Advanced Micro Devices, Inc. (AMD): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول رسم خطوتك التالية مع شركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)، وبصراحة، إنه عمل رفيع المستوى. لقد سجلوا للتو إيرادات قياسية في الربع الثالث من عام 2025 قدرها 9.2 مليار دولار، مدعومة بارتفاع قطاع مركز البيانات الخاص بهم إلى 4.3 مليار دولارمما يعني أنهم يفوزون بالتأكيد في حرب وحدة المعالجة المركزية ويقومون بسباق جدي في سوق الذكاء الاصطناعي. ولكن في حين أن الفرصة في أكثر من ذلك 1 تريليون دولار يعد سوق الذكاء الاصطناعي القابل للتوجيه (TAM) ضخمًا، والتهديدات - بدءًا من النظام البيئي لبرامج NVIDIA CUDA الراسخة وحتى مخاطر التصدير الجيوسياسية - كبيرة. دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الأساسية (SWOT) التي ستحدد أداء AMD حتى عام 2026.

شركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن رؤية واضحة لنقاط القوة الأساسية لشركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)، والخلاصة بسيطة: لقد انتقلت الشركة بنجاح من منافس إلى آلة نمو ذات محرك مزدوج، مدعومة بحوسبة الخادم والعميل. ويتجلى هذا التحول في أحدث النتائج المالية، والتي تظهر زخمًا متسارعًا في أعمالها ذات هامش الربح الأعلى.

سجل إيرادات الربع الثالث من عام 2025 9.2 مليار دولار، أعلى 36% سنة بعد سنة

حققت AMD ربعًا ثالثًا استثنائيًا في عام 2025، حيث سجلت إيرادات قياسية بلغت 9.2 مليار دولار. ويمثل هذا زيادة هائلة بنسبة 36٪ على أساس سنوي، وهو نوع من النمو الإجمالي الذي يسترعي الاهتمام، خاصة في سوق أشباه الموصلات الدورية. بصراحة، تجاوز هذا الأداء العديد من تقديرات المحللين، مما يشير إلى أن الطلب على منتجات الحوسبة عالية الأداء (HPC) والذكاء الاصطناعي (AI) ليس قويًا فحسب، بل يتسارع أيضًا.

إليك الحساب السريع: إن توليد إيرادات أكثر بمقدار الثلث تقريبًا مقارنة بالعام السابق يوضح أن مجموعة المنتجات تصل إلى السوق في الوقت المناسب، لا سيما مع تكثيف مسرعات الذكاء الاصطناعي الجديدة. يؤدي هذا النمو أيضًا إلى زيادة الربحية، حيث يصل إجمالي هامش الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 54٪ في هذا الربع.

محفظة منتجات قوية ومتنوعة عبر أربعة قطاعات عالية النمو

واحدة من أكثر نقاط القوة التي تتمتع بها AMD والتي لا تحظى بالتقدير الكافي هي قاعدة إيراداتها المتنوعة حقًا عبر أربعة قطاعات متميزة عالية النمو. يوفر هذا الهيكل حاجزًا حاسمًا ضد تقلبات أي سوق منفردة (مثل تراجع أجهزة الكمبيوتر الشخصية قبل بضع سنوات). توضح نتائج الربع الثالث من عام 2025 هذا التوازن بشكل جميل:

• مركز البيانات: إيرادات بقيمة 4.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة 22% على أساس سنوي.
• العميل: إيرادات بقيمة 2.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة 46% على أساس سنوي، مدفوعة بمعالجات Ryzen.
• الألعاب: إيرادات بلغت 1.3 مليار دولار، بزيادة مذهلة بلغت 181% على أساس سنوي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إيرادات وحدات التحكم شبه المخصصة.
• مضمن: إيرادات 857 مليون دولار.

هذا ليس مهرًا ذا خدعة واحدة. تمتلك الشركة عدة أسطوانات تعمل في وقت واحد، لذلك إذا تعرض أحد الأجزاء لرياح معاكسة مؤقتة، فيمكن للأجزاء الأخرى تعويض الركود. هذه بالتأكيد ميزة استراتيجية رئيسية على المنافسين الذين يركزون على مجموعة منتجات أضيق.

ضرب إيرادات مركز البيانات 4.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بـ EPYC وInstinct MI350

يعد قطاع مراكز البيانات بمثابة جوهرة التاج، حيث تعد إيراداته في الربع الثالث من عام 2025 والتي بلغت 4.3 مليار دولار أمريكي رقمًا قياسيًا، مما يمثل زيادة بنسبة 22٪ على أساس سنوي. هذا النمو مدفوع بشكل أساسي بخطي إنتاج قويين: معالجات AMD EPYC من الجيل الخامس (التي تحمل الاسم الرمزي "Turin") ووحدات معالجة الرسوميات من سلسلة AMD Instinct MI350. تستمر معالجات EPYC في اكتساب قوة جذب في كل من أعباء العمل السحابية والمؤسساتية، وتعد مسرعات MI350 السلاح الأساسي للشركة في سوق الذكاء الاصطناعي عالي المخاطر، وهو مجال يكون فيه النمو هائلاً. على سبيل المثال، تقوم Oracle Cloud Infrastructure (OCI) بنشر مثيلات MI355X بالفعل.

لقد انتهى الآن الحصول على حصة سوقية لوحدة المعالجة المركزية x86 25% من جميع وحدات المعالجة المركزية x86 التي تم شحنها

لقد نجحت AMD باستمرار في التخلص من هيمنة منافستها الأساسية في سوق وحدات المعالجة المركزية (CPU). في الربع الثالث من عام 2025، وصلت حصة AMD من إجمالي سوق وحدات المعالجة المركزية x86 (باستثناء المنتجات شبه المخصصة مثل وحدات التحكم في الألعاب) إلى 25.6%. يعد هذا إنجازًا مهمًا يؤكد أن عائلات منتجات Ryzen وEPYC تفوز بالأداء والقيمة. وبالنظر على وجه التحديد إلى سوق أجهزة الكمبيوتر المكتبية، وصلت حصة AMD إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بنسبة 33.6٪ في الربع الثالث من عام 2025. ويُترجم زخم حصة السوق هذا مباشرة إلى ارتفاع متوسط ​​أسعار البيع (ASPs) ومزيج منتجات أكثر ثراءً، وهو أمر أساسي لتوسيع الهامش.

ميزانية عمومية قوية مع مركز نقدي صافي يبلغ حوالي 2.65 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025

توفر الميزانية العمومية القوية القوة المالية اللازمة للاستثمار بكثافة في تكنولوجيا الجيل التالي، وخاصة في سباق الذكاء الاصطناعي الذي يتطلب رأس مال كثيف. اعتبارًا من نهاية الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي النقد والنقد المعادل والاستثمارات قصيرة الأجل لشركة AMD 5.867 مليار دولار. ومع إجمالي ديون يبلغ حوالي 3.2 مليار دولار أمريكي، حافظت الشركة على مركز نقدي قوي يبلغ حوالي 2.667 مليار دولار أمريكي. بحلول الربع الثالث من عام 2025، نما صافي المركز النقدي فعليًا إلى أكثر من 4.04 مليار دولار (7.243 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل مطروحًا منها 3.2 مليار دولار من الديون). يسمح هذا الاحتياطي النقدي السليم لشركة AMD بتمويل خارطة الطريق الخاصة بالبحث والتطوير (R&D) للمنتجات المستقبلية مثل سلسلة Instinct MI450 وMI500 دون تمويل خارجي مفرط.

فيما يلي لمحة سريعة عن مقاييس القوة المالية الأساسية:

هذه القوة المالية هي حجر الأساس للنمو في المستقبل. يجب أن تكون خطوتك التالية هي تعيين هذا التدفق النقدي مباشرة إلى إنفاق البحث والتطوير على خرائط الطريق MI400 وMI500.

شركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

لا يزال النظام البيئي لبرامج الذكاء الاصطناعي (ROCm) متخلفًا بشكل كبير عن منصة CUDA الخاصة بشركة NVIDIA

أكبر نقطة ضعف على المدى القريب لشركة AMD ليست في السيليكون، ولكن في نظامها البيئي البرمجي. لا تزال منصة ROCm (Radeon Open Compute) مفتوحة المصدر، والتي تعتبر بالغة الأهمية لقطاع الذكاء الاصطناعي لمركز البيانات عالي النمو، تتبع منصة CUDA (هندسة الأجهزة الموحدة للحساب) الخاصة بشركة NVIDIA من حيث النضج والاتساع. هذا عائق كبير أمام الدخول.

تتمتع CUDA بميزة المحرك الأول التي يبلغ عمرها ما يقرب من عقدين من الزمن. تفتخر بقاعدة مطورين تقترب 6 مليون، يدعم أكثر من 300 مكتبة، وقد انتهى 600 نموذج للذكاء الاصطناعي الأمثل لهندسته المعمارية. تشير المقاييس غير المباشرة إلى أن CUDA لا يزال لديه حوالي 10X المزيد من الاستخدام والنشاط من ROCm، وهو ما يمثل عقبة كبيرة أمام اعتماد المؤسسات. لكي نكون منصفين، AMD تستثمر بكثافة، مع الإشارة إلى ما يقرب من نمو بمقدار 10 أضعاف على أساس سنوي في تنزيلات ROCm في عام 2025، لكن الفجوة لا تزال عميقة.

هذا العجز في البرامج هو السبب وراء بقاء NVIDIA الرائدة بلا منازع في مسرعات الذكاء الاصطناعي بما يقدر بـ 84% حصة في السوقولماذا أظهر أحد التقديرات أن NVIDIA استمدت أكثر من 25 ضعف الإيرادات فعلت AMD من مبيعات GPU لمركز البيانات في عام 2024. الأجهزة تنافسية، لكن قفل البرنامج حقيقي بالتأكيد.

فيما يلي مقارنة سريعة لتحدي النظام البيئي:

الاعتماد على مسابك الطرف الثالث (مثل TSMC) لقدرة التصنيع

تعمل AMD كشركة غير مصنعة، وتعتمد بشكل كامل على مسابك الطرف الثالث، في المقام الأول شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC)، للحصول على رقائقها الأكثر تقدمًا مثل معالجات EPYC وسلسلة Instinct MI. يعد هذا الاعتماد بمثابة نقطة فشل كلاسيكية ومخاطر كبيرة لسلسلة التوريد.

في عالم يتزايد فيه الطلب على الذكاء الاصطناعي، تعد قدرة المعالجة المتقدمة لدى TSMC "ضيقة للغاية"، مما يمكن أن يخلق اختناقات تحد من قدرة AMD على توسيع نطاق إنتاج مسرعات الذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذا الاعتماد يمنح TSMC قوة تسعير كبيرة. أشارت ليزا سو، الرئيس التنفيذي لشركة AMD، علنًا إلى أن تصنيع الرقائق في منشآت TSMC الجديدة بالولايات المتحدة، مثل تلك الموجودة في أريزونا، يكلف حوالي 20% أكثر مما كانت عليه في تايوان. ويؤثر هذا الفارق في التكلفة مباشرة على إجمالي هوامش AMD.

إن المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن تركيز التصنيع في تايوان هي أيضًا مصدر قلق مادي يعمل المنافسون على تخفيفه. على سبيل المثال، قامت NVIDIA بتنويع بصمتها التصنيعية من خلال تحويل بعض الإنتاج إلى Samsung Foundry، في حين تظل AMD مرتبطة بشكل كبير بـ TSMC فيما يتعلق بعقدها المتطورة، بما في ذلك عملية 2 نانومتر القادمة لـ MI450.

يتأخر أداء تتبع الأشعة ونضج برنامج التشغيل عن منافس وحدة معالجة الرسومات الأساسية

في قطاع الألعاب، في حين أن وحدات معالجة الرسوميات Radeon من AMD تقدم أداءً ممتازًا في مجال التنقيط الخام وأداءً أفضل في كثير من الأحيان لكل دولار، إلا أنها لا تزال متخلفة عن بطاقات GeForce RTX من NVIDIA في مجالين رئيسيين: تتبع الأشعة ونضج برنامج التشغيل الإجمالي على نظام التشغيل Windows. NVIDIA هي الفائز الواضح في تتبع الأشعة بسبب أنوية RT المخصصة لها وسنوات من التحسين، خاصة في العناوين الصعبة مثل Cyberpunk 2077.

يعد أداء تتبع الأشعة من AMD قويًا في الألعاب الأقل تطلبًا، ولكن الأداء "يتراجع في الألعاب الأكثر صعوبة" عند مقارنته بعروض NVIDIA المتطورة المقترنة بتقنية DLSS (Deep Learning Super Sampling). في حين أن AMD قد خطت خطوات كبيرة في استقرار برنامج التشغيل، ومعالجة المشكلات التاريخية إلى حد كبير، إلا أن NVIDIA لا تزال تتمتع بالصدارة على نظام Windows الأساسي. يُنظر إلى برامج التشغيل الخاصة بها بشكل عام على أنها أكثر استقرارًا وأفضل تحسينًا لإصدارات الألعاب الجديدة، وهو أمر يهم كثيرًا اللاعبين المتميزين ومنشئي المحتوى الذين يريدون تجربة سلسة عند الإطلاق.

• لا يزال DLSS 3.5 من NVIDIA هو المعيار الذهبي للترقية وإنشاء الإطارات.
• لا يزال أداء تتبع الأشعة من AMD متخلفًا كثيرًا عن NVIDIA في الألعاب الصعبة.
• تعد إصدارات برامج تشغيل Windows بشكل عام أكثر استقرارًا وأفضل تحسينًا لإصدارات الألعاب الجديدة من NVIDIA.

انخفضت إيرادات القطاع المضمن بنسبة 8% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025

على الرغم من الأداء القياسي في قطاعات مراكز البيانات والعملاء في الربع الثالث من عام 2025، كان القطاع المضمن بمثابة عائق ملحوظ أمام النمو الإجمالي. شهد هذا القطاع، الذي يتضمن منتجات الحوسبة التكيفية Xilinx السابقة، انخفاضًا في إيراداته إلى 857 مليون دولار. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 8% على أساس سنوي، وهي علامة واضحة على الضعف فيما ينبغي أن يكون تدفق إيرادات متنوعًا ومستقرًا.

كما تسبب انخفاض الإيرادات أيضًا في انخفاض كبير في ربحية هذا القطاع. وانخفض الدخل التشغيلي للقطاع المضمن إلى 283 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 372 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ويشير هذا الضعف إلى ضعف بيئة الطلب في بعض الأسواق الصناعية أو الاتصالات أو الفضاء الجوي التي يخدمها هذا القطاع، أو ربما مشاكل في هضم المخزون مع العملاء الرئيسيين. هذا قطاع يحتاج إلى الاستقرار بسرعة، وإلا فإنه سيستمر في إضعاف النمو المذهل الذي شهدناه في أماكن أخرى من العمل.

شركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) – تحليل SWOT: الفرص

تتمثل أكبر فرصة لشركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) في التحول إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، والتي تعيد تشكيل سوق مراكز البيانات بشكل أساسي. تتمتع الشركة بوضع يسمح لها بالاستفادة من ذلك من خلال خارطة طريق معتمدة للذكاء الاصطناعي وبديل جذاب مفتوح المصدر، بالإضافة إلى أنها تسير على الطريق الصحيح لتصبح الشركة الرائدة في سوق وحدة المعالجة المركزية للخادم بحلول عام 2026.

الاستفادة من أكثر 1 تريليون دولار إجمالي سوق السيليكون القابل للتوجيه (TAM) بحلول عام 2030

إن سوق السيليكون القائم على الذكاء الاصطناعي - والذي يتضمن وحدات المعالجة المركزية (CPU) ووحدات معالجة الرسومات (GPU) والذاكرة والشبكات - يشهد توسعًا كبيرًا. تتوقع AMD أن يصل إجمالي السوق القابل للعنونة (TAM) لسيليكون مركز البيانات هذا إلى أكثر من ذلك 1 تريليون دولار بحلول عام 2030، ستحقق قفزة هائلة من سوق حوسبة مراكز البيانات المقدرة بـ 200 مليار دولار في عام 2025. ويعود هذا النمو إلى الطلب غير المشبع على التدريب والاستدلال على الذكاء الاصطناعي التوليدي. تستهدف AMD حصة مكونة من رقمين في هذا السوق، وهو ما يمكن أن يترجم إلى أكثر من 100 مليار دولار في إيرادات مراكز البيانات السنوية بحلول نهاية العقد.

ولوضع الزخم على المدى القريب في الاعتبار، فإن قطاع مراكز البيانات هو محرك النمو الرئيسي للشركة. وتتوقع AMD أن تنمو إيرادات مركز البيانات الإجمالية لديها بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) أكبر من 60% على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، مع توقع نمو الإيرادات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ضمن هذا القطاع بمعدل نمو سنوي مركب يتجاوز 80%. بالنسبة للسنة المالية 2025، من المتوقع أن يساهم قسم مركز البيانات في هذا المجال 16 مليار دولار إلى إجمالي إيرادات الشركة المقدرة بحوالي 34 مليار دولار. هذا مدرج ضخم.

تعمل الشراكة الإستراتيجية مع OpenAI على التحقق من صحة خارطة طريق سلسلة Instinct MI

تُعد الشراكة مع OpenAI في أواخر عام 2025 لحظة فاصلة. يتضمن هذا التعاون التزام OpenAI بشراء كميات كبيرة من 6 جيجاوات (غيغاواط) من معدات AMD، وهي صفقة يمكن أن تولدها تقديرات المحللين بين 80 مليار دولار و 100 مليار دولار في الإيرادات حتى عام 2030. بصراحة، يشير هذا النوع من الالتزام من أحد رواد الذكاء الاصطناعي الرائد إلى السوق بأكمله إلى أن مسرعات سلسلة Instinct MI من AMD تعد بديلاً قابلاً للتطبيق وعالي الأداء للشركة الرائدة في السوق الحالية.

تؤكد هذه الصفقة بشكل مباشر على الإيقاع السنوي العدواني لخارطة طريق الغريزة. الزخم واضح:

• مسرع Instinct MI325X، مع 288 جيجابايت من ذاكرة HBM3E، ستكون متاحة في الربع الرابع من عام 2024.
• من المتوقع ظهور سلسلة Instinct MI350، المبنية على بنية CDNA 4 الجديدة، في عام 2025، مما يصل إلى 35x زيادة في أداء استدلال الذكاء الاصطناعي مقارنة بسلسلة MI300.
• من المقرر إطلاق سلسلة MI450، وهي جزء من نظام الرفوف "Helios"، في الربع الثالث من عام 2026.

تمنح دورة المنتج السنوية هذه أصحاب النطاقات الفائقة الثقة التي يحتاجون إليها لتخطيط البنية التحتية على مدار سنوات عديدة. إنها قرع طبول منتج واضح ومتسق.

استفد من منصة ROCm مفتوحة المصدر لجذب المتوسعين الذين يبحثون عن تنوع البائعين

تعد منصة ROCm مفتوحة المصدر (Radeon Open Compute) سلاحًا استراتيجيًا لشركة AMD ضد تقييد البائعين، وهو ما يمثل مصدر قلق كبير لموفري الخدمات السحابية واسعة النطاق. توفر ROCm مجموعة برامج مفتوحة لتطوير الذكاء الاصطناعي، على النقيض من الأنظمة البيئية الأكثر انغلاقًا والمملوكة في السوق.

يسعى Hyperscalers مثل Microsoft Azure وMeta إلى اتباع استراتيجيات الأجهزة متعددة البائعين لتحسين التكاليف وتجنب التقييد من قبل مورد واحد. إن التزام AMD بالنظام البيئي المفتوح يعالج بشكل مباشر هذه الحاجة إلى المرونة وقابلية التشغيل البيني. المنصة تنضج بسرعة. يوفر أحدث إصدار من ROCm 7 توافقًا كاملاً مع أطر العمل الشائعة مثل PyTorch وTensorFlow. يعمل هذا التركيز: ذكرت AMD أن تنزيلات برامج ROCm زادت 10x على أساس سنوي، مما يدل على تسارع كبير في اعتماد المطورين. وهذا مؤشر رئيسي ضخم للطلب على الأجهزة في المستقبل.

الاستمرار في توسيع حصة سوق وحدة المعالجة المركزية للخادم، بهدف 50% بحلول عام 2026

في حين أن وحدات معالجة الرسوميات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي تتصدر العناوين الرئيسية، فإن أعمال وحدة المعالجة المركزية للخادم الأساسية تمثل فرصة مهمة ومستقرة. تعمل AMD على توسيع مكاسب حصتها في السوق من خلال معالجات EPYC الخاصة بها، والتي توفر أداءً وكفاءة مثبتين، خاصة لعملاء السحابة والمؤسسات. إن الشركة تسير على طريق واضح نحو قيادة قطاع السوق، حيث تستهدف أكثر من 50% الحصة السوقية لإيرادات وحدة المعالجة المركزية للخادم.

التقدم ملموس. في الربع الأول من عام 2025، ارتفعت الحصة السوقية لوحدة المعالجة المركزية لخادم AMD إلى 39.4%، ارتفاعًا من 0٪ تقريبًا في عام 2017. ويتوقع المحللون أن تتجاوز هذه الحصة 40٪ بحلول نهاية عام 2025، مع 50% من المتوقع تحقيق الهدف في عام 2026. إيرادات قطاع مراكز البيانات تبلغ 4.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، أ 22% وتؤكد الزيادة السنوية على قوة الجذب التي تتمتع بها عائلة EPYC، بما في ذلك معالجات "Turin" الجديدة. يوفر هذا التوسع في حصة السوق أساسًا مستقرًا وعالي الهامش لتمويل تطوير مسرع الذكاء الاصطناعي عالي المخاطر والمكافأة.

شركة Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) – تحليل SWOT: التهديدات

قيود التصدير التي فرضتها حكومة الولايات المتحدة، مما تسبب في رسوم على المخزون بقيمة 800 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025

أنت ترى التأثير المادي المباشر للجغرافيا السياسية على ميزانيتك العمومية، وهذا يمثل رياحًا معاكسة خطيرة. تستهدف ضوابط التصدير الجديدة للحكومة الأمريكية، التي تمت مراجعتها في أبريل 2025، شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الأداء على وجه التحديد، مما أجبر شركة Advanced Micro Devices, Inc. على وقف شحنات مسرعات Instinct MI308 إلى الصين. هذه ليست مجرد مبيعات مفقودة؛ إنها ضربة مالية الآن.

والنتيجة المباشرة هي انخفاض كبير في المخزون. أعلنت شركة Advanced Micro Devices, Inc. أنها تتوقع أن تستغرق حوالي 800 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 مقابل المخزون والتزامات الشراء والاحتياطيات ذات الصلة، بسبب متطلبات الترخيص الجديدة هذه. هذه تكلفة ضخمة لمرة واحدة. بالإضافة إلى ذلك، تتوقع الشركة خسارة إجمالية في الإيرادات تقريبًا 1.5 مليار دولار للعام المالي 2025 بأكمله بسبب هذه القيود المشددة على السوق الصينية، التي كانت تمثل في السابق حوالي ربع إيراداتها السنوية. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من إيرادات مركز البيانات ذات الهامش المرتفع غير مطروح ببساطة.

إليك الرياضيات السريعة حول التداعيات المالية:

زيادة الضغط التنافسي من شراكة NVIDIA/Intel، خاصة في وحدات APU

وتتطور المنافسات القديمة إلى تحالفات جديدة أكثر قوة. أعلنت شركة Advanced Micro Devices, Inc.‎ رسميًا عن الشراكة المقررة في منتصف سبتمبر 2025 واستثمار 5 مليارات دولار من قبل شركة NVIDIA Corporation في شركة Intel Corporation باعتبارها خطرًا اقتصاديًا واستراتيجية كبيرًا. يمثل هذا التحالف بالتأكيد تهديدًا مباشرًا لإحدى نقاط قوتك الأساسية: سوق وحدات المعالجة السريعة (APU).

لسنوات عديدة، منحتها حلول الرسومات المتكاملة لشركة Advanced Micro Devices, Inc. ميزة في قطاعات العملاء والألعاب، خاصة في وحدات التحكم المحمولة. ولكن إذا تعاونت شركة NVIDIA Corporation وشركة Intel Corporation بنجاح لإنشاء نظام RTX System-on-Chip (SoC) التنافسي الذي يجمع بين خبرة وحدة المعالجة المركزية لشركة Intel Corporation وتقنية GPU المهيمنة لشركة NVIDIA Corporation، فقد يتم إلغاء هذه الميزة التقنية. يعد هذا تهديدًا هيكليًا طويل المدى لربحيتك في شريحة العملاء، والتي شهدت 46% زيادة الإيرادات على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

التهديد بسيط: جبهة موحدة من عملاقين يمكن أن تؤدي إلى تآكل حصتها في السوق بشكل أسرع من أي منافس منفرد.

أسعار وحوافز قوية من إنتل لحماية حصتها في السوق التي لا تزال مهيمنة

لا تسير شركة Intel بهدوء، خاصة في قطاعات مراكز البيانات والعملاء. إنهم يستخدمون موقعهم الذي لا يزال مهيمنًا في السوق لخوض حرب استنزاف على الأسعار. ينص التقرير ربع السنوي الصادر عن شركة Advanced Micro Devices, Inc. لشهر نوفمبر 2025 صراحةً على أن شركة Intel تستخدم أسعارًا قوية وحوافز خاصة لاستهداف العملاء وشركاء القنوات.

يؤدي هذا النشاط العدواني إلى تقليل متوسط ​​أسعار البيع (ASP) ومبيعات الوحدات لشركة Advanced Micro Devices, Inc. بشكل مباشر، مما يضغط على إجمالي هوامش الربح لديك. على الرغم من إعلان قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي في شركة Intel عن 3.4 مليار دولار أمريكي في إيرادات الربع الرابع من عام 2024 (انخفاض بنسبة 3٪ على أساس سنوي)، إلا أنه ملتزم "بالنضال من أجل كل مقبس" لوقف خسارة حصته في السوق.

في حين أن شركة Advanced Micro Devices, Inc. حققت تقدمًا، إلا أن شركة Intel لا تزال تتمتع بريادة كبيرة في سوق x86 بشكل عام. على سبيل المثال، اعتبارًا من سبتمبر 2025، كانت الحصة السوقية لشركة Intel Corporation بين مستخدمي Steam تقريبًا 58.61%، مقارنةً بشركة Advanced Micro Devices, Inc 41.31%. تتيح قوة السوق هذه لشركة Intel استخدام موارد مالية هائلة للحفاظ على مكانتها.

مخاطر التنفيذ في توسيع نطاق حلول الذكاء الاصطناعي المعقدة على نطاق الرف مثل حامل MI450 "Helios"

إن سوق الذكاء الاصطناعي عبارة عن سباق حيث التنفيذ هو كل شيء، وتوسيع نطاق الأنظمة على مستوى الرفوف يؤدي إلى مخاطر جديدة ومعقدة. يُعد نظام Instinct MI450 "Helios" من الجيل التالي من شركة Advanced Micro Devices, Inc.، وهو حجر الزاوية في استراتيجيتها - بما في ذلك صفقة ضخمة تبلغ 6 جيجاوات مع OpenAI - أول عملية نشر من نوعها للشركة.

يشير المحللون إلى مخاطر التنفيذ باعتبارها مصدر قلق رئيسي لأنه يجب على شركة Advanced Micro Devices, Inc. أن تتجاوز مجرد شحن الرقائق إلى تقديم حل متكامل بالكامل. وهذا ينطوي على مجموعة من التحديات الجديدة:

• توسيع نطاق التصنيع من خلال TSMC (شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات).
• ضمان توافق البرامج للمطورين الراسخين في النظام البيئي CUDA الخاص بشركة NVIDIA.
• إدارة تعقيد تكامل النظام، وإدارة الطاقة، والتبريد لعمليات نشر الذكاء الاصطناعي على نطاق جيجاوات.
• التنقل في سلسلة التوريد للمكونات المهمة، مثل ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) والتعبئة المتقدمة.

أي تأخير في إطلاق MI450 "Helios"، المقرر حاليًا في الربع الثالث من عام 2026، أو المشكلات الفنية المتعلقة بتكامله، يمكن أن يعرض للخطر قدرة الشركة على تلبية توقعات العملاء والجداول الزمنية للنشر، لا سيما مع استعداد شركة NVIDIA المنافسة لإطلاق منتجها من الجيل الثالث، منصة Rubin، في نفس الوقت تقريبًا.