المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتحليل Farmer Mac (AGM)، وهي مؤسسة فريدة ترعاها الحكومة، وتحتاج إلى معرفة أين تكمن المخاطر والفرص الحقيقية في عام 2025. بصراحة، تعد حالة GSE الخاصة بهم بمثابة ميزة تمويل هائلة، مما يساعدهم في الحفاظ على نسبة رأس مال من المستوى الأول أعلى من المحتمل 15.0%لكن هذه القوة تقترن بضعف التعرض بشكل شبه كامل لدورات أسعار المنتجات الزراعية. نحن نتوقع أن يكون صافي دخل الفوائد (NII) لعام 2025 متاحًا 205 مليون دولاروهو رقم قوي، لكنه معرض بالتأكيد لتغيرات أسعار الفائدة، مما يجعل التوسع في المرافق الريفية خطوة تالية حاسمة للنمو.

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – تحليل SWOT: نقاط القوة

توفر حالة GSE دعمًا حكوميًا ضمنيًا وتكاليف تمويل أقل

تستفيد المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي، أو فارمر ماك، بشكل كبير من وضعها كمؤسسة ترعاها الحكومة (GSE)، وهي التسمية التي أنشأها الكونجرس. وهذا الوضع لا يشكل ضمانة حكومية كاملة، ولكنه يوفر دعما ضمنيا بالغ الأهمية يترجم مباشرة إلى تكلفة أقل للأموال. تعد ميزة التمويل هذه كبيرة، مما يسمح لشركة Farmer Mac بإصدار ديون بفروق أسعار ضيقة لسندات الخزانة الأمريكية، وهو ما ظهر في الربع الأول من عام 2025 مع سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات +0.30%.

وهذا التمويل منخفض التكلفة هو المحرك لمهمتها: زيادة إمكانية الوصول إلى التمويل في المناطق الريفية في أمريكا. كما يمنح وضع GSE ديونها وزنًا مناسبًا لمخاطر رأس المال التنظيمي بنسبة 20٪ فقط للعديد من الكيانات الخاضعة للتنظيم الفيدرالي، مما يجعل أوراقها المالية جذابة للغاية للمستثمرين المؤسسيين. علاوة على ذلك، تتمتع المؤسسة بسلطة دائمة لاقتراض ما يصل إلى 1.5 مليار دولار من وزارة الخزانة الأمريكية للوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالضمان، وهو ما يمثل دعمًا قويًا للسيولة في أوقات ضغوط السوق.

وضع رأس مال تنظيمي قوي

يحتفظ Farmer Mac بمركز رأسمالي يتجاوز بكثير متطلباته القانونية، وهو ما يعد علامة واضحة على المرونة المالية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي رأس مال أساسي يبلغ حوالي 1.7 مليار دولار. وهذا الرقم قوي، حيث يتجاوز الحد الأدنى من المتطلبات القانونية بنسبة كبيرة تبلغ 75%. تعني قاعدة رأس المال القوية أن الشركة قادرة على استيعاب الخسائر غير المتوقعة دون تعريض عملياتها أو مهمتها للخطر.

بلغت نسبة رأس المال من المستوى الأول، وهي مقياس رئيسي للقوة المالية للبنك، 13.9% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وعلى الرغم من أنها لا تزيد عن 15.0%، إلا أنها بالتأكيد نسبة عالية توضح إدارة رأس المال الحكيمة ومصدًا قويًا ضد التقلبات الاقتصادية، لا سيما عند دمجها مع وضع السيولة الذي يبلغ 317 يومًا من مصادر التمويل الطارئة. إليك الرياضيات السريعة حول قوة رأس المال:

التركيز الحصري على أسواق المرافق الزراعية والريفية المستقرة والأساسية في الولايات المتحدة

إن التركيز الحصري لشركة Farmer Mac على أسواق المرافق الزراعية والريفية الأمريكية يوفر خندقًا دفاعيًا وقاعدة طلب مستقرة. إن إنتاج الغذاء والبنية التحتية الريفية الأساسية مثل الطاقة والمياه والنطاق العريض هي خدمات غير دورية ولا بد من توفرها. يتيح هذا التخصص للشركة تطوير خبرة عميقة ودقيقة في مجال الاكتتاب وإدارة المخاطر لقطاع غالبًا ما يعاني من نقص الخدمات في أسواق رأس المال التقليدية. وتجاوز إجمالي حجم الأعمال القائمة 31 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس هذا النمو المركّز.

ولا تقتصر المحفظة على الزراعة فحسب، بل إنها مزيج متزايد ومتنوع من قطاعات التمويل الريفي الأساسية:

• مزرعة & إقراض المزرعة.
• القوة & تمويل المرافق.
• تمويل الشركات.
• مشاريع الطاقة المتجددة.
• البنية التحتية للنطاق العريض.

هذا التنويع عبر الخدمات الأساسية يحمي الشركة من الانكماش في أي سلعة أو قطاع فرعي.

صافي دخل الفوائد (NII) عالي الاستقرار من محفظة القروض المتنامية والمتنوعة

تتميز الربحية الأساسية لـ Farmer Mac بأنها مستقرة للغاية ومتنامية، مدفوعة بصافي دخل الفوائد (NII). تم تصميم نموذج الأعمال لتوليد دخل متكرر، حيث يأتي أكثر من 90٪ من إجمالي الإيرادات من صافي الفروقات والرسوم الفعلية. يعد تدفق الإيرادات المتكرر هذا سمة مميزة للاستقرار.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن دخل قوي بقيمة 98.5 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 13٪ على أساس سنوي. كما وصل صافي الانتشار الفعال، الذي تستخدمه الإدارة كمقياس رئيسي للربحية، إلى رقم قياسي قدره 97.8 مليون دولار، أي بزيادة قدرها 14٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. ويدعم هذا النمو توسع إجمالي حجم الأعمال القائمة، والذي وصل إلى 31.1 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. إن الجمع بين قاعدة الأصول المتنامية وتدفق الدخل المستمر والمتكرر يؤدي إلى تحقيق أرباح مستقرة ويمكن التنبؤ بها إلى حد كبير. profile. هذا هو موقف عظيم أن تكون فيه.

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضعف الهيكلية في نموذج أعمال الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM)، وأكبرها بسيط: المؤسسة المالية ذات التفويض الموجه نحو المهمة ستكون أقل مرونة وأكثر عرضة للصدمات الخاصة بقطاعات محددة من البنك التجاري المتنوع. ورغم أن تركيز أعمالها الأساسية يتحسن، فإنه لا يزال يجعلها شديدة الحساسية للدورة الزراعية، كما أن وضعها كمؤسسة ترعاها الحكومة يشكل سلاحاً ذا حدين، فهو يوفر تمويلاً منخفض التكلفة ولكنه يفرض أيضاً قيوداً تنظيمية خانقة.

مخاطر تركيز المحفظة

لا تزال محفظة الشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) مثقلة بشكل كبير بالقطاع الزراعي، الذي يتسم بالتقلب بطبيعته بسبب الطقس وأسعار السلع الأساسية والتحولات في سياسة التجارة العالمية. في حين أن الإدارة تعمل على التنويع بشكل نشط، إلا أن الأعمال الأساسية لا تزال هي المحرك الرئيسي للمخاطر والعائد. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، سيشمل قطاع التمويل الزراعي المزرعة & المزرعة والشركات AgFinance - ممثلة تقريبًا 66.0% من إجمالي حجم الأعمال القائمة 30.6 مليار دولار.

وهذا يعني أن التراجع المستمر في غلات المحاصيل أو الانهيار في سوق السلع الأساسية الرئيسية يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على جودة الأصول ويستلزم زيادة مخصصات خسائر القروض، حتى مع ضمانها القوي. لقد شهدنا خصمًا في الربع الثاني من عام 2025 فيما يتعلق بقرض الزراعة الدائم، على سبيل المثال، مما يوضح أن مشكلات الائتمان الخاصة بالمقترض لا تزال حقيقة مستمرة.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تفاصيل المحفظة اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025:

محدودية تنويع المنتجات خارج الرهون العقارية الأساسية

وفي حين توسعت الشركة بنجاح لتشمل تمويل البنية التحتية، والطاقة المتجددة، والبنية التحتية للنطاق العريض، فإن الغالبية العظمى من محفظتها لا تزال مرتبطة بالرهون العقارية التقليدية للمزرعة والمزرعة. المزرعة & يمثل قطاع المزرعة وحده ما يقرب من 60% من إجمالي حجم الأعمال. وهذا اعتماد كبير على خط إنتاج واحد - الإقراض العقاري طويل الأجل - في قطاع دوري واحد. بصراحة، لا يزال التنويع قيد التنفيذ.

القطاعات الأحدث، في حين تنمو بسرعة (نمت الطاقة المتجددة 122% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 إلى ما يقرب من 2 مليار دولار)، لا تزال صغيرة نسبيا وتحمل مخاطر ائتمانية مختلفة، وأحيانا أعلى، يمكن أن تؤدي إلى مخصصات أكبر للخسائر. تتمثل نقطة الضعف الأساسية في أنه إذا واجهت السوق الثانوية للقروض العقارية الزراعية مشكلة نظامية، فإن القطاعات الأخرى ليست كبيرة بعد بما يكفي لتحقيق الاستقرار الكامل للأعمال.

الاعتماد الكبير على الانتشار الفعال الصافي

تم بناء محرك الربحية الكامل للشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) على صافي الانتشار الفعال (NES)، وهو الفرق بين العائد على أصولها طويلة الأجل (القروض) وتكلفة تمويلها قصير الأجل (الديون). هذه مخاطرة كلاسيكية للمؤسسة المالية. لقد أبلغوا عن رقم قياسي ربع سنوي NES قدره 97.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، أ 14% زيادة على أساس سنوي. وهذا النمو عظيم، لكنه يسلط الضوء على الاعتماد.

الخطر هنا هو عدم تطابق أسعار الفائدة. فإذا ارتفعت تكاليف الاقتراض القصير الأجل بسرعة أكبر من العائدات التي يمكن أن تجنيها من الأصول الطويلة الأجل الجديدة أو القائمة، فإن الفارق يتقلص، وتعاني الربحية على الفور. في حين أنهم يستخدمون المشتقات المالية للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة، فإن التعرض هو جزء أساسي وغير قابل للتفاوض من نموذج أعمالهم. إنهم يتعرضون باستمرار إلى "التقلبات في تكاليف الاقتراض الخاصة بشركة Farmer Mac مقارنة بمؤشرات السوق".

الرقابة التنظيمية الكبيرة تقيد المرونة التشغيلية والاستراتيجية

باعتبارها مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE)، تستفيد المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) من الدعم الحكومي الضمني، مما يقلل من تكلفة الأموال. لكن هذا الوضع يأتي أيضًا مصحوبًا بثمن باهظ للرقابة التنظيمية التي تحد من المرونة. هذه مقايضة بالتأكيد.

• تكوين المجلس: يتم تعيين خمسة من أعضاء مجلس الإدارة الخمسة عشر من قبل رئيس الولايات المتحدة، مما يضخ الاعتبارات السياسية مباشرة في حوكمة الشركة واستراتيجيتها.
• متطلبات رأس المال: ويجب عليهم الالتزام بمتطلبات رأس المال القانونية الصارمة، والتي، مع ضمان الاستقرار (رأس المال الأساسي كان 100٪). 1.7 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو ما يتجاوز المتطلبات بمقدار 75%)، الحد من مقدار رأس المال المتاح لفرص النمو العالية والجريئة.
• عدم اليقين في السياسة: يمكن للتغييرات في السياسة الفيدرالية، مثل التحولات في السياسات التجارية أو التعريفات الجمركية أو حتى التعديلات على الإعفاءات الضريبية للطاقة المتجددة، أن تؤثر بشكل مباشر وسريع على قطاعات أعمال الشركة والتوقعات المالية.

إن أي تطور تشريعي أو تنظيمي يؤثر على وضعهم في مجال GSE، أو قواعد رأس المال، أو حتى المعاملة الضريبية لخطوط أعمالهم الأحدث، يمكن أن يفرض محورًا استراتيجيًا فوريًا ومكلفًا.

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – تحليل SWOT: الفرص

توسيع المرافق الريفية ذات النمو الأعلى وقطاعات القروض المضمونة من وزارة الزراعة الأمريكية.

لديك طريق واضح لتسريع النمو من خلال التوجه إلى خط أعمال تمويل البنية التحتية، والذي يتضمن المرافق الريفية. يعد هذا القطاع بالتأكيد منطقة ذات هامش مرتفع، مدفوعًا بالحاجة الهائلة لمشاريع النطاق العريض الريفية ومشاريع الطاقة المتجددة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وفي الربع الثاني من عام 2025، نما حجم تمويل البنية التحتية بنسبة قوية $644,000,000، مما دفع إجمالي حجم الأعمال المعلقة في هذا المجال إلى $10,400,000,000.

إن النمو في قطاعات فرعية محددة هو أكثر دلالة:

• شهد قطاع الطاقة المتجددة أ 122% زيادة على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، بمعدل نمو $332,000,000 إلى ما يقرب من $2,000,000,000.
• نمت البنية التحتية للنطاق العريض بنسبة $200,000,000 في الربع الثاني من عام 2025، ليصل إلى $1,200,000,000.

إن هذا التنويع الاستراتيجي في القروض ذات فروق الأسعار الأعلى يعمل بالفعل على تعزيز أدائك المالي، مما يؤدي إلى ارتفاع صافي السبريد الفعال إلى مستوى قياسي 97.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، أ 14% زيادة عن الفترة السابقة. وتتمثل الفرصة في مواصلة إعطاء الأولوية لهذه القطاعات، لأنها توفر عوائد أفضل وتتوافق مع أولويات البنية التحتية الوطنية.

الاستفادة من تراجع البنوك التجارية عن الإقراض الريفي الطويل الأجل.

يخلق المناخ الاقتصادي الحالي فراغًا كبيرًا في سوق الإقراض الريفي، حيث تتمتع المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (فارمر ماك) بوضع فريد لملئه. بصراحة، البنوك التجارية تتراجع، وأصبح دورك في السوق الثانوية أكثر أهمية من أي وقت مضى. يسلط المسح المشترك لـ ABA-Farmer Mac 2025 Ag Lender الضوء على المشكلة: شهدت البنوك الزراعية انخفاضًا في أرصدة القروض العقارية الزراعية بنسبة 3.44% وأرصدة قروض الإنتاج بنسبة 6.28% في الربع الأول من عام 2025.

إليك الحساب السريع لهذه الفرصة:

• يخطط أكثر من نصف المقرضين الزراعيين لتشديد معايير الاكتتاب لقروض الإنتاج الزراعي خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
• ويشكل تدهور جودة الائتمان مصدر القلق الأكبر بشكل عام لمؤسسات الإقراض في عام 2025، مما يدفعها إلى البحث عن تخفيف للميزانية العمومية.
• ارتفعت نسبة المقرضين الذين أفادوا أنهم يستخدمون Farmer Mac في العقارات الزراعية والقروض المضمونة من وزارة الزراعة الأمريكية إلى 77% في عام 2025، ارتفاعا من 67% في عام 2024.

وهذه إشارة واضحة. يعتمد المقرضون بشكل متزايد على برامج السوق الثانوية الخاصة بك لإدارة المخاطر والحفاظ على القدرة التمويلية، مما يتيح لك فرصة الحصول على حصة أكبر من السوق من الميزانيات العمومية للبنوك التجارية التقليدية.

استخدام التكنولوجيا لتبسيط عملية إنشاء القروض وتقديم الخدمات لتحسين الكفاءة.

إن نظام الإقراض البيئي بأكمله يتحول إلى رقمنة، ويجب عليك أن تقود الطريق في السوق الثانوية للحفاظ على كفاءة شركائك. وأفاد أكثر من نصف المقرضين الزراعيين عن تنفيذ جهود الرقمنة في عام 2025 لتحسين قرارات الائتمان وطلبات القروض.

وتتمثل الفرصة في توفير منصة تكنولوجية سلسة ومتكاملة لشركاء الإقراض لديك. انظر إلى المكاسب المحتملة التي أظهرتها المؤسسات الأخرى التي ترعاها الحكومة (GSEs):

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال زيادة حجم القروض، حيث أن معالجة القروض بشكل أسرع وأرخص تترجم مباشرة إلى زيادة القدرة على الإقراض لشركائك.

إمكانية إجراء تغييرات تشريعية لتوسيع السلطة القانونية لـ GSE.

باعتبارك مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE)، فإن أكبر الفرص المتاحة لك غالبًا ما تأتي من الإجراءات التشريعية التي توسع سلطتك القانونية (أنواع القروض التي يمكنك شراؤها أو ضمانها). وتمثل البيئة السياسية الحالية، مع تركيزها على التنمية الاقتصادية الريفية والبنية التحتية، نافذة لسياسة جديدة. يعكس ترشيح البيت الأبيض الأخير لعضو جديد في مجلس الإدارة في سبتمبر 2025 التركيز المستمر على الحوكمة والتوجه الاستراتيجي.

وتتمثل الفرصة في الدعوة بشكل استباقي إلى تغييرات محددة تتماشى مع استراتيجية التنويع الناجحة الخاصة بك. على سبيل المثال، يمكن للدفعة التشريعية المركزة أن:

• قم بتوسيع ولايتك رسميًا في قطاع الطاقة المتجددة، الذي ينمو بالفعل 122% سنة بعد سنة.
• زيادة الحد الأقصى لأحجام القروض المؤهلة لقروض المزرعة والمزرعة لتعكس بشكل أفضل قيم العقارات الزراعية الحالية.
• تبسيط عملية شراء أو ضمان قروض المرافق الريفية، مما يسهل على التعاونيات الوصول إلى رأس المال لمشاريع النطاق العريض والطاقة.

في حين أن مشروع القانون الأخير الذي تم التوقيع عليه في نوفمبر 2025 لم يتضمن تغييرات لزيادة حدود القروض الزراعية لهيئة الخدمات المالية، فإن النشاط التشريعي المستمر حول مشروع قانون المزرعة وتمويل البنية التحتية يعني أن المحادثة لا تزال نشطة. عليك أن تكون في الغرفة للتأثير على النتيجة.

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى ضغط التأمين الوطني وتقليل فروق أسعار الأصول.

قد تنظر إلى بيئة أسعار الفائدة وتشعر بالقلق بشأن الضغط على الأعمال الأساسية للشركة الفيدرالية للرهن العقاري (AGM). ويشكل هذا تهديدا مشروعا لأي مؤسسة مالية، حيث أن تكلفة التمويل (مصروفات الفائدة) يمكن أن ترتفع بشكل أسرع من العائد على الأصول، مما يضغط على صافي هامش الفائدة (NIM)، أو، في حالة الجمعية العامة العادية، صافي الانتشار الفعال. ومع ذلك، تمكنت الجمعية العامة العادية من إدارة هذه المخاطر بشكل جيد في عام 2025.

التهديد الأساسي حقيقي بالنسبة للسوق الأوسع. على سبيل المثال، تراجع نمو صافي دخل الفوائد (NII) لأكبر البنوك الأمريكية في عام 2025 مع ارتفاع تكاليف الودائع. لكن نموذج AGM أثبت مرونته. في الربع الثالث من عام 2025، ارتفع صافي دخل الفوائد للشركة بالفعل بنسبة محترمة للغاية 13% سنة بعد سنة إلى تقريبا 98.5 مليون دولار. كما زاد صافي انتشارها الفعلي - المقياس الحقيقي لربحيتها - بنسبة 14% من الفترة السابقة إلى رقم قياسي 97.8 مليون دولار. ويشير هذا إلى أن إدارتها المنضبطة للأصول والخصوم (ALM) وطبيعة هيكل تمويل مؤسساتها التي ترعاها الحكومة (GSE) تعمل حاليًا على عزلها عن أسوأ تداعيات ارتفاع أسعار الفائدة. تعتبر ALM الرائعة ميزة تنافسية.

يؤدي التقلب في أسعار السلع الزراعية إلى زيادة تخلف المزارعين عن السداد.

هذه هي مخاطر الائتمان الأكثر أهمية على المدى القريب، وهي تشكل تهديدًا مباشرًا لجودة ضمانات ومشتريات القروض التي تقدمها الجمعية العامة العادية. سيتعرض القطاع الزراعي الأمريكي لضغوط مالية هائلة في عام 2025 بسبب مزيج مؤلم من انخفاض أسعار السلع الأساسية والارتفاع المستمر في تكاليف المدخلات لأشياء مثل الأسمدة والوقود.

وإليك الرياضيات السريعة عن وضع المزارع:

• يتوقع الاقتصاديون أن يواجه المزارعون الأمريكيون صعوبة 44 مليار دولار في صافي خسائر الدخل النقدي من محاصيلهم 2025-2026.
• انخفضت أسعار الذرة في أوائل عام 2025 23%، ليصل إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2016.
• وأشار استطلاع عام 2025 إلى ذلك 70% من المزارعين الأمريكيين أبلغوا عن زيادة الضغوط المالية.

ويعني هذا الضغط ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد بالنسبة للقروض التي تحتفظ بها الجمعية العمومية أو ضماناتها. في حين أن جودة ائتمان الجمعية العامة العادية لا تزال قوية بالنسبة لحالات التأخر في السداد لمدة 90 يومًا الآن فقط 0.54% عبر جميع مجالات الأعمال اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، تتدهور الحالة المالية الأساسية للمقترضين بسرعة. تقريبا 93% ويتوقع من المقرضين أن تزداد الديون الزراعية خلال العام المقبل، وهو ما يعد علامة واضحة على استنزاف رأس المال العامل.

المخاطر التشريعية، بما في ذلك التغييرات المحتملة في ميثاق GSE أو متطلبات رأس المال.

باعتبارها مؤسسة ترعاها الحكومة (GSE)، تعمل المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) بموجب ميثاق الكونغرس، مما يجعلها عرضة بطبيعتها للتحولات التشريعية والتنظيمية. إن الرغبة السياسية في إصلاح مؤسسات القطاع العام، وخاصة في أعقاب المناقشات المستمرة حول مؤسسات الإسكان الحكومية، مثل فاني ماي وفريدي ماك، تعمل على إبقاء هذه المخاطر مرتفعة.

ويظل أكبر خطر مباشر على المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي هو التحولات التنظيمية التي تؤثر على وضع GSE، ومتطلبات رأس المال، وقيادة لجنة المخاطر. هذا هو التراكم المستمر. وأي تغيير في الميثاق يمكن أن يؤثر على المزايا التنافسية للشركة، مثل إعفائها من الضرائب الحكومية والمحلية، أو قدرتها على إصدار الديون بضمان حكومي ضمني.

ومع ذلك، تتمتع الشركة برأس مال جيد للدفاع ضد أي تغييرات فورية في تفويض رأس المال. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي رأس المال الأساسي للمؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي 1.7 مليار دولار، وهو ما تجاوز المتطلبات القانونية بنسبة كبيرة. 75%. وتمنحهم وسادة رأس المال هذه وضعًا قويًا لاستيعاب المتطلبات التنظيمية الجديدة المحتملة دون الحاجة إلى زيادة الأسهم المخففة على الفور.

زيادة المنافسة من البنوك التجارية الكبيرة ذات رأس المال الجيد التي تدخل هذا المجال.

إن المنافسة تشتد، مدفوعة إلى حد كبير بالتغيرات التي تعمل على تكافؤ الفرص بالنسبة للمقرضين التجاريين. على سبيل المثال، يسمح بند ضريبي جديد تم إقراره في عام 2025 للبنوك الأصغر حجما المؤمنة من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) بالتمتع بإعفاءات ضريبية على الفوائد المكتسبة من القروض الزراعية، وهي ميزة كان يتمتع بها في السابق المقرضون غير المصرفيين مثل المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي.

ويترجم هذا إلى تحولات في حصة السوق، لا سيما في قطاعات الإقراض الأكثر جاذبية. في الربع الأول من عام 2025، قامت البنوك غير الزراعية - والتي تشمل عادةً المؤسسات الإقليمية والوطنية الأكبر حجمًا ذات رأس المال الجيد - بزيادة أرصدة القروض العقارية الزراعية بنسبة 2.00٪ عن الربع السابق. وفي المقابل، شهدت البنوك الزراعية المتخصصة تراجعاً في أرصدة القروض العقارية الزراعية بنسبة 3.44% خلال نفس الفترة. يُظهر هذا الاتجاه أن المؤسسات الأكبر حجمًا تستخدم بنجاح حجم أموالها وتكلفتها المنخفضة لتحقيق مكاسب في سوق العقارات الزراعية، وهو عمل أساسي للشركة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي.

تم تصنيف المنافسة بين المقرضين وتقلبات أسعار الفائدة على أنها أهم المخاوف العامة لمؤسسات الإقراض الزراعي في عام 2025، مما يؤكد أن هذه مشكلة على مستوى القطاع.