شركة Kennametal Inc. (KMT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لشركة Kennametal Inc. (KMT) في الوقت الحالي، خاصة بعد السنة المالية 2025 التي أظهرت تنفيذًا قويًا في بيئة صناعية مختلطة. والخلاصة المباشرة هي أن محورهم الاستراتيجي ناجح، لكن ضعف التصنيع العالمي يحد بشكل واضح من ارتفاعهم على المدى القريب. بصراحة، إن تأسيس الشركة في علم المواد - وتحديدًا خبرتها في كربيد التنجستن - يمنحها خندقًا حقيقيًا، كما يتضح من إيرادات السنة المالية المقدرة 2025 بحوالي 2.15 مليار دولار و EPS المعدل بالقرب $1.80. وفي حين أن خطة التحديث الخاصة بهم ذكية، إلا أن الإنفاق الرأسمالي الكبير يمثل عائقًا على المدى القريب؛ أنت بحاجة إلى معرفة كيف تتراكم تقلبات رأس المال الرأسمالي والمواد الخام مع النمو في الطلب على أدوات الطيران والمركبات الكهربائية (EV). دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لعام 2025 لرسم خريطة للمخاطر والفرص لاتخاذ إجراءات واضحة.

شركة Kennametal (KMT) – تحليل SWOT: نقاط القوة

خبرة عميقة في علوم المواد في كربيد التنغستن.

لا يمكنك التحدث عن شركة Kennametal Inc. دون البدء باختصاصاتها الأساسية: علم المواد، وتحديدًا كربيد التنجستن الأسمنتي (مادة مركبة من جزيئات كربيد التنجستن التي يتم ربطها معًا بواسطة مادة رابطة معدنية مثل الكوبالت أو النيكل). هذه ليست مجرد عملية تصنيع؛ إنها قاعدة معرفية عميقة ومملوكة تم بناؤها على مدى 85 عامًا ومن الصعب تكرارها بشكل لا يصدق.

إنها شركة مصنعة للتنغستن متكاملة رأسيًا، وتتحكم في العملية بدءًا من صقل خام التنغستن الخام وحتى المنتج النهائي، مما يؤمن سلسلة التوريد الخاصة بها ويسمح بالتحكم الدقيق في خصائص المواد. تتيح لهم هذه الخبرة إنشاء درجات خاصة بالتطبيقات، مثل KAR85-AM-K الجديدة، وهي درجة كربيد التنغستن الأكثر مقاومة للتآكل والتي تم تطويرها لتصنيع الإضافات المعدنية (الطباعة ثلاثية الأبعاد). وهذه ميزة خطيرة في القطاعات ذات القيمة العالية والمتطلبة مثل النفط والغاز وتوليد الطاقة.

بصمة التصنيع العالمية تخدم الأسواق النهائية المتنوعة.

شركة Kennametal Inc. ليست لاعبًا إقليميًا؛ إنهم رواد عالميون حقًا في مجال التكنولوجيا الصناعية. تعد هذه البصمة التوسعية نقطة قوة رئيسية لأنها تسمح لهم بتخفيف الانكماش الاقتصادي الإقليمي وخدمة العملاء الكبار متعددي الجنسيات باستمرار.

يعمل لدى الشركة ما يقرب من 8,100 موظف يساعدون العملاء في ما يقرب من 100 دولة، وهو ما يعكس حجم أعمالهم ومدى انتشارهم. إنهم يستفيدون بشكل استراتيجي من هذه الشبكة العالمية لتحسين تدفق المنتجات، وعلى وجه الخصوص، يستخدمون تواجدهم في الولايات المتحدة للحصول على حصة في السوق، خاصة في الصناعات المتعلقة بالدفاع. تتنوع مصادر إيراداتها عبر العديد من الصناعات المهمة وغير الدورية والدورية:

• خدمة ما يقرب من 100 دولة على مستوى العالم.
• الأسواق النهائية الرئيسية تشمل الفضاء الجوي & الدفاع والطاقة وأعمال الأرض.
• الانتصارات الأخيرة في الفضاء الجوي & يُظهر قطاع الدفاع والطاقة قدرتهما على الحصول على حصة في السوق حتى في الظروف الصعبة.

استراتيجية التبسيط والتحديث تقود الكفاءة.

يتميز فريق الإدارة بالواقعية المدركة للاتجاهات، وقد قاموا بتنفيذ إستراتيجية التبسيط والتحديث بقوة لضبط حجم هيكل التكلفة بشكل صحيح. هذا ليس مجرد كلام. إنها تحقق وفورات ملموسة وقابلة للقياس.

اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 (30 يونيو 2025)، حققت الشركة بالفعل ما يقرب من 65 مليون دولار من الوفورات السنوية قبل خصم الضرائب في معدل التشغيل منذ السنة المالية 2024. بصراحة، يعد هذا تحسنًا هيكليًا كبيرًا. فريق الإدارة واثق جدًا من هذه المبادرة لدرجة أنه قام بتوسيع إجمالي هدف توفير التكاليف إلى 125 مليون دولار بحلول نهاية السنة المالية 2027، وهي قفزة كبيرة من هدف يوم المستثمر الأصلي البالغ 100 مليون دولار. تشمل الإجراءات المحددة المتخذة في السنة المالية 2025 ما يلي:

• تم الانتهاء من تجريد شركة Goshen, IN التابعة.
• تم إغلاق منشأة Greenfield, MA.
• المرافق الموحدة في برشلونة، إسبانيا.

السنة المالية المقدرة 2025 ربحية السهم المعدلة بالقرب من 1.80 دولار.

وبينما كان السوق يتوقع رقمًا أعلى، فإن الأداء الفعلي للشركة في بيئة صعبة يظهر مرونة أساسية. بلغت ربحية السهم المعدلة (ربحية السهم، باستثناء العناصر لمرة واحدة) للسنة المالية الكاملة 2025 1.34 دولارًا. وقد تم تحقيق هذه النتيجة من إجمالي مبيعات بلغت حوالي 2 مليار دولار أمريكي لهذا العام، وهو ما يعد دليلاً على إجراءات توفير التكاليف التي تساعد على تعويض الرياح المعاكسة في السوق مثل ضعف السوق المستمر وضعف صرف العملات الأجنبية.

فيما يلي الحساب السريع للأداء المالي لعام 2025:

ركزت الشركة أيضًا على عوائد المساهمين، حيث أعادت 122 مليون دولار أمريكي للمساهمين في السنة المالية 2025، مقسمة بين 62 مليون دولار أمريكي من الأرباح و60 مليون دولار أمريكي من عمليات إعادة شراء الأسهم. يُظهر هذا العائد الثابت لرأس المال، حتى أثناء استثمار 89 مليون دولار في النفقات الرأسمالية، استراتيجية مالية متوازنة بشكل واضح.

شركة Kennametal (KMT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن الحقيقة الصعبة بشأن شركة Kennametal Inc. (KMT)، وقسم الضعف هو المكان الذي نحدد فيه التحديات الداخلية التي تتطلب إجراءات إدارية مركزة. والقضية الأساسية هنا هي أن نموذج أعمال حزب الكومينتانغ يرتبط بشكل أساسي بصحة الصناعات الثقيلة، وأن جهود التحديث التي تبذلها على مدى عدة سنوات، رغم كونها ضرورية، إلا أنها تؤدي إلى خلق صعوبات مالية في الأمد القريب. نحن بحاجة إلى مراقبة تنفيذ ضوابط التكلفة ومراقبة ضعف السوق الإقليمي المستمر.

التعرض العالي للسلع الرأسمالية الدورية وقطاعات الطاقة.

يتم ترجيح إيرادات Kennametal بشكل كبير نحو الأسواق النهائية التي تكون دورية بطبيعتها، مما يعني أن أدائها يرتبط بشكل مباشر بالتوسع الاقتصادي الأوسع وانكماش الإنفاق الرأسمالي. عندما تتراجع الشركات الصناعية عن المعدات الجديدة أو الصيانة، يشعر حزب الكومينتانغ بذلك على الفور. في السنة المالية 2025، جزء كبير من تقريبي للشركة 2 مليار دولار في إجمالي الإيرادات جاءت من هذه القطاعات المتقلبة.

ويظهر هذا التعرض بوضوح في أداء القطاع. شهد قطاع قطع المعادن، الذي يخدم العديد من أسواق السلع الرأسمالية، انخفاضًا عضويًا في المبيعات بنسبة 4٪ في الربع الثالث من العام المالي 2025. كما واجه قطاع أعمال الحفر في البنية التحتية تحديات في الربع الثالث من عام 2025 بسبب انخفاض نشاط التعدين في الأمريكتين وآسيا والمحيط الهادئ. يعد هذا الضعف الواسع النطاق في السوق في جميع الأسواق والمناطق النهائية بمثابة رياح معاكسة مستمرة. الشركة هي عمل تجاري عظيم، لكنها لا تزال عبدة للدورة.

تؤثر النفقات الرأسمالية الكبيرة لبرنامج التحديث على التدفق النقدي الحر على المدى القريب.

ويشكل برنامج التحديث والتبسيط المتعدد السنوات مصدر قوة على المدى الطويل، لكنه يمثل عبئا ماليا على المدى القريب. تستثمر شركة Kennametal بكثافة في بصمتها التصنيعية لتحسين الكفاءة، الأمر الذي يتطلب نفقات رأسمالية كبيرة (CapEx). بالنسبة للسنة المالية 2025، أنفقت الشركة 89 مليون دولار على CapEx.

إليك الحساب السريع: أدى ارتفاع رأس المال الرأسمالي، إلى جانب تغيرات رأس المال العامل وانخفاض صافي الدخل، إلى الضغط بشكل مباشر على التدفق النقدي التشغيلي الحر للشركة (FOCF). بلغ FOCF للعام المالي 2025 121 مليون دولار، وهو انخفاض ملحوظ من 175 مليون دولار في العام السابق. في حين تتوقع الإدارة أن يكون FOCF أكبر من 125 في المائة من صافي الدخل المعدل للسنة المالية بأكملها، فإن الانخفاض المطلق في الدولار على أساس سنوي يظهر تكلفة التحول. أنت تتداول النقد الحالي من أجل الكفاءة المستقبلية، وهي الخطوة الصحيحة، ولكنها تقيد السيولة الفورية.

ويعرضهم تركيز المبيعات الجغرافي إلى التباطؤ الإقليمي.

على الرغم من أن كيناميتال هي شركة عالمية، فإن تركيز مبيعاتها يعرضها لتباطؤ اقتصادي إقليمي واضح، وكان هذا تحديًا كبيرًا في السنة المالية 2025. واضطرت الشركة إلى خفض توقعاتها للعام بأكمله، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ضعف ظروف السوق في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا).

ويظل سوق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا هو المكان الأضعف في المحفظة. وفي الربع الثالث من العام المالي 2025، شهدت المنطقة انخفاضًا بنسبة 4% في المبيعات على أساس العملة الثابتة. ويشكل هذا الضعف الإقليمي خطرًا واضحًا، حيث يعتمد جزء كبير من القاعدة التصنيعية للشركة وحجم مبيعاتها على الصحة الصناعية في أوروبا. ومن المؤكد أن أي تدهور إضافي في قطاع التصنيع الأوروبي سيؤثر على الإيرادات بشدة.

• تم تخفيض توقعات السنة المالية 2025 بسبب ضعف سوق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
• انخفضت مبيعات أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 4% في الربع الثالث من عام 2025 (بالعملة الثابتة).
• أدى انخفاض المبيعات الإقليمية إلى انخفاض المبيعات العضوية الإجمالية بنسبة 6٪ في الربع الثاني من عام 2025.

الحاجة إلى التنفيذ المستمر للتحكم في التكاليف التشغيلية.

تعمل شركة Kennametal على معالجة هيكل تكاليفها بشكل فعال من خلال برنامجها لتحسين التكاليف الهيكلية، ولكن الحاجة إلى التنفيذ المستمر والكمال لا تزال تمثل نقطة ضعف. لدى الشركة مشروع كبير ومتعدد السنوات للتنفيذ. اعتبارًا من نهاية العام المالي 2025، حققوا وفورات في معدل التشغيل السنوي قبل خصم الضرائب تبلغ حوالي 65 مليون دولار من جميع إجراءات خصم التكلفة.

ومع ذلك، تم توسيع هدف الادخار الإجمالي مؤخرًا إلى 125 مليون دولار وتم تمديد الجدول الزمني لتحقيقه حتى نهاية السنة المالية 2027. ويشير هذا التوسيع والتمديد إلى مدى تعقيد المهمة ومخاطر التنفيذ المستمرة. علاوة على ذلك، تكبدت الشركة رسومًا قبل خصم الضرائب تبلغ حوالي 25 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2025 تتعلق بإجراءات إعادة الهيكلة هذه، والتي تصل إلى النتيجة النهائية مؤقتًا. إن التحكم في التكاليف التشغيلية ليس حلاً يتم لمرة واحدة؛ إنه ماراثون يتضمن إغلاق المصانع، مثل ذلك الموجود في جرينفيلد، ماساتشوستس، والدمج في إسبانيا.

شركة كيناميتال (KMT) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Kennametal Inc. (KMT) فيه تسريع النمو حقًا، والإجابة واضحة: الشركة في وضع يمكنها من الحصول على القيمة من ثلاثة تحولات صناعية ضخمة وغير دورية - بناء الفضاء الجوي، وانتقال السيارة الكهربائية (EV)، والثورة الرقمية لأرضية المصنع. الفرصة الرئيسية ليست مجرد بيع الأدوات؛ إنها توفر حلولًا متخصصة ذات هامش ربح مرتفع لهذه التطبيقات المعقدة عالية النمو.

ويرتبط تركيز الشركة على "تحقيق النمو" كأحد ركائزها الثلاثة لخلق القيمة للعام المالي 2025 وما بعده ارتباطًا مباشرًا بهذه الفرص في السوق النهائية، مدعومة بالتدفق النقدي القوي. بالنسبة للسنة المالية 2025، كان التدفق النقدي التشغيلي الحر (FOCF) قويًا 121 مليون دولار، الذي يوفر رأس المال لهذه التحركات الاستراتيجية.

النمو في الطلب على أدوات الطيران والدفاع

يؤدي التراكم طويل الأجل في مجال الطيران التجاري واستمرار الإنفاق المرتفع في مجال الدفاع إلى خلق رياح طلب دائمة لشركة Kennametal. هذا ليس سوقًا سريع النجاح؛ فهو يتطلب أدوات متخصصة وعالية الأداء لقطع المواد الصعبة مثل التيتانيوم والسبائك الفائقة القائمة على النيكل (Inconel)، والتي تمثل النقطة المثالية لشركة Kennametal.

ويمثل قطاع البنية التحتية للشركة، الذي يخدم سوق الطيران والدفاع 9% من مبيعات قطاعاتها في السنة المالية 2025. تعمل شركة KMT بنشاط على تحويل إمكانات السوق هذه إلى إيرادات، وتأمين "العقود الأخيرة التي تبلغ قيمتها ملايين الدولارات ومتعددة السنوات في أمريكا الشمالية وأوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا" في مجال البحث والتطوير خلال السنة المالية 2025.

إليك الحساب السريع: من المتوقع أن ينمو سوق أدوات القطع العالمية الأوسع، والذي يشمل A&D، 24.23 مليار دولار في عام 2024 إلى ما يقدر بـ 25.78 مليار دولار في عام 2025. إن الحصول على حصة صغيرة ومتزايدة من هذا السوق عالي القيمة من خلال أدوات البحث والتطوير المتخصصة يحرك الإبرة بشكل كبير بالنسبة لهوامش KMT.

زيادة اعتماد الأدوات المتخصصة لتصنيع السيارات الكهربائية

يعد التحول إلى السيارات الكهربائية (EVs) بمثابة دورة إعادة تجهيز ضخمة لسلسلة توريد السيارات بأكملها. على الرغم من أن قطاع النقل بشكل عام قد شهد بعض الانخفاض، إلا أن فرصة السيارات الكهربائية تعد مجالًا محددًا عالي النمو داخل هذا القطاع. عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من ضجيج دورة السيارات التقليدية.

ومن المتوقع أن تكون مبيعات السيارات الكهربائية العالمية موجودة 21 إلى 22 مليون وحدة في عام 2025، وهو ما يمثل نموًا هائلاً في الحجم يتطلب خطوط إنتاج جديدة تمامًا وأدوات متخصصة. يتم وضع Kennametal هنا مع حلول خاصة، خاصة بالنسبة للمواد خفيفة الوزن المستخدمة في مكونات المركبات الكهربائية.

• قم بتطوير أدوات عالية الدقة لأجزاء المركبات الكهربائية المعقدة مثل أغلفة البطاريات المصنوعة من الألومنيوم ووحدات القيادة الكهربائية.
• تقدم أداة التجويف الثابت الحائزة على جوائز والمطبوعة بتقنية ثلاثية الأبعاد، والتي تصل إلى أخف بنسبة 50% مقارنة بالإصدارات التقليدية، مما أدى إلى تحسين الكفاءة في حفر الثقوب العميقة.
• ركز على الأدوات الخاصة بالمواد الجديدة مثل سبائك الألومنيوم والمواد المركبة، والتي تعتبر ضرورية لتقليل وزن السيارة الكهربائية وزيادة المدى.

التوسع في حلول التصنيع الرقمي (الصناعة 4.0).

يتحول أرض المصنع إلى مركز بيانات، وتتخذ شركة Kennametal خطوات استراتيجية لتحقيق الدخل من هذا الاتجاه. يدور التصنيع الرقمي (أو الصناعة 4.0) حول ربط الأداة المادية بالعملية الرقمية، مما يعني المزيد من الإيرادات من البرامج والخدمات، وليس فقط إدخالات كربيد التنغستن.

في مايو 2025، قامت الشركة باستثمار استراتيجي في Toolpath Labs، الشركة الرائدة في برامج التصنيع بمساعدة الكمبيوتر (CAM) التي تعمل بالذكاء الاصطناعي. هذه طريقة ذكية ومنخفضة التكلفة لدمج خبراتهم في الأدوات المادية مع برامج الجيل التالي، مما يساعد العملاء على أتمتة عمليات التصنيع المعقدة. بالإضافة إلى ذلك، تشهد KMT بالفعل أعمالًا جديدة من الاقتصاد الرقمي الأوسع، مما يضمن "المكاسب الرئيسية" في الطاقة وتوليد الطاقة خصيصًا لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2025. هذا سوق نهائي جديد وعالي النمو للأدوات.

عمليات الاستحواذ الاستراتيجية لتعزيز قطاع البنية التحتية

تم تصميم إستراتيجية "تحسين المحفظة" الخاصة بشركة Kennametal لتصفية الأصول غير الأساسية ذات هامش الربح المنخفض لتمويل النمو. يعد تجريد شركة Goshen، IN التابعة لها في يونيو 2025 مثالًا رئيسيًا على ذلك، مما يساعد على تنظيف الميزانية العمومية لعمليات الشراء المستقبلية.

يعد قطاع البنية التحتية بالفعل منارة للقوة، حيث يحصل على فائدة إضافية سنويًا تقريبًا 13 مليون دولار في السنة المالية 2025 من ائتمان إنتاج التصنيع المتقدم بموجب قانون خفض التضخم (IRA). هذه الرياح الحكومية المواتية تجعل هذا القطاع منصة جذابة لعمليات الاستحواذ الإضافية.

لدى الإدارة تفويض واضح لاستخدام مركزها النقدي القوي في "المبادرات الإستراتيجية (مثل عمليات الاستحواذ)." مع 65 مليون دولار في وفورات ما قبل الضريبة بمعدل التشغيل السنوي التي تم تحقيقها بحلول نهاية السنة المالية 2025، والهدف الذي سيتم تحقيقه 125 مليون دولار بحلول يونيو 2027، ستقوم الشركة ببناء صندوق حربي كبير. لديهم المرونة المالية اللازمة للاستحواذ على شركات أصغر متخصصة تقدم التكنولوجيا في مجالات مثل التصنيع الإضافي أو علوم المواد المتقدمة، مما يعزز على الفور مجموعة منتجات قطاع البنية التحتية والوصول الجغرافي.

شركة Kennametal (KMT) – تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى الصحة المالية لشركة Kennametal Inc.، وبصراحة، أكبر المخاطر ليست داخلية؛ إنها قوى الاقتصاد الكلي التي تضرب الأعمال الدورية مثل قطار الشحن. والخلاصة الأساسية هي أن ضعف الصناعة العالمية وتقلبات العملة بدأا بالفعل في تآكل هوامش الربح. أنت بحاجة إلى التركيز على مدى السرعة التي يمكن بها للشركة تعديل هيكل تكاليفها مع هذه الضغوط الخارجية، لأنها بالتأكيد لن تختفي على المدى القريب.

التقلب في تكاليف المواد الخام الرئيسية، وخاصة التنغستن.

يعتمد عمل Kennametal على كربيد التنغستن، وبالتالي فإن سعر التنغستن يمثل تهديدًا مباشرًا ومتقلبًا لهامش الربح الإجمالي. في حين تظهر نتائج السنة المالية الكاملة للشركة 2025 (FY25) أن انخفاض تكاليف المواد الخام قد وفر تعويضًا جزئيًا للرياح المعاكسة الأخرى، فإن التقلبات من ربع إلى ربع هي الخطر الحقيقي.

على سبيل المثال، في الربع الرابع من العام المالي 25 وحده، ارتفاع تكاليف المواد الخام تم الاستشهاد بها على وجه التحديد كعامل مساهم في انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء). إن قدرة الشركة على تمرير هذه التكاليف من خلال إجراءات التسعير مقيدة بالسوق التنافسية، مما يعني أن الارتفاع المفاجئ في أسعار التنغستن أو الكوبالت أو المواد الرئيسية الأخرى يؤدي إلى ضغط الأرباح بشكل مباشر.

هذا الخطر ثابت، ولهذا السبب تعتبر اتفاقيات التوريد طويلة الأجل وبرنامج إعادة التدوير القوي (مثل برنامج كيناميتال) تحوطات مهمة، ولكنها لا تقضي بشكل كامل على مخاطر الأرباح قصيرة الأجل.

استمرار الركود الصناعي أو التصنيعي العالمي.

هذا هو التهديد الأكثر إلحاحًا وملموسًا، لأنه يؤثر بشكل مباشر على الطلب على أدوات قطع المنتجات الأساسية والمواد اللازمة للتصنيع في Kennametal. الشركة تشعر بالفعل بهذا الألم. للعام المالي 2025 كاملاً، بلغ إجمالي المبيعات 1,967 مليون دولار، بانخفاض قدره 4 في المائة عن العام السابق، مدفوعًا بانخفاض المبيعات العضوية بنسبة 4 بالمائة. هذه ليست توقعات. إنها حقيقة.

الضعف واسع النطاق، ويضرب الأسواق النهائية الرئيسية في وقت واحد:

• قطاع قطع المعادن: من ذوي الخبرة أ انخفاض المبيعات العضوية بنسبة 4% في الربع الرابع من السنة المالية 2025، مما يعكس انخفاض النشاط في مجال النقل والهندسة العامة.
• قطاع البنية التحتية: كما رأى أ انخفاض المبيعات العضوية بنسبة 5% في الربع الرابع من العام المالي 25، متأثرًا بانخفاض نشاط التعدين وضعف قطاع الطاقة.

ولا تزال التوقعات الاقتصادية العالمية اعتباراً من منتصف عام 2025 تشير إلى بيئة مليئة بالتحديات، مع توقع استمرار التباطؤ الصناعي في أوروبا وارتفاع حالة عدم اليقين في الولايات المتحدة والصين بسبب اضطراب التعريفات الجمركية. عندما يقوم المصنعون بتأجيل النفقات الرأسمالية وخفض حجم الإنتاج، ينخفض ​​حجم مبيعات شركة Kennametal على الفور. إنها أعمال دورية، والدورة تعمل حاليًا ضدها.

منافسة شديدة من الشركات المصنعة الآسيوية منخفضة التكلفة.

إن سوق الأدوات والمواد مجزأ، لكن التهديد من المنافسين الآسيويين، وخاصة أولئك الموجودين في الصين، يتزايد في فئات المنتجات المتوسطة إلى المنخفضة المستوى. تتنافس هذه الشركات المصنعة بقوة على الأسعار، خاصة في أدوات الفولاذ عالي السرعة (HSS)، حيث تمثل الصين وحدها أكثر من ذلك 36% من الإنتاج العالمي في عام 2025.

بينما تركز شركة Kennametal على الكربيد عالي الأداء والمواد المتقدمة، فإن ضغط التكلفة من الطرف الأدنى يفرض تنازلات في الأسعار حتى على المنتجات المتميزة. على سبيل المثال، سيطر مصنعو آلات CNC الصينية على السوق المنخفضة إلى المتوسطة من خلال التنافس على التكلفة، حيث شهدت بعض الشركات انخفاضًا حادًا في الأرباح في عام 2024 (أ) تراجع بنسبة 76.6% في جزء واحد) مما يشير إلى الرغبة في الانخراط في حروب تسعير عدوانية للحصول على حصة في السوق. هذه المنافسة عبارة عن رياح معاكسة هيكلية طويلة المدى تحد من قوة التسعير لشركة Kennametal.

تقلبات العملة التي تؤثر على المبيعات والتكاليف الدولية.

باعتبارها كيانًا عالميًا، تتعرض كيناميتال بشكل كبير لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. هذه ليست مخاطرة نظرية. وكان له تأثير سلبي واضح وقابل للقياس على نتائج السنة المالية 25. وتضمن إجمالي انخفاض المبيعات بنسبة 4% للعام بأكمله تأثيرًا سلبيًا لصرف العملات بنسبة 1%. ولتوضيح الأمر بشكل أكبر، كانت الرياح المعاكسة لصرف العملات الأجنبية ملحوظة بشكل خاص في الربع الرابع، حيث يُعزى الانخفاض في الدخل التشغيلي إلى ما يقرب من 6 ملايين دولار في صرف العملات الأجنبية غير المواتية للعام بأكمله.

يوضح هذا الجدول الرياح المالية المعاكسة المباشرة للعملة والتعريفات الجمركية في سياق الانخفاض الإجمالي في المبيعات:

لذا فإن الخطوة التالية واضحة: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لحساسية التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2026 لتأرجح بنسبة 10% في تكاليف المواد الخام وانخفاض بنسبة 5% في المبيعات الأوروبية بحلول نهاية الأسبوع المقبل. وهذا سيخبرك على وجه التحديد بحجم الحماية التي يتمتعون بها ضد هذه المخاطر العالمية.