Hubbell Incorporated (HUBB): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تتمتع شركة Hubbell Incorporated بموقع متميز من الناحية المالية، حيث يستفيد قطاع حلول المرافق التابع لها من الاتجاه السائد منذ عدة عقود من تحديث الشبكة والكهرباء في الولايات المتحدة، حيث تتوقع إيرادات تقدر بأكثر من 2025 5.7 مليار دولار. ولكن كمحلل متمرس، فأنت تعلم أن الرياح المواتية لا تقضي على المخاطر؛ لا تزال الشركة تكافح حساسية البناء التجاري الدوري والمنافسة الشديدة من عمالقة مثل إيتون. والسؤال هو كيف يقومون بتحويل فرصة البنية التحتية هذه إلى توسع مستدام في الهامش مع إدارة التهديد المستمر المتمثل في تقلب المواد الخام - دعنا نتعمق في تحليل SWOT الكامل للعثور على المسار العملي للمضي قدمًا.

شركة هوبل (HUBB) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن المكان الذي تتفوق فيه شركة Hubbell Incorporated حقًا، والإجابة بسيطة: فهي العمود الفقري الأساسي للشبكة الكهربائية في الولايات المتحدة. لقد أدى محورهم الاستراتيجي للتركيز على البنية التحتية للمرافق إلى تأمين تدفقات إيرادات مستقرة ذات هوامش ربح عالية، مما جعلهم في وضع مثالي للاتجاه الضخم الذي يمتد لعدة عقود لتحديث الشبكة وتقويتها.

يحقق قطاع حلول المرافق إيرادات مستقرة وعالية الهامش.

تكمن القوة الأساسية لشركة Hubbell في قطاع حلول المرافق، وهو عبارة عن آلة للتدفق النقدي. يمثل هذا الجزء ما يقرب من 64% من إجمالي إيرادات الشركة في عام 2024، مما يجعلها المحرك الأساسي للاستقرار المالي. والأهم من ذلك أنها تعمل بهامش أعلى profile. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان هامش التشغيل المعدل لهذا القطاع قويًا 25.7%، وهو نوع من الهامش عالي الجودة وغير السلعي الذي تريد رؤيته في شركة صناعية. ويتم تعزيز هذا الأداء من خلال الإيرادات المتكررة من صيانة البنية التحتية للشبكة وتحديثها، وهو ما يجب على المرافق القيام به بغض النظر عن الدورة الاقتصادية.

إليك الرياضيات السريعة حول المساهمة المقطعية:

مجموعة منتجات قوية ضرورية لتحديث الشبكة وتقويتها.

تعد مجموعة منتجات Hubbell بالتأكيد ذات أهمية بالغة للمهام، وليست أمرًا لطيفًا. إنهم يبيعون المكونات التي تمكن البنية التحتية للطاقة "الموثوقة والمرنة والمتجددة"، مما يعني أنهم مستفيدون بشكل مباشر من الإنفاق الرأسمالي الضخم (CapEx) من قبل المرافق. تقدم الشركة أكثر من 85% من المنتجات التي توجد عادة على عمود التوزيع القياسي، مما يمنحها موقعًا لا مثيل له تقريبًا في ناقل الحركة & سوق التوزيع (T&D). لا يتعلق الأمر فقط باستبدال الأجزاء القديمة؛ يتعلق الأمر بجعل الشبكة أكثر ذكاءً وأقوى في مواجهة تأثيرات المناخ.

إن تركيزهم على "المنتجات ذات التأثير" يسلط الضوء على هذا التوافق الاستراتيجي:

• تحديث الشبكة وتقويتها: ترقية المكونات الحيوية من أجل المرونة.
• الطاقة المتجددة: مكونات للتكامل الآمن والفعال بين طاقة الرياح والطاقة الشمسية.
• كفاءة الموارد: حلول مثل العدادات الذكية والبنية التحتية المتقدمة للقياس (AMI).

وفي عام 2024 وحده، تجاوزت مبيعات هذه المنتجات عالية التأثير 3.7 مليار دولار.

توفر الإيرادات المقدرة لعام 2025 والتي تزيد عن 5.7 مليار دولار الحجم والاستقرار.

يوفر الحجم الهائل لعمليات Hubbell خندقًا تنافسيًا كبيرًا. مع صافي مبيعات عام 2024 بأكمله 5,628.5 مليون دولار، تتوقع الشركة نمو إجمالي المبيعات 3-4% لعام 2025 بأكمله. يقترح هذا التوجيه تقدير إيرادات عام 2025 بحوالي 5.8 مليار دولاروهو رقم قوي يوفر الحجم والقوة الشرائية والاستقرار المالي. يتيح لهم هذا المقياس استيعاب تضخم التكاليف والحفاظ على انضباط التسعير بشكل أفضل من المنافسين الأصغر.

قاعدة عملاء متنوعة عبر أسواق المرافق والتجارية والصناعية.

في حين أن قطاع حلول المرافق هو النجم، فإن تنويع الشركة عبر الأسواق النهائية يخفف من المخاطر. قطاع الحلول الكهربائية والذي يتكون تقريبًا 36% من إيرادات عام 2024، تخدم قاعدة واسعة من العملاء الصناعيين والتجاريين. ويشمل ذلك المناطق ذات النمو المرتفع مثل مراكز البيانات والمرافق الصناعية الخفيفة وأسواق الصناعات الثقيلة. ولا يعتمدون على نوع واحد من المشترين؛ يبيعون للجميع بدءًا من المرافق الكهربائية الكبيرة وحتى مقاولي الكهرباء الصغار والموزعين وتجار الجملة ومصنعي المعدات الأصلية (OEMs). وهذا التجزئة لقاعدة العملاء يجعلهم أقل عرضة لتباطؤ الإنفاق من أي عميل كبير واحد.

شركة هوبل (HUBB) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يظل قطاع الحلول الكهربائية حساسًا للبناء التجاري الدوري.

أنت ترى أداء قطاع الحلول الكهربائية في شركة Hubbell Incorporated جيدًا في الوقت الحالي، ولكن عليك أن تكون واقعيًا بشأن تعرضه الأساسي لدورة البناء التجارية. صافي مبيعات الربع الثالث من عام 2025 559 مليون دولار، والتي شهدت نموًا عضويًا بنسبة 8٪، كانت مدفوعة إلى حد كبير بالقوة في أسواق رأسية محددة عالية النمو مثل مراكز البيانات والمرافق الصناعية الخفيفة.

وهذا أمر عظيم، لكنه يخفي التقلبات الدورية التقليدية للمكاتب التجارية الأوسع وأسواق بناء التجزئة. إذا تباطأت الطفرة الحالية في بناء مراكز البيانات، أو إذا تراجعت السوق التجارية الأوسع، فإن هذه الحساسية الأساسية ستكون مؤلمة. ويتركز الأداء القوي لهذا القطاع حاليا في عدد قليل من المجالات، مما يخلق مخاطر التركيز. يمكن لتباطؤ واحد في السوق أن يحول رقم النمو العضوي من رقم واحد مرتفع إلى الصفر بسرعة.

التعرض العالي لتقلبات أسعار المواد الخام، خاصة النحاس والصلب.

بصراحة، هذا يمثل رياحًا معاكسة ثابتة لأي شركة مصنعة للمنتجات الكهربائية. تعتمد منتجات Hubbell على المعادن بكثافة، مما يجعل الشركة حساسة للغاية للتقلبات في أسعار السلع الأساسية، وخاصة النحاس والصلب. يمكنك أن ترى المخاطر بوضوح في بيانات السوق لعام 2025: كانت أسعار النحاس متقلبة للغاية، حتى أنها وصلت إلى مستوى غير مسبوق بلغ 5.81 دولار للرطل في يوليو/تموز 2025، واقتربت من 10600 دولار للطن في بورصة لندن للمعادن بحلول أكتوبر/تشرين الأول 2025.

على الرغم من أن الإدارة كانت فعالة - فقد تجاوزت إجراءات الأسعار والإنتاجية تضخم التكلفة في كل من الربعين الثاني والثالث من عام 2025 - إلا أن هذا يعد بمثابة نزهة تشغيلية على حبل مشدود. لا تكمن نقطة الضعف في عدم قدرتهم على إدارتها، ولكن في أنه يتعين عليهم تكريس تركيز كبير على الإدارة ورأس المال للتحوط والتسعير فقط من أجل البقاء حتى. عندما ترى ارتفاعًا في أسعار النحاس منذ بداية العام حتى الآن بنسبة تزيد عن 20% في عام 2025، فأنت تعلم أن الضغط على تكلفة البضائع المباعة (COGS) شديد للغاية.

يمكن أن يكون تحويل التدفق النقدي التشغيلي غير متناسق بسبب تقلبات رأس المال العامل.

تستهدف الشركة تحويل التدفق النقدي الحر (FCF) لعام 2025 بنسبة 90٪ تقريبًا على صافي الدخل المعدل، وهو ما يبدو رائعًا على الورق. لكن انظر إلى الواقع من ربع إلى ربع. يمكن أن تسبب تقلبات رأس المال العامل تقلبات كبيرة، مما يجعل توليد النقد غير متسق، مما يعقد قرارات تخصيص رأس المال على المدى القريب.

إليك الحسابات السريعة حول التأرجح في النصف الأول من عام 2025:

يُظهر التدفق النقدي الحر للربع الأول البالغ 11 مليون دولار فقط مقارنة بالربع الثالث من التدفق النقدي الحر البالغ 254 مليون دولار قفزة هائلة بمقدار 20 ضعفًا، وهي علامة كلاسيكية على أن رأس المال العامل يمثل عائقًا كبيرًا في وقت مبكر من العام ثم يتم إطلاقه لاحقًا. وهذا التناقض يجعل التخطيط المالي الربع سنوي صعبا. من الصعب التنبؤ بالوقت الذي ستصل فيه الأموال النقدية إلى البنك.

مخاطر التكامل من عمليات الاستحواذ الأخيرة والأصغر يمكن أن تخفف التركيز.

لدى Hubbell إستراتيجية استحواذ نشطة، لكن كل صفقة تنطوي على مخاطر التكامل. ويعد الاستحواذ الأخير على شركة DMC Power، والذي تم إغلاقه في الربع الثالث من عام 2025، مثالاً رئيسياً على ذلك. وعلى الرغم من أن الصفقة استراتيجية، فقد تم تمويلها بقرض لأجل بقيمة 600 مليون دولار وأوراق تجارية بقيمة 225 مليون دولار، مما أضاف دينًا إلى الميزانية العمومية.

تشير الإدارة صراحة إلى احتمالية "تكاليف المعاملات والتكامل الكبيرة" المتعلقة بهذه الصفقات وغيرها، بالإضافة إلى خطر تحويل انتباههم عن العمليات التجارية الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، فقد تكبدوا خسارة ما قبل الضريبة بقيمة 0.4 مليون دولار أمريكي عند التصرف في خط إنتاج في قطاع الحلول الكهربائية في الربع الثاني من عام 2025، مما يدل على أنهم يقضون الوقت أيضًا في تفكيك الأصول غير الأساسية. يتم إنفاق الكثير من النطاق الترددي للإدارة على عمليات الاندماج والاستحواذ، وليس فقط إدارة الأعمال اليومية.

• يضيف التمويل قرضًا لأجل بقيمة 600 مليون دولار.
• ومن المتوقع أن تكون تكاليف التكامل كبيرة.
• يعد خطر تشتيت انتباه الإدارة أحد العوامل المذكورة.

شركة هوبل (HUBB) - تحليل SWOT: الفرص

أنت على حق بالتأكيد في التركيز على الفرص المتاحة لشركة Hubbell Incorporated الآن؛ تتمتع الشركة بوضع مثالي يمكنها من التقاط دورات الإنفاق الضخمة والمتعددة السنوات التي تضرب الشبكة الكهربائية الأمريكية. الفكرة الأساسية هي أن الرياح الخلفية العلمانية - تحديث الشبكة والكهرباء - تؤدي إلى رفع توقعات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى ما بين 18.10 دولارًا و 18.30 دولارًا، وهي إشارة واضحة على الثقة في محركات النمو طويلة المدى.

الإنفاق الضخم على البنية التحتية في الولايات المتحدة على تحديث الشبكات وتكامل مصادر الطاقة المتجددة

شبكة الكهرباء الأمريكية قديمة 70٪ من خطوطها يزيد عمرها عن 25 عامًا- وهذه البنية التحتية القديمة، بالإضافة إلى الحاجة إلى دمج مصادر الطاقة المتجددة، تخلق طلبًا ضخمًا وغير دوري على حلول المرافق الخاصة بشركة Hubbell. تنفق المرافق مبالغ كبيرة لتقوية أنظمتها ضد الطقس القاسي ولربط مصادر الجيل الجديد مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح. ويقدر إجمالي فرص السوق لتحديث الشبكة بشكل مذهل 1.2 تريليون دولار حتى عام 2030.

يُترجم هذا الإنفاق بالفعل إلى نتائج قوية للشركة. في الربع الثالث من عام 2025، حقق جزء البنية التحتية للشبكة من قطاع حلول المرافق نموًا عضويًا قويًا بنسبة 8٪. فيما يلي الحسابات السريعة حول الإنفاق الرأسمالي على مستوى الصناعة (CapEx) الذي يستفيد منه Hubbell:

إن تركيز الشركة على المكونات غير السلعية ذات التصميم الهندسي العالي يعني أنها تستطيع الحصول على أسعار أفضل على ترقيات المرافق الأساسية هذه.

تعمل كهربة النقل (شحن السيارات الكهربائية) والعمليات الصناعية على توسيع السوق الأساسية

تعتبر الكهرباء فرصة مزدوجة لشركة Hubbell، مما يؤثر على قطاعي المرافق والحلول الكهربائية. إن الطلب من التطبيقات الجديدة المتعطشة للطاقة - مثل مراكز البيانات، والمرافق الصناعية الخفيفة، وشحن السيارات الكهربائية - يزيد الحاجة إلى بنية تحتية كهربائية أكثر موثوقية وذات قدرة أعلى.

كان النمو العضوي لقطاع الحلول الكهربائية بنسبة 8٪ في الربع الثالث من عام 2025 مدفوعًا بشكل مباشر بالقوة في مراكز البيانات وأسواق الصناعات الخفيفة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يصل حجم سوق البنية التحتية العالمية لشحن السيارات الكهربائية إلى 41.05 مليار دولار في عام 2025، وينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 23.75% حتى عام 2034. وتتوسع Hubbell بنشاط في سوق شحن السيارات الكهربائية عالي النمو، مما يوفر منتجات الاتصال وإدارة الطاقة المهمة اللازمة لكل من محطات الشحن العامة والخاصة.

يؤدي اعتماد تقنية الشبكة الذكية إلى زيادة الطلب على أدوات التحكم وأجهزة الاستشعار المتخصصة

في حين واجه قطاع أتمتة الشبكة رياحًا معاكسة مؤقتة، مع انخفاض المبيعات بنسبة 18٪ في الربع الثالث من عام 2025 بسبب ضعف نشاط مشروع البنية التحتية المتقدمة للقياس (AMI)، فإن الاتجاه طويل المدى لتكنولوجيا الشبكة الذكية لا يزال يمثل فرصة هائلة. من المتوقع أن ينمو سوق تحديث الشبكة العالمية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 17.81٪ في الفترة من 2024 إلى 2032.

تتمتع Hubbell بموقع استراتيجي هنا، خاصة بعد الاستحواذ على Aclara Technologies عام 2025، التي توفر البرامج والتحليلات (منصة GridCloud) لاستكمال أجهزة Hubbell. إن الطلب على منتجات الحماية والتحكم قوي بالفعل، مما يساهم في نمو قوي في الربع الثالث من عام 2025. وهذا هو المكان الذي تبيع فيه الشركة أدوات التحكم وأجهزة الاستشعار وأجهزة الاتصال المتخصصة التي تجعل الشبكة ذكية:

• بيع أجهزة الحماية والتحكم المتقدمة.
• دمج منصات البرمجيات لرؤية الشبكة في الوقت الحقيقي.
• توريد مكونات لأنظمة تخزين الطاقة على نطاق المرافق.

إمكانية توسيع الهامش مع تخفيف ضغوط سلسلة التوريد في أواخر عام 2025

إحدى أكثر الإشارات المشجعة للمستثمرين هي قدرة الشركة على إدارة التكاليف وتوسيع الهوامش. التنفيذ التشغيلي لـ Hubbell قوي. لقد تجاوزوا باستمرار تضخم التكلفة من خلال تحقيق أسعار مواتية ومكاسب في الإنتاجية عبر كلا القطاعين.

والدليل في الأرقام:

• بلغ هامش التشغيل المعدل للربع الثالث من عام 2025 نسبة 23.9%.
• تتوقع توقعات العام 2025 بأكمله توسعًا قويًا في هامش التشغيل المعدل.
• تسير الشركة على المسار الصحيح لتحويل التدفق النقدي الحر بنسبة 90٪ تقريبًا من صافي الدخل المعدل لعام 2025 بأكمله.

وهذا يعني أنه مع عودة سلاسل التوريد العالمية إلى طبيعتها في أواخر عام 2025 و2026، فمن المرجح أن ينخفض ضغط تكلفة البضائع المباعة، مما يعطي رياحًا خلفية للهوامش التي تستفيد بالفعل من قوة التسعير القوية. هذا مزيج قوي لنمو الأرباح.

الخطوة التالية: قم بمراجعة الأعمال المتراكمة لقطاع حلول المرافق مقابل الأداة المساعدة CapEx المتوقعة لعام 2026 لتحديد مدى رؤية الإيرادات على المدى القريب. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة هوبل (HUBB) - تحليل SWOT: التهديدات

إنك تشهد ارتفاعًا قويًا في أسهم شركة Hubbell Incorporated، مدفوعًا بتحديث الشبكة والطلب على مراكز البيانات، لكن المحلل المتمرس يعرف أن ينظر إلى ما هو أبعد من العناوين الرئيسية. إن التهديدات حقيقية، وهي تتمحور حول الحجم الهائل للمنافسة، وتكلفة رأس المال لعملاء المرافق لديك، والطبيعة التي لا يمكن التنبؤ بها للسياسة والتنظيم العالميين. نحن بحاجة إلى رسم خريطة لهذه المخاطر على المدى القريب لاتخاذ إجراءات واضحة.

منافسة شديدة من لاعبين عالميين أكبر مثل إيتون وشنايدر إلكتريك

تعمل شركة Hubbell في سوق يتضاءل فيه حجم المنافسين الأكبر حجمًا، مما يمنحهم ميزة كبيرة في الإنفاق على البحث والتطوير، والمصادر العالمية، وقوة التسعير. في حين أن إيراداتك المتوقعة لعام 2025 تقع حول إجماع المحللين تقريبًا 5.87 مليار دولار، المنافسة تعمل في ساحة لعب مختلفة تمامًا. هذه ليست معركة عادلة على الحجم وحده.

على سبيل المثال، في النصف الأول من عام 2025، أعلنت شركة شنايدر إلكتريك عن إيرادات بلغت 19.34 مليار يورو (حوالي 21.9 مليار دولار أمريكي)، وأعلنت شركة إيتون عن مبيعات الربع الثاني من عام 2025 بقيمة 7.0 مليار دولار أمريكي فقط. ويتيح لها حجمها استيعاب صدمات سلسلة التوريد والمزايدة على المشاريع الضخمة، وخاصة تلك المدفوعة بالطفرة في مراكز البيانات والكهرباء. يعد النمو العضوي المتوقع لشركة Eaton لعام 2025 بنسبة 8.5% إلى 9.5% أعلى بكثير من نمو مبيعات Hubbell المتوقع بنسبة 3% إلى 4%، مما يوضح أنها تتسارع بشكل أسرع في مجالات النمو الرئيسية هذه. هذه مخاطرة تنفيذ واضحة.

ومن الممكن أن يؤدي استمرار ارتفاع أسعار الفائدة إلى تأخير الإنفاق الرأسمالي على مشاريع المرافق

التهديد هنا لا يتعلق بتجميد رأس المال بقدر ما يتعلق بارتفاع تكلفة رأس المال لعملاء المرافق لديك. في حين أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات كان لا يزال مرتفعًا عند حوالي 4.23% في الربع الأول من عام 2025، فإن بيئة المعدل الأعلى والأطول تؤثر بشكل مباشر على المتوسط ​​​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) للمرافق. إنهم يمولون مشاريعهم الضخمة لتحديث الشبكة وتعزيز مرونتها بالديون، وبالتالي فإن ارتفاع تكاليف الفائدة يقلل من عائداتهم.

والخبر السار هو أن الإنفاق الرأسمالي المتوقع لعام 2025 لـ 47 مرافق طاقة مملوكة للمستثمرين لا يزال قوياً، ويقدر بنحو 214.70 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 24٪ عن إنفاق 2024. لكن هذا الإنفاق أصبح أكثر تكلفة، وهذا الضغط يدفع المرافق إلى تأخير المشاريع غير الحيوية أو المطالبة بتنازلات في الأسعار من الموردين مثل هابل. يقوم المدير المالي للمرافق الآن بفحص كل دولار من دولارات CapEx مع التركيز بشكل أكبر على تكلفة التمويل.

يؤثر عدم الاستقرار الجيوسياسي على سلاسل التوريد العالمية وتكاليف المواد الخام

ولم تعد المخاطر الجيوسياسية مجردة؛ إنها بند مباشر على تكلفة البضائع المباعة. إن الصراعات مثل أزمة البحر الأحمر والتوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، والتي تدفع الرسوم الجمركية الجديدة، تعمل على خلق تقلبات وارتفاع تكاليف المدخلات الرئيسية مثل النحاس والصلب. هذه هي الرياح المعاكسة التي يجب على Hubbell إدارتها، خاصة مع بصمتها العالمية.

إن التأثير على مشاريع الطاقة الأمريكية أصبح قابلاً للقياس بالفعل. من المتوقع أن تؤدي التعريفات الجديدة واختلال سلسلة التوريد إلى زيادة إجمالي تكاليف المشروع للعملاء، مما يؤدي في النهاية إلى إبطاء تدفق الطلب أو إجبار Hubbell على استيعاب بعض التضخم. وعلى وجه التحديد، شهدت تكلفة المشاريع على نطاق المرافق زيادات كبيرة:

• مشاريع التخزين: زيادة 13.7%
• مرافق الطاقة الشمسية: زيادة 10.4%
• مشاريع الرياح: زيادة 8.5%

هذه ضريبة حقيقية على مشاريع عملائك. بالإضافة إلى ذلك، لاحظت شركة شنايدر إلكتريك، أحد المنافسين الرئيسيين، أن التعريفات الجديدة يمكن أن تضيف تكلفة في حدود بضع مئات من الملايين زائد/ناقص إلى عملياتها، مما يعني أن Hubbell تواجه زيادة متناسبة في تكلفة المواد أيضًا. أنت بالتأكيد بحاجة إلى استراتيجية مصادر متنوعة للتخفيف من هذا الأمر.

قد تؤدي التغييرات التنظيمية في حالات أسعار الفائدة إلى الحد من استرداد رأس المال للعملاء

ترتبط إيرادات Hubbell بشكل أساسي بقدرة عملاء المرافق لديها على استرداد استثماراتهم الرأسمالية (CapEx) من خلال أسعار العملاء، وهي عملية تحكمها عمولات المرافق العامة (PUCs). التهديد هو التأخر التنظيمي ونتائج حالة المعدل غير المواتية.

ومع وصول إجمالي زيادات أسعار المرافق المطلوبة والمعتمدة إلى ما يقرب من 29 مليار دولار في النصف الأول من عام 2025، فإن المدافعين عن المستهلكين والمنظمين يقاومون بقوة. عندما يتم رفض متطلبات الإيرادات المطلوبة لإحدى المرافق أو تخفيضها بشكل كبير، فإن ذلك يجبرها على تقليص النفقات الرأسمالية أو تأجيلها، مما يؤثر بشكل مباشر على قطاع حلول المرافق في Hubbell. على سبيل المثال، في إحدى حالات المعدلات الرئيسية، تمت الموافقة على متطلبات الإيرادات الأساسية لجنوب كاليفورنيا إديسون (SCE) للفترة 2025-2028 البالغة 9.756 مليار دولار، ولكن هذه كانت زيادة أقل بكثير مما طلبته، مما يدل على الضغط التنظيمي للحد من استرداد رأس المال. يؤدي هذا إلى إنشاء سقف لإنفاق عملائك، بغض النظر عن احتياجات البنية التحتية الخاصة بهم.

المالية: نموذج سيناريو اختبار الضغط حيث يتم تخفيض طلبات رأس المال الرأسمالي للمرافق بنسبة 15% في النصف الثاني من عام 2025 بسبب التأخر التنظيمي بحلول نهاية الأسبوع المقبل.