Bancolombia S.A. (CIB): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Bancolombia S.A. (CIB) قادرة على الحفاظ على تقدمها، وتُظهر أرقام 2025 سيناريو كلاسيكيًا عالي المكافأة والمخاطر العالية. خندقهم الرقمي قوي بشكل واضح، مع Nequi's 24 مليون يساعد المستخدمون في دفع صافي دخل الربع الأول من COP 1.7 تريليون، لكن توجيهات الإدارة المنقحة لنمو القروض تبلغ تقريبًا 5.0% يشير إلى تباطؤ حقيقي إن الفرصة المباشرة لتحقيق الدخل من شركة Nequi هائلة، ولكنها مهددة بالرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي والمنافسة الشرسة من المنافسين مثل DaviPlata، التي لديها بالفعل 19 مليون العملاء. اكتشف بالضبط مكان سيطرة البنك 72% حصة السوق هي الأكثر عرضة للخطر.

Bancolombia SA (CIB) - تحليل SWOT: نقاط القوة

موقف السوق المهيمن، دهس 72% المعاملات المالية في كولومبيا

Bancolombia S.A. ليس مجرد بنك كبير؛ إنها الشركة الرائدة في السوق بلا منازع في كولومبيا. توفر هذه الهيمنة قاعدة ضخمة ومستقرة لعملياتها، مما يجعلها لاعبًا نظاميًا في اقتصاد البلاد. إن الحجم الهائل للنشاط مذهل، حيث تفيد التقارير بأن البنية التحتية للبنك قد تمكنت من إدارة الأمور على أكمل وجه 72% لجميع المعاملات المالية داخل كولومبيا.

ولوضع هذا في نصابه الصحيح، اعتبارًا من ديسمبر 2024، استحوذ بانكولومبيا بالفعل على حصة سوقية تبلغ 22.32% من إجمالي أصول القطاع المصرفي الكولومبي بأكمله، والتي وصلت إلى 1.18 تريليون بيزو كولومبي. وهذا يمثل خندقًا تنافسيًا ضخمًا (ميزة طويلة المدى تحمي الشركة من المنافسين)، ويعني أن البنك يتمتع بقوة تسعير وتكلفة أموال أقل من نظرائه.

• تسيطر على خمس إجمالي أصول القطاع.
• الريادة في السوق من حيث الأصول وصافي الأرباح.
• تمويل مستقر من قاعدة ودائع كبيرة ومعترف بها.

الريادة الرقمية عبر Nequi، الشركة الرائدة في سوق الخدمات المصرفية الجديدة مع أكثر من 24 مليون المستخدمين.

أنت ترى قصة كلاسيكية لشاغل الوظيفة الذي تحول إلى مبتكر هنا. لم تكتف بانكولومبيا بمراقبة موجة التكنولوجيا المالية (التكنولوجيا المالية)؛ لقد استقلوها مع Nequi، منصتهم المالية الرقمية بنسبة 100%. Nequi هي الشركة الرائدة بوضوح في سوق الخدمات المصرفية الجديدة ومحرك رئيسي للشمول المالي.

اعتبارًا من نهاية الربع الأول من عام 2025، كان لدى Nequi 23.5 مليون حساب، وهو رقم ضخم بالتأكيد، وكان من المتوقع أن تصل قاعدة المستخدمين إلى 24.5 مليون بحلول مايو 2025. وتمنح قاعدة المستخدمين الضخمة هذه Bancolombia قناة مباشرة ومنخفضة التكلفة لملايين العملاء، وخاصة الفئة السكانية الأصغر سنًا والأصلية رقميًا. يعد هذا المقياس الرقمي أحد الأصول القوية للبيع المتبادل في المستقبل.

ربحية قوية في الربع الأول من عام 2025، مع تسجيل COP 1.7 تريليون صافي الدخل و 16.3% العائد السنوي على حقوق المساهمين.

يقوم البنك بمهمته الأساسية: كسب المال. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، أعلنت بانكولومبيا عن صافي دخل عائد إلى المساهمين قدره 1.7 تريليون بيزو كولومبي، وهو ما يمثل زيادة قوية بنسبة 4.5٪ عن الربع السابق. يعد هذا علامة على الكفاءة التشغيلية وهامش صافي الفائدة القوي (NIM) الذي تجاوز 6.4٪ خلال هذا الربع.

وبلغ العائد على حقوق المساهمين ربع السنوي 16.3%. بصراحة، يُظهر العائد على حقوق المساهمين بنسبة 16.3% توزيعًا قويًا للغاية لرأس المال، مما يُظهر أن البنك يحقق عوائد ممتازة لمساهميه، حتى في ظل الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي. يعد هذا المستوى من الربحية أمرًا بالغ الأهمية لتمويل النمو المستقبلي والحفاظ على ثقة المستثمرين.

احتياطي قوي لرأس المال، مع نسبة ملاءة إجمالية للربع الأول من عام 2025 تبلغ 12.91%متجاوزة متطلبات بازل 3.

أنت تريد بنكًا يمكنه الصمود في وجه العاصفة، وتعتبر كفاية رأس مال بانكولومبيا نقطة قوة رئيسية. بلغت نسبة الملاءة الإجمالية للربع الأول من عام 2025 12.91٪. وهذا يتجاوز بشكل مريح الحد الأدنى من المستويات التنظيمية المطلوبة بموجب إطار بازل 3.

إليك الحساب السريع: النسبة هي 141 نقطة أساس (1.41%) أعلى من الحد الأدنى المطلوب، وهو احتياطي كبير. ولا يلبي هذا المركز القوي لرأس المال المتطلبات التنظيمية فحسب، بل يوفر أيضًا المرونة المالية لمتابعة الفرص الإستراتيجية، مثل برنامج إعادة شراء الأسهم المخطط له. وتعزز نسبة رأس المال من المستوى الأول البالغة 11.16% هذا الأمر، حيث تزيد بمقدار 266 نقطة أساس عن الحد الأدنى المطلوب.

Bancolombia SA (CIB) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تم تعديل إرشادات نمو القروض لعام 2025 من الانخفاض إلى تقريبًا 5.0%، إشارة إلى تحذير السوق

أنت ترى تأثير التوقعات الاقتصادية الحذرة في توقعات دفتر القروض لشركة Bancolombia S.A. قامت الشركة بمراجعة توجيهاتها الموحدة لنمو القروض للعام المالي 2025 بأكمله إلى ما يقرب من 5.0%. وهذه إشارة واضحة إلى واقعية الإدارة بشأن بيئة التشغيل الحالية، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار أن التوقعات السابقة كانت أعلى قليلاً، مما يشير إلى وتيرة توسع أكثر اعتدالاً مما كان مأمولاً في البداية.

وهذا التباطؤ هو نتيجة مباشرة لضعف الاستثمار الخاص في كولومبيا والخيار الاستراتيجي للبنك بإعطاء الأولوية لاستقرار جودة الأصول على النمو الائتماني القوي. إنهم يلعبون بذكاء، ولكن مع ذلك، فإن معدل النمو المتوقع يبلغ 5.0% يمثل عائقًا على الخط العلوي ويعكس بيئة مليئة بالتحديات حيث لا تزال تكاليف التمويل المرتفعة والتضخم يقوض القدرة على الدفع لكل من الشركات والأسر. إن تباطؤ النمو يعني زخمًا أقل للإيرادات، بكل وضوح وبساطة.

سياسة توزيع الأرباح المرتفعة تقيد توليد رأس المال الداخلي لتحقيق النمو المستقبلي

يعد توزيع الأرباح المرتفعة بمثابة سيف ذو حدين لشركة Bancolombia S.A. في حين أنه يجعل السهم جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل - كان عائد توزيعات الأرباح اللاحقة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) قويًا بنسبة 8.21٪ اعتبارًا من مايو 2025 - فهو يحد بشكل خطير من رأس المال الداخلي الذي يمكن للبنك الاحتفاظ به للنمو المستقبلي أو عمليات الاستحواذ أو ببساطة بناء حاجز أكبر ضد الخسائر غير المتوقعة.

تبلغ نسبة دفع تعويضات TTM نسبة مذهلة تبلغ 103.02%، مما يعني أن الشركة تدفع أرباحًا أكثر مما تكسبه. هذا الدفع المرتفع، بالإضافة إلى توزيعات أرباح غير عادية بقيمة 624 بيزو كولومبي للسهم تمت الموافقة عليها في أبريل 2025، يفرض ضغوطًا على هيكل رأس مالهم. وإليك الحسابات السريعة: تمثل نسبة رأس المال المعدل للمخاطر (RAC) المنخفضة، والتي من المتوقع أن تبلغ حوالي 4.9٪ للفترة 2024-2025، خطرًا رئيسيًا لأنها أقل من المجموعات المالية الرئيسية الأخرى في أمريكا اللاتينية. إن الأرباح المحتجزة الأقل تساوي رأس مال أقل ليوم ممطر أو لاغتنام فرصة النمو.

الضغط المستمر على جودة الأصول، خاصة في محفظة القروض الاستهلاكية

ولا تزال جودة الأصول تمثل ضعفا مستمرا، خاصة في قطاع المستهلكين، الذي يعتبر الأكثر حساسية للرياح الاقتصادية المعاكسة. واجه البنك فترة صعبة بسبب ضعف القدرة على الدخل للأسر وارتفاع مستويات الديون في كولومبيا. هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق بالنسبة للبنك، وبينما يتحسن الاتجاه، فإنه لا يزال منطقة خطر.

ولكي نكون منصفين، فإن البنك يدير هذا الأمر بنشاط. تحسنت نسبة القروض المتعثرة (90 يومًا) لقطاع المستهلكين إلى 3.91% في الربع الثاني من عام 2025، بانخفاض من 5.73% في العام السابق. لكن نسبة 3.91% لا تزال منطقة ذات خطورة أعلى مقارنة بالقطاعات الأخرى. تتوقع الإدارة أن تتراوح تكلفة المخاطر - وهي تكلفة خسائر القروض المحتملة - من 1.8% إلى 2.0% لعام 2025 بأكمله. وهذه تكلفة كبيرة لممارسة الأعمال، حتى مع التحسن.

يوضح الجدول التالي القروض المتعثرة (90 يومًا) للقطاعات الرئيسية في الربع الثاني من عام 2025، مع تسليط الضوء على مخاطر المستهلك:

وما يخفيه هذا التقدير هو استمرار الحاجة إلى اليقظة؛ ويتعين عليهم الحفاظ على معايير ائتمانية صارمة، مما يحد من نمو القروض.

التعرض لحساسية كبيرة في أسعار الصرف والضغوط المالية عبر عمليات أمريكا الوسطى

يعد الوجود المكثف لشركة Bancolombia S.A. في جميع أنحاء أمريكا الوسطى، بما في ذلك العمليات في بنما والسلفادور، بمثابة نقطة قوة، ولكنه يخلق أيضًا ضعفًا أمام عدم الاستقرار الاقتصادي والسياسي الإقليمي.

يتعرض البنك لحساسية كبيرة في أسعار الصرف (مخاطر العملة). وفي حين ارتفعت قيمة البيزو الكولومبي (COP) في الربع الثاني من عام 2025، إلا أنها كانت أقل من نظرائها الإقليميين بسبب المخاوف المالية المحلية المستمرة. أي انخفاض كبير في قيمة عملات البلدان التي يعمل فيها البنك - مثل بنما أو غواتيمالا - يؤثر بشكل مباشر على القيمة المحولة لتلك الأرباح إلى البيزو الكولومبي والدولار الأمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، فإن بيئة الاقتصاد الكلي العامة صعبة:

• الضغوط المالية: وتواجه كولومبيا نفسها تحديات مالية محلية، مما أدى إلى خفض التصنيف الائتماني لديونها بالعملة المحلية من قبل وكالتي موديز وستاندرد آند بورز في الربع الثاني من عام 2025. وهذا يزيد من تكلفة التمويل للديون السيادية، وبالتالي للبنك.
• التحديات التنافسية: لاحظت الإدارة الجهود المستمرة لتحسين العائد على حقوق الملكية (ROE) في عملياتها في بنما، مما يشير إلى التحديات التنافسية والخاصة بالسوق في سوق أمريكا الوسطى الرئيسية.
• عدم الاستقرار الإقليمي: وتشكل المخاطر الأوسع في أمريكا اللاتينية، مثل السياسات المالية التوسعية والانخفاض المحتمل لقيمة العملة بسبب السياسات التجارية والنقدية الأمريكية، خلفية ثابتة لتدفقات الإيرادات الإقليمية للبنك.

لذا، فإن التنويع أمر جيد، ولكنه يأتي مع مجموعة من المخاطر الخاصة بالعملة والبلد والتي تحتاج بالتأكيد إلى مراقبتها.

Bancolombia S.A. (CIB) - تحليل SWOT: الفرص

استثمر قاعدة مستخدمي Nequi الضخمة الآن بعد أن أصبحت كيانًا ماليًا مستقلاً

لديك طريق واضح لتحويل نطاق Nequi الضخم إلى محرك ربح الآن حيث تعمل المحفظة الرقمية ككيان منفصل يدر الإيرادات تحت Grupo Cibest. تمتلك Nequi قاعدة مستخدمين هائلة ومتفاعلة تضم أكثر من 20 مليون عميل اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025. هذا جمهور أسير ضخم، وبصراحة، أكبر فرصة هنا هي البيع المتبادل.

لم تكن المنصة مربحة في عام 2025، ولكن هذه قصة كلاسيكية في مجال التكنولوجيا المالية؛ وكان التركيز على النمو. والخطوة التالية هي تحويل قاعدة المستخدمين هذه إلى مصادر إيرادات ذات هامش مرتفع، وليس مجرد مدفوعات. وقد أثبتت شركة Nequi بالفعل قدرتها على الإقراض، حيث قامت بمعالجة قروض بقيمة 406 مليار بيزو كولومبي بحلول الربع الثالث من عام 2024. وتتمثل الفرصة في توسيع نطاق هذه المنتجات المالية - مثل القروض الصغيرة والتأمين والمنتجات الاستثمارية - لتشمل شريحة سكانية قد لا تخدمها القنوات المصرفية التقليدية بالكامل. هذا بالتأكيد يغير قواعد اللعبة.

الاستفادة من التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من البنك المركزي، مما يعزز الطلب على الائتمان والنشاط المصرفي بشكل عام

ويشكل التيسير المتوقع للسياسة النقدية من قبل البنك المركزي الكولومبي (Banco de la República) حافزاً حاسماً للأعمال الأساسية لبنك كولومبيا. تم تثبيت سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي عند 9.25% اعتبارًا من أكتوبر 2025. ومع ذلك، فإن توجيهات البنك المنقحة الخاصة لنهاية العام 2025 تتوقع انخفاضًا كبيرًا إلى 7.5%. ومن شأن هذا التخفيض المتوقع أن يخفض تكلفة التمويل، والأهم من ذلك، أن يحفز الطلب على الائتمان في جميع القطاعات.

ويعزز انخفاض أسعار الفائدة بشكل مباشر نمو القروض والنشاط المصرفي العام. تتوقع بانكولومبيا بالفعل نموًا في القروض للعام بأكمله بنسبة 5٪ تقريبًا لعام 2025. في حين تقلص صافي هامش الفائدة (NIM) إلى 6.2٪ في الربع الأول من عام 2025 من 6.8٪ في عام 2024، فإن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة يجب أن تستقر وتحسن في نهاية المطاف NIM حيث تنخفض تكلفة الأموال بشكل أسرع من عائدات الأصول. يُظهر العائد على حقوق الملكية (ROE) للربع الأول من عام 2025 بنسبة 16.3% أن الأعمال قوية بالفعل، وتوفر دورة خفض أسعار الفائدة بيئة كلية قوية للحفاظ على هذه الربحية.

استفد من هيكل Grupo Cibest القابضة الجديد لتعزيز كفاءة رأس المال والمرونة

تمثل إعادة هيكلة الشركة، التي دخلت حيز التنفيذ في 16 مايو 2025، مع إنشاء الشركة الأم Grupo Cibest S.A.، فرصة هيكلية كبيرة. والفائدة الأساسية بسيطة: فهي تسمح بتخصيص أكثر كفاءة لرأس المال عبر المجموعة بأكملها.

إليك الرياضيات السريعة حول الميزة الهيكلية:

• عزل المخاطر: يعزل الهيكل الأعمال المصرفية الكولومبية الأساسية عن المخاطر المرتبطة بالشركات التابعة الأخرى، مثل المشاريع غير المالية أو العمليات الإقليمية مثل Banistmo، التي شهدت انخفاضًا في صافي الدخل بنسبة 56٪ في عام 2024.
• تخصيص رأس المال: يمكن لـ Grupo Cibest الآن تخصيص رأس المال للشركات التابعة الرقمية عالية النمو مثل Nequi دون التأثير على نسب رأس المال التنظيمي للبنك الرئيسي.
• الهدف المالي: يتراوح هدف ما بعد إعادة الهيكلة للعائد على حقوق الملكية بين 13% و14%، وهو معيار قوي وقابل للتحقيق بالنسبة لأي مجموعة مالية.

يعمل هذا الوضوح التنظيمي على تبسيط فرضية الاستثمار للمستثمرين العالميين، مما قد يؤدي إلى إعادة تصنيف إيجابية للسهم.

توسيع خدمات النظام البيئي من خلال Wompi (بوابة الدفع) وWenia (أصول التشفير)

يوفر التنويع في البنية التحتية للتكنولوجيا المالية والأصول الرقمية من خلال Wompi وWenia فرصتين متميزتين عاليتي النمو خارج نطاق الإقراض التقليدي.

وومبي (بوابة الدفع)

Wompi هو رد Bancolombia على سوق التجارة الإلكترونية والمدفوعات الرقمية المزدهر. إنها أداة قوية بسبب تكاملها العميق مع قاعدة المستخدمين الضخمة للمجموعة. أسعار المنصة تنافسية، حيث تتقاضى الخطة المتقدمة 2.65% + 700 دولار + IVA لكل معاملة ناجحة.

الفرصة الحقيقية تكمن في اتصالها:

• إنه يسهل مدفوعات QR من Nequi، حيث يستفيد من أكثر من 6 ملايين مستخدم يستخدمون Nequi QR.
• وهو يدعم المدفوعات النقدية من خلال 17600 مراسل مصرفي في بانكولومبيا، مما يربط بين الاقتصادات الرقمية وغير المصرفية.

وينيا (أصول التشفير)

Wenia، التي تم إطلاقها في مايو 2024، هي منصة تبادل الأصول الرقمية المخصصة للمجموعة، وهي ميزة الريادة لبنك كبير في المنطقة. الهدف الأولي للمنصة هو تنشيط أكثر من 60.000 عميل في عامها الأول. وهي تقدم عملة مستقرة مدعومة بالبيزو الكولومبي، COPW، والتي تعد أساسية للتحويلات المالية والتجارة عبر الحدود، بالإضافة إلى الأصول الرئيسية مثل Bitcoin وEther.

إنهم يقودون التبني بقوة، كما يتضح من إطلاق بطاقة WeniaCard الرقمية فقط في أكتوبر 2024، والتي تتكامل مع Apple Pay وGoogle Pay، والتخفيض الحاد في رسوم العمولة من 0.6% إلى 0.1% لتحويلات الأصول الرقمية.

يوضح هذا الجدول استراتيجية تحقيق الدخل الواضحة عبر النظام البيئي الرقمي:

الخطوة التالية: تحتاج فرق المنتجات في Nequi وWenia إلى صياغة حملة بيع متقاطع ملموسة للربع الأول من عام 2026 لتحقيق أهداف الربح.

Bancolombia S.A. (CIB) - تحليل SWOT: التهديدات

اشتداد المنافسة من المنافسين الرقميين مثل DaviPlata من Davivienda

يجب أن تكون واضحًا بشأن الحرب الرقمية للعملاء، والتي تمثل أكبر تهديد على المدى القريب للنموذج المصرفي التقليدي لشركة Bancolombia S.A. في حين أن منصة Bancolombia الرقمية الخاصة، NEKI، تعتبر قوة كبيرة، فإن المنافسة من DaviPlata من Davivienda لا هوادة فيها وتركز على القطاع الكبير الحجم والمنخفض التكلفة.

وصلت DaviPlata، محفظة Davivienda الرقمية، إلى 18.7 مليون عميل بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025، وقدر تقرير يوليو 2025 إجمالي قاعدة العملاء بـ 19 مليونًا. إنها قاعدة مستخدمين ضخمة وثابتة تتنافس بشكل مباشر مع عملاء NEKI الذين يزيد عددهم عن 25 مليون عميل في المعاملات البسيطة والقروض الصغيرة. الخطر هنا لا يقتصر على خسارة العملاء فحسب؛ إنه الضغط على دخل رسوم المعاملات (الدخل من غير الفوائد) حيث تعمل هذه المنصات الرقمية على خفض تكلفة الخدمات المصرفية الأساسية. إنه سباق نحو القاع فيما يتعلق بالرسوم، لذلك تحتاج بالتأكيد إلى التركيز على المنتجات ذات هامش الربح المرتفع.

فيما يلي مقارنة سريعة بين المنافسين الرقميين الرئيسيين:

عدم اليقين التنظيمي والقانوني من التشريعات الكولومبية الجديدة، بما في ذلك مشروع قانون إصلاح العمل

يفرض إصلاح العمل الكولومبي الجديد، الذي صدر في يونيو/حزيران 2025 (القانون رقم 2466 لعام 2025)، ضغوط تكلفة كبيرة وقابلة للقياس وتعقيدات تشغيلية بالنسبة لصاحب عمل كبير مثل شركة بانكولومبيا إس إيه. ويتمثل التأثير الأساسي في زيادة مباشرة في نفقات العمالة، وهو ما سيؤثر على نسبة كفاءة البنك.

تؤدي التغييرات الرئيسية إلى إنشاء تكاليف فورية ومتصاعدة:

• رسوم المناوبة الليلية: تبدأ المناوبة الليلية الآن في الساعة 7:00 مساءً. بدلاً من الساعة 9:00 مساءً، مما يجعل هاتين الساعتين خاضعتين لرسوم إضافية بنسبة 35%.
• أجر أيام الأحد والعطلات: تزداد الرسوم الإضافية للعمل في أيام الأحد والعطلات الرسمية بشكل تدريجي، بدءًا من الارتفاع إلى 80٪ اعتبارًا من يوليو 2025.
• الجمود التعاقدي: يفضل القانون بشدة العقود غير المحددة المدة ويفرض قيودًا أكثر صرامة على استخدام العقود محددة المدة.

من المتوقع أن ترتفع تكاليف العمالة الإجمالية للشركات في كولومبيا ما بين 6.8% و35% بسبب هذه الإصلاحات، الأمر الذي سيضغط على نفقات التشغيل في Bancolombia وربما يؤدي إلى إبطاء التوظيف، خاصة بالنسبة للأدوار التي تتطلب العمل في المساء أو في عطلة نهاية الأسبوع. وما يخفيه هذا التقدير هو العبء الإداري الناجم عن الامتثال، بالإضافة إلى خطر التقاضي بشأن القواعد التعاقدية الجديدة.

احتمالية ضغط صافي هامش الفائدة (NIM) إذا تسارعت وتيرة خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي

تتمتع شركة Bancolombia S.A. ببيئة قوية لصافي هامش الفائدة (NIM)، حيث سجلت أكثر من 6.4% في الربع الأول من عام 2025، وتتجه نحو 6.2% إلى 6.3% لعام 2025 بأكمله. ويرتبط هذا الهامش المرتفع بشكل مباشر بسعر الفائدة التقييدي للبنك المركزي (Banco de la República)، والذي ظل عند 9.25% اعتبارًا من أغسطس 2025.

ويكمن التهديد في سرعة دورة التخفيف. إذا قام البنك المركزي بتسريع تخفيضات أسعار الفائدة بشكل أسرع من المتوقع - ربما بسبب الضغوط السياسية أو التباطؤ الاقتصادي الأكثر حدة من المتوقع - فإن محفظة القروض ذات العائد المرتفع في بانكولومبيا ستعيد تسعيرها بشكل أسرع من تكلفة الأموال، مما يضغط على صافي هامش الفائدة العصير. يتوقع المحللون حاليًا أن يصل سعر الفائدة إلى نهاية عام 2025 عند حوالي 8.00%. ومن شأن الانخفاض الأسرع أن يضغط على الربحية على الفور، خاصة وأن توجيهات البنك لنسبة هامش الفائدة عند 6.2% تعتمد على مسار أكثر حذرًا لخفض أسعار الفائدة.

الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي، بما في ذلك توقعات التضخم المرتفعة لعام 2025 بنسبة 4.4%

ولا تزال بيئة الاقتصاد الكلي في كولومبيا تمثل رياحًا معاكسة كبيرة، مما يخلق خلفية مليئة بالتحديات لنمو القروض وجودة الأصول. وقد أدت الجهود التي بذلها البنك المركزي للسيطرة على التضخم إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة، ولكن التضخم نفسه ظل مرتفعاً بشكل عنيد. وبلغ معدل التضخم السنوي الفعلي 5.51% في أكتوبر 2025، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي على المدى الطويل.

رفع التحديث التوجيهي الخاص بشركة Bancolombia SA للربع الأول من عام 2025 توقعاتها للتضخم في نهاية العام إلى 4.4%، وهي إشارة واضحة إلى ضغوط الأسعار المستمرة التي تؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين وتزيد من مخاطر التخلف عن سداد القروض. وبالإضافة إلى ذلك، يتعرض الاستقرار المالي للبلاد لضغوط، حيث من المتوقع أن يتجاوز العجز المالي 7٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025. ويزيد هذا العجز الآخذ في الاتساع من المخاطر السيادية، والتي يمكن أن ترفع تكلفة التمويل لجميع المؤسسات الكولومبية، بما في ذلك بنك بانكولومبيا إس إيه.

إن الجمع بين التضخم المرتفع، وأسعار الفائدة المرتفعة ولكن المنخفضة، وعدم اليقين المالي يعني أنه على الرغم من نمو محفظة قروض البنك (الموجهة نحو 5.4٪ لعام 2025)، فإن خطر الارتفاع الحاد في تكلفة المخاطر موجود بالتأكيد.