شركة Applied Materials, Inc. (AMAT): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) الآن، وبصراحة، الصورة عبارة عن مزيج من النجاح الهائل وضغوط العالم الحقيقي. لقد شهدنا إيرادات قياسية بقيمة 28.37 مليار دولار للعام المالي 2025، وهو رقم ضخم، لكن الانخفاض في الربع الرابع بنسبة 3٪ وتركيز الإيرادات بنسبة 37٪ في الصين يبقيني مستيقظًا بالتأكيد، خاصة عندما لا يزالون يضخون 2.653 مليار دولار في البحث والتطوير على مدى تسعة أشهر. لكي نفهم حقًا كيفية وضع هذا العملاق - خاصة مع المنافسين مثل Lam Research وASML - نحتاج إلى تحليل القوى الهيكلية التي تشكل صناعته باستخدام إطار عمل مايكل بورتر. لذا، دعونا نتغلب على هذا الضجيج ونرى بالضبط أين تكمن القوة لدى الموردين والعملاء والمنافسين والبدائل والداخلين الجدد أدناه.

شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) – القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تنظر إلى الرافعة المالية التي يحتفظ بها الموردون على شركة Applied Materials, Inc. (AMAT)، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة، تميل نحو مخاطر كبيرة في المجالات المتخصصة. تعتمد مساحة معدات أشباه الموصلات على مدخلات محددة بشكل لا يصدق، مما يعني أن عددًا قليلاً من اللاعبين الرئيسيين يمكنهم بالتأكيد جعل المواد التطبيقية تتعرق على التسعير أو التوفر.

يوفر الموردون مكونات متخصصة عالية التقنية مع القليل من البدائل. وهذه نقطة ضغط رئيسية لأن اعتماد الصناعة على العقد المتطورة يعني أن الموردين لتلك المواد والأنظمة الفرعية المحددة يتمتعون بقوة تسعير كبيرة. على سبيل المثال، على مستوى العالم، تنتج تايوان وكوريا الجنوبية بشكل جماعي 100% من أشباه الموصلات ذات العقد التي يقل طولها عن 10 نانومتر. علاوة على ذلك، تسيطر الصين على ما يزيد على 60% إلى 70% من الإمدادات العالمية وتكرير العناصر الأرضية النادرة المهمة المستخدمة في تصنيع المعدات. عندما تفكر في أن تكلفة البضائع المباعة للمواد التطبيقية كانت 14.735 مليار دولار أمريكي للاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 يوليو 2025، فإن أي زيادة في الأسعار من مورد وحيد المصدر تصل إلى هذا الرقم بشدة، حتى مع هامش إجمالي قوي قدره 48.8٪ في الربع الرابع من العام المالي 2025.

يزيد تعقيد سلسلة التوريد العالمية من مخاطر التعطيل والتكلفة. تفرض التحولات الجيوسياسية تغييرات حقيقية وقابلة للقياس في عمليات شركة Applied Materials, Inc.. وانخفضت الإيرادات من الصين، وهي سوق رئيسية، إلى 25% من إجمالي المبيعات في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض حاد من 45% في العام السابق بسبب ضوابط التصدير الأمريكية. ويعني هذا التقلب أن شركة Applied Materials يجب أن تدير المخاطر باستمرار عبر شبكة المشتريات الخاصة بها، والتي تمتد إلى 24 دولة.

يوفر حجم الشراء الضخم لشركة Applied Materials نفوذًا مضادًا قويًا. باعتبارها ثاني أكبر مورد لمعدات أشباه الموصلات العالمية، بعد ASML Holding N.V. (ASML)، تعد شركة Applied Materials, Inc. عميلًا ضخمًا. ويسمح لها هذا المقياس بالتفاوض على الشروط والضغط من أجل مواءمة الموردين، كما هو موضح في برنامج SuCCESS2030 الخاص بها، حيث تقوم بإجراء مسح لأفضل مورديها الذين ينفقون 80٪ سنويًا. تشير حقيقة حصول شركة Applied Materials, Inc. على جائزة المورد الحصرية من Intel EPIC لعام 2025 إلى أنه يُنظر إليها على أنها شريك موثوق من الدرجة الأولى، والذي يمكن أن يُترجم أحيانًا إلى شروط أفضل أو أولوية وصول من مورديها الرئيسيين.

إن الاعتماد على عدد قليل من الأنظمة الفرعية الهامة والمملوكة يمثل خطرًا بلا شك. تركز شركة Applied Materials, Inc. على الحلول ذات الهوامش العالية مثل نظام Sym3 Magnum etch وتقنية Cold Field Emission eBeam. من المحتمل أن تتطلب هذه الأنظمة المتقدمة مكونات مخصصة للغاية أو مملوكة، مما يعني أن الشركات القليلة التي يمكنها إنتاج هذه الأجزاء المحددة لتصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي تتمتع بقوة كبيرة على قدرة شركة Applied Materials, Inc. على تقديم منتجاتها الأكثر ربحية.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم المشاركة في سلسلة التوريد:

تتشكل ديناميكية القوة من خلال هذه التبعيات الحاسمة:

• الاعتماد على مكونات متخصصة وعالية التقنية.
• التعرض لنقاط الاختناق الجيوسياسية.
• الاستفادة من كونك عميلًا استراتيجيًا ضخمًا.
• الاعتماد الكبير على الأنظمة الفرعية المتقدمة والمملوكة.

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، وفي هذه الصناعة، يمكن أن يؤدي التأخير في مكون حاسم واحد إلى تعطيل بناء رائع بمليارات الدولارات.

شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى القوة التي تتمتع بها حفنة من العمالقة الذين يشترون آلات شركة Applied Materials, Inc. المتخصصة للغاية والتي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات. بصراحة، هذه القوة كبيرة، وتقترب من الضغط العالي، لأن قاعدة عملاء معدات تصنيع بسكويت الويفر (WFE) ضيقة بطبيعتها.

قاعدة العملاء مركزة للغاية. نحن نتحدث عن أكبر المسابك وصانعي الذاكرة في العالم، مثل TSMC، وIntel، وSamsung. عندما تتركز إيراداتك بين عدد قليل من اللاعبين، يكون لكل منهم صوت أعلى عند التفاوض على الشروط أو الأسعار أو جداول التسليم. هذا ليس السوق الذي يمر فيه تحول بسيط في خطة الإنفاق الرأسمالي لأحد العملاء الرئيسيين دون أن يلاحظه أحد؛ إنه يحرك المؤشر على النتائج الفصلية لشركة Applied Materials, Inc..

يقوم صانعو الرقائق الكبار بعمليات شراء بكميات كبيرة، ويطالبون بتنازلات في الأسعار. يقدم هؤلاء العملاء طلبات بقيمة مئات الملايين، وأحيانًا مليارات الدولارات، لأدوات الترسيب والحفر والقياس. وهذا النوع من الحجم يمنحهم بطبيعة الحال النفوذ للضغط من أجل أسعار أفضل أو شروط دفع أكثر ملاءمة. إنها ديناميكية قوة المشتري الكلاسيكية، والتي يتم تضخيمها من خلال الحجم الهائل للاستثمار في تصنيع أشباه الموصلات.

إن طبيعة الإنفاق الرأسمالي المرتفع للمعدات تمنح المشترين نفوذاً. إن إنفاق WFE دوري وضخم. عندما يشير عميل مثل شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة (TSMC)، وهو عميل بنسبة 10% في شركة Applied Materials, Inc.، إلى نمو متواضع في النفقات الرأسمالية بنسبة 6.3% تقريبًا على أساس سنوي، فإن ذلك يحدد سقفًا لتوقعات النمو الفوري لقطاع المعدات بأكمله. يعرف المشترون أن شركة Applied Materials, Inc. تحتاج إلى التزامات شراء معدات عالية القيمة لعدة سنوات للحفاظ على مسار النمو الخاص بها.

تعتبر مخاطر تركز العملاء مرتفعة، خاصة مع وصول إيرادات الصين إلى 37%. وفي حين تسببت القيود الجيوسياسية في تقلب هذه النسبة - حيث تشير بعض التقارير إلى عودة حديثة إلى نطاق منتصف 20٪ اعتبارًا من أواخر عام 2025 بسبب ضوابط التصدير - فإن الاعتماد التاريخي على هذه المنطقة يؤكد المخاطر النظامية المرتبطة بقطاع جغرافي محدد من العملاء. حتى مع جهود التنويع، يظل الحجم الهائل لقاعدة العملاء في المناطق الرئيسية عاملاً حاسماً في التأثير على رؤية شركة Applied Materials, Inc. على المدى القريب.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم الأعمال وأهمية قاعدة العملاء:

ويتجلى النفوذ الذي يمتلكه هؤلاء المشترون أيضًا في كيفية إدارة شركة Applied Materials, Inc. لمزيج منتجاتها للتوافق مع أولويات الإنفاق الخاصة بهم. على سبيل المثال، تتوقع الشركة أن تنمو الإيرادات من عملاء DRAM المتقدمين بأكثر من 40% في عام 2025، مما يظهر استجابة مباشرة لخرائط طريق محددة لتكنولوجيا العملاء.

تنعكس قوة هؤلاء العملاء أيضًا في رد فعل السوق تجاه إشارات الإنفاق الخاصة بهم:

• تعمل إشارات النفقات الرأسمالية للعملاء على دفع توقعات إنفاق WFE.
• يطلب المشترون الكبار أسعارًا مناسبة للأدوات عالية التكلفة.
• تؤثر التحولات الجيوسياسية على قدرة العملاء على تقديم الطلبات.
• التركيز يعني أن استراتيجية العميل الواحد لها أهمية قصوى.
• يتم اختبار قوة التسعير مقابل الحاجة إلى تأمين الطلبات الكبيرة.

لكي نكون منصفين، قامت شركة Applied Materials, Inc. ببناء علاقات قوية وأعمال خدمات ثابتة، وهي Applied Global Services (AGS)، والتي تتطور من خلال اتفاقيات متعددة السنوات، مما يساعد على تخفيف بعض قوة المشتري، ولكن المفاوضات الأولية لبيع المعدات تظل نقطة صعبة. الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية بشأن امتياز سعري بنسبة 5% لأكبر ثلاثة عملاء بحلول يوم الجمعة.

شركة المواد التطبيقية (AMAT) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى مجال معدات أشباه الموصلات، وبصراحة، التنافس التنافسي هنا شرس. لا يتعلق الأمر فقط بمن يملك أفضل آلة اليوم؛ يتعلق الأمر بمن يستطيع تحمل تكاليف العقد القادم من البحث. تخوض شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) معركة مستمرة مع شركة Lam Research Corporation وKLA Corporation وTokyo Electron Limited. هذا ليس سوقًا حيث يمكنك السباحة.

يتمحور جوهر التنافس حول الابتكار التكنولوجي السريع والمكلف. بالنسبة للسنة المالية 2025، أبلغت شركة Applied Materials عن نفقات بحث وتطوير سنوية بقيمة 3.57 مليار دولار، وهي زيادة بنسبة 10.42% عن العام السابق، مما يوضح لك حجم الاستثمار المطلوب فقط لمواكبة ذلك. وفي الربع الرابع من العام المالي 2025 وحده، ارتفعت نفقات البحث والتطوير في شركة Applied Materials بنسبة 10% على أساس سنوي. يعد هذا الإنفاق ضروريًا لأن الجيل التالي من الرقائق التي تفكر في المنطق المتقدم وذاكرة الوصول العشوائي ثلاثية الأبعاد تتطلب حلولًا جديدة تمامًا لهندسة المواد.

عندما تنظر إلى وضع السوق، تجد أن شركة Applied Materials واسعة النطاق، لكن منافسيها يهيمنون على مجالات محددة عالية القيمة. على سبيل المثال، في سوق معدات الترسيب والحفر المشترك، تمتلك شركة Applied Materials حوالي 32.9% من الحصة، لكن شركة Lam Research تأتي في المركز الثاني بنسبة 25.1%. تكون الكثافة واضحة عندما ترى أرقام إجمالي العائدات لعام 2025 للأقران: حققت شركة Lam Research نسبة 107%، وحققت KLA نسبة 83%، وشهدت ASML 54%، بينما حققت شركة Applied Materials نسبة 40%. توضح لك هذه الفجوة المكان الذي يرى فيه السوق أن الميزة التنافسية موجودة في الوقت الحالي.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تنافس شركة Applied Materials مع منافسيها الرئيسيين في قطاعات الترسيب والحفر الأساسية، حيث يحدث الكثير من المنافسة المباشرة:

كما أن المشهد التنافسي مجزأ بشكل كبير حسب التكنولوجيا. لا يمكنك مناقشة هذه الصناعة دون الاعتراف بدور ASML Holding NV. تحتكر ASML تقريبًا معدات الطباعة الحجرية ذات الأشعة فوق البنفسجية البالغة الأهمية (EUV)، وتستحوذ على حصة سوقية تبلغ 100% على مستوى العالم. ولا غنى عن أجهزتهم، التي تبلغ تكلفة كل منها حوالي 200 مليون دولار، بالنسبة للعقد الأكثر تقدمًا، وهي شريحة لا تتنافس فيها المواد التطبيقية بشكل مباشر. تسمح هذه الهيمنة لشركة ASML بالحفاظ على هامش إجمالي يتجاوز 50%.

من المؤكد أن فترات الركود الدورية، التي تعد حقيقة من حقائق الحياة في هذه الصناعة، تزيد من حدة حروب الأسعار. لقد رأينا هذا الأمر في الربع الرابع من العام المالي 2025. انخفضت إيرادات شركة Applied Materials بنسبة 3٪ على أساس سنوي، وانخفضت إلى 6.8 مليار دولار لهذا الربع، حتى مع وصول إيرادات السنة المالية الكاملة 2025 إلى مستوى قياسي بلغ 28.37 مليار دولار، بزيادة 4٪ عن العام السابق. عندما يتراجع الطلب، كما يتضح من هذا الانخفاض ربع السنوي، فإن الضغط للفوز بالطلب التالي من خلال تقديم أسعار أفضل أو شروط أكثر ملاءمة على خطوط المعدات الحالية مثل الترسيب أو زرع الأيونات يتزايد. تجبر هذه التقلبات الدورية الشركات على إدارة التكاليف بقوة، وهذا هو السبب وراء قيام شركة أبلايد ماتيريالز بتخفيض عدد الموظفين لتعويض ارتفاع تكاليف البحث والتطوير.

تتجلى الضغوط التنافسية بعدة طرق يجب عليك مراقبتها:

• لقد مال الاستثمار في منطق المسبك نحو EUV، لصالح ASML.
• تقود شركة Lam Research سوق الحفر المهم بحصة تبلغ 39%.
• المواد التطبيقية أقوى في الترسيب بحصة 44٪.
• السوق شديد التركيز، حيث يحقق أكبر خمسة لاعبين - بما في ذلك شركة KLA Corporation - إيرادات كبيرة؛ على سبيل المثال، في أوائل عام 2025، تم الإبلاغ عن إيرادات ASML بقيمة 33 مليار دولار والمواد التطبيقية بمبلغ 29 مليار دولار.
• إن العوامل الجيوسياسية، مثل قيود التصدير التي تؤثر على مبيعات الصين (والتي كانت تمثل 37% من إيرادات شركة أبلايد في وقت ما)، تخلق أرضية تنافسية غير متكافئة.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية بشأن انخفاض تعرض إيرادات الصين بنسبة 5% بحلول الربع القادم.

شركة المواد التطبيقية (AMAT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

إن التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Applied Materials, Inc. (AMAT) منخفض من الناحية الهيكلية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الطبيعة المتخصصة للغاية وكثيفة رأس المال والمعقدة علميًا لتصنيع أشباه الموصلات بكميات كبيرة. البدائل ليست مجرد منتجات بديلة ولكنها تدفقات عمليات مختلفة تمامًا قادرة على إنتاج نفس المخرجات الوظيفية - وهي عتبة لم يتم الوفاء بها.

تمثل تكاليف التحويل المرتفعة لمعدات Wafer Fab (WFE) المثبتة عائقًا كبيرًا.

بمجرد تأهيل قطعة من معدات Wafer Fab (WFE) ودمجها في تدفق عملية التصنيع بكميات كبيرة (HVM)، فإن التكلفة والمخاطر المرتبطة باستبدالها تخلق خندقًا كبيرًا. ويتجلى هذا الالتصاق ماليًا في الإيرادات الكبيرة والمتنامية المستمدة من خدمة هذه الأصول المثبتة. شهد قطاع الخدمات العالمية التطبيقية لشركة Applied Materials، والذي يدعم هذه القاعدة المثبتة، زيادة في إيراداته بنسبة 2.35% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2025. يشير تدفق الإيرادات المتكرر هذا، المبني على قاعدة مثبتة ضخمة، إلى أن العملاء يواجهون انقطاعًا تشغيليًا كبيرًا ونفقات تأهيل لاستبدال أداة من Applied Materials بتقنية منافس أو تقنية بديلة.

يؤكد الحجم الهائل لاستثمارات الصناعة على الالتزام بتكنولوجيا العمليات الحالية، والتي تؤمن الحاجة إلى موردي المعدات الحاليين مثل Applied Materials, Inc. (AMAT).

لا توجد عملية بديلة قابلة للتطبيق لتصنيع أشباه الموصلات بكميات كبيرة.

لم يتم استبدال الفيزياء والكيمياء الأساسية اللازمة لإنشاء الترانزستورات في العقد المتقدمة - مثل الترسيب والحفر وتعديل المواد - بنموذج تصنيع مختلف تمامًا وقابل للتطوير. وبينما تظهر بنيات جديدة، فإنها تتطلب إصدارات أكثر تعقيدًا من نفس خطوات هندسة المواد الأساسية. على سبيل المثال، يستمر التحول إلى ترانزستورات البوابة الشاملة (GAA) والذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) في زيادة الحاجة إلى التحكم المتقدم في العمليات. ومن المتوقع أن ينمو سوق WFE نفسه بنسبة 6.2% ليصل إلى 110.8 مليار دولار في عام 2025، مما يشير إلى الاستثمار المستمر، وليس البديل، في تكنولوجيا العمليات التأسيسية الحالية.

يتم تضمين المواد التطبيقية في سير العملية، ولا يمكن استبدالها بسهولة.

تتمتع شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) بمكانة مهيمنة في الخطوات الحاسمة مثل الترسيب، وهو أمر ضروري لبناء الهياكل ثلاثية الأبعاد المعقدة في أجهزة الذاكرة والمنطق الحديثة. أدوات الشركة ليست مجرد خيار واحد من بين العديد من الخيارات؛ فهي غالبًا ما تكون الحل المؤهل الوحيد لخطوات محددة وعالية الدقة تتطلبها وصفات العمليات الرائدة. إن الاعتماد على قطاع أنظمة أشباه الموصلات، والذي يظل العمود الفقري لإيرادات الشركة، يوضح هذا التكامل العميق. وفي الربع الثاني من عام 2025، حقق هذا القطاع زيادة في الإيرادات بنسبة 7.22% على أساس سنوي.

يتم تخفيف خطر الاستبدال بشكل أكبر من خلال تعقيد النظام البيئي بأكمله:

• تتجه الصناعة نحو تعدين الموليبدينوم (Mo)، والذي لا يزال يتطلب أدوات جديدة للحفر وترسيب الطبقة الذرية (ALD).
• ومن المتوقع أن ينمو سوق WFE إلى 136.5 مليار دولار في عام 2026، مما يشير إلى التزام رأسمالي مستدام بإطار العملية الحالي.
• من المتوقع أن ينمو قطاع المسابك، وهو أحد العملاء الرئيسيين، إنفاقه على WFE بنسبة 6.7٪ ليصل إلى 64.8 مليار دولار في عام 2025.

إن تصميمات الرقائق الجديدة لا تلغي الحاجة إلى أدوات هندسة المواد.

يؤدي التحول إلى البنى المتقدمة مثل الشرائح الصغيرة والدوائر المرحلية ثلاثية الأبعاد، مع تغيير التخطيط، إلى تكثيف الحاجة إلى أدوات هندسة المواد بدلاً من التخلص منها. على سبيل المثال، تعتمد الدوائر المتكاملة ثلاثية الأبعاد على قنوات عبر السيليكون (TSVs) للاتصالات ذات النطاق الترددي العالي، وهي عملية تتضمن خطوات حفر وترسيب معقدة. وبالمثل، فإن الانتقال إلى ترانزستورات GAA يتطلب تحكمًا دقيقًا في ترسيب المواد والحفر لإدارة تيارات التسرب وتحسين الأداء. ويعني تعقيد هذه التصميمات الجديدة أن الأدوات التي تؤدي الخطوات الأساسية في علم المواد - وهي الكفاءة الأساسية لشركة Applied Materials, Inc. (AMAT) - أصبحت أكثر أهمية، وليست قديمة.

شركة المواد التطبيقية (AMAT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى مجال معدات أشباه الموصلات، وبصراحة، فإن التهديد من اللاعبين الجدد الذين يحاولون إنشاء متجر منخفض للغاية. هذه ليست شركة ناشئة للبرمجيات حيث يمكنك البدء مع عدد قليل من المهندسين؛ هذه صناعة ثقيلة على المستوى الجزيئي. إن العوائق التي تحول دون الدخول هي عوائق هيكلية، تراكمت على مدى عقود من الإنفاق الضخم والمستدام.

مطلوب رأس مال مرتفع للغاية والاستثمار في البحث والتطوير

إن القوة المالية الهائلة اللازمة حتى للمنافسة مذهلة. ومن المتوقع أن يبدأ بناء مصنع واحد متطور وحده بمبلغ 10 مليارات دولار، بالإضافة إلى 5 مليارات دولار إضافية مطلوبة عادةً فقط للآلات والمعدات اللازمة. على الصعيد العالمي، تخطط الصناعة للالتزام بنحو تريليون دولار من رأس المال الجديد حتى عام 2030، مما يوضح لك حجم الاستثمار المطلوب فقط لمواكبة التوسع في القدرات، ناهيك عن البحث والتطوير. أعلنت شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) نفسها عن أن إنفاقها على البحث والتطوير بلغ 2.653 مليار دولار في تسعة أشهر، وخلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 31 أكتوبر 2025، بلغ إجمالي البحث والتطوير 3.570 مليار دولار. ويشكل هذا المستوى من الإنفاق المستمر الذي تبلغ قيمته مليارات الدولارات على البحث والتطوير خندقاً لا يستطيع الوافدون الجدد عبوره بسرعة.

وفيما يلي نظرة سريعة على حجم الاستثمار المطلوب في هذا القطاع:

ويكافح الوافدون الجدد من أجل بناء الثقة المستمرة منذ عقود والتي تحتاجها شركات التصنيع الكبرى

لا يتعلق الأمر فقط بالحصول على المخططات؛ يتعلق الأمر بالثقة بمفاتيح الملكوت. يعتمد كبار صانعي الرقائق، عملاء شركة Applied Materials, Inc. (AMAT)، على المعدات التي يجب أن تعمل بشكل لا تشوبه شائبة لسنوات. غالبًا ما يكون هؤلاء القادة الحاليون موجودين منذ 30 عامًا أو أكثر، حيث ينفقون المليارات لتحسين عملياتهم وبناء علاقات عميقة وراسخة. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. ويفتقر الوافدون الجدد إلى هذه الذاكرة المؤسسية والسجل الحافل، مما يجعل المصانع مترددة في المخاطرة بخطوط إنتاج تبلغ قيمتها مليارات الدولارات على تكنولوجيا غير مثبتة.

إن محافظ براءات الاختراع الواسعة والتكنولوجيا المعقدة تخلق حواجز عالية أمام الدخول

التكنولوجيا نفسها هي حصن محمي بالملكية الفكرية. قامت شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) بتجميع محفظة ضخمة؛ اعتبارًا من أواخر عام 2021، كان لديهم 57,742 براءة اختراع على مستوى العالم، منها 26,111 براءة اختراع نشطة. إن التعامل مع هذا المشهد الكثيف للملكية الفكرية لا يتطلب عمليات بحث وتطوير هائلة فحسب، بل يتطلب أيضًا موارد قانونية كبيرة لتجنب الانتهاكات. إن تعقيد هندسة المواد للعقد المتقدمة، مثل الترانزستورات الشاملة للبوابة، يعني أن المعرفة المطلوبة هي ملكية خاصة ومتكاملة بعمق في سير عمل التصنيع.

وتشمل التحديات التكنولوجية الأساسية ما يلي:

• تطوير أنظمة الحفر والترسيب المتقدمة.
• إتقان علم القياس والتفتيش على مقياس النانومتر.
• دمج الحلول لـ HBM وتوصيل الطاقة الخلفية.
• تأمين براءات الاختراع في مجال الأتمتة الصناعية والتعلم الآلي.

ومن الصعب تكرار اقتصاديات الحجم الكبير في مجال التصنيع والخدمات العالمية

حققت شركة Applied Materials, Inc. (AMAT) إيرادات صافية قدرها 28.4 مليار دولار أمريكي للأشهر الاثني عشر التالية المنتهية في 31 أكتوبر 2025. ويتيح هذا النطاق تصنيعًا عالميًا فعالاً، والأهم من ذلك، شبكة خدمات عالمية. إن اقتصاديات أشباه الموصلات لا ترحم؛ تعتمد الصناعة عادةً على معدلات استخدام تزيد عن 75 بالمائة لتحقيق اقتصاديات مواتية. تعمل القاعدة المثبتة الكبيرة، التي تتم خدمتها عالميًا بواسطة شركة Applied Materials, Inc. (AMAT)، على توليد إيرادات خدمة ذات هامش مرتفع وتوفر حلقات تعليقات مهمة لتطوير المنتجات في المستقبل. لا يمكن للوافد الجديد أن يضاهي البصمة العالمية، ومخزون قطع الغيار، والدعم الهندسي في الموقع الذي يقدمه اللاعبون الحاليون.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.