Copart, Inc. (CPRT): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لبيئة تشغيل شركة Copart, Inc.‎ (CPRT)، وتحتاج إلى أن ترتكز على حقائق أواخر عام 2025. والوجهة المباشرة هي كما يلي: توفر منصة Copart الرقمية الراسخة وتكرار الخسارة الإجمالي المرتفع في سوق التأمين الأمريكي خندقًا كبيرًا، لكنها تواجه مخاطر على المدى القريب من ضعف الاقتصاد العالمي وزيادة التدقيق التنظيمي على ممارسات إعادة تدوير المركبات. نتوقع إيرادات سنوية لعام 2025 4.6 مليار دولار، تغذيها إلى حد كبير ما يقدر بـ 18.5٪ من إجمالي تكرار الخسارة في الولايات المتحدة، وهو المحرك الأساسي للمخزون. إن فهم التيارات السياسية والتكنولوجية التي تشكل هذا العملاق الإنقاذي يعد أمرًا بالغ الأهمية بالتأكيد لأطروحة الاستثمار الخاصة بك، لذلك دعونا ندخل في تفاصيل PESTLE الكاملة.

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

بالنسبة لشركة مثل Copart, Inc.، لا تتعلق العوامل السياسية بالانتخابات؛ إنها تتعلق بالبيئات التنظيمية والتجارية التي تحدد بشكل مباشر سعر السيارة القابلة للإصلاح. والخلاصة الرئيسية هنا هي أن السياسة التجارية الأميركية المتقلبة، وخاصة مع الصين، تعمل على خلق حالة من عدم اليقين بشأن أسعار الخردة المعدنية وقطع الغيار في الأمد القريب، ولكن الوتيرة البطيئة لإصلاح البنية الأساسية في الولايات المتحدة سياسياً تضمن تدفقاً ثابتاً من المركبات ذات الخسارة الإجمالية، وهو أمر مفيد للأعمال التجارية.

نحن نرى مشهدًا سياسيًا معقدًا حيث يؤثر استقرار التجارة العالمية وقوانين الملكية المحلية بشكل مباشر على أسعار المزادات، والتي بدورها تدفع إيرادات كوبارت الأساسية. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 يوليو 2025، أعلنت كوبارت عن إجمالي إيرادات يبلغ حوالي 4.6 مليار دولار وصافي الدخل 1.6 مليار دولارمما يظهر المرونة الأساسية، لكن المخاطر السياسية تظل بمثابة رياح معاكسة للنمو الدولي.

يؤثر استقرار السياسة التجارية على طلب المشترين الدوليين على مركبات الإنقاذ

المشترون الدوليون ليسوا مجرد إضافة؛ فهي مصدر مهم لسيولة المزادات والإيرادات ذات هامش الربح المرتفع. في الربع الأخير (الربع الأول من العام المالي 2026)، أشارت كوبارت إلى أن المشترين الدوليين اشتروا مركبات كانت، في المتوسط، 38% أعلى في القيمة مقارنة بالمشترين المحليين في الولايات المتحدة. وهذا يعني أن أي احتكاك سياسي يقيد التجارة عبر الحدود يهدد بشكل مباشر القيمة العالية لسوق المزادات.

تعمل الشركة في أكثر من 11 دولة وتربط المرسلين بما يقرب من مليون عضو في أكثر من 185 دولة، مما يجعلها حساسة للغاية لاتفاقيات التجارة العالمية والاستقرار السياسي. للأمانة، إذا واجه المشتري في الشرق الأوسط أو أوروبا الشرقية فجأة رسوم استيراد جديدة بنسبة 15% على سيارة إنقاذ أمريكية المصدر، فإن سعر عرضه ينخفض ​​على الفور. وهذا خطر واضح وقابل للقياس.

تؤثر مفاوضات التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين على أسعار الخردة المعدنية وقطع الغيار العالمية

إن مركبات الإنقاذ هي في الأساس حزمة من الأجزاء القابلة لإعادة الاستخدام والخردة المعدنية، وتحدد القرارات السياسية بشأن التعريفات سعر السلعة لهذه الحزمة. اعتبارًا من عام 2025، ستستمر التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في إثارة التقلبات. تحافظ الرسوم الجمركية الجديدة بموجب المادة 232 على رسوم بنسبة 25% على معظم واردات الصلب و10% على الألومنيوم. والأهم من ذلك بالنسبة لسلسلة توريد إعادة تدوير السيارات، هو توسيع نطاق تعريفات الاستيراد بنسبة 50٪ على مشتقات الصلب والألومنيوم في أغسطس 2025 لتشمل أكثر من 400 عنصر إضافي، بما في ذلك أجزاء السيارة الرئيسية مثل مكونات الهيكل والمحاور.

هذا الإجراء السياسي له تأثير مباشر وقابل للقياس على سوق كوبارت النهائي. على سبيل المثال، أبلغت ساحات الخردة في الغرب الأوسط عن زيادات في أسعار الفولاذ الثقيل رقم 1 بنسبة 8-12٪ في أوائل عام 2025، مدفوعة بزيادة الطلب المحلي الناتج عن التعريفات الجمركية. في حين أن هذا يمكن أن يعزز في بعض الأحيان قيمة الإنقاذ، فمن المتوقع أن تتلقى صناعة السيارات بشكل عام خسائر هائلة تتراوح بين 35 إلى 40 مليار دولار من الحرب التجارية بحلول نهاية عام 2025، مما يخلق بيئة متقلبة لكل من قطع غيار السيارات الجديدة والإنقاذ.

يؤثر الإنفاق الحكومي على البنية التحتية على معدلات الحوادث والخسائر الإجمالية للمركبات

قد يبدو الأمر غير بديهي، ولكن بالنسبة لأعمال مزادات الإنقاذ، فإن ظروف الطرق السيئة تمثل فرصة سياسية. منحت بطاقة تقرير الجمعية الأمريكية للمهندسين المدنيين (ASCE) لعام 2025 البنية التحتية الأمريكية درجة "C" بشكل عام، لكن قطاع الطرق حصل على درجة "D+" على وجه التحديد. ما يقرب من 40% من الطرق الرئيسية في الولايات المتحدة لا تزال في حالة سيئة أو متوسطة، وهو عامل مهم في تلف المركبات وتكرار الخسارة الإجمالية.

في حين خصص قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) 1.2 تريليون دولار من إجمالي التمويل، مع الالتزام بأكثر من 568 مليار دولار بحلول أواخر عام 2024، فإن غالبية الأموال المتفرقة (حوالي 70 مليار دولار) ذهبت إلى توسيع الطرق السريعة وإعادة رصفها. هذا التركيز المستمر على البنية التحتية التي تركز على السيارات، إلى جانب التحسن العام البطيء، يضمن أن معدلات الحوادث - وبالتالي توريد المركبات ذات الخسارة الإجمالية لكوبارت - ستظل قوية على المدى القريب. الطرق السيئة تعني المزيد من الحوادث، والمزيد من الحوادث يعني المزيد من المخزون.

جهود الضغط بشأن قوانين تمليك المركبات القابلة للإنقاذ على مستوى الولاية

العامل السياسي الأكثر تفصيلاً والأكثر خطورة بالنسبة لكوبارت هو خليط قوانين تمليك الولاية. تحدد هذه القوانين ما إذا كان يمكن بيع السيارة التالفة وإصلاحها وإعادة تسجيلها بشكل قانوني، مما يؤثر بشكل مباشر على قيمتها في المزاد. تقوم كوبارت بالضغط على المجالس التشريعية في الولاية لتوحيد هذه القواعد، كما رأينا في شهادتهم على مشاريع القوانين مثل مشروع قانون مجلس النواب في ولاية أوريغون رقم 2576.

القضية الأساسية هي "غسل الملكية"، حيث يتم نقل السيارة التي تعتبر خسارة كاملة في ولاية واحدة (ولكن ليس لها علامة تجارية رسمية) إلى ولاية ذات تعريف أقل صرامة للحصول على ملكية نظيفة - وهي جريمة فيدرالية تحمل غرامات تصل إلى 600000 دولار وعقوبة السجن المحتملة. تجادل كوبارت ضد إصدار سند إنقاذ تلقائيًا استنادًا فقط إلى تقرير الخسارة الإجمالية للتأمين المسبق المقدم إلى النظام الوطني لمعلومات ملكية السيارة (NMVTIS JSI)، لأن هذا يقلل من قيمة السيارة دون تلبية حد الضرر المحدد للولاية. تصرفاتهم واضحة:

• الدعوة إلى نقل العلامات التجارية الحالية من ولاية إلى أخرى.
• الإصرار على احترام تعريف عنوان الإنقاذ للولاية التي حدثت فيها الخسارة.
• منع التشريعات الجديدة من خفض مستوى حق الملكية القابلة للإنقاذ، الأمر الذي من شأنه أن يقلل من قيمة إعادة بيع المخزون الذي يتعاملون معه.

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يمثل المشهد الاقتصادي في عام 2025 سيفًا ذا حدين لشركة Copart, Inc. فأنت ترى زيادة واضحة ومستدامة في إجمالي تكرار الخسارة، مما يعزز بشكل مباشر مخزون Copart، ولكن يتم موازنة ذلك من خلال تقلبات العملة والضغط المستمر للتضخم على الموارد المالية للمستهلك. الفكرة الأساسية هي أن تكاليف الإصلاح المرتفعة تمثل ريحًا هيكلية لأعمال مزادات الإنقاذ.

التضخم وأسعار الفائدة يضغطان على تكاليف أقساط التأمين وحدود الخسارة الإجمالية

يعد التضخم، خاصة في قطاع إصلاح السيارات، هو المحرك الاقتصادي الرئيسي لمخزون كوبارت. إن ارتفاع تكلفة قطع الغيار والعمالة - وهو الاتجاه الذي ظل مستمراً - يجعل من الأسهل بكثير على السيارة المتضررة تجاوز عتبة الخسارة الإجمالية (عندما تقترب تكلفة الإصلاح من القيمة النقدية الفعلية للمركبة أو تتجاوزها). على سبيل المثال، انتهى متوسط ​​التكلفة الإجمالية للإصلاح (TCOR) في عام 2024 بأكثر من 4730 دولارًا أمريكيًا، وبينما يتباطأ معدل الزيادة، تظل التكلفة المطلقة مرتفعة [استشهد: 2 من البحث الثاني].

وتلعب أسعار الفائدة المرتفعة دورا أيضا. عندما يصبح تمويل الإصلاح باهظ التكلفة، أو عندما تكون التكلفة الإجمالية للملكية للمستهلك متوترة بالفعل بسبب متوسط أقساط التأمين على السيارات في الولايات المتحدة التي ارتفعت إلى $2,437 سنويًا في عام 2025، يصبح قرار إجمالي السيارة أسهل بالنسبة لشركة التأمين وغالبًا ما يكون أكثر قبولًا بالنسبة للمستهلك [استشهد: 3 من البحث الأول]. يعد هذا الضغط الاقتصادي على المستهلك وشركة التأمين بمثابة فائدة طويلة المدى لسوق الإنقاذ.

• وارتفع متوسط تكلفة التأمين على السيارات في الولايات المتحدة إلى $2,437 سنويًا في عام 2025 [استشهد: 3 من البحث الأول].
• نفذت شركات التأمين متوسط زيادة في أقساط التأمين قدره 7.5% في عام 2025 [استشهد: 3 من البحث الأول].
• يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى تثبيط المستهلكين عن تمويل الإصلاحات، مما يدفع نحو نتائج الخسارة الإجمالية [استشهد: 7 من البحث الأول].

من المتوقع أن يكون إجمالي تكرار الخسارة في الولايات المتحدة لعام 2025 قريبًا 22.6%، قيادة المخزون

المقياس الأكثر أهمية بالنسبة لكوبارت هو إجمالي تكرار الخسارة، والذي واصل اتجاهه التصاعدي على المدى الطويل. بالنسبة للسنة التقويمية 2025 حتى سبتمبر، تم الإبلاغ عن إجمالي تكرار الخسارة في الولايات المتحدة عند 22.6% من جميع الخسائر، وهو ما يمثل زيادة قدرها حوالي 80 نقطة أساس (0.8٪) على أساس سنوي [استشهد: 9 من البحث الأول، 2 من البحث الثاني]. يعد هذا مقياسًا مباشرًا لحجم المركبات التي تدخل خط مزاد كوبارت من شركات التأمين.

إليك الحسابات السريعة: إذا ارتفع إجمالي معدل الخسارة، تحصل كوبارت على مخزون أكبر، حتى لو انخفض العدد الإجمالي للحوادث (تكرار المطالبة). وتعود هذه الزيادة إلى حد كبير إلى التعقيد المتزايد ومتوسط عمر أسطول المركبات الأمريكي، والذي يبلغ متوسطه الآن 12.7 سنة [استشهد: ٦ من البحث الثاني]. يمكن تجميع المركبات الأقدم والأكثر تعقيدًا بسهولة أكبر عندما ترتفع تكاليف الإصلاح.

يمكن للدولار الأمريكي القوي (USD) أن يقلل من القوة الشرائية للمشترين الدوليين، مما يؤثر على أسعار المزادات

وبينما يشير المخطط التفصيلي إلى قوة الدولار الأمريكي، فإن الواقع في عام 2025 كان سوق عملات أكثر تقلبا. شهد اليورو، على سبيل المثال، انتعاشًا كبيرًا مقابل الدولار الأمريكي، حيث ارتفع من 1.05 إلى أكثر من 1.15 في عام 2025، مما يزيد في الواقع من القوة الشرائية للمشترين الأوروبيين [استشهد: 20 من البحث الأول]. ما يهم أكثر بالنسبة لكوبارت ليس اتجاه الدولار، بل سيولة المزاد الناتجة (عدد مقدمي العروض والمنافسة). تظل المشاركة الدولية محركًا قويًا لمتوسط ​​أسعار البيع (ASPs).

لكي نكون منصفين، فإن الدولار الأمريكي القوي حقًا من شأنه أن يقلل من القوة الشرائية للمشتري الأجنبي، لكن عوائد مزاد كوبارت ظلت قوية. يواصل المشترون الدوليون التركيز على المركبات ذات القيمة الأعلى والأضرار الخفيفة، وشراء المركبات التي تكون في المتوسط 38% أعلى في القيمة مقارنة بالمشترين الأمريكيين [استشهد بـ 14 من البحث الأول]. يعد هذا الطلب الدولي المستمر عاملاً رئيسياً في تحقيق كوبارت أعلى مستويات الأداء على الإطلاق لشركات التأمين الأمريكية في عام 2025.

يؤثر تقلب أسعار المركبات المستعملة على قرارات شركة التأمين بإجمالي السيارة

يعد تقلب أسعار المركبات المستعملة سلاحًا ذا حدين بالنسبة لشركات التأمين، ولكنه يمثل عامل إيجابي صافي لحجم مخزون كوبارت. نظرًا لأن سوق السيارات المستعملة المتضخم سابقًا "أحجامه الصحيحة"، انخفضت قيم المركبات المعدلة تقريبًا 2.0% على أساس سنوي اعتبارًا من أبريل 2025 [استشهد بـ 2 من البحث الثاني]. عندما تنخفض القيمة السوقية للمركبة، يتم الوصول إلى عتبة الخسارة الإجمالية بسرعة أكبر، خاصة عندما تظل تكاليف الإصلاح مرتفعة بسبب التكنولوجيا مثل أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS).

يشهد السوق "تحجيمًا صحيحًا" للقيم، مما يدفع المزيد من السيارات المتضررة بشكل مباشر إلى فئة الخسارة الإجمالية. لهذا السبب انتهى 70% من إجمالي تقييمات الخسارة في عام 2024 شملت المركبات التي يبلغ عمرها سبع سنوات أو أكثر؛ إن انخفاض قيمتها السوقية يجعل قرار الخسارة الإجمالية أسهل بالنسبة لشركة التأمين [استشهد: 6 من البحث الثاني].

ومن المتوقع أن تكون الإيرادات السنوية المقدرة لعام 2025 موجودة 4.6 مليار دولار

يعكس الأداء المالي لكوبارت قوة هذه الاتجاهات الاقتصادية الأساسية. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 يوليو 2025، بلغت الإيرادات السنوية للشركة تقريبًا 4.6 مليار دولار [استشهد: ٤ من البحث الأول]. وهذا الرقم الذي يمثل معدل نمو يقارب 9.7% على أساس سنوي، يوضح بوضوح أن ارتفاع وتيرة الخسارة الإجمالية وعوائد المزادات القوية تعمل بشكل فعال على تحويل الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي لشركات التأمين إلى مكاسب مالية لمنصة مزادات الإنقاذ [استشهد: 4 من البحث الأول].

ما يخفيه هذا التقدير هو انخفاض حجم الوحدة في بعض القطاعات، والذي تم تعويضه بارتفاع متوسط ​​أسعار البيع (ASPs) بشكل كبير، وهي علامة على سيولة كوبارت القوية في المزادات وقوة التسعير. ارتفعت أسعار خدمات التأمين الأمريكية بنسبة 8.4% من فترة العام السابق، على سبيل المثال [استشهد: 14 من البحث الأول].

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

زيادة تعقيد السيارة وتكاليف الإصلاح تزيد من احتمالية الخسارة الكلية

يعد التطور المتزايد للمركبات الحديثة عاملاً اجتماعيًا أساسيًا يؤدي إلى المزيد من إعلانات الخسارة الإجمالية، وهو ما يفيد بشكل مباشر شركة Copart, Inc. (CPRT). تتطلب أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) - التي تتميز بميزات مثل مراقبة النقطة العمياء والفرملة التلقائية في حالات الطوارئ - إصلاحات متخصصة ومكلفة وإعادة المعايرة بعد الاصطدام. على سبيل المثال، انتهت التكلفة الإجمالية للإصلاح (TCOR) في عام 2024 بأكثر من $4,730، وخلال الربع الأول من عام 2025، ارتفع متوسط إجمالي تكاليف الإصلاح +1.1% سنة بعد سنة. يؤدي تضخم التكاليف هذا، إلى جانب التآكل المستمر في قيم المركبات المستعملة، إلى دفع المزيد من السيارات المتضررة إلى تجاوز عتبة الخسارة الإجمالية التي حددتها شركات التأمين.

حتى أبريل 2025، كان إجمالي وتيرة الخسارة يتجه نحو الأعلى، حيث وصل إلى 22.6% من كل الخسائر أ 0.9 نقطة زيادة على أساس سنوي. بالنسبة للسيارات الكهربائية (EVs)، يكون التعقيد أكثر وضوحًا: تتطلب إصلاحات المركبات الكهربائية ما يقرب من أربع ساعات عمل إضافية مقارنة بمركبات محرك الاحتراق الداخلي (ICE)، مع متوسط تكاليف العمالة 30% أعلى. ويعني هذا الاتجاه توفيرًا أكبر وثابتًا للمركبات القابلة للإصلاح لمزادات كوبارت. إنها معادلة بسيطة: الإصلاحات الباهظة الثمن للأصول المتناقصة تساوي خسائر إجمالية أكبر.

يؤدي تفضيل المستهلك للشراء عبر الإنترنت إلى اعتماد نموذج المزاد الافتراضي

لقد تحول سلوك المستهلك بشكل حاسم نحو المعاملات الرقمية أولاً، وهو اتجاه يتماشى تمامًا مع نموذج المزاد الافتراضي الأساسي لكوبارت. لقد أدت راحة الشراء من المنزل إلى تغيير جذري في سوق المركبات الثانوية. بحلول عام 2025، يتوقع المحللون أن تصل المبيعات عبر الإنترنت إلى ما يصل إلى 26% من إجمالي معاملات السيارات المستعملة، وهي قفزة ملحوظة من حوالي 20% في عام 2023. ولا تقتصر هذه الراحة الرقمية على البيع بالتجزئة؛ يمتد إلى مساحة المزاد.

ويعكس حجم سوق مزادات السيارات العالمية هذا التحول، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 21.85 مليار دولار في عام 2025. ويتيح نموذج المزاد الافتراضي للمشترين - من شركات التفكيك إلى التجار - تقديم العطاءات على مستوى العالم دون الحاجة إلى وقت وتكلفة السفر الفعلي. تؤدي إمكانية الوصول المتزايدة هذه إلى زيادة المشاركة، وبالتأكيد، تحقيق أسعار أفضل للمركبات القابلة للإنقاذ.

• يستخدم 92% من المستهلكين القنوات الرقمية للبحث عن المركبات قبل الشراء.
• ويفضل 80% إكمال المزيد من الخطوات من المنزل في عام 2024، ارتفاعًا من 69% سابقًا.

إن شيخوخة أسطول المركبات الأمريكية (متوسط العمر أكثر من 12.5 سنة) يزيد من إمكانية الإنقاذ

يعد تقادم أسطول المركبات الأمريكية عاملاً مساعدًا كبيرًا لكوبارت، حيث أن المركبات القديمة لديها ميل أكبر للإعلان عن خسارة كاملة في حالة وقوع حادث. وصل متوسط ​​عمر المركبات الخفيفة في الولايات المتحدة إلى رقم قياسي بلغ 12.8 عامًا في عام 2025. وهذا العمر ليس موحدًا في جميع أنواع المركبات؛ يبلغ متوسط ​​عمر سيارات الركاب الآن 14.5 عامًا، في حين يبلغ متوسط ​​عمر الشاحنات الخفيفة (سيارات الدفع الرباعي والشاحنات الصغيرة) 11.9 عامًا. من الأسهل تجميع المركبات ذات القيمة السوقية المنخفضة عندما ترتفع تكاليف الإصلاح، وهو اتجاه ثابت.

ويعني هذا الواقع الديموغرافي أن مجموعة مركبات الإنقاذ المحتملة آخذة في النمو وهي أقدم بشكل غير متناسب. أكثر من 70% من إجمالي تقييمات الخسارة في عام 2024 كانت للمركبات التي يبلغ عمرها سبع سنوات أو أكثر. مع ارتفاع العدد الإجمالي للمركبات العاملة إلى 289 مليونًا في الولايات المتحدة، يضمن الحجم الهائل للسيارات القديمة توفيرًا مستدامًا وطويل الأمد للمخزون المتبقي لمنصة المزاد.

يؤدي تغيير التركيبة السكانية إلى تغيير الطلب على أنواع معينة من المركبات في السوق الثانوية

يشهد السوق الثانوي تحولات واضحة في الطلب مدفوعة بتفضيلات المستهلك، مما يؤثر على قيمة مخزون مزادات كوبارت. يستمر الاتجاه طويل المدى لصالح المركبات الأكبر حجمًا، مع تحول قوي في تفضيل المستهلك إلى الشاحنات الخفيفة، والتي تشمل سيارات الدفع الرباعي والشاحنات الصغيرة. ارتفعت عمليات البحث عن "الشاحنات المستعملة" إلى 100 (القيمة الطبيعية) بحلول أغسطس 2025، مما يعكس الطلب القوي. وهذا أمر مهم لأن ارتفاع الطلب على نوع السيارة، حتى في حالة الإنقاذ، يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار المزاد.

كما أن المخاوف المتعلقة بالقدرة على تحمل التكاليف، والتي يقودها ارتفاع أسعار الفائدة، تدفع المشترين نحو خيارات أكثر مراعاة للميزانية، مما يزيد الطلب على المركبات الموفرة للوقود والمركبات الهجينة في السوق المستعملة. يشهد السوق أيضًا ارتفاعًا في المركبات الكهربائية (المركبات الكهربائية والهجينة)، والتي من المتوقع أن تمثل واحدة من كل أربع مركبات يتم بيعها في عام 2025. في حين أن متوسط ​​عمر السيارة الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEV) لا يزال منخفضًا عند 3.7 سنوات، فإن الحجم المتزايد يعني أن كوبارت تضع نفسها في وضع يسمح لها بالتعامل مع مزيج أكثر تعقيدًا وعالي القيمة من مخزون الإنقاذ، بما في ذلك مكونات المركبات الكهربائية المتخصصة.

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

لقد رأيت العناوين الرئيسية: لم تعد شركة Copart, Inc. مجرد شركة متخصصة في أعمال الإنقاذ؛ إنها شركة لوجستية وبيانات تدير سوقًا رقميًا ضخمًا. التكنولوجيا هنا هي الخندق التنافسي الأساسي، مما يسمح لهم بإدارة ملايين المركبات وجذب قاعدة مشترين عالمية. تعتبر استثماراتهم الإستراتيجية في الذكاء الاصطناعي (AI) ومنصات الملكية مسؤولة بشكل مباشر عن توسع الهامش الذي شهدناه في السنة المالية 2025.

يعمل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لتقييم أضرار المركبات على تبسيط عملية الخسارة الإجمالية

من المؤكد أن توجه كوبارت القوي نحو الذكاء الاصطناعي سيغير قواعد اللعبة بالنسبة لشركائها في التأمين. لقد قاموا بنشر أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي للتقييم وتقييم الأضرار واكتشاف الاحتيال، مما يقلل بشكل كبير من الوقت الذي تستغرقه معالجة المطالبة. على سبيل المثال، تعمل أدوات Rapid Total Loss AI وTotal Loss Express 360 على تسريع عملية المطالبات من خلال أتمتة قرار الإعلان عن خسارة كاملة للمركبة (عندما تتجاوز تكلفة الإصلاح نسبة معينة من قيمتها).

هذه الكفاءة هي المحرك الرئيسي لأدائهم المالي. ساهم تركيز الشركة على الانضباط التشغيلي والتقدم التكنولوجي في تحسين هامش التشغيل، الذي ارتفع إلى 36.7% في الربع الثاني من العام المالي 2025، ارتفاعًا من 33.6% في العام السابق. وهذا عائد واضح وقابل للقياس على استثماراتهم التقنية. بالإضافة إلى ذلك، وصل إجمالي تكرار الخسارة - وهو المعدل الذي يتم به إجمالي المركبات المتضررة - إلى أعلى مستوى سنوي على الإطلاق بنسبة 22.6٪ في السنة التقويمية 2025 حتى سبتمبر، مما يعني أن الذكاء الاصطناعي الخاص بهم يعالج حجمًا قياسيًا من الوحدات. هذه مسرحية ضخمة الحجم.

تحتفظ منصة المزادات الخاصة عبر الإنترنت (VB3) بوجود حواجز عالية أمام دخول المنافسين

تعتبر منصة مزادات الجيل الثالث للمزايدة الافتراضية (VB3) بمثابة جوهرة تاج كوبارت وأكبر عائق أمام دخول المنافسين. هذا ليس مجرد موقع على شبكة الانترنت. إنه سوق متطور وعالي السيولة يربط البائعين، وخاصة شركات التأمين، بشبكة عالمية ضخمة من المشترين المؤهلين مسبقًا. الحجم الهائل يجعل من الصعب تكراره.

إليك الحسابات السريعة حول مدى وصول النظام الأساسي ونشاطه اعتبارًا من أواخر عام 2025:

• تقوم المنصة بربط البائعين بأكثر من 750.000 مشتري مسجل على مستوى العالم.
• ويسهل أكثر من 3.5 مليون معاملة سنوياً.
• أكد الرئيس التنفيذي جيفري لياو مؤخرًا أن الطلب الدولي قوي، حيث ارتفعت قيمة المشتري غير الأمريكي بنسبة 38٪ في الربع الأول من السنة المالية 2026.

تضمن هذه الشبكة العالمية ذات الحجم الكبير تحقيق أقصى قدر من عوائد المزادات لعملائها، وهو السبب الرئيسي وراء تمسك شركات التأمين بكوبارت. لا يمكنك ببساطة الحصول على هذا النوع من سيولة المزاد في أي مكان آخر.

تعمل بيانات الاتصالات عن بعد من السيارات الحديثة على تحسين الإبلاغ عن الحوادث والخدمات اللوجستية للإنقاذ

على الرغم من أن كوبارت لا تقوم بإنشاء بيانات معلوماتية (تدفق البيانات من أجهزة استشعار السيارة الحديثة)، إلا أنها المستفيد الرئيسي من استخدامها المتزايد في صناعة التأمين. تتيح تكنولوجيا المعلومات عن بعد لشركات التأمين الحصول على تفاصيل فورية ودقيقة عن الحادث، مما يسرع عملية اتخاذ القرار بشأن الخسارة الإجمالية. تتغذى دورة القرار الأسرع هذه مباشرةً من خط أنابيب كوبارت اللوجستي.

اتجاه الصناعة واضح: أظهر استطلاع للربع الأول من عام 2025 أن 36.4% من المستهلكين يتبنون سياسات التحكم عن بعد لأنهم يستطيعون إدارتها عبر الإنترنت. بالنسبة لكوبارت، هذا يعني أن عملائها - شركات التأمين - يحصلون على تقديرات أسرع وأكثر دقة للخسارة، خاصة بعد الأحداث الكارثية. تساعد هذه البيانات شركات التأمين على تقييم حجم المركبات في المناطق المتضررة من العواصف بسرعة، مما يسمح لكوبارت بعد ذلك بالتخطيط لعمليات الإنقاذ والقطر بشكل أكثر كفاءة. البيانات الأسرع تعني التقاط أسرع للمركبة، مما يقلل من تكاليف التخزين ويحسن أوقات الدورات.

تعمل تكنولوجيا الطائرات بدون طيار والتصوير عالي الدقة على تسريع عملية فحص المركبات وإدراجها

كانت عملية فحص وتصوير وإدراج السيارة المتضررة تستغرق أيامًا. الآن، تستخدم كوبارت التصوير الرقمي عالي الدقة، وأدوات الواقع المعزز (AR)، وفي العديد من الساحات، تكنولوجيا الطائرات بدون طيار لالتقاط رؤية كاملة بزاوية 360 درجة لأضرار السيارة في دقائق. يتم إدخال هذا السجل الرقمي على الفور في نماذج تقييم الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.

يعد التأثير المشترك لتقنية التصوير هذه، إلى جانب جهود الذكاء الاصطناعي والأتمتة مثل Title Express، بمثابة تعزيز كبير للكفاءة التشغيلية. هذه هي نقطة العمل النهائية بالنسبة لك:

ال تخفيض بنسبة 9% في أوقات الدورة في الولايات المتحدة و انخفاض 17% في مستويات المخزون الأمريكي هي أوضح المؤشرات على أن التكنولوجيا الخاصة بهم - بدءًا من الطائرات بدون طيار التي تلتقط الصور إلى الذكاء الاصطناعي الذي يعالجها - تعمل على نقل الوحدات بشكل أسرع وتحرير رأس المال. إنها دورة حميدة: التكنولوجيا الأفضل تؤدي إلى خدمة أسرع، مما يجذب المزيد من حجم التأمين، مما يعزز سيولة منصة VB3.

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تدير مشروعًا تجاريًا يقع مباشرة بين الصناعات شديدة التنظيم مثل التأمين والسيارات، لذا فإن المخاطر القانونية ليست ممارسة نظرية؛ إنها حقيقة تشغيلية يومية. التحدي الأساسي الذي تواجهه شركة Copart, Inc. هو إدارة 50 مجموعة مختلفة من قوانين الولاية في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى اللوائح الدولية، كل ذلك مع الحفاظ على الهيمنة على السوق. هذا التعقيد هو السبب وراء كون تكاليف الامتثال عنصرًا ثابتًا في الميزانية العمومية.

تحكم اللوائح على مستوى الولاية معالجة ملكية الممتلكات القابلة للإنقاذ والتخلص من المركبات

أكبر مشكلة تتعلق بالامتثال هي خليط قوانين الملكية على مستوى الولاية، والتي تؤثر بشكل مباشر على قيمة كل مركبة تبيعها وإمكانية تسويقها. على سبيل المثال، يجب معالجة السيارة التي تعتبر خسارة كاملة من قبل شركة التأمين وفقا للقواعد المحددة للولاية التي تقع فيها، والتي يمكن أن تختلف بشكل كبير على حد الضرر لشهادة الإنقاذ. هذا بالتأكيد ليس عملاً مقاسًا واحدًا يناسب الجميع.

يجب على كوبارت أن تمارس الضغط بشكل نشط لضمان وجود إطار عمل متسق، مثل الضغط في ولاية أوريغون لتكريم العلامات التجارية المميزة من الولاية التي حدثت فيها الخسارة. إن خطر غسل الملكية - إزالة العلامة التجارية القابلة للإصلاح بشكل غير قانوني - يعد جريمة فيدرالية، تحمل عقوبات يمكن أن تشمل غرامة قدرها 600000 دولار والسجن، لذلك يجب على الشركة الحفاظ على ضوابط داخلية صارمة لمنع هذا الاحتيال من قبل المشترين على منصتها. يوضح الجدول أدناه نقاط الاحتكاك التنظيمية الأساسية.

تدقيق مكافحة الاحتكار على هيمنة حصة السوق في صناعة مزادات الإنقاذ في الولايات المتحدة

عندما تسيطر على جزء كبير من السوق، فأنت دائمًا تحت المجهر. تكمن قوة كوبارت في حجمها، لكن هذا النطاق يجذب أيضًا الاهتمام التنظيمي. في سوق مزادات السيارات بالولايات المتحدة، تمتلك كوبارت حصة كبيرة، تمثل ما يقرب من 40% من الصناعة. وفي المملكة المتحدة، أصبحت الهيمنة أكثر وضوحاً، حيث تقدر حصة عملاء التأمين بنحو 60% إلى 70%. وهذا احتكار ثنائي دائم، ولكنه يعني أن كل عملية استحواذ وكل تغيير في هيكل التسعير يتم فحصه بحثًا عن سلوك مناهض للمنافسة.

الخطر هنا ليس مجرد غرامة؛ إنها احتمالية عمليات التصفية القسرية أو القيود التشغيلية التي يمكن أن تؤدي إلى تآكل تأثير الشبكة ذاته الذي يجعل العمل مربحًا للغاية. يجب عليك أن تثبت باستمرار أن وضعك في السوق هو نتيجة للخدمة والتكنولوجيا المتميزة، وليس للممارسات الاستبعادية. إنها مشكلة رفيعة المستوى، لكنها مشكلة حقيقية.

تؤثر قوانين خصوصية البيانات (على سبيل المثال، CCPA، وGDPR) على كيفية إدارة بيانات السيارة والمشتري

باعتبارها منصة مزادات عالمية عبر الإنترنت تعمل في أكثر من 11 دولة وتضم ما يقرب من مليون عضو في أكثر من 185 دولة، تتعامل كوبارت مع كميات هائلة من البيانات الشخصية والحساسة. يؤدي هذا إلى تفعيل التزامات الامتثال بموجب أطر الخصوصية العالمية الرئيسية مثل اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، بصيغته المعدلة بواسطة CPRA.

بلغت إيرادات الشركة للسنة المالية المنتهية في 31 يوليو 2025، 4.6 مليار دولار أمريكي، وهو أعلى بكثير من عتبة إجمالي الإيرادات السنوية المحدثة البالغة 26,625,000 دولار أمريكي، مما يجعل الامتثال إلزاميًا. المخاطر المالية ملموسة:

• غرامات CCPA: يمكن أن تكلف الانتهاكات المتعمدة ما يصل إلى 7,988 دولارًا لكل انتهاك.
• مخاطر اللائحة العامة لحماية البيانات: يمكن أن تصل الغرامات إلى 4% من الإيرادات السنوية العالمية بسبب الانتهاكات الجسيمة.
• التركيز على الامتثال: إدارة روابط "عدم بيع أو مشاركة معلوماتي الشخصية" وضمان سياسات الاحتفاظ بالبيانات الشفافة.

بصراحة، عليك أن تتعامل مع بيانات كل مشتري كما لو كانت خاضعة لأكثر الأنظمة صرامة على مستوى العالم، لأنه من المحتمل أن تكون كذلك.

لوائح صناعة التأمين بشأن تسوية المطالبات ومنهجيات تقييم الخسارة الإجمالية

يأتي حوالي 80% من حجم مركبات كوبارت من شركات التأمين على السيارات، مما يجعل نموذج أعمال الشركة مرتبطًا بشكل لا ينفصم بتنظيم التأمين. المقياس الرئيسي هنا هو إجمالي تكرار الخسارة - وهو المعدل الذي يتم فيه الإعلان عن خسارة إجمالية للمركبات المتضررة بدلاً من إصلاحها. وبلغ هذا التكرار 22.6% للعام التقويمي 2025 حتى سبتمبر، أي بزيادة قدرها 80 نقطة أساس على أساس سنوي. ويعود هذا الاتجاه إلى ارتفاع تكاليف الإصلاح، مما يجعل إجمالي تكلفة السيارة أكثر اقتصادا بالنسبة لشركات التأمين.

يقوم المنظمون في مختلف الولايات بمراقبة منهجيات تقييم الخسارة الإجمالية التي تستخدمها شركات التأمين باستمرار، وفي بعض الأحيان يتحدونها. إذا فرضت الولاية طريقة تقييم مختلفة، أو إذا كان هناك تحول في كيفية حساب قيمة الإنقاذ، فإن ذلك يؤثر بشكل مباشر على قرار شركة التأمين بإجمالي السيارة، مما يؤثر بعد ذلك على إمدادات كوبارت. والخبر السار هو أن سيولة كوبارت القوية في المزادات هي نقطة بيع رئيسية لشركات التأمين، حيث إنها ترفع متوسط ​​أسعار البيع (ASPs)، والتي زادت بنسبة 8.4٪ لشركات التأمين الأمريكية في الربع الأول من السنة المالية 2026. يساعد هذا العائد المرتفع شركات التأمين على الوفاء بالتزاماتها التنظيمية لتقليل شدة الخسارة، مما يجعل كوبارت أصلًا تنظيميًا بالنسبة لهم.

الخطوة التالية: يجب على العمليات صياغة مصفوفة امتثال مكونة من 50 ولاية لأوراق ملكية الإنقاذ بحلول نهاية الربع.

(CPRT) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت بحاجة إلى مراقبة تردد الخسارة الإجمالي بشكل واضح؛ إنه المحرك الأساسي لحجم مخزونهم. وإذا انخفض هذا التوقع بنسبة 22.6%، فإن العرض أيضًا سينخفض.

المالية: تتبع تأثير تحركات مؤشر الدولار الأمريكي على عوائد المبيعات الدولية أسبوعيًا.

تدفع التوجيهات الأكثر صرامة للمركبات التي انتهى عمرها الافتراضي (ELV) إلى معدلات إعادة تدوير أعلى

إن البيئة التنظيمية في أوروبا، وهي سوق دولية رئيسية لكوبارت، أصبحت أكثر صرامة بشكل كبير مع الانتهاء المتوقع من اللائحة الجديدة للمركبات التي انتهى عمرها الافتراضي (ELV) في عام 2025. ولا يتعلق هذا التغيير بالامتثال فحسب؛ إنه تحول أساسي نحو نموذج الاقتصاد الدائري (CE) الذي يؤثر بشكل مباشر على صناعة الإنقاذ. توسع القواعد الجديدة النطاق ليشمل الشاحنات الثقيلة والدراجات النارية، مما يعني أنه يجب معالجة تدفق مخزون أكبر وأكثر تنوعًا بموجب مبادئ CE الصارمة.

ويتمثل التحدي الأساسي في تحقيق الأهداف المادية الإلزامية. على سبيل المثال، يجب تصميم المركبات الجديدة بحيث تكون قابلة لإعادة الاستخدام أو إعادة التدوير بنسبة 85% على الأقل من حيث الوزن. وهذا يدفع عبء التفكيك واستعادة المواد مباشرة إلى عملية تجديد تسويق السيارة. إن قدرة كوبارت على حصاد وبيع المكونات عالية القيمة بكفاءة - الأجزاء الخضراء - أصبحت الآن ميزة تنافسية، وليست مجرد عمل جانبي.

أهداف الحد من البصمة الكربونية لنقل المركبات وعمليات الفناء

باعتبارها شركة رائدة في الصناعة، تتعرض كوبارت لضغوط من المستثمرين والجهات التنظيمية لإضفاء الطابع الرسمي على أهدافها المتعلقة بخفض الكربون. على سبيل المثال، تم التحقق من صحة أهداف عمليات الشركة في المملكة المتحدة على المدى القريب من خلال مبادرة الأهداف المستندة إلى العلوم (SBTi) في يونيو 2025. ويتطلب هذا الالتزام خفضًا مطلقًا في النطاقين 1 و2 (المباشرة والمتعلقة بالطاقة) لانبعاثات غازات الدفيئة (GHG) بنسبة 58.8% بحلول السنة المالية 2034 من سنة الأساس للسنة المالية 2024. وهذا يمثل رفعًا تشغيليًا ضخمًا، خاصة في مجال لوجستيات المركبات.

ولكي نكون منصفين، فإن الأعمال الأساسية للشركة صديقة للبيئة بطبيعتها، مما يتجنب الحاجة إلى تصنيع أجزاء جديدة. في السنة المالية 2024 وحدها، مكنت عمليات كوبارت العالمية من تجنب أكثر من 12 مليون طن متري من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون. لكن التركيز يجب أن يتحول الآن إلى بصمتهم الخاصة. إنهم يحرزون تقدمًا بالفعل:

• أدت سياسات حرق الوقود والتباطؤ إلى تقليل إجمالي استخدام الوقود بما يزيد عن 300000 جالون سنويًا.
• ومن المتوقع أن تنتج مشاريع الطاقة الشمسية 55 مليون كيلووات ساعة من الطاقة النظيفة سنويا.
• التحول إلى استخدام الطاقة المتجددة بنسبة 100% في بعض المرافق الدولية (مثل البرازيل وإسبانيا وفنلندا).

اللوائح المتعلقة بالتخلص من المواد الخطرة (مثل سوائل البطاريات والوسائد الهوائية) من مركبات الإنقاذ

يؤدي ظهور المركبات الكهربائية (EVs) وأنظمة السلامة المعقدة إلى إنشاء طبقة امتثال جديدة ومكلفة. يمثل التعامل مع بطاريات الليثيوم أيون من إجمالي المركبات الكهربائية خطرًا كبيرًا على البيئة والسلامة، ويتطلب تدريبًا متخصصًا وبنية تحتية. اضطرت وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) إلى إزالة 80 مركبة كهربائية وأنظمة تخزين الطاقة السائبة أثناء عملية تنظيف حرائق الغابات في لوس أنجلوس في أوائل عام 2025، مما يؤكد الخطر المباشر الذي تشكله هذه المواد في سيناريوهات الكوارث.

في حين أن وكالة حماية البيئة لديها قاعدة حالية (40 CFR 261.4(j)) تعفي جمع نفايات الوسائد الهوائية من بعض متطلبات النفايات الخطرة لساحات الإنقاذ، إلا أنه لا يزال يتعين استيفاء بروتوكولات التخلص المناسبة لضمان المعالجة السليمة بيئيًا. بالإضافة إلى ذلك، دخلت اللوائح الأمريكية الجديدة بشأن الإبلاغ عن المواد البير والبولي فلورو ألكيل (PFAS)، وهي مجموعة من المواد الكيميائية الثابتة، حيز التنفيذ في 11 يوليو 2025، مما أضاف طبقة أخرى من تتبع المواد لساحات الإنقاذ. وهذا يعني ارتفاع تكاليف التشغيل لإزالة التلوث والحاجة إلى فصل أكثر صرامة للمواد على مستوى الفناء.

الطلب على الأجزاء المعاد تدويرها يدعم نموذج الاقتصاد الدائري

يعد سوق قطع غيار الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) المعاد تدويرها، والتي تسمى غالبًا "الأجزاء الخضراء"، بمثابة رياح قوية. يعد نموذج أعمال كوبارت عامل تمكين رئيسي للاقتصاد الدائري، مما يعمل على إطالة العمر الإنتاجي للمكونات والمواد. ويعود هذا الطلب إلى شركات التأمين التي تسعى إلى التحكم في ارتفاع تكاليف الإصلاح والضغوط التنظيمية للمحتوى المعاد تدويره في المركبات الجديدة.

وتستفيد الشركة من ذلك من خلال عمليات الأجزاء الخضراء المخصصة لها. في السنة المالية 2024، قامت شركة The Green Parts Specialists التابعة لشركة Copart في المملكة المتحدة، بتفكيك ما يقرب من 8000 مركبة خصيصًا لحصاد الأجزاء لتزويد صناعة الإصلاح. ويوفر هذا التكامل الرأسي سلسلة توريد بالغة الأهمية لقطاع إصلاح السيارات ويشكل مساهمة مباشرة وقابلة للقياس في الحد من النفايات، وهو ما يكافئه المستثمرون بشكل متزايد. ويساعد برنامج إعادة تغطية الإطارات أيضًا، حيث قام بإعادة تغطية أكثر من 4000 إطار منذ بدايته، في تقليل الأثر البيئي لمخلفات الإطارات.