BioSig Technologies, Inc. (BSGM): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تشاهد BioSig Technologies, Inc. (BSGM) وهي تنفذ محورًا ضخمًا وعالي المخاطر في عام 2025، وتتحول من منصة PURE EP™ MedTech الخاصة بها إلى أعمال الترميز الجديدة لـ Streamex. هذا ليس انتقالا بطيئا. إنه إصلاح استراتيجي كامل مدعوم بما يصل إلى 1.1 مليار دولار في التمويل الجديد، الأمر الذي دفع أ 304% مكاسب الأسهم في ستة أشهر. لكن بصراحة، يحقق قطاع MedTech القديم إيرادات تقترب من الصفر فقط 0 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 - ولا تزال الشركة تحرق الأموال النقدية مع خسارة تشغيلية في الربع الأول من عام 2025 قدرها (2.984) مليون دولار. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لسلالة الأعمال المزدوجة، والفرصة الهائلة في 142 تريليون دولار سوق الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، والتهديد الحقيقي للغاية المتمثل في التخفيف الشديد للمساهمين من ذلك 1 مليار دولار خط ائتمان الأسهم. دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات في هذه الاستراتيجية الهجينة المعقدة.

BioSig Technologies, Inc. (BSGM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تنظر إلى BioSig Technologies, Inc. وترى شركة في منتصف محور ضخم، لذا فإن نقاط القوة الرئيسية لا تكمن فقط في تقنية أجهزتها الطبية الأصلية، ولكن في ضخ رأس المال الضخم والتحقق من السوق لإستراتيجيتها الجديدة للترميز. الفكرة الأساسية هي أن الشركة قد حصلت على التمويل وزخم السوق لتنفيذ تحولها الدراماتيكي إلى ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA).

توفر منصة PURE EP™ الخاصة معالجة إشارات فريدة وخالية من الضوضاء للفيزيولوجيا الكهربية.

تُعد منصة PURE EP™ أحد الأصول التقنية الحقيقية، حتى مع تحول تركيز الشركة. تم تصميم هذا الجهاز غير الجراحي من الفئة II الحاصل على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA 510(k) لتقديم بيانات إشارة القلب فائقة النقاء وفي الوقت الفعلي إلى علماء الفيزيولوجيا الكهربية أثناء إجراءات الاستئصال، مما يؤدي بشكل أساسي إلى قطع الضوضاء التي تصيب الأنظمة التقليدية.

تم التحقق من صحة هذه التكنولوجيا بالفعل من قبل مؤسسات من الدرجة الأولى. يتم استخدامه في أماكن مثل Mayo Clinic وCleveland Clinic، مركز القلب الأول في البلاد. وهذا تأييد قوي. في دراسة سريرية معماة، قام علماء الفيزيولوجيا الكهربية بتصنيف منصة PURE EP™ على أنها مكافئة أو متفوقة على الأنظمة التقليدية بالنسبة لنسبة مذهلة تبلغ 93.6% من عينات الإشارة، مع حصول 75.2% منها على تقييم متفوق. يعد هذا النوع من الأداء بالتأكيد ميزة تنافسية في المجال الطبي.

• يوفر بيانات إشارة القلب في الوقت الحقيقي، وخالية من الضوضاء.
• تم تصنيفه متفوقًا على الأنظمة التقليدية في 75.2% من الحالات.
• تستخدمه أنظمة الرعاية الصحية الكبرى في الولايات المتحدة مثل كليفلاند كلينك.

تأمين تمويل نمو كبير يصل إلى 1.1 مليار دولار أمريكي لاستراتيجية الترميز الجديدة.

تكمن القوة الأكبر في الوقت الحالي في الحجم الهائل لزيادة رأس المال المرتبط بالاندماج مع شركة Streamex Exchange Corporation، والتي تم إغلاقها في 28 مايو 2025. وهذا ليس تمويلًا لمشاريع صغيرة؛ إنه صندوق حرب ضخم لتغذية المحور نحو ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، بدءًا من الأصول المدعومة بالذهب.

ويصل إجمالي حزمة التمويل إلى 1.1 مليار دولار، وهي مصممة لتوفير رأس المال الفوري والسيولة طويلة الأجل. إليك الرياضيات السريعة حول الهيكل:

يعد رأس المال هذا أمرًا بالغ الأهمية لأن أعمال الأجهزة الطبية سجلت إيرادات ضئيلة - 0 مليون دولار أمريكي للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025 - وخسارة غير مدققة من العمليات تبلغ حوالي 23.345 ألف دولار أمريكي للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025. ويغير هذا التمويل الجديد السرد المالي تمامًا، مما يتيح المحور في سوق السلع البالغة 142 تريليون دولار عبر تقنية blockchain.

زخم كبير للأسهم مع مكاسب بنسبة 304٪ في الأشهر الستة التي سبقت يونيو 2025.

وكانت ثقة المستثمرين، التي غذتها المحور الاستراتيجي وأخبار التمويل، متفجرة. قبل تحديث السعر المستهدف للمحللين في 6 يونيو 2025، أظهر السهم مكاسب ملحوظة بنسبة 304٪ خلال الأشهر الستة السابقة. يمثل هذا الزخم قوة هائلة، لأنه يوفر قاعدة تقييم أعلى لخط ائتمان الأسهم ويشير إلى موافقة السوق القوية على استراتيجية الدمج والترميز الخاصة بـ Streamex. السوق يشتري المحور.

دعم المحللين، مع قيام شركة واحدة على الأقل بتحديد السعر المستهدف عند 10.00 دولارات في منتصف عام 2025.

حماسة السوق مدعومة من وول ستريت. في 6 يونيو 2025، رفع إدوارد وو، محلل Ascendiant Capital، السعر المستهدف من 2.50 دولارًا إلى 10.00 دولارات، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 300٪ في الهدف. وحافظ هذا المحلل على تصنيف "شراء"، مما يشير إلى الثقة في الآفاق المستقبلية للشركة، ولا سيما استراتيجية إدارة الخزانة الجديدة المدعومة بالذهب. هذا الهدف، الذي تم تحديده عندما كان تداول السهم عند مستوى 5.74 دولارًا أمريكيًا، يشير إلى ارتفاع محتمل كبير، وهو إشارة قوية للمستثمرين الآخرين من المؤسسات والأفراد.

الشؤون المالية: قم بصياغة مذكرة بحلول نهاية الأسبوع المقبل توضح بالتفصيل معدل حرق شريحة السندات الأولية البالغة 75 مليون دولار والمدرج المتوقع بناءً على نموذج أعمال الترميز الجديد.

BioSig Technologies, Inc. (BSGM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يحقق قطاع MedTech إيرادات تقترب من الصفر، حيث يبلغ 0 مليون دولار للربع الأول من عام 2025.

تتمثل نقطة الضعف الأساسية في النقص شبه التام في الجاذبية التجارية في مجال التكنولوجيا الطبية القديمة (MedTech). ذكرت الشركة أنه على الرغم من سنوات التطوير على منصة PURE EP™ 0 مليون دولار في إجمالي الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2025 (الربع الأول من عام 2025). وهذا ليس عددا صغيرا. إنها صفر، مما يعني أن نظام PURE EP™ لم يحقق بعد مبيعات ذات معنى لتغطية تكاليفه الخاصة. بالنسبة للربع التالي، الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2025 (الربع الثاني من عام 2025)، ظلت الإيرادات عند مستوى 0 مليون دولار. يعد هذا القطاع مركزًا للتكلفة، وليس محركًا للإيرادات، وهي مشكلة بالغة الأهمية بالنسبة لشركة مساهمة عامة.

لا تزال هناك خسائر تشغيلية كبيرة، مع خسارة في الربع الأول من عام 2025 من العمليات بقيمة (2.984) مليون دولار.

يعد معدل الحرق المرتفع نقطة ضعف كبيرة. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، بلغت الخسارة من العمليات (2.984) مليون دولار، مما يعكس تكلفة البحث والتطوير (R&D) والنفقات الإدارية العامة دون أي إيرادات مقابلة. تسارعت هذه الخسارة بشكل كبير في الربع الثاني، مع تضخم الخسارة من العمليات للربع الثاني من عام 2025 إلى (20.365) مليون دولار. إليك الحسابات السريعة للنصف الأول من عام 2025:

تظهر هذه الخسارة المتصاعدة، وخاصة القفزة في الربع الثاني، أن الضغوط المالية تتزايد مع تحولهم واستثمارهم في الأعمال الجديدة. تقوم الشركة بحرق النقود بسرعة.

يؤدي التركيز المزدوج على الأعمال (البحث والتطوير في MedTech وإطلاق FinTech) إلى خلق ضغوط تشغيلية وإدارية كبيرة.

أدى الاندماج الأخير مع شركة Streamex Exchange إلى تحويل الشركة إلى ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، وتحديدًا استراتيجية إدارة الخزانة المدعومة بالذهب، مع الحفاظ على أعمال MedTech. يمثل هذا التركيز المزدوج - تطوير منصة PURE EP™ وإطلاق منصة FinTech جديدة - مخاطرة تشغيلية كبيرة. يتم الآن تقسيم اهتمام الإدارة وتخصيص رأس المال والموارد التقنية بين صناعتين مختلفتين تمامًا: الأجهزة الطبية شديدة التنظيم وأسواق blockchain / السلع الناشئة. ما يخفيه هذا التقدير هو تعقيد إدارة مشهدين تنظيميين وتجاريين متميزين مع فريق محدود.

العاصمة الجديدة مخصصة صراحة لكل من:

• تمويل البحث والتطوير لمنصات PURE EP™ وViral Clear.
• تطوير منصة ترميز الذهب الخاصة بشركة Streamex.

ويمكن أن يؤدي تقسيم التركيز بهذه الطريقة إلى ضعف الأداء في كلا المجالين، مما يخفف من تأثير العاصمة الجديدة.

الاعتماد بشكل كبير على أدوات التمويل المخففة، مثل خط ائتمان حقوق الملكية بقيمة مليار دولار.

تعتمد الشركة بشكل كبير على التمويل الذي سيؤدي بالتأكيد إلى إضعاف كبير للمساهمين. قاموا بتأمين ما يصل إلى 1.1 مليار دولار في نمو رأس المال، والذي يتضمن أ 1 مليار دولار اتفاقية شراء الأسهم الاحتياطية (SEPA)، والمعروفة أيضًا باسم خط ائتمان الأسهم (ELOC). تسمح هذه الاتفاقية لشركة BioSig Technologies ببيع الأسهم العادية إلى مستثمر مؤسسي على مدى فترة 36 شهرا. إن الحجم الهائل لهذا التخفيف المحتمل يمثل عبءًا هائلاً على سعر السهم.

كما تتضمن حزمة التمويل 100 مليون دولار في السندات الممتازة القابلة للتحويل المضمونة. إذا تم تحويل هذه السندات بالكامل بالسعر الأدنى البالغ 1.8828 دولارًا، فستصدر الشركة تقريبًا 53,112,386 سهم من الأسهم العادية، وهو رقم يزيد كثيرا عن 20% من الأسهم العادية القائمة اعتبارا من السابع من يوليو/تموز 2025. وهذا النوع من التمويل شر لا بد منه لتمويل المحور، ولكنه ضعف واضح ينقل مخاطر كبيرة إلى المساهمين الحاليين.

BioSig Technologies, Inc. (BSGM) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى BioSig Technologies, Inc. (BSGM) في لحظة محورية. إن المحور الاستراتيجي للشركة من نموذج MedTech كثيف رأس المال إلى التركيز على التكنولوجيا المالية عالية النمو على ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ليس مجرد تغيير؛ إنه تحول في تجارة الجملة. الفرص هائلة، وترتكز على ميزة المتحرك الأول في الأصول الرقمية المنظمة، ويتوقع المحللون زيادة بنسبة 73.3٪ في أرباح الشركة لعام 2025، مدفوعة بهذا التحول.

الوصول إلى سوق السلع الضخمة البالغة قيمتها 142 تريليون دولار من خلال ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA).

أكبر فرصة هي ببساطة السوق القابلة للتوجيه. من خلال الاندماج مع شركة Streamex Exchange Corporation، تركز BioSig الآن على جلب سوق السلع العالمية إلى السلسلة من خلال ترميز RWA (تحويل الأصول المادية إلى رموز رقمية على blockchain). تبلغ قيمة سوق السلع هذه حوالي 142 تريليون دولار على مستوى العالم، وتمنح لعبة FinTech الشركة خطًا مباشرًا إليها.

سوق ترميز RWA نفسه ينفجر. وصلت إلى 24 مليار دولار في عام 2025 ومن المتوقع أن تصل إلى قيمة سوقية صعودية قدرها 50 مليار دولار بحلول نهاية العام، مما يظهر زخمًا لا يصدق. تضع Streamex نفسها لتكون واحدة من أوائل الشركات المدرجة في بورصة ناسداك التي تصدر رموز RWA المنظمة، وهي ميزة هامة للمحرك الأول (ميزة كبيرة للمحرك الأول) في السوق الأمريكية. وتدور هذه الخطوة حول بناء بنية تحتية مؤسسية لسوق تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية أن تصل قيمته إلى 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2030.

شراكات استراتيجية لتطوير منتجات الذهب الرمزية ذات العائد (على سبيل المثال، مع المعادن النقدية).

وقد نفذت الشركة بالفعل شراكة رئيسية للاستفادة من سوق الذهب العالمي الذي تبلغ قيمته 22 تريليون دولار. في سبتمبر 2025، أعلنت شركة Streamex عن شراكة استراتيجية حصرية مدتها ثلاث سنوات مع شركة Mmunital Metals لتطوير منتج ذهب مُرمز وذو عائد. هذه خطوة ذكية لأنها تدمج استقرار الذهب المادي مع توليد العائد لمنتج مالي.

يستهدف هذا المنتج عائدًا سنويًا يقدر بـ 4% للمستثمرين، وهو ما يعد عامل جذب قوي في بيئة منخفضة العائد. Streamex ليست مجرد خدمة ترميز؛ سيقومون بتمويل ما لا يقل عن 10٪ من عقود إيجار الذهب المؤهلة للمعادن النقدية والحصول على حصة من الإيرادات مرتبطة بأحجام التأجير على المنصة. وهذا تدفق إيرادات متكرر مرتبط بتأجير الذهب في العالم الحقيقي، وليس فقط رسوم المعاملات.

إمكانية ترخيص البرامج ذات الهامش المرتفع مع تحول تركيز PURE EP™ إلى خوارزميات البحث والتطوير الجديدة.

لا يزال أصل MedTech الأصلي للشركة، وهو نظام PURE EP™، يحمل قيمة كامنة، حتى مع تحول الأعمال الأساسية. تعد منصة PURE EP™ في الأساس تقنية متقدمة للغاية لمعالجة الإشارات الرقمية، وهي جهاز مرخص من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA 510(k)، مع ميزات برمجية خاصة مثل خوارزمية التردد العالي (HFA) وتوصيف عدم انتظام دقات القلب التلقائي (ATC).

تتمثل الفرصة هنا في تحويل أعمال PURE EP™ من نموذج مبيعات وخدمة الأجهزة منخفض هامش الربح إلى نموذج ترخيص البرامج عالي هامش الربح. وهذا يعني تركيز البحث والتطوير على الملكية الفكرية ــ الخوارزميات ــ وترخيصها للاعبين الأكبر حجماً في مجال التكنولوجيا الطبية. تتعاون BioSig بالفعل مع Mayo Clinic في برنامج بحث وتطوير جديد لتطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي لنظام PURE EP™. هذا هو تطوير IP نقي وعالي الهامش.

• تحقيق الدخل من الخوارزميات الأساسية مثل HFA وATC.
• ترخيص برنامج مدعوم بالذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي تم تطويره بالتعاون مع Mayo Clinic.
• - تقليل الإنفاق الرأسمالي عن طريق الابتعاد عن تصنيع الأجهزة.

التوسع السريع في قطاع التكنولوجيا المالية الجديد عالي النمو دون دورة MedTech البطيئة التي تقودها إدارة الغذاء والدواء.

يسمح محور FinTech لشركة BioSig بتجاوز الطبيعة البطيئة والمكلفة والدورية لصناعة الأجهزة الطبية، والتي تخضع لرقابة شديدة من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA). على سبيل المثال، يتطلب نظام PURE EP™ الحصول على تصريح 510(ك). في المقابل، شهد سوق ترميز RWA ارتفاعًا بنسبة 260٪ في عام 2025 وحده، مما يدل على منحنى التبني السريع.

من خلال الاستحواذ على وسيط تاجر مسجل لدى FINRA وSEC، تقوم Streamex بإنشاء طريق متوافق ومنظم لرأس المال المؤسسي. يعد هذا الامتثال التنظيمي هو مفتاح التبني المؤسسي، وهو طريق أسرع بكثير للتسويق والتوسع من دورات التجارب السريرية التي تستغرق سنوات طويلة واعتماد المستشفيات المطلوبة لـ MedTech. يتحرك السوق بسرعة، وأصبحت BioSig الآن في وضع يمكنها من التقاط هذه السرعة، ولهذا السبب يتوقع المحللون نموًا كبيرًا في الأرباح بنسبة 73.3٪ للسنة المالية الحالية. إنه بالتأكيد طريق عالي السرعة للنمو.

BioSig Technologies, Inc. (BSGM) – تحليل SWOT: التهديدات

مخاطر التخفيف القصوى للمساهمين من السندات القابلة للتحويل وعروض الأسهم.

التهديد الأكثر إلحاحا لقيمة المساهمين هو خطر التخفيف الكبير المتضمن في حزمة تمويل النمو الأخيرة البالغة 1.1 مليار دولار والتي تم تأمينها في يوليو 2025. وقد تم تصميم ضخ رأس المال هذا، على الرغم من أنه ضروري نظرا لخسائر الشركة التراكمية التي تبلغ حوالي 294.1 مليون دولار، لإنشاء مخزون ضخم. ويتضمن التمويل 100 مليون دولار من السندات الممتازة القابلة للتحويل المضمونة وخط ائتمان بقيمة مليار دولار.

تعتبر شروط السندات القابلة للتحويل عقابية بشكل خاص للمساهمين الحاليين. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي تحويل شريحتين أوليتين فقط بقيمة 25 مليون دولار إلى إصدار ما يصل إلى 26,556,194 سهمًا. وبالنظر إلى أن إجمالي الأسهم القائمة بلغ 148,610,687 اعتبارًا من 17 نوفمبر 2025، فإن حدث التحويل الفردي هذا يمثل زيادة كبيرة في عدد الأسهم. يرتبط سعر التحويل بمعدل متغير - على وجه التحديد، 97.0٪ من أدنى سعر متوسط ​​مرجح يومي (VWAP) في الأيام السابقة للتحويل، وإن كان بحد أدنى 4.00 دولارات للسهم الواحد. يحفز هذا الهيكل التحويل بأسعار أقل، مما يضع بالتأكيد ضغطًا هبوطيًا على السهم.

عدم اليقين التنظيمي في سوق ترميز RWA الناشئ والمتطور بسرعة.

يقدم المحور نحو ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA) عبر منصة Streamex طبقة جديدة من المخاطر التنظيمية التي يصعب قياسها كميًا. يعد قطاع RWA ناشئًا، وبينما تسعى Streamex إلى إنشاء مجموعة Compliance Exchange Group (CXG) ذات المسار الاستراتيجي للاستحواذ على وسيط وتاجر مسجل لدى FINRA وSEC، إلا أنها ليست بعد كيانًا منظمًا بالكامل في الولايات المتحدة فيما يتعلق بإصدار الرمز المميز ونموذج التداول الخاص بها. هذه هي استراتيجية المتحرك الأول، ولكن المتحرك الأول غالبا ما يواجه أعلى الاحتكاك التنظيمي.

أي تأخير أو حكم سلبي من هيئة الأوراق المالية والبورصة أو FINRA بشأن تصنيف الرموز المدعومة بالذهب كأوراق مالية يمكن أن يوقف نموذج أعمال Streamex بالكامل. تعتمد الشركة على هذا الامتثال التنظيمي ليكون عامل تمييز رئيسي، لكن القواعد النهائية والواضحة لترميز سوق السلع العالمية التي تبلغ قيمتها حوالي 142 تريليون دولار لا تزال قيد الكتابة. أنت تراهن على نتيجة تنظيمية غير مضمونة.

عدم الاستقرار الأخير في الإدارة، بما في ذلك استقالة ثلاثة من أعضاء مجلس الإدارة في نوفمبر 2025.

إن العدد الكبير من حالات مغادرة مجالس الإدارة، حتى لو تم التخطيط لها، يمكن أن يشير إلى عدم استقرار السوق. في 18 نوفمبر 2025، استقال ثلاثة مديرين - كريستوفر باير وأنتوني أماتو وستيفن أبيلمان - من مجلس الإدارة. في حين أن ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصة تشير إلى أن هذا كان جزءًا من عملية انتقالية مخطط لها بعد اتفاقية شراء الأسهم في مايو 2025 مع Streamex، فإن البصريات سيئة بالنسبة للكيان المدمج حديثًا.

ومن بين المغادرين أنتوني أماتو، الرئيس التنفيذي السابق والرئيس ورئيس مجلس إدارة شركة BioSig Technologies. هذا المستوى من دوران المديرين التنفيذيين ومجلس الإدارة في شهر واحد يمكن أن يعطل الاستمرارية الاستراتيجية وثقة المستثمرين، خاصة عندما تدير الشركة في نفس الوقت محورًا تجاريًا رئيسيًا وهيكل تمويل معقد.

منافسة شديدة في كل من مجال MedTech وقطاع FinTech/blockchain المزدحم بشكل واضح.

تعمل الشركة الآن في سوقين شديد التنافسية، وهي لاعب صغير في كليهما. في MedTech، يتنافس نظام PURE EP™ مع الشركات العملاقة ذات رأس المال الجيد في سوق الفيزيولوجيا الكهربية، والذي من المتوقع أن تبلغ قيمته 10.27 مليار دولار في عام 2025.

• مسابقة ميدتيك: يواجه PURE EP™ لاعبين مهيمنين مثل جونسون & جونسون، وميدترونيك بي إل سي، ومؤسسة بوسطن العلمية. تتمتع هذه الشركات بقوى مبيعات ضخمة، وعلاقات راسخة مع المستشفيات، وميزانيات كبيرة للبحث والتطوير لدفع تقنيات الجيل التالي مثل Pulsed Field Ablation (PFA)، وهو القطاع الفرعي الأسرع نموًا. يشير تحول PURE EP™ من الأجهزة التجارية إلى البحث والتطوير في مجال البرمجيات إلى وجود صراع من أجل اختراق السوق في قطاع يتحكم فيه صانعو الأجهزة الكبار في النظام البيئي.
• مسابقة FinTech/Blockchain: تعمل Streamex في مجال ترميز RWA المزدحم للغاية. في حين أنها تهدف إلى الحصول على ميزة الريادة المنظمة، فإنها تتنافس مع مشاريع blockchain الممولة جيدًا والمؤسسات المالية الكبرى التي تستكشف الترميز، مثل الشراكة بين Zhaojin Mining وAnt Financial في مجال ترميز الذهب. يجب على Streamex توسيع نطاق منصتها وممتلكاتها من الذهب بسرعة للتنافس مع السيولة والثقة التي يوفرها اللاعبون الماليون الراسخون.

وتتمثل الخطوة التالية في قيام الفريق التنفيذي بتوضيح تقسيم تخصيص رأس المال بين PURE EP™ R&D ومنصة Streamex لترميز الذهب بحلول نهاية العام.