Avient Corporation (AVNT): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث في شركة Avient Corporation، وتحاول معرفة ما إذا كانت قوة المواد المتخصصة هذه يمكنها الاستمرار في تقديم القيمة في سوق تحدده تكاليف المواد الخام المتقلبة - والتي لا تزال تشكل حوالي 40% من قاعدة نفقاتهم والمنافسة الشديدة. بصراحة، الأرقام من أواخر عام 2025 معبرة: أن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل هبط عند 17.1% خلال الأشهر التسعة الأولى، أظهر نهجهم المخصص والمتخصص خلق قوة تسعير حقيقية، خاصة في المجالات المرنة مثل الدفاع والرعاية الصحية. لكن هذا لا يعني أن الساحل واضح؛ نحن بحاجة إلى أن نرى بالضبط مدى النفوذ الذي يتمتع به موردوهم وما إذا كانت العوائق العالية التي تحول دون الدخول مثل الحاجة إلى معرفة تطبيقية عميقة عبرها 102 المواقع كافية لإبعاد المنافسين الجدد. استمر في القراءة للحصول على نظرة كاملة وغير متجانسة على القوى الخمس التي تشكل موقف Avient التنافسي.

شركة أفينت (AVNT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

يتم أخذ القدرة التفاوضية لموردي شركة Avient بعين الاعتبار بشكل عام عالية، تنبع في المقام الأول من طبيعة المدخلات المطلوبة لحلول المواد المتخصصة.

ويرتبط جزء كبير من هيكل تكاليف شركة Avient Corporation مباشرة بالمواد الخام المشتقة من البتروكيماويات. تشير البيانات التاريخية إلى ذلك تقريبًا 40% من إجمالي سلة تكلفة المواد الخام يتكون من مدخلات قائمة على الهيدروكربون. ويعرض هذا الاعتماد الشركة للتقلبات المتأصلة في أسواق النفط والغاز العالمية، مما يؤثر بشكل مباشر على أسعار المواد الخام. على سبيل المثال، في عام 2023، مثلت البوليمرات والمواد المضافة الرئيسية المحددة أجزاء كبيرة من سلة المواد:

تشكل تكاليف المواد الخام هذه، خاصة بالنسبة للراتنجات الأساسية مثل البولي أوليفينات والأصباغ الحرجة مثل $\text{TiO}_2$، مكونًا كبيرًا في تكاليف التصنيع الإجمالية لشركة Avient Corporation. بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة في الربع الثاني من عام 2025 17.2%مما يدل على أنه على الرغم من فعالية إجراءات التسعير، إلا أن إدارة تكاليف المدخلات تظل عنصرًا أساسيًا في الربحية.

تعمل شركة Avient Corporation بنشاط على تخفيف قوة الموردين من خلال كفاءتها الأساسية في علوم المواد. تستخدم الشركة خبرتها في الصياغة لتحديد وتأهيل بدائل المواد، مما يساعد في الحفاظ على أداء المنتج مع إمكانية تحويل الطلب بعيدًا عن المدخلات الأكثر تقييدًا أو تكلفة. تعد هذه القدرة التقنية بمثابة عامل تمييز رئيسي، مما يسمح لشركة Avient Corporation بالعمل كحلقة وصل أساسية بين كبار منتجي المواد الكيميائية وعملائها في المراحل النهائية.

ومع ذلك، لا تزال اضطرابات سلسلة التوريد العالمية تشكل خطرا، مما يتسبب في تقلبات لا يمكن التنبؤ بها في أسعار المواد الخام والطاقة. في حين أعلنت شركة Avient Corporation عن التزامها "بالصرامة التي تم اختبارها عبر الزمن في تحديد مصادر المواد الخام والاستبدال وإجراءات التسعير" اعتبارًا من تحديثات الربع الثاني من عام 2025، إلا أن الصدمات الخارجية لا تزال قادرة على الضغط على الهوامش. سيتحول تركيز الصناعة الكيميائية في عام 2025 نحو مرونة سلسلة التوريد الإقليمية، مما قد يغير ديناميكيات الموردين.

ولمواجهة القوة المركزة لكبار منتجي المواد الكيميائية، تستفيد شركة Avient Corporation من حجمها. تستخدم الشركة نفوذها العالمي في مجال المشتريات عبر عملياتها العالمية للتفاوض على الشروط المواتية. هذا الحجم، بالإضافة إلى دورها كمشتري كبير للبوليمرات المتخصصة، يعوض قليلاً عن قوة المساومة المتأصلة التي يتمتع بها كبار موردي المواد الكيميائية.

• تستخدم شركة Avient امتدادها العالمي لتعزيز فعالية شراء المواد الخام.
• تسمح خبرة الصياغة بتقييم المواد الخام البديلة.
• يتم وضع دور الشركة كحلقة وصل أساسية بين كبار منتجي المواد الكيميائية ومعالجي البلاستيك.
• تم تطوير حلول محددة، مثل مساعدات العملية Cesa™ Non-PFAS، للبولي أوليفينات.
• وتشمل عوامل الخطر صراحة التقلبات في أسعار المواد الخام والعرض.

شركة أفينت (AVNT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة للعملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Avient Corporation، والصورة مختلطة بالتأكيد، مما يعكس مدى الوصول الواسع للشركة عبر الدورات الصناعية المختلفة اعتبارًا من أواخر عام 2025. بشكل عام، تقع القدرة التفاوضية لعملاء Avient Corporation في المدى المتوسط، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تنوع قاعدة العملاء عبر العديد من الأسواق النهائية، من الرعاية الصحية المستقرة إلى السلع الاستهلاكية الأكثر تقلبًا.

تتغير ديناميكية القوة بشكل كبير اعتمادًا على السوق النهائي الذي تنظر إليه. في القطاعات التي قامت فيها شركة Avient ببناء علاقات عميقة ومتخصصة، تكون قوة العملاء أقل بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، في قطاعي الدفاع والرعاية الصحية، ظل الطلب مرنًا طوال عام 2025، حيث أشارت بعض التقارير إلى نمو مرتفع برقم واحد في الربع الثالث من عام 2025 لهذه المجالات. وهذا الطلب المرن في المجالات المتخصصة ذات النمو المرتفع يمنح شركة Avient مزيدًا من النفوذ في التسعير والشروط.

وعلى العكس من ذلك، تتصاعد القوة في الأجزاء الأكثر دورية من العمل. شهدت أسواق مثل أسواق المستهلكين والنقل في الولايات المتحدة ضعفًا في الطلب طوال عام 2025. وعندما يتراجع الطلب، يكون لدى العملاء مساحة أكبر للتفاوض، مما يضع ضغطًا تصاعديًا على القوة التسعيرية لشركة Avient Corporation في خطوط الإنتاج المحددة هذه. لكي نكون منصفين، لا تزال منطقة الولايات المتحدة وكندا تمثل 41% من إجمالي المبيعات في الربع الثالث من عام 2025، مما يعني أن الضعف في هذه الجغرافيا يؤثر بشكل مباشر على المشهد العام للتفاوض مع العملاء.

يعد المحور الاستراتيجي لشركة Avient Corporation نحو حلول المواد المخصصة والمتخصصة والمستدامة بمثابة إجراء مضاد مباشر لقوة العملاء، حيث تزيد هذه العروض بطبيعتها من تكاليف تبديل العملاء. تركز الشركة على حلول مثل Dyneema®، والوزن الخفيف للنقل، وتركيبات المحتوى المعاد تدويره، والتي لا يمكن استبدالها بسهولة. عندما يعتمد أداء المنتج النهائي للعميل على تركيبة مواد فريدة تم تطويرها بشكل مشترك، فإن تكلفة ومخاطر تبديل الموردين ترتفع بشكل كبير.

ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل الحجم الهائل لبعض المشترين. لا يزال بإمكان العملاء الكبار، وخاصة أولئك الذين يشترون خطوط إنتاج أكثر موحدة أو تشبه السلع - والتي هي أكثر انتشارًا في قطاع الألوان والمواد المضافة والأحبار (والتي تمثل حوالي 63٪ من إجمالي المبيعات في الربع الثالث من عام 2025) - ممارسة ضغط كبير للحصول على تنازلات في الأسعار. فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تقسيم الأسواق النهائية في الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه:

وبالتالي فإن قوة قاعدة العملاء هي وظيفة المكان الذي تبيع فيه شركة Avient Corporation موادها:

• تكون الطاقة أقل في القطاعات التي تتطلب مواد متخصصة عالية المواصفات.
• تكون الطاقة أعلى في الأسواق النهائية التي تعاني من فترات الركود الدوري أو الطاقة الفائضة.
• شهد قطاع المواد الهندسية المتخصصة زيادة بنسبة 1.1% في المبيعات في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بقطاعات الدفاع والاتصالات والرعاية الصحية.
• شهد قطاع الألوان والإضافات والأحبار الأكبر انخفاضًا في المبيعات بنسبة 2.2% في الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس ضعف المستهلكين والبناء/التشييد.
• بلغ إجمالي المبيعات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، 2,499.6 مليون دولار.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة أفينت (AVNT) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى شدة المنافسة في مجال المواد، وبصراحة، إنها عالية. يتميز سوق البوليمرات والمضافات الكيميائية الأوسع بمنافسة شديدة من اللاعبين العالميين الرئيسيين مثل Eastman Chemical وCelanese. لا يقتصر هذا التنافس على من يمكنه تقديم أقل سعر فحسب؛ هذه هي حصص الطاولة في هذه الصناعة. وبدلاً من ذلك، فإن المعركة الحقيقية تدور حول الخدمة التقنية، والخبرة العميقة في التطبيقات، والابتكار المتخصص. من الواضح أن شركة Avient Corporation تدفع باستراتيجية القيمة المضافة هذه، كما يتضح من تركيزها على عرض الدعم الفني المتخصص وتطوير منتجات متميزة وعالية الأداء.

وينعكس نجاح هذه الإستراتيجية في مقاييس ربحية الشركة، حتى عندما يكون النمو الإجمالي صعبًا. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تمكنت شركة Avient Corporation من توسيع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 17.1%، بزيادة 40 نقطة أساس على أساس سنوي، على مبيعات بلغت 2.5 مليار دولار. يشير هذا التوسع في الهامش، الذي تم تحقيقه إلى جانب 427 مليون دولار أمريكي من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، إلى الانضباط الناجح في التكلفة والتحول الإيجابي في مزيج المنتجات نحو العروض ذات القيمة الأعلى.

وتختلف المنافسة بين القطاعين الرئيسيين للشركة، حيث يواجه كل منهما مجموعته الخاصة من المتخصصين. يُظهر التفاوت في الأداء في الربع الثالث من عام 2025 مكان حدوث عملية تحصيل القيمة:

ولكي نكون منصفين، فإن بيئة السوق تجعل المنافسة على الحجم أكثر حدة. من المؤكد أن تقلبات السوق، وخاصة ضعف الطلب في الأسواق الاستهلاكية الأمريكية، تعمل على تكثيف النضال من أجل كل طلب. أشارت الإدارة إلى أن العديد من الأسواق الرئيسية واجهت رياحًا معاكسة في الربع الثالث من عام 2025، مما يضغط على قوة التسعير إذا لم تتمكن من التمييز.

فيما يلي المجالات المحددة التي تظهر فيها تحديات الطلب، مما يجبر شركة Avient Corporation على الاعتماد بشكل أكبر على عروضها المتخصصة:

• ضعف معنويات المستهلكين، خاصة في الولايات المتحدة.
• الظروف الصعبة في التعبئة والتغليف والأسواق الصناعية.
• عدم اليقين الناجم عن تطور السياسة التجارية.

ومع ذلك، تشهد الشركة مرونة في مجالات أخرى، حيث أظهرت أسواق الدفاع والرعاية الصحية والاتصالات نموًا مرتفعًا برقم واحد خلال نفس الفترة. الشؤون المالية: قم بمراجعة دفتر طلبات الربع الرابع مقابل النطاق التوجيهي المعدل للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله والذي يتراوح بين 540 مليون دولار إلى 550 مليون دولار بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة أفينت (AVNT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أفضل وصف للتهديد بالبدائل لشركة Avient Corporation هو أنه معتدل، متأثرًا بشدة بالدفع المستمر نحو الوزن الخفيف والاستدامة عبر أسواقها النهائية. في حين توفر بوليمرات Avient المتخصصة مزايا أداء متميزة، فإن توفر البدائل الراسخة والمنخفضة التكلفة في التطبيقات الأقل تطلبًا يمثل ضغطًا تنافسيًا مستمرًا.

تستهدف بوليمرات Avient المتخصصة بشكل مباشر استبدال المواد التقليدية مثل المعدن والزجاج والخشب، مدفوعة في المقام الأول بالحاجة إلى الوزن الخفيف. يعد هذا الاستبدال أمرًا بالغ الأهمية في قطاعات مثل النقل، حيث يُترجم تقليل الكتلة بشكل مباشر إلى تحسين كفاءة استهلاك الوقود وانخفاض البصمة الكربونية. على سبيل المثال، يتماشى تركيز الشركة على هذه الحلول مع الاتجاهات العلمانية التي توفر فرصًا للاستفادة من استراتيجيتها، كما هو مذكور في ملف النموذج 10-K لعام 2025. ويشير الحجم الهائل للمواد التي يتم استبدالها، مثل المعدن والزجاج والخشب، إلى وجود سوق كبيرة محتملة للاستبدال، مما يبقي مستوى التهديد تحت السيطرة بسبب العقبات التقنية في تحقيق التكافؤ مع البوليمرات المتخصصة.

يعد الاتجاه الكلي نحو الاستدامة عاملاً مهمًا في تسريع عملية الإحلال. تقوم شركة Avient بنشاط بوضع محفظتها لتلبية هذا الطلب. اعتبارًا من عام 2022، نمت محفظة مواد الحلول المستدامة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 11% منذ عام 2016 وتمثل ما يقرب من الثلث من إجمالي المحفظة. للسياق، أعلنت الشركة عن مبيعات الربع الثاني من عام 2025 866.5 مليون دولار، وتم تعيين توجيهات EPS المعدلة لعام 2025 بين 2.77 دولار إلى 2.87 دولار. إن تقديم حلول البوليمر ذات الأساس الحيوي والقابلة لإعادة التدوير يتصدى بشكل مباشر لتهديد الاستبدال من البدائل غير البوليمرية من خلال تقديم طريق مفضل بيئيًا للعملاء الملتزمين بأهدافهم البيئية الخاصة؛ انتهى 71% من بين أفضل 25 عميلاً لشركة Avient الذين لديهم أهداف الاستدامة لديهم التزامات بيئية ذات صلة.

تواجه خطوط الإنتاج المحددة درجات متفاوتة من مخاطر الاستبدال. يتم وضع Dyneema®، أقوى ألياف ™ في العالم، والتي استحوذت عليها Avient، في التطبيقات التي يكون فيها الأداء أمرًا بالغ الأهمية، مما يشير إلى الحد الأدنى من التهديد المباشر بالاستبدال. تم توثيق هذه الألياف المتخصصة خفيفة الوزن للغاية على أنها أقوى بـ 15 مرة من الفولاذ. استخدامه في التطبيقات الصعبة مثل الحماية الشخصية الباليستية، حيث الفشل ليس خيارًا، يخلق حاجزًا كبيرًا أمام دخول البدائل. قدرت شركة Dyneema مبيعات عام 2022 بحوالي 415 مليون دولار، ترسيخ مكانة عالية الأداء ضمن قطاع المواد الهندسية المتخصصة.

وعلى العكس من ذلك، في التطبيقات الأقل تقنية، يكون ضغط الاستبدال أعلى بالنسبة للمركزات المتخصصة لشركة Avient. يمكن للعملاء اختيار إضافات سلعية عامة ومنخفضة التكلفة لتحقيق الاستقرار الأساسي أو التلوين. على سبيل المثال، تم تقييم سوق مضادات الأكسدة البلاستيكية الأوسع في عام 2025 5.9 مليار دولار أمريكي، حيث التقطت مضادات الأكسدة الفينولية فعالة من حيث التكلفة أ 40.5% حصة السوق. يسلط هذا الجزء الضوء على حساسية السعر حيث يمكن أن تحل مادة مضافة للسلع محل تركيز متخصص أكثر تقدمًا من الناحية الفنية وذو هامش أعلى إذا لم يكن دلتا الأداء حاسمًا لوظيفة المنتج النهائي أو الامتثال التنظيمي.

يمكن تلخيص الديناميكيات التنافسية المتعلقة بالإحلال بالعوامل التالية:

• استبدال البوليمر للمعادن/الزجاج/الخشب: مدفوعًا بأهداف الوزن الخفيف وتقليل الكربون.
• العروض القائمة على أساس حيوي/قابلة لإعادة التدوير: معالجة ضغوط الاستبدال المدفوعة بالاستدامة بشكل مباشر.
• Dyneema® في الدفاع: الحد الأدنى من التبديل بسبب متطلبات الأداء القصوى (15x قوة الفولاذ).
• المركزات المتخصصة: عرضة للإضافات السلعية منخفضة التكلفة في الاستخدامات غير الحرجة.

يتم التحكم في مستوى التهديد العام من خلال التركيز الاستراتيجي لشركة Avient على الأسواق النهائية ذات النمو المرتفع والأقل دورية، والتي تشمل الدفاع والرعاية الصحية، حيث غالبًا ما يفوق الأداء مخاوف التكلفة الأولية. يوضح الجدول التالي حجم عمليات Avient على خلفية فرص استبدال المواد.

شركة أفينت (AVNT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول في التركيبات المتخصصة، وبصراحة، الصورة الخاصة بشركة Avient هي إحدى العزلات المهمة. إن التهديد المتمثل في قيام لاعبين جدد بإنشاء متجر والمنافسة وجهاً لوجه منخفض بشكل عام، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الصناعة لديها دفاعات هيكلية مدمجة.

وتتمثل العقبة الرئيسية الأولى في الحجم الهائل للعمليات المطلوبة لخدمة العملاء العالميين بفعالية. يواجه الداخلون الجدد نفقات رأسمالية ضخمة فقط للوصول إلى بصمة تنافسية. على سبيل المثال، تدير شركة Avient Corporation بالفعل 102 موقعًا على مستوى العالم في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأمريكا الجنوبية وآسيا وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. فكر في الاستثمار في تلك البصمة المادية فقط، فهي كبيرة حتى قبل أن تقوم بخلط الدفعة الأولى من البوليمر.

وبعيداً عن الأصول المادية، فإن رأس المال الفكري يحتاج إلى صعود حاد. يحتاج الوافدون الجدد إلى معرفة تطبيقية عميقة - معرفة دقيقة بكيفية أداء مادة مضافة أو مركب معين في عملية التشكيل المعقدة للعميل أو بيئة الاستخدام النهائي. بالإضافة إلى ذلك، يجب عليهم التنقل بين وثائق الامتثال التنظيمي الشاملة عبر العشرات من الولايات القضائية. هذا ليس شيئًا تتعلمه من كتاب مدرسي بين عشية وضحاها؛ إنه يأتي من سنوات من الأداء المعتمد.

تستفيد الشركات الراسخة مثل Avient Corporation من سنوات من الاستثمار المستمر ورفيع المستوى في الابتكار. يضع هذا الإنفاق حاجزًا مرتفعًا لأي شخص يحاول اللحاق بركب التكنولوجيا. على الرغم من أنني لا أستطيع تأكيد الرقم الدقيق البالغ 98.7 مليون دولار لعام 2024، فإننا نعلم أن التزام شركة Avient Corporation بالبحث والتطوير مهم؛ على سبيل المثال، بلغت تكاليف البحث والتطوير 84.9 مليون دولار في عام 2022. ويسمح هذا الاستثمار المستدام لشركة Avient بالحفاظ على مجموعة منتجات سيكافح الوافدون الجدد لمطابقتها من حيث الاتساع والأداء المثبت.

ويزيد حجم العمليات الحالية والأداء المالي من المخاطر. سجلت شركة Avient Corporation مبيعات سنوية كاملة بقيمة 3.24 مليار دولار أمريكي في عام 2024 وزادت ربحية السهم المعدلة للعام بأكمله بنسبة 13٪ مقارنة بالعام السابق. تدعم هذه العضلات المالية الوضع العدواني في السوق. علاوة على ذلك، تهدف استراتيجية شركة أفينت بشكل واضح إلى زيادة هذا الخندق التنافسي؛ إنهم يركزون على بناء منصات جديدة واسعة النطاق، مع أهداف معلنة تتمثل في "تنمية أرقام مضاعفة في الأعمال ذات الأولوية". وهذا التركيز على ناقلات النمو المتطورة يجعل نقطة الدخول أكثر تكلفة وخطورة بالنسبة للوافد الجديد.

وإليك نظرة سريعة على الحجم والاستثمار profile:

التأثير التراكمي لهذه العوامل يخلق بيئة حاجز دخول عالية. يجب على المنافسين الجدد التغلب على:

• رأس مال ضخم مقدمًا لبصمة التصنيع العالمية.
• سنوات من الخبرة الفنية المتراكمة الخاصة بالتطبيقات.
• تكلفة مطابقة الوثائق التنظيمية المعمول بها.
• يؤدي الثقل المالي للشركات القائمة إلى تحقيق نمو مزدوج الرقم في المجالات الرئيسية.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.