Kinetik Holdings Inc. (KNTK): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل حاد وقائم على الحقائق للوضع التنافسي لشركة Kinetik Holdings Inc. في حوض بيرميان اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، المشهد عبارة عن لعبة شد الحبل الكلاسيكية في منتصف الطريق. في حين أن الشركة تضخ ما بين 485 مليون دولار و515 مليون دولار في النفقات الرأسمالية هذا العام وتواجه منافسة شديدة باعتبارها ثالث أكبر معالج للغاز في حوض ديلاوير، فإن قوة عملائها مغلقة إلى حد كبير: حوالي 83٪ من إجمالي أرباحها لعام 2025 مغطاة بعقود طويلة الأجل برسوم ثابتة، وهو ما يمثل حاجزًا كبيرًا ضد تقلبات السلع. ومع ذلك، يتعين عليك أن ترى كيف أن الحواجز العالية أمام الدخول والتحركات الاستراتيجية، مثل اتفاقية INEOS الجديدة للغاز الطبيعي المسال، تتراكم مقابل تكاليف الموردين وحجم المنافسين مثل Energy Transfer وEnterprise Products Partners؛ يمنحك التحليل الكامل للقوى الخمس أدناه خريطة المخاطر/المكافآت الدقيقة التي تحتاجها الآن.

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تنظر إلى تعرض شركة Kinetik Holdings Inc.‎ لبائعيها في مجال التنقيب، وبصراحة، فإن القوة التي يتمتعون بها كبيرة، خاصة في ضوء دورة الاستثمار الثقيلة للشركة. إن القدرة التفاوضية لموردي Kinetik مرتفعة لأن نمو الشركة يعتمد على تأمين المواد المتخصصة وخدمات البناء للمشاريع الرأسمالية الكبرى.

إن الاعتماد على المعدات المتخصصة والبناء واضح عندما تنظر إلى خطة رأس المال. قامت شركة Kinetik Holdings Inc. بتشديد توجيهاتها الرأسمالية لعام 2025 بالكامل إلى نطاق يتراوح بين 485 مليون دولار إلى 515 مليون دولار. ويعني هذا الإنفاق الكبير لرأس مال النمو والصيانة أن Kinetik هي مشتري كبير وملتزم لمجموعة محدودة من المقاولين المتخصصين ومقدمي المعدات.

لقد رأينا هذا الضغط واضحًا في تكاليف التشغيل أيضًا. أشارت شركة Kinetik Holdings Inc. على وجه التحديد إلى "الزيادات في تكاليف التشغيل المرتبطة بها، لا سيما فيما يتعلق بتأجير المعدات والكهرباء"، باعتبارها قوة معاكسة عند مراجعة إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة لعام 2025. وهذا يوضح أنه حتى المدخلات التشغيلية اليومية، مثل استئجار الآلات اللازمة أو دفع تكاليف الطاقة لتشغيل المرافق، تخضع لقوة تسعير الموردين.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم البنية التحتية لشركة Kinetik Holdings Inc.، والتي تحدد نوع وحجم مشاركة الموردين:

ويكون التهديد أكثر حدة عند التعامل مع مكونات عالية التخصص. فكر في المعدات اللازمة لقدرات معالجة الغاز لدى شركة Kinetik Holdings Inc. هناك عدد محدود من الموردين المتخصصين للغاية لأشياء مثل محطات المعالجة المبردة والضواغط الكبيرة التي تحركها. على سبيل المثال، توفر شركات مثل GEA تقنية ضواغط لولبية مثبتة لمعالجة الغاز المبرد، مما يشير إلى أنه بالنسبة لمرافق التبريد المبردة الستة الحالية التابعة لشركة Kinetik والتوسعات المستقبلية، فإن مجموعة البائعين القادرين وذوي الخبرة صغير.

اتخذت الإدارة الإجراءات اللازمة لإدارة مخاطر السلع المرتبطة بمواد البناء. يعد الإجراء الإداري الاستباقي الذي اتخذته شركة Kinetik Holdings Inc. لتأمين طلبات أنابيب الصلب الكبيرة بمثابة إجراء مضاد مباشر ضد التقلبات في سوق المدخلات تلك. في حين أن سوق أنابيب الصلب العالمية، الذي تبلغ قيمته 46.27 مليار دولار في عام 2025، يعد تنافسيًا، فإنه يضمن أقفال العرض طويلة الأجل في التسعير والتوافر، وهو أمر أساسي عندما يكون لديك مشاريع كبرى مثل خط أنابيب ECCC قيد التنفيذ.

يتم تعزيز قوة الموردين بشكل أكبر من خلال طبيعة البناء المستمر لشركة Kinetik Holdings Inc.:

• كانت إدارة تكاليف تأجير المعدات بمثابة رياح تشغيلية معاكسة ملحوظة في عام 2025.
• تتطلب كثافة رأس المال العالية التزامات طويلة الأجل مع شركات الهندسة والمشتريات والبناء.
• إن الحاجة إلى معدات ضغط متخصصة تحد من اختيار البائع.
• تؤثر تقلبات أسعار السلع الأساسية، مثل تلك الموجودة في الفولاذ، بشكل مباشر على ميزانية النفقات الرأسمالية البالغة 485 مليون دولار إلى 515 مليون دولار.
• يمثل تأمين القدرة على مدخلات توليد الطاقة مثل الكهرباء ضغطًا متكررًا على تكاليف التشغيل.

إذا استغرق تأهيل أطقم البناء المتخصصة أو الحصول على معدات مهمة طويلة الأمد وقتًا أطول من المخطط له، فإن الجداول الزمنية لمشروع Kinetik Holdings Inc.، مثل تأخيرات بدء تشغيل Kings Landing التي شوهدت في عام 2025، سيتم تأجيلها، وهو ما يمثل خطرًا مباشرًا من تنفيذ الموردين.

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى كيف يمكن لعملاء Kinetik Holdings Inc. الرئيسيين الضغط من أجل شروط أفضل، وبصراحة، فإن هيكل عقودهم يقوم بالكثير من العمل الثقيل للحفاظ على هذه القوة تحت السيطرة.

يتم تقليل قوة العميل بشكل كبير لأن العقود طويلة الأجل ذات الرسوم الثابتة تغطي تقريبًا 83% من إجمالي أرباح شركة Kinetik Holdings Inc. المتوقعة لعام 2025. وهذا يعني أن الغالبية العظمى من تدفق إيرادات الشركة معزول عن التقلبات اليومية في أسعار السلع الأساسية أو ضغط التفاوض المباشر مع العملاء، مما يوفر أساسًا متينًا للغاية لإمكانية التنبؤ بالتدفق النقدي.

تعتبر تكاليف التحويل بالنسبة للعملاء مرتفعة لأن شركة Kinetik Holdings Inc. قامت ببناء بنية تحتية مخصصة للتجميع والمعالجة مباشرة على أراضيهم. عندما يلتزم منتج ما بنظام ما، فإن رأس المال الغارق في هذا الاتصال المحدد في منتصف الطريق يجعل الانتقال إلى منافس مهمة كبيرة ومكلفة. ويتجلى ذلك في العلاقة الاستراتيجية مع منتج رئيسي.

خذ بعين الاعتبار التزام شركة Permian Resources، وهي إحدى الشركات الأكثر نشاطًا في حوض ديلاوير. لقد كرس هذا العميل الرئيسي تقريبًا 60.000 فدان إجمالي التشغيل بموجب اتفاقيات طويلة الأجل مع شركة Kinetik Holdings Inc.. لا يقتصر هذا التفاني على مجرد مساحة من الأرض؛ لأنه يأتي مع توقعات الحجم التي تحافظ على الإنتاجية المستقبلية لشركة Kinetik Holdings Inc.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم البنية التحتية والالتزام بالحجم المرتبط بهذه المساحة المخصصة، مما يساعد في توضيح حاجز تكلفة التحويل:

ومع ذلك، فإن التأخير في تطوير العملاء يمثل خطرًا واضحًا على المدى القريب على توقعات حجم شركة Kinetik Holdings Inc. عندما تسوء الأوضاع الاقتصادية بالنسبة للمنتج، تشعر شركة Kinetik Holdings Inc. بذلك بشكل مباشر في إنتاجيتها. على سبيل المثال، أشارت شركة Kinetik Holdings Inc. إلى العديد من التأخيرات قصيرة الأجل في تطوير المنتج وتقليص الإنتاج الحالي بسبب ضعف أسعار النفط الخام وأسعار الغاز الطبيعي السلبية للغاية على المدى القصير في الواحة كعوامل تؤثر على توجيهاتها المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025.

إن تأثير تقلبات أسعار السلع الأساسية على نشاط العملاء يمثل رياحًا معاكسة ملموسة. لقد شاهدت هذا الأمر في الربع الثالث من عام 2025 عندما:

• تسبب ضعف أسعار النفط الخام في تقليص الإنتاج.
• وأجبرت أسعار الغاز الطبيعي في الواحة السلبية للغاية على المدى القصير على الإغلاق.
• تم دفع نشاط المنتج إلى فترات لاحقة، مما أثر على الأحجام الفورية.

قدرة الشركة على تأمين قدرة نقل ثابتة، مثل اتفاقية تسعير الغاز الطبيعي المسال الجديدة لمدة خمس سنوات مع شركة INEOS Energy 0.5 مليون طن سنويًا (MTPA)، يساعد في تخفيف بعض هذا الضغط من خلال توفير منافذ مستقبلية للغاز المتبقي، لكن مخاطر الحجم المباشرة تظل مرتبطة بسرعة الحفر والإكمال الخاصة بالعميل.

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

المنافسة التنافسية شديدة في حوض ديلاوير، حيث تعمل شركة Kinetik Holdings Inc، مما يعكس النمو المرتفع للإنتاج في المنطقة. profile. تم وضع شركة Kinetik Holdings Inc. على أنها ثالث أكبر معالجة الغاز الطبيعي في حوض ديلاوير، بناءً على طاقتها المعلنة.

يعمل المنافسون الرئيسيون والمتكاملون على توسيع نطاق أعمالهم بشكل فعال من خلال نشر رأس المال وعمليات الاستحواذ بشكل كبير. على سبيل المثال، تم تخصيص Enterprise Products Partners L.P 6.7 مليار دولار لمشاريع النمو، بما في ذلك مصانع المعالجة وخطوط أنابيب سوائل الغاز الطبيعي. المؤسسة لديها Mentone West 1 (أكثر من 300 مليون قدم مكعب/اليوم القدرة) المتوقعة للخدمة في النصف الثاني من عام 2025، ومنشأة أوريون (أكثر من 300 مليون قدم مكعب/اليوم (السعة) متوقعة أيضًا في النصف الثاني من عام 2025. وبعد هذه الإضافات، تخطط المؤسسة لزيادة القدرة على المعالجة 2.8 مليار قدم مكعب/يوم في حوض ديلاوير. تتقدم Targa Resources بـ 43 ميلا, قطر 42 بوصة تمديد نظام خطوط أنابيب الغاز الطبيعي Bull Run في ولاية ديلاوير.

أدى توحيد الصناعة من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ الكبيرة في عامي 2024 و2025 إلى زيادة حجم المنافسين. نفذت شركة Kinetik Holdings Inc. نفسها العديد من المعاملات الكبيرة، بما في ذلك الاستحواذ على شركة Durango Permian LLC لشركة 765 مليون دولار نقدًا وحقوق ملكية، والاستحواذ على Permian Resources Midstream Assets في يناير 2025. كما أكملت Kinetik أيضًا بيع حصتها البالغة 27.5% في EPIC Crude Holdings LP مقابل 540 مليون دولار نقدا. كما تم توحيد المنافسين. أكملت شركة Enterprise Products Partners عملية الاستحواذ على Piñon Midstream لشركة 950 مليون دولار نقدًا، وحصلت ONEOK على السيطرة الكاملة على Delaware Basin JV، الذي انتهى 700 مليون قدم مكعب/اليوم القدرة على المعالجة، ل 940 مليون دولار في مايو 2025. تقوم شركة Cardinal Midstream Partners بتوسيع مجمع معالجة نهر بيكوس الخاص بها من خلال 220 مليون قدم مكعب/اليوم، تهدف إلى القدرة الإجمالية 360 مليون قدم مكعب/اليوم بحلول أوائل عام 2026.

تركز المنافسة على تأمين إهداءات جديدة طويلة الأجل وتوفير قدرة الوجبات الجاهزة الحاسمة لنقل الكميات خارج الحوض، الذي شهد نمو الإنتاج من 7.8 مليار قدم مكعب/يوم في عام 2017 إلى أكثر 25 مليار قدم مكعب/يوم حاليا. حصلت شركة Kinetik Holdings Inc. على اتفاقية جديدة مدتها 15 عامًا لجمع الغاز ومعالجته في مقاطعة إيدي، الأمر الذي يتطلب ما يقرب من 200 مليون دولار في الاستثمار الرأسمالي بحلول عام 2026. بلغت أحجام الغاز الطبيعي المعالج لشركة Kinetik في الربع الثالث من عام 2025 1.84 مليار قدم مكعب/يوم، وقامت الشركة بمراجعة نقطة المنتصف التوجيهية المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 إلى 985 مليون دولار.

فيما يلي تفصيل للوضع التنافسي للاعبين الرئيسيين في حوض ديلاوير، والذي يتم قياسه من خلال إضافات قدرة المعالجة المعلنة أو الحالية:

إن الحاجة إلى القدرة على الوجبات السريعة واضحة، حيث تأثرت نتائج شركة Kinetik Holdings Inc. في الربع الثالث من عام 2025 سلبًا بإغلاق الإنتاج المرتبط بالأسعار من شركة الواحة بسبب قيود القدرة على خطوط أنابيب الغاز الطبيعي المتبقية من العصر البرمي إلى ساحل الخليج.

تشمل الإجراءات التنافسية الرئيسية وإضافات القدرات ما يلي:

• أكملت شركة Kinetik Holdings Inc.‎ عملية الاستحواذ على شركة Durango، مضيفة قدرة المعالجة 420 مليون قدم مكعب/اليوم.
• استحوذت Enterprise Products Partners على Piñon Midstream لصالح 950 مليون دولار نقدا.
• تمت إضافة خط أنابيب Matterhorn Express 2.5 مليار قدم مكعب/يوم من القدرة الوجبات الجاهزة إلى المنطقة.
• النقطة الوسطى الإرشادية المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 لشركة Kinetik Holdings Inc 985 مليون دولار.
• تحمل Targa Resources أ 17.5% حصة في مشروع خط أنابيب ترافيرس مع 1.7 مليار قدم مكعب/يوم القدرة.

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Kinetik Holdings Inc. (KNTK) باعتبارها مشغلًا وسطيًا خالصًا في حوض بيرميان. وعلى المدى القريب، يظل التهديد الناتج عن مصادر الطاقة البديلة التي تحل محل الغاز الطبيعي والنفط الذي ينتجه عملاء كينيتيك منخفضًا. تستمر الاقتصادات الأساسية لحوض ديلاوير الفرعي الغزير الإنتاج في نهر بيرميان، حيث قامت شركة Kinetik بتوسيع بصمتها بشكل كبير، في دفع الطلب على خدماتها الأساسية مثل جمع الخدمات والمعالجة والنقل.

ومع ذلك، فإن التهديد البديل الأساسي يأتي من أنظمة منتصف الطريق المتنافسة. يقدم هؤلاء المنافسون قدرة معالجة بديلة أو خيارات الوجبات الجاهزة للغاز المتبقي التي يمكن أن تحول الأحجام من شبكة Kinetik. على سبيل المثال، قبل التوسعات الأخيرة، لاحظت شركة Kinetik أنه تم تقليص 100 مليون قدم مكعب يوميًا من إنتاج الغاز في نظام دورانجو المستحوذ عليه وحده بسبب قدرة المعالجة المحدودة في شمال ولاية ديلاوير. يمثل هذا التقليص أحجامًا محتملة يمكن أن تتحول إلى منافس إذا لم تتمكن Kinetik من حل عنق الزجاجة. لوضع هذا في الاعتبار، كان نظام Kinetik القديم يعمل بنسبة 81% من سعة اللوحة، مما يوضح الضيق الذي يخلق فرصًا للبدائل للتدخل.

تعمل Kinetik بنشاط على تخفيف هذا التهديد من خلال المشاريع الرأسمالية الإستراتيجية المصممة لتخفيف هذه القيود وتأمين التزام العملاء. كان من المتوقع أن يتم تشغيل مجمع Kings Landing، وهو منشأة جديدة لمعالجة الغاز في الحقول الخضراء بطاقة 220 مليون قدم مكعب يوميًا في مقاطعة إيدي بولاية نيو مكسيكو، بكامل طاقتها بحلول أواخر سبتمبر 2025. ويعد هذا المشروع بالغ الأهمية لأنه يعالج بشكل مباشر مشكلة تقليص الإنتاج لعملاء Kinetik. بعد الانتهاء من عملية الاستحواذ على Kings Landing وDurango، تخطط Kinetik لامتلاك وتشغيل أكثر من 2.4 مليار قدم مكعب يوميًا من قدرة المعالجة، بالكامل داخل حوض ديلاوير. هذا المقياس يجعل Kinetik خيارًا أكثر روعة ضد البدائل.

كما تعمل Kinetik أيضًا على تنويع الوصول إلى الأسواق لتأمين الأحجام وتوفير خيارات الوجبات السريعة المتميزة، والتي تعمل كدفاع قوي ضد الاستبدال. لقد توصلوا إلى اتفاقية جديدة مدتها خمس سنوات مع شركة INEOS Energy لتزويد ما يصل إلى 0.5 مليون طن سنويًا (مليون طن سنويًا) من الغاز الطبيعي، بدءًا من عام 2027. وتربط هذه الصفقة بقايا الغاز في حوض البرمي بسوق الغاز الطبيعي المسال الأوروبي عبر آلية تسعير Netback لمرفق نقل الملكية (TTF)، مما يوفر للمنتجين بديلاً قيمًا لمبيعات خطوط الأنابيب المحلية. علاوة على ذلك، استثمرت Kinetik في البنية التحتية الخاصة بها لدعم المستخدمين النهائيين ذوي الطلب المرتفع، بما في ذلك امتلاك قدرة ضغط كهربائي تزيد عن 250 مليون قدم مكعب في اليوم مع نظام توزيع كهربائي خاص مناظر، مما يساعد في موثوقية النظام وتكامله.

فيما يلي نظرة سريعة على أرقام السعة التي تدعم القوة التشغيلية لـ Kinetik اعتبارًا من أواخر عام 2025:

الإجراءات الإستراتيجية التي تتخذها Kinetik تقلل بشكل مباشر من حافز المنتجين للبحث عن حلول بديلة في منتصف الطريق:

• تشغيل منشأة كينغز لاندينغ بقدرة 220 مليون قدم مكعب في اليوم للتخلص من تقليص الغاز.
• تأمين اتفاقية طويلة الأجل للغاز الطبيعي المسال مدتها خمس سنوات مقابل 0.5 مليون طن سنويًا بدءًا من عام 2027.
• دمج أنظمة تجميع موارد العصر البرمي، وإضافة كميات تزيد عن 150 مليون قدم مكعب/اليوم من الغاز في عام 2025.
• الحفاظ على نسبة عالية من إيرادات الرسوم الثابتة، حيث يأتي حوالي 83% من إجمالي الربح المتوقع لعام 2025 من اتفاقيات الرسوم الثابتة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Kinetik Holdings Inc. (KNTK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى قطاع النقل في حوض ديلاوير، وبصراحة، قامت شركة Kinetik Holdings Inc. ببناء بعض الجدران الجادة هنا. يواجه اللاعبون الجدد تكاليف أولية باهظة من شأنها أن تجعل معظم المستثمرين يتوقفون.

ارتفاع حاجز رأس المال للدخول

إن بناء البنية التحتية اللازمة للتجميع والضغط والمعالجة للتنافس مع شركة Kinetik Holdings Inc. يتطلب رأس مال ضخمًا وملتزمًا. انظر إلى خطط الإنفاق الخاصة بشركة Kinetik Holdings Inc. لمشاريع النمو في عام 2025؛ قامت الشركة بتحسين توجيهات رأس المال للعام بأكمله لتتراوح بين 485 مليون دولار و515 مليون دولار. ويوضح هذا الرقم، الذي يتضمن رأس مال النمو والصيانة بالإضافة إلى الاعتبارات الطارئة، حجم الاستثمار المطلوب فقط لمواكبة احتياجات البنية التحتية الحالية والتوسعات، ناهيك عن بناء نظام تنافسي فائض من الصفر.

عقبات تنظيمية وتصاريح كبيرة

وبعيدًا عن الدولارات الهائلة، عليك أن تتنقل في المتاهة التنظيمية. ولنتأمل هنا مشروع حقن الغاز الحمضي التابع لشركة كينيتيك هولدنجز في كينجز لاندينج، والذي يشكل أهمية بالغة للتعامل مع الغاز الحامض السائد في ولاية ديلاوير الشمالية. توصلت شركة Kinetik Holdings Inc. إلى قرار الاستثمار النهائي (FID) بشأن هذا المشروع، لكن التصاريح اللازمة تستغرق وقتًا؛ وتتوقع الشركة الموافقة على تصريح بئر AGI بحلول ديسمبر، ومن المتوقع أن يدخل المشروع بالكامل الخدمة بحلول نهاية عام 2026. وسيواجه الوافد الجديد نفس عملية التصريح التي تستغرق وقتًا طويلاً وغير مؤكدة لأي منشأة رئيسية، خاصة تلك التي تتعامل مع المياه المنتجة أو الغاز الحمضي.

• تمت إضافة قدرة معالجة Kings Landing: 220 مليون قدم مكعب/اليوم.
• سعة خط أنابيب ECCC: > 150 مليون قدم مكعب/اليوم.
• الاعتبار الطارئ لـ Kings Landing: ما يصل إلى 75 مليون دولار.

صعوبة تأمين تخصيص مساحات واسعة النطاق على المدى الطويل

تأمين التزامات الحجم طويلة الأجل من الاستكشاف من المستوى الأول & ربما تكون شركات الإنتاج (E&P) هي العائق الأكثر صعوبة. ويريد المنتجون عقودا مؤكدة وطويلة الأجل، وهو ما نجحت شركة كينيتيك هولدينجز في تأمينه بنجاح. على سبيل المثال، أدى الاستحواذ على أصول من شركة بيرميان ريسورسز إلى جلب ما يقرب من 60 ألف فدان من إجمالي التشغيل خصصتها شركة بيرميان ريسورسز بموجب اتفاقيات طويلة الأجل برسوم ثابتة لخدمات جمع الغاز وضغطه ومعالجته وتجميع النفط الخام. ويجب على الوافد الجديد إقناع هؤلاء المنتجين الكبار الراسخين بتحويل الأحجام بعيدًا عن مقدمي الخدمات المتكاملين الحاليين مثل شركة Kinetik Holdings Inc.، التي تخدم بالفعل ما يقرب من 90 عميلًا من المنتجين.

تخلق شبكة البنية التحتية المتكاملة الحالية خندقًا تنافسيًا قويًا

تعمل البصمة الحالية لشركة Kinetik Holdings Inc. بمثابة رادع هائل. إنهم ليسوا مجرد منشأة واحدة؛ إنهم نظام مترابط عبر حوض ديلاوير. تدير شركة Kinetik Holdings Inc. ما يقرب من 2.2 مليار قدم مكعب يوميًا من قدرة المعالجة المترابطة ولديها أكثر من 3500 ميل من خطوط الأنابيب الفولاذية ذات الضغط المنخفض والعالي عبر أنظمة Delaware North وDelaware South. وسيحتاج الوافد الجديد إلى تكرار هذه البصمة بأكملها، أو على الأقل بناء نظام كبير بما يكفي لتقديم بدائل ذات معنى، وهو ما يعيدنا مباشرة إلى حاجز رأس المال المرتفع.

فيما يلي نظرة سريعة على المقياس الذي يجب على المشارك الجديد مطابقته:

إن التكامل، مثل خط أنابيب ECCC قيد الإنشاء لربط أنظمة Delaware North وSouth، يخلق التكرار والكفاءة التي يصعب تكرارها بسرعة ومكلفة بشكل لا يصدق. ويعني هذا التكامل أن شركة Kinetik Holdings Inc. يمكنها التعامل مع الغاز الحلو والحامض عبر نطاق تواجدها، وهي قدرة تتطلب بنية تحتية كبيرة ومسموح بها مثل مشروع AGI.