شركة Century Casinos, Inc. (CNTY): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تتخطى ضجيج الكازينو الإقليمي وتنتقل إلى الإستراتيجية الأساسية لشركة Century Casinos, Inc. (CNTY)، وبصراحة، القصة الآن تدور حول فقدان الوزن لاكتساب السرعة. إن المراجعة الإستراتيجية وتصفية الأصول هي الحدث الرئيسي، مما يخلق ميزانية عمومية أكثر نظافة، ولكن لا يزال يتركهم سمكة صغيرة: مع رسملة سوقية تبلغ تقريبًا 45.93 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من نوفمبر 2025، فقد تضاءلت أمام عمالقة مثل MGM Resorts International في 8.41 مليار دولار أمريكي. إن الإجراء على المدى القريب واضح: الحد من الرفع المالي للديون المرتفع، والذي كان لا يزال عند مستوياته الحالية 6.2x صافي الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من عام 2025، مع الاستفادة من إطلاق BetMGM للمراهنات الرياضية في ميسوري في ديسمبر المقبل.

شركة Century Casinos, Inc. (CNTY) – تحليل SWOT: نقاط القوة

بصمة متنوعة في أمريكا الشمالية عبر الأسواق الإقليمية للولايات المتحدة وكندا

تكمن القوة الأساسية لشركة Century Casinos في محفظتها المركزة والمتنوعة من عقارات الكازينو الإقليمية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. يساعد هذا الانتشار الجغرافي على عزل الشركة عن الانكماش الاقتصادي المحلي، أو اضطرابات الطقس، أو التغييرات التنظيمية في أي ولاية أو مقاطعة واحدة. تدير الشركة عددًا كبيرًا من العقارات في الولايات المتحدة، بما في ذلك ماريلاند ونيفادا ووست فرجينيا وميسوري وكولورادو، بالإضافة إلى أربعة عقارات في مقاطعة ألبرتا بكندا.

تعد قطاعات أمريكا الشمالية هي المحرك الأساسي للإيرادات، وقد أظهرت كندا، على وجه الخصوص، زخمًا قويًا. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، حققت العمليات في الولايات المتحدة إيرادات بقيمة 115 مليون دولار، وحققت كندا مكاسب متواضعة بنسبة 2٪، حيث ساهمت بمبلغ 20.6 مليون دولار من الإيرادات.

إليك الحساب السريع حول توزيع إيرادات الربع الثالث من عام 2025:

التحول الاستراتيجي إلى أمريكا الشمالية لتبسيط العمليات

وتشكل عملية المراجعة الاستراتيجية الجارية، بما في ذلك التجريد المخطط له من الأصول الأوروبية، نقطة قوة واضحة لأنها تعمل على تبسيط الهيكل التشغيلي وتزيل عائقاً كبيراً على الأرباح. لقد كانت الإدارة واضحة جدًا في أن الشركة ملتزمة بتصفية عملياتها في بولندا، والتي كانت مصدرًا للتقلبات بسبب مشكلات الترخيص وتكاليف الإغلاق لمرة واحدة.

بصراحة، توضح الأرقام سبب كون هذه الخطوة الصحيحة: باستثناء بولندا، فإن الأرباح المعدلة للربع الثالث من عام 2025 قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار (المعدل EBITDAR) كانت ستزيد بالفعل على أساس سنوي، بدلاً من الانخفاض المبلغ عنه بنسبة 6٪ إلى 31.1 مليون دولار.

يسمح هذا التركيز الاستراتيجي للإدارة بتركيز رأس المال والاهتمام على أسواق أمريكا الشمالية المستقرة ذات النمو المرتفع، الأمر الذي من شأنه أن يحسن الهامش الإجمالي ومعنويات المستثمرين. تجري الشركة بنشاط محادثات مبكرة مع الأطراف المهتمة بشأن بيع بولندا، الأمر الذي يمكن أن ينظف قصة الاستثمار بشكل واضح.

تركيز قوي على عقارات الكازينو الإقليمية ذات الولاء العالي للسوق المحلية

يركز نموذج أعمال Century Casinos على الكازينوهات الإقليمية متوسطة الحجم التي تعمل على تنمية الولاء العالي للسوق المحلية، وهو ما يترجم إلى إيرادات مستقرة ومتكررة. ويعد أداء الكازينو والفندق الأرضي الجديد في كاروثرسفيل بولاية ميسوري مثالًا ملموسًا على هذه القوة. منذ افتتاحه في 1 نوفمبر 2024، شهد العقار نموًا كبيرًا، مما يثبت نجاح إعادة استثمار رأس المال في الأسواق الأساسية.

مقاييس النمو مثيرة للإعجاب:

• ارتفع صافي إيرادات التشغيل بنسبة 26% منذ الافتتاح.
• وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 31% منذ الافتتاح.
• ارتفعت إيرادات الألعاب من العملاء ذوي القيمة العالية بنسبة 82%.
• ارتفعت إيرادات الألعاب من العملاء الأساسيين بنسبة 29%.

تستخدم الشركة أيضًا برنامج ولاء متعدد المستويات، منطقة الفائزين، لتحفيز الزيارات المتكررة، مما يتطلب من اللاعبين كسب ما يصل إلى 360.000 نقطة أساسية للحصول على حالة Platinum Premier من الدرجة الأولى، والتي تقفل العملاء ذوي القيمة العالية.

إدارة استباقية للديون وتحسين هيكل رأس المال

لقد أظهرت الشركة التزامًا بإدارة عبء ديونها، مما يوفر ميزانية عمومية أكثر صحة مع تركيزها على النمو في أمريكا الشمالية. وفي حين أن عائدات البيع في بولندا لم تتحقق بعد، إلا أن الشركة ما زالت قادرة على خفض ديونها المستحقة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الديون المستحقة 338.7 مليون دولار، وهو انخفاض طفيف ولكن مهم من 339.6 مليون دولار في نهاية عام 2024.

يتضمن رقم الدين هذا قرضًا لأجل قدره 334.3 مليون دولار من بنك جولدمان ساكس بالولايات المتحدة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بإمكانية الوصول إلى تسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 30 مليون دولار، مما يوفر وسادة سيولة ضرورية لاحتياجات رأس المال العامل.

ليس لدى الشركة آجال استحقاق ديون كبيرة حتى عام 2029، مما يمنح الإدارة مجالًا طويلًا لتنفيذ استراتيجيات النمو وتصفية الاستثمارات دون ضغوط إعادة تمويل فورية.

شركة Century Casinos, Inc. (CNTY) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

نطاق صغير نسبيًا مقارنة بالمنافسين الرئيسيين في الصناعة (MGM، Caesars)

أنت تعمل في سوق جالوت وديفيد، ومن المؤكد أن Century Casinos هو سوق ديفيد. يحد صغر حجم الشركة من قدرتها على المنافسة في الإنفاق التسويقي وبرامج الولاء والتوسع العالمي مقارنة بعمالقة الصناعة. بالنسبة للسنة المالية 2025، بلغت إيرادات Century Casinos المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) تقريبًا 0.57 مليار دولار.

قارن ذلك بالحجم الهائل للاعبين الرئيسيين. يتوقع محللو وول ستريت أن تكون إيرادات MGM Resorts International لعام 2025 موجودة 17.35 مليار دولار، وتقدر إيرادات شركة Caesars Entertainment لعام 2025 بحوالي 11.26 مليار دولار. تمثل إيرادات Century Casinos أقل من 5% من توقعات MGM، مما يسلط الضوء على العيب الهيكلي الهائل من حيث الحجم.

إليك الرياضيات السريعة على فرق المقياس:

عبء الديون التاريخي المرتفع، على الرغم من معالجته بشكل فعال من خلال مبيعات الأصول

تتحمل الشركة عبء ديون كبير، مما يحد من تخصيص رأس المال ويعرض الشركة لمخاطر أسعار الفائدة المرتفعة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، أبلغت شركة Century Casinos عن صافي ديون قدره 252.5 مليون دولار. المقياس الأكثر أهمية هو نسبة الرافعة المالية، أو صافي الدين إلى EBITDAR المعدل (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء والإيجار)، والتي بلغت 6.2X في الربع الثاني من عام 2025، حيث تحسنت من 6.9X في الربع الأول من عام 2025.

ولا تزال هذه النسبة أعلى بكثير مما يعتبر صحيًا بالنسبة لقطاع الألعاب الإقليمي، وتستهدف الإدارة تحسين هذه النسبة بين المتوسطين 4.7X و6.0X بحلول نهاية عام 2025. ولكي نكون منصفين، تعمل الشركة بنشاط على تقليص المديونيات. في أغسطس 2025، بدأ مجلس الإدارة مراجعة استراتيجية شاملة لأصوله، والتي تتضمن استكشاف بيع الأصول غير الأساسية مثل عملياته الأوروبية والكندية لتقليل الديون والتركيز على السوق الأمريكية. ومع ذلك، فإن الرفع المالي المرتفع يحد من مرونة استثمارات النمو الفوري.

التعرض المحدود لأسواق iGaming (المقامرة عبر الإنترنت) عالية النمو والمراهنات الرياضية

تأخرت شركة Century Casinos عن الحفلة في مجال الألعاب الرقمية ذات الهامش المرتفع، وهو ما يمثل نقطة ضعف كبيرة حيث يحقق المنافسون مثل MGM وCaesars إيرادات بالمليارات من منصاتهم عبر الإنترنت. ورغم أن الشركة تمكنت من الوصول إلى الأسواق، إلا أن التأثير المالي سيكون ضئيلًا في السنة المالية 2025.

• تم الإعلان عن الشراكة المهمة مع BetMGM للمراهنات الرياضية عبر الإنترنت والهواتف المحمولة في ولاية ميسوري فقط في مايو 2025.
• من المتوقع أن يتم الإطلاق الفعلي للمراهنات الرياضية في ولاية ميسوري 1 ديسمبر 2025مما يعني أن مساهمة الإيرادات للسنة المالية 2025 ستكون ضئيلة.
• وتتوقع الإدارة أن تساهم الشراكة بشكل كبير في بدء البيانات المالية 2026.

لدى الشركة شراكات حالية للمراهنات الرياضية في كولورادو (مع bet365) وفيرجينيا الغربية (مع Caesars)، لكن هذه مصادر إيرادات بسيطة مقارنة بإمكانية عملية iGaming واسعة النطاق ومتعددة الولايات. ويعني هذا التأخر أن Century Casinos تفتقد النمو الفوري والسريع للقطاع الرقمي. إن إيرادات عام 2025 بالكامل من هذا القطاع عالي النمو هي صفر في الأساس.

مخاطر تركز الإيرادات في الولايات الأمريكية الرئيسية مثل ميسوري وكولورادو

تعتمد الأعمال بشكل كبير على عملياتها في الولايات المتحدة، وخاصة منطقة الغرب الأوسط، مما يخلق مخاطر التركيز. يمثل قطاع الولايات المتحدة بأكمله 71% من صافي الإيرادات التشغيلية للشركة و 77% من EBITDAR المعدل في الربع الثاني من عام 2025.

داخل الولايات المتحدة، تعد منطقة الغرب الأوسط، والتي تشمل العقارات في كولورادو (سنترال سيتي، كريبل كريك) وميسوري (كيب جيراردو، كاروثرسفيل)، محركًا أساسيًا للربح. تم إنشاء منطقة الغرب الأوسط 39.8 مليون دولار في صافي إيرادات التشغيل في الربع الأول من عام 2025. وشكلت هذه المنطقة الواحدة تقريبًا 30.5% من إجمالي إيرادات الشركة في الربع الأول من عام 2025 البالغة 130.4 مليون دولار.

هذا الاعتماد الكبير على عدد قليل من الأسواق المحلية يعني أن أي تغيير تنظيمي سلبي، أو دخول تنافسي، أو تباطؤ اقتصادي إقليمي في ميسوري أو كولورادو يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على الأداء المالي للشركة بأكملها. على سبيل المثال، يعد كازينو كاروثرسفيل الجديد بولاية ميسوري، الذي تم افتتاحه في نوفمبر 2024، محركًا رئيسيًا للنمو، حيث ارتفع صافي إيراداته التشغيلية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمعدل 26% و 31%، على التوالي، منذ افتتاحه حتى الربع الثاني من عام 2025. وأي اضطراب هناك سيكون بمثابة ضربة كبيرة.

Century Casinos, Inc. (CNTY) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات: الفرص

استخدام رأس المال من بيع الأصول للاستثمار في تحسين الممتلكات الإقليمية الأمريكية ذات العوائد الأعلى.

هناك فرصة واضحة لإعادة توظيف رأس المال من الأصول غير الأساسية أو الأقل كفاءة في الممتلكات الإقليمية الأمريكية عالية العائد. المخطط موجود بالفعل: الكازينو والفندق الجديدان في Caruthersville، ميزوري، الذين افتتحا في نوفمبر 2024، قد حققا بالفعل زيادة بنسبة 26٪ في صافي الإيرادات التشغيلية وارتفاع بنسبة 31٪ في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإهلاك والإيجار (EBITDAR) منذ افتتاحهما. هذا عائد قوي على الاستثمار.

تتوقع الشركة إجمالي نفقات رأس المال (CapEx) بحوالي 12.0 مليون دولار للسنة المالية الكاملة 2025، وهو مبلغ يمكن التحكم فيه ويتركز على الصيانة والمشاريع الصغيرة للنمو. ومع ذلك، بدأ المجلس عملية مراجعة استراتيجية بعد استفسارات من أطراف ثالثة حول عمليات بيع محتملة للأصول. قد تؤدي هذه المراجعة إلى توفير رأس مال جديد كبير، مشابه لبيع وعودة إيجار ممتلكات كندا في سبتمبر 2023، والذي حقق نقدًا استخدم لدفع ضريبة بقيمة 12.2 مليون دولار واستثمارات أخرى.

إليك الحساب السريع: يمكن لنجاح بيع الأصول ضخ عشرات الملايين في الميزانية العمومية، مما يمول المزيد من المشاريع على غرار مشاريع كارذرزفيل. المفتاح هو إعطاء الأولوية للممتلكات الإقليمية الأمريكية التي تخدم السياح المحليين والسياح القادمين بالسيارة، حيث لديك ميزة تنافسية.

هناك إمكانية للتوسع إلى ولايات أمريكية جديدة تقوم بإضفاء الشرعية على أو توسيع مواقع اللعب في الكازينو.

يعد المشهد التنظيمي المتجزء في الولايات المتحدة قوة دافعة لمشغلي المنطقة المستعدين للتحرك بسرعة. بينما تستفيد بالفعل من ترخيصك في ميزوري للمراهنات الرياضية، يمثل الدفع نحو تقنين الكازينوهات على الإنترنت (iGaming) في ولايات أخرى فرصة ضخمة وغير مستغلة. هذه لعبة تتطلب الصبر التشريعي، لكن من يتحرك أولاً يربح حصة السوق.

تعمل عدة ولايات بنشاط على النظر في أو دفع تشريعات للـ iGaming في عام 2025، وهذا هو المكان الذي يمكن فيه لـ Century Casinos استخدام بصمته الإقليمية وخبراته التشغيلية لتأمين التراخيص واتفاقيات الوصول إلى السوق.

• أوهايو: يسعى مشروع القانون SB 312 الذي قدمه السيناتور نيراج أنتاني إلى تقنين الكازينوهات على الإنترنت واليانصيب الإلكتروني، مع معدل ضريبة مقترح بنسبة 15% على الإيرادات الإجمالية للألعاب.
• ماريلاند: تجري جهود تشريعية نشطة، على الرغم من أنه من المحتمل الحاجة إلى استفتاء من الناخبين، وربما في عام 2026.
• فيرجينيا: مشروع قانون مقدم مسبقًا قبل عام 2025 يقترح ضريبة بنسبة 15% على الإيرادات المعدلة للكازينوهات على الإنترنت.
• تكساس: من المتوقع أن يناقش المشرعون مشاريع قوانين الكازينو التجاري والمراهنات الرياضية في دورة التشريع لعام 2025، والتي قد تفتح الباب أمام التوسع على الأرض.

يمثل كل ولاية جديدة فرصة لتأمين مصدر دخل جديد برأس مال منخفض من خلال صفقات الوصول إلى السوق، مثل شراكتك مع BetMGM. تحتاج إلى استراتيجية واضحة واستباقية لكل من هذه الولايات.

شراكات استراتيجية لتسريع الدخول إلى سوق المراهنات الرياضية عبر الإنترنت المربحة.

شراكتك الطويلة الأمد مع BetMGM تُعد مثالاً نموذجياً على كيفية التسريع نحو سوق المراهنات الرياضية عبر الإنترنت عالي النمو دون تكبد التكاليف الضخمة للتكنولوجيا والتسويق لبناء منصة من الصفر. هذه الصفقة، التي أُعلن عنها في مايو 2025، تسمح لـ BetMGM بتشغيل تطبيق مراهنات رياضية عبر الإنترنت والجوال تحت رخصتك في ميزوري.

من المتوقع إطلاقه في 1 ديسمبر 2025، مما سيقدم فورًا مصدر دخل جديد عالي الهامش. هيكل الاتفاقية ملائم: ستحصل على نسبة من صافي إيرادات الألعاب، بالإضافة إلى حصة مضمونة من الإيرادات، مما يوفر دخلًا ثابتًا ومتوقعًا من اليوم الأول. هذا النموذج قابل للتوسع بشكل كبير.

ابحث عن شراكات مماثلة في الولايات الأخرى حيث تمتلك ترخيصًا أرضيًا ولكنك تفتقر إلى نشاط على الإنترنت، أو في الولايات الجديدة حيث يمكنك الحصول على ترخيص والاندماج فورًا مع مشغل OSB من الدرجة الأولى. السوق يتحرك بسرعة، لذا فإن تأمين شريك مثل BetMGM، وهو مشروع مشترك بين MGM Resorts International و Entain Plc، خطوة ذكية.

استمرار التعافي والنمو في سوق الألعاب الإقليمية الكندية.

السوق الكندية، حيث تدير أربع ممتلكات، توفر أساسًا قويًا للنمو طويل الأجل، لا سيما في المجال الرقمي. من المتوقع أن ينمو سوق الكازينو الكندي بشكل عام بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 4.42% من عام 2025 إلى 2035، ليصل إلى قيمة تقديرية تبلغ 39.8 مليار دولار بحلول عام 2035. وعلى المدى الأقرب، من المتوقع أن ينمو سوق المقامرة عبر الإنترنت بمعدل نمو سنوي مركب أسرع بكثير يبلغ 14.3% من عام 2025 إلى 2030.

في حين أبلغ قطاعك الكندي عن نمو متواضع في صافي الإيرادات التشغيلية بلغت نسبته 1% فقط لتصل إلى 20 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وانخفض صافي الأرباح إلى 599,000 دولار، إلا أن الاتجاهات الأساسية في السوق قوية. الفرصة هنا تكمن في مواءمة عملياتك الإقليمية القائمة على الأرض مع التحول الرقمي المتزايد، خاصة في مقاطعات مثل ألبرتا، حيث لديك وجود وحيث الألعاب الحية بالفعل تحظى بشعبية.

يوضح الجدول التالي النمو الطويل الأجل المتوقع لسوق الألعاب الكندية الأوسع، والذي يوفر خلفية قوية لعملياتك الإقليمية.

تحتاج إلى التركيز على تحويل قاعدة عملائك الحالية في الكازينوهات الواقعية في كندا إلى عروضك عبر الإنترنت لاغتنام هذا النمو البالغ 14.3%. السوق موجود؛ كل ما تحتاجه هو تنفيذ التحول الرقمي بشكل أفضل.

Century Casinos, Inc. (CNTY) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Century Casinos, Inc. (CNTY) والتهديدات حقيقية، معظمها نابع من عبء الديون العالي على الشركة والمخاطر التنظيمية المستمرة في الأسواق الإقليمية. أكبر خطر على المدى القريب هو تكلفة رأس المال، التي تمتص أرباح التشغيل، إلى جانب بيئة المستهلك المتباطئة التي تؤثر بشكل أكبر على قاعدة عملائهم الأساسية. تحتاج بالتأكيد إلى مراقبة هذه الأرقام.

ارتفاع معدلات الفائدة يزيد من تكلفة خدمة الديون المتبقية لديهم.

تعمل الشركة وهي مثقلة بعبء دين كبير، وقد حولت معدلات الفائدة المرتفعة هذا الأمر إلى تهديد حرج. بالنسبة للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، أفادت شركة Century Casinos, Inc. بأن مصروفات الفائدة بلغت 26.4 مليون دولار. وإليكم الحساب السريع: صافي الدخل التشغيلي للشركة في نفس الربع كان فقط 17.1 مليون دولار. هذا يعني أن العمليات الأساسية للشركة لا تولد أرباحًا كافية لتغطية مدفوعات الفائدة.

وهذا بالضبط سبب انخفاض نسبة تغطية الفائدة للربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى ضعيف بلغ 0.65. النسبة الأقل من 1.0 تعد إشارة تحذير واضحة، حيث تظهر أن الشركة تعتمد على مصادر أخرى، مثل الدخل غير التشغيلي أو الاحتياطيات النقدية، للوفاء بالتزاماتها. واعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كان إجمالي الدين المستحق لا يزال كبيرًا ويبلغ 338.7 مليون دولار. وتسهم مصاريف الفائدة العالية بشكل مباشر في صافي الخسارة المنسوبة إلى المساهمين، والتي بلغت (10.5) مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

زيادة المنافسة من المشغلين الأكبر الذين يدخلون أو يتوسعون في أسواقهم الإقليمية الأساسية.

تعتبر شركة سنتشري كازينوهات، المحدودة، مشغلًا إقليميًا متوسط الحجم، وهذا الحجم الصغير يمثل ضعفًا هيكليًا أمام المنافسين الأكبر والأعلى تمويلاً. رسملة السوق لديهم صغيرة، حيث تبلغ حوالي 71.49 مليون دولار تقريبًا اعتبارًا من منتصف عام 2024، وهو ما يقل مقارنةً بعمالقة الصناعة مثل إم جي إم ريزورتس إنترناشيونال أو وين ريزورتس.

المنافسة تعتبر بالفعل عاملاً في الصعوبات التي تواجه ممتلكات مثل منتجع ناغيت كازينو في رينو. لدى المشغلين الأكبر القدرة على الاستثمار في خدمات ووسائل راحة أفضل والتسويق بكفاءة أكبر، مما يجذب العملاء بعيدًا عن التركيز الإقليمي لشركة سنتشري كازينوهات. هذا التهديد التنافسي يتفاقم بسبب أن الشركة تخضع حاليًا لعملية مراجعة استراتيجية (بدأت في أغسطس 2025)، مما يضيف قدرًا من عدم اليقين وقد يكون مقدمة لبيع الأصول بدلًا من التوسع التنافسي العدواني.

• للمنافسين الأكبر ميزانيات تسويقية أعمق.
• يمكنهم تقديم فرص أفضل وعروض ترويجية.
• رأس مالهم يسمح بتحسين ممتلكاتهم بسرعة أكبر.

التغيرات التنظيمية، وخاصة زيادة الضرائب، في الولايات الأمريكية الرئيسية مثل ميسوري أو كولورادو.

تشكل التحولات التنظيمية في الولايات الرئيسية التي يعملون فيها مخاطرة مالية واضحة وقابلة للقياس. حتى التغيرات الطفيفة في قانون الضرائب يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صافي الإيرادات التشغيلية للجزء الأمريكي، الذي سجل صافي إيرادات تشغيلية مستقر بقيمة 106.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.

في كولورادو، ظهر تهديد كبير في نوفمبر 2024 عندما وافق الناخبون على إزالة حد 29 مليون دولار من عائدات الضرائب على مراهنات الرياضة. وقد مهّد ذلك الطريق لزيادات ضريبية مستقبلية. وعلى المدى القصير، أقر مجلس تشريعات كولورادو مشروع قانون في مايو 2025 سيقلل الخصم المسموح به للرهانات المجانية من 2.25% إلى 2% وفي النهاية إلى 1.75% بحلول السنة المالية 2026-2027. ومن المتوقع أن يزيد هذا التغيير من إيرادات الضرائب الحكومية بنحو 3.2 مليون دولار في السنة المالية 2025-26، وهو ما يشكل زيادة مباشرة في التكاليف لجميع مشغلي مراهنات الرياضة في كولورادو، بما في ذلك شركة Century Casinos, Inc.

في حين أن سوق المراهنات الرياضية الجديد في ميزوري (المتوقع إطلاقه في 1 ديسمبر 2025) يتميز بضريبة ثابتة ومواتية بنسبة 10% على إجمالي الإيرادات من الألعاب، إلا أن تهديد زيادات الضرائب المستقبلية يبقى قائمًا، خاصة مع قيام الولايات المجاورة مثل إلينوي بتطبيق شرائح ضريبية تصاعدية ورسوم لكل رهان قد تضغط على ميزوري لاتباع نهج مماثل لزيادة الإيرادات.

تأثير الركود الاقتصادي على الإنفاق الاستهلاكي الترفيهي الإقليمي.

يشكل تباطؤ الاقتصاد الأمريكي تهديدًا مباشرًا، حيث تعتمد إيرادات الكازينوهات الإقليمية بشكل كبير على الإنفاق الاختياري. تتوقع أبحاث مورغان ستانلي أن ينخفض نمو الإنفاق الاستهلاكي الاسمي في الولايات المتحدة على أساس سنوي إلى 3.7٪ في عام 2025، مقارنة بـ 5.7٪ في عام 2024. من المتوقع أن يكون هذا التباطؤ أكثر وضوحًا في الربع الأخير من عام 2025 ومن المرجح أن يكون محسوسًا بشكل أكبر بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض والمتوسط.

هذا الفئة السكانية هي العمود الفقري للعب الكازينوهات الإقليمية، وقد أشارت شركة Century Casinos, Inc. بالفعل إلى أن قاعدة عملائها في المتاجر وقاعدة العملاء منخفضة المستوى من المتوقع أن تظل ضعيفة بسبب الضغوط الاقتصادية الكلية. وأظهر مسح أُجري في سبتمبر 2025 أن 84٪ من المستهلكين يتوقعون تقليص الإنفاق خلال الأشهر الستة القادمة، وبينما ترتفع نوايا الإنفاق التقديري، فإن التفضيل يكون للتجارب ذات التكلفة الأقل والأنشطة المحلية. قد تشهد الكازينوهات، باعتبارها مناطق جذب ذات تكلفة أعلى، حضورًا ثابتًا أو انخفاضًا طفيفًا في الإقبال مع اتخاذ المستهلكين خيارات أكثر وعيًا بالقيمة.