First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية): تحليل 5 القوى [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تحفر في الخندق التنافسي لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) مع اقترابنا من عام 2025، وبصراحة، المشهد عبارة عن مزيج رائع من الضغط وقوة التسعير. من ناحية، من المؤكد أن الموردين يجعلون الأمور صعبة التفكير في ارتفاع تكاليف مواد البناء ويطالب المقرضون بالمزيد بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. ولكن هذه هي القصة الحقيقية: عملاؤك ليس لديهم رأي كبير، وقد ثبت ذلك من خلال الزيادة المذهلة في معدل الإيجار النقدي بنسبة 32٪ في عقود الإيجار لعام 2025، مما يساعد على الحفاظ على صلابة الإشغال عند 94.0٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. في حين أن التنافس على مواقع التطوير الرئيسية شديد، إلا أن FR تظهر أنها يمكن أن تتفوق على أقرانها، حيث سجلت نموًا بنسبة 6.1٪ في الدخل النقدي للمتجر في الربع الثالث من عام 2025، كل ذلك في حين أن الحواجز أمام الوافدين الجدد و البدائل لا تزال مرتفعة. استمر في القراءة؛ نحن نوضح بالضبط أين تكمن الرافعة المالية في هذا التحليل النقدي.

First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

ارتفعت القدرة التفاوضية لموردي شركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) في أواخر عام 2025، مدفوعة بالتضخم المستمر وتأثيرات السياسة التجارية وضيق أسواق العمل، على الرغم من أن منصة FR الداخلية توفر بعض العزل.

من المؤكد أن تكاليف مواد البناء ستشعر بوطأة التعريفات الجمركية والتضخم في عام 2025. كوشمان & أظهر تحليل ويكفيلد اعتبارًا من أواخر سبتمبر 2025 أن التعريفات الجمركية السارية في ذلك العام رفعت تكاليف المواد بنسبة 100% 9% مقارنة بالعام السابق، في حين ارتفع إجمالي نفقات المشاريع للأصول الصناعية بنسبة 4.6%. 50% وتعد الرسوم الجمركية على الصلب والألومنيوم، التي ارتفعت من 25%، عاملاً رئيسياً. اعتبارًا من أغسطس 2025، ارتفعت تكاليف مدخلات البناء غير السكنية 2.6% على أساس سنوي، مع ارتفاع أسعار الحديد والصلب بشكل خاص 9.2% وقفزت أسعار النحاس والكابلات 13.8%.

لا يزال موردو الأراضي في المناطق الساحلية المستهدفة ذات الطلب المرتفع من First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) مقيدين للغاية، مما يترجم إلى ارتفاع تكاليف المدخلات للمخزون المستقبلي. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، استحوذت شركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) على شركة 61 فدان موقع أرض في فيلادلفيا ل 16 مليون دولار. ويأتي ذلك بعد الاستحواذ على موقعين من الأراضي 81 فدان لمجموع 26 مليون دولار في أواخر عام 2024، والتي شملت الطرد النهائي في فيرست بارك ميامي.

ولا يزال النقص في العمالة المتخصصة في مجال البناء يتسبب في تأخير المشاريع وزيادة الأجور. نمت أجور البناء 4.2% من يونيو 2024 إلى يونيو 2025، متجاوزًا المعدل الوطني. بالنسبة للصفقات الماهرة، شهدت أسعار الساعة زيادات قدرها 8-12% في بعض المواقع. حصل عمال البناء النقابيون على متوسط ​​زيادة في الأجور قدره 4.5% بين مارس 2024 ومارس 2025، مقارنة بـ 3.2% للعاملين غير النقابيين. الصناعة اللازمة لجذب حوالي 439,000 العمالة الجديدة في عام 2025 لتلبية الطلب.

يتمتع موردو رأس المال المالي، أي المقرضين، بقوة عالية بسبب بيئة أسعار الفائدة المرتفعة التي استمرت حتى عام 2025. قامت شركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) بإعادة تمويل مشروع 200 مليون دولار قرض لأجل غير مضمون في مارس 2025 بمعدل فائدة أولي قدره SOFR plus 85 نقطة أساس بالإضافة إلى أ 10 نقطة أساس تعديل SOFR. لقد دخلت الشركة في مقايضات أسعار الفائدة الآجلة لإصلاح السعر الشامل على هذا القرض بشكل فعال 4.10%، مع دخول السعر الثابت الجديد حيز التنفيذ في 2 فبراير 2026.

تعمل منصة التطوير المتكاملة لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) على تخفيف بعض الاعتماد على مطوري الطرف الثالث، الأمر الذي يمكن أن يخفف من قوة الموردين في تلك المنطقة المحددة. اعتبارًا من 31 مارس 2025، كانت شركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) مملوكة وكانت قيد التطوير تقريبًا 70.2 مليون قدم مربع من الفضاء الصناعي. وذكرت الشركة التوقيع 772,000 سادس عدد عقود الإيجار الجديدة للمشاريع التنموية خلال الربع الثالث والربع الرابع حتى تاريخه (اعتباراً من 15 أكتوبر 2025).

فيما يلي نظرة سريعة على بعض مقاييس التكلفة والتمويل الرئيسية التي تؤثر على الرافعة المالية للموردين:

يتجلى الضغط الناجم عن تكاليف المدخلات هذه في نجاح التأجير الذي حققته شركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR)، حيث وصلت زيادات معدل الإيجار النقدي على عقود الإيجار الموقعة حتى الآن بدءًا من عام 2025 إلى ما يقرب من 32%.

• التعريفات الجمركية على الصلب والألومنيوم في 50%.
• وارتفعت أسعار الحديد والصلب 9.2% على أساس سنوي اعتبارًا من أغسطس 2025.
• تم الوصول إلى زيادات في أجور العمالة الماهرة 8-12% في مناطق معينة.
• وتتوقع الشركة الاستفادة 0.09 دولار للسهم الواحد ذات الاهتمام في عام 2025.
• تم تحديد سعر الفائدة الثابت للقرض لأجل البالغ 200 مليون دولار عند 4.10% اعتبارًا من فبراير 2026.

First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR) اعتبارًا من أواخر عام 2025، ويبدو أن القوة التي يتمتع بها العملاء في التفاوض على شروط الإيجار محدودة للغاية. هذا ليس مجردا. يظهر مباشرة في شيكات الإيجار.

الطاقة منخفضة، ويتجلى ذلك في زيادة معدل الإيجار النقدي بنسبة 32٪ عند توقيع عقود الإيجار في عام 2025. يعكس هذا الرقم 95٪ من انتهاء صلاحية اللقطات المربعة لعام 2025 التي تمت معالجتها حتى الآن. بصراحة، إذا قمت باستبعاد هذا التجديد الكبير ذو السعر الثابت في وسط بنسلفانيا - والذي كان 1.3 مليون قدم مربع - فإن زيادة معدل الإيجار النقدي تقفز إلى 37٪. يشير هذا النوع من قوة التسعير إلى أن المستأجرين يقبلون الشروط بدلاً من إملاءها.

إن الحاجة الأساسية لأصول شركة First Industrial Realty Trust, Inc. تمنع الضغط عن المستأجرين. تعد المساحة اللوجستية الحديثة عالية الجودة بالقرب من المستهلكين أمرًا ضروريًا، ولا يزال العرض محدودًا. استنادًا إلى بيانات CoStar، استقرت الوظائف الشاغرة عبر أسواق الولايات المتحدة من المستوى الأول عند 6.3% في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وهو ما كان ثابتًا مقارنة بالربع الثاني. علاوة على ذلك، في الأسواق المستهدفة الخمسة عشر للشركة، بلغ إجمالي عمليات البناء الجديدة 41 مليون قدم مربع، في حين بلغت مساحة الإكمال 37 مليون قدم مربع، مما يدل على أنه يتم استيعاب العرض بسرعة.

تستمر التجارة الإلكترونية وإعادة سلسلة التوريد إلى الداخل في دفع طلب المستأجرين غير الاختياري، وهو المحرك وراء قوة التسعير هذه. في حين أشار الرئيس والمدير التنفيذي بيتر باسيل إلى أن عملية اتخاذ القرار بشأن المستأجر ظلت متعمدة بسبب عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، فقد انتعش نشاط الرحلات في الربع الثالث. ويدعم سياق السوق الأوسع هذا الأمر، حيث من المتوقع أن يقترب إجمالي الإيجار الوطني من مستويات شبه قياسية في عام 2025، والتي تقدرها CBRE بنحو 900 مليون قدم مربع.

تكاليف تبديل المستأجر مرتفعة بطبيعتها عند التعامل مع البنية التحتية اللوجستية المعقدة؛ إن نقل شبكة التوزيع لا يشبه تغيير أثاث المكاتب. ومن الطبيعي أن يكون هذا الاحتكاك التشغيلي في صالح المالك الحالي عندما يحين موعد تجديد عقود الإيجار. يؤكد الحجم الهائل لنشاط التأجير على القوة الأساسية للسوق:

• إجمالي الإيجار المتوقع على المستوى الوطني لعام 2025: 900 مليون قدم مربع.
• صافي الامتصاص في الأسواق المستهدفة الخمسة عشر لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. في الربع الثالث من عام 2025: 11 مليون قدم مربع.
• إجمالي صافي الاستيعاب منذ الربع الثالث من عام 2025 حتى تاريخه: 22 مليون قدم مربع.

لا يزال معدل الإشغال قوياً عند 94.0% اعتباراً من الربع الثالث من عام 2025، مما يحد بشكل كبير من قوة التفاوض مع المستأجر. وهذا الرقم انخفض بمقدار 20 نقطة أساس فقط عن الربع الثاني من عام 2025، مما يحافظ على حد أدنى مرتفع لقوة التسعير. فيما يلي نظرة سريعة على اتجاه الإشغال الأخير:

حتى مع الانخفاض الطفيف، فإن السوق ضيق بما فيه الكفاية لدرجة أن شركة First Industrial Realty Trust، Inc. تعمل بالفعل على تأمين معدلات قوية للدورة التالية، حيث أبلغت عن زيادة في معدل الإيجار النقدي بنسبة 31٪ على عقود الإيجار الموقعة حتى الآن بدءًا من عام 2026، وتغطي 31٪ من تلك التي تنتهي في عام 2026 بالقدم المربع.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنتم تنظرون إلى الحرارة التنافسية في المجال الصناعي، واسمحوا لي أن أخبركم، لقد ظهرت. بالنسبة للأصول الرئيسية، فإن التنافس شديد بالتأكيد. نحن نرى أقرانًا مثل Rexford Industrial Realty, Inc. يتنافسون للحصول على أفضل مواقع التعبئة. أعلنت شركة First Industrial Realty Trust, Inc. عن توقيع 501,000 قدم مربع في مشروع Camelback 303 JV في فينيكس و56,000 قدم مربع في مبنى First Park Miami Building 3 في جنوب فلوريدا خلال الربع الثالث من عام 2025. وهذه منافسة مباشرة في خطوط أنابيب التطوير.

ولا يزال السوق بشكل عام مجزأ. تتنافس شركة First Industrial Realty Trust, Inc. ضد قائمة طويلة من اللاعبين الوطنيين والإقليميين. بصراحة، هذا التجزئة يعني أنه يجب عليك أن تكون حادًا في التنفيذ لتتميز.

تركز المنافسة بشكل مكثف على التنمية في الأسواق ذات العرض المحدود. يمكنك رؤيته في نشاط التأجير الذي تقوم به شركة First Industrial Realty Trust, Inc. في أماكن مثل فينيكس وجنوب فلوريدا. ويتنافس رأس المال بشدة على أصول الفئة (أ) المحدودة في جنوب فلوريدا، والتي تستعيد توازنها بعد سنوات من الاستيعاب القياسي.

يُظهر الأداء التشغيلي لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. أنها تواكب التقدم، حتى في ظل درجات الحرارة المرتفعة. سجلت الشركة نموًا في الدخل النقدي لمتجر NOI بنسبة 6.1% في الربع الثالث من عام 2025. إذا قمت باستبعاد استرداد مطالبة التأمين، كان هذا النمو 5.4%. إن هذا الأداء المتفوق في الأوقات الصعبة يتحدث كثيرًا عن قوتها التأجيرية، والتي شهدت زيادات في أسعار الإيجار النقدي بنحو 32٪ على عقود الإيجار بدءًا من عام 2025 حتى الآن.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية قيام شركة First Industrial Realty Trust, Inc. بمقارنة بعض الأرقام الرئيسية للربع الثالث من عام 2025 مقابل منافس رئيسي، Rexford Industrial Realty، استنادًا إلى البيانات المتاحة:

من المؤكد أن المنافسة على الأصول الأقدم من الفئة ب/ج أقل شراسة على جبهة الاستحواذ. ومع ذلك، يتعين عليك أن تأخذ في الاعتبار النفقات الرأسمالية اللازمة للتحديث. يعد هذا نوعًا مختلفًا من العقبات التنافسية، حيث يتم قياسها بدولارات رأس المال المطلوبة، وليس فقط أسعار العرض.

تنعكس البيئة التنافسية أيضًا في مقاييس التأجير:

• زيادة معدل الإيجار النقدي على عقود الإيجار ابتداءً من عام 2026: 31%.
• زيادة معدل الإيجار النقدي على عقود الإيجار ابتداءً من عام 2025: 32%.
• إجمالي المساحة الصناعية المملوكة وتحت التطوير (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025): تقريبًا 70.4 مليون قدم مربع.
• ربحية السهم للربع الثالث من عام 2025 (المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً): $0.76 لكل سهم.
• إعلان توزيعات الأسهم العادية للربع الرابع من عام 2025: $0.445 لكل سهم/وحدة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة First Industrial Realty Trust, Inc. (FR)، والتهديد الذي تمثله البدائل - الطرق البديلة التي يمكن للعملاء من خلالها تلبية احتياجاتهم اللوجستية - منخفض بشكل عام، ولكن هناك جيوب محددة من الابتكار تستحق الاهتمام. بصراحة، إن الحاجة الأساسية للمساحة المادية لتخزين البضائع وفرزها ونقلها لن تختفي؛ إنها حجر الأساس للتجارة العالمية.

يظل العمل الأساسي للتخزين المادي ضروريًا. في حين أن سوق التأجير التجاري الأوسع في الولايات المتحدة يحقق إيرادات سنوية تزيد عن 257 مليار دولار في عام 2025، فإن القطاع الصناعي جزء مرن من ذلك. على الرغم من الرياح المعاكسة، بلغ متوسط ​​الإيجارات الصناعية الوطنية 8.72 دولارًا للقدم المربع في سبتمبر 2025، مما يدل على زيادة بنسبة 6.1٪ على أساس سنوي. انتهت نسبة الإشغال أثناء الخدمة الخاصة بشركة First Industrial Realty Trust في الربع الثالث من عام 2025 بنسبة 94.0%، مع توجيهات للإشغال في نهاية العام بين 94% و96%. هذا الطلب القوي على منتجهم الأساسي يبقي التهديد العام للاستبدال منخفضًا.

ومع ذلك، يجب علينا أن ننظر إلى البدائل المحددة التي تقتطع حصة من السوق، حتى لو كانت متخصصة أو مقيدة جغرافيًا. تعد إعادة استخدام المباني الصناعية القديمة من الفئة B/C أحد هذه الأماكن المتخصصة. في حين تركز شركة First Industrial Realty Trust على الأسواق الحديثة ذات العرض المحدود، فإن سوق المرافق الأصغر حجمًا - المخزون الأقدم غالبًا - يُظهر مرونة. سترتفع عمليات البناء في المنشآت الصناعية التي تقل مساحتها عن 100 ألف قدم مربع بنسبة 16% على أساس سنوي في عام 2025. علاوة على ذلك، ارتفع متوسط ​​سعر البيع لهذه المباني الصغيرة بنسبة 10.6% على أساس سنوي، مما يشير إلى بديل تنافسي للمستخدمين الأصغر الذين يحتاجون إلى مساحة فورية، وربما أقل قسطًا.

تعتبر فئات العقارات البديلة فئات أصول متميزة، لكن نموها السريع يشير إلى تحويل رأس المال. تعد مراكز البيانات، التي يغذيها الطلب على الذكاء الاصطناعي، استخدامًا بديلًا رئيسيًا للأراضي المخصصة للمناطق الصناعية، والتي اعترفت الإدارة في First Industrial Realty Trust باستكشافها. قُدِّر سوق توزيع مراكز البيانات العالمية بنحو 69.9 مليار دولار في عام 2024، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 13.0% حتى عام 2030. وفي الولايات المتحدة، ساهمت المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في إنفاق 31.5 مليار دولار على تطوير مراكز البيانات الجديدة في عام 2024 وحده. ويمثل هذا التدفق الضخم لرأس المال إلى المرافق المتخصصة بديلا واضحا، وإن كان متميزا، لرأس المال، وفي بعض الحالات، لاستخدام الأراضي.

يعد التخزين العمودي أو متعدد الطوابق بديلاً آخر، لكن صلاحيته مرتبطة بشكل صارم بالكثافة. يؤدي البناء بدلاً من الخروج إلى زيادة سعة التخزين إلى الحد الأقصى حيث تكون تكاليف الأرض باهظة. من المتوقع أن ينمو سوق المستودعات العمودية الآلية العالمي، الذي تبلغ قيمته حوالي 5.2 مليار دولار أمريكي في عام 2023، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 11.2٪ حتى عام 2032. وهذا الاتجاه أكثر حدة في المراكز الحضرية المحدودة الأراضي، وهو ما يتماشى مع تركيز First Industrial Realty Trust على الأسواق المحدودة العرض، ولكن التكلفة العالية والتعقيد يعني أنه ليس بديلاً عالميًا لأصول التوزيع بالجملة الخاصة بهم.

فيما يلي نظرة سريعة على أداء الأسواق البديلة مقارنة بالقطاع الصناعي الأساسي اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ويظل التهديد تحت السيطرة لأن قوة التسعير التي تتمتع بها شركة First Industrial Realty Trust قوية؛ بلغت التغيرات النقدية في الإيجار عند بدء التأجير في الربع الثالث +26.5%. ومع ذلك، فأنت بحاجة إلى مراقبة معدل النمو السنوي المركب الأساسي بنسبة 15% لمراكز البيانات حتى عام 2027، حيث يشير ذلك إلى المكان الذي يتدفق فيه رأس مال التطوير الكبير.

First Industrial Realty Trust, Inc. (بالفرنسية) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول في العقارات الصناعية، وبصراحة، فإن السطح مكدس ضد القادمين الجدد في الوقت الحالي. إن الحجم الهائل لرأس المال اللازم للتنافس مع اللاعبين الراسخين مثل First Industrial Realty Trust، Inc. هو أول عقبة رئيسية.

التهديد منخفض بسبب متطلبات رأس المال العالية للغاية للتنمية الصناعية. ويواجه الوافدون الجدد مشهداً ترتفع فيه تكاليف البناء بنسبة تزيد عن 40% مقارنة بمستويات ما قبل الوباء. علاوة على ذلك، تمت إعادة معايرة تكلفة رأس المال؛ وفي الربع الثالث من عام 2025، كانت معدلات الحد الأقصى للاستثمار تحوم بالقرب من نطاق 6%، مما يعكس ضيق توافر الائتمان. بالنسبة للاعب جديد، فإن تجميع الأسهم والديون اللازمة للتنمية الشاملة يعد مهمة ضخمة.

تقسيم المناطق والعقبات التنظيمية (NIMBYism) تحد من تطوير الأراضي الجديدة. في حين أن بيانات تقسيم المناطق المحلية المحددة لا تكون متاحة دائمًا للعامة، فإن التباطؤ العام في السوق في المشاريع الجديدة يشير إلى أن هذه الاحتكاكات المحلية لا تزال موجودة. تؤكد عمليات البناء الجديدة في جميع أنحاء القطاع الصناعي الأمريكي خط أنابيب التبريد هذا. بلغ إجمالي بدايات صيف 2025 45.8 مليون قدم مربع، وهو أقل بنسبة 41.7 في المائة من 78.5 مليون قدم مربع المسجلة في صيف 2024. وفي فبراير 2025، انخفضت عمليات بدء المشاريع الجديدة بنسبة مذهلة بلغت 75.8 في المائة على أساس سنوي.

تستفيد شركة First Industrial Realty Trust, Inc. من حجمها وإمكانية الوصول إلى تسهيلات ائتمانية متجددة بقيمة 850 مليون دولار. تم إغلاق هذه المنشأة في مارس 2025، وتم تكبير حجمها بمقدار 100 مليون دولار عن سابقتها، وهي تحمل ميزة الأكورديون مما يسمح بسعة تصل إلى مليار دولار. كما قاموا بإعادة تمويل قرض لأجل غير مضمون بقيمة 200 مليون دولار. إن هذا الوصول السهل إلى السيولة يجعل ما يمكن للوافد الجديد تأمينه بسرعة يبدو ضئيلاً للغاية. خذ بعين الاعتبار حجمها: شركة First Industrial Realty Trust, Inc. تمتلك وتمتلك حوالي 70.5 مليون قدم مربع قيد التطوير اعتبارًا من 30 يونيو 2025.

سوف تنخفض عمليات البناء الجديدة بشكل ملحوظ في عام 2025، مما سيحد من العرض الجديد. ويتجلى هذا التباطؤ في خط الأنابيب الخاص بشركة First Industrial Realty Trust، Inc.، حيث بلغ إجمالي التطوير المخطط له للربع الثاني من عام 2025 402000 قدم مربع بإجمالي استثمار يقدر بـ 54 مليون دولار. وفي حين أن هذا يحد من العرض الجديد، فإنه يعني أيضًا أن هناك عددًا أقل من الأصول الحالية التي يتم الحصول عليها عبر الإنترنت.

يعد الحصول على العقارات الموجودة ذات الموقع الجيد أمرًا صعبًا نظرًا لمحدودية التوفر. إن الهروب إلى الجودة يعني أن المستأجرين يمنحون الأولوية للمساحة الحديثة، مما يحافظ على الأصول الحالية ذات الموقع الجيد وعالية الجودة. إن قوة الميزانية العمومية لشركة First Industrial Realty Trust, Inc.، والتي يتضح من نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 0.88، تسمح لها بالمنافسة بقوة على أي عقارات موجودة متاحة وعالية الجودة.

فيما يلي نظرة سريعة على الأساس المالي الذي يدعم الوضع التنافسي لشركة First Industrial Realty Trust, Inc.‎ ضد الوافدين الجدد المحتملين:

يؤدي انخفاض وتيرة عمليات التطوير الجديدة إلى تعزيز موقف شاغلي الوظائف:

• بداية صيف 2025 الصناعية مقابل بداية صيف 2024: 45.8 مليون قدم مربع مقابل 78.5 مليون قدم مربع
• فبراير 2025 يبدأ الانخفاض على أساس سنوي: 75.8%
• معدلات الرسملة الصناعية للربع الثالث من عام 2025: تحوم بالقرب من 6%
• زيادة تكلفة البناء الصناعي (مقابل ما قبل الوباء): أكثر من 40%