Mercer International Inc. (MERC): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Mercer International Inc. (MERC) الآن، والصورة مختلطة تمامًا: حقق الربع الثالث من عام 2025 خسارة صافية قدرها 80.8 مليون دولار، لكنهم يحتفظون بسيولة بقيمة 438 مليون دولار بينما يراهنون بشكل كبير على مشاريع الاستدامة. ولفهم هذه الحقيقة، يتعين علينا أن نرسم خريطة للاحتكاك التجاري الجيوسياسي وأسعار الفائدة المرتفعة في مقابل الرياح المواتية الناجمة عن الطلب الجماعي على الأخشاب وحملتها القوية لتوفير التكاليف بقيمة 100 مليون دولار. تعمق أدناه للاطلاع على التفاصيل الكاملة لـ PESTLE التي تشكل استراتيجيتها حتى عام 2026.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

تؤثر حالة عدم اليقين التجارية العالمية والتعريفات الجمركية على أسعار اللب والخشب في الولايات المتحدة وأوروبا.

أنت ترى بالتأكيد كيف تصل القرارات السياسية المتعلقة بالتجارة إلى النتيجة النهائية، وتقع شركة Mercer International Inc. في مرمى النيران مباشرةً. يعد عدم اليقين التجاري العالمي بمثابة رياح معاكسة كبيرة، مما يساهم بشكل مباشر في خسارة الشركة الصافية للربع الثالث من عام 2025 80.8 مليون دولار. وهذا ليس مجرد تباطؤ غامض في السوق؛ إنها مشكلة هيكلية حيث تعيد التعريفات الجمركية والمواقف الجيوسياسية تشكيل المكان الذي تستطيع فيه شركة Mercer International Inc. بيع اللب والخشب.

إن السياسة التجارية الأمريكية هي سلاح ذو حدين في الوقت الحالي. من ناحية، فرضت حكومة الولايات المتحدة تعريفة جديدة بموجب المادة 232 10% على أخشاب الخشب اللين والأخشاب المستوردة، اعتبارًا من 14 أكتوبر 2025. هذه التعريفة، التي تضاف إلى الرسوم الحالية، تخلق ضغوطًا على التكلفة للمشترين الأمريكيين، ولكنها تخلق أيضًا ميزة تنافسية لللب المنتج في كندا لشركة Mercer International Inc.

ها هي الرياضيات السريعة: مع مكانة 10% بسبب الرسوم المفروضة على صادرات اللب السويدي إلى الولايات المتحدة، يقوم الرئيس التنفيذي لشركة Mercer International Inc. بتحويل المبيعات بشكل نشط إلى السوق الأمريكية، مما يجعل منتجهم الكندي أكثر قدرة على المنافسة من الواردات الأوروبية. وهذا رد واضح وقابل للتنفيذ على خطر سياسي.

يدعم التمويل الحكومي مشروع احتجاز الكربون بنسبة 60% في مطحنة نهر السلام.

تخلق البيئة التنظيمية في كندا فرصة هائلة لشركة Mercer International Inc. للتخلص من مخاطر عملياتها طويلة المدى من خلال احتجاز الكربون وتخزينه (CCS). يعد مشروع مطحنة نهر السلام، الذي يستهدف انبعاثات $\text{CO}_2$ الحيوية، مثالًا رئيسيًا على الكيفية التي يمكن بها للسياسة الحكومية أن تقود الاستثمار الصناعي.

المشروع الذي له ثمن شمال 500 مليون دولار، حاليًا في المرحلة الثانية من الهندسة والتصميم الأمامي (FEL-2) اعتبارًا من مايو 2025. هذا النوع من الإنفاق الرأسمالي قابل للتطبيق فقط بدعم حكومي كبير، وتعمل الشركة بشكل وثيق مع مقاطعة ألبرتا وحكومة كندا لتأمين الدعم اللازم.

إن الدعم السياسي من ألبرتا، والذي يوفر إطارًا سياسيًا داعمًا ويساعد في تعويض مخاطر التكنولوجيا، هو العامل الرئيسي هنا. وبدون هذه الإرادة السياسية والوعد بالحوافز المالية المستقبلية، فإن مشروعًا بهذا الحجم لن يمضي قدمًا.

وتؤثر التوترات الجيوسياسية على الطلب على اللب، ولا سيما الطلب الضعيف في الصين.

وتترجم التوترات الجيوسياسية بشكل مباشر إلى ضعف الطلب وانخفاض الأسعار في الأسواق الآسيوية الرئيسية، وخاصة الصين. شهد الربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا في متوسط ​​السعر الصافي المقتبس من صناعة الطرف الثالث للباب الخشب اللين المبيض الشمالي (NBSK) في الصين. وهذا الانخفاض هو نتيجة مباشرة لاستمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي والتجاري العالمي التي تؤدي إلى تباطؤ التصنيع والاستهلاك.

ويظهر تأثير هذا الطلب الضعيف في البيانات المالية للشركة، مما يساهم في انخفاض تكلفة المخزون غير النقدي 20.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. عندما تنسحب سوق رئيسية مثل الصين، يزداد العرض الزائد في سوق الورق، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار عالميًا. إنها معادلة بسيطة بين العرض والطلب يتم تضخيمها بفعل الاحتكاكات السياسية.

• الربع الثالث 2025 صافي الخسارة: 80.8 مليون دولار
• انخفاض قيمة المخزون في الربع الثالث من عام 2025: 20.4 مليون دولار
• سعر اللب NBSK الصيني: انخفض في الربع الثالث من عام 2025

مراقبة سياسة التجارة الأمريكية والدولية فيما يتعلق بالرسوم التعويضية.

إن المخاطر السياسية المحيطة بالسياسة التجارية ليست ثابتة؛ إنها عملية مستمرة ونشطة للمراقبة والاستجابة. ويظل استخدام الحكومة الأمريكية للحلول التجارية مثل الرسوم التعويضية ورسوم مكافحة الإغراق يشكل تهديدًا مستمرًا، خاصة في قطاع المنتجات الخشبية.

تعد تعريفات القسم 232 الجديدة على الخشب اللين، والتي تبلغ 10% اعتبارًا من أكتوبر 2025، مثالًا رئيسيًا على "تكديس التعريفات" - فهي تنطبق بالإضافة إلى أي رسوم إعلانية/رسوم التعويضية الحالية. وهذا يعني أن إجمالي عبء الرسوم الجمركية على بعض الواردات يتفاقم، وهو عامل تكلفة رئيسي للمستوردين الأمريكيين.

وبينما تستفيد شركة Mercer International Inc. من قاعدتها الكندية مقارنة ببعض المنافسين الأوروبيين، فإن مناخ الحرب التجارية الأوسع يخلق تقلبات. على سبيل المثال، صوتت لجنة التجارة الدولية الأمريكية (USITC) في يوليو/تموز 2025 على مواصلة التحقيقات بشأن الخشب الصلب والخشب الرقائقي المزخرف من الصين وإندونيسيا وفيتنام، ومن المقرر صدور القرارات الأولية بشأن الأمراض القلبية الوعائية في أغسطس/آب 2025. وهذا التهديد المستمر بفرض رسوم جمركية جديدة على المنتجات الخشبية ذات الصلة يجعل السوق بأكملها في حالة ترقب.

المشهد السياسي يفرض محوراً استراتيجياً.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى خلفية اقتصادية صعبة في الوقت الحالي، وتشعر شركة Mercer International Inc. بالضيق، خاصة في أعمالها المتعلقة باللب. كان الربع الثالث من العام المالي 2025 قاسيًا، حيث أظهرت الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سلبية 28.1 مليون دولار وصافي خسارة 80.8 مليون دولار. يعد هذا الأداء انعكاسًا مباشرًا للرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي التي تصطدم بقضايا خاصة بالصناعة مثل ندرة الألياف واستبدال اللب. لذلك، يجب أن يكون التركيز الفوري على الحفاظ على النقد والتحكم الصارم في التكاليف.

تدهور الربحية وإدارة السيولة

وتظهر النتائج الأخيرة التوتر بوضوح. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، سجل قطاع اللب وحده أرباحًا تشغيلية سلبية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها سلبي 12.7 مليون دولار، في حين جاءت شريحة الخشب الصلب سلبية أيضًا عند سلبي 9.3 مليون دولار. وقد تفاقم هذا بسبب رسوم انخفاض قيمة المخزون غير النقدية البالغة 20.4 مليون دولار في الربع، والذي وصل بالفعل إلى النتيجة النهائية. ولمواجهة ذلك، تعتمد الشركة بشدة على قوة ميزانيتها العمومية، والتي بلغت، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، سيولة إجمالية قدرها 438 مليون دولار، تضم 146 مليون دولار نقدا و 292 مليون دولار في خطوط الائتمان غير المسحوبة. بصراحة، كان إيقاف توزيع الأرباح ربع السنوية مؤقتًا خطوة ضرورية، وإن كانت صعبة، للحفاظ على قوة احتياطي السيولة.

وإليك نظرة سريعة على تراجع الأداء الأخير:

• الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الثالث من عام 2025: سلبي 28.1 مليون دولار
• الربع الثالث 2025 صافي الخسارة: 80.8 مليون دولار
• إجمالي السيولة للربع الثاني من عام 2025: 438 مليون دولار
• انخفاض قيمة المخزون غير النقدي (الربع الثالث 2025): 20.4 مليون دولار

تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على الخشب الصلب

من المؤكد أن السوق الأوروبية تتباطأ في قطاع الأخشاب الصلبة. وتؤدي تكاليف التمويل المرتفعة - مما يعني ارتفاع أسعار الفائدة - إلى إضعاف الطلب على البناء في جميع أنحاء أوروبا بشكل مباشر، وخاصة في المباني السكنية الجديدة. تشير التقارير الصادرة في منتصف عام 2025 إلى أنه على الرغم من بعض التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي، إلا أن معدلات الرهن العقاري لا تزال مرتفعة نسبيًا، مما يبقي الطلب على الإسكان بطيئًا. على سبيل المثال، فإن توقعات نمو نشاط البناء الأوروبي الإجمالي لعام 2025 ليست سوى متواضعة +0.6% حسب بعض التقديرات. وما يخفيه هذا التقدير هو مدى خطورة ذلك في أسواق معينة مثل ألمانيا، حيث يعد بطء الاستثمار عائقًا معروفًا. وتؤثر هذه البيئة الضعيفة بشكل مباشر على الطلب على المنتجات الخشبية المصنعة، مما يفرض ضغوطًا على تحقيق المبيعات لقسم الأخشاب الصلبة التابع لشركة Mercer International.

التخفيض الكبير في التكاليف كاستجابة استراتيجية

نظراً لبيئة الإيرادات الحالية، فإن مبادرة خفض التكاليف الداخلية هي البند العملي الأكثر واقعية لديك. تقوم شركة Mercer International بتنفيذ برنامج "One Goal One Hundred"، وهو عبارة عن جهد مستهدف على مستوى الشركة 100 مليون دولار في وفورات التكاليف والكفاءة التشغيلية مقارنة بخط الأساس لعام 2024، والذي سيتم تحقيقه بحلول نهاية عام 2026. وهم يشهدون بالفعل قوة جذب، بعد أن حددوا خطة إضافية 20 مليون دولار في المدخرات للفترة المتبقية من عام 2025، بالإضافة إلى 5 ملايين دولار سيتم تحقيقه بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2025. ويعد هذا البرنامج بالغ الأهمية لأنه يعالج بشكل مباشر ضغط الهامش الناجم عن انخفاض أسعار المبيعات وارتفاع تكاليف المدخلات، مثل تكاليف الألياف لكل وحدة التي زادت لقطاع الخشب الصلب في الربع الثاني من عام 2025.

يوضح تفصيل توفير التكاليف مسارًا واضحًا للمضي قدمًا:

تتخذ الشركة أيضًا خطوات لتحسين السيولة بما يتجاوز خفض التكاليف، بما في ذلك خفض النفقات الرأسمالية المخطط لها لعام 2026. يعد هذا النهج المنضبط ضروريًا بالتأكيد للتغلب على الشكوك الاقتصادية والتجارية العالمية المستمرة التي أبرزها الرئيس التنفيذي خوان كارلوس بوينو على أنها تؤثر على الطلب على اللب وتسعيره طوال عام 2025.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى كيفية تشكيل التحولات المجتمعية للمشهد العام لشركة Mercer International في الوقت الحالي، في أواخر عام 2025. بصراحة، الجانب الاجتماعي هو المكان الذي يكون فيه الضغط - والفرصة - أكثر وضوحًا، خاصة فيما يتعلق بما تصنعه وكيفية تعاملك مع الناس.

ارتفاع الطلب الاستهلاكي العالمي على الأنسجة ومنتجات النظافة والتعبئة المستدامة

لا يزال الطلب على منتجات النظافة الأساسية قويًا بشكل لا يصدق، وهو ما يعد بمثابة رياح خلفية لأعمال اللب الخاصة بك. بلغت قيمة سوق المناديل الورقية والنظافة العالمية 302 مليار دولار أمريكي في عام 2024، ومن المتوقع أن يستمر في الارتفاع، حيث من المتوقع أن يصل إيرادات القطاع الأمريكي وحده إلى 51.20 مليار دولار أمريكي في عام 2025. ويميل المستهلكون بالتأكيد إلى المنتجات التي تعد بسلامة ونظافة أفضل، لكنهم يطالبون أيضًا بأن تكون العبوة نفسها أكثر مراعاة للبيئة. وهذا يعني أن قدرتك على توفير ألياف عالية الجودة للأنسجة مع التركيز أيضًا على حلول التغليف المستدامة هي المفتاح لتحقيق هذا النمو. ومن المتوقع أن يصل سوق المناديل الورقية نفسها إلى 63.200 مليون دولار بحلول عام 2025. إنه سوق ضخم وغير تقديري، لكن الاستدامة هي ما يميزه.

الاهتمام المتزايد ببناء الأخشاب بكميات كبيرة، مما يؤدي إلى إنشاء سجل طلبات سليم للأعمال

هذا هو المكان الذي ترى فيه المستقبل يتشكل. إن الاهتمام بالأخشاب الكبيرة، التي تستخدم الأخشاب الهندسية مثل CLT (الأخشاب المصفحة المتقاطعة) كبديل منخفض الكربون للصلب والخرسانة، يترجم مباشرة إلى الأعمال التجارية. تشهد شركة Mercer Mass Timber نموًا مطردًا في الاستفسارات، حيث تتجاوز أحجام المبيعات المحتملة 400 مليون دولار أمريكي ويتم تقديم أكثر من 100 مشروع للفوز بها كل ثلاثة أشهر اعتبارًا من منتصف عام 2025. ومن المقرر أن يتم إنشاء هذه المشاريع حتى عام 2026، مما يمنحك رؤية ممتازة للإيرادات على المدى القريب. من المتوقع أن ينمو استهلاك الأخشاب على نطاق واسع في أمريكا الشمالية بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 25% بين عامي 2025 و2029، لذا فإن هذا ليس موضة؛ إنه تحول هيكلي في البناء. يجب عليك الاستمرار في زيادة القدرة على تلبية ذلك.

زيادة تركيز أصحاب المصلحة والمستثمرين على الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).

يستخدم المستثمرون نتائج ESG كمرشح أساسي، وقد أحرزت تقدمًا قابلاً للقياس هنا، وهو أمر رائع للوصول إلى رأس المال. إن التزامك بالشفافية يؤتي ثماره؛ تحسن تصنيف المخاطر البيئية والاجتماعية والحوكمة الخاص بشركة Sustainalytics إلى 16.8 في يوليو 2025، ارتفاعًا من 17.4 في عام 2024، مما يجعلك ضمن أعلى 15 في المائة على مستوى العالم في صناعة الورق والغابات. ويساعد هذا التصنيف منخفض المخاطر على تهدئة أعصاب المستثمرين. فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس التي تؤدي إلى هذه النتيجة:

ومع ذلك، فإن الضغط من أجل الكشف عن المزيد، خاصة فيما يتعلق بالمخاطر المتعلقة بالطبيعة مثل محاذاة TNFD، سوف يتزايد.

يجب إدارة مخاطر إعادة هيكلة القوى العاملة بسبب خفض التكاليف للحفاظ على الإنتاجية

في حين تبدو دفاتر الطلبات الخاصة بك جيدة، فإن الصناعة الأوسع تتصارع مع قضايا العمل. نرى لاعبين رئيسيين آخرين، مثل International Paper، يتخذون قرارات صعبة، ويلغون ما يقرب من 3600 وظيفة على مستوى العالم في جهود إعادة الهيكلة لعام 2025 حيث يقومون بتحسين آثارهم. ويشير ذلك إلى وجود خطر حقيقي يتمثل في ندرة المواهب واحتمال تضخم الأجور في الأدوار المتخصصة في جميع أنحاء القطاع. تواجه صناعة اللب والورق، بشكل عام، عجزًا في القوى العاملة بسبب شيخوخة السكان، مما يعني أن جذب المواهب والاحتفاظ بها يمثل تحديًا اجتماعيًا يجب عليك إدارته بفعالية. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. أنت بحاجة إلى التأكد من أن أجورك التنافسية وبرامج التطوير الوظيفي - مثل حزم إعادة المهارات التي تدفعها كندا - هي من الدرجة الأولى للحفاظ على إنتاجية فرقك الماهرة ومشاركتها. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنتم تنظرون إلى كيفية استخدام شركة Mercer International Inc.‎ للتكنولوجيا للتنقل خلال العقد القادم، والذي يتعلق في الواقع بإزالة الكربون ومكاسب الكفاءة. بصراحة، قصة التكنولوجيا هنا لا تتعلق بالأدوات الاستهلاكية البراقة؛ يتعلق الأمر بالترقيات الصناعية الثقيلة التي تؤثر بشكل مباشر على أرباحها النهائية وقدرتها على الاستمرار على المدى الطويل.

الاستثمار في الأتمتة وتحسين سلسلة التوريد لتقليل الاعتماد على العمل اليدوي

تعمل شركة Mercer International Inc. بقوة على تعزيز الكفاءة التشغيلية من خلال برنامجها "One Goal One Hundred"، الذي يستهدف 100 مليون دولار أمريكي في إجراءات تحسين الربحية بحلول نهاية عام 2026، باستخدام عام 2024 كخط أساس. وبحلول الربع الثاني من عام 2025، كانوا قد حققوا بالفعل وفورات في التكاليف بقيمة 5 ملايين دولار أمريكي من هذه المبادرة. يجمع هذا البرنامج بين خفض التكاليف وتدابير الكفاءة التشغيلية، والتي تتضمن بطبيعتها تقليل الاعتماد على العمليات اليدوية حيثما أمكن ذلك.

وعلى جانب سلسلة التوريد، ينصب التركيز على المرونة وخفض الانبعاثات. إنهم يعملون بنشاط على زيادة كهربة أسطولهم وتعزيز استخدام السكك الحديدية للنقل لإدارة المخاطر المرتبطة بارتفاع التكاليف وعدم اليقين في الخدمات اللوجستية. ومن الأمثلة الملموسة على تحسين العملية لتقليل الاعتماد على المدخلات الخارجية، ترقية الغرفة الخشبية التي تم الانتهاء منها في مطحنة سيلجار في الربع الأول من عام 2025، والتي تم تصميمها خصيصًا لخفض تكاليف الألياف لكل وحدة عن طريق تقليل الاعتماد على بقايا المنشرة.

فيما يلي نظرة سريعة على أهداف الكفاءة:

• إجمالي التوفير المستهدف في التكاليف بحلول نهاية عام 2026: \ 100 مليون دولار.
• وفورات التكاليف المتوقعة المحققة في عام 2025: \ 25 مليون دولار.
• الهدف هو تحسين كثافة طاقة مطحنة اللب عن طريق 5% بحلول عام 2030 (من خط الأساس لعام 2024).

التقدم في مشروع احتجاز الكربون لتعزيز قدرة مطحنة نهر السلام على الاستمرار على المدى الطويل

يعد التعاون مع Svante Technologies في مشروع احتجاز الكربون وتخزينه (CCS) في مصنع اللب في نهر السلام مشروعًا تكنولوجيًا كبيرًا. اعتبارًا من مايو 2025، تقدم هذا المشروع، الذي يستهدف انبعاثات $\text{CO}_2$ الحيوية، إلى مرحلة ما قبل الهندسة والتصميم الأمامي (ما قبل FEED). يدعم هذا الإنجاز التصميم التفصيلي وتقديرات التكلفة، مما يجعلهم أقرب إلى قرار الاستثمار النهائي.

ويُنظر إلى هذه التكنولوجيا على أنها عامل تمييز رئيسي. تم تصميم المشروع بحيث يتم تلبية احتياجاته من الطاقة عن طريق الكهرباء منخفضة الكربون المولدة في الموقع، كما أن الحرارة المهدرة المستردة تزيد من صافي الانبعاثات $\text{CO}_2$ التي يتم تجنبها. وأشار الرئيس التنفيذي إلى أنه إذا مضى هذا المشروع قدمًا، فقد يدر \100 مليون دولار سنويًا من رصيد $\text{CO}_2$. ويبلغ السعر المقدر للاستثمار الكامل 500 مليون دولار. وهم يقومون حاليًا بتكليف تجريبي لهذه التكنولوجيا، ويتوقعون أن يتم تشغيلها في الربع الرابع من عام 2025.

التركيز على ابتكار المنتجات الحيوية، بما في ذلك اللجنين والأخشاب المتداخلة (CLT)

تستثمر شركة Mercer International Inc. بشكل استراتيجي في تطوير منتجات منخفضة الكربون للاستفادة مما يسميه البعض الاقتصاد الأخضر المتميز. يتمثل الجزء الأساسي من هذا في توسيع عروض الأخشاب الكبيرة، وتحديدًا الأخشاب المصفحة (CLT). لديهم هدف محدد لعام 2030 لتحقيق نمو بنسبة 200% في الكربون المخزن في منتجات الأخشاب الضخمة مقارنة بخط الأساس لعام 2024.

شهد قطاع المنتجات المصنعة، والذي يشمل CLT، إيرادات قدرها 18.8 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2025، بزيادة من 16.7 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2024. ومع ذلك، انخفضت مبيعات هذه المنتجات بشكل ملحوظ في الربع الأول من عام 2025 إلى 2832 دولارًا أمريكيًا للمتر المكعب من 3644 دولارًا أمريكيًا للمتر المكعب في العام السابق، مما يوضح أنه بينما تتقدم التكنولوجيا، فإن طلب السوق حساس للعوامل الاقتصادية مثل ارتفاع أسعار الفائدة. تم تسليط الضوء أيضًا على اللجنين باعتباره "حلًا جزيئيًا أخضر" رئيسيًا يهدفون إلى تطويره من الكتلة الحيوية للغابات لتحل محل المنتجات كثيفة الكربون.

التحسين المستمر في عمليات فصل الألياف لتعزيز الكفاءة وجودة الألياف

ويستمر تحسين العمليات عبر مصانعهم لزيادة الكفاءة وإدارة التكاليف، لا سيما في ضوء الضغط على تكاليف الألياف في عام 2025. وقد تضمنت عملية ترقية تكنولوجية محددة في مطحنة Stendal في ألمانيا مشروع "احتراق الغاز الخالي من الدهون في غلاية الغسول". تسمح لهم هذه الترقية بحرق الغاز الغني، وهو منتج ثانوي، وتغذية ما يصل إلى 10.5 ميجاوات من الطاقة الحرارية مباشرة في المرجل.

تعد هذه المبادرة مثالاً واضحًا على تحسين تكنولوجيا العمليات لتحقيق فوائد مزدوجة:

تغذي هذه التحسينات الخاصة بالمطاحن الهدف الأوسع للشركة المتمثل في تحسين كثافة طاقة مطحنة اللب بنسبة 5٪ بحلول عام 2030 من خط الأساس لعام 2024. لكي نكون منصفين، أظهرت نتائج الربع الثاني من عام 2025 أن إنتاج اللب كان ثابتًا مقارنة بالربع الأول من عام 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى توقف الصيانة المخطط له، مما يوضح أن مكاسب الكفاءة هذه تستغرق وقتًا حتى تتحقق بالكامل.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

أنت تنظر إلى المشهد القانوني لشركة Mercer International Inc.، وبصراحة، إنه حقل ألغام للامتثال العالمي المتطور، خاصة فيما يتعلق بتقارير الاستدامة والتجارة. إن الفكرة الرئيسية بالنسبة لك الآن هي أنه على الرغم من قيامك بتقييم قواعد الاتحاد الأوروبي المستقبلية بشكل استباقي، فإن التأثير المالي الفوري الناجم عن التعريفات الجمركية على الخشب في الولايات المتحدة شديد، مما يتطلب محورًا في استراتيجية المبيعات.

متطلبات الامتثال للمعايير الأوروبية لإعداد تقارير الاستدامة (ESRS) بشأن الأهمية المادية المزدوجة

لقد كانت شركة Mercer International Inc. ذكية في التفوق على المنحنى. في عام 2024، أكملت الشركة تقييم الأهمية النسبية المزدوج (DMA) خصيصًا للتوافق مع المعايير الأوروبية لإعداد تقارير الاستدامة (ESRS) ومتطلبات توجيه إعداد تقارير الاستدامة للشركات (CSRD). تعني الأهمية المزدوجة النظر في كيفية تأثير قضايا الاستدامة على قيمة الشركة (الأهمية المادية المالية) وكيفية تأثير الشركة على الأشخاص والبيئة (الأهمية المادية للتأثير). بصراحة، نظرًا لأن ميرسر يعتمد بشكل كبير على الموارد الطبيعية، فقد تم اعتبار معظم موضوعات ESRS عالية المستوى مادية. تم وضع علامة على موضوعات مثل تغير المناخ (E1)، واستخدام الموارد والاقتصاد الدائري (E5)، والقوى العاملة الخاصة (S1) على أنها مواد من كلا المنظورين. ومع ذلك، اعتبارًا من عام 2025، سيكون ميرسر كذلك ليس مطلوبا بعد الامتثال مع CSRD الكامل، لذا فإن هذا العمل يعد إعداديًا وليس إعداد تقارير إلزاميًا حتى الآن. ويساعد هذا الموقف الاستباقي على إزالة مخاطر التحولات التنظيمية المستقبلية.

تشمل الموضوعات المادية الرئيسية المحددة في DMA لعام 2024 ما يلي:

• البيئة: تغير المناخ، التلوث، المياه، التنوع البيولوجي، استخدام الموارد.
• اجتماعيًا: القوى العاملة الخاصة، والعاملون في سلسلة القيمة، والمجتمعات المتضررة.
• الحوكمة: سلوك الأعمال.

الالتزام بجميع القوانين المعمول بها، بما في ذلك تلك المتعلقة بحقوق الإنسان والعمل ومكافحة الفساد (الاتفاق العالمي للأمم المتحدة)

إن إطاعة القانون هي أساس المعايير الأخلاقية المعلنة لشركة Mercer، وهو ما تتوقعه من شركة بهذا الحجم. تعد شركة ميرسر أحد الموقعين النشطين على الاتفاق العالمي للأمم المتحدة، بعد أن انضمت إليه في ديسمبر 2022. ويعني هذا الالتزام أنهم يقومون بمواءمة عملياتهم وسلسلة التوريد الخاصة بهم بشكل واضح مع المبادئ العشرة للاتفاق، والتي تغطي حقوق الإنسان، ومعايير العمل، وحماية البيئة، ومكافحة الفساد. حتى أنهم أكملوا أول اتصال حول التقدم (COP) في عام 2024 لإظهار التقدم الذي أحرزوه لأصحاب المصلحة. وتعزز مدونة قواعد السلوك والأخلاقيات المهنية الخاصة بهم هذا الأمر، حيث تطلب صراحةً من الموظفين الالتزام بقوانين مثل تلك المتعلقة بمكافحة الرشوة والمنافسة العادلة في جميع الولايات القضائية التي يعملون فيها.

يؤثر التعرض للرسوم الأمريكية المفروضة على واردات الأخشاب الكندية على تحقيق المبيعات

هذا هو المكان الذي تصل فيه البيئة القانونية إلى النتيجة النهائية بقوة. تصاعد النزاع التجاري للأخشاب اللينة مع الولايات المتحدة بشكل كبير حتى عام 2025، مما خلق قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن تحقيق المبيعات على الصادرات الكندية. بعد الحكم النهائي لوزارة التجارة الأمريكية بموجب اتفاقية USMCA في أغسطس 2025، ارتفعت معدلات الرسوم المجمعة، مما أدى إلى شل ربحية العمليات الكندية. أنت بحاجة إلى وضع نموذج لأسوأ السيناريوهات هنا، لأن الواقع الحالي قاسٍ.

إليك الحساب السريع للواجبات المتصاعدة اعتبارًا من أواخر عام 2025:

ويعني هذا التقلب أن المصدرين الكنديين، الذين يزودون حوالي 30% من الخشب اللين في الولايات المتحدة، يستعدون لانخفاض كبير في قيمة الصادرات، ربما في حدودها 30%. علاوة على ذلك، فإن تحقيق الأمن القومي بموجب المادة 232، الذي أمر به في مارس 2025، يضيف طبقة أخرى من الرسوم الجمركية أو الحصص المحتملة بالإضافة إلى هذه الرسوم الحالية، مما يحافظ على المخاطر. profile عالية للغاية.

تفرض قواعد سلوك الموردين الامتثال القانوني لجميع الموردين الخارجيين

تدير شركة ميرسر مخاطرها الخارجية من خلال وضع أعباء قانونية واضحة على شركائها. إن قواعد سلوك الموردين ليست مجرد اقتراح؛ قبول أمر الشراء يعني الموافقة على شروطه. تنص هذه المدونة على أنه يجب على جميع الموردين الخارجيين الالتزام بجميع القوانين المحلية والوطنية المعمول بها في البلد الذي يعملون فيه. ويغطي هذا على وجه التحديد القوانين المتعلقة بالتوظيف وحقوق الإنسان والبيئة والصحة والسلامة. على سبيل المثال، يجب على الموردين الالتزام بقوانين العمل المتعلقة بالأجور، والتأكد من أنهم يدفعون الحد الأدنى القانوني للأجور على الأقل، ويجب عليهم دعم حماية حقوق الإنسان المعلنة دوليًا، مما يعني أن شركة ميرسر لن تستفيد عن علم من الانتهاكات التي يرتكبها طرف آخر.

• يفرض الامتثال لجميع القوانين المعمول بها.
• يتطلب الالتزام بمبادئ حقوق الإنسان.
• يغطي معايير العمل مثل الأجور وساعات العمل.
• يحظر الفساد، بما يتماشى مع قوانين مكافحة الرشوة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة ميرسر الدولية (MERC) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى كيفية تأثير العالم المادي والتحولات التنظيمية على النتيجة النهائية لشركة Mercer International واستراتيجيتها في الوقت الحالي، في أواخر عام 2025. بصراحة، الجبهة البيئية هي المكان الذي يتم فيه اتخاذ القرارات الرأسمالية الكبيرة، خاصة فيما يتعلق بالكربون.

زيادة هدف خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) للنطاق 1 من مطحنة اللب إلى 50% بحلول عام 2030

لقد عززت شركة ميرسر لعبتها المناخية بالفعل. بالعودة إلى عام 2021، كان الهدف الأولي هو خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 1 بنسبة 35% لكل طن من اللب بحلول عام 2030 مقارنة بخط الأساس لعام 2019. ولكن، للتوافق مع مسار ارتفاع درجات الحرارة بمقدار 1.5 درجة مئوية، فقد عززوا هذا الطموح خلال عام 2024. والهدف الحالي الأكثر جرأة هو خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 1 من مطحنة اللب بنسبة 50٪ بحلول عام 2030، مع الاستمرار في استخدام سنة الأساس 2019. تم الآن دمج هذا الهدف في تعويضات خطة الحوافز قصيرة المدى، وهي طريقة ذكية للتأكد من تركيز الإدارة عليه.

فيما يلي نظرة سريعة على أرقام الكثافة المسجلة لدينا:

وما يخفيه هذا التقدير هو الإنفاق الرأسمالي اللازم لتحقيق الهدف 103؛ إن تطوير البنية التحتية الرئيسية مثل أفران الجير لتقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري لن يكون رخيصًا، ولكنه ضروري لتحقيق المرونة على المدى الطويل.

تؤدي ندرة الألياف في ألمانيا بسبب العوامل البيئية إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام

إن وضع المواد الخام في أوروبا هو بالتأكيد هدف متحرك. بالنسبة لمصانع اللب الألمانية، كانت القصة مختلطة مؤخرًا. خلال الربع الثالث من العام المالي 2025، شهدنا بالفعل انخفاضًا في الطلب على جذوع اللب، مما أدى إلى خفض تكاليف الألياف مؤقتًا في ألمانيا. لكن لا تشعر بالراحة أكثر من اللازم؛ أشارت الإدارة إلى أنهم يتوقعون زيادات كبيرة في تكلفة الألياف بالنسبة للربع الرابع من عام 2025. ويرجع ذلك إلى أمرين يؤثران على قطاع اللب: انخفاض توافر المنشرة المتبقية، والأهم من ذلك بالنسبة للعمليات الألمانية، زيادة المنافسة على رقائق الخشب من منتجي الوقود الحيوي. هذه المنافسة هي نقطة ضغط بيئية/سياسية مباشرة.

الالتزام بالإدارة المستدامة للغابات وشهادة SFI عبر سلسلة التوريد

تميل شركة Mercer بشدة إلى الحصول على الشهادات للتخلص من المخاطر المتعلقة بمصادر الألياف، وهو أمر أساسي لأنها تعمل في كندا والولايات المتحدة وألمانيا. إنهم ملتزمون بعدم إزالة الغابات وتتبع أصل الخشب باستخدام أنظمة سلسلة الحضانة (CoC) المعتمدة من طرف ثالث. يجب أن تعلم أن 100% من عمليات Mercer تتم تغطيتها بشهادة خارجية من جهة خارجية، بما في ذلك مدونة قواعد السلوك الخاصة ببرنامج المصادقة على شهادات الغابات (PEFC)، ومبادرة الغابات المستدامة (SFI)، ومعايير مدونة قواعد السلوك الخاصة بمجلس رعاية الغابات (FSC). بالإضافة إلى ذلك، فإن 100% من مرافق مطحنة اللب لديها حاصلة على شهادة نظام الإدارة البيئية ISO 14001. حتى أنهم فازوا بجائزة رئيس SFI لعام 2024 لترويج الأخشاب بكميات كبيرة وشهادة SFI.

تشمل تغطية الشهادات الرئيسية ما يلي:

• 100% العمليات التي تغطيها شهادة CoC من طرف ثالث.
• الغابات المُدارة في كندا معتمدة وفقًا لمعايير إدارة الغابات SFI.
• جميع مصانع اللب حاصلة على شهادة ISO 14001.
• التوافق مع معايير PEFC لاستدامة إمدادات الأخشاب.

وضع خطة انتقالية للمناخ تتوافق مع إطار فريق العمل المعني بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD).

لدى الشركة خطة انتقال مناخية رسمية تتمحور حول ركائز TCFD الأربعة: الحوكمة، والاستراتيجية، وإدارة المخاطر، والمقاييس والأهداف. هذه ليست مجرد وثيقة. فهو يدمج اعتبارات المناخ في الحوكمة والتخطيط الاستراتيجي وتخطيط الإنفاق الرأسمالي. إنهم يستعدون بنشاط لمتطلبات التوجيه الجديد لإعداد تقارير استدامة الشركات (CSRD)، مما يدل على أنهم يأخذون التحولات التنظيمية الأوروبية على محمل الجد. تتضمن الخطة أيضًا تحديد أهداف جديدة ومحددة، مثل تحقيق 90٪ من الطاقة من مصادر متجددة بحلول عام 2030 وزيادة بنسبة 200٪ في الكربون المخزن في منتجات الأخشاب الضخمة من خط الأساس لعام 2024 بحلول عام 2030. إن مواءمة TCFD هذه هي بالتأكيد الطريقة التي يخططون بها لإدارة تكاليف التحول واغتنام الفرص المنخفضة الكربون.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.