شركة Applied Materials, Inc. (AMAT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) وترى مفارقة: أداء قياسي في مواجهة سوق متوترة. والحقيقة هي أن AMAT هي غرفة المحركات بلا منازع لدورة الذكاء الاصطناعي الفائقة، حيث تحقق إيرادات قياسية في السنة المالية 2025 تبلغ 28.37 مليار دولار وقوية 48.8% هامش الربح الإجمالي، مما يدل على قوة تشغيلية هائلة. ولكن مع ذلك، تظل القيود التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين بمثابة مرساة ثقيلة، مما يجعل التوقعات في المدى القريب تبدو مسطحة حتى النصف الأول من عام 2026. ويتعين عليك أن تعرف كيفية التغلب على هذا التوتر بين هيمنتها الطويلة الأجل في تكنولوجيات العمليات الحيوية والرياح الجيوسياسية المعاكسة المباشرة التي تعيد تشكيل مزيج إيراداتها.

شركة المواد التطبيقية (AMAT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

عندما تنظر إلى شركة Applied Materials, Inc.، فإنك ترى شركة لا تنجو من دورة أشباه الموصلات فحسب؛ إنها تملي شروط المرحلة التالية. القوة الأساسية هنا هي حصن مالي مبني على التكنولوجيا الأساسية للسوق. بصراحة، إن ريادتهم في مجال هندسة المواد هي ما يجعل أداءهم المالي مقنعًا للغاية، حتى في ظل الرياح الجيوسياسية المعاكسة.

الريادة في السوق في تقنيات العمليات الحيوية مثل البوابة الشاملة (GAA) والذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM).

تحتل المواد التطبيقية مكانة مهيمنة في التقنيات التي تشكل أساس ثورة الذكاء الاصطناعي. نحن نتحدث هنا عن التحول إلى ترانزستورات البوابة الشاملة (GAA)، والتي تعتبر ضرورية للجيل القادم من رقائق الذكاء الاصطناعي الموفرة للطاقة، والذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM)، التي تشهد طلبًا هائلاً من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تم وضع المواد التطبيقية للاستيلاء عليها 50% من السوق في GAA وتقنيات توصيل الطاقة الخلفية، والتي تمثل خندقًا تنافسيًا ضخمًا للعقد القادم من التصنيع المنطقي المتقدم.

بالنسبة للذاكرة، والتي تمثل عنق الزجاجة الحاسم لأداء الذكاء الاصطناعي، تحتل الشركة المرتبة الأولى الأول في مجال HBM. لا يقتصر الأمر على بيع المعدات فحسب؛ يتعلق الأمر بالمشاركة في الابتكار مع أكبر صانعي الرقائق في العالم لحل المشكلات على المستوى الذري. ويشكل هذا التعاون العميق في مرحلة مبكرة قوة لا يستطيع المنافسون تكرارها بين عشية وضحاها.

إيرادات قياسية للسنة المالية 2025 بلغت 28.37 مليار دولار أمريكي وهامش إجمالي قوي بنسبة 48.8% وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا.

حققت الشركة عامًا قياسيًا في السنة المالية 2025، التي انتهت في أكتوبر. يمثل هذا العام السادس على التوالي من النمو، وهو أمر لا يصدق في صناعة دورية مشهورة مثل معدات أشباه الموصلات. بلغ إجمالي الإيرادات السنوية رقمًا قياسيًا قدره 28.37 مليار دولار، بزيادة قدرها 4% على أساس سنوي، مما يدل على أن الطلب على حلول هندسة المواد الأساسية الخاصة بهم غير مرن في الطليعة. إن جودة هذه الإيرادات مثيرة للإعجاب بنفس القدر، مع توسع هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى نسبة قوية تبلغ 48.8%.

إليك الحساب السريع: الهامش الإجمالي الأعلى يعني أنهم يشحنون مزيجًا أكثر ثراءً من الأنظمة المتقدمة ذات القيمة العالية وقوتهم التسعيرية قوية. يعد هذا التوسع في الهامش، بزيادة 120 نقطة أساس عن العام السابق، علامة واضحة على التمايز التكنولوجي وانضباط التكلفة.

توليد تدفق نقدي قوي، مع 7.96 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي في السنة المالية 2025.

التدفق النقدي هو شريان الحياة لأي عمل تجاري كثيف رأس المال، وتقوم شركة Applied Materials بتوليده على مستوى النخبة. سجلت الشركة 7.96 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي للعام المالي 2025. ويمنح هذا التوليد النقدي الضخم مرونة الإدارة للاستثمار في المستقبل مع مكافأة المساهمين.

تشمل الإجراءات الرئيسية التي يدعمها هذا التدفق النقدي ما يلي:

• تمويل البحث والتطوير القوي للبقاء في صدارة منحنى التكنولوجيا.
• إعادة ما يقرب من 6.3 مليار دولار للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة الشراء.
• الحفاظ على ميزانية عمومية قوية لمواجهة أي دورات انكماشية مستقبلية.

إنها دورة حميدة: التكنولوجيا الرائدة تحقق إيرادات قياسية، والإيرادات القياسية تؤدي إلى تدفق نقدي هائل للاستثمار المستقبلي.

استثمار قوي في البحث والتطوير، يبلغ إجماليه 3.570 مليار دولار أمريكي للسنة المالية، بزيادة 10.42% على أساس سنوي.

المواد التطبيقية لا تعتمد على نجاحها السابق؛ إنها تستثمر بقوة لتأمين هيمنتها المستقبلية. بالنسبة للسنة المالية، بلغ إجمالي استثمارات الشركة في البحث والتطوير مبلغًا كبيرًا قدره 3.570 مليار دولار. ويمثل هذا زيادة بنسبة 10.42% على أساس سنوي، وهو ما يفوق بشكل كبير نمو الإيرادات بنسبة 4%.

ويستهدف هذا الإنفاق بشكل كبير التحولات التكنولوجية الرئيسية التالية، مثل مركز ابتكار وتسويق المعدات والعمليات (EPIC) الجديد في وادي السيليكون. الهدف بسيط: تسريع وقت وصول العميل إلى السوق لتصميمات شرائح بحجم 2 نانومتر أو أصغر. وهذا الاستثمار هو المحرك لنموها على المدى الطويل، وهو يمثل تمييزًا واضحًا عن المنافسين الأصغر حجمًا والأقل رسملة.

قطاع الخدمات العالمية التطبيقية المرنة (AGS)، والذي حقق إيرادات قياسية بلغت 6.4 مليار دولار.

يعد قطاع الخدمات العالمية التطبيقية (AGS) بمثابة طبقة الاستقرار في الأعمال. لقد حققت إيرادات قياسية بلغت 6.4 مليار دولار في السنة المالية 2025، بزيادة 3٪ على أساس سنوي. يعد هذا القطاع بالغ الأهمية لأنه يوفر إيرادات متكررة ذات هامش مرتفع من قطع الغيار والخدمات والبرمجيات، مما يجعل نموذج الأعمال الإجمالي أكثر مرونة مع الطبيعة الدورية لمبيعات المعدات.

أكثر من ثلثي إيرادات AGS متكررة، وغالبًا ما ترتبط باتفاقيات طويلة الأجل لصيانة القاعدة المثبتة وتحسينها. يعمل تدفق الإيرادات الذي يمكن التنبؤ به بمثابة ممتص للصدمات المالية، مما يمنح الشركة الثقة للحفاظ على استراتيجيات البحث والتطوير وتخصيص رأس المال حتى عندما يواجه قطاع أنظمة أشباه الموصلات رياحًا معاكسة مؤقتة.

شركة المواد التطبيقية (AMAT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن رؤية واضحة، وبصراحة، حتى الشركة الرائدة في السوق مثل Applied Materials لديها رياح معاكسة هيكلية ودورية تحتاج إلى رسمها. نقطة الضعف الأساسية في الوقت الحالي هي التباطؤ على المدى القريب المرتبط بمزيج السوق، بالإضافة إلى المخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تكلفهم بالتأكيد الإيرادات.

توقعات النمو على المدى القريب "مسطحة" خلال النصف الأول من عام 2026 بسبب مزيج السوق

ويشكل مسار النمو الفوري مصدر قلق. في حين أن التوقعات طويلة الأجل قوية، فإن الإدارة ترشد فترة من الأداء الثابت بشكل أساسي على أساس ربع سنوي حتى الربع المالي الثالث من عام 2026. وهذا يعني أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا توسعًا كبيرًا في الإيرادات على المدى القريب.

على سبيل المثال، فإن توجيهات الشركة للربع الأول من السنة المالية 2026 تقريبًا 6.85 مليار دولار في إجمالي صافي الإيرادات، زائد أو ناقص 500 مليون دولار. هذا ثابت تقريبًا مقارنة بإيرادات الربع الرابع من العام المالي 2025 6.80 مليار دولار. من المتوقع أن يتم ترجيح النمو الأقوى، مدفوعًا بالاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في المنطق المتطور وذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM)، بشكل كبير نحو النصف الثاني من العام التقويمي 2026.

وإليك الرياضيات السريعة حول الاستقرار على المدى القريب:

• إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2025: 6.80 مليار دولار
• نقطة المنتصف الإرشادية للربع الأول من العام المالي 2026: 6.85 مليار دولار
• التغيير المتسلسل: تقريبًا +0.74% (مسطحة في الأساس)

تعرض كبير للإيرادات للسوق الصينية

وتظل المخاطر الجيوسياسية تمثل رياحًا معاكسة كبيرة وقابلة للقياس. أدت ضوابط التصدير الأمريكية التي تستهدف مبيعات معدات أشباه الموصلات المتقدمة إلى انخفاض كبير في سوق المواد التطبيقية التي يمكن الوصول إليها في الصين. وهذا ليس مجرد خطر نظري؛ إنها خسارة إيرادات محققة.

انخفض إجمالي إيرادات الأنظمة والخدمات المستمدة من الصين إلى 28% في السنة المالية 2025. وبالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2025 وحده، انخفض هذا التعرض بشكل أكبر إلى 25%. وتقدر الشركة أن تأثير هذه القيود يعادل أكثر من ضعف المبلغ في السنة المالية 2025 مقارنة بالسنة المالية 2024، وهي تكلفة واضحة على السطر الأعلى.

تعد هذه نقطة ضعف خطيرة لأنه من المتوقع أن يكون الإنفاق على معدات تصنيع الرقائق (WFE) في الصين أقل في عام 2026، ولا تتوقع شركة Applied Materials أي تغييرات كبيرة في قيود السوق.

انخفاض حصة السوق في قطاع ذاكرة فلاش NAND سريعة النمو مقارنة بالمنافسين

لقد وضعت شركة Applied Materials نفسها كشركة رائدة في مجال المنطق المتطور وDRAM (ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية)، ولكن مكانتها في السوق في قطاع ذاكرة فلاش NAND أضعف نسبيًا. هذا هو ملكة جمال في السوق التي تقدر قيمتها 74.36 مليار دولار في عام 2025.

في حين أن الشركة تروج لحصة سوقية عالية جدًا في DRAM، خاصة في الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM)، وهو أمر بالغ الأهمية للذكاء الاصطناعي، فإن قطاع NAND يعد مكونًا ضخمًا في تخزين مراكز البيانات والإلكترونيات الاستهلاكية. تتمثل نقطة الضعف الرئيسية في أن مكاسب حصة السوق ليست واضحة في معدات NAND كما هي الحال في قطاعات DRAM والمنطق المتقدم. وهذا يترك منطقة كبيرة عالية النمو في سوق أشباه الموصلات حيث من المحتمل أن يستحوذ المنافسون على حصة أكبر من إنفاق WFE.

سعر السهم متقلب للغاية، مع بيتا 1.84، مما يشير إلى مخاطر أعلى من مؤشر S&P 500

بالنسبة للمستثمرين، يحمل سهم شركة Applied Materials درجة عالية من المخاطر النظامية، مما يعني أن تحركات الأسعار أكثر تقلبًا بشكل ملحوظ من السوق الأوسع. تم الإبلاغ عن النسخة التجريبية للسهم حاليًا بحوالي 1.84.

بيتا 1.84 يعني أن السهم، من الناحية النظرية، هو 84% أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500 (الذي يحتوي على بيتا 1.0). ويعود هذا التقلب إلى التقلبات الدورية المتأصلة في صناعة أشباه الموصلات، بالإضافة إلى المخاطر الإضافية الناجمة عن القيود التجارية الجيوسياسية وتكتل طلبات المعدات الكبيرة. هذا الخطر profile يعني أن سعر السهم يمكن أن ينخفض بشكل أسرع بكثير من السوق خلال فترة الركود، مما يجبرك على إدارة مركزك بشكل أكثر نشاطًا.

شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) - تحليل SWOT: الفرص

الاستفادة من الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على شرائح المنطق والذاكرة الديناميكية العشوائية (DRAM) المتقدمة، والذي ينمو بمعدل نمو سنوي مركب متوسط يقارب منتصف الثلاثينيات.

نشهد تحولًا هيكليًا في سوق أشباه الموصلات، وشركة Applied Materials هي في قلب هذا التحول. عملية البناء الضخمة لبنية مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تُسرّع الطلب على الشرائح الأكثر تقدمًا. وبالتحديد، فإن القدرة المخصصة لحلول مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ضمن شرائح المنطق المتقدمة وشرائح DRAM تبدأ في النمو بمعدل نمو سنوي مركب متوسط يقارب منتصف الثلاثينيات، أي حوالي 35٪.

هذا الاتجاه يدعم بشكل مباشر قوة شركة Applied Materials في هندسة المواد. بالنسبة للسنة المالية 2025، توقعت الشركة أن الإيرادات من عملائها في مجال DRAM المتقدم - الذين يبنون ذاكرة عالية النطاق (HBM) وDDR5 - ستنمو بأكثر من 40٪. هذا ليس مجرد تعافي دوري؛ إنه تغيير أساسي في مزيج الإنفاق نحو المعدات عالية القيمة والمعقدة حيث تمتلك Applied Materials موقع قيادة قوي. بصراحة، الذكاء الاصطناعي هو أفضل عامل مساعد شهدته هذه الصناعة خلال عقد من الزمن.

إليك الحساب السريع لقطاعات السوق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي:

من المتوقع مضاعفة أعمال التغليف المتقدم من 1.5 مليار دولار إلى 3 مليارات دولار خلال السنوات القليلة المقبلة.

تتجاوز الصناعة التحجيم ثنائي الأبعاد التقليدي، ويُعتبر التغليف المتقدم أو التكامل غير المتجانس هو الحدود الجديدة للأداء. شركة Applied Materials في موقع استراتيجي للاستفادة من هذا التحول، مستهدفةً زيادة أعمالها في مجال التغليف المتقدم لأكثر من الضعف من إيراداتها السنوية الحالية البالغة حوالي 1.5 مليار دولار إلى أكثر من 3 مليارات دولار خلال السنوات القليلة المقبلة. هذه ليست مشروعًا جانبيًا صغيرًا؛ إنها مصدر إيرادات رئيسي يعزز هامش الشركة الإجمالي. profile.

يتم تعزيز هذا النمو بقيادتهم في التقنيات الحيوية مثل الربط الهجين والقنوات عبر السيليكون (TSVs)، والتي تُعد أساسية لربط شريحة تحوي شرائح مصغرة في الحوسبة عالية الأداء ومعجّلات الذكاء الاصطناعي. يُعد قطاع التغليف المتقدم واحدًا من أسرع المجالات نموًا في سوق معدات أشباه الموصلات، وتمتلك شركة Applied Materials بالفعل الحصة السوقية الأولى في إنتاج الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM).

• الهدف: زيادة إيرادات التغليف المتقدم لتتجاوز 3 مليارات دولار.
• التقنيات الأساسية: الربط الهجين، الربط من الشريحة إلى الرقاقة، والوسائط المتقدمة.
• الموقع في السوق: أقوى حصة سوقية في قطاع التغليف.

الاستفادة من الحوافز الحكومية (مثل قانون CHIPS) التي تدفع لبناء المصانع في الولايات المتحدة وأوروبا والهند.

الدفع الجيوسياسي من أجل سلاسل توريد أشباه الموصلات المحلية والمستدامة يمثل فرصة كبيرة. برامج الحكومة مثل قانون الرقائق والعلوم الأمريكي توفر حوافز كبيرة لإنشاء مصانع جديدة في الولايات المتحدة وأوروبا والهند. شركة Applied Materials، بصفتها المورد الرائد لمعدات تصنيع الرقائق، هي مستفيد مباشر من موجة الإنفاق الرأسمالي هذه.

الاستثمار المخطط بقيمة 4 مليارات دولار في مركز الابتكار والتجهيز والتسويق (EPIC) الجديد للشركة يعتمد فعليًا على الحصول على دعم من الحكومة الأمريكية من خلال أحكام قانون الرقائق. هذا النموذج من الشراكة بين القطاعين العام والخاص يساعد على تقليل المخاطر المرتبطة بالاستثمار في البحث والتطوير على نطاق واسع لشركة Applied Materials مع تأمين دور أساسي لها في نظام الرقائق المحلي. المصانع الجديدة التي يُنشئها كبار العملاء مثل Intel وTSMC ستتطلب جميعها معدات Applied Materials المتقدمة.

تسريع تطوير التكنولوجيا من خلال مركز الابتكار والتجهيز والتسويق (EPIC) الجديد بقيمة 4 مليار دولار، المقرر افتتاحه في عام 2026.

يعد مركز الابتكار والتجهيز والتسويق (EPIC) بقيمة 4 مليار دولار في وادي السيليكون نقطة تحول للقيادة التكنولوجية طويلة الأمد. هذه منصة ضخمة تعاونية مصممة لتسريع دورة البحث والتطوير بأكملها. ستضم المنشأة الجديدة، المتوقع إنجازها في عام 2026، أكثر من 180,000 قدم مربع من مساحة الغرف النظيفة الحديثة.

الهدف هو توفير وصول مبكر لمصنعي الرقائق والشركاء الجامعيين إلى عمليات الجيل التالي، مما يقلل الوقت اللازم لنقل تقنية جديدة من المفهوم إلى commercialization بنسبة تصل إلى 30٪. خلال العقد الأول له، من المتوقع أن يستضيف مركز EPIC أكثر من 25 مليار دولار من أعمال البحث والتطوير للشركات. هذه خطوة استراتيجية بالتأكيد تؤكد موقع شركة Applied Materials في طليعة التحولات التكنولوجية المستقبلية مثل الترانزستورات Gate-All-Around (GAA) وتوصيل الطاقة من الخلف.

شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) - تحليل SWOT: التهديدات

تصاعد القيود التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي زادت تأثيرها على السوق الصيني بشكل يفوق الضعف في السنة المالية 2025.

أكبر عقبة تواجهها على المدى القريب هي التشديد المستمر للرقابة الأمريكية على الصادرات، وهو ما يقلص بشكل مباشر السوق المتاح لشركة Applied Materials في الصين. بصراحة، هذا خطر جيوسياسي أصبح الآن حقيقة مالية صعبة. تأثير هذه القيود التجارية على السوق الصينية كان يعادل نحو 10٪ في السنة المالية 2024، ولكنه أكثر من ضعف هذا المبلغ في السنة المالية 2025، وفقًا لتقارير الشركة.

لقد أثر هذا الضغط المتزايد على الإيرادات بشكل مباشر. انخفضت إيرادات الأنظمة والخدمات الإجمالية لشركة Applied Materials من الصين إلى 28٪ في السنة المالية 2025، وتراجعت إلى 25٪ في الربع الرابع فقط. بعد ذلك، من المتوقع أن تؤدي جولة جديدة من القيود في أواخر سبتمبر 2025 إلى تقليل صافي الإيرادات للربع الرابع من 2025 بنحو 110 مليون دولار. التأثير المستقبلي أكثر أهمية: تتوقع الإدارة انخفاض الإيرادات بحوالي 600 مليون إلى 710 مليون دولار في السنة المالية 2026.

زيادة المنافسة من الموردين الصينيين المحليين للمعدات مثل Hwatsing و NAURA

تخلق ضوابط التصدير الأمريكية فرصة هائلة مدعومة من الحكومة للمنافسين المحليين الصينيين. شركات مثل Hwatsing و NAURA Technology Group Co Ltd تملأ بسرعة الفراغ الذي تركته الشركات الأمريكية، مستفيدة من دفع البدائل المحلية. هذا ليس مجرد تهديد؛ بل هو تحول هيكلي حيث تفقد حصتك في السوق في القطاعات غير المقيدة.

ناورا، على وجه الخصوص، تعمل على تعزيز موقعها، وتهدف لأن تصبح النسخة الصينية من شركة Applied Materials. ومن المتوقع أن تصل مبيعاتها من معدات تصنيع الرقائق (WFE) إلى 5 مليارات دولار في عام 2025، محققة نحو 15٪ من حصة السوق الصينية. شركة Hwatsing تشهد نمواً سريعاً في قطاع أدوات التسوية الكيميائية والميكانيكية (CMP)، وناورا تكسب أرضاً في أدوات الترسيب والحفر. وللتوضيح، ارتفعت حصة الصين في أدوات الترسيب وحدها من 2٪ إلى 7٪ بين عامي 2019 و2024. هذا بالتأكيد يمثل تهديداً طويل الأمد لعملك الأساسي.

من المتوقع أن تكون إنفاقات معدات تصنيع الرقائق (WFE) في الصين أقل حتى في السنة المالية 2026

بعيداً عن التأثير المباشر للقيود، فإن بيئة السوق بشكل عام في الصين تبرد، مما يعني انخفاض الإنفاق على المصانع والمعدات الجديدة. إدارة شركة Applied Materials نفسها تتوقع أن يكون إنفاق معدات تصنيع الرقائق (WFE) في الصين أقل في عام 2026. وهذا يشكل ضربة مزدوجة: انخفاض الوصول إلى السوق وسوق أصغر بشكل عام.

إليك الحساب السريع: تتوقع يو بي إس أن ينخفض إنفاق الصين على معدات التصنيع العالمي (WFE) إلى 29.7 مليار دولار في عام 2025، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 19.5٪ مقارنة بعام 2024. ثم يتوقعون خفضًا إضافيًا لإنفاق معدات التصنيع العالمي في عام 2026 إلى 28.4 مليار دولار. بينما تظل الصين أكبر منطقة لإنفاق معدات التصنيع العالمي على مستوى العالم في 2025، فإن هذا الانكماش يمثل عقبة كبيرة، خاصةً أنه لم يعد بإمكانك تزويد قطاع شرائح الذاكرة الصيني أو سوق العمليات الناضجة بسبب القيود الأمريكية الأكثر صرامة.

الطبيعة الدورية لسوق معدات أشباه الموصلات، والتي قد تؤدي إلى تراجع حاد في النفقات الرأسمالية

تشتهر صناعة أشباه الموصلات بطبيعتها الدورية، وأعمال شركة Applied Materials معرضة بشدة لهذه الدورات من النمو والانكماش، والتي يتم تحريكها بواسطة قرارات النفقات الرأسمالية للمستهلكين (CapEx). بيتا سهمك البالغ 1.82 هو مؤشر واضح على هذا التذبذب الأعلى مقارنة بالسوق الأوسع.

بينما من المتوقع أن يشهد السوق العالمي لمعدات تصنيع أشباه الموصلات نموًا - تتوقع مورغان ستانلي أن يبلغ حجم السوق الإجمالي 117 مليار دولار في عام 2025 (بزيادة سنوية قدرها 14%) ويرتفع إلى 122 مليار دولار في عام 2026 - إلا أن هناك خطر حدوث تراجع حاد. خلال فترات الانكماش، يواجه العملاء انخفاضًا في الطلب وفائضًا في الطاقة الإنتاجية، مما يؤدي إلى خفض فوري في النفقات الرأسمالية وتأجيل الاعتراف بالإيرادات لموردي المعدات. أنت تستفيد حاليًا من الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ولكن أي تباطؤ في هذا القطاع، أو تصحيح في أسعار الذاكرة، قد يؤدي إلى تراجع سريع في النفقات الرأسمالية، وهو ما قد يخفيه التوقع الحالي لنمو السوق العالمي.

• ارتفاع النفقات التشغيلية خلال فترات الركود في السوق.
• خطر تأجيل الاعتراف بالإيرادات ووجود فائض في المخزون.
• غالبًا ما تكون التراجعات في النفقات الرأسمالية حادة وغير متوقعة.

تحتاج إلى مراقبة مستويات مخزون العملاء عن كثب. هذا هو مؤشر الإنذار المبكر بالنسبة لك.