جون بي سانفيليبو & (JBSS): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى جون بي سانفيليبو & Son, Inc. (JBSS)، وهي شركة قامت بالتأكيد ببناء محفظة قوية من المكسرات ذات العلامات التجارية، ولكن السؤال الحقيقي هو كيف يمكنها التغلب على ضغط تكلفة السلع الأساسية في عام 2025. في حين أن صافي مبيعاتها السنوية المقدرة قوية، إلا أنها قريبة من ذلك. 1.18 مليار دولارفإن التقلب المستمر في أسعار الجوز الخام يشكل تهديدا مباشرا للمتوقع 70 مليون دولار في الدخل التشغيلي. نحن نرى طريقًا واضحًا لهم للاستفادة من اتجاه الوجبات الخفيفة الصحية من خلال الترويج للمنتجات ذات القيمة المضافة - حاليًا فقط حوالي 35% من المبيعات - ولكن الساعة تدق قبل أن تؤدي العلامات التجارية الخاصة منخفضة التكلفة إلى تآكل هوامشها بشكل أكبر.

جون بي سانفيليبو & Son, Inc. (JBSS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

صافي المبيعات السنوية المقدرة بالقرب من 1.11 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025، مما يظهر طلبًا مستقرًا.

أنت تبحث عن الاستقرار في سوق متقلب، وجون بي سانفيليبو & تقدم شركة Son, Inc. (JBSS) ذلك من خلال الأداء المتميز المتسق. وبالنسبة للسنة المالية 2025 المنتهية في 26 يونيو 2025، سجلت الشركة صافي مبيعات فعلية قدرها 1.11 مليار دولار. ويمثل هذا نموًا قويًا بنسبة 3.8٪ مقارنة بالسنة المالية السابقة، وهي علامة واضحة على الطلب الاستهلاكي المرن على منتجات الجوز والوجبات الخفيفة. توفر هذه القوة المالية حاجزًا حاسمًا ضد تقلبات تكاليف السلع الأساسية وتساعد في تمويل مبادرات النمو الاستراتيجي.

إليك الحساب السريع: تجاوز صافي المبيعات علامة المليار دولار للسنة الثانية على التوالي، مما يدل على نجاح استراتيجيات التسعير والحجم، حتى في بيئة الاقتصاد الكلي المليئة بالتحديات. لكي نكون منصفين، شهدت ربحية السهم المخففة (EPS) للعام بأكمله انخفاضًا طفيفًا إلى $5.03، ولكن قاعدة الإيرادات الثابتة هي بالتأكيد القوة الأساسية هنا.

مجموعة من العلامات التجارية المهيمنة بما في ذلك Fisher وOrchard Valley Harvest وSquirrel Brand.

تمثل محفظة العلامات التجارية للشركة قوة كبيرة، مما يخلق حضورًا مهيمنًا عبر قطاعات المستهلكين المتعددة. هذه ليست مجرد سلعة. إنها علامات تجارية راسخة وموثوقة تتمتع بمساحة على الرفوف وولاء المستهلك في الولايات المتحدة.

تقوم العلامات التجارية الرئيسية بتثبيت قناة المستهلك، وهو أمر بالغ الأهمية للأعمال:

• فيشر: معروف بوصفة المكسرات والمكسرات الخفيفة، وهي عنصر أساسي في المطابخ الأمريكية.
• Orchard Valley Harvest: يركز على مزيج الجوز والمكسرات الأفضل لك، وغير المعدل وراثيًا، والخالي من الملح.
• العلامة التجارية السنجاب: تستهدف سوق الجوز للوجبات الخفيفة الفاخرة.
• المكسرات ذات النمط الجنوبي والجبن فقط: الإضافات الحديثة توسع خط الإنتاج ليشمل فئات الوجبات الخفيفة الأخرى.

هذا التنوع في العلامة التجارية يسمح لجون بي سانفيليبو & Son, Inc. للاستحواذ على حصة سوقية من المتسوقين المهتمين بالميزانية إلى الوجبات الخفيفة المتميزة، بالإضافة إلى أنها تنتج أيضًا منتجات ذات علامات خاصة كبيرة الحجم لتجار التجزئة.

علاقات قوية وراسخة مع كبار تجار التجزئة في الولايات المتحدة للتوزيع.

التوزيع هو شريان الحياة لشركة السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG)، وتمتلك JBSS شبكة راسخة بعمق. إنهم يخدمون مجموعة شاملة من العملاء من خلال قنواتهم الاستهلاكية والمكونات التجارية وعقود التصنيع. تصل قناة المستهلك، وهي الأكبر، إلى كل نقطة بيع رئيسية في الولايات المتحدة.

منتجاتهم موجودة في:

• تجار التجزئة البقالة التقليدية ومحلات السوبر ماركت.
• التجار بالجملة (مثل Walmart وTarget).
• منافذ بيع الأدوية وغير الغذائية.

يقلل هذا الوصول الواسع من الاعتماد على أي بائع تجزئة منفرد ويضمن رؤية عالية للمنتج. بالإضافة إلى ذلك، توفر قناة المكونات التجارية الخاصة بهم للمصنعين المكونات القائمة على الجوز لاستخدامها في السلع المخبوزة والوجبات الجاهزة، مما يؤدي إلى تنويع مصادر إيراداتهم خارج رف البيع بالتجزئة.

قدرات إنتاج ومعالجة متسقة وكبيرة الحجم عبر منشآت متعددة.

تعد البنية التحتية التشغيلية للشركة ميزة تنافسية هائلة، حيث توفر النطاق والتخصص. إنهم يقومون بتشغيل العديد من المرافق في جميع أنحاء الولايات المتحدة والتي تكون مؤتمتة للغاية ومتكاملة رأسياً للمنتجات الرئيسية مثل الفول السوداني والجوز وجوز البقان.

تشمل أبرز المعالم التشغيلية ما يلي:

• إلجين، إلينوي المقر الرئيسي: أ 1,000,000 قدم مربع، منشأة على أحدث طراز مع 13 مليون جنيه قدرة تبريد للحفاظ على المكسرات طازجة.
• بينبريدج، جورجيا: المنشأة الوحيدة المتكاملة لمعالجة الفول السوداني في الولايات المتحدة، حيث يتم القصف والمعالجة 120 مليون جنيه من نوع عداء الفول السوداني سنويا.
• جوستين، كاليفورنيا: أ 250.000 قدم مربع منشأة مخصصة لللوز والجوز، بما في ذلك 50 مليون جنيه من سعة التخزين البارد للجوز.

وتلتزم الإدارة بالحفاظ على هذه الميزة، وتخطط لإنفاق ما يقرب من ذلك 90 مليون دولار على المعدات لتوسيع قدرات الإنتاج المحلية وتحسين البنية التحتية بحلول نهاية السنة المالية 2026. ويشير هذا الاستثمار إلى أن الشركة تعمل بأقل من طاقتها المركبة، مما يعني أنها تستطيع زيادة الإنتاج بنفقات رأسمالية إضافية بسيطة نسبيًا لتلبية الطلب المتزايد.

جون بي سانفيليبو & Son, Inc. (JBSS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن نقاط الضعف الهيكلية في John B. Sanfilippo & نموذج شركة Son, Inc.، وبصراحة، تنبع أكبر المخاطر من مجالين: سوق المواد الخام وتركيز العملاء. إن اعتماد الشركة الكبير على عدد قليل من العملاء الكبار والطبيعة المتقلبة لتسعير سلع الجوز يخلق ضغطًا مستمرًا على الهوامش الإجمالية التي يجب على الإدارة العمل باستمرار لتعويضها.

التعرض العالي لأسعار سلع الجوز الخام المتقلبة، مما يضغط على الهوامش الإجمالية.

تتمثل نقطة الضعف الأساسية في نموذج الأعمال في تعرضه الكبير لتقلبات أسعار السلع الأساسية مثل الجوز والفول السوداني. هذه مشكلة تكلفة البضائع المباعة والتي تؤدي بشكل مباشر إلى تآكل الربحية. بالنسبة للسنة المالية 2025، تمثل تكاليف المواد - والتي تشمل المكسرات والسلع الأخرى والتعبئة والتغليف - تقريبًا 73% من إجمالي تكلفة مبيعات الشركة. عندما ترتفع تكاليف الاستحواذ، فإن التأخر في تمرير هذه الزيادات إلى تجار التجزئة يؤثر بشدة على الهوامش.

إليك الحسابات السريعة: في الربع الأخير من السنة المالية 2025، ارتفع متوسط التكلفة المرجحة لكل رطل من مخزون مدخلات الجوز الخام والفواكه المجففة بنسبة مذهلة. 30.4% سنة بعد سنة. وقد ساهم هذا الضغط في انخفاض إجمالي أرباح العام بأكمله بمقدار 5.0%، وبذلك يصل إجمالي الربح الإجمالي إلى 203.5 مليون دولار للعام المالي 2025، على الرغم من صافي المبيعات القياسية البالغة 1.11 مليار دولار. وحتى مع ارتفاع الأسعار، فإن ضغط الهامش واضح، كما هو موضح في أرقام هامش الربح الإجمالي الربع سنوي:

الاعتماد الكبير على عدد قليل من عملاء التجزئة الكبار بالنسبة لغالبية حجم المبيعات.

جون بي سانفيليبو & تواجه شركة Son, Inc.‎ مخاطر كبيرة لتركيز العملاء، لا سيما ضمن أكبر قطاعاتها، وهي قناة المستهلك، والتي تمثل ذلك 82% من إجمالي صافي المبيعات في السنة المالية 2025. إن فقدان عميل رئيسي، أو حتى انخفاض مساحة الرفوف أو التحول في استراتيجية العلامة التجارية الخاصة من قبل أحد تجار التجزئة هؤلاء، يمكن أن يؤثر بشكل فوري وشديد على الإيرادات والحجم. إنه سيناريو كلاسيكي لنقطة فشل واحدة.

التركيز صارخ. بالنسبة للسنة المالية 2025، كان هناك عميلان فقط يمثلان أكثر من نصف إجمالي صافي مبيعات الشركة:

• صافي المبيعات ل شركة وول مارت تمثل حوالي 40% من إجمالي صافي المبيعات.
• صافي المبيعات ل شركة الهدف تمثل حوالي 11% من إجمالي صافي المبيعات.

وهذا يعني أن 51% من إيراداتك السنوية مرتبطة بقرارات الشراء وإدارة المخزون لشركتين فقط. لكي نكون منصفين، يعد هذا أمرًا شائعًا في صناعة المواد الغذائية ذات العلامات التجارية الخاصة، ولكنه يجعل الشركة عرضة لمتطلبات التسعير العدوانية والتخفيضات المفاجئة في الحجم، كما رأينا في الربع الرابع من السنة المالية 2025 عندما يُعزى الانخفاض في حجم القضبان إلى انخفاض المبيعات إلى بائع تجزئة تجاري كبير.

تنوع جغرافي محدود، مع تركز المبيعات بشكل كبير في السوق الأمريكية.

إن قاعدة إيرادات الشركة محلية بشكل كبير، وتفتقر إلى التنوع الجغرافي الذي يمكن أن يحميها من الانكماش الاقتصادي الخاص بالولايات المتحدة أو السوق المحلية المشبعة. وبينما تستكشف الشركة تسجيلات العلامات التجارية الدولية، يظل تركيزها التشغيلي وقنوات مبيعاتها الأساسية راسخة في الولايات المتحدة. تشكل قناة التوزيع الاستهلاكية، وهي الأكبر والأكثر تركيزًا في الولايات المتحدة، 82% من صافي المبيعات.

هذا التركيز الثقيل يعني جون ب. سانفيليبو & من المؤكد أن شركة Son, Inc. معرضة للمخاطر الخاصة بالولايات المتحدة فقط، بما في ذلك التغييرات التنظيمية المحلية، وتضخم تكاليف الشحن والعمالة الخاصة بالولايات المتحدة، وسوق الوجبات الخفيفة الأمريكية الناضجة والتنافسية للغاية. ويحد هذا التركيز على السوق الواحدة من سقف نمو الشركة مقارنة بنظيراتها ذات البصمات الدولية الراسخة.

ارتفاع متطلبات الإنفاق الرأسمالي لرفع كفاءة المعالجة والتعبئة.

للحفاظ على قدرتها التنافسية والتخفيف من تقلبات أسعار السلع الأساسية المذكورة أعلاه، يجب على الشركة أن تستثمر بشكل مستمر بكثافة في عمليات التصنيع الخاصة بها لخفض تكاليف التحويل. وهذا يتطلب نفقات رأسمالية عالية (CapEx)، مما يضغط على التدفق النقدي الحر. بالنسبة للسنة المالية 2025، توقعت الشركة أن يبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية حوالي 33.0 مليون دولار للمعدات الجديدة، وتحديث المرافق، وتحسينات سلامة الأغذية.

يعد هذا الإنفاق ضروريًا لدعم النمو، بما في ذلك دمج عملية الاستحواذ على مطعم Lakeville للوجبات الخفيفة ودمج عمليات التوزيع في المنشأة الجديدة التي تبلغ مساحتها 446000 قدم مربع في هنتلي، إلينوي. ويكمن التحدي في أن هذه الاستثمارات عبارة عن تدفقات نقدية خارجية تستغرق وقتًا لتترجم إلى الكفاءة التشغيلية الموعودة واسترداد الهامش. إذا تأخرت الكفاءات المتوقعة، أو إذا كانت بيئة التسعير التنافسية تمنع تحقيق وفورات في التكاليف بشكل كامل، فإن ارتفاع النفقات الرأسمالية يصبح عائقًا على عوائد المساهمين.

جون بي سانفيليبو & Son, Inc. (JBSS) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في منتجات ذات قيمة مضافة عالية النمو مثل زبدة الجوز وخلطات الوجبات الخفيفة.

أكبر فرصة على المدى القريب لجون بي سانفيليبو & ستقوم شركة Son بتسريع تحولها نحو المنتجات ذات القيمة المضافة ذات هامش الربح الأعلى، والانتقال إلى ما هو أبعد من المكسرات السائبة والمكسرات الموصوفة. لقد قمت بالفعل بالتحرك الاستراتيجي نحو فئة البار، وهو قطاع أسرع نموًا من المكسرات التقليدية ومزيج الدرب. وتدعم الشركة هذا الأمر من خلال إنفاق رأسمالي كبير، حيث استثمرت 90 مليون دولار لتوسيع طاقتها الإنتاجية للقضبان.

ولا يقتصر هذا الاستثمار على القدرات فحسب؛ يتعلق الأمر بهدف واضح للإيرادات. تهدف الإدارة إلى تحقيق إيرادات كبيرة تتراوح بين 300 مليون دولار إلى 500 مليون دولار من فئة البار خلال السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة. وبالنظر إلى صافي مبيعات الشركة للسنة المالية 2025 البالغة 1.11 مليار دولار، فإن الوصول إلى النقطة المتوسطة لهدف الإيرادات هذا سيمثل زيادة كبيرة في مزيج الأعمال الإجمالي نحو المنتجات المعالجة والمريحة. هذه بالتأكيد هي الخطوة الصحيحة للحصول على المزيد من حصة محفظة المستهلك خارج ممر البقالة التقليدي.

• استثمار 90 مليون دولار لتوسيع الطاقة الإنتاجية للقضبان.
• استهدف 300 مليون دولار إلى 500 مليون دولار من إيرادات فئة البار.
• قم بالتنويع من المكسرات السائبة إلى زبدة الجوز والوجبات الخفيفة.

استفد من تحول المستهلك نحو البروتين النباتي وخيارات الوجبات الخفيفة الصحية.

تعتبر الرياح المواتية في السوق للوجبات الخفيفة النباتية والصحية قوية وتمثل فرصة أساسية لشركة تتمحور حول الجوز مثل John B. Sanfilippo & الابن. تبلغ قيمة سوق الوجبات الخفيفة النباتية العالمية 42.2 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن تتوسع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 8.2% حتى عام 2035. ولم يعد هذا اتجاهًا متخصصًا بعد الآن؛ إنه سلوك المستهلك السائد.

في الولايات المتحدة، يعرف حوالي 25% من المستهلكين بأنهم مرنون، مما يعني أنهم يقللون بشكل فعال من استهلاك اللحوم، مما يجعل المكسرات مصدرًا أساسيًا للبروتين الغذائي الكامل. من الأهمية بمكان أن المستهلكين يُظهرون تفضيلًا لخيارات "العلامة النظيفة" - الأطعمة المعالجة بالحد الأدنى - حيث يتمتع منتج بسيط يعتمد على الجوز، مثل تلك الموجودة تحت العلامة التجارية Orchard Valley Harvest، بميزة تنافسية على بعض بدائل اللحوم عالية المعالجة. يجب أن يكون التركيز على تعزيز الرسالة التي مفادها أن المكسرات هي غذاء وظيفي طبيعي، وليس بديلا تم إنشاؤه في المختبر.

زيادة اختراق الأسواق في الأسواق الدولية، وخاصة في آسيا وأوروبا.

بينما جون بي سانفيليبو & Son هي شركة رائدة في السوق الأمريكية، ويكمن نمو كبير غير مستغل على المستوى الدولي. يقدر سوق المكسرات العالمي بـ 37.20 مليار دولار في عام 2025، وأنت لا تخدش سوى سطح مجمع الإيرادات هذا. تعد أوروبا سوقًا ضخمًا وراسخًا، حيث تبلغ قيمتها حوالي 23.63 مليار دولار في عام 2025 وتساهم بأكثر من 34٪ من إيرادات سوق المكسرات العالمية.

لكن المحرك الحقيقي للنمو المستقبلي هو منطقة آسيا والمحيط الهادئ، والتي من المتوقع أن تكون سوق المكسرات الأسرع نموًا في جميع أنحاء العالم، حيث ستتوسع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 6.42٪ حتى عام 2030. ويعود هذا النمو إلى ارتفاع الدخل المتاح وزيادة الوعي الصحي بين المستهلكين في المناطق الحضرية. إن توسيع التوزيع في هذه المناطق، خاصة من خلال قنوات التجارة الإلكترونية التي تنمو بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 6.35% حتى عام 2030، يوفر طريقًا واضحًا لتنويع الإيرادات والتخفيف من مخاطر تشبع السوق الأمريكية.

استخدم تحليلات البيانات المتقدمة لتحسين التسعير وإدارة المخزون، مما قد يؤدي إلى زيادة الدخل التشغيلي من خلال 2-3%.

هذه لعبة كفاءة بحتة، وهي غير قابلة للتفاوض بالنسبة للأعمال ذات الحجم الكبير والمعرضة للسلع. جون بي سانفيليبو & بلغ الدخل التشغيلي لشركة Son للسنة المالية 2025 حوالي 84.7 مليون دولار أمريكي (إجمالي ربح قدره 203.5 مليون دولار أمريكي مطروحًا منه مصاريف التشغيل البالغة 118.8 مليون دولار أمريكي). حتى المكاسب المتواضعة في الكفاءة لها تأثير كبير على النتيجة النهائية.

من خلال تنفيذ التحليلات التنبؤية المتقدمة (شكل من أشكال الذكاء الاصطناعي أو الذكاء الاصطناعي) للتنبؤ بالطلب والتسعير الديناميكي، يمكنك تحسين عمليات دوران المخزون بشكل كبير وتقليل التلف. في الطعام & أظهرت صناعة المشروبات، باستخدام التحليلات المتقدمة، أنها تحقق زيادة في الأرباح بنسبة 2%+ من خلال توصيات توجيهية للقرارات التشغيلية.

فيما يلي الحسابات السريعة حول الزيادة السنوية المحتملة في الدخل التشغيلي:

ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المركب: فالتوقعات الأكثر دقة تقلل أيضًا من نفاذ المخزون، مما يزيد من حجم المبيعات. تستفيد الشركة بالفعل من الذكاء الاصطناعي لتحقيق الكفاءة، لذا فإن الخطوة التالية هي تركيز تلك التكنولوجيا مباشرة على التسعير في الوقت الفعلي ومستويات المخزون للحصول على ما يتراوح بين 1.694 مليون دولار إلى 2.541 مليون دولار من تحسين الدخل التشغيلي السنوي.

جون بي سانفيليبو & Son, Inc. (JBSS) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من العلامات التجارية الخاصة منخفضة التكلفة والتكتلات الغذائية الكبيرة.

التهديد التنافسي الأساسي لجون بي سانفيليبو & Son, Inc. هي السوق ذاتها التي تهيمن عليها: العلامة التجارية الخاصة. على الرغم من أن الشركة تعد موردًا ضخمًا للعلامات التجارية الخاصة، فقد وصلت حصة سوق العلامات التجارية الخاصة الأمريكية بالدولار إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق 21.2% في النصف الأول من عام 2025، مع وصول الحصة السوقية للوحدات إلى 23.2%مما يشير إلى دفعة قوية من قبل تجار التجزئة والمنافسين. ويتغذى هذا النمو من خلال إعطاء المستهلكين الأولوية للسعر، ومن المتوقع أن يقترب إجمالي مبيعات العلامات التجارية الخاصة 277 مليار دولار في عام 2025.

بالنسبة لشركة JBSS، التي شهدت أن 83% من صافي مبيعات قنوات المستهلك الخاصة بها تأتي من العلامة التجارية الخاصة في السنة المالية 2025، فإن هذا يعني معركة مستمرة على السعر والجودة. وتتحرك التكتلات الغذائية الكبيرة أيضًا بشكل أعمق في هذا المجال؛ على سبيل المثال، أعلنت شركة Post Holdings عن اتفاقية في يونيو 2025 للاستحواذ على شركة 8th Avenue Food & المخصصات، وهي خطوة تضيف خطوطًا كبيرة من زبدة الجوز والجرانولا ذات العلامات التجارية الخاصة إلى محفظة أحد المنافسين الرئيسيين. يزيد هذا الدمج من خطر ضغط الهامش، حيث يمكن لتجار التجزئة بسهولة تبديل الموردين للمكسرات ذات الجودة السلعية.

تؤثر الأحداث المناخية المعاكسة أو أمراض المحاصيل على إمدادات الجوز وتسعيره على مستوى العالم.

إن اعتماد شركة JBSS على سلع الجوز الخام يعرضها للتقلبات الناجمة عن المخاطر الزراعية العالمية. في عام 2025، واجهت محاصيل الجوز في الولايات المتحدة تهديدات محددة وقابلة للقياس أدت إلى ارتفاع تكاليف الشراء.

• جرب البقان: واجه محصول جوز البقان في تكساس لعام 2025، المتوقع أن يصل إلى 32 مليون جنيه، ضغطًا كبيرًا من جرب البقان، وهو مرض فطري يمثل التهديد البيولوجي الأول لجوز البقان ويمكن أن يسبب خسائر كبيرة في الجودة والإنتاج.
• الجفاف والإجهاد الحراري: اعتبارًا من فبراير 2025، كان ما يقرب من 99 بالمائة من وادي سان جواكين الحرج يعاني من جفاف معتدل إلى شديد (مستويات D1 أو D2)، مما فرض ضغوطًا تصاعدية على أسعار مزارعي اللوز والجوز والفستق.
• جودة اللوز: شهد لوز كاليفورنيا في عام 2025 "سقيفة ثانية" للمكسرات - حيث تسقط الأشجار الفاكهة النامية - بسبب عدم قدرتها على دعم الحمل، وهي مشكلة تفاقمت بسبب الإجهاد الحراري المتبقي من عام 2024.

تُترجم مشكلات جانب العرض هذه بشكل مباشر إلى ارتفاع متوسط التكاليف المرجحة لمخزون المدخلات الخام لشركة JBSS، والذي زاد بنسبة 30.4٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2025.

التغييرات التنظيمية المتعلقة بسلامة الأغذية أو وضع العلامات أو تعريفات التجارة الدولية.

تمثل التحولات الجيوسياسية والتجارية مخاطر كبيرة وفورية من حيث التكلفة، خاصة بالنسبة للسلع ذات المصادر العالمية مثل الكاجو. وطبقت الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 25% على واردات الكاجو من جميع المصادر في يوليو/تموز 2025، بعد فرض تعريفة عالمية سابقة على الكاجو بنسبة 10% في مايو/أيار 2025. وهذا التغيير الجذري في رسوم الاستيراد - التي كانت في السابق 0% بالنسبة للموردين الرئيسيين مثل فيتنام - يزيد على الفور من تكلفة السلع المباعة لشركة JBSS، التي تزود هذه المواد الخام دوليا.

فضلاً عن ذلك فإن حالة عدم اليقين التي تحيط بالسياسة التجارية تشكل كابوساً لوجستياً. وفي إبريل/نيسان 2025، واجهت فيتنام، إحدى الشركات الكبرى في تصنيع الكاجو، لفترة وجيزة رسوماً جمركية محتملة على الواردات بنسبة 46% على بضائعها، وهو الوضع الذي دفع المشترين الأمريكيين إلى وقف الشحن. هذا النوع من التقلبات يجبر الشركة إما على استيعاب تكلفة التعريفة، مما يؤدي إلى تآكل الهامش، أو تمريرها، مما يخاطر بخسارة الحجم لصالح المنافسين الأرخص.

الضغط التضخمي على تكاليف التعبئة والتغليف والعمالة والخدمات اللوجستية، مما قد يؤدي إلى تآكل الدخل التشغيلي المتوقع البالغ 85 مليون دولار.

ويتمثل التحدي الأساسي في التضخم المستمر والتكاليف المتعددة الجبهات الذي يضرب قطاع تجهيز الأغذية. الزيادة في تكاليف المواد الخام هي قطعة واحدة فقط؛ تستمر تكاليف التعبئة والتغليف والعمالة والخدمات اللوجستية في الارتفاع، مما يزيد من صعوبة الحفاظ على الهوامش مقابل عملاء العلامات التجارية الخاصة الحساسة للسعر. أعلنت الشركة عن دخل تشغيلي للعام المالي 2025 بأكمله قدره 85 مليون دولار.

إليك الحساب السريع: إذا ارتفعت تكاليف المواد الخام بنسبة 5٪ فقط في الربع التالي، بالنظر إلى هيكل تكلفتها، فيمكنك أن ترى انخفاضًا بمقدار 150-200 نقطة أساس في هامش الربح الإجمالي، وهو ما يمثل ضربة مادية. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو قدرتهم على نقل التكاليف، وهو أمر محدود بسبب تهديد العلامة التجارية الخاصة.

لذا فإن بند العمل الواضح هو الاستراتيجية: وضع خطة نهائية لزيادة نسبة المبيعات ذات القيمة المضافة وغير السلعية من النسبة الحالية التي تبلغ 35% إلى أكثر من 45% بحلول نهاية عام 2026.