MYT Holland Parent B.V. (MYTE): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) مباشرة وهي تكمل محورها الضخم، وتعمل الآن تحت اسم LuxExperience B.V. بعد إغلاق عملية الاستحواذ على YOOX NET-A-PORTER (YNAP) في أبريل 2025. بصراحة، تُظهر أرقام الربع الثاني من العام المالي 2025 أن الشركة تعمل بكل قوتها، حيث سجلت نموًا صافيًا في المبيعات بنسبة +13.4% ومعدلًا قويًا بنسبة 7.3% هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والذي يدعم بالتأكيد توجيهاتهم للعام بأكمله بنمو يتراوح بين 7٪ إلى 13٪. ومع ذلك، فإن القصة الحقيقية هي كيفية إدارة ديناميكيات القوة: تركيزهم على المتسوقين ذوي القيمة العالية يؤتي ثماره، مع ارتفاع إجمالي القيمة الإجمالية لكل عميل بنسبة +13.6% ومتوسط ​​قيمة الطلب (AOV) الذي يصل إلى 736 يورو LTM في الربع الثاني من السنة المالية 2025. قبل التعمق في التفاصيل، عليك أن ترى كيف يواجه هذا الكيان الجديد الأكبر حجمًا الموردين والعملاء والمنافسين والبدائل والداخلين الجدد في مجال التجارة الإلكترونية الفاخرة.

MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل مشهد الموردين لشركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE)، التي تعمل الآن تحت مظلة LuxExperience B.V. بعد الاستحواذ في أبريل 2025 على YOOX NET-A-PORTER (YNAP). إن القوة التفاوضية للعلامات التجارية الفاخرة التي تزود شركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) عالية بطبيعتها، وهذه القوة تتزايد فقط حيث تفضل تلك العلامات التجارية بقوة قنواتها المباشرة إلى المستهلك (DTC).

تعتمد MYT Dutch Parent B.V. (MYTE)، من خلال منصة Mytheresa الأساسية الخاصة بها، على تأمين مجموعة متنوعة من المنتجات الحصرية والمنسقة للغاية من مجموعة محدودة من المنازل الفاخرة من الدرجة الأولى. في حين أن المنصة تقدم تعديلاً لما يصل إلى 250 علامة تجارية، فإن الاعتماد على الأسماء الكبرى مثل Gucci أو Prada للحصول على مساهمة كبيرة في الإيرادات يبقي الرافعة المالية مائلة نحو جانب المورد. يعد هذا الاعتماد أمرًا بالغ الأهمية لأن صافي مبيعات الشركة للربع الأول من السنة المالية 25 زاد بنسبة 7.6٪ على أساس سنوي ليصل إلى 201.7 مليون يورو، ويتراوح نمو صافي المبيعات للسنة المالية 2025 الكاملة بين 7٪ و13٪؛ ويتوقف الحفاظ على هذا النمو على الوصول إلى المخزون المرغوب فيه.

يمتلك الموردون تهديدًا حقيقيًا للتكامل الأمامي، وهو قدرتهم على تجاوز تجار التجزئة ذوي العلامات التجارية المتعددة مثل MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) بالكامل عن طريق توسيع نطاق مواقع التجارة الإلكترونية أحادية العلامة التجارية الخاصة بهم. ونحن نرى هذا الاتجاه بوضوح في السوق. على سبيل المثال، أفادت إحدى العلامات التجارية الفاخرة الكبرى، Moncler، أن مبيعات علامتها التجارية بلغت 87٪ DTC في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى استثمار ضخم في القنوات الداخلية. علاوة على ذلك، يشهد قطاع السلع الفاخرة الأوسع تحولاً هيكلياً؛ يشير تحليل الصناعة إلى أنه على الرغم من أن البيع بالتجزئة الفعلي سيظل هو القناة المفضلة في عام 2026، إلا أن نمو تجارة التجزئة الإلكترونية قوي، وستعمل قناة البيع بالجملة على تقليل أهميتها في المستقبل. تؤدي هذه الدفعة الرقمية من قبل الموردين إلى تآكل عرض القيمة للمنصات الرقمية متعددة العلامات التجارية بشكل مباشر.

لتوضيح ديناميكيات القوة المتباينة بين الموردين، لننظر إلى أداء العلامات التجارية الرئيسية في النصف الأول من عام 2025. فقد أظهرت العلامات التجارية التي نجحت في قيادة قنوات البيع بالتجزئة الخاصة بها قوتها، في حين عانت شركات أخرى، وهو ما يمكن أن يؤثر على استعدادها للدخول في شراكة مع أطراف ثالثة. فيما يلي نظرة على بعض نقاط البيانات المقارنة للسياق:

يتجلى تهديد التكامل الأمامي أيضًا في التحركات الإستراتيجية الرئيسية للعلامة التجارية. على سبيل المثال، وافقت برادا على الاستحواذ على شركة فيرساتشي مقابل 1.25 مليار يورو، بهدف بناء منافس أقوى ضد المجموعات الفاخرة الأخرى. يتضمن جزء من استراتيجية برادا تكرار نجاح Miu Miu، حيث زادت مبيعات التجزئة بنسبة 93٪ في عام 2024 إلى أكثر من 1.2 مليار يورو، مدفوعة إلى حد كبير بمنتجها المعاد وضعه وتركيز DTC. وهذا يوضح أن الموردين الأكثر نجاحًا يبنون أنظمة بيع بالتجزئة قوية ومستقلة.

في حين يظل التوزيع بالجملة عنصرًا ضروريًا للوصول إلى شرائح معينة من العملاء وإدارة تدفق المخزون - من المتوقع أن ينمو سوق العلامات التجارية الفاخرة بالجملة بنسبة تتراوح بين 1٪ و 3٪ عالميًا من عام 2024 إلى عام 2027 - فقد انقلب التوازن. تشير البيانات إلى أن قنوات البيع بالتجزئة المملوكة للعلامات التجارية قد تجاوزت بالفعل أهمية البيع بالجملة، وهو الاتجاه الذي كان يتسارع قبل عام 2024. بالنسبة لشركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE)، يعني هذا أن الموردين يمكنهم إملاء الشروط بسهولة أكبر، خاصة فيما يتعلق بتخصيص المنتج والحصرية، لأن قنواتهم الخاصة توفر أفضل التقاط للهوامش والتحكم في العلامة التجارية. من المتوقع أن يصل إجمالي سوق السلع الفاخرة عبر الإنترنت إلى 91 مليار دولار أمريكي في عام 2025، حيث يتم الاستيلاء على جزء كبير منها مباشرة من قبل العلامات التجارية نفسها.

وتتركز قوة المورد بشكل أكبر من خلال العوامل التالية:

• تتحكم العلامات التجارية في المخزون الأكثر طلبًا والمحدود الإصدار.
• تستثمر أفضل العلامات التجارية بكثافة في منصات التجارة الإلكترونية الخاصة بها.
• تعمل MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) على نموذج عالي الخدمة وعالي AOV (كان AOV رقمًا قياسيًا قدره 720 يورو LTM في الربع الأول من السنة المالية 25).
• يؤدي الاستحواذ على YNAP إلى إنشاء كيان أكبر، ولكنه يجلب أيضًا المزيد من الأصول الرقمية متعددة العلامات التجارية، مما قد يزيد من التعقيد في إدارة علاقات الموردين عبر المجموعة.

MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تقوم بتحليل ديناميكية قوة العملاء لشركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) كمنصة رقمية فاخرة متعددة العلامات التجارية. بصراحة، القوة هنا ليست متجانسة؛ فهو ينقسم بين العملاء ذوي القيمة العالية والمستقرين من الدرجة الأولى والقاعدة الأوسع والأكثر حساسية للسعر. تحافظ هذه الازدواجية على قوة المساومة الشاملة في منطقة معتدلة، وهو ما يعد اعتبارًا استراتيجيًا رئيسيًا لشركة MYT Dutch Parent B.V.

تميل استراتيجية الشركة بشكل واضح إلى الاحتفاظ بالقطاع الأكثر قيمة وتنميته. يعمل هذا التركيز بمثابة مثبط طبيعي لقوة العملاء بشكل عام، حيث أن هؤلاء العملاء أقل عرضة للانشقاق بسبب التغيرات الطفيفة في الأسعار. نرى هذا الولاء ينعكس في العديد من المقاييس الرئيسية من الربع الثاني من العام المالي 2025، والذي انتهى في 31 ديسمبر 2024.

على سبيل المثال، ارتفع معدل إجمالي إجمالي المبيعات لكل عميل كبير بمقدار +13.6% في الربع الثاني من السنة المالية 2025. وهذا مؤشر قوي على الولاء والارتقاء الناجح ضمن تلك المجموعة. كما أن رضا العملاء مرتفع، حيث وصل صافي نقاط الترويج الداخلي (NPS) إلى مستوى متميز 83.3% في الربع الثاني من السنة المالية 2025، مما يساعد على ترسيخ العلاقة مع هؤلاء الأشخاص ذوي الإنفاق المرتفع. من الواضح أنه بالنسبة للقطاع العلوي، فإن القيمة المقدمة - الفخامة والتجارب الحصرية - تفوق التسوق البسيط بسعر.

فيما يلي نظرة سريعة على الأرقام الثابتة التي تدعم قيمة قاعدة العملاء اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2025:

ومع ذلك، لا يمكنك تجاهل الوجه الآخر للعملة. باعتبارها منصة رقمية متعددة العلامات التجارية، فإن الهيكل المتأصل يعني أن تكاليف التبديل بالنسبة للعميل العادي أو الطموح بين MYT Dutch Parent B.V. وأقرانها منخفضة نسبيًا. إذا قرر العميل أنه يريد مزيجًا مختلفًا من العلامات التجارية أو صفقة فورية أفضل قليلاً، فإن نقل المنصات يكون أمرًا بسيطًا. هذا الواقع الهيكلي هو ما يمنع مستوى الطاقة الإجمالي من الانخفاض إلى المستوى المنخفض.

ويتجلى الضغط الذي يمارسه هذا القطاع في الاستثمار المطلوب لإبقائهم منخرطين. إن الحاجة إلى الحصول على حصة سوقية في قطاع موحد يعني إمكانية زيادة كثافة الترويج. نرى هذا ينعكس في الإنفاق التسويقي. ارتفعت نسبة تكلفة التسويق كنسبة مئوية من GMV بنسبة 70 نقطة أساس لنقف الآن عند 11.9% خلال الستة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر 2024، ارتفاعا من 11.2% في فترة العام السابق. يشير هذا إلى أن شركة MYT Dutch Parent B.V. تنفق بالتأكيد المزيد للحصول على قاعدة العملاء الأقل ولاءً وحساسية للسعر أو الاحتفاظ بها، وهو ما يعد نتيجة مباشرة لقدرتها التفاوضية.

لتلخيص العوامل التي تؤثر على قوة العملاء:

• يشير النمو الأعلى في إنفاق العملاء إلى الولاء العالي والقوة المنخفضة في هذا القطاع.
• AOV ل €736 يظهر LTM النجاح في بيع العناصر ذات القيمة العالية.
• تتضمن طبيعة النظام الأساسي تكاليف تحويل منخفضة للعملاء غير المتميزين.
• تشير زيادة الإنفاق التسويقي إلى حساسية الأسعار بين المشترين الطموحين.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

MYT هولندا Parent B.V. (MYTE) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يعد التنافس التنافسي في الفضاء الرقمي متعدد العلامات التجارية الفاخرة شديدًا، ويتميز بوجود منصات عالمية راسخة وممولة جيدًا تتنافس من أجل الحصول على حصة في قطاع من السوق من المتوقع أن تشهد الأزياء الفاخرة توليد أكثر من 35٪ من مبيعاتها عبر التجارة الإلكترونية بحلول عام 2025. وتبلغ قيمة سوق التجارة الإلكترونية للأزياء بشكل عام 799.3 مليار دولار أمريكي في عام 2025، مما يمهد الطريق للمنافسة عالية المخاطر.

المنافسون الرئيسيون لشركة MYT Holland Parent B.V. (MYTE)، التي تعمل الآن باسم LuxExperience B.V. بعد الاستحواذ على YNAP في أبريل 2025، يشملون SSENSE والأقسام عبر الإنترنت للمتاجر التقليدية. أصبح Farfetch، وهو سوق رئيسي آخر، تحت سيطرة Coupang، التي أكملت عملية الاستحواذ عليها في يناير 2024. ويشير هذا الدمج إلى أن الكيانات المستقلة المتبقية أو الكيانات المدمجة حديثًا يجب أن تنفذ أعمالها بشكل لا تشوبه شائبة للحفاظ على الأرض أو اكتسابها.

يعد توحيد السوق سمة مميزة في أواخر عام 2025. أنهت شركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) استحواذها على YOOX NET-A-PORTER (YNAP) من Richemont في 23 أبريل 2025، بهدف بناء مجموعة فاخرة رقمية عالمية رائدة تحت الاسم الجديد LuxExperience B.V. وتضمنت الشروط حصول Richemont على 49,741,342 سهمًا في MYTE، وهو ما يمثل 33% من رأس مال MYTE المخفف بالكامل بعد الإصدار، مقابل YNAP، التي كانت تحمل مركزًا نقديًا صافيًا قدره 555 مليون يورو ولا يوجد دين مالي عند الإغلاق. تؤدي هذه الخطوة على الفور إلى وضع الكيان المدمج كلاعب أكبر بكثير، لكن مخاطر التكامل تعد عاملاً على المدى القريب.

أشارت شركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) نفسها إلى موقف قوي من خلال تأكيد توجيهاتها للأعمال المستقلة القديمة Mytheresa للسنة المالية الكاملة المنتهية في 30 يونيو 2025، مع توقع نمو صافي المبيعات بين 7% و13%. يشير هدف النمو هذا بالتأكيد إلى معركة للحصول على حصة في السوق، خاصة عند مقارنته بنمو صافي المبيعات المستقل للربع الثالث من العام المالي 25 بنسبة +3.8% على أساس سنوي، ليصل إلى 242.5 مليون يورو. ومن المتوقع أن تؤدي عملية الاستحواذ إلى إضافة مبلغ إضافي يتراوح بين 300 إلى 350 مليون يورو من صافي المبيعات إلى أرقام السنة المالية 25 للمجموعة المدمجة.

وتتجلى البيئة عالية المخاطر في إخفاقات المنافسين الأقل مرونة. شهدت الصناعة دخول منافسين رئيسيين مثل MatchesFashion إلى الإدارة في مارس 2024، بعد ثلاثة أشهر فقط من استحواذ Frasers Group عليها مقابل 52 مليون جنيه إسترليني. في وقت الانهيار، كان 541 من الدائنين غير المضمونين المعروفين لشركة MatchesFashion مستحقين لما لا يقل عن 35.6 مليون جنيه إسترليني، مع احتمال أن يصل إجمالي الإمكانات المستحقة إلى 100 مليون جنيه إسترليني، لكن من غير المرجح أن يحصلوا بشكل جماعي على أكثر من 800000 جنيه إسترليني. يسلط هذا الحدث الضوء على العواقب الوخيمة على اللاعبين غير القادرين على التعامل مع تراجع الطلب على الأزياء الفاخرة وضغوط التضخم المرتفعة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم ونشاط اللاعبين الرئيسيين في هذه الساحة التنافسية:

تتشكل الديناميكيات التنافسية بشكل أكبر من خلال نماذج الأعمال المختلفة:

• لا تزال التجارة الإلكترونية أحادية العلامة التجارية تقود حجم المبيعات.
• تنمو الأسواق مثل Farfetch (المملوكة الآن لشركة Coupang) بشكل أسرع بكثير.
• تقوم MYT Holland Parent B.V. (MYTE) الآن بدمج نموذجها المركز مع محفظة YNAP، بما في ذلك NET-A-PORTER وMR PORTER، بهدف تحقيق التآزر.
• سيتم فصل القسم غير المسعر من YNAP (YOOX وTHE OUTNET) لنموذج تشغيل أبسط.

إن الضغط لتحقيق إمكانات الكيان المدمج يكون فوريًا. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

MYT Holland Parent B.V. (MYTE) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE)، التي تعمل الآن باسم LuxExperience B.V. منذ 1 مايو 2025، بعد استحواذها على YOOX NET-A-PORTER. يعد تهديد البدائل كبيرًا لأن المستهلكين لديهم طرق متعددة للحصول على سلع راقية أو تجارب فاخرة دون شراء سلع جديدة مباشرة من خلال المنصات الرقمية المنسقة للشركة مثل Mytheresa أو NET-A-PORTER.

تهديد كبير من المتاجر المادية والرقمية أحادية العلامة التجارية الخاصة بالعلامات التجارية الفاخرة.

تعمل العلامات التجارية الفاخرة بقوة على تعزيز قنواتها المباشرة إلى المستهلك (DTC)، والتي تتنافس بشكل مباشر مع نموذج التجارة الإلكترونية متعدد العلامات التجارية لشركة LuxExperience B.V. وقد بلغت قيمة سوق السلع الفاخرة الشخصية الإجمالية 1.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2025. وتعني الأهمية المستمرة لتجارة التجزئة المادية أن المتاجر الرئيسية الخاصة بالعلامة التجارية تعمل كبديل أساسي للسوق الرقمية. ومما يؤكد ذلك حقيقة أن المتاجر المادية الفاخرة قادت 81% من مبيعات السلع الفاخرة الشخصية في عام 2025، حتى مع نمو التجارة الإلكترونية.

يوفر سوق إعادة البيع الفاخر المتنامي بديلاً أقل تكلفة للسلع الراقية.

يقدم سوق المنتجات الفاخرة المستعملة بديلاً مقنعًا وأكثر استدامة في كثير من الأحيان. يتوسع هذا القطاع بسرعة، وينمو بمعدل أسرع ثلاث مرات من السوق المباشرة. بالنسبة للمستهلكين، وخاصة الجيل Z الديموغرافي، فإن هذا يوفر الوصول إلى العلامات التجارية الطموحة بسعر دخول أقل. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن إعادة البيع توفر إشباعًا فوريًا للعناصر المملوكة مسبقًا.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم هذا الاستبدال:

يعود المستهلكون إلى التسوق الشخصي، ليحلوا محل التجربة عبر الإنترنت.

في حين قامت شركة MYT Holland Parent B.V. (MYTE) ببناء سمعتها على التنظيم الرقمي، يظهر اتجاه واضح أن المستهلكين يقدرون التفاعل الجسدي مرة أخرى. هذه العودة إلى التجارب اللمسية تحل محل الرحلة عبر الإنترنت فقط بشكل مباشر. وفقًا لـ Euromonitor's Voice of the Consumer: Digital Shopper Survey 2025، فإن 52% من المتسوقين ذوي الدخل المرتفع (أولئك الذين يبلغ دخل الأسرة السنوي أكثر من 150,000 دولار أمريكي) يفضلون الآن التسوق في المتاجر لشراء الأزياء. وهذه قفزة كبيرة من 36% في عام 2023. وتستجيب العلامات التجارية من خلال تحويل المتاجر إلى وجهات ثقافية، وهي تجربة خدمية تكافح المنصات الرقمية لتكرارها بالكامل.

يبدو التحول في التفضيل كما يلي:

• التفضيل داخل المتجر للمتسوقين ذوي الدخل المرتفع في عام 2025: 52%
• التفضيل داخل المتجر للمتسوقين ذوي الدخل المرتفع في عام 2023: 36%
• القيمة السوقية الفاخرة في عام 2025: 1.5 تريليون دولار
• حصة المتاجر المادية من مبيعات السلع الفاخرة عام 2025: 81%

توفر خدمات التأجير الفاخرة بديلاً عمليًا للملابس العرضية.

بالنسبة لعناصر مثل المركبات الفاخرة أو ربما حتى قطع الأزياء الراقية (على الرغم من أن البيانات متاحة بسهولة أكبر للسيارات)، فإن خدمات التأجير توفر بديلاً وظيفيًا يتجنب الالتزام بالملكية ومخاطر الاستهلاك. على سبيل المثال، بلغت قيمة سوق تأجير السيارات الفاخرة 51.82 مليار دولار أمريكي في عام 2025. ويجذب هذا النموذج التفضيل المتزايد للتجارب المتميزة على الملكية. وسيطرت الإيجارات قصيرة الأجل على سوق تأجير السيارات الفاخرة في عام 2024 بنسبة 64.32% من حجم السوق. ومع ذلك، فإن قطاع الاشتراك والتأجير طويل الأجل هو العنصر الأسرع نموًا، حيث يتوسع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 9.67٪ حتى عام 2030، مما يظهر تحولًا هيكليًا في كيفية وصول المستهلكين إلى الأصول الفاخرة.

خذ بعين الاعتبار الديناميكيات في مساحات الإيجار الفاخرة:

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

إن التهديد المتمثل في الوافدين الجدد إلى شركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE)، التي تعمل الآن باسم LuxExperience B.V. بعد إعادة التسمية في 1 مايو 2025، منخفض. ويرجع هذا التهديد المنخفض بشكل أساسي إلى عوائق رأس المال والعلاقات المرتفعة للغاية التي يجب على أي منافس محتمل التغلب عليها حتى يبدأ في المنافسة بفعالية في مجال الرفاهية الرقمية المنسق والمتعدد العلامات التجارية.

يعد تأمين علاقات الجملة الحصرية طويلة الأمد مع أفضل المنازل الفاخرة أمرًا صعبًا بالنسبة للاعبين الجدد. تتميز هذه الشركات الراسخة بأنها انتقائية للغاية فيما يتعلق بشركائها الرقميين، حيث تعطي الأولوية لسجلات الأداء المثبتة في عرض العلامة التجارية وخدمة العملاء والاستقرار المالي. على سبيل المثال، أعلنت شركة MYT Dutch Parent B.V. (MYTE) عن رقم صافي مبيعات قدره 223.0 مليون يورو للربع الثاني من السنة المالية 2025، مما يوضح حجم الشراكات الحالية التي سيحتاج الوافد الجديد إلى تكرارها أو استبدالها. علاوة على ذلك، فإن التركيز على كبار العملاء ذوي الإنفاق المرتفع، والذي يتضح من نمو +13.6% في إجمالي القيمة الإجمالية لكل عميل رئيسي في الربع الثاني من السنة المالية 2025، يتطلب سنوات من بناء الثقة التي لا يمكن شراؤها بسرعة.

يتطلب دخول هذا السوق استثمارات ضخمة في الخدمات اللوجستية العالمية، والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات، وإدارة المخزون. إن تعقيد التعامل مع السلع الفاخرة ذات القيمة العالية، والحساسة في كثير من الأحيان، عبر الحدود الدولية، إلى جانب الحاجة إلى تجربة رقمية لا تشوبها شائبة، يتطلب إنفاقًا رأسماليًا كبيرًا مقدمًا ومستمرًا. بالنسبة لسياق حجم الاستثمار الذي يشهده هذا القطاع، التزم اللاعبون الرئيسيون برؤوس أموال بالمليارات، مثل الاستثمار البالغ 1.1 مليار دولار الذي قامت به شركة Richemont في Farfetch في فترة سابقة، مما يوضح القوة المالية المطلوبة لبناء منصات لوجستية وتكنولوجية تنافسية. يمكنك الاطلاع على مكونات الاستثمار المطلوبة أدناه:

إن الربحية الواضحة لشركة MYT Holland Parent B.V. (MYTE) تضع معايير عالية للوافدين الجدد. حققت الشركة هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 7.3% في الربع الثاني من السنة المالية 2025، وهو تحسن كبير مقارنة بهامش 3.8% في الربع الثاني من العام السابق. في حين أن إرشادات السنة المالية 2025 بأكملها توقعت هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نطاق 3% و5%، فإن نتيجة الربع الثاني تظهر قدرة واضحة على التشغيل بهامش ربح مرتفع بمجرد تحقيق النطاق. يواجه الداخلون الجدد ضغوطًا فورية لتحقيق تدفق نقدي إيجابي مع استيعاب التكاليف الثابتة الهائلة المرتبطة بالخدمات اللوجستية وتكنولوجيا المعلومات الفاخرة، مما يجعل الطريق إلى الربحية المستدامة أكثر صعوبة.

يمكن تلخيص عوائق الدخول من خلال حجم العمليات والتركيز المطلوب على العملاء:

• يعد تأمين الوصول الحصري للعلامة التجارية أمرًا بالغ الأهمية.
• الاستثمار في تكنولوجيا المعلومات/التقنية يمكن أن يستهلك 30-40% من الإيرادات الأولية.
• تتطلب خدمة العملاء عالية اللمسة موارد كبيرة.
• تحقيق الحجم يتطلب رأس مال يتجاوز $350,000 ل $500,000 الحد الأدنى.
• تفتخر MYT Holland Parent B.V. (MYTE) بـ LTM AOV €736 في الربع الثاني من السنة المالية 2025.