المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد المعقد للتمويل الزراعي، تبرز المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي كلاعب محوري، حيث تعمل على تحويل الإقراض الريفي من خلال نموذج أعمالها المبتكر. من خلال سد الدعم الحكومي بشكل استراتيجي، والتكنولوجيا المالية، والخبرة الزراعية المتخصصة، تخلق AGM نظامًا بيئيًا قويًا يمكّن المزارعين، ويخفف من مخاطر الاستثمار، ويوفر إمكانية الوصول المالي الحيوي للمجتمعات الريفية. ولا يؤدي هذا النهج الشامل إلى إحداث ثورة في الإقراض الزراعي فحسب، بل يضمن أيضًا الاستقرار المالي ونمو القطاع الزراعي من خلال إدارة المخاطر المتطورة وبرامج ضمان الرهن العقاري الشاملة.

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

وزارة الزراعة الأمريكية (وزارة الزراعة الأمريكية)

قيمة الشراكة في نظام ائتمان الأراضي الزراعية: 124.3 مليار دولار اعتبارًا من عام 2023

مقاييس الشراكة	القيمة
ضمانات القروض السنوية	7.8 مليار دولار
اتفاقيات تخفيف المخاطر	92 اتفاقية محددة

البنوك التجارية والمقرضون الزراعيون

إجمالي محفظة قروض الشراكة: 43.6 مليار دولار في عام 2023

• أفضل 5 شركاء مصرفيين: Wells Fargo، Bank of America، JPMorgan Chase، U.S. Bank، Citibank
• متوسط نسبة المشاركة في القروض: 67.3%

التعاونيات الزراعية ومؤسسات الإقراض الريفية

نوع الشريك	عدد الشراكات	إجمالي حجم الإقراض
التعاونيات الإقليمية	138	12.4 مليار دولار
جمعيات الائتمان الريفية	76	8.7 مليار دولار

شركات التأمين المتخصصة في المخاطر الزراعية

إجمالي تغطية المخاطر: 56.2 مليار دولار في شراكات التأمين الزراعي

• شركاء التأمين الأساسيون: Nationwide، Farmers Insurance، American Family Insurance
• نسبة تغطية المخاطر: 84.6% من محفظة القروض الزراعية

شبكة المؤسسات التي ترعاها الحكومة (GSE).

شريك جي إس إي	الإقراض التعاوني	نسبة تقاسم المخاطر
فاني ماي	6.3 مليار دولار	42%
فريدي ماك	5.9 مليار دولار	39%

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توريق القروض الزراعية

حجم توريق القروض الزراعية عام 2023: 20.4 مليار دولار

قطاع التوريق	الحجم الإجمالي ($)	حصة السوق (٪)
حمامات الرهن العقاري الزراعية	12.6 مليار	61.8%
قروض الإسكان الريفي	4.8 مليار	23.5%
قروض الأعمال الزراعية	3.0 مليار	14.7%

إدارة مخاطر الإقراض الريفي

قيمة محفظة تخفيف المخاطر: 15.7 مليار دولار

• تغطية المخاطر الافتراضية: 92.4%
• احتياطي خسائر القروض: 453 مليون دولار
• تكرار تقييم المخاطر: ربع سنوي

ضمان الرهن العقاري وخدمات التأمين

إجمالي التغطية التأمينية في عام 2023: 24.3 مليار دولار

نوع التأمين	مبلغ التغطية ($)	نسبة المطالبات (%)
تأمين الرهن العقاري الزراعي	15.6 مليار	3.2%
التأمين على الممتلكات الريفية	8.7 مليار	2.9%

تمويل سوق رأس المال للقطاع الزراعي

إجمالي تمويل سوق رأس المال: 18.2 مليار دولار

• - القروض الزراعية طويلة الأجل: 12.4 مليار دولار
• التسهيلات الائتمانية الزراعية قصيرة الأجل: 5.8 مليار دولار
• متوسط مدة القرض: 7.3 سنوات

دعم السيولة الائتمانية للمزارعين والمجتمعات الريفية

إجمالي دعم السيولة عام 2023: 16.9 مليار دولار

فئة الدعم	المبلغ ($)	عدد المستفيدين
قروض المزارع الصغيرة	6.3 مليار	14,200
المؤسسات الزراعية المتوسطة	8.6 مليار	3,500
تنمية المجتمع الريفي	2.0 مليار	1800 مجتمع

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – نموذج العمل: الموارد الرئيسية

خطوط ائتمان الحكومة الفيدرالية

اعتبارًا من عام 2023، تؤكد الجمعية العمومية 15.3 مليار دولار إجمالي التسهيلات الائتمانية المدعومة من الحكومة. تستفيد الشركة من برامج ائتمانية فيدرالية محددة مصممة للإقراض الزراعي.

نوع خط الائتمان	المبلغ الإجمالي	معدل الاستخدام
ضمانات القروض الزراعية الفيدرالية	8.7 مليار دولار	92.4%
التسهيلات الائتمانية المدعومة من الحكومة	6.6 مليار دولار	87.3%

التكنولوجيا المتقدمة لتقييم المخاطر المالية

تستثمر الجمعية العامة العادية 42.5 مليون دولار سنويًا في تكنولوجيا تقييم المخاطر. البنية التحتية التكنولوجية تشمل:

• نماذج التنبؤ بمخاطر التعلم الآلي
• منصات تحليل السوق الزراعية في الوقت الحقيقي
• خوارزميات تسجيل الائتمان الخاصة

قاعدة بيانات واسعة النطاق للإقراض الزراعي

وتحافظ الشركة 3.2 مليون سجل قروض زراعية تغطي بيانات الإقراض التاريخية الشاملة.

مقاييس قاعدة البيانات	الكمية
إجمالي سجلات القروض	3,200,000
سنوات من البيانات التاريخية	37 سنة
معدل تحديث البيانات السنوي	98.6%

الخبرة المتخصصة في التمويل الزراعي

توظف AGM 487 متخصصًا في التمويل الزراعي مع متوسط خبرة صناعية تبلغ 16.3 عامًا.

• دكتوراه اقتصاديون زراعيون: 42
• أخصائيو الإقراض الزراعي المعتمدون: 203
• خبراء إدارة المخاطر: 124

تصنيف ائتماني قوي واستقرار مالي

تؤكد التصنيفات الائتمانية الحالية الوضع المالي القوي للجمعية العامة العادية:

وكالة التصنيف	التصنيف الائتماني	التوقعات
موديز	أ1	مستقر
قياسي & الفقراء	أ+	مستقر
تصنيفات وكالة فيتش	أ	إيجابي

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

زيادة إمكانية الوصول إلى الإقراض الزراعي

توفر AGM حلول الإقراض الزراعي بالمقاييس الرئيسية التالية:

فئة الإقراض	الحجم الإجمالي (2023)
قروض الرهن العقاري الزراعية	7.4 مليار دولار
تمويل البنية التحتية الريفية	2.1 مليار دولار
القروض العقارية الزراعية	5.9 مليار دولار

انخفاض تكاليف الاقتراض بالنسبة للمزارعين الريفيين

عروض أسعار الفائدة للجمعية العامة العادية:

• متوسط سعر الفائدة على القرض الزراعي: 4.75%
• خيارات القروض ذات الفائدة الثابتة: 3.25% - 5.50%
• نطاق مدة القرض: 7-30 سنة

برامج الضمان العقاري الشامل

برنامج الضمان	نسبة التغطية	إجمالي الضمانات (2023)
الرهن العقاري الزراعي القياسي	90%	12.3 مليار دولار
الرهن العقاري للمجتمع الريفي	85%	3.7 مليار دولار

الاستقرار المالي للقطاع الزراعي

مقاييس الاستقرار المالي للجمعية العامة العادية:

• إجمالي الأصول: 22.6 مليار دولار
• نسبة رأس المال التنظيمي: 16.5%
• معدل أداء القرض: 97.3%

تخفيف المخاطر للاستثمارات الزراعية

أداة تخفيف المخاطر	مبلغ التغطية
التمويل المرتبط بالتأمين على المحاصيل	4.8 مليار دولار
برنامج قروض القدرة على التكيف مع المناخ	1.6 مليار دولار

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – نموذج العمل: علاقات العملاء

الشراكات المؤسسية طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي بشراكات استراتيجية مع 1200 مؤسسة إقراض زراعية. تغطي شبكة الشراكة الخاصة بالشركة 47 ولاية بقيمة إجمالية لمحفظة الشراكة 78.3 مليار دولار.

نوع الشراكة	عدد المؤسسات	إجمالي قيمة المحفظة
البنوك الإقليمية	425	32.5 مليار دولار
بنوك المجتمع	675	28.9 مليار دولار
الاتحادات الائتمانية	100	16.9 مليار دولار

حلول الإقراض المخصصة

توفر الجمعية العامة العادية 12 فئة مختلفة من منتجات الإقراض مصممة خصيصا للقطاعات الزراعية مع إجمالي محفظة الإقراض المخصصة 45.6 مليار دولار.

• قروض إنتاج المحاصيل
• تمويل الثروة الحيوانية
• قروض البنية التحتية الريفية
• قروض تنمية الأعمال الزراعية
• تمويل المعدات الزراعية

دعم مخصص للتمويل الزراعي

وتحافظ الشركة 87 مركزًا مخصصًا لدعم التمويل الزراعي مع 342 متخصصًا في التمويل الزراعي. إجمالي تفاعلات دعم العملاء السنوية 56,700 استشارة مباشرة.

منصات خدمة العملاء الرقمية

تشمل مقاييس المشاركة الرقمية لعام 2024 ما يلي:

• مستخدمي البوابة الإلكترونية: 24,500
• تنزيلات تطبيقات الجوال: 18,300
• متوسط قيمة المعاملات الرقمية: 1.2 مليون دولار
• معدل الرضا عن الخدمة الرقمية: 94.3%

المشاركة المستمرة في سوق الائتمان

تتضمن مشاركة AGM في سوق الائتمان ما يلي: تقارير تحليل السوق ربع السنوية و سلسلة ندوات الويب الشهرية التوصل إلى ما يقرب من 5,400 متخصص مالي سنويًا.

قناة المشاركة	الوصول السنوي	التردد
تقارير تحليل السوق	3200 محترف	ربع سنوية
سلسلة ندوات عبر الإنترنت	5,400 محترف	شهريا
عروض مؤتمر الصناعة	2100 محترف	نصف سنوية

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) - نموذج الأعمال: القنوات

العلاقات المباشرة مع المؤسسات المالية

تحتفظ AGM بعلاقات مباشرة مع 1350 مؤسسة مالية في 48 ولاية. وبلغ إجمالي حجم القروض عبر هذه القنوات المباشرة 16.2 مليار دولار في عام 2023. ومتوسط ​​حجم القروض عبر القنوات المباشرة: 3.7 مليون دولار.

نوع المؤسسة	عدد الشراكات	حجم القرض
البنوك التجارية	687	8.9 مليار دولار
الاتحادات الائتمانية	423	4.6 مليار دولار
البنوك الإقليمية	240	2.7 مليار دولار

منصات تقديم طلبات القروض عبر الإنترنت

ارتفع استخدام المنصات الرقمية بنسبة 42% في عام 2023. معدل استكمال الطلبات عبر الإنترنت: 67%. إجمالي طلبات القروض الرقمية التي تمت معالجتها: 9,345.

• إمكانية الوصول إلى المنصة: التقديم عبر الإنترنت على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
• متوسط وقت معالجة الطلبات الرقمية: 3.2 يوم
• دعم تطبيقات الهاتف المحمول: 89% من المنصة الرقمية

الشبكات التعاونية الزراعية

تتعاون AGM مع 276 شبكة تعاونية زراعية. إجمالي حجم القروض التعاونية: 5.4 مليار دولار في عام 2023.

النوع التعاوني	عدد التعاونيات	حجم القرض
نظام الائتمان الزراعي	112	3.1 مليار دولار
التعاونيات الزراعية الحكومية	164	2.3 مليار دولار

خدمات الإرشاد الزراعي الحكومية

شراكات نشطة مع 37 إدارة زراعية حكومية. ووصلت برامج دعم القروض التعاونية إلى 1.2 مليار دولار في عام 2023.

الخدمات الاستشارية والاستشارات المالية

يقدم AGM 12,500 جلسة استشارية سنويًا. متوسط ​​مدة الاستشارة: 2.4 ساعة. إجمالي إيرادات الخدمات الاستشارية: 18.6 مليون دولار في عام 2023.

• أنواع الاستشارة: إدارة المخاطر، التخطيط المالي
• متوسط تقييم رضا العملاء: 4.7/5
• استشارة أولية مجانية مقدمة للشركات الزراعية المؤهلة

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

صغار ومتوسطي المزارعين

المزارعون الذين تتراوح عائداتهم السنوية بين 100 ألف دولار و10 ملايين دولار يمثلون حوالي 97% من العمليات الزراعية الأمريكية.

خصائص القطاع	العدد الإجمالي	متوسط حجم القرض
المزارع العائلية الصغيرة	1,912,172	$375,000
المزارع التجارية متوسطة الحجم	112,390	$1,250,000

التعاونيات الزراعية

إجمالي الكيانات التعاونية الزراعية في الولايات المتحدة: 2,105 منظمة.

• متوسط العضوية التعاونية: 1850 مزارعاً
• إجمالي الأصول التعاونية: 71.3 مليار دولار
• الإيرادات السنوية للتعاونيات الزراعية: 246.5 مليار دولار

مؤسسات الإقراض الريفية

إجمالي مؤسسات الإقراض الريفية التي تخدم القطاع الزراعي: 1489 بنكاً.

نوع المؤسسة	عدد المؤسسات	إجمالي الإقراض الزراعي
بنوك المجتمع	1,076	82.4 مليار دولار
البنوك الزراعية الإقليمية	413	45.6 مليار دولار

الأعمال الزراعية

إجمالي الشركات الزراعية في الولايات المتحدة: 456.000 مؤسسة.

• الإيرادات السنوية للأعمال الزراعية: 1.053 تريليون دولار
• متوسط حجم الأعمال: 2.3 مليون دولار إيرادات سنوية
• نسبة المحتاجين إلى خدمات مالية: 87%

المؤسسات الزراعية الإقليمية والوطنية

المؤسسات الزراعية واسعة النطاق ذات المتطلبات المالية الكبيرة.

فئة المؤسسة	عدد المؤسسات	متوسط الإيرادات السنوية
الشركات الزراعية الإقليمية	1,205	87.6 مليون دولار
المؤسسات الزراعية الوطنية	276	412.3 مليون دولار

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) – نموذج العمل: هيكل التكلفة

المصاريف الإدارية لضمان القروض

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أبلغت الجمعية العمومية عن نفقات إدارية تتعلق بضمانات القروض بقيمة 43.7 مليون دولار. تشمل هذه النفقات:

• تكاليف المعالجة والاكتتاب
• إدارة التوثيق
• أنظمة مراقبة القروض

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية لإجمالي التكاليف الإدارية
معالجة القروض	18,500,000	42.3%
أنظمة الاكتتاب	12,300,000	28.1%
إدارة التوثيق	8,900,000	20.4%
التحقق من الامتثال	4,000,000	9.2%

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

بلغ إجمالي تكاليف صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا للجمعية العمومية السنوية في عام 2023 37.2 مليون دولار، وتشمل:

• البنية التحتية للحوسبة السحابية
• أنظمة الأمن السيبراني
• صيانة الشبكات ومراكز البيانات

إدارة المخاطر وتكاليف التقييم

بلغت نفقات إدارة المخاطر للجمعية العمومية في عام 2023 52.4 مليون دولار، بما في ذلك:

مكون إدارة المخاطر	المبلغ ($)
تقييم مخاطر الائتمان	22,600,000
تحليل مخاطر السوق	15,800,000
مراقبة المخاطر التشغيلية	14,000,000

نفقات الامتثال التنظيمي

بلغت تكاليف الامتثال التنظيمي للجمعية العامة العادية في عام 2023 29.6 مليون دولار أمريكي، مقسمة على النحو التالي:

• التقارير القانونية والتنظيمية
• التدريب على الامتثال
• مصاريف التدقيق الخارجي

اكتساب الموظفين والمواهب المتخصصة

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين للجمعية العمومية السنوية لعام 2023 89.5 مليون دولار، بما في ذلك:

فئة تكلفة الموظفين	المبلغ ($)	النسبة المئوية لإجمالي تكاليف الموظفين
الرواتب الأساسية	62,650,000	70.0%
الفوائد والتعويضات	18,900,000	21.1%
التوظيف والتدريب	8,950,000	10.0%

المؤسسة الفيدرالية للرهن العقاري الزراعي (AGM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم ضمان القرض

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Farmer Mac عن رسوم ضمان القروض بقيمة 74.4 مليون دولار، وهو ما يمثل مصدرًا رئيسيًا للإيرادات من ضمان قروض البنية التحتية الزراعية والريفية.

تدفق الإيرادات	المبلغ (2023)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
رسوم ضمان القرض	74.4 مليون دولار	22.3%

دخل الفوائد من الأوراق المالية الرهن العقاري

في عام 2023، تم إنشاء Farmer Mac 186.3 مليون دولار في صافي إيرادات الفوائد من محفظة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

مصدر دخل الفوائد	المبلغ (2023)
الفائدة على الأوراق المالية للرهن العقاري	186.3 مليون دولار

أقساط تأمين الائتمان

بلغ إجمالي أقساط التأمين الائتماني لشركة Farmer Mac 42.6 مليون دولار في عام 2023، وتوفير إيرادات إضافية من خلال خدمات تخفيف المخاطر.

عوائد المحفظة الاستثمارية

تم إنشاء المحفظة الاستثمارية لـ Farmer Mac 38.2 مليون دولار في العائدات خلال السنة المالية 2023.

فئة الاستثمار	العائدات (2023)
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت	32.5 مليون دولار
استثمارات الأسهم	5.7 مليون دولار

تمويل المشاريع التي ترعاها الحكومة

كمؤسسة ترعاها الحكومة، تلقى فارمر ماك 15.7 مليون دولار في مخصصات تمويلية محددة لعام 2023.

• إجمالي مصادر الإيرادات: 316.2 مليون دولار (2023)
• مصادر الإيرادات المتنوعة: 4 مصادر أساسية
• الأداء المالي المتسق

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Value Propositions

Federal Agricultural Mortgage Corporation provides vital liquidity to rural lenders, evidenced by providing $2.5 billion in liquidity and lending capacity to lenders serving rural America in the third quarter of 2025. As of September 30, 2025, Federal Agricultural Mortgage Corporation maintained 317 days of liquidity, building on a total liquidity position of $8 billion and $900 million in cash reported in November 2025. This support is crucial when lenders report that over 70% of borrowers show worsening working capital. Federal Agricultural Mortgage Corporation has helped fund loans to over 100,000 rural borrowers across all 50 states over its history, resulting in more than $93 billion of investments in rural America.

The corporation offers risk management and capital relief for financial institutions. As of September 30, 2025, total core capital stood at $1.7 billion, which exceeded the statutory requirement by 75%, with a Tier 1 Capital Ratio of 13.9%. In the first quarter of 2025, 90-day delinquencies across all business lines were 0.54%. Rural lenders, however, reported farm loan delinquency rates of 1.45% in Q1 2025, highlighting the environment Federal Agricultural Mortgage Corporation helps mitigate.

Federal Agricultural Mortgage Corporation facilitates lower-cost, long-term financing for rural borrowers, with flexible terms available out to 30 years. The overall Outstanding Business Volume reached $31.1 billion as of the quarter ended September 30, 2025, up from $29.5 billion at the end of Q1 2025. In 2024, more than 90% of its Farm & Ranch and USDA guaranteed loans went to family farms. Furthermore, the financing provided supports rural electric cooperatives that power an estimated 16 million residential customers.

For shareholders, Federal Agricultural Mortgage Corporation delivers consistent returns, having increased its dividend for 14 consecutive years. The company declared a quarterly common stock dividend starting Q1 2025 of $1.50 per share, which represented a 7% increase from 2024. The projected 2025 Dividend Per Share (DPS) is $6.00, and the stated value proposition includes a 3.6% dividend yield. The target payout ratio remains around 35% of earnings.

Federal Agricultural Mortgage Corporation expands funding for renewable energy and broadband infrastructure. The Broadband Infrastructure segment grew by $300 million in 2024, representing 60% year-over-year growth. The renewable energy portfolio has doubled annually for the last five years, with solar and solar plus battery projects comprising 75% of that portfolio. Management plans for the Renewable Energy segment pipeline to double its portfolio volume again in 2025. The company also continues to target $300 million deal sizes for farm securitizations in 2025.

Here's a quick look at key financial performance metrics from the third quarter of 2025:

Metric	Amount (Q3 2025)	Comparison to Prior Year
Outstanding Business Volume	$31.1 Billion	Strong growth
Net Interest Income	$98.5 million	Grew 13% year-over-year
Net Effective Spread	$97.8 million	Increased 14% from prior-year period
Net Income Attributable to Common Stockholders	$48.7 million	N/A
Record Core Earnings	$49.6 million	Reflecting 10% growth year-over-year
Core EPS (Diluted)	$4.52 per share	Reflecting 10% growth year-over-year
Total Core Capital	$1.7 billion	Exceeding statutory requirement by 75%

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're a lender in rural America facing tighter margins and higher rates in 2025; you rely on the Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) to manage balance sheet risk and maintain funding capacity. This relationship is built on a foundation of long-term partnership, which is evident as 77% of agricultural lenders reported using Farmer Mac for agricultural real estate and USDA-guaranteed loans in 2025, an increase from 67% in 2024. The Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) serves over 450 agricultural lenders nationwide through this collaborative approach.

The core of the Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) relationship is providing vital liquidity and risk management solutions across diverse markets. Here's a look at the scale of the commitment to these financial institution customers as of late 2025:

Metric	Q3 2025 (as of Sept 30)	Q2 2025 (as of June 30)
Outstanding Business Volume	$31.1 Billion	Exceeded $30 Billion
Liquidity Provided to Lenders (Quarterly)	$2.5 Billion	$2.1 Billion
Total Core Capital	$1.7 Billion	$1.6 Billion
Tier 1 Capital Ratio	13.9%	13.6%

Dedicated relationship management for financial institutions is crucial, especially as the Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) expands its offerings beyond core Farm & Ranch into accretive segments like broadband infrastructure, power and utilities, and renewable energy. The Corporate Ag Finance segment reached $2 billion at the end of Q2 2025, showing growth opportunities that require tailored support. The company offers a wide range of solutions to meet these institutions' growth, liquidity, risk management, and capital relief needs.

High-touch service for AgVantage security issuers is integrated into the secondary market function, which provides liquidity to American agriculture and rural infrastructure finance businesses. The Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) facilitates competitive access to financing, which fuels growth and innovation in rural communities. This service ensures that the market for these securities remains robust, supporting the lenders who issue them.

Maintaining a stable, reliable source of funding is a direct relationship commitment, as it assures lenders that the Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) can meet their needs across economic cycles. The organization maintained a strong capital position as of September 30, 2025, with total core capital of $1.7 billion, which exceeded the statutory requirement by 75%. Furthermore, as of September 30, 2025, Farmer Mac had 317 days of liquidity on hand.

• Lenders rely on Farmer Mac to manage balance sheet risk.
• The firm's mission is to provide capital through agricultural and economic cycles.
• Net interest income grew 13% year-over-year to $98.5 million in Q3 2025.
• Net effective spread reached a record $97.8 million in Q3 2025.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) gets its products and services to market, which is all about providing liquidity to lenders in rural America.

Direct loan purchase from local and regional lenders

Federal Agricultural Mortgage Corporation purchases or commits to purchase eligible mortgage loans secured by first liens on agricultural real estate. This channel helps lenders preserve capital and offer their borrowers attractive rates and terms. The company provided $2.5 billion in liquidity and lending capacity to lenders serving rural America in the third quarter of 2025. The total outstanding business volume across all lines reached $31.1 Billion as of September 30, 2025. The on-balance sheet Farm & Ranch Loans stood at $5,915,220 thousand as of that same date.

The volume breakdown for the Farm & Ranch category as of September 30, 2025, included:

Loan/Security Type	Balance as of September 30, 2025 (in thousands)
Farm & Ranch: Loans (On-balance sheet)	$5,915,220
Loans held in consolidated trusts: Beneficial interests owned by third-party investors (single-class) (On-balance sheet)	$840,636
LTSPCs and unfunded loan commitments (Off-balance sheet)	$3,100,205

AgVantage securities program for loan pool guarantees

The AgVantage securities program involves guaranteeing securities that represent interests in or obligations secured by pools of eligible loans. As of September 30, 2025, the on-balance sheet balance for AgVantage Securities was $3,745,000 thousand, down from $4,720,000 thousand on December 31, 2024. Management noted a strategic shift away from lower-spread AgVantage securities. The company reported no credit losses on any AgVantage securities over the life of the program as of June 30, 2025. This structure is used across several segments:

• Farm & Ranch loans securing AgVantage securities.
• Corporate AgFinance segment includes AgVantage securities to larger and more complex farming operations and agribusinesses.
• Power & Utilities segment includes AgVantage securities secured by loans to rural electric generation and transmission cooperatives and distribution cooperatives.

Capital markets for debt and equity fundraising

Federal Agricultural Mortgage Corporation accesses capital markets to fund its operations and maintain its capital position. In the third quarter of 2025, the company issued $100.0 million of Tier 1 capital through the public offering of 6.500% Series H non-cumulative preferred stock. This action supported a total core capital of $1.7 billion as of September 30, 2025, which exceeded the statutory requirement by 75%. The Tier 1 Capital Ratio stood at 13.9% as of that date. The quarterly common stock dividend increased by $0.10 to $1.50 per share starting in the first quarter of 2025.

Direct engagement with financial institutions

Federal Agricultural Mortgage Corporation's customers are diverse, ranging from small rural community banks to large financial institutions. The company offers solutions to meet financial institutions' needs across growth, liquidity, risk management, and capital relief. The company provides lenders competitive interest rates and flexible terms out to 30 years for their customers. Every Federal Agricultural Mortgage Corporation customer has access to an experienced, dedicated team of highly skilled agricultural and financial specialists.

Key customer types include:

• Commercial & Community Banks
• Non-Bank Lenders
• Rural Electric Cooperatives
• Rural Utilities
• Agricultural Funds
• Agribusinesses
• Farm Credit System Institutions

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM), or Farmer Mac, serves to fulfill its mission of providing liquidity to American agriculture and rural infrastructure. It's a diverse set of counterparties, ranging from the local bank originating the loan to the large institutional investor buying the security.

Rural financial institutions (commercial banks, Farm Credit System)

These are your primary originators and partners. Federal Agricultural Mortgage Corporation provides them with wholesale financing solutions, which are customizable funding options, to help them manage risk and offer competitive terms to their end customers. The customer base mirrors the rural landscape, from small community banks to larger entities.

• Federal Agricultural Mortgage Corporation serves Commercial & Community Banks, Non-Bank Lenders, Rural Electric Cooperatives, Rural Utilities, Agricultural Funds, and Farm Credit System Institutions.
• The company provides financing to rural electric cooperatives that power an estimated 16 million residential customers.
• Federal Agricultural Mortgage Corporation provided $2.1 billion in liquidity and lending capacity to lenders serving rural America in the second quarter of 2025.

Agricultural and agribusiness borrowers

While Federal Agricultural Mortgage Corporation doesn't typically deal with the end borrower directly, its entire business is built around facilitating financing for them through its lender network. The loans Federal Agricultural Mortgage Corporation supports cover a wide range of agricultural needs.

• Federal Agricultural Mortgage Corporation has helped fund loans to nearly 100,000 rural borrowers across all 50 states.
• More than 90% of its Farm & Ranch and USDA guaranteed loans went to family farms in 2024.

Here's a look at the outstanding business volume supporting these borrowers as of the first quarter of 2025:

Segment	Outstanding Business Volume (As of March 31, 2025, in thousands)
Farm & Ranch Loans (On-balance sheet)	$5,501,067
USDA Securities (On-balance sheet)	$2,408,857
Corporate AgFinance (Approximate Quarter-End Volume Q1 2025)	$2,000,000

Renewable energy and rural infrastructure project developers

This is a key area of strategic growth for Federal Agricultural Mortgage Corporation, moving beyond traditional farm mortgages into broader rural development. The company offers solutions for power, utilities, broadband, and renewable energy projects.

• The Infrastructure Finance line of business accounted for $9.0 billion of the total outstanding business volume as of December 31, 2024.
• The Renewable Energy segment grew by nearly $200 million, a 14% increase, in the first quarter of 2025.
• Broadband Infrastructure Volume grew over $300 million, or 60%, year-over-year, based on Q1 2025 data.

Institutional investors buying AGM debt and equity

These investors provide the capital that allows Federal Agricultural Mortgage Corporation to operate its secondary market. They purchase the securities Federal Agricultural Mortgage Corporation issues or hold its common and preferred stock.

• Institutional investors owned roughly 68.03% of Federal Agricultural Mortgage Corporation stock as of November 10, 2025.
• The quarterly dividend declared in November 2025 was $1.50 per share, equating to an annual dividend of $6.00, representing a yield of about 3.6%.

The largest holders of Federal Agricultural Mortgage Corporation equity as of late 2025 include:

Institutional Investor	Investment Value (Approximate)
International Assets Investment Management LLC	$175.61 million
Thrivent Financial for Lutherans	$70.67 million
Boston Partners	$56.57 million
Principal Financial Group Inc.	$53.23 million
Captrust Financial Advisors	$52.52 million

Corporate AgFinance entities

This segment represents loans made to larger agribusinesses, which Federal Agricultural Mortgage Corporation purchases and securitizes. It is one of the five operating segments of the company.

The Corporate AgFinance segment volume was approximately $2 billion at the end of the first quarter of 2025. This segment saw healthy loan purchase volumes during that quarter.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) is heavily influenced by funding costs, operational scaling to support new business lines, and managing credit risk inherent in agricultural and infrastructure lending.

Interest expense on debt and preferred stock funding

Interest expense is the primary cost driver, given the business model of funding long-term assets with short-term debt and preferred stock. While the specific interest expense is not isolated in the latest reports, the net result of this funding structure is reflected in the net effective spread. Federal Agricultural Mortgage Corporation achieved a record net effective spread of $97.8 million in Q3 2025. For comparison, Net Interest Income in Q2 2025 was $96.8 million. The company raised $100 million through a Series H preferred stock issuance in August 2025 to support capital and growth objectives.

Operating expenses (OpEx) for technology and servicing

Operating expenses reflect the investment needed to scale operations, particularly in newer, higher-spread segments. In Q3 2025, OpEx rose to $29.8 million, up from $24.6 million year-over-year. This increase stemmed from higher headcount, technology investment, and transaction-related legal costs, all supporting elevated business volumes in segments like Infrastructure Finance.

• Q3 2025 Operating Expenses: $29.8 million
• Q2 2025 Compensation and employee benefits: $17,631 (in thousands)
• Q4 2024 Operating expenses rose 18% sequentially

Net provision for loan losses

Credit expense, or the net provision for loan losses, is a variable cost directly tied to portfolio quality and growth. The Net provision for loan losses for Q3 2025 was reported as $7.4 million, specifically $7.43 million. This reflected an increased loss estimate on certain substandard assets and volume growth.

The components of the Q3 2025 credit expense included:

• Charge-offs: $4.4 million related to three different loans
• Recovery on a previously charged-off loan: $2.2 million

Compensation and benefits for a lean operation

Federal Agricultural Mortgage Corporation maintains a relatively lean structure compared to industry peers, though compensation costs are rising with business expansion. The trailing twelve months (TTM) Stock Based Compensation ending September 2025 was $8.2 Mil.

For context on executive compensation, the 2024 total compensation for CEO Brad Nordholm was $3.3 million, which was 61% below the industry median for comparable companies. His salary component was 25% of the total compensation in 2024, at $800k.

Regulatory and compliance costs due to GSE status

As a Government-Sponsored Enterprise (GSE), Federal Agricultural Mortgage Corporation faces specific regulatory oversight, which translates into ongoing compliance and legal costs. While a precise dollar figure for total regulatory and compliance costs is not itemized, the OpEx increases noted above include higher transaction-related legal fees supporting growth in new segments like renewable energy tax credit purchases and other business transactions.

The following table summarizes key financial metrics relevant to the Cost Structure as of late 2025:

Financial Metric	Amount/Value	Period/Context
Net Provision for Loan Losses	$7.43 million	Q3 2025
Total Operating Expenses (OpEx)	$29.8 million	Q3 2025
Stock Based Compensation (TTM)	$8.2 million	Ended September 2025
Net Effective Spread	$97.8 million	Q3 2025
Series H Preferred Stock Issuance	$100 million	August 2025
CEO Total Compensation	$3.3 million	Year 2024

The efficiency ratio was managed below the strategic target of 30% in Q3 2025.

Federal Agricultural Mortgage Corporation (AGM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of how Federal Agricultural Mortgage Corporation makes money, which is fundamentally about managing interest rate risk and providing liquidity. The primary revenue driver, as you'd expect for a financial institution, centers on the spread between what they earn on assets and what they pay for funding.

The most direct measure of this is the Net Interest Income. For the third quarter of 2025, Federal Agricultural Mortgage Corporation reported net interest income grew 13% year-over-year, hitting $98.5 million. This is the baseline earnings from their lending and investment activities before accounting for the nuances of their asset-liability management.

The next layer is the Net Effective Spread from Asset-Liability Management. This metric is key because it shows the true economic spread after accounting for certain items excluded from traditional net interest income, like the impact of preferred stock dividends. Federal Agricultural Mortgage Corporation achieved a record net effective spread of $97.8 million in Q3 2025. Year-to-date through Q3 2025, the net effective spread reached $281 million, reflecting double-digit growth. Management has noted that this growth is driven by higher average loan balances and a strategic shift toward higher-spread business lines, such as rural infrastructure and renewable energy, rather than just market rate movements.

Here's a quick look at the Q3 2025 financial snapshot related to earnings and spread:

Metric	Q3 2025 Amount	Year-to-Date 2025 Amount
Net Interest Income	$98.5 million	Not specified
Net Effective Spread	$97.8 million	$281 million
Core Earnings	$49.6 million	$143 million

The overall profitability is summarized by the Year-to-date 2025 core earnings of $143 million. This figure shows the underlying performance after adjusting for certain non-recurring items, giving you a clearer picture of the business's earning power. The total outstanding business volume supporting these revenues reached $31.1 billion as of September 30, 2025.

Beyond the core spread, Federal Agricultural Mortgage Corporation generates revenue through fees associated with its secondary market activities. While specific dollar amounts for these fee categories in Q3 2025 weren't broken out in the same detail as the spread, they are integral to the model:

• Guarantee and commitment fees on AgVantage securities.
• Loan purchase and servicing fees.

The strategic move away from lower-spread AgVantage securities toward higher-spread assets like renewable energy and broadband infrastructure is explicitly cited as a key contributor to the increase in net effective spread. This fee-based income, tied to the volume and type of securities guaranteed and loans serviced, complements the interest income stream, helping to diversify the revenue base. Honestly, the focus on diversifying the loan portfolio into newer lines of business is what's helping them through changing market cycles.

Finance: draft a sensitivity analysis on the impact of a 50 basis point rate cut on the Q4 2025 net effective spread by next Tuesday.