Nabors Industries Ltd. (NBR): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Nabors Industries Ltd. (NBR) في عام 2025، والخلاصة الأساسية هي أن سوق الحفر ينقسم إلى قسمين: جانب واحد مدفوع بالمخاطر الكلية، والآخر بالتكنولوجيا. يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي والضغوط التضخمية على الصلب والعمالة إلى الضغط على هوامش التشغيل، لكن أسعار اليوم المميز من أسطولها عالي المواصفات والمجهز رقميًا تخلق حاجزًا حاسمًا. استقرار أسعار النفط الخام العالمية بشكل مستدام فوق 80 دولارًا للبرميل هي الأرضية المالية للنمو، ولكن الجانب الإيجابي الحقيقي يأتي من التكنولوجيا، على وجه التحديد، اعتماد برامج التشغيل الآلي الخاصة مثل SmartSLIDE التي تدفع الكفاءة وتلبي أهداف الانبعاثات التي يحركها العميل. إنها مقايضة عالية المخاطر حيث لن تتمكن سوى الأصول الأكثر كفاءة والمتوافقة مع المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) من البقاء على قيد الحياة.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل بيستل: العوامل السياسية

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط وروسيا إلى تقلب أسعار النفط على المدى القصير.

أنت تعلم أن الحفر هو عمل كثيف رأس المال وطويل الدورة، وبالتالي فإن تقلبات أسعار النفط قصيرة المدى يمكن أن تفسد خطط إنفاق عملائك، مما يعني عددًا أقل من العقود لشركة Nabors Industries Ltd. (NBR). إن الصراعات المستمرة في الشرق الأوسط والحرب الروسية الأوكرانية هي المحرك الرئيسي لهذه التقلبات في الوقت الحالي.

على سبيل المثال، في نوفمبر 2025، كان تداول خام برنت قريبًا 64 دولارًا للبرميلبينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI). $60مما يعكس توازن السوق بين فائض العرض المحتمل والاضطرابات الجيوسياسية. الهجمات على البنية التحتية للطاقة الروسية، بما في ذلك ضربات الطائرات بدون طيار على الأقل 28 مصفاة روسية على مدى ثلاثة أشهر، خفضت طاقة التكرير في روسيا بما يصل إلى 20%، مما يشدد العرض العالمي ويدفع الأسعار إلى الارتفاع. على العكس من ذلك، تشير توقعات جولدمان ساكس للأبحاث إلى أن متوسط خام برنت سيصل إلى حوالي 76 دولارًا للبرميل في عام 2025، التداول في مجموعة من $70-$85وهو نطاق يمكن التحكم فيه بالنسبة لمعظم شركات الاستكشاف والإنتاج (E&P). أنت بحاجة إلى مشاهدة العناوين الرئيسية اليومية، لكن الاتجاه طويل المدى للإنفاق الرأسمالي للاستكشاف والإنتاج يظل إيجابيًا بسبب الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على الغاز الطبيعي. هذه وسادتك.

تؤثر التغييرات في سياسة التأجير الفيدرالية الأمريكية على الجداول الزمنية لتصاريح الحفر البرية والبحرية.

لقد تغيرت البيئة السياسية للحفر في الولايات المتحدة بشكل كبير في عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى "قانون القانون الكبير الجميل" (OBBB) الذي تم التوقيع عليه في يوليو. يعد هذا القانون الجديد بمثابة فوز واضح لشركات خدمات حقول النفط مثل نابورز.

التغيير الأكثر إلحاحًا هو تمديد فترة طلب تصريح الحفر (APD) المعتمد على الأراضي الفيدرالية. لقد كانت ثلاث سنوات، لكنها الآن فترة واحدة غير قابلة للتجديد أربع سنوات، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. تمنح فترة التصريح الأطول عملاءك قدرًا أكبر من اليقين، مما يجعلهم أكثر عرضة للالتزام ببرامج الحفر الجديدة. أيضًا، يجب على مكتب إدارة الأراضي (BLM) الآن إتاحة الأراضي التي ترشحها الصناعة للتأجير داخلها 18 شهرا، وتم إلغاء رسوم الترشيح البالغة 5 دولارات لكل فدان.

فيما يلي ملخص سريع للتغييرات الرئيسية في سياسة التأجير في الولايات المتحدة في عام 2025:

• امتدت مدة APD من 3 سنوات إلى 4 سنوات.
• يجب أن تقدم BLM الأراضي المرشحة للإيجار خلال 18 شهرًا.
• تمت استعادة التأجير غير التنافسي للنفط والغاز.
• تم إلغاء رسوم الترشيح البالغة 5 دولارات لكل فدان.

بالنسبة للعمل في الخارج، اقترحت وزارة الداخلية ما يصل إلى 34 عملية بيع محتملة للإيجار في الخارج على مدى السنوات الخمس المقبلة، تغطي حوالي 1.27 مليار فدان في خليج المكسيك وألاسكا والمحيط الهادئ. وهذا يوفر خط أنابيب واضح وطويل الأجل للأعمال المحتملة في المياه العميقة. وهذا تعزيز كبير للرؤية.

زيادة التدقيق التنظيمي على انبعاثات غاز الميثان الناتجة عن عمليات الحفر.

لقد تحولت انبعاثات غاز الميثان الآن إلى قضية سياسية ساخنة، وتضع حكومة الولايات المتحدة ثمناً لهذه الانبعاثات. تقوم وكالة حماية البيئة (EPA) بتنفيذ رسوم انبعاثات النفايات (WEC)، والتي يطلق عليها عادة "رسوم الميثان"، وهي تكلفة مباشرة تحتاج إلى أخذها في الاعتبار في نماذجك.

من المقرر أن تكون رسوم إنتاج الميثان الزائد في عام 2025 1200 دولار للطن، يرتفع إلى 1500 دولار للطن بحلول عام 2026. تنطبق هذه الرسوم فقط على المنشآت التي ينبعث منها أكثر من 25000 طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون سنويًا. وتقدر وكالة حماية البيئة أن التكلفة الإجمالية للصناعة يمكن أن تصل 750 مليون دولار في عام 2025. في حين أن نابورز هي مقاول حفر وليست المشغل الرئيسي، فإن عملائها سيطلبون منصات ذات تكنولوجيا متقدمة لتقليل الانبعاثات - مثل أدوات التحكم الذكية من نابورز - لتجنب هذه الرسوم. إذا كانت أجهزتك قادرة على مساعدة عملاء الاستكشاف والإنتاج على البقاء تحت الحد الأدنى، فستكون لديك ميزة تنافسية. تتوقع وكالة حماية البيئة أن القاعدة ستقلل من انبعاثات الميثان التراكمية بنسبة 1.2 مليون طن متري حتى عام 2035.

لكي نكون منصفين، فإن الرسوم تواجه فرصة كبيرة لإلغائها أو مراجعتها من قبل الكونجرس باستخدام قانون مراجعة الكونجرس (CRA)، لكن من المؤكد أنه لا يمكنك تجاهلها اليوم.

تؤثر التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين على تكاليف سلسلة التوريد العالمية لمكونات منصات الحفر.

إن تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2025 لا يتعلق فقط بالتعريفات الجمركية على النفط؛ فهي تعمل على تجزئة سلسلة التوريد العالمية، مما يؤثر بشكل مباشر على تكلفة مكونات جهازك وصيانته.

تجبر النزاعات التجارية الشركات على إعادة تشكيل الخدمات اللوجستية، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التشغيل لصناعة النفط بأكملها. إن المخاطر الاقتصادية الأوسع نطاقا كبيرة: فالتصعيد الحاد قد يؤدي إلى ارتفاع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 5.8% في عام 2026، وهو ما من شأنه أن يزيد من تكلفة رأس المال والعمالة بالنسبة لنابورس. إننا نرى بالفعل تأثير الحرب التجارية على تدفقات الطاقة، مع تقلص صادرات النفط الأمريكية إلى الصين إلى 1% فقط من إجمالي واردات الصين، وهو انخفاض حاد من 217 ألف برميل يوميا في عام 2024.

يشكل هذا الاحتكاك السياسي تهديدًا مباشرًا لميزانية الإنفاق الرأسمالي (CapEx). وسوف تستمر تكلفة الفولاذ والإلكترونيات المتخصصة ومكونات منصات الحفر الأخرى التي يتم الحصول عليها من مصادر عالمية في رؤية ضغوط تضخمية. وانخفضت أحجام شحن الحاويات بين الموانئ الأمريكية والصينية بالفعل بنسبة 31% منذ تصاعد التعريفات الجمركية، وهو مؤشر واضح على اضطراب تدفقات الشحن العالمية. الإجراء الخاص بك واضح: قم بتنويع سلسلة التوريد الخاصة بك لقطع غيار المعدات المهمة الآن، أو ادفع المزيد لاحقًا.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل بيستل: العوامل الاقتصادية

استقرار أسعار النفط الخام العالمية وعدد منصات الحفر الأمريكية

يتمثل التحدي الاقتصادي الأساسي الذي تواجهه شركة Nabors Industries Ltd. (NBR) في عام 2025 في الانفصال الصارخ بين سعر النفط المطلوب للحفر المستمر وتوقعات السوق السائدة. أنت بحاجة إلى أن تكون أسعار النفط الخام العالمية مستقرة فوقها 80 دولارًا للبرميل لدفع نمو الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الذي يغذي عدد منصات الحفر في الولايات المتحدة. الواقع أخف بكثير.

اعتبارًا من أكتوبر 2025، يتم تداول سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI). 58.90 دولارًا للبرميلوتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن يصل سعر خام برنت إلى متوسط تقريبًا 66 دولارًا للبرميل للعام بأكمله 2025. وهذا أقل بكثير من متوسط سعر التعادل البالغ 61 دولارًا للبرميل بالنسبة لشركات التنقيب والإنتاج الأمريكية الكبيرة، وحتى أقل من ذلك 66 دولارًا للبرميل التي يحتاجها صغار المنتجين. هذه البيئة السعرية تجبر على الانكماش.

رد فعل السوق واضح: انخفض إجمالي عدد منصات الحفر الأمريكية النشطة إلى 547 منصات الحفر اعتبارًا من 10 أكتوبر 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 7٪ على أساس سنوي. يقوم عملاء التنقيب والإنتاج بتقليص حجم أعمالهم، حيث تخطط شركات التنقيب والإنتاج المستقلة لخفض نفقاتها الرأسمالية بحوالي 4% في عام 2025. إن توقعات نابورز الخاصة لمتوسط عدد منصات الحفر البالغ 48 في الربع الأخير من عام 2025 هي نطاق مستقر من 57 إلى 59 الحفارات، مما يعكس هذه البيئة الحذرة.

الضغط التضخمي على هوامش التشغيل

يؤدي الضغط التضخمي على مدخلات الحفر الرئيسية إلى الضغط على هوامش التشغيل، حتى مع بقاء المعدلات اليومية للحفارات ذات المواصفات العالية ثابتة. هذا هو قرصة سعر التكلفة الكلاسيكية. الدافع الرئيسي لتضخم التكاليف هذا هو تأثير التعريفات الأمريكية على الصلب المستورد والمواد الاستهلاكية الأخرى.

من المتوقع أن ترتفع تكاليف الحفر والإكمال لآبار النفط الضيقة الـ 48 في الولايات المتحدة بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. العامل الأكثر أهمية هو تكلفة السلع الأنبوبية لدول النفط (OCTG)، والتي من المتوقع أن تكون أعلى بنسبة 40٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025، مما يضيف حوالي 4٪ إلى إجمالي تكاليف الآبار. ويشعر قطاع الحفر الأمريكي التابع لنابورس بهذا الأمر بشكل مباشر.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط الهامش في الـ 48 السفلي:

يعد الانخفاض الموجه في هامش الربح الإجمالي اليومي المعدل من 13,902 دولارًا أمريكيًا في الربع الثاني من عام 2025 إلى حوالي 13,000 دولارًا أمريكيًا في توقعات الربع الرابع من عام 2025 نتيجة مباشرة وقابلة للقياس الكمي لتضخم التكاليف وضغط إعادة التسعير في الأحواض التي تركز على النفط.

سياسة سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

تعد سياسة سعر الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أحد الروافع الاقتصادية الإيجابية القليلة لعملاء الاستكشاف والإنتاج لدى نابورز، حيث أنها تؤثر بشكل مباشر على تكلفة رأس المال. أنت تشهد تحولًا إلى دورة تخفيف في النصف الأخير من عام 2025.

قامت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتخفيض سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية. وبعد التخفيض في سبتمبر، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف مرة أخرى في أكتوبر 2025 إلى 3.75٪ إلى 4٪. تعتبر تكلفة الاقتراض المنخفضة هذه أمرًا بالغ الأهمية لشركات التنقيب والإنتاج التي تعتمد على تمويل الديون لبرامجها الرأسمالية. وانخفاض تكلفة رأس المال يجعل مشاريع الحفر الجديدة أكثر جدوى من الناحية الاقتصادية، وخاصة في بيئة منخفضة الأسعار.

بالنسبة لنابورس نفسها، تدعم بيئة المعدلات المنخفضة استراتيجيتها القوية لخفض الديون. تم تخفيض صافي ديون الشركة إلى ما يقرب من 1.67 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 بعد بيع شركة Quail Tools، كما تساعد أسعار الفائدة المنخفضة على تقليل التكلفة الدفترية لعبء الديون المتبقي.

أقوى الدولار الأمريكي (USD) والرياح المعاكسة الدولية

يؤدي استمرار قوة الدولار الأمريكي (USD) إلى خلق رياح معاكسة لترجمة العملات يمكن أن تؤدي إلى تآكل القيمة المبلغ عنها للأرباح الدولية الكبيرة لنابورس. يعد قطاع الحفر الدولي هو محرك النمو الرئيسي للشركة ومركز الربح في عام 2025.

تتعرض نابورز بشكل كبير للإيرادات غير الدولار الأمريكي، وعلى الأخص من خلال مشروعها المشترك مع أرامكو السعودية (سند)، والذي يمثل حوالي 31% من إيرادات التشغيل الموحدة للشركة في عام 2024. في حين أن القطاع الدولي قوي من الناحية التشغيلية، فإن قوة الدولار الأمريكي تعني أنه عندما تتم ترجمة أرباح العملات الأجنبية مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير المالية، فإن الإيرادات المبلغ عنها وأرقام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والاستقطاعات المعدلة أقل مما قد تكون عليه بخلاف ذلك.

وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة، فإن أداء القطاع الدولي جيد بشكل استثنائي، مما يؤكد الطلب على منصات نابورز عالية المواصفات على مستوى العالم.

• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لشركة الحفر الدولية للربع الثالث من عام 2025: 127.6 مليون دولار.
• توقعات هامش الربح الإجمالي العالمي المعدل اليومي للربع الرابع من عام 2025: $18,100 - $18,200.
• توقعات المتوسط العالمي لعدد منصات الحفر للربع الرابع من عام 2025: تقريبًا 91 الحفارات.

من المؤكد أن هذه القوة الدولية تشكل ثقلًا موازنًا ضروريًا للضعف وضغط الهامش الذي شوهد في سوق الولايات المتحدة الـ 48 الأدنى.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

يتم تحديد المشهد الاجتماعي لشركة Nabors Industries Ltd. من خلال التوتر العميق بين نموذج العمل التقليدي في الصناعة والطلب المتسارع على المهارات الرقمية، كل ذلك في ظل مواجهة تدقيق مكثف بشأن السلامة والأثر البيئي من المستثمرين والمجتمعات المحلية. يجب أن ينصب تركيزك الاستراتيجي على تحويل القوى العاملة وإدارة المعارضة المحلية بشكل استباقي لحماية ترخيص العمل الخاص بك.

تزايد الضغوط العامة والمستثمرين من أجل الامتثال للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

تتغير معنويات المستثمرين بشكل واضح، مما يجعل أداء المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) محركًا حاسمًا للوصول إلى رأس المال وتقييم شركة Nabors Industries Ltd. وتعترف الشركة صراحةً بأن التصور العام السلبي لصناعة الوقود الأحفوري والتركيز على المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) يمكن أن يؤثر سلبًا على قدرتها على جمع رأس المال وسعر أسهمها.

ويُترجم هذا الضغط إلى استثمار ملموس: إذ تستثمر نابورز بنشاط في محفظة تحول الطاقة الخاصة بها، والتي تتضمن فرصًا استثمارية في مجالات مثل الطاقة الحرارية الأرضية، والهيدروجين، وتخزين الطاقة، واحتجاز الكربون. تعد هذه خطوة ضرورية للتوافق مع كبار المستثمرين المؤسسيين الذين يقومون بدمج مقاييس الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة في عملية صنع القرار الخاصة بهم.

إليك الرياضيات السريعة حول مخاطر رأس المال:

• بلغت ديون نابورز طويلة الأجل اعتبارًا من 31 مارس 2025 حوالي 2.685 مليار دولار.
• ويؤثر ارتفاع تكلفة رأس المال بسبب ضعف الإدراك البيئي والاجتماعي والحوكمة بشكل مباشر على خدمة هذا الدين.
• ويرتبط التزام الشركة بالجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) بأعمالها الأساسية، حيث تستفيد من تقنيتها لكفاءة الطاقة وخفض الانبعاثات للعملاء.

التحول في اكتساب المواهب نحو المهارات الرقمية والأتمتة، بعيداً عن العمل الميداني التقليدي.

يؤدي التحرك نحو أتمتة الحفر المتقدمة إلى تغيير جذري لمجموعة المهارات المطلوبة للقوى العاملة في نابورز. تعمل الشركة بشكل فعال على إعادة وضع إستراتيجية رأس المال البشري الخاصة بها للتركيز على "المواهب والتكنولوجيا والتحول".

يتم استبدال الأدوار الميدانية التقليدية أو تعزيزها بمناصب عالية التقنية، ولهذا السبب تقوم نابورز بالتوظيف لأدوار مثل "مهندس تطوير الروبوتات III" و"مطور أول Full Stack Developer" في نوفمبر 2025. ويعد هذا التحول ضروريًا لدعم تقنيات مثل RigCLOUD® وقدرات أتمتة الحفر المتقدمة.

يجب على الشركة إعادة مهارات موظفيها الحاليين مع التنافس على المواهب الرقمية عالية المستوى في سوق عمل ضيق. هذا تحدي تجنيد صعب.

تشمل مجالات التركيز لاكتساب المواهب الجديدة ما يلي:

• تطوير البرمجيات وعلوم البيانات.
• هندسة الأتمتة والتحكم.
• تقنيات تحويل الطاقة (مثل الطاقة الحرارية الأرضية واحتجاز الكربون).

معارضة المجتمع (NIMBY) لمواقع الحفر الجديدة، خاصة في الأحواض ذات الكثافة السكانية العالية.

أدى الحضور الكبير لشركة Nabors Industries Ltd. في الولايات المتحدة إلى انخفاض 48، والذي بلغ متوسطه 61 منصة العمل في الربع الأول من عام 2025، يعرضه مباشرة لمعارضة "ليس في الفناء الخلفي" (NIMBY).

في حين أن نابورز نفسها ليست دائمًا الهدف المباشر، فإن الصناعة تواجه مقاومة شديدة من المجتمع في المجالات التشغيلية الرئيسية مثل حوض بيرميان فيما يتعلق بالضوضاء، وحرق الغاز، واستخدام المياه. على سبيل المثال، في تكساس، تعد الاعتراضات على تصاريح حرق الغاز بسبب الضوضاء المستمرة مشكلة موثقة اعتبارًا من سبتمبر 2024، مما يؤثر على السكان المحليين.

علاوة على ذلك، فإن الطلب الكبير على المياه أثناء الحفر يخلق "حروب مياه" في تكساس، حيث احتج السكان المحليون في يونيو 2025 على مقترحات لاستخراج المياه الجوفية للاستخدام الصناعي، وهو صراع يمكن أن يؤخر أو يوقف تصاريح الحفر.

تعد إدارة هذه العلاقات المحلية أمرًا بالغ الأهمية، خاصة وأن قطاع الحفر الأمريكي التابع لنابورس قد تم إنشاؤه 255.4 مليون دولار في إيرادات التشغيل في الربع الثاني من عام 2025. ويترجم الفشل في معالجة مخاوف المجتمع بشكل مباشر إلى تأخيرات تشغيلية وزيادة في التكاليف.

الطلب على بيئة عمل أكثر أمانًا وأكثر آلية لتقليل معدلات الحوادث.

وتعني المخاطر الكامنة في الصناعة أن أداء السلامة يعد عاملاً اجتماعيًا أساسيًا ومقياسًا رئيسيًا للمستثمرين. تلتزم نابورز بـ "رحلة إلى التميز" و"المهمة صفر" لتحسين ثقافة السلامة لديها.

الأتمتة هي الأداة الأساسية لتقليل تعرض الإنسان للمخاطر. تنشر Nabors أنظمة حفر متقدمة مثل Red Zone Robotics (RZR وRZR-Lite) لتحسين السلامة والسرعة والكفاءة عن طريق إزالة الموظفين من المناطق عالية المخاطر.

بلغ إجمالي معدل الحوادث القابلة للتسجيل (TRIR) الذي تم الإبلاغ عنه مؤخرًا للشركة 0.41 في عام 2021، وهو تحسن كبير من 0.49 في عام 2020. وهذا المعدل أفضل بكثير من متوسط ​​معدل الحوادث القابلة للتسجيل في الصناعة الخاصة لعام 2023 البالغ 2.4 حالة لكل 100 عامل مكافئ بدوام كامل الذي أبلغ عنه مكتب إحصاءات العمل، مما يسلط الضوء على الميزة التنافسية لاستراتيجية الأتمتة التي تركز على السلامة.

يلخص الجدول أدناه أداء السلامة ومحرك الأتمتة:

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يؤدي اعتماد برنامجي SmartSLIDE وSmartNAV لأتمتة الحفر الخاص بشركة Nabors إلى زيادة الكفاءة

تتجه شركة Nabors Industries بشكل واضح نحو الأتمتة، ويعد اعتماد برامج الحفر الخاصة بها محركًا تكنولوجيًا رئيسيًا. ترى هذا بشكل أوضح في مكاسب الكفاءة التي تقدمها للعملاء، والتي تترجم بشكل مباشر إلى انخفاض التكاليف لكل بئر.

ال سمارتسلايد® حفر الشرائح الآلي و سمارت ناف ® تعتبر أنظمة التوجيه الاتجاهي أساسية لذلك. يعمل التعاون الاستراتيجي الذي تم الإعلان عنه في فبراير 2025 مع ProDirectional على توسيع نطاق هذه الأدوات، مما يسمح لشركة ProDirectional بتقديم خدمات التوجيه عن بعد لعملائها الذين لديهم ترخيص نشط لحلول Nabors. هذه هي الطريقة التي يمكنك بها توسيع نطاق اعتماد التكنولوجيا بسرعة.

والدليل موجود في بيانات الأداء من الربع الثالث من عام 2025. عند النشر الأول لأحد المشغلين لـ Nabors SmartRig®، تم استخدام المجموعة الكاملة من أدوات الأداء، بما في ذلك SmartNAV®. النتيجة؟ تم تسليم وسادة الآبار الأربعة 25 يوما قبل الموعد المحدد، في المتوسط 6.35 يومًا للأمام لكل بئر. وفي حالة أخرى، تجاوز البئر أفضل ما يقابله 5 أيامالتشطيب 10.6 أيام قبل الموعد المحدد. يعد هذا النوع من توفير الوقت ميزة تنافسية هائلة.

• سمارتسلايد®: يخفض التكاليف لكل بئر من خلال ساعات الشرائح المخفضة.
• سمارت ناف ®: يوفر وضعًا دقيقًا لحفرة البئر باستخدام بيانات قاع البئر في الوقت الفعلي.
• سمارت دريل®: ينفذ اتصالات مثالية، ويزيل مخاطر التباين اليدوي.

الانتقال إلى الأجهزة ذات المواصفات الأعلى والممكنة رقميًا (أجهزة التيار المتردد) التي تتطلب أسعارًا يومية متميزة

السوق منقسم. يريد العملاء أفضل الأجهزة وأكثرها كفاءة، وهم على استعداد لدفع علاوة مقابلها. تتمثل استراتيجية نابورز في نقل أسطولها إلى منصات التيار المتردد (AC) ذات المواصفات الأعلى والممكنة رقميًا، والتي تتطلب معدلات وهوامش يومية أفضل. إليك الحساب السريع: كان الهامش الإجمالي المعدل اليومي الأدنى البالغ 48 لقطاع الحفر في الولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2025 تقريبًا $13,300، لكن الهامش الإجمالي المعدل اليومي لقطاع الحفر الدولي كان أعلى بحوالي $17,534، يقودها أسطول دولي عالي المواصفات. يوضح هذا الاختلاف قيمة الأصول عالية المواصفات.

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، كان أسطول نابورز المسوق في الولايات المتحدة يتألف بالفعل من 158 منصة أرضية AC، مما يدل على أساس قوي. وعلى المستوى الدولي، يعد مشروع سند المشترك مع أرامكو السعودية أمرًا أساسيًا. وفي الربع الثاني من عام 2025، قام المشروع المشترك بنشر جهاز البناء الجديد الثاني عشر، ومن المقرر إنشاء اثنين آخرين في النصف الثاني من عام 2025. هذه هي SmartRigs® من سلسلة PACE عالية المواصفات والتي تحدد معالم بارزة، مثل حفر ثلاثة آبار جانبية بطول أربعة أميال في تكوين باكن. تعمل هذه الحفارات بموجب عقود متعددة السنوات، مما يضمن إيرادات مستقبلية بأسعار مميزة.

تطوير مصادر الطاقة البديلة (مثل الغاز الطبيعي وشبكة الكهرباء) لتقليل استهلاك الديزل

يعد تقليل استهلاك الديزل ضرورة بيئية وضرورية لتوفير التكاليف. لقد حددت نابورز هدفًا واضحًا لتقليل كثافة الكربون لديها بنسبة 10% بنهاية 2025. ولتحقيق ذلك، فإنهم ينشرون بنشاط تكنولوجيا الطاقة البديلة، وهو تحول تكنولوجي كبير في صناعة الحفر.

وتعمل اتفاقية بملايين الدولارات مع e2Companies، والتي تم الإعلان عنها في أواخر عام 2024، على تسريع هذا الأمر. تقوم نابورز بشراء محطات مرافق الطاقة المتنقلة (Virtual Utility®) التي تستخدم مولدات تعمل بالغاز الطبيعي وبطاريات ليثيوم فوسفات الحديد لإنشاء شبكات صغيرة في الموقع، لتحل محل محركات الديزل التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، قامت نابورز بتجهيزها بالفعل 20 منصة في الأحواض الرئيسية مثل تكساس وداكوتا الشمالية والأرجنتين لتكون متوافقة مع الطاقة العالية، مما يعني أنها يمكن أن تعمل مباشرة من الشبكة الكهربائية أو شبكة صغيرة.

لا يقتصر هذا التحول على البصريات فقط؛ يتعلق الأمر بالأرقام الصعبة. تم التحقق من أن نظام R3Di®، وهو مكون أساسي في Virtual Utility®، يوفر تقريبًا 40 ألف طن من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون لكل ميجاوات على مدار عمرها مقارنة بأنظمة الطاقة التقليدية. يعد هذا مقياسًا قويًا للعملاء الذين يركزون على الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG).

زيادة استخدام تحليلات البيانات والتعلم الآلي للتنبؤ بفشل المعدات وتحسين مسارات الحفر

مستقبل الحفر رقمي، وتحليلات البيانات هي المحرك. تستفيد Nabors من منصة RigCLOUD® الخاصة بها، والتي تعمل بمثابة البنية التحتية الرقمية لدمج التطبيقات المختلفة وتقديم رؤى تشغيلية في الوقت الفعلي. هذا هو المكان الذي يأتي فيه التعلم الآلي (ML) للتنبؤ بالمشكلات قبل أن تسبب توقفًا مكلفًا.

في الربع الأول من عام 2025، قامت Nabors بتوسيع تحالفها الاستراتيجي مع Corva AI، حيث قامت بدمج تحليلاتها المستندة إلى الذكاء الاصطناعي مباشرة في منصة RigCLOUD®. ويعزز هذا التحالف معالجة البيانات في الوقت الفعلي والرؤى التنبؤية، وهو أمر بالغ الأهمية لتحسين مسارات الحفر والتنبؤ بفشل المعدات. إن التنبؤ بفشل المضخة حتى قبل بضع ساعات يمكن أن يوفر مئات الآلاف من الدولارات في الوقت غير الإنتاجي (NPT).

ويظهر التأثير المالي لهذا التركيز التكنولوجي في قطاع حلول الحفر، الذي يضم هذه الأدوات الرقمية. ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لهذا القطاع إلى 76.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، قفزة كبيرة من 40.9 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025 (على الرغم من أن الاستحواذ على Parker Wellbore ساهم ماديًا في هذه الزيادة). وكان الهامش الإجمالي لهذا القطاع قويا، ويتصدر 53% في الربع الثاني من عام 2025. يُظهر هذا النوع من التوسع في الهامش القيمة العالية والتكلفة الحدية المنخفضة لبيع البرامج والتحليلات. تقود التكنولوجيا نمو الإيرادات ذات هامش الربح المرتفع.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يتميز المشهد القانوني لشركة Nabors Industries في عام 2025 ببيئة تنظيمية مشددة في سوقها الأمريكي الأساسي وإدارة عقود دولية معقدة وعالية المخاطر، لا سيما فيما يتعلق بنمو مشروعها المشترك. ويتمثل التحدي الرئيسي في ترجمة الامتثال البيئي والسلامة على نطاق واسع إلى تكاليف تشغيلية قابلة للقياس الكمي وغير مزعجة.

لوائح أكثر صرامة على مستوى الولايات المتحدة بشأن التكسير الهيدروليكي واستخدام المياه في الأحواض الرئيسية مثل حوض بيرميان.

تعمل اللوائح الجديدة الصادرة عن لجنة السكك الحديدية في تكساس (RRC) اعتبارًا من 1 يونيو 2025، على زيادة العبء القانوني والتشغيلي بشكل كبير على عملاء Nabors Industries في حوض بيرميان، مما يؤثر بشكل غير مباشر على الطلب على منصات الحفر ومعدلات اليوم. هذه المبادئ التوجيهية الجديدة لآبار التخلص من المياه المالحة (SWDs) هي استجابة مباشرة لارتفاع ضغط الخزان، والمخاطر البيئية، والمخاوف من الزلازل المستحثة.

قامت لجنة الموارد الإقليمية بمضاعفة منطقة المراجعة المطلوبة (AOR) لتصاريح إدارة النفايات الصلبة الجديدة أو المعدلة من ربع ميل إلى نصف ميل حول مواقع الحقن، مما يجبر المشغلين على تقييم المزيد من الآبار القديمة غير الموصولة. يؤدي شرط العناية الواجبة هذا إلى زيادة الوقت والتكلفة للسماح بذلك. بالنسبة لمنتجي النفط - عملاء نابورس - من المتوقع أن تؤدي هذه اللوائح الصارمة الخاصة بمياه الصرف الصحي إلى زيادة تكاليف التشغيل بنسبة 20-30%. في حين أن نابورز هي مقاول حفر، وليست مشغل التخلص، فإن ضغط التكلفة هذا على عملائها يحد بشكل مباشر من قدرتهم على دفع معدلات يومية متميزة، مما يؤثر على الهامش الإجمالي المعدل اليومي الأدنى البالغ 48، والذي من المتوقع أن يصل إلى حوالي 13000 دولار أمريكي للربع الرابع من عام 2025.

تكاليف الامتثال المرتبطة بمعايير العمل والسلامة الدولية الجديدة في الأسواق الخارجية.

في حين أن المعايير العالمية مثل ISO 45001 (الصحة والسلامة المهنية) أصبحت أكثر صرامة، فإن ملفات Nabors Industries الخاصة لعام 2025 تشير إلى أنها لا تتوقع أن الامتثال للقوانين واللوائح البيئية المعمول بها حاليًا سيؤدي إلى تغيير كبير في وضعها التنافسي أو إنفاقها الرأسمالي أو أرباحها خلال عام 2025. ويشير هذا إلى برنامج امتثال ناضج ومضمن. ومع ذلك، فإن التحولات التشغيلية في الأسواق الخارجية تحمل آثار تكلفة قابلة للقياس.

على سبيل المثال، يعكس الهامش الإجمالي المعدل اليومي لقطاع الحفر الدولي للربع الرابع من عام 2024 والذي يبلغ 16,687 دولارًا أمريكيًا التكاليف الإضافية المرتبطة ببدء تشغيل منصات الحفر وتعليقها في مناطق رئيسية مثل الأرجنتين والمملكة العربية السعودية. غالبًا ما ترتبط هذه التكاليف بالامتثال لقانون العمل المحلي، والتدريب للوفاء بمتطلبات السلامة في الدولة المضيفة، ونفقات شهادات منصات الحفر. وتعمل الشركة بشكل نشط على تخفيف هذه التكاليف، حيث تستهدف تحقيق وفورات في التكاليف بقيمة 40 مليون دولار أمريكي لعام 2025 من خلال دمج عملية الاستحواذ على Parker Wellbore، والتي تتضمن مقاولًا كبيرًا لتشغيل أغلفة النفط في الشرق الأوسط. هذه إزاحة نظيفة.

احتمال زيادة الدعاوى القضائية المتعلقة بتطوير مواقع احتجاز الكربون وتخزينه (CCS).

إن تركيز شركة Nabors Industries على تقنيات تحويل الطاقة، بما في ذلك خدمات الحفر لاحتجاز الكربون وتخزينه (CCS)، يعرضها لفئة جديدة ومتصاعدة من المخاطر القانونية. سترتفع الدعاوى القضائية في هذا القطاع بشكل حاد في عام 2025، وتتركز في المقام الأول على حقوق الملكية والمسؤولية عن التأثير البيئي.

تشمل نقاط التوتر القانونية الرئيسية ما يلي:

• تحديات المجال البارز: في نوفمبر 2025، تم رفع دعوى قضائية في لويزيانا للطعن في قوانين الولاية التي تمنح مطوري احتجاز ثاني أكسيد الكربون وتخزينه الحق في الاستيلاء على الأراضي الخاصة لمشاريع خطوط أنابيب ثاني أكسيد الكربون، مما أثار قضايا حقوق الملكية الدستورية.
• الموافقات على المشروع: أطلق النشطاء مراجعة قضائية في المملكة المتحدة في أغسطس 2025 ضد الموافقات الحكومية لمشروع كبير لاحتجاز وتخزين الكربون، مما يشكل سابقة للتحديات القانونية البيئية.

تعتبر المخاطر التي تواجه نابورز غير مباشرة ولكنها حرجة: إذا واجهت مشاريع احتجاز وتخزين الكربون تأخيرات قانونية طويلة، فإن الطلب على خدمات الحفر المتخصصة في هذا القطاع عالي النمو سوف يتباطأ، مما يعرض تدفقات الإيرادات المستقبلية من قطاعات تقنيات الحفر وحلول الحفر التي تركز على التكنولوجيا للخطر.

قانون العقود الدولي المعقد الذي يحكم تحركات الحفارات والعمليات عبر الحدود.

إن نموذج التشغيل العالمي لشركة نابورز للصناعات، وخاصة مشروعها المشترك الضخم مع أرامكو السعودية، سند، معرض بطبيعته لتعقيدات العقود الدولية والقانون البحري. ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية للشركة لعام 2025 بأكمله ما يقرب من 770 مليون دولار إلى 780 مليون دولار، مع توجيه 360 مليون دولار إلى برنامج سند للبناء الجديد وحده - وهو التزام رأسمالي ضخم مرتبط بالعقود الدولية.

وتتمثل المخاطر القانونية الأساسية في ضمان إمكانية إنفاذ العقود عبر ولايات قضائية متعددة، خاصة عند نقل الأصول. لا توجد مجموعة قوانين دولية واحدة تحكم حركة منصات الحفر، مما يخلق "خليطًا" من القوانين المطبقة المحتملة من علم السفينة، أو علم منصة الحفر، أو قانون الدولة الوجهة.

وللتخفيف من ذلك، يجب أن تحدد العقود الخاصة بقطاع الحفر الدولي التابع لنابورس، والذي يقوم بنشر ثلاث منصات بناء جديدة إضافية لـ "سند" في النصف الثاني من عام 2025، بوضوح ما يلي:

• القانون الحاكم: الإطار القانوني للدولة الذي ينطبق على العقد.
• الولاية القضائية/التحكيم: المنتدى المتفق عليه لحل النزاعات، وغالبًا ما يستخدم اتفاقية نيويورك لتنفيذ قرارات التحكيم.
• قوانين الملاحة الساحلية: الامتثال للقوانين المحلية التي تمنع السفن أو الحفارات التي ترفع أعلامًا أجنبية من العمل داخل المياه الإقليمية للدولة.

تعكس السياسة المحاسبية للشركة هذا الواقع التشغيلي: التكاليف المتكبدة لنقل الحفارات ومعدات الحفر الأخرى إلى المناطق التي لم يتم تأمين العقد فيها يتم تحميلها كمصروفات عند تكبدها. وهذا يعني أن كل خطوة على منصة الحفر هي تكلفة مباشرة غير رأسمالية ويجب إدارتها بإحكام في ظل خلفية قانونية معقدة.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

زيادة التركيز على تقليل البصمة الكربونية التشغيلية لأسطول الحفر.

إن الضغط من أجل إزالة الكربون حقيقي، وهو يؤثر بشدة على قطاع الحفر. تستجيب شركة Nabors Industries Ltd.‎ من خلال نشر التكنولوجيا بقوة لخفض بصمتها الكربونية التشغيلية (انبعاثات النطاق 1 و2)، والتي بلغ إجماليها تقريبًا 1,116,000,000 كجم من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في عام 2024. وهذا رقم كبير، لذا فإن التركيز ينصب على تقليل كثافة الانبعاثات لكل قدم يتم حفرها، لإظهار تقدم حقيقي للعملاء والمستثمرين.

تركز استراتيجية الشركة على محفظة حلول نقل الطاقة (NETS) من Nabors، والتي توفر للعملاء طريقة لتقليل انبعاثات النطاق 3 الخاصة بهم. ويشمل ذلك أدوات التحكم الخاصة بإدارة المحرك، وأنظمة تخزين الطاقة، وعروض الوقود المزدوج التي تسمح للحفارات بالعمل على مزيج من الديزل والغاز الطبيعي. لقد تجاوزت شركة Nabors Drilling USA بالفعل هدف خفض كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 1 (GHG) المحدد مقابل خط الأساس لعام 2020. إنه سباق تكنولوجي الآن، وليس مجرد حرب أسعار.

اللوائح التي تقضي بالحد من استخدام المياه العذبة في أنشطة الحفر والإكمال.

تشكل ندرة المياه خطراً تشغيلياً متزايداً، خاصة في أحواض الصخر الزيتي القاحلة في الولايات المتحدة، حيث تتمتع نابورز بحضور كبير. تعمل اللوائح الجديدة على ترجمة هذا الاهتمام البيئي إلى تفويض تجاري واضح وقابل للقياس. على سبيل المثال، وضعت لجنة كولورادو لإدارة الطاقة والكربون اللمسات الأخيرة على قواعد جديدة في مارس/آذار 2025 تقضي بخفض استخدام المياه العذبة.

تحدد هذه القواعد متطلبًا تدريجيًا لتطوير النفط والغاز المسموح به بعد 1 يناير 2026، لاستخدام الحد الأدنى من المياه المنتجة المعاد تدويرها أو بديل مقبول في عمليات قاع البئر. وهذا يدفع تكلفة وتعقيد إدارة المياه مباشرة إلى المشغلين، وبالتالي إلى مقاولي الحفر. إن تركيز نابورز على الإدارة المسؤولة للمياه، بما في ذلك إعادة تدوير مياه الصرف الصحي وإعادة استخدامها حيثما أمكن ذلك، يعد دفاعًا ضروريًا ضد هذا الاتجاه التنظيمي.

إليك الرياضيات السريعة حول ولايات كولورادو:

خطر الشطب القسري للأصول بسبب سيناريوهات تحول الطاقة المتسارعة.

إن مخاطر الأصول العالقة - المعدات التي تصبح متقادمة اقتصاديًا قبل نهاية عمرها الافتراضي - هي مصدر قلق كبير لمقاولي الحفر. انخفاض مستمر في أسعار النفط، مثل الانخفاض الذي شهد تداول خام غرب تكساس الوسيط عند 58.29 دولارًا للبرميل وخام برنت عند 62.67 دولارًا للبرميل في نوفمبر 2025، مما يزيد من هذه المخاطر. إذا تم تنفيذ سيناريو التحول السريع للطاقة، فقد تضطر منصات الحفر الأقدم والأقل كفاءة إلى التقاعد المبكر، مما يؤدي إلى رسوم انخفاض القيمة غير النقدية.

ويؤكد التحليل العام للصناعة أن التحول إلى صافي الصفر سيكون له آثار خطيرة على انخفاض قيمة الأصول وشطب أصول شركات النفط والغاز. وتقر وثيقة نابورز 2024 10-K، التي قدمتها في فبراير 2025، بأن تنظيم انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) وتغير المناخ يمكن أن يؤثر سلبًا على الأعمال. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث انخفاض مفاجئ في قيمة العملة بسبب السوق لأسطول منصات الحفر القديمة التي يتم التحكم فيها بالسيليكون (SCR)، حتى لو لم تتوقع الإدارة أن الامتثال للقوانين الحالية سيؤدي إلى تغيير الأرباح بشكل كبير خلال الفترة. 2025.

فرصة لتسويق منصات عالية الكفاءة تلبي أهداف الانبعاثات التي يحركها العميل.

الجانب الآخر من مخاطر شطب الأصول هو فرصة الحصول على أسعار متميزة للحفارات عالية المواصفات ومنخفضة الانبعاثات. تطلب شركات النفط والغاز الكبرى الآن منصات يمكن أن تساعدها في تحقيق أهدافها الخاصة بخفض الانبعاثات في النطاق 1 والنطاق 3. وتعالج حلول الأسطول والتكنولوجيا المتقدمة التي تقدمها نابورز هذا الطلب الذي يحركه العميل بشكل مباشر.

ذات المواصفات العالية سلسلة PACE® SmartRigs® هي مثال رئيسي. تعمل هذه الحفارات على تأمين عقود متعددة السنوات ومن المتوقع أن تساهم بشكل مادي في أرباح قطاع الحفر الدولي خلال العام النصف الثاني من عام 2025 وما بعده. عرض القيمة الأساسية واضح: الحفر الأكثر كفاءة يعني وقتًا أقل في الموقع وحرقًا أقل للوقود.

تشمل الفروق التكنولوجية الرئيسية التي تقوم نابورز بتسويقها ما يلي:

• الحفر التنبؤي الذي يعمل بنظام Corva والذي يستخدم البيانات لتقليل استخدام الوقود.
• أنظمة تخزين الطاقة (ESS) التي تلتقط طاقة الكبح وتعيد استخدامها، مما يقلل من استهلاك الوقود.
• القدرة على استخدام طاقة عالية الخط، وهي بديل منخفض الكربون لمحركات الديزل.

هذا هو المكان الذي يتألق فيه قطاع التكنولوجيا، حلول الحفر، مع وصول الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 76.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. إن المنصة عالية الكفاءة ليست مجرد وسيلة لتوفير التكلفة؛ إنه محرك للإيرادات.

الخطوة التالية: يجب على العمليات والمبيعات تحديد متوسط ​​النسبة المئوية لتخفيض الوقود لأسطول PACE-X بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2025 لترسيخ المبيعات بشكل أفضل.