شركة Cognex (CGNX): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت على حق بالتأكيد في التشكيك في المسار الحالي لشركة Cognex Corporation؛ علاوة السهم المرتفعة، ويتم تداوله عند نسبة السعر إلى الربحية البالغة 64.31، يبدو منفصلاً عن واقع الربع الثالث من عام 2025 الضخم 72% معدل الضريبة الفعلي الذي سحق صافي الدخل. لا يزال قائد الرؤية الآلية يحمل يدًا قوية، وخندقًا تكنولوجيًا قويًا، وهامشًا إجماليًا معدلاً مرتفعًا 68%، و 600 مليون دولار نقدًا مع عدم وجود ديون - ولكن الضعف المستمر في قطاع السيارات والمنافسة الشديدة من Keyence هي رياح معاكسة حقيقية. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لكيفية دفع الأتمتة اللوجستية الجديدة الخاصة بهم، والتي قادتهم 18% نمو الإيرادات إلى 277 مليون دولار في الربع الثالث، يمكنها التغلب على هذه المخاطر الدورية وتبرير تقييم الأقساط.

شركة Cognex (CGNX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

الشركة الرائدة في السوق في مجال تكنولوجيا رؤية الآلات الصناعية

شركة Cognex ليست مجرد شركة فاعلة في مجال الأتمتة الصناعية؛ إنها الشركة الرائدة عالميًا في مجال رؤية الآلة. هذا ليس ادعاء غامضا. إنه منصب مبني على عقود من الخبرة وقاعدة تثبيت ضخمة. وتهيمن الشركة على السوق بحصتها القوية، مع التركيز بشكل كامل على أنظمة الرؤية، مما يمنحها ميزة واضحة على التكتلات المتنوعة.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: قامت Cognex بشحن أكثر من 4.5 مليون نظام رؤية آلية في جميع أنحاء العالم، وهو حجم لا يستطيع المنافسون مضاهاته بسهولة. وتعني هذه الريادة أنهم وضعوا معايير الأداء عالي السرعة والدقة الموثوقة في أتمتة المصانع والمستودعات، بدءًا من اكتشاف العيوب في الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية وحتى تبسيط الخدمات اللوجستية.

استقرار مالي استثنائي مع مركز نقدي قوي

لا يمكنك التحدث عن قوة الشركة دون النظر إلى ميزانيتها العمومية، كما أن شركة Cognex تتمتع بصفات أصيلة. اعتبارًا من 28 سبتمبر 2025، أعلنت الشركة عن رصيد نقدي واستثماري ضخم قدره 600,344,000 دولار أمريكي. بالإضافة إلى أنها لا تحمل أي ديون في الأساس.

هذه هي الميزانية العمومية للقلعة. وهذا يعني أن الشركة تتمتع بأقصى قدر من المرونة للتغلب على أي ركود اقتصادي، أو تمويل البحث والتطوير المكثف (R&D) في منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة، أو متابعة عمليات الاستحواذ الاستراتيجية دون الحاجة إلى الاستفادة من أسواق رأس المال. هذا الانضباط المالي هو ميزة تنافسية ضخمة.

فيما يلي نظرة سريعة على وضع السيولة لديهم:

ارتفاع هامش الربح الإجمالي المعدل

يعد الهامش الإجمالي المرتفع علامة واضحة على قوة التسعير والعمليات الفعالة، وقد حافظت Cognex تاريخيًا على هوامش ربح ممتازة. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 67.6%.

يعد الحفاظ على هامش إجمالي في هذا النطاق - ما يقرب من 68٪ - أمرًا رائعًا بالنسبة لأعمال الأجهزة والبرامج. إنه يوضح أن التكنولوجيا الخاصة بهم ومكانتهم الرائدة في السوق تسمح لهم بتحصيل علاوة مقابل حلولهم. يوفر هذا الهامش حاجزًا عميقًا للاستثمار في البحث والتطوير ويساعد على تحقيق هامش قوي للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 24.9% لهذا الربع. وهذا هامش كبير، خاصة بالنظر إلى الضغوط التنافسية في مجال الأتمتة الصناعية.

التكامل العميق مع الذكاء الاصطناعي، والاستفادة من التخصيص الخاص

يرتبط مستقبل Cognex بشكل واضح بالذكاء الاصطناعي (AI)، وهم ينفذون محورًا استراتيجيًا ليصبحوا المزود الرائد لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لرؤية الآلات الصناعية. إنهم لا يعتمدون الذكاء الاصطناعي فحسب؛ إنهم يقومون بتخصيصه لأرضية المصنع.

استراتيجيتهم عملية وقوية:

• الاستفادة من المصدر المفتوح: إنهم يستخدمون أحدث نماذج الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر كأساس.
• تخصيص الملكية: ويضيفون تعديلاتهم الصناعية الخاصة - ما يسمونه "الخلطة السرية" الخاصة بهم - لجعل النماذج ذات صلة وفعالة في التطبيقات الصناعية المطلوبة.
• طرح المنتج: أدى هذا التركيز إلى إطلاق مجموعة منتجات Solutions Experience (SLX) في مجال الخدمات اللوجستية، والتي توفر تطبيقات الرؤية المدعومة بالذكاء الاصطناعي إلى هذا السوق سريع النمو.

ويشكل هذا النهج التكنولوجي متعدد الطبقات، الذي يجمع بين الابتكار المفتوح والملكية الفكرية الخاصة بمجال معين، حاجزاً تنافسياً قوياً.

نمو قوي في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025

وقد ترجم التركيز الاستراتيجي للشركة والانضباط التشغيلي بشكل مباشر إلى أداء مالي قوي على المدى القريب. بالنسبة للربع الثالث المنتهي في 28 سبتمبر 2025، أعلنت كوجنيكس عن إجمالي إيرادات قدرها 276,892,000 دولار أمريكي.

يمثل رقم الإيرادات هذا نموًا مذهلاً بنسبة 18٪ على أساس سنوي. وكان هذا النمو مدفوعًا بالقوة في قطاع الخدمات اللوجستية وأتمتة المصانع على نطاق أوسع، لا سيما في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية والتغليف. حتى بعد إلغاء الاستفادة لمرة واحدة من الشراكة التجارية، استمرت الإيرادات في النمو بنسبة 13% على أساس سنوي. وهذه إشارة قوية إلى أن أعمالهم الأساسية تتسارع.

شركة Cognex (CGNX) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

تأثر صافي الدخل بشكل كبير بمعدل الضريبة الفعلي بنسبة 72% في الربع الثالث من عام 2025

تعرض صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لشركة Cognex Corporation لضربة خطيرة في الربع الثالث من عام 2025، وهو مثال كلاسيكي لحدث لمرة واحدة يؤدي إلى تحريف النتيجة النهائية. ارتفع معدل الضريبة الفعلي لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى ما يقرب من 72% خلال هذا الربع، وهو رقم هائل أدى إلى انخفاض كبير في الأرباح المعلنة.

لم يكن هذا الارتفاع بمثابة فشل في العمليات الأساسية؛ لقد كانت نفقات ضريبية منفصلة قدرها 33 مليون دولار نتج عن سن التشريع الضريبي الأمريكي الجديد، "قانون الفاتورة الجميلة الكبيرة (OBBBA)." ونتيجة لذلك، انخفض صافي الدخل المعلن للربع الثالث من عام 2025 إلى 18 مليون دولارأو $0.10 لكل سهم مخفف، أ 39% انخفاض من 30 مليون دولار المعلن عنها في الربع الثالث من عام 2024.

إليك الرياضيات السريعة حول التأثير:

• الربع الثالث 2025 صافي الدخل: 18 مليون دولار
• مصاريف الضرائب المنفصلة: 33 مليون دولار
• صافي الدخل المعدل (باستثناء الضريبة لمرة واحدة): 56 مليون دولار [استشهد: 13 في البحث الأول]

تقييم مرتفع، تداول بعلاوة مع نسبة سعر إلى ربح تبلغ 64.31

حتى في ظل التقلبات الأخيرة في السوق، تحتفظ شركة Cognex بتقييم متميز ينطوي على مخاطر كبيرة، خاصة خلال فترات الركود الدوري. اعتبارًا من نوفمبر 2025، كانت نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للشركة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) مرتفعة عند حوالي 57.22، وفي وقت ما من شهر نوفمبر، كان التداول قريبًا 64.31. [استشهد: 9 في البحث الأول، 1 في البحث الأول]

لكي نكون منصفين، هذا سهم نمو، ولكن مضاعف السعر إلى الربحية يعتبر ممتدًا عند مقارنته بمتوسط السعر إلى الربحية لمدة 5 سنوات لـ 56.54. ويعني هذا التقييم المرتفع أن السهم حساس بشكل واضح لأي خسارة في الأرباح أو تباطؤ في توقعات النمو المستقبلية. يدفع المستثمرون ثمناً باهظاً مقابل كل دولار من الأرباح الحالية، ويراهنون بشدة على استراتيجية الشركة طويلة المدى في مجال الذكاء الاصطناعي والخدمات اللوجستية لتؤتي ثمارها.

تظل الإيرادات حساسة للغاية لدورات التصنيع والإنفاق الرأسمالي

جوهر عمل شركة Cognex هو أنظمة الرؤية الآلية لأتمتة المصانع، لذا فإن إيراداتها مرتبطة بطبيعتها بميزانيات النفقات الرأسمالية (CapEx) للمصنعين. عندما يتباطأ الاقتصاد الكلي، تضغط الشركات على عمليات بناء المصانع الجديدة وتحديثات الأتمتة، وتشعر شركة Cognex بذلك على الفور. [استشهد: 7 في البحث الأول]

تُظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي (PMI) للربع الثالث من عام 2025 هذه البيئة المختلطة: كان مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة في حالة انكماش عند 48.6، وكان مؤشر مديري المشتريات في اليابان ضعيفًا أيضًا عند 49.0. [استشهد: 11 في البحث الأول] يشير مؤشر مديري المشتريات (PMI) الذي يقل عن 50 إلى انكماش التصنيع، وهو ما يترجم مباشرة إلى العميل المحافظ CapEx، وهو عامل أشارت إليه إدارة العوامل لضعف الإلكترونيات الاستهلاكية. [استشهد: 5 في البحث الأول]

أظهر الطلب على قطاع السيارات ضعفًا مستمرًا حتى عام 2025

كان قطاع السيارات، وهو سوق قوي تقليديًا للرؤية الآلية، بمثابة عائق مستمر لأداء شركة Cognex طوال عام 2025. وهذا الضعف ليس مجرد ومضة عابرة؛ لقد كانت رياحًا معاكسة ثابتة في نتائج الربع الأول والربع الثاني من عام 2025. [استشهد: 8 في البحث الأول]

وتتمثل المشكلة الأساسية في انخفاض الاستثمار في إنتاج بطاريات السيارات الكهربائية، والذي كان من المتوقع في السابق أن يكون محركًا رئيسيًا لنمو الشركة. [استشهد: 5 في البحث الأول، 10 في البحث الأول] بينما أظهرت قطاعات الخدمات اللوجستية وأشباه الموصلات قوتها في الربع الأول من عام 2025، كان ضعف قطاع السيارات بمثابة تعويض كبير. [استشهد: 8 في البحث الأول] من المتوقع أن يستمر قطاع السيارات في الانخفاض حتى عام 2025، ولكن ربما بمعدل أبطأ مما كان عليه في العام السابق. [استشهد: 7 في البحث الأول]

يلخص الجدول أدناه الأداء المتباين عبر الأسواق النهائية الرئيسية خلال النصف الأول من عام 2025، مما يسلط الضوء على تراجع قطاع السيارات:

المالية: قم بإعداد تحليل الحساسية لتوقعات عام 2026 بناءً على انخفاض بمقدار 5 نقاط في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي بحلول يوم الجمعة المقبل.

شركة Cognex (CGNX) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Cognex Corporation (CGNX) أن تولد موجتها التالية من النمو، والإجابة واضحة: تستهدف الشركة بقوة الأسواق الضخمة غير الآلية بمنتجات سهلة الاستخدام تعتمد على الذكاء الاصطناعي. هذا ليس مجرد محور. إنها إعادة تنظيم استراتيجية للاستحواذ على حصة سوقية في الخدمات اللوجستية والقطاعات المتخصصة، مدعومة بإصلاح شامل لقوة المبيعات.

تتمثل الفرصة الأساسية في الاستفادة من خبرتهم العميقة في الرؤية الآلية لتبسيط الأتمتة المعقدة لقاعدة عملاء أوسع. إليك الحساب السريع: إذا نفذوا خطتهم الخمسية لمضاعفة عدد عملائهم، فسوف يتبعهم السطر العلوي بالتأكيد.

إمكانات نمو هائلة في أتمتة الخدمات اللوجستية مع خط إنتاج SLX الجديد.

يعد إطلاق المحفظة اللوجستية لتجربة الحلول (SLX) في أكتوبر 2025 خطوة حاسمة للاستحواذ على سوق المستودعات والتوزيع الضخم وسريع النمو. تم تصميم هذا الخط الجديد خصيصًا ليكون نقطة دخول للمنشآت التي بدأت للتو رحلة الأتمتة الخاصة بها، وهو قطاع كان يعاني تاريخيًا من نقص الخدمات لأن الرؤية الآلية التقليدية كانت معقدة للغاية.

تعمل هذه المحفظة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك SLX-3816، على تبسيط عملية النشر بحيث يتمكن الموظفون غير التقنيين من إعداد الأجهزة وتشغيلها في دقائق. يؤدي هذا التركيز على سهولة الاستخدام إلى تقليل التكلفة الإجمالية للملكية (TCO) لمشغلي الخدمات اللوجستية، مما يجعل ذكاء الرؤية المتقدم خيارًا قابلاً للتطبيق للتعامل مع الطرود ذات الحجم الكبير.

تعد الخدمات اللوجستية بالفعل محركًا رئيسيًا للنمو، حيث تقود جزءًا كبيرًا من إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025، والتي ارتفعت بنسبة 18٪ على أساس سنوي إلى 277 مليون دولار. يعد هذا بمثابة رياح قوية، خاصة عندما تفكر في أنه من المتوقع أن يصل سوق ماسحات الباركود الأوسع إلى 15.8 مليار دولار بحلول عام 2035. ويعني انخفاض انتشار الأتمتة في الخدمات اللوجستية أن مسار النمو هنا كبير.

يهدف تحول Salesforce إلى مضاعفة عدد العملاء المخدومين على مدار خمس سنوات.

وقد وضعت القيادة الجديدة للشركة هدفًا استراتيجيًا يتمثل في مضاعفة عدد العملاء الذين تتم خدمتهم خلال السنوات الخمس المقبلة. لا يقتصر الأمر على توظيف المزيد من الأشخاص فحسب؛ إنه تحول أساسي في كيفية تفاعلهم مع السوق، والانتقال من نهج "العملاء الناشئين" العام إلى استراتيجية "تحويل قوة المبيعات" المركزة.

يعتمد هذا التحول على زيادة كفاءة المبيعات واختراق السوق، خاصة مع منتجات الذكاء الاصطناعي الجديدة وسهلة النشر. إنهم ينفذون نهج مبيعات أكثر انضباطًا يعتمد على البيانات، باستخدام أدوات إدارة علاقات العملاء الجديدة ومؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) لتحسين المبلغ الذي يتم إنفاقه لكل دولار محجوز. وتعتبر النتائج المبكرة إيجابية، حيث سيولد التحول زخمًا بالفعل في الربع الثالث من عام 2025.

تقود اتجاهات إعادة التصنيع وإعادة التصنيع في الولايات المتحدة إلى نشر رأس المال الآلي.

يمثل التحول الجيوسياسي والاقتصادي نحو إعادة التصنيع وإعادة سلسلة التوريد في الولايات المتحدة فرصة بمليارات الدولارات لمقدمي الأتمتة الصناعية مثل شركة Cognex. ويعود هذا الاتجاه إلى الرغبة في أمن سلسلة التوريد وقاعدة التصنيع الأمريكية الأكثر تنافسية من حيث التكلفة، الأمر الذي يتطلب نشر رأس مال كبير في الأتمتة.

فيما يلي نظرة على الرياح الخلفية الرأسمالية التي ستتطلب حلول رؤية الآلة:

إن الحاجة إلى الأتمتة تخلق حلقة حميدة: فالأتمتة تجعل التصنيع في الولايات المتحدة أكثر تنافسية من حيث التكلفة، وهو ما يتيح المزيد من إعادة التصنيع إلى الداخل، وهو ما يتطلب المزيد من الأتمتة. يعد هذا الاتجاه ميزة هيكلية طويلة المدى لشركة Cognex Corporation.

التوسع في قطاعات غير مخترقة مثل التعبئة والتغليف وأتمتة المختبرات الطبية.

تستخدم Cognex بنجاح منتجاتها سهلة الاستخدام والمدعمة بالذكاء الاصطناعي لاختراق القطاعات التي كانت فيها الرؤية الآلية المعقدة عائقًا في السابق. وتوفر هذه الأسواق غير المخترقة زيادات فورية وقابلة للقياس في الإيرادات.

يعد التوسع في أتمتة المختبرات الطبية بمثابة فوز واضح، كما يتضح من زيادة الإيرادات لمرة واحدة في الربع الثالث من عام 2025 من شراكة تجارية جديدة. أضافت هذه الصفقة، التي منحت شريك القناة الحق الحصري لتصنيع وشراء Cognex Vision Systems لسوق المختبرات الطبية، ما يقدر بنحو 8 ملايين دولار إلى 14 مليون دولار من إيرادات هذا الربع. بالإضافة إلى ذلك، تعمل الشركة بنشاط على اكتساب عملاء جدد في قطاع التغليف، وهو مجال رئيسي ساهم في القوة الإجمالية في أتمتة المصانع على نطاق أوسع خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2025.

توفر هذه القطاعات الجديدة تنويعًا حاسمًا بعيدًا عن قطاعات الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات الأكثر دورية. إنها خطوة ذكية للحصول على تدفقات إيرادات مستقرة وعالية الهامش.

• أتمتة المختبرات الطبية: تأمين شراكة استراتيجية لزيادة إيرادات الربع الثالث من عام 2025.
• التعبئة والتغليف: اكتساب عملاء جدد بشكل فعال من خلال المنتجات التي تدعم الذكاء الاصطناعي.
• الفضاء الجوي & الدفاع: تم تحديده على أنه فرصة للنمو على المدى الطويل.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: قم بوضع نموذج لمسار الإيرادات لمدة خمس سنوات بافتراض نمو سنوي مركب للعملاء بنسبة 15٪، وهو الحد الأدنى المطلوب لمضاعفة القاعدة في خمس سنوات.

شركة Cognex (CGNX) - تحليل SWOT: التهديدات

المنافسة الشديدة، خاصة من شركة Keyence، أدت إلى ضغوط الأسعار في الصين.

أنت تعمل في سوق للرؤية الآلية حيث المنافسة، خاصة من شركة Keyence Corporation، تمثل رياحًا معاكسة ثابتة، وتخلق بالتأكيد ضغوطًا على الأسعار. لقد احتلت Keyence تاريخياً مكانة مهيمنة في السوق العالمية، وبينما تظهر البيانات القديمة أنها تتمتع بحصة سوقية كبيرة تبلغ 38% في الصين مقارنة بحصة Cognex البالغة 7% في تلك المنطقة، فإن هذه الديناميكية التنافسية لا تزال تدعو إلى الحذر.

ويتجلى التأثير الواقعي في النتائج المالية الأخيرة. شهدت إيرادات Cognex من الصين الكبرى انكماشًا كبيرًا، حيث انخفضت بنسبة 17٪ في الربع الثاني من عام 2025 مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. وهذا انخفاض كبير. أشارت الإدارة إلى أن هذا الانخفاض يرجع جزئيًا إلى التحول في سلسلة توريد الإلكترونيات الاستهلاكية بعيدًا عن الصين، ولكنه يعكس أيضًا البيئة التنافسية الشديدة وعدم اليقين الكلي هناك. ويرتبط هذا الضغط بشكل مباشر بمزيج صناعي أقل مواتاة، مما ساهم في انخفاض هامش إجمالي مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 67.4% في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض من 69.6% في الربع الثاني من عام 2024.

• تمتلك Keyence حصة سوقية مهيمنة، مما يضغط على أسعار Cognex.
• انخفضت إيرادات الصين الكبرى بنسبة 17٪ في الربع الثاني من عام 2025.
• تم ضغط هامش الربح الإجمالي بسبب مزيج الصناعة والتسعير الأقل ملاءمة.

عدم اليقين في الاقتصاد الكلي واحتمال انخفاض الإنفاق الرأسمالي العالمي للتصنيع.

يعيش قطاع الأتمتة الصناعية ويموت بسبب الإنفاق الرأسمالي (CapEx)، ولا تزال البيئة الكلية الحالية ضعيفة، مما يعني أن الشركات حذرة بشأن مشاريع الأتمتة الكبيرة. يتوقع المحللون أن تستمر الرياح المعاكسة الكلية طوال عام 2025. أعمال كوجنيكس معرضة للخطر بشكل خاص لأنها تعتمد على هذه الاستثمارات واسعة النطاق في أتمتة المصانع، والتي غالبًا ما تكون أول الأشياء التي يتم قطعها عندما ترتفع حالة عدم اليقين الاقتصادي.

لا يزال سوق أنظمة الرؤية الآلية العالمية كبيرًا، ويقدر بنحو 13.52 مليار دولار في عام 2025، لكن النمو مختلط، وتضيف السياسات التجارية طبقة من المخاطر. على سبيل المثال، تؤدي التعريفات الجمركية الجديدة على أشباه الموصلات والمستحضرات الصيدلانية المصنعة خارج الولايات المتحدة إلى ظهور حالة من عدم اليقين بشأن الاستثمارات الدولية، والتي يمكن أن تقلل بشكل مباشر من السوق القابلة للتوجيه لمنتجات كوجنيكس خارج الولايات المتحدة. وتعني مخاطر التعريفة هذه أن الأوضاع المالية للشركة قد تتأثر سلبًا على المدى القصير.

الانكماش الدوري في الأسواق النهائية الرئيسية مثل الإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات.

يرتبط أداء كوجنيكس ارتباطًا وثيقًا بصحة أسواقها النهائية الرئيسية، وتمثل الطبيعة الدورية لهذه الصناعات تهديدًا واضحًا. كان قطاع السيارات، الذي يمثل حوالي 22% من إيرادات عام 2024، مجالًا كبيرًا للضعف. ويرجع هذا الضعف إلى انخفاض نشاط المشروع، وتحديدًا انخفاض استثمارات بطاريات السيارات الكهربائية، ومن المتوقع أن يستمر هذا الضعف في التأثير على النمو في عام 2025.

في حين أظهرت الإلكترونيات الاستهلاكية (حوالي 17٪ من إيرادات عام 2024) بعض النمو في الربع الثاني من عام 2025، فإن السوق متقلب للغاية. على سبيل المثال، أدى تحول سلسلة توريد كبرى للإلكترونيات الاستهلاكية من الصين إلى أوروبا إلى انكماش الإيرادات بنسبة -18% في السوق الصينية لشركة Cognex في الربع الأخير. يجب على الشركة أن تتنقل عبر دورات المشاريع الكبيرة والمعقدة وغير المتوقعة من أكبر عملائها.

إليك الحساب السريع للرياح المعاكسة للسوق النهائية في عام 2025:

تؤثر تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية على الدخل التشغيلي.

باعتبارها شركة عالمية، تواجه Cognex تهديدًا مستمرًا من تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية (FX)، والتي يمكن أن تؤدي إلى تآكل الدخل التشغيلي ونمو الإيرادات. هذه ليست مخاطرة نظرية. إنه عائق مالي قابل للقياس في عام 2025.

ويظهر التأثير بوضوح في الفرق بين نمو إيرادات العملة المعلنة والعملة الثابتة:

• في الربع الأول من عام 2025، كان نمو الإيرادات المبلغ عنه 2%، ولكن على أساس العملة الثابتة، كان الأمر كذلك 5%. انخفض النمو في سوق العملات بمقدار 3 نقاط مئوية.
• في الربع الثاني من عام 2025، كان نمو الإيرادات المبلغ عنه 4%، ولكن على أساس العملة الثابتة، كان الأمر كذلك 3%. انخفض النمو في سوق العملات بمقدار نقطة مئوية واحدة.
• في الربع الثالث من عام 2025، كان نمو الإيرادات المبلغ عنه 18%، ولكن على أساس العملة الثابتة، كان الأمر كذلك 16%. انخفض النمو في سوق العملات بمقدار نقطتين مئويتين.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الخسارة المالية المباشرة الناجمة عن التعرض للعملة آخذة في الارتفاع. أعلنت الشركة عن خسارة بالعملة الأجنبية قدرها 1.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهي زيادة كبيرة عن الخسارة البالغة 0.2 مليون دولار التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني من عام 2024. وهذا يمثل قفزة قدرها 1.3 مليون دولار في خسارة العملة على أساس سنوي في ربع واحد، مما يظهر زيادة التعرض والمخاطر على النتيجة النهائية.