Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) ونحن نتجه إلى أواخر عام 2025، وبصراحة، المشهد عبارة عن مزيج من العقبات التنظيمية عالية المخاطر والفرص التكنولوجية الحقيقية. تبحر شركة KC في حملة الحكومة الصينية نحو التكنولوجيا المحلية ("آمنة ويمكن السيطرة عليها") بينما تخوض حروب أسعار مكثفة تضغط على الهوامش، حتى مع توقع إيرادات عام 2025 بأكمله بين عامي 2025 و 2025. 1.15 مليار دولار و 1.25 مليار دولار. سيأتي الفوز الحقيقي من التركيز على الحلول المتخصصة والذكاء الاصطناعي ذات هامش الربح الأعلى، لكن هذا يعني مواجهة قوانين البيانات الصارمة وسوق المواهب الصعبة.

أكبر خطر على المدى القريب بالنسبة لـ Kingsoft Cloud هو خطر سياسي. إن سياسة الصين "الآمنة والتي يمكن السيطرة عليها" (شينتشوانغ) تشكل سلاحاً ذا حدين؛ إنها تفضل التكنولوجيا المحلية مثل KC على المنافسين الأجانب، ولكنها تعني أيضًا أن الحكومة تتمتع بسلطة هائلة على عملياتك. إن التوتر الجيوسياسي المستمر بين الولايات المتحدة والصين هو الفيل الموجود في الغرفة، مما يخلق خطرًا حقيقيًا لشطب أسهم شركة KC المدرجة في الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الفوز بعقود المؤسسات المملوكة للدولة المربحة لا يتعلق فقط بالسعر؛ يتعلق الأمر بإظهار أقوى العلاقات الحكومية والامتثال لتفويضات الدولة الصارمة بشأن التحكم في البيانات. الإجراء هنا واضح: تعميق العلاقات الحكومية والتأكد من أن استراتيجية الإدراج المزدوج جاهزة للتنفيذ.

إن الواقع الاقتصادي صعب: فالسوق السحابية الصينية تخوض حرب أسعار وحشية، والتي تسحق هوامش البنية التحتية كخدمة (IaaS). إليك الحساب السريع: إذا كنت تتنافس على التخزين الأولي والحوسبة، فستخسر. ولهذا السبب يعد تركيز KC على النظام الأساسي كخدمة (PaaS) والحلول الخاصة بالصناعة ذات هامش الربح الأعلى أمرًا بالغ الأهمية. تتوقع الإدارة أن تكون إيرادات العام 2025 بأكمله في حدود 1.15 مليار دولار ل 1.25 مليار دولار، وهي زيادة معتدلة عن عام 2024، ولكن التركيز الحقيقي ينصب على تحقيق ربحية غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. بصراحة، هذا يعني الابتعاد عن العقود السحابية العامة ذات الهامش المنخفض. ومع ذلك، فإن التباطؤ الاقتصادي العالمي يؤثر على إنفاق المؤسسات على تكنولوجيا المعلومات، لذلك قد تؤخر الشركات الصغيرة توقيع تلك العقود الجديدة.

ومن الناحية الاجتماعية، فإن الرياح المواتية قوية لأن كل مؤسسة صينية تمر بتحول رقمي سريع. هذا ليس اتجاها غامضا. إنه طلب ملموس على الحلول السحابية العمودية المتخصصة، خاصة في القطاعات ذات القيمة العالية مثل التمويل والرعاية الصحية والألعاب. لكن هذا الطلب يخلق أزمة عمالية. يؤدي النقص في المواهب ذات المهارات العالية في مجال الذكاء الاصطناعي والهندسة السحابية إلى ارتفاع تكاليف العمالة بشكل كبير. عليك أن تدفع مقابل الأفضل. كما أن الوعي العام المتزايد بشأن خصوصية البيانات الشخصية يتطلب أن يكون التعامل مع بياناتك شفافًا تمامًا، وإلا فإنك تخاطر بثقة العميل. إذا حدث خرق للبيانات، فإن الضرر الذي يلحق بالسمعة يكون هائلاً.

التكنولوجيا هي المكان الذي يمكن لـ KC أن تميزه حقًا. إن الاستثمار الكبير في البحث والتطوير (R&D) في نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) والخدمات السحابية المتكاملة للذكاء الاصطناعي هو المستقبل؛ هذا إنفاق غير قابل للتفاوض. تستفيد Kingsoft Cloud من علاقتها الوثيقة مع Xiaomi وKingsoft Office لتطوير المنتجات بشكل تآزري، مما يسمح بميزات فريدة وقاعدة عملاء مدمجة. بالنسبة للمؤسسات الكبيرة، ينصب التركيز على تطوير منصات إدارة سحابية هجينة قوية ومتعددة السحابة. ويظل التحدي قائمًا: أنت بحاجة إلى التمييز بسرعة بين التكنولوجيا الأساسية الخاصة بك وبين الشركات الرائدة في السوق، Alibaba Cloud وTencent Cloud، لأن معركة الميزة مقابل الميزة هي لعبة خاسرة.

إن البيئة القانونية أصبحت أكثر إحكاما، وليست أكثر مرونة. يتطلب التنفيذ الصارم لقانون الأمن السيبراني وقانون أمن البيانات في الصين توطين البيانات وعمليات تدقيق أمنية مكلفة - فلا يمكنك تخزين البيانات في أي مكان. يعد الامتثال لقانون حماية المعلومات الشخصية (PIPL) أمرًا بالغ الأهمية للتعامل مع بيانات المستخدم وتجنب الغرامات الضخمة. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأنك مدرج في الولايات المتحدة، هناك تدقيق متزايد من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن إمكانية وصول الشركات الأجنبية إلى التدقيق. دخلت أيضًا اللوائح الجديدة التي تحكم استخدام ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية في الصين حيز التنفيذ، لذلك تحتاج إلى بناء الامتثال في منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بك منذ اليوم الأول.

العوامل البيئية أصبحت الآن عوامل مالية. تفرض الحكومة الصينية نسبًا أقل لفعالية استخدام الطاقة (PUE) لمراكز البيانات، مما يؤثر بشكل مباشر على تكاليف التشغيل لديك. هناك ضغط متزايد للحصول على الطاقة المتجددة لتحقيق أهداف الكربون الوطنية، وهذا إنفاق رأسمالي كبير. لذا، فإن الاستثمار في التبريد السائل والأجهزة الموفرة للطاقة لا يعد صديقًا للبيئة فحسب؛ فهو يخفض تكاليف التشغيل الخاصة بك. بالإضافة إلى ذلك، يقوم عملاؤك الرئيسيون الآن بفحص أداء البائع البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG)، لذا فإن التصنيف الضعيف قد يكلفك عقدًا. هذه مسألة على مستوى مجلس الإدارة، وليست مجرد مسألة عمليات.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة لاختبار الضغط على تأثير ضغط هامش IaaS مقابل المتوقع 1.15 مليار دولار ل 1.25 مليار دولار نطاق الإيرادات.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إن سياسة الحكومة الصينية "الآمنة والتي يمكن السيطرة عليها" (شينتشوانغ) تفضل التكنولوجيا المحلية

يعد دفع الحكومة الصينية نحو التكنولوجيا "الآمنة والتي يمكن التحكم فيها" (xinchuang) بمثابة حافز رئيسي لمقدمي الخدمات السحابية المحليين مثل Kingsoft Cloud Holdings Limited. وتنص هذه السياسة على أن القطاعات الرئيسية - وخاصة الحكومة والمالية والبنية التحتية الحيوية - يجب أن تنتقل إلى حلول تكنولوجيا المعلومات المحلية والآمنة والمطورة ذاتيا، مما يؤدي فعليا إلى إقصاء العديد من المنافسين الأجانب.

ينعكس هذا التفضيل بشكل مباشر في الخدمات السحابية للمؤسسات الخاصة بـ Kingsoft Cloud، والتي تتضمن عملاء المؤسسات الحكومية والمملوكة للدولة (SOE). وفي الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، وصلت الإيرادات من الخدمات السحابية للمؤسسات إلى 725.7 مليون يوان صيني، مما يوضح الأهمية المستمرة لهذا القطاع. يعد تطوير الشركة لمكدس Kingsoft Cloud Galaxy الخاص بها لدعم أنظمة التشغيل المحلية المتعددة خطوة إستراتيجية واضحة للتوافق مع متطلبات xinchuang والحصول على حصة أكبر من هذا السوق المحمي.

ويتحول تركيز الحكومة من اعتماد السحابة العامة إلى التطوير المستهدف والمتعمق ضمن هذه الصناعات الرئيسية، مما يعني أن الميزة التنافسية للاعبين المحليين تزداد قوة.

يخلق التوتر الجيوسياسي المستمر بين الولايات المتحدة والصين خطر شطب أسهم شركة KC المدرجة في الولايات المتحدة

لا تزال التوترات الجيوسياسية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين تشكل خطرًا كبيرًا على إدراج Kingsoft Cloud في بورصة ناسداك (KC). والشاغل الرئيسي هنا هو قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA)، الذي ينص على أن مجلس مراقبة محاسبة الشركات العامة (PCAOB) يجب أن يكون قادراً على فحص أوراق عمل التدقيق الخاصة بالشركات الأجنبية المدرجة في الولايات المتحدة.

لقد اتخذت Kingsoft Cloud بالفعل خطوة حاسمة للتخفيف من هذه المخاطر من خلال استكمال الإدراج الثانوي في بورصة هونج كونج (HKEX: 3896). يوفر هذا الإدراج المزدوج تحوطًا حاسمًا ضد احتمال الشطب من البورصة الأمريكية، مما يوفر للمستثمرين مكانًا بديلاً للتداول. وبينما تركز الشركة على أعمالها الأساسية، فإن هذه المخاطر السياسية تضيف طبقة من التقلبات؛ على سبيل المثال، كانت تقلبات أسهم Kingsoft Cloud مرتفعة بشكل ملحوظ عند 154.11 اعتبارًا من نوفمبر 2025. وهذا مثال واضح على كيفية ترجمة المخاطر السياسية مباشرة إلى عدم اليقين في السوق.

سيطرة حكومية صارمة على البيانات، مما يستلزم الامتثال القوي لتفويضات الدولة

تعد البيئة التنظيمية لأمن البيانات في الصين واحدة من أكثر البيئات صرامة على مستوى العالم، وهي مبنية على إطار قانوني تأسيسي: قانون الأمن السيبراني (CSL)، وقانون أمن البيانات (DSL)، وقانون حماية المعلومات الشخصية (PIPL). بالنسبة لموفر السحابة، لا يعد الامتثال أمرًا اختياريًا، بل هو شرط أساسي للتشغيل.

تم تشديد المشهد التنظيمي في عام 2025 مع دخول لوائح إدارة أمن بيانات الشبكة الجديدة حيز التنفيذ في 1 يناير 2025، والتي قدمت إرشادات أكثر وضوحًا لعمليات نقل البيانات عبر الحدود وحماية المعلومات الشخصية. أيضًا، أصبحت الإجراءات الإدارية لعمليات تدقيق الامتثال لحماية المعلومات الشخصية سارية في 1 مايو 2025، مما يتطلب من موفري الخدمات السحابية إجراء عمليات تدقيق منتظمة لأنشطة معالجة البيانات الخاصة بهم.

تعني هذه الرقابة الصارمة أن Kingsoft Cloud يجب أن تستثمر بكثافة في البنية التحتية للامتثال والموظفين. وإليك الحساب السريع: زيادة تكاليف الامتثال، رغم أنها ضرورية، تضغط على الهوامش. على الرغم من ذلك، بلغت أرباح Kingsoft Cloud غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025، 826.6 مليون يوان صيني، وهو تحسن قوي يشير إلى أنهم يديرون هذه التكاليف التشغيلية بفعالية.

يعطي عملاء المؤسسات المملوكة للدولة (SOE) الأولوية للبائعين الذين يتمتعون بعلاقات حكومية قوية

إن العلاقة بين الحكومة الصينية والشركات المملوكة للدولة علاقة تكافلية، وهذا ما يملي استراتيجية المشتريات. يتم تحفيز عملاء الشركات المملوكة للدولة بشكل كبير، وفي كثير من الحالات يُطلب منهم، اختيار البائعين الذين يتمتعون بأوراق اعتماد أمنية مثبتة وعلاقات قوية مع الحكومة، وغالبًا ما يفضلون مقدمي الخدمات المحليين مثل Kingsoft Cloud على الشركات متعددة الجنسيات.

يعد قطاع الخدمات السحابية للمؤسسات في الشركة، والذي يقدم خدماته للشركات المملوكة للدولة والهيئات الحكومية، مستفيدًا مباشرًا من هذه السياسة. ساهم هذا القطاع بمبلغ 725.7 مليون يوان صيني في إجمالي الإيرادات البالغة 2,478 مليون يوان صيني في الربع الثالث من عام 2025.

تخلق هذه الديناميكية السياسية قاعدة عملاء مستقرة وعالية القيمة. هذا التفضيل مدفوع بمخاوف الأمن القومي ودفع الحكومة نحو السيادة الرقمية (توطين البيانات)، مما يجعل الامتثال القوي ومحليًا profile ميزة تنافسية.

• اكتساب قاعدة عملاء مستقرة وعالية القيمة.
• الاستفادة من السيادة الرقمية التي تفرضها الحكومة.
• تتطلب استثمارات أولية عالية في مجال الامتثال والبحث والتطوير المحلي.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تعمل حروب الأسعار المكثفة في السوق السحابية الصينية على ضغط هوامش البنية التحتية كخدمة (IaaS).

عليك أن تفهم أن السوق السحابية الصينية هي ساحة وحشية، وأن الواقع الاقتصادي لشركة Kingsoft Cloud Holdings Limited يتم تحديده من خلال حروب الأسعار المستمرة والمكثفة. يقوم عمالقة مثل Alibaba وTencent بتسعير عروض البنية التحتية كخدمة (IaaS) بقوة، مما يضع ضغطًا هائلاً على هوامش Kingsoft Cloud. وتعني هذه المنافسة أنه على الرغم من احتمال نمو الإيرادات، إلا أن ربحية طبقة IaaS الأساسية تتعرض للضغط باستمرار.

إليك الحساب السريع: كان الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في Kingsoft Cloud 14.9% في الربع الثاني من عام 2025، انخفاضا من 17.1% في نفس الفترة من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع تكلفة الخوادم لتوسيع الذكاء الاصطناعي والتكاليف الأولية للعملاء. يفرض ضغط الهامش هذا تحولًا استراتيجيًا بعيدًا عن العقود السحابية العامة ذات الهامش المنخفض من أجل البقاء.

إن التحول إلى النظام الأساسي كخدمة (PaaS) ذو هامش الربح الأعلى والحلول الخاصة بالصناعة يدفع النمو.

تتمثل الفرصة الواضحة في الانتقال إلى النظام الأساسي كخدمة (PaaS) والحلول المتخصصة الخاصة بالصناعة، والتي تحمل بطبيعة الحال هوامش أعلى. تعمل Kingsoft Cloud بشكل واضح على هذا المحور، مع كون الذكاء الاصطناعي (AI) هو المحرك الأساسي.

تظهر الأرقام نجاح هذه الإستراتيجية: فقد ارتفعت فواتير الذكاء الاصطناعي السحابية بشكل كبير 122% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 للوصول 782 مليون يوان. تمثل إيرادات الذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع الآن حوالي 45% من إيرادات السحابة العامة، ارتفاعًا من 31% قبل عام. يعد هذا التحول نحو خدمات الاستدلال بالذكاء الاصطناعي - حيث تشهد الشركة اعتمادًا أوسع نطاقًا - هو المفتاح لتحسين الهامش بشكل مستدام.

ومن المتوقع أن تتراوح إيرادات عام 2025 بأكمله بين 1.15 مليار دولار و1.25 مليار دولار، وهي زيادة معتدلة عن عام 2024.

تعكس التوقعات المالية لعام 2025 بأكمله هذه البيئة الصعبة ولكن المستقرة. إجماع المحللين على مبيعات السنة المالية 2025 الكاملة موجود 9.56 مليار يوان. وباستخدام سعر صرف الربع الثاني من عام 2025 البالغ 7.1636 يوان صيني إلى 1.00 دولار أمريكي، فإن هذا يترجم إلى ما يقرب من 1.33 مليار دولار. ويمثل هذا زيادة معتدلة مقارنة بالعام السابق، حيث نمت إيرادات عام 2024 بنسبة كبيرة 10.5%.

وما يخفيه هذا التقدير هو التغير في جودة الإيرادات. ينصب التركيز الآن على النمو المستدام عالي الجودة بدلاً من ملاحقة الحجم المنخفض الهامش، وهذا هو السبب في أن معدل نمو الإيرادات معتدل ولكن الربحية profile يتحسن.

التركيز على تحقيق ربحية غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، مما يقلل الاعتماد على العقود السحابية العامة ذات الهامش المنخفض.

ويتمثل العامل الاقتصادي الأكثر أهمية في الدفع الناجح نحو الربحية غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (الأرباح المعدلة قبل الفوائد، والضرائب، والإهلاك، والإطفاء). حققت Kingsoft Cloud إنجازًا كبيرًا من خلال تحقيق أول صافي أرباح ربع سنوية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 28.7 مليون يوان (أو تقريبًا 4.0 مليون دولار) في الربع الثالث من عام 2025.

ويؤكد هذا التحول صحة استراتيجية التحكم الصارم في التكاليف وتكوين الأعمال المناسب. على سبيل المثال، اتسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025 بشكل كبير إلى 33.4%، قفزة هائلة من 9.8% في نفس الربع من عام 2024. تعمل الشركة بنشاط على التخلص من عملاء السحابة العامة غير المربحين، مع إعطاء الأولوية لأولئك الذين يتمتعون بقيمة عمرية أعلى.

متري	الربع الثالث 2025 (يوان)	الربع الثالث من عام 2025 (ما يعادله بالدولار الأمريكي)	التغيير السنوي
الإيرادات	2.5 مليار يوان	350.4 مليون دولار	زيادة 31%
صافي الربح (الخسارة) غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً	28.7 مليون يوان	4.0 مليون دولار	التحول من الخسارة
هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً	33.4%	لا يوجد	زيادة 23.6 نقطة

يؤثر التباطؤ الاقتصادي العالمي على إنفاق المؤسسات على تكنولوجيا المعلومات، وخاصة بالنسبة للشركات الصغيرة.

يؤدي التباطؤ الاقتصادي العالمي الأوسع نطاقًا، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين المحلية في الصين، إلى خلق رياح معاكسة كلية تؤثر بشكل مباشر على إنفاق المؤسسات على تكنولوجيا المعلومات. ويتجلى هذا بشكل خاص في قطاع سحابة المؤسسات، الذي شهد نموًا فقط 5% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، وهو أبطأ بكثير من قطاع السحابة العامة.

تعتبر الشركات الصغيرة والمؤسسات التقليدية أكثر حذرًا فيما يتعلق بنفقاتها الرأسمالية (النفقات الرأسمالية) وميزانيات تكنولوجيا المعلومات. هذا التردد يجعل من الصعب على Kingsoft Cloud الحصول على صفقات مؤسسية جديدة واسعة النطاق، خاصة بالنسبة للحلول المخصصة. وتعمل الشركة على تخفيف ذلك من خلال التركيز على عملائها الرئيسيين في النظام البيئي، مثل Kingsoft Corporation Limited وXiaomi Corporation، اللتين تتزايد استثماراتهما المتعلقة بالسحابة.

• ضعف السحابة المؤسسية يتتبع نمو السحابة العامة.
• يشجع عدم اليقين الكلي على توخي الحذر في ميزانيات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بالعميل.
• ارتفعت إيرادات النظام البيئي 69.5% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 إلى 628.9 مليون يوان.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يؤدي التحول الرقمي السريع للمؤسسات في الصين إلى زيادة الطلب على الخدمات السحابية في جميع القطاعات

إن العامل الاجتماعي الأساسي الذي يدفع فرصة Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) هو الوتيرة المتواصلة للتحول الرقمي للمؤسسات في الصين. وهذا ليس مجرد اتجاه تقني؛ إنها مهمة وطنية، تدفع كل قطاع تقريبًا إلى اعتماد البنية التحتية السحابية (IaaS) وخدمات النظام الأساسي (PaaS).

الحجم الهائل لهذا التحول هائل: من المتوقع أن يصل سوق السحابة العامة في الصين إلى 90 مليار دولار بحلول عام 2025، بارتفاع كبير من 32 مليار دولار في عام 2021. ويترجم هذا النمو مباشرة إلى إيرادات مقدمي الخدمات مثل Kingsoft Cloud، التي سجلت إجمالي إيرادات قدرها 2349.2 مليون يوان صيني (327.9 مليون دولار أمريكي) للربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 24.2٪ على أساس سنوي. هذه رياح خلفية قوية.

ومن المقرر أن ترتفع الحصة الإجمالية لأحمال عمل تكنولوجيا المعلومات على السحابة إلى 78 بالمائة في عام 2025، مقارنة بحوالي 60 بالمائة في عام 2021. وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من الإنفاق التقليدي على تكنولوجيا المعلومات سينتقل إلى المنصات السحابية، مما يخلق طلبًا مستمرًا وكبير الحجم على الخدمات الأساسية. ويقدر حجم سوق التحول الرقمي في الصين بحد ذاته بمبلغ مذهل يبلغ 283.22 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

طلب قوي على الحلول السحابية العمودية المتخصصة في مجالات التمويل والرعاية الصحية والألعاب

ينضج السوق بعد العروض السحابية العامة ويطالب الآن بحلول رأسية متخصصة للغاية، وهي فرصة كبيرة لشركة Kingsoft Cloud. تحتاج الشركات في القطاعات المنظمة وذات الطلب المرتفع إلى منصات سحابية تلبي متطلبات الامتثال والأداء الخاصة بها، وليس فقط قوة الحوسبة الخام.

ويتجلى التركيز على السحابة العمودية في القطاعات الرئيسية:

• الرعاية الصحية: من المتوقع أن ينمو هذا القطاع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 18.50% حتى عام 2030 في سوق التحول الرقمي، مدفوعًا بالمستشفيات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والرعاية الموسعة.
• الصناعية / التصنيع: ومن المتوقع أن يقوم هذا القطاع بتحويل 32 بالمائة من أعباء عمل تكنولوجيا المعلومات المحلية إلى السحابة بحلول عام 2025، وذلك باستخدام عمليات نشر السحابة الخاصة في المقام الأول بسبب حساسية البيانات.
• الألعاب: وباعتبارها لاعبًا رئيسيًا في النظام البيئي للألعاب، تستفيد Kingsoft Cloud من المتطلبات العالية المرونة وزمن الوصول المنخفض لهذا القطاع، والذي كان من أوائل المتبنين التقليديين للخدمات السحابية العامة في الصين.

لقد استهدف تركيز سياسة الحكومة بشكل واضح التطوير السحابي المتعمق في مجالات مثل التمويل والرعاية الصحية، مما يشير إلى الطلب المستمر والدعم التنظيمي للحلول في هذه القطاعات.

يؤدي النقص في المواهب ذات المهارات العالية في مجال الذكاء الاصطناعي والهندسة السحابية إلى ارتفاع تكاليف العمالة

فيما يلي حسابات سريعة حول أحد المخاطر الرئيسية: النقص الحاد في المواهب، خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي والمجالات السحابية التي تدفع نمو إيرادات Kingsoft Cloud.

تبلغ نسبة العرض إلى الطلب في الحوسبة السحابية 0.27، مما يعني أن هناك ما يقرب من أربع وظائف شاغرة لكل مرشح مؤهل. هذه المنافسة الشديدة تؤدي إلى تضخم تكاليف العمالة بشكل مباشر. بالنسبة لمواهب الذكاء الاصطناعي من الدرجة الأولى، مثل خريجي الدكتوراه، يمكن أن تتراوح الرواتب السنوية بين 800 ألف يوان ومليون يوان. إن ملء هذه الأدوار الحاسمة بطيء؛ تستغرق واحدة من كل ثلاث مؤسسات أكثر من 10 أشهر للتوظيف في المناصب الرئيسية في مجال تكنولوجيا المعلومات. تهدد هذه الندرة وتيرة تطوير المنتجات ونشر الخدمات، مما قد يؤدي إلى تآكل هامش الربح الإجمالي المعدل، والذي بلغ 14.9٪ في الربع الثاني من عام 2025.

نقص المواهب التقنية في الصين في مجالات السحابة/الذكاء الاصطناعي الرئيسية

الميدان	نسبة العرض والطلب (تقريبًا)	التضمين (الفتحات لكل مرشح)	العجز المتوقع في عام 2025 (التصنيع الذكي)
الحوسبة السحابية	0.27	4.0	لا يوجد
مجال الذكاء الاصطناعي (بيانات 2023)	0.39	2.6	لا يوجد
التصنيع الذكي	لا يوجد	لا يوجد	~4.5 مليون

يتطلب تزايد الوعي العام والحساسية بشأن خصوصية البيانات الشخصية معالجة شفافة للبيانات

لقد أدت البيئة العامة والتنظيمية المتعلقة بخصوصية البيانات إلى تغيير جذري في العقد الاجتماعي لموفري الخدمات السحابية. أصبح قانون حماية المعلومات الشخصية في الصين (PIPL) ساري المفعول الآن بكامل طاقته، والامتثال له هو تكلفة غير قابلة للتفاوض في ممارسة الأعمال التجارية.

كان أحد معالم الامتثال الرئيسية في عام 2025 هو تنفيذ التدابير الإدارية لعمليات تدقيق الامتثال لحماية المعلومات الشخصية في 1 مايو 2025. وهذا يعني أن أي شركة، بما في ذلك Kingsoft Cloud، تقوم بمعالجة المعلومات الشخصية لأكثر من 10 ملايين فرد، يجب أن تجري تدقيق الامتثال مرة واحدة على الأقل كل عامين. وهذا يخلق طبقة جديدة من التعقيد التشغيلي والتكلفة.

التنفيذ حقيقي. وفي عام 2024، أصدرت إدارة الفضاء السيبراني الصينية (CAC) غرامات بقيمة 1.8 مليار ين بسبب انتهاكات النقل عبر الحدود وحدها، بزيادة قدرها 38٪ على أساس سنوي. وكان الموعد النهائي النهائي للتحول من الموافقة الضمنية إلى الموافقة الصريحة على موضوع البيانات أيضًا في مايو 2025 تقريبًا، مع وصول عقوبات عدم الامتثال إلى ما يصل إلى 5٪ من إجمالي المبيعات السنوية. يجب على Kingsoft Cloud التأكد بشكل واضح من أن بروتوكولات معالجة البيانات الخاصة بها شفافة ومتوافقة تمامًا، خاصة أنها تعمل على توسيع خدماتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، والتي تمثل أولوية تنفيذية حالية للجهات التنظيمية الصينية.

الشؤون المالية: قم بصياغة ميزانية لاكتساب المواهب والاحتفاظ بها لمدة 12 شهرًا مع علاوة بنسبة 20% لأدوار الذكاء الاصطناعي/السحابة بحلول يوم الجمعة المقبل.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يتم تحديد المشهد التكنولوجي لشركة Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) في عام 2025 من خلال محور استراتيجي نحو خدمات الذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع، وهي خطوة ضرورية لتمييز نفسها عن عمالقة السحابة في الصين. تعمل الشركة بنشاط على تحويل بنيتها التحتية الأساسية لدعم هذا التركيز الجديد، حتى وهي تدير عملية إعادة تخصيص معقدة لميزانية البحث والتطوير.

استثمار كبير في البحث والتطوير في نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) والخدمات السحابية المتكاملة للذكاء الاصطناعي

تعمل Kingsoft Cloud على إعادة تجهيز بنيتها التحتية بقوة للاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي التوليدية، وتحويل الإنفاق الرأسمالي (CapEx) إلى قوة الحوسبة. هذا الاستثمار يؤتي ثماره: ارتفع إجمالي الفواتير التجارية للشركة في مجال الذكاء الاصطناعي بنسبة تقريبية 120% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ليصل إلى 782.4 مليون يوان. يمثل هذا الجزء ذو النمو المرتفع 45% من إيرادات السحابة العامة في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح الدور المركزي للذكاء الاصطناعي في مزيج المنتجات.

ومع ذلك، فإن هذا التحول الاستراتيجي واضح في ميزانية البحث والتطوير نفسها. في حين بلغ إجمالي نفقات البحث والتطوير 199.6 مليون يوان صيني (28.0 مليون دولار أمريكي) في الربع الثالث من عام 2025، شهدت نفقات البحث والتطوير المعدلة انخفاضًا كبيرًا قدره 90% سنة بعد سنة إلى 188.4 مليون يوان صيني. ويعود هذا الانخفاض إلى التعديلات الاستراتيجية في فريق البحث وتخفيضات تكاليف الموظفين، مما يشير إلى التركيز على الاستثمار الفعال والموجه بدلاً من الإنفاق على نطاق واسع. تعمل الشركة على تعزيز خط المواهب الخاص بها من خلال "مراكز البحث والتطوير المزدوجة في بكين-ووهان" لدعم أعمالها السحابية الحاسوبية الذكية.

إليك الرياضيات السريعة حول زخم أعمال الذكاء الاصطناعي:

متري (الربع الثالث 2025)	المبلغ (رنمينبي)	التغيير على أساس سنوي
الذكاء الاصطناعي إجمالي الفواتير التجارية	782.4 مليون يوان	~120% النمو
إجمالي نفقات البحث والتطوير	199.6 مليون يوان صيني	15.4% إنقاص
نفقات البحث والتطوير المعدلة	188.4 مليون يوان صيني	90% إنقاص
تكاليف IDC (للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي)	775.7 مليون يوان	15.1% زيادة

التركيز على تطوير منصات الإدارة السحابية المختلطة والمتعددة السحابية للمؤسسات الكبيرة

بالنسبة للمؤسسات الكبيرة، وخاصة تلك العاملة في قطاعات التمويل والحكومة والقطاع الطبي، فإن استراتيجية السحابة الهجينة (مزج البنية التحتية الخاصة المحلية مع السحابة العامة) والسحابة المتعددة (باستخدام العديد من مقدمي الخدمة العامة) هي القاعدة التشغيلية في عام 2025. وتعالج Kingsoft Cloud هذا من خلال مجموعتها الشاملة من عروض البنية التحتية كخدمة (IaaS) والنظام الأساسي كخدمة (PaaS)، والتي تتضمن حلولًا متقدمة للأمان وقواعد البيانات وتحليل البيانات والشبكات. تقوم الشركة ببناء خندقها التنافسي من خلال تقديم إمكانات النظام الأساسي التي تعمل على تبسيط تعقيد إدارة البيئات الموزعة.

جوهر هذه الدفعة هو منصة التدريب والاستدلال Kingsoft Cloud StarFlow. هذه المنصة أساسية لأنها:

• يدعم النشر متعدد الأجهزة للاستدلال الموزع.
• يسهل النشر الفعال لبرامج LLM المتطورة مثل DeepSeek على الرقائق المحلية.
• يقدم خدمة واجهة برمجة التطبيقات (API) النموذجية لسهولة استدعاء نماذج الذكاء الاصطناعي وإدارتها.

يتيح هذا التركيز للعملاء الكبار الاستفادة من نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة دون الحاجة إلى بنية تحتية داخلية واسعة النطاق، وهو عرض ذو قيمة كبيرة للخدمات السحابية للمؤسسات.

تستفيد KC من علاقتها الوثيقة مع Xiaomi وKingsoft Office لتطوير المنتجات بشكل تآزري

يوفر التآزر الاستراتيجي مع أكبر المساهمين، Xiaomi وKingsoft Corporation، أساسًا مستقرًا وعالي النمو لنشر تكنولوجيا KC. يعمل هذا النظام البيئي بمثابة اختبار أسير واسع النطاق لمنتجات السحابة والذكاء الاصطناعي الجديدة. وفي الربع الثالث من عام 2025، شهدت الإيرادات من النظام البيئي Xiaomi-Kingsoft ارتفاعًا مثيرًا للإعجاب 83.8% سنة بعد سنة. هذا النظام البيئي هو بالتأكيد قوة أساسية.

تم إضفاء الطابع الرسمي على العلاقة من خلال اتفاقية إطار التعاون لعام 2025 مع شركة Xiaomi، والتي تضمن توفير الخدمات الأساسية ذات الصلة بـ IDC وأجهزة الشبكة. في النصف الأول من عام 2025، وصلت الإيرادات الناتجة عن النظام البيئي Xiaomi وKingsoft بالفعل 1.13 مليار يوان صيني، يمثل 40% من إجمالي الحد الأقصى السنوي لمعاملات المنتجات ذات الصلة في عام 2025، مما يؤكد التكامل العميق لـ KC باعتبارها المنصة السحابية الإستراتيجية الوحيدة للمجموعة.

تحتاج إلى التمييز بين التكنولوجيا الأساسية وبين الشركات الرائدة في السوق مثل Alibaba Cloud وTencent Cloud

أقوى ما يميز Kingsoft Cloud هو حيادها واستقلالها. على عكس Alibaba Cloud وTencent Cloud، المرتبطتين بتكتلات ضخمة ومتنافسة، يتم وضع KC كمزود مستقل للخدمات السحابية. يعد هذا الموقع الاستراتيجي نقطة جذب كبيرة لعملاء المؤسسات الكبيرة مثل Douyin (نظير TikTok) وBilibili وiQIYI - الذين يريدون تجنب تقييد البائع أو أن يصبحوا منافسين لقادة السوق.

يتناقض تركيز KC على تخصيص معظم قوتها الحاسوبية للعملاء الخارجيين أيضًا مع المنافسين الأكبر الذين يجب عليهم الموازنة بين احتياجات العملاء الخارجيين والاستخدام الداخلي الكبير من أنظمتهم البيئية الخاصة (على سبيل المثال، مساعد Qwen AI التابع لشركة علي بابا). يعد هذا التخصيص للعميل أولاً للبنية التحتية المتميزة للذكاء الاصطناعي ميزة تنافسية حاسمة في سوق التدريب والاستدلال عالي الطلب على LLM.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يتطلب التنفيذ الصارم لقانون الأمن السيبراني وقانون أمن البيانات في الصين توطين البيانات وعمليات التدقيق الأمني.

يتم تحديد البيئة التنظيمية لشركة Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) من خلال الثلاثي القانوني التأسيسي: قانون الأمن السيبراني (CSL)، وقانون أمن البيانات (DSL)، وقانون حماية المعلومات الشخصية (PIPL). زادت كثافة التنفيذ بشكل كبير في عام 2025 مع تطبيق لوائح إدارة أمن بيانات الشبكة في 1 يناير 2025. وتفرض هذه اللوائح التزامات متدرجة على معالجي بيانات الشبكة مثل KC، مما يتطلب تعديلًا مستمرًا لممارسات الامتثال.

التحدي الأساسي هو توطين البيانات والتدقيق الأمني. يجب أن تمتثل KC لنظام الحماية متعدد المستويات (MLPS) للبنية التحتية لشبكتها وإجراء تقييمات أمنية لعمليات نقل البيانات عبر الحدود (CBDT). في حين أن أحكام مارس 2024 بشأن تعزيز وتنظيم نقل البيانات عبر الحدود قدمت استثناءات، ومعالجة "البيانات المهمة" أو المعلومات الشخصية (PI) لأكثر من 10 مليون لا يزال الأفراد يثيرون تقييمًا أمنيًا رسميًا من قبل إدارة الفضاء الإلكتروني الصينية (CAC). وهذه تكلفة تشغيلية كبيرة.

وإليك الحساب السريع: قد يؤدي عدم الالتزام بمتطلبات الأمان هذه إلى فرض عقوبات شديدة. تقترح مسودة التعديلات على CSL في عام 2025 غرامات تصل إلى 2-10 مليون يوان صيني بالإضافة إلى إمكانية إلغاء الترخيص في حالة الانتهاكات الخطيرة بشكل خاص.

يعد الامتثال لقانون حماية المعلومات الشخصية (PIPL) أمرًا بالغ الأهمية للتعامل مع بيانات المستخدم.

بالنسبة لموفر الخدمة السحابية، يعد الامتثال لـ PIPL عاملاً تشغيليًا غير قابل للتفاوض، خاصة بعد 1 مايو 2025، تاريخ سريان الإجراءات الإدارية لعمليات تدقيق الامتثال لحماية المعلومات الشخصية. تنص هذه الإجراءات على أن شركة KC، باعتبارها مراقب البيانات، يجب أن تجري عمليات تدقيق منتظمة ورسمية للامتثال لجميع أنشطة معالجة البيانات الشخصية، بما في ذلك تلك الموجودة في خدماتها المستندة إلى السحابة.

يتطلب القانون موافقة صريحة لمعالجة المعلومات الشخصية ويفرض آليات للمستخدمين لممارسة حقوقهم، مثل سحب الموافقة أو طلب حذف البيانات. وهذا يعني أن عروض النظام الأساسي كخدمة (PaaS) التي تقدمها KC يجب أن تحتوي على إجراءات أمنية قوية وقابلة للتدقيق مدمجة لمنع الانتهاكات، بما يتماشى مع المادة 51 من قانون PIPL. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا بسبب سير عمل الموافقة المعقد، فستزيد مخاطر الإيقاف.

يزيد نظام التدقيق الأكثر صرامة من نفقات الامتثال، ولكنه يخلق أيضًا خندقًا تنافسيًا. يوفر التزام KC بالامتثال لـ PIPL ميزة واضحة على المنافسين الأصغر والأقل تجهيزًا، خاصة عند مغازلة عملاء المؤسسات الكبيرة في مجال التمويل والرعاية الصحية.

زيادة التدقيق من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) بشأن وصول الشركات الأجنبية إلى التدقيق.

باعتبارها جهة إصدار أجنبية مدرجة في بورصة ناسداك، تخضع Kingsoft Cloud للتدقيق المستمر من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من خلال قانون محاسبة الشركات الأجنبية (HFCAA). الخطر الأساسي هو الحظر التجاري المحتمل في الأسواق الأمريكية.

ينص التقرير السنوي لشركة KC لعام 2024، الذي تم تقديمه في عام 2025، صراحة على المخاطر: إذا قرر مجلس مراقبة حسابات الشركة العامة (PCAOB) أنه لم يعد بإمكانه إجراء فحص كامل والتحقيق في شركة المحاسبة التابعة لشركة KC في البر الرئيسي للصين أو هونج كونج، فسيتم تحديد الشركة على أنها "جهة إصدار محددة من قبل العمولة". إذا حدث هذا التحديد لمدة عامين متتاليين، فسيتم حظر التداول في أسهم الإيداع الأمريكية (ADS) الخاصة بشركة KC.

ويشكل هذا الضغط الجيوسياسي عبئًا مستمرًا على تقييم السهم. يجب على الشركة أن تحافظ بشكل واضح على امتثالها للهيئات التنظيمية الأمريكية والصينية، وهو توازن دقيق بالنظر إلى المطالب المتضاربة بشأن الوصول إلى ملفات التدقيق.

لوائح جديدة تحكم استخدام ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية في الصين.

تعمل التدابير المؤقتة لإدارة خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI Interim Measures)، السارية منذ عام 2023، على تشكيل القطاع الأسرع نموًا في مدينة كانساس بشكل كامل. ارتفع إجمالي فواتير أعمال الذكاء الاصطناعي لشركة KC بأكثر من 120% على أساس سنوي ليصل إلى 728.7 مليون يوان صيني في الربع الثاني من عام 2025، مما يجعل مجال الامتثال هذا بالغ الأهمية.

تفرض اللوائح التزامات محددة وعالية التكلفة على مقدمي خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي:

• أمن بيانات التدريب: يجب على مقدمي الخدمة التأكد من أن بيانات التدريب مصدرها قانوني وإجراء تقييمات أمنية. إذا كان أكثر من 5% من مصدر البيانات يحتوي على محتوى غير قانوني أو ضار، فلا يمكن استخدامه.
• الإشراف على المحتوى: يجب ألا يقوض المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي (AIGC) الأمن القومي أو الاستقرار الاجتماعي. يجب على مقدمي الخدمة إنشاء آليات لتصفية ومنع إنشاء محتوى غير قانوني.
• وضع العلامات: يُطلب من موفري خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي إضافة تسميات واضحة إلى AIGC، مما يجعل من الواضح للمستخدمين أن المحتوى تم إنشاؤه آليًا.

تضع KC نفسها كشركة تمكينية لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، حيث توفر حلولاً متكاملة بدءًا من موارد الحوسبة وحتى منصات PaaS. وهذا يجعلهم مسؤولين بشكل مباشر عن الأمان والامتثال لنماذج الذكاء الاصطناعي الأساسية التي يستضيفونها وينشرونها للعملاء. يلخص الجدول أدناه الضغط التنظيمي المزدوج على الأعمال الأساسية لشركة Kingsoft Cloud Holdings Limited.

المنطقة التنظيمية	مفتاح 2025 المتطلبات/القانون	تأثير قابل للتنفيذ على KC
الامتثال للبيانات (الصين)	لوائح إدارة أمن بيانات الشبكة (اعتبارًا من 1 يناير 2025)	ولايات التزامات الامتثال المتدرجة؛ يتطلب تقييمًا أمنيًا لـ PI لـ >10 مليون الأفراد.
الذكاء الاصطناعي التوليدي (الصين)	تدابير GenAI المؤقتة ومعيار TC260-003	يتطلب تقييم أمان مصدر بيانات التدريب (يجب أن يكون <5% محتوى غير قانوني) ووضع العلامات الصريحة على AIGC.
أسواق رأس المال (الولايات المتحدة)	قانون مساءلة الشركات الأجنبية (HFCAA)	خطر أن يتم تعريفك على أنك "جهة إصدار محددة من قبل العمولة"، مما يؤدي إلى حظر تداول محتمل بعد عامين متتاليين.
حماية PI (الصين)	التدابير الإدارية لعمليات تدقيق الامتثال لـ PIPL (اعتبارًا من 1 مايو 2025)	يتطلب عمليات تدقيق منتظمة ورسمية للامتثال لجميع أنشطة معالجة البيانات الشخصية.

المالية: نموذج تكلفة تدقيق الامتثال الكامل لـ PIPL والتكلفة السنوية المتوقعة لموظفي الإشراف على محتوى GenAI بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تفرض الحكومة الصينية تخفيض نسب فعالية استخدام الطاقة في مراكز البيانات (PUE).

عليك أن تفهم أن Kingsoft Cloud Holdings Limited تعمل ضمن أحد أسواق مراكز البيانات الأكثر تنظيمًا في العالم فيما يتعلق بكفاءة استخدام الطاقة. إن سعي الحكومة الصينية إلى خفض نسبة فعالية استخدام الطاقة (PUE) - وهو مقياس حيث يكون الرقم الأقل أفضل، ويمثل هدرًا أقل للطاقة غير المتعلقة بتكنولوجيا المعلومات - يمثل تحديًا تشغيليًا مباشرًا. بالنسبة لعام 2025، من المقرر تخفيض متوسط هدف PUE الوطني لمراكز البيانات إلى أقل من 1.5.

لكن الضغط أكبر بالنسبة للمرافق الجديدة واسعة النطاق في المناطق المركزية الوطنية، والتي من المتوقع أن تحقق متوسطًا لـ PUE قدره 1.25 أو أقل بحلول عام 2025. هذا ليس اقتراحا. إنها مهمة صعبة تؤثر على الترخيص والتوسع. ولكي نكون منصفين، فهذه إشارة حكومية واضحة: عدم الكفاءة يشكل عائقاً. بالنسبة لأي عقود ذات صلة بالحكومة، والتي تسعى Kingsoft Cloud إلى تحقيقها، يجب أن يكون PUE أقل من 1.3 من عام 2025 فصاعدا. وهذا يفرض على دورة الإنفاق الرأسمالي أن تظل متوافقة وقادرة على المنافسة.

فيما يلي نظرة سريعة على أهداف PUE الأساسية لعام 2025 التي يجب على Kingsoft Cloud التنقل فيها:

فئة مركز البيانات	هدف 2025 PUE (الحد الأقصى)	مصدر السياسة
مراكز البيانات الوطنية المتوسطة	أقل من 1.5	اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح (NDRC)
مراكز محورية وطنية جديدة واسعة النطاق	1.25 أو أقل	ولايات المحور الإقليمي/الوطني
مراكز البيانات للمشتريات الحكومية	أقل من 1.3	وزارة المالية/ الصناعة وتكنولوجيا المعلومات

تزايد الضغط على مصادر الطاقة المتجددة لعمليات مركز البيانات لتحقيق أهداف الكربون.

إن التحول إلى الطاقة النظيفة ليس مجرد خطوة في مجال العلاقات العامة؛ إنها ضرورة مدعومة من الحكومة مرتبطة بتعهد الصين المزدوج بالكربون، وهو الوصول إلى ذروة انبعاثات الكربون قبل عام 2030 وتحقيق الحياد الكربوني قبل عام 2060. بالنسبة إلى Kingsoft Cloud، فإن الهدف المباشر هو زيادة كبيرة في استخدام الطاقة المتجددة. وتهدف خطة العمل الوطنية إلى زيادة معدل استخدام الطاقة المتجددة في مراكز البيانات من خلال 10 بالمئة سنويا.

وهذا تحول كبير في استراتيجية الشراء. علاوة على ذلك، أصبح نظام شهادة الكهرباء الخضراء الجديد، الذي تم تحديثه في مارس 2025، هو الدليل الرسمي الوحيد الذي يمكن التحقق منه على استهلاك الكهرباء المتجددة. وهذا يجعل الاستحواذ على GEC تكلفة حاسمة وقابلة للتدقيق لممارسة الأعمال التجارية. على سبيل المثال، تم تحديد هدف استهلاك الطاقة المتجددة في مراكز البيانات للمشتريات الحكومية عند 30% بحلول عام 2025. إذا أرادت Kingsoft Cloud تأمين عقود القطاع العام ذات القيمة العالية، فهذا هو الحد الأدنى، وليس السقف.

• شهادات الكهرباء الخضراء (GECs) التي يمكن التحقق منها.
• تلبية 30% هدف الطاقة المتجددة لعطاءات القطاع العام
• خطة ل 80% تفويض الطاقة المتجددة لمراكز البيانات الوطنية الجديدة بحلول عام 2030.

الحاجة إلى الاستثمار في التبريد السائل والأجهزة الموفرة للطاقة لخفض تكاليف التشغيل.

إن طفرة الذكاء الاصطناعي هي التي تقود هذا الأمر. شهدت الأعمال السحابية للحوسبة الذكية لشركة Kingsoft Cloud نموًا قويًا، مع وصول إيرادات الخدمة السحابية العامة للربع الثالث من عام 2025 1.75 مليار يوان، أ 49% زيادة على أساس سنوي. يتم دعم هذا النمو بواسطة خوادم عالية الكثافة، والتي تولد حرارة هائلة. ببساطة، لا يمكن لتبريد الهواء التقليدي مواكبته، مما يجعل التبريد السائل ضرورة مالية للحفاظ على انخفاض مستوى PUE والتحكم في التكاليف.

يشهد سوق التبريد السائل لمراكز البيانات العالمية نموًا كبيرًا، حيث تقدر قيمته بـ 5.65 مليار دولار في عام 2024 والمتوقع أن تصل 48.42 مليار دولار بحلول عام 2034. يُظهر هذا النمو الهائل في السوق التحول على مستوى الصناعة. تعمل Kingsoft Cloud على تسريع الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وعلى الرغم من أن أرقام الاستثمار المحددة في التبريد السائل لعام 2025 ليست علنية، إلا أن مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025 أشارت إلى أن تعزيز السيطرة على التكاليف والنفقات، إلى جانب التوسع في السحابة الذكية، يمثل أولوية. يعد التبريد السائل الطريقة الأكثر مباشرة لخفض استهلاك الطاقة غير المتعلقة بتكنولوجيا المعلومات (التبريد) الذي يؤدي إلى زيادة PUE، وبالتالي نفقات التشغيل.

يعد الاستثمار في الأجهزة الموفرة للطاقة وسيلة مباشرة للتحكم في التكاليف. إليك العملية الحسابية السريعة: يؤدي تقليل PUE من 1.6 إلى 1.3 إلى تقليل استهلاك الطاقة لغير تكنولوجيا المعلومات بنسبة تقريبية 50%. يعد هذا توفيرًا ماديًا واضحًا في فاتورة الخدمات التي ترتفع بمقدار تقديري 15 بالمئة سنويا للقطاع.

زيادة تدقيق العملاء للأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) للبائعين.

يستخدم المستثمرون وعملاء المؤسسات الكبيرة بشكل متزايد الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) كأداة فحص. تدرك Kingsoft Cloud ذلك، حيث نشرت تقريرها البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) لعام 2024 في أبريل 2025. وتعد هذه الشفافية أمرًا بالغ الأهمية لأن العملاء، وخاصة الشركات متعددة الجنسيات والمؤسسات المالية، لديهم أهدافهم الخاصة لخفض الكربون ويقومون الآن بفحص انبعاثات النطاق 3 لسلسلة التوريد الخاصة بهم - وهو البصمة الكربونية الخاصة بك.

يعد نظام GEC الجديد أمرًا أساسيًا في هذا التدقيق، لأنه يوفر مسارًا قابلاً للتدقيق لاستخدام الطاقة المتجددة، مما يؤثر بشكل مباشر على "E" في ESG. تنص Kingsoft Cloud صراحةً على أنها تأخذ في الاعتبار الأداء البيئي والاجتماعي والمؤسسي للموردين أثناء الاختيار والتشغيل والتقييم. وهذا يعني أن Kingsoft Cloud لا تخضع للتدقيق فحسب، بل تعمل أيضًا على دفع متطلبات ESG إلى أسفل سلسلة التوريد الخاصة بها، مما يخلق تأثيرًا مضاعفًا. يمكن الآن أن يكلفك التصنيف الضعيف للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) عميلاً رئيسياً، بغض النظر عن جودة الخدمة التي تقدمها. إنه جزء غير قابل للتفاوض من عرض المبيعات.