تداول قصيرة الأجل وقائمة على الأحداث. إنهم يتطلعون إلى الاستفادة من التقلبات العالية للسهم، والتي غالبًا ما تنتج عن الأخبار التنظيمية أو أرباح الأرباح مثل تلك التي حدثت في الربع الثالث من عام 2025. وقد يشترون قبل مكالمة الأرباح، متوقعين مفاجأة إيجابية من القطاع الدولي، ثم يبيعون بسرعة بعد الأخبار. يمكنك الحصول على فهم أعمق للبيانات المالية الأساسية في تحليل الصحة المالية لشركة RLX Technology Inc. (RLX): رؤى أساسية للمستثمرين.
وإليك الحساب السريع: تستخدم إدارة الشركة عمليات إعادة الشراء لتقليص عدد الأسهم، مما يعزز ميكانيكيًا ربحية السهم (EPS) لحاملي الأسهم على المدى الطويل، حتى لو تباطأ نمو الإيرادات. هذه إستراتيجية كلاسيكية لتخصيص رأس المال تجذب المستثمرين الصبورين والموجهين نحو القيمة.
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين في شركة RLX Technology Inc. (RLX)
تريد أن تعرف من يشتري شركة RLX Technology Inc. (RLX) ولماذا، والإجابة المختصرة هي أنه على الرغم من وجود الاهتمام المؤسسي، فإن سيطرة الشركة لا تزال تقع بقوة في أيدي مؤسسيها. المؤسسات تمتلك حوالي 17% للشركة، ولكن كبار أربعة من المطلعين الأفراد يحملون القيادة 52% الحصة، وهو العامل الأكبر في اتجاه السهم على المدى الطويل.
اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان لدى شركة RLX Technology Inc. إجمالي 119 أصحاب المؤسسات الذين قدموا نماذج 13F إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة، بشكل جماعي 260,819,859 أسهم. يمنح هذا الوجود المؤسسي السهم درجة معينة من المصداقية في مجتمع الاستثمار، ولكنه يخلق أيضًا خطر التداول المزدحم إذا تغيرت المعنويات، مما تسبب في عمليات بيع سريعة.
أهم المستثمرين المؤسسيين والمساهمين (الربع الثالث 2025)
أكبر حاملي المؤسسات هم في المقام الأول صناديق رأس المال الاستثماري ومديري الأصول الرئيسية، مما يعكس مزيجا من الداعمين في المراحل المبكرة وعمالقة تتبع المؤشرات السلبية. تُظهر البيانات المستمدة من إيداعات 13F بتاريخ 30 سبتمبر 2025 المراكز الخمسة الأكبر التالية. لقد عملت مع شركات مثل Blackrock, Inc. لسنوات، لذا فإن رؤيتها في هذه القائمة هي بالتأكيد علامة على الشمول السائد، حتى لو كان حجم المركز أصغر من الشركتين الأوائل.
| اسم المساهم الرئيسي | الأسهم المملوكة (حتى 30/9/2025) |
|---|---|
| شركة بكين الأولى للاستثمار المحدودة | 62,864,424 |
| IDG China Venture Capital Fund V Associates L.P. | 60,068,870 |
| شركة مجموعة الطليعة | 26,937,682 |
| دي إي شو وشركاه، وشركة | 9,901,155 |
| شركة بلاك روك | 9,015,220 |
القيمة الإجمالية لهذه الممتلكات المؤسسية كبيرة، ولكن من المهم أن نتذكر أن الرئيس التنفيذي، وانغ ينغ، هو أكبر مساهم منفرد بحصة تبلغ 25٪، مما يضع مصالحها في طليعة توسع الشركة.
التحولات الأخيرة: الشراء المؤسسي مقابل البيع
عندما تنظر إلى النشاط الأخير، ترى صورة مختلطة - لعبة شد الحبل الكلاسيكية بين المشترين المقتنعين وجني الأرباح. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي الأسهم المملوكة في المراكز المتناقصة (البيع) 37,025,940، يتفوق بشكل كبير على 21,289,559 أسهم في المراكز المتزايدة (الشراء). إن صافي ضغط البيع هذا أمر يجب مراقبته عن كثب.
وإليك الحساب السريع: تم بيع عدد من الأسهم أكبر من عدد الشركات التي اشترتها المؤسسات في الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، كان بعض اللاعبين الرئيسيين يضيفون بشكل كبير، مراهنين على التحول أو النمو الدولي المستمر.
- الزيادات الكبرى: تمت إضافة D. E. Shaw & Co., Inc 3,884,018 الأسهم، وزاد مورجان ستانلي موقفه بمقدار 2,781,054 أسهم.
- انخفاضات كبيرة: قامت Wildcat Capital Management، Llc بتخفيض حصتها بشكل كبير 11,628,012 تم بيع الأسهم و Aspex Management (Hk) Ltd 4,222,237 أسهم.
ومع ذلك، ظل إجمالي حجم المشتريات على مدار الـ 24 شهرًا الماضية كبيرًا 62,123,158 أسهم تمثل حوالي 131.67 مليون دولار في المعاملات. يشير هذا إلى اتجاه تراكمي طويل الأجل يأخذ استراحة أو يواجه رياحًا تنظيمية معاكسة على المدى القريب.
التأثير على سعر السهم والاستراتيجية
إن المستثمرين المؤسسيين ليسوا مجرد حاملين سلبيين؛ مشاركتهم تثبت صحة الشركة، ويمكن لأفعالهم أن تحرك السهم. عززت النتائج المالية القوية لشركة RLX Technology Inc. للربع الثالث من عام 2025، والتي تم الإعلان عنها في 14 نوفمبر 2025، ثقة المستثمرين على الفور. ارتفع السهم 3.86% في تداول ما قبل السوق بعد أنباء أ 49.3% زيادة سنوية في صافي الإيرادات إلى 158.6 مليون دولار أمريكي.
ويلعب هؤلاء المستثمرون الكبار أيضًا دورًا مباشرًا في استراتيجية الشركة من خلال توقعاتهم لتخصيص رأس المال. لقد كانت شركة RLX Technology Inc. واضحة للغاية فيما يتعلق بإعادة رأس المال إلى المساهمين، وهي خطوة تجذب الصناديق الكبيرة بشكل مباشر. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، قامت الشركة بإعادة الشراء تقريبًا 330 مليون دولار في الأسهم العادية وعاد 500 مليون دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح منذ الاكتتاب العام. ويعد هذا الالتزام بقيمة المساهمين سببًا رئيسيًا وراء احتفاظ المؤسسات بمراكزها، حتى في ظل تقلبات السوق.
وتركز الشركة أيضًا بشكل استراتيجي على الأسواق الدولية، والتي تمثل الآن 70%-80% من إيراداتها، وهو تحول إيجابي يعزز هامش ربحها الإجمالي. يعد هذا التوسع الدولي محركًا رئيسيًا للاهتمام المؤسسي، حيث أنه يعمل على تنويع الإيرادات بعيدًا عن سوق البر الرئيسي للصين الخاضع للتنظيم الشديد. لمعرفة المزيد عن الرؤية طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة RLX Technology Inc. (RLX).
الخطوة التالية: قم بمراجعة أحدث إيداعات 13F للربع الرابع من عام 2025 عند إصدارها في أوائل عام 2026 لمعرفة ما إذا كان اتجاه صافي البيع للربع الثالث قد انعكس بعد تقرير أرباح الربع الثالث القوي.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة RLX Technology Inc. (RLX)
المستثمر profile تعد شركة RLX Technology Inc. (RLX) فريدة من نوعها بشكل واضح، مدفوعة بشكل أقل من قبل الصناديق المؤسسية الكبرى وأكثر من قبل مجموعة داخلية مهيمنة. عليك أن تفهم أن الأشخاص الذين يديرون الشركة هم أيضًا أكبر المساهمين فيها، مما يعني أن مصالحهم تتماشى بشكل أساسي مع النمو والاستقرار على المدى الطويل، وليس فقط ارتفاع الأسهم على المدى القصير.
في الواقع، يمتلك المطلعون الأفراد الحد الأقصى من الأسهم، مع سيطرة أكبر أربعة مساهمين 52% من العمل. هذه نقطة حاسمة لأي مستثمر، لأنها تعني أن الإدارة لديها قبضة قوية على قرارات الشركات، من الاستراتيجية إلى تخصيص رأس المال.
هيمنة الملكية الداخلية
إن المستثمر الأكثر أهمية في شركة RLX Technology Inc. هو قيادتها. يعد المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي، وانغ ينغ، أكبر مساهم، حيث يمتلك حصة كبيرة تبلغ حوالي 25% من الأسهم القائمة. يعد هذا المستوى العالي من الملكية الداخلية سلاحًا ذا حدين: فهو يشير إلى اقتناع قوي باستراتيجية الشركة التوسعية، ولكنه يعني أيضًا أن مساهمي الأقلية يتمتعون بنفوذ أقل.
إليك الحساب السريع: مع احتفاظ المطلعين بأكثر من نصف الأسهم، يمكنهم بشكل أساسي استخدام حق النقض ضد أي قرار رئيسي، مثل عملية استحواذ عدائية أو محور استراتيجي مهم لا يحبونه. إن تركيز القوة هذا هو السبب وراء اتساق تركيز الشركة على التوسع الدولي وعوائد المساهمين. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في الأساسيات التي تقود هذه الإستراتيجية، فاطلع عليها تحليل الصحة المالية لشركة RLX Technology Inc. (RLX): رؤى أساسية للمستثمرين.
اللاعبون المؤسسيون الرئيسيون وحصصهم
وفي حين يهيمن المطلعون على بواطن الأمور، لا يزال المستثمرون المؤسسيون صامدين 17% من أسهم RLX Technology Inc.، بإجمالي يزيد عن 260,819,859 سهم اعتبارا من أحدث الإيداعات. هذه هي الأموال التي توفر السيولة ومقياس التحقق من صحة السوق. سترى أسماء مألوفة بين أكبر المؤسسات المالكة، بما في ذلك مديري الأصول الرئيسيين وصناديق التحوط المتخصصة.
وعادة ما يتتبع هؤلاء اللاعبون المؤسسيون استراتيجية التنويع العالمية للشركة، خاصة في ضوء الضغوط التنظيمية في السوق الصينية. ويميل تأثيرهم إلى الظهور في حجم التداول والمشاعر أكثر من السيطرة على مجلس الإدارة.
| مستثمر مؤسسي بارز | اكتب | الحصة المبلغ عنها (تقريبًا) |
|---|---|---|
| شركة بكين الأولى للاستثمار المحدودة | مؤسسة | أكبر حامل مؤسسي |
| شركة مجموعة الطليعة | مدير الأصول | حصة سلبية كبيرة |
| IDG China Venture Capital Fund V Associates L.P. | رأس المال الاستثماري/المؤسسة | صاحب أعلى المؤسسية |
| شركة بلاك روك | مدير الأصول | حصة سلبية كبيرة |
| إدارة أسبيكس (هونج كونج) المحدودة | صندوق التحوط | الموقف النشط |
التحركات الأخيرة للمستثمرين وتخصيص رأس المال
إن التحركات الأخيرة الأكثر دلالة التي قامت بها شركة RLX Technology Inc. نفسها - وهي التحركات التي تفيد قاعدة المساهمين بشكل مباشر - هي في تخصيص رأس المال. لقد قامت الشركة بإعادة رأس المال بقوة، وهي إشارة واضحة إلى أن الإدارة تعتقد أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو أن لديهم فائضًا نقديًا من أدائهم التشغيلي القوي.
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، قامت شركة RLX Technology Inc. بإعادة الشراء تقريبًا 330 مليون دولار في الأسهم العادية منذ الاكتتاب العام. بالإضافة إلى ذلك، منذ الاكتتاب العام، عادت الشركة 500 مليون دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح. وهذا إجراء ملموس للغاية يدعم سعر السهم بشكل مباشر ويكافئ المستثمرين.
أهم الإجراءات الأخيرة المتعلقة بالمستثمرين من نتائج الربع الثالث من عام 2025:
- تم الإعلان عن توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.10 دولار لكل سهم عادي أو إعلان للربع.
- تم الإبلاغ عن الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من عمليات 187.8 مليون يوان صيني (26.4 مليون دولار أمريكي)، مما يؤكد الربحية التي تدعم هذه العوائد.
- كانت صناديق التحوط مثل Aspex Management HK تزيد من مركزها 12.12 مليون سهم (بيانات الربع الثاني من عام 2025)، مما يشير إلى أن بعض مديري الأموال النشطين يقتنعون بقصة النمو الدولي.
خلاصة القول هي أن المركز المالي القوي للشركة، حيث يبلغ إجمالي الأصول المالية حوالي 2.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 - يمنح الإدارة المرونة اللازمة لمواصلة هذه البرامج الصديقة للمساهمين. هذه شركة تشتري أسهمها الخاصة وتدفع أرباحًا لأن التدفق النقدي موجود، وهذه إشارة قوية لك كمستثمر.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
إذا كنت تنظر إلى شركة RLX Technology Inc. (RLX) الآن، فسترى سهمًا يتمتع بزخم صعودي تقنيًا ولكن تيارًا أساسيًا من حذر المستثمرين. يكافئ السوق بالتأكيد محور الشركة نحو النمو الدولي، لكن العبء التنظيمي في سوقها المحلية لا يزال يحد من الحماس. اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025، ارتفعت قيمة السهم بأكثر من ذلك 41% في العام الماضي، مما يعكس انتعاشًا كبيرًا من أدنى مستوياته بعد الاكتتاب العام.
المشاعر هي مزيج رائع. ومن الناحية الفنية، يرسل السهم إشارة "صعودية" مع ارتفاع 24 مؤشرًا للتحليل الفني. ولكن، بصراحة، لا يزال مؤشر الخوف والجشع في السوق يسجل "الخوف" عند 39، مما يشير إلى أن ثقة المستثمرين الأفراد تتخلف عن القوة الفنية. إنها حالة كلاسيكية حيث تتحسن الأساسيات، لكن تصور المخاطر الكلية - البيئة التنظيمية في الصين في الغالب - يعيق الارتفاع الكامل. أنت بحاجة إلى مراقبة تلك الفجوة؛ فهو يشير إلى وجود فرصة محتملة إذا استقر المناخ التنظيمي، أو خروج سريع إذا تفاقم الوضع.
من يشتري: الملكية Profile
المستثمر profile لشركة RLX Technology Inc. (RLX) تهيمن عليها قيادتها الخاصة، وهي نقطة حاسمة لأي صانع قرار. المطلعون - مؤسسو الشركة ومديروها التنفيذيون، مثل الرئيس التنفيذي Ying (Kate) Wang، يمتلكون أكبر كتلة، ويمتلكون حصة قدرها 52٪ في الشركة اعتبارًا من أغسطس 2025. وهذا المستوى العالي من ملكية المطلعين قوي؛ ويعني ذلك أن مصالح الإدارة تتماشى بشكل وثيق مع عوائد المساهمين على المدى الطويل، ولكنه يركز أيضًا قوة التصويت في مجموعة صغيرة.
إن الملكية المؤسسية، على الرغم من أهميتها، تعتبر ثانوية. تمتلك الشركات الكبرى ما بين 17% و22.68% من الأسهم، وهو ما يمثل إجمالي أكثر من 260 مليون سهم. هذه ليست مجرد أموال صغيرة؛ نحن نتحدث عن الضاربين الثقيلة. على سبيل المثال، تعد شركتا Vanguard Group Inc وBlackRock, Inc. من بين أكبر المساهمين المؤسسيين، إلى جانب الصناديق المتخصصة مثل First Beijing Investment Ltd وD. E. Shaw & Co., Inc. ويشير وجودهما إلى أن المؤسسات الكبرى ترى عرضًا للقيمة طويلة الأجل، خاصة مع الميزانية العمومية القوية للشركة التي أبلغت عن إجمالي أصول مالية تبلغ حوالي 2.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
- يمتلك المطلعون 52٪ من الشركة.
- تمتلك المؤسسات ما يصل إلى 22.68% من الأسهم.
- يشمل المالكون المؤسسيون الرئيسيون Vanguard Group Inc و BlackRock، Inc.
استجابة السوق للقوة المالية
لقد كان رد فعل سوق الأوراق المالية واضحًا جدًا على الأداء المالي الأخير لشركة RLX Technology Inc. (RLX): تتم مكافأة النتائج القوية. بعد إصدار أرباح الربع الثالث من عام 2025 في 14 نوفمبر 2025، قفز سعر السهم بنسبة 3.86% في تداول ما قبل السوق إلى 2.42 دولار للسهم. وكان هذا استجابة مباشرة لإعلان الشركة عن زيادة هائلة بنسبة 49.3% على أساس سنوي في صافي الإيرادات، والتي بلغت 158.6 مليون دولار أمريكي (1.13 مليار يوان صيني) لهذا الربع.
لم يكن رد فعل السوق هذا يتعلق بالإيرادات فقط. كان الأمر يتعلق أيضًا بانضباط رأس المال وعوائد المساهمين. أعلنت الشركة عن توزيع أرباح نقدية بقيمة 0.1 دولار أمريكي لكل إعلان وسلطت الضوء على أنها أعادت أكثر من 500 مليون دولار أمريكي للمساهمين منذ الاكتتاب العام الأولي من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح، بما في ذلك 330 مليون دولار أمريكي في إعادة شراء الأسهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يعد هذا النوع من الالتزام بإعادة رأس المال بمثابة تعزيز كبير لثقة المستثمرين من المؤسسات، خاصة عندما يتوسع هامش الربح الإجمالي، وهو ما وصل إلى 31.2٪ في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 27.2٪ قبل عام.
وجهات نظر المحللين: النمو مقابل المخاطر
يتخذ محللو وول ستريت حاليًا موقف "الانتظار" بشأن شركة RLX Technology Inc. (RLX)، وهي وجهة نظر عملية توازن بين النمو المذهل للشركة ومخاطرها التنظيمية المستمرة. يتراوح متوسط السعر المستهدف بين المحللين من 2.25 دولارًا إلى 2.68 دولارًا، وهو قريب من سعر التداول الحالي البالغ حوالي 2.50 دولارًا اعتبارًا من 19 نوفمبر 2025.
جوهر التحليل الإيجابي هو التنويع الدولي الناجح. في الربع الثالث من عام 2025، جاءت نسبة كبيرة تتراوح بين 70% إلى 80% من إيرادات RLX من خارج سوقها المليء بالتحديات في البر الرئيسي للصين. يتوقع المحللون أن تنمو إيرادات الشركة بمعدل 22.4% سنويًا ويتوقعون زيادة بنسبة 32% في الأرباح خلال السنوات القليلة المقبلة. يعد هذا التوسع الدولي، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الإستراتيجية الأخيرة في أوروبا، هو المحرك الرئيسي الذي يجعل السهم "احتفاظًا" بدلاً من "بيعًا".
إليك الحساب السريع: بلغ صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025 41.5 مليون دولار أمريكي (295.4 مليون يوان صيني)، أي أكثر من ضعف الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من العمليات في العام السابق. لكن تصنيف "Hold" يعكس حقيقة أن هذا الأداء القوي لا يزال عرضة للتحولات التنظيمية والمنافسة من سوق البخار الإلكتروني غير المتوافق في الصين. يمكنك قراءة المزيد عن رحلة الشركة وهيكلها هنا: RLX Technology Inc. (RLX): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال. والإجماع هو: انتظروا المزيد من الوضوح على جبهة السياسة، ولكن لا تروجوا لقصة النمو هذه.
| المفتاح للربع الثالث من عام 2025 المقياس المالي | القيمة (بالدولار الأمريكي) | التغيير السنوي |
|---|---|---|
| صافي الإيرادات | 158.6 مليون دولار | +49.3% |
| صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً | 41.5 مليون دولار | زيادة كبيرة |
| الهامش الإجمالي | 31.2% | +4.0 نقطة مئوية |
الشؤون المالية: راقب المجموعة التالية من تحديثات التوسع الدولي وأي توجيهات تنظيمية جديدة من الصين بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025 لإعادة تقييم وضع "الاحتفاظ".
RLX Technology Inc. (RLX) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.