Inventiva S.A. (IVA): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Inventiva S.A. الآن، وبصراحة، الوضع واضح تمامًا: يعتمد تقييم الشركة بأكملها على بيانات المرحلة الثالثة لعام 2026 الخاصة بـ lanifibranor في سوق MASH. مع إيرادات قدرها 4.5 مليون يورو فقط للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 ومعدل استهلاك قدره -64.6 مليون يورو على البحث والتطوير، فإن المدرج ضيق والضغط التنافسي شديد. قبل أن تلتزم برأس المال، نحتاج إلى رسم خريطة لساحة المعركة - لفهم النفوذ الذي يحتفظ به الموردون، ومتطلبات العملاء المستقبليين، والتنافس الهائل ضد الأدوية المعتمدة وGLP-1s، والتهديد الدائم للبدائل. أدناه، نقوم بتحليل القوى الخمس لمايكل بورتر لنعطيك نظرة دقيقة في أواخر عام 2025 للمخاطر والمكافآت هنا.

Inventiva S.A. (IVA) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تدير تقنية حيوية في المرحلة السريرية، ويمتلك الموردون لمرشحك الرئيسي الكثير من البطاقات. بالنسبة لشركة Inventiva S.A. (IVA)، ارتفعت القدرة التفاوضية لمورديها لأن المؤسسة بأكملها تتوقف على الإكمال الناجح للمرحلة الثالثة المحورية من تجربة NATiV3 لعقار lanifibranor.

الاعتماد الكبير على عدد محدود من منظمات التصنيع التعاقدية المتخصصة (CMOs) لإنتاج المكونات الصيدلانية الفعالة (API).

باعتبارها شركة في المرحلة السريرية ليس لديها منتجات معتمدة ولا إيرادات تاريخية للمنتجات، فإن Inventiva S.A. ليس لديها أي نفوذ تصنيعي داخلي لواجهة برمجة تطبيقات lanifibranor. وهذا الاعتماد على منظمات الإدارة الجماعية الخارجية فيما يتعلق بالمادة الدوائية يعني أن هؤلاء الشركاء يتحكمون في سلسلة التوريد بالغة الأهمية لأي تسويق تجاري محتمل في المستقبل. تركيز الشركة مطلق، حيث نفذت خطة تحديد الأولويات في النصف الأول من عام 2025 والتي تضمنت تقليل القوى العاملة بنسبة 50٪ لتركيز الموارد فقط على تطوير اللانيفيبرانور. يؤدي هذا التركيز المكثف إلى تضخيم المخاطر المرتبطة بأي نقطة فشل واحدة بين موفري واجهة برمجة التطبيقات (API) المتخصصين.

الاعتماد على منظمات الأبحاث التعاقدية (CROs) في المرحلة الثالثة العالمية الكبيرة من التجارب السريرية NATiV3.

يُظهر حجم تجربة NATiV3 اعتماداً تشغيلياً هائلاً على مديري علاقات العملاء الذين يديرون الخدمات اللوجستية عبر الحدود. سجلت التجربة 1009 مرضى في المجموعة الرئيسية و410 في المجموعة الاستكشافية اعتبارًا من 1 أبريل 2025. وتمتد هذه العملية المعقدة في حوالي 25 دولة وتتضمن أكثر من 350 موقعًا سريريًا. بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (64.6 مليون يورو)، يتم توجيه جزء كبير منها مباشرة إلى شركاء البحث الخارجيين. يعد التنفيذ الناجح لهذه التجربة هو المحرك الوحيد الأكثر أهمية لقيمة Inventiva S.A.

فيما يلي نظرة سريعة على النطاق التشغيلي الذي يحدد الاعتماد على الموردين:

المواد الخام المتخصصة لهيكل ناهض PPAR الفريد من نوعه من lanifibranor تمنح الموردين النفوذ.

يوصف Lanifibranor بأنه ناهض جديد لـPPAR، مما يعني أن تركيبه الكيميائي محدد ومن المحتمل أن يتطلب مواد أولية فريدة وغير سلعية. يمتلك الموردون الذين يقدمون هذه المواد الخام المتخصصة لتركيب مادة الدواء نفوذًا متأصلًا. وهذا ليس وضعًا حيث يمكن لشركة Inventiva S.A. استبدال المدخلات بسهولة دون الحاجة إلى إعادة التحقق على نطاق واسع، الأمر الذي قد يكون مكلفًا ويستغرق وقتًا طويلاً. يترجم تعقيد الجزيء مباشرة إلى قوة المورد.

وتعني حالة المرحلة السريرية أن الشركة لا تستطيع تبديل الموردين بسهولة دون المخاطرة بتأخير التجارب.

يعتمد التقييم المستقبلي الكامل لشركة Inventiva S.A. على النتائج الرئيسية المتوقعة في النصف الثاني من عام 2026. وأي انقطاع في توريد واجهة برمجة التطبيقات (API) أو إدارة الموقع السريري بسبب مشكلة في المورد يمكن أن يؤدي إلى تأخير هذا الجدول الزمني، وهو ما سيكون كارثيًا نظرًا للمدرج النقدي الحالي المقدر حتى نهاية الربع الأول من عام 2027. وبلغ النقد والنقد المعادل للشركة 97.6 مليون يورو اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. مما يؤكد ضرورة إدارة الحرق النقدي الذي بلغ (76.3) مليون يورو في الأنشطة التشغيلية للأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

تشمل المخاطر المباشرة المتعلقة بقوة المورد ما يلي:

• خطر فشل دفعة توليف API.
• احتمال حدوث زيادات غير متوقعة في أسعار المدخلات المتخصصة.
• التأخير في تنشيط الموقع أو مراقبة المريض من قبل CROs.
• عدم القدرة على تأمين مصدر ثانٍ للمكونات المهمة.

ولإدارة ذلك، حصلت شركة Inventiva S.A. على تمويل كبير، حيث تلقت عائدات صافية قدرها 108.5 مليون يورو من الشريحة الثانية من تمويلها المنظم في مايو 2025، بالإضافة إلى دفعة هامة بقيمة 10 ملايين دولار في يوليو 2025، لتمويل العمليات خلال هذه الفترة الحرجة. الشؤون المالية: مراجعة بنود إنهاء عقد منظمة الإدارة الجماعية بحلول 15 ديسمبر.

Inventiva S.A. (IVA) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل النفوذ المستقبلي الذي ستواجهه Inventiva S.A. من عملائها النهائيين - الدافعين وشركات التأمين والأنظمة الصحية الوطنية - بمجرد وصول lanifibranor إلى السوق لعلاج MASH. في الوقت الحالي، تميل ديناميكية القوة بشكل كبير لصالح Inventiva S.A.، لكن هذا يتغير بشكل كبير عند الإطلاق التجاري.

توفر تدفقات الإيرادات الحالية لشركة Inventiva S.A. القليل من المعرفة حول القدرة على المساومة التجارية المستقبلية. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 (التسعة أشهر 2025)، سجلت الشركة إيرادات قدرها 4.5 مليون يورو. وكان هذا الدخل يعتمد بالكامل على الإنجازات، وكان نابعًا من اتفاقيات الترخيص، وليس من بيع منتج تجاري للمرضى أو الدافعين. ويعني هيكل الإيرادات هذا أنه اعتبارًا من أواخر عام 2025، لا توجد علاقات راسخة مع العملاء أو اتفاقيات شراء كبيرة لترسيخ قوة التسعير.

ستكون ساحة المعركة الحقيقية مع العملاء المستقبليين الذين يطالبون بخصومات كبيرة لتغطية MASH. إن سابقة التفاوض العدواني على الأسعار قد تم وضعها بالفعل في السوق الأمريكية. على سبيل المثال، بعد مفاوضات قانون الحد من التضخم، حصل برنامج Medicare على خصومات تتراوح من 38% إلى 79% أسعار خارج القائمة لأول 10 أدوية مختارة عالية التكلفة. وبشكل أكثر تحديدًا، بالنسبة للأدوية الرائجة مثل عوامل GLP-1 التي تنتجها شركة Novo Nordisk، تحدد صفقة منفصلة سعرًا قدره 245 دولارًا في الشهر، وهو انخفاض كبير عن السعر الصافي الأخير لـ 428 دولارًا في الشهر ل اوزيمبيك. عندما يحقق دافعو القطاع العام مثل برنامج ميديكير مثل هذه التخفيضات، فإن ذلك يخلق معيارا واضحا، مما يسمح للدافعين التجاريين والأنظمة الصحية الوطنية بالمطالبة بامتيازات مماثلة أو أعمق من شركة إنفينتيفا إس إيه مقابل لانيفيبرانور.

إن الحجم الهائل لحجم السوق المحتمل يمنح كبار الموزعين والدافعين نفوذًا كبيرًا. تم تقييم سوق علاجات MASH في 7MM تقريبًا 802.3 مليون دولار في عام 2022، لكن التوقعات تتوقع أن ينفجر إلى حوالي 20.3 مليار دولار بحلول عام 2032، وهو ما يمثل معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لـ 38.2%. وفي أمريكا الشمالية وحدها، وصل السوق 3.70 مليار دولار في 2024 ومن المتوقع أن يضرب 17.15 مليار دولار بحلول عام 2033. ويعني هذا الحجم الكبير أن تأمين عقد مع مدير رئيسي لمنافع الصيدلة (PBM) أو شركة تأمين وطنية يمثل جزءًا كبيرًا من الإيرادات العالمية المحتملة، مما يمكّنهم من التفاوض على الشروط بقوة.

سيتطلب الدافعون كفاءة/أمانًا فائقًا profile لتبرير أي أسعار متميزة على البدائل الحالية أو الناشئة. كان Rezdiffra (resmetirom) من شركة Madrigal Pharmaceuticals هو أول علاج MASH تمت الموافقة عليه في مارس 2024. على الرغم من أنه خطوة أولى مهمة، فقد تم وصف نتائج المرحلة الثالثة المحورية من التجربة بأنها "مخيبة للآمال إلى حد ما"، مما دفع لجنة التقييم إلى اعتباره فعالاً من حيث التكلفة "بشكل ضيق للغاية". من المتوقع أن يكون اللانيفيبرانور من شركة Inventiva S.A.، وهو منبه لـPPAR، هو الأصل التالي الذي تمت الموافقة عليه، ربما في عام 2027، وقد أظهر بيانات تشير إلى أنه من المحتمل أن يتفوق على Rezdiffra. وهذا يعني أن الدافعين سيستخدمون تقييم Rezdiffra للفعالية من حيث التكلفة كخط أساس، ويطالبون بأن يُظهر اللانفيبرانور تفوقًا واضحًا وقابل للقياس سواء في الفعالية أو السلامة - خاصة في النتائج الصعبة مثل تقليل عوامل الخطر القلبية الوعائية - لضمان سعر أعلى.

فيما يلي نظرة سريعة على السياق التنافسي والسوقي الذي يحدد قوة العميل:

• حجم سوق MASH (7 ملم، 2022): 802.3 مليون دولار
• حجم سوق MASH المتوقع (7 ملم، 2032): 20.3 مليار دولار
• تاريخ الموافقة على رزدفرة: مارس 2024
• سنة الموافقة المتوقعة على Lanifibranor: 2027 (التالي في السطر)
• النطاق السابق لخصم الرعاية الطبية: 38% إلى 79%

لتلخيص الوضع الحالي لقوة العملاء:

المالية: مسودة تحليل الحساسية لصافي السعر المحقق بافتراض أ 40% خصم على سعر ذروة المبيعات المتوقع بحلول عام 2028.

Inventiva S.A. (IVA) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى مشهد MASH/NASH المشبع تمامًا بالإمكانيات، مما يعني أن المنافسة التنافسية لشركة Inventiva S.A. شديدة. بصراحة، هذه هي السمة المميزة للقطاع في الوقت الحالي.

ويتوقع بعض المحللين أن يصل السوق العلاجي العالمي الذي يلبي مرض الكبد هذا إلى 48.3 مليار دولار بحلول عام 2035.

لإعطائك فكرة عن ساحة المعركة الحالية، تليف الكبد & قُدرت قيمة سوق أدوية NASH/MASH بمبلغ 18.3 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وهذا مبلغ ضخم من المال، ولكنه يعني أيضًا أن الكثير من الأشخاص الأذكياء يقاتلون من أجل نفس الدولارات.

المنافسة ليست نظرية. إنه هنا بالفعل ويتحرك بسرعة.

فيما يلي لمحة سريعة عن موقف اللاعبين الرئيسيين اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ترتكز المنافسة المباشرة على شركة Rezdiffra التابعة لشركة Madrigal Pharmaceuticals، والتي حصلت على أول موافقة أمريكية وحققت مبيعات صافية تزيد عن 287 مليون دولار في عامها الأول في السوق. لا يزال عقار lanifibranor الخاص بشركة Inventiva S.A. في تجربة المرحلة الثالثة من NATiV3، ويستهدف تحقيق النتائج بحلول النصف الثاني من عام 2026.

تتضمن المجموعة التنافسية أيضًا أصولًا أخرى في المرحلة الأخيرة:

• نظائرها FGF21 مثل efruxifermin من Akero.
• Pegozafermin من 89bio، والتي هي في شراكة مع Teva.
• أدوية أخرى تستهدف أهدافًا جزيئية مختلفة.

وبشكل غير مباشر، فإن الضغط الذي تمارسه شركات الأدوية الكبرى منبهات GLP-1 كبير. حصل سيماجلوتايد من شركة نوفو نورديسك على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على MASH في أغسطس 2025، ويعد تيرزيباتيد من شركة إيلي ليلي أيضًا عاملاً رئيسيًا.

يدور الصراع حول الفروق الرئيسية، وأنت تعرف ذلك: الفعالية والسلامة والراحة.

تتمثل ميزة Lanifibranor في سهولة تناوله عن طريق الفم، وهي ميزة مشتركة مع Rezdiffra. ومع ذلك، فإن تأثير منبهات GLP-1 على تليف الكبد على وجه التحديد يظل أقل وضوحًا مقارنة بنقاط النهاية النسيجية المباشرة التي تسعى إليها أدوية MASH المحددة.

تؤثر هذه البيئة عالية المخاطر بشكل مباشر على الإنفاق التشغيلي لشركة Inventiva S.A.. أبلغت الشركة عن نفقات بحث وتطوير بلغت -64.6 مليون يورو للأشهر التسعة الأولى من عام 2025. وكان هذا الرقم في الواقع أقل قليلاً بنسبة 11% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، وهو ما يعكس خطة تحديد أولويات خطوط الأنابيب التي بدأت في وقت سابق من عام 2025.

Inventiva S.A. (IVA) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Inventiva S.A. (IVA) ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، ومن المؤكد أن تهديد البدائل لمرشح MASH (التهاب الكبد الدهني المرتبط بخلل التمثيل الغذائي)، lanifibranor، هو عامل رئيسي. لا ينتظر السوق بيانات المرحلة الثالثة NATiV3، والتي كان من المتوقع سابقًا قراءتها في النصف الثاني من عام 2026، لمعرفة ما سينجح.

غالبًا ما يكون خط الدفاع الأول ضد MASH غير دوائي، وهذا يمثل بديلاً مهمًا وراسخًا. إن نمط الحياة والتغييرات الغذائية هي المعيار الحالي للرعاية. على سبيل المثال، في بيئة تجريبية ذات صلة، تم وضع المشاركين على نظام غذائي فردي منخفض السعرات الحرارية، بهدف تناول 500 سعرة حرارية أقل يوميًا من المدخول المحسوب للصيانة. وفي حين أن هذا النهج الأساسي فعال في تقليل دهون الكبد، فإنه غالبًا ما يفشل في تحقيق عكس التليف الضروري الذي يسعى إليه المنظمون. ومع ذلك، فإن أي دواء ناجح يجب أن يقدم فائدة كبيرة ومستدامة مقارنة بخط الأساس هذا.

ونرى أيضًا تهديدًا مستمرًا من الاستخدام غير المصرح به للأدوية الجنيسة الأقدم والأرخص ثمناً، وخاصة للمرضى الذين يعانون من أمراض مصاحبة مثل مرض السكري من النوع الثاني. يعمل البيوجليتازون، وهو أحد أدوية الثيازيدوليدينيديون، على تحسين مقاومة الأنسولين، وهي سمة أساسية لـ MASH. في إحدى الدراسات التي أجريت على مرضى التهاب الكبد الدهني غير الكحولي الذين يعانون من عدم تحمل الجلوكوز أو مرض السكري، حقق البيوجليتازون (جرعة 30 مجم في البداية، معايرتها إلى 45 مجم يوميًا لمدة 6 أشهر) انخفاضًا بنسبة 54٪ في محتوى الدهون الكبدية (دولار أمريكي).<0.001$) وانخفاض بنسبة 33% في متوسط تركيز الأنسولين في بلازما الصيام (P<0.001 دولار). ومع ذلك، فإن نفس التجربة لم تظهر أي فرق كبير في التليف الكبدي. على نطاق أوسع، تبين أن البيوجليتازون يزيد من دقة NASH مقارنةً بالعلاج الوهمي مع نسبة الأرجحية (OR) البالغة 3.55 في التحليل التلوي. تستكشف بعض الأبحاث جرعة أقل تبلغ 15 ملغ يوميًا للتخفيف من الآثار الجانبية مثل زيادة الوزن.

التهديد الأكثر ديناميكية يأتي من الطبقة الناشئة من منبهات GLP-1 القابلة للحقن، والتي تظهر فعالية فائقة في فقدان الوزن - وهو محرك رئيسي للاعتلال المشترك لـ MASH. بلغت قيمة سوق ناهض مستقبلات GLP-1 64.42 مليار دولار في عام 2025، مع مؤشرات للتحكم في الوزن من المتوقع أن تستحوذ على 90% من حصة السوق هذا العام. Semaglutide، الذي يمتلك حصة كبيرة تبلغ 58٪ من سوق السمنة GLP-1 في عام 2025، يحقق متوسط ​​فقدان في الوزن يبلغ حوالي 15٪. تدعم البيانات السريرية دورها في MASH، حيث تُظهر منبهات مستقبلات GLP-1 أنها عززت بشكل كبير دقة MASH (OR, 3.94; $P<.0001$) وتحسين التليف (OR, 1.81; $P<0.0001$) مقارنة بالعلاج الوهمي عبر تجارب متعددة شملت 1273 مريضًا في التحليل التلوي. ومن الواضح أن هذه الأدوية أصبحت خيار العلاج النظامي المفضل.

علاوة على ذلك، تتقدم أدوية MASH الجديدة الأخرى ذات الآليات المختلفة بسرعة من خلال تجارب المرحلة الأخيرة، مما يخلق مجالًا مزدحمًا لشركة Inventiva S.A. (IVA). أول دواء معتمد من إدارة الغذاء والدواء في هذا المجال، REZDIFFRA (resmetirom)، تمت الموافقة عليه في مارس 2024. وتقترب المركبات الأخرى من المعالم الرئيسية:

ويعني تطور هذه العوامل أنه بحلول الوقت الذي من المحتمل أن تقوم فيه Inventiva S.A. (IVA) بطرح اللانفيبرانور في السوق، سيكون السوق تنافسيًا للغاية، ويضم أدوية ذات فوائد مثبتة لإنقاص الوزن أو حل مؤكد للتليف في المراحل المتأخرة من التطوير. حقيقة أن منبهات PPAR الأخرى، مثل Selonsertib، فشلت في إظهار تأثير مضاد للتليف في تجارب المرحلة الثالثة تلقي بظلالها على الفصل بأكمله.

الضغوط التنافسية الرئيسية من البدائل هي:

• فعالية عالية لمنبهات GLP-1 في فقدان الوزن، وهو محرك رئيسي للاعتلال المشترك MASH.
• البدائل العامة الراسخة ومنخفضة التكلفة مثل البيوجليتازون لتحسين التمثيل الغذائي.
• موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية الأخيرة على REZDIFFRA (resmetirom) في مارس 2024.
• من المتوقع أن يقوم العديد من مرشحي خطوط الأنابيب في المرحلة الأخيرة بالإبلاغ عن بيانات المرحلة الثالثة حوالي عام 2026.

الشؤون المالية: مسودة تحليل الحساسية بشأن تسعير lanifibranor بافتراض الاستحواذ على حصة سوقية بنسبة 20% مقابل سوق MASH الذي يهيمن عليه GLP-1 بحلول عام 2028، المقرر يوم الجمعة.

Inventiva S.A. (IVA) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتحليل العوائق التي يواجهها منافس جديد يحاول اقتحام المجال العلاجي لـ MASH حيث يتم وضع Inventiva S.A. (IVA) مع lanifibranor. بصراحة، فإن التهديد بالدخول الجديد - أي شركة ناشئة تقوم ببناء خط أنابيب مماثل من الصفر - منخفض جدًا، ولكن عليك دائمًا أن تأخذ في الاعتبار مسار الاندماج والاستحواذ.

متطلبات رأس المال الضخمة وتمديد المدرج

إن تطوير مرشح دوائي جديد خلال المرحلة الثالثة يعد بمثابة بالوعة كبيرة. ويواجه الوافدون الجدد العقبة المباشرة المتمثلة في تأمين تمويل مماثل لما جمعته شركة Inventiva S.A. (IVA) للتو للحفاظ على العمليات. لدعم مكانتها قبل قراءة NATiV3 الهامة، أكملت Inventiva S.A. (IVA) طرحًا عامًا في الولايات المتحدة في نوفمبر 2025. وكانت هذه الخطوة ضرورية لطول العمر المالي.

إليك الحساب السريع لهذا التمويل الأخير:

ما يخفيه هذا التقدير هو معدل الحرق المستمر المطلوب للحفاظ على تشغيل تجربة NATiV3 بسلاسة. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن بالنسبة للمشترك الجديد، فإن نفقات رأس المال الأولية لبدء هذه العملية مذهلة.

عقبات تنظيمية عالية وجداول زمنية سريرية

الحواجز التنظيمية مرتفعة بشكل واضح في هذا المجال. لا يمكن للوافد الجديد أن يطلق منتجًا فحسب؛ يجب عليهم تكرار سنوات من العمل السريري الصارم. إن الأصول الرئيسية لشركة Inventiva S.A. (IVA)، lanifibranor، موجودة حاليًا في المرحلة الثالثة من التجربة السريرية المحورية لـ NATiV3 لصالح MASH. هذه التجربة عبارة عن التزام متعدد السنوات يحدد توقيت دخول السوق.

تشمل المعالم التنظيمية والسريرية الرئيسية لشركة Inventiva S.A. (IVA) ما يلي:

• اكتمل التسجيل في NATIV3 في أبريل 2025.
• الفوج الرئيسي العشوائي: 1009 مريضا.
• الفوج الاستكشافي العشوائي: 410 مريضا.
• النتائج المتوقعة لـ النصف الثاني من عام 2026.

سيحتاج الوافد الجديد إلى بدء برنامج مماثل للمرحلة الثالثة، مما يعني سنوات من تجنيد المرضى ومراقبتهم وجمع البيانات قبل حتى التفكير في التقديم التنظيمي.

حماية قوية للملكية الفكرية

التكنولوجيا الأساسية وراء lanifibranor - آلية PPAR الخاصة بها - محمية بموجب الملكية الفكرية لشركة Inventiva S.A. (IVA). تعمل محفظة الملكية الفكرية هذه بمثابة خندق قانوني، مما يمنع التقليد المباشر لهيكل المركب وآلية عمله. سيواجه أي مشارك محتمل تحديات قانونية كبيرة وضرورة تطوير مركب متميز كيميائيًا وميكانيكيًا، مما يضيف وقتًا وتكلفة كبيرة إلى دورة البحث والتطوير الخاصة به.

الاستحواذ كإستراتيجية دخول

ومع ذلك، فإن التهديد الأكبر ليس الشركات الناشئة؛ إنه شاغل الوظيفة ذو الجيب العميق. غالبًا ما تتجنب شركات الأدوية الكبرى مخاطر البحث والتطوير في المراحل المبكرة والتجارب السريرية التي تستغرق عدة سنوات من خلال الاستحواذ على أحد الأصول أو الشركة نفسها. يمكنهم دخول السوق بشكل فعال على الفور من خلال شراء خطوط الأنابيب وحزمة البيانات الحالية. تعمل هذه الإستراتيجية على تحييد متطلبات رأس المال والحواجز الزمنية التنظيمية للمستحوذ.