Nabors Industries Ltd. (NBR): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تريد أن تعرف ما إذا كانت شركة Nabors Industries Ltd. (NBR) يمكنها أخيرًا تحويل ميزتها الرقمية إلى أداء مالي مستدام، وبصراحة، هذا هو السؤال الذي تبلغ قيمته مليار دولار في أواخر عام 2025. لديهم أكبر أسطول منصات حفر أمريكي وأكثرها تقدمًا وتقنية خاصة مثل ROCK، لكن هذه القوة تتأثر باستمرار بعبء الديون المادية والطبيعة الدورية لسوق النفط. تكمن الفرصة الحقيقية في تحقيق الدخل من برمجياتهم على مستوى العالم والاستفادة من الطاقة الحرارية الأرضية، ولكن يجب عليك أولاً أن تضع خريطة لذلك في مواجهة خطر التقلب المستمر في أسعار النفط. دعونا نحفر.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن المزايا التنافسية الواضحة التي تثبت شركة Nabors Industries في سوق الطاقة المتقلب. القوة الأساسية بسيطة: نابورز ليست مجرد شركة مقاولات للحفر؛ إنها شركة تكنولوجيا تمتلك أكبر أسطول من منصات الحفر الأرضية عالية المواصفات في العالم وتبيع برامجها الخاصة بتعزيز الكفاءة للمنافسين. هذا نموذج قوي ذو محرك مزدوج.

أكبر أسطول من منصات الحفر عالية المواصفات في الولايات المتحدة

تحتفظ نابورز بواحد من أكبر أساطيل منصات الحفر الأرضية وأكثرها تقدمًا من الناحية التكنولوجية في الولايات المتحدة، مما يمنحها نطاقًا كبيرًا ونفوذًا تشغيليًا. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، كان الأسطول الأمريكي المسوق يتكون من: 158 منصة أرضية تعمل بالتيار المتردد، وهي الأصول المفضلة عالية المواصفات في الصناعة، بالإضافة إلى تسعة منصات أرضية SCR (مقوم يتم التحكم فيه بالسيليكون) و12 منصة بحرية.

يعد هذا الأسطول الضخم عالي المواصفات عائقًا حاسمًا أمام دخول المنافسين. فهو يسمح لنابورس بالحصول على أسعار يومية متميزة والحفاظ على هوامش ربح قوية، حتى مع وجود عدد متقلب من منصات الحفر. على سبيل المثال، متوسط هامش الربح الإجمالي المعدل اليومي الأدنى 48 $14,276 في الربع الأول من عام 2025.

فيما يلي الحساب السريع لأداء قطاع الحفر في الولايات المتحدة على المدى القريب:

تقنيات أتمتة الحفر المملوكة تزيد من مكاسب الكفاءة

يعد استثمار نابورز في أتمتة الحفر المملوكة لها بمثابة تمييز واضح، حيث يحول الحفر من فن إلى علم قابل للتكرار. يتيح النظام البيئي الرقمي للشركة، والذي يتضمن SmartROS® (نظام تشغيل منصة الحفر) وRigCLOUD® (البنية التحتية الرقمية)، تنفيذ عمليات الحفر ذات الحلقة المغلقة التي تعمل على تحسين الأداء بشكل كبير.

هذه التكنولوجيا ليست نظرية فقط. حقق التعاون في سلطنة عمان، باستخدام نظام SmartROS®، أول تنفيذ آلي بالكامل لعمليات الحفر السطحي وتحت السطحي لعمليات الحفر الدوارة والمنزلقة، مما أدى إلى تسليم الآبار قبل الموعد المحدد بمتوسط ​​معدل اختراق أعلى ووقت أقل غير إنتاجي. هذه بالتأكيد قوة أساسية.

تشمل الأتمتة والحلول الرقمية الرئيسية ما يلي:

• سمارتروس®: يتيح نظام تشغيل منصة الحفر التنسيق السلس لمعلمات الحفر.
• ريج كلاود®: بنية تحتية رقمية تدمج التطبيقات لتقديم رؤى في الوقت الفعلي عبر أسطول منصات الحفر، والتي يعتمدها مقاول حفر Lower 48 التابع لجهة خارجية.
• نظام آر زي آر: التكنولوجيا المتقدمة للسلامة والكفاءة التشغيلية.

نطاق كبير وبصمة تشغيلية عبر مناطق النفط والغاز العالمية الرئيسية

التنويع الجغرافي للشركة عبر أكثر من 20 دولة يوفر تحوطًا حاسمًا ضد تقلبات السوق الإقليمية، لا سيما الضعف الأخير في سوق الولايات المتحدة الـ 48 الأدنى. تعد شركة International Drilling محركًا رئيسيًا للنمو ومصدرًا للإيرادات المستقرة ذات هامش الربح العالي من خلال العقود طويلة الأجل.

يعد الشرق الأوسط مرتكزًا مهمًا من خلال مشروع سند المشترك مع أرامكو السعودية. هذا المشروع في طريقه للتشغيل 15 منصة بناء جديدة بحلول أوائل عام 2026، مع نشر منصة البناء الجديدة الثالثة عشرة في الربع الثالث من عام 2025.

أداء قطاع الحفر الدولي قوي في عام 2025:

• توقعات الربع الرابع من عام 2025: متوسط عدد الحفارات حوالي 91 منصة.
• توقعات الربع الرابع من عام 2025: هامش الربح الإجمالي المعدل اليومي تقريبًا $18,100 - $18,200.
• أداء الربع الثالث من عام 2025: الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 127.6 مليون دولار.

تركيز قوي على الحلول الرقمية، وبيع البرامج والخدمات بما يتجاوز أجهزتهم الخاصة

تعد شركة Nabors Drilling Solutions (NDS) قطاع أعمال عالي الهامش يبيع تقنيات وبرامج وخدمات الحفر الخاصة لمشغلي الطرف الثالث ومقاولي الحفر، وليس فقط لأسطولها الخاص. يوفر نموذج المبيعات الخارجية هذا تدفق إيرادات قابلاً للتطوير وخفيف رأس المال.

يؤكد الأداء المالي لهذا القطاع على قيمته:

• توقعات الربع الرابع من عام 2025: من المتوقع أن تبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لحلول الحفر تقريبًا 39 مليون دولار.
• أداء الربع الرابع من عام 2024: تم توسيع هامش الربح الإجمالي للقطاع، وتصدره 54%.

إن القدرة على بيع التكنولوجيا الخاصة بها، مثل منصة RigCLOUD® وخدمات الحفر الاتجاهي، بما يتجاوز منصاتها الخاصة، هي خطوة استراتيجية تعمل على توسيع إجمالي سوقها القابلة للتوجيه وتضع نابورز كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا، وليس مجرد مزود منصات.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عبء الديون المادي، الذي يتطلب تخصيص رأس مال كبير للخدمة وتخفيضه.

تواصل شركة Nabors Industries Ltd. العمل وسط عبء كبير من الديون، وهو ضعف هيكلي يستهلك رأس المال المادي ويحد من المرونة المالية. اعتبارًا من سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 2.35 مليار دولار أمريكي. يمثل هذا الرقم انخفاضًا عن الديون طويلة الأجل البالغة 2,685,169 ألف دولار والتي تم الإبلاغ عنها في نهاية الربع الأول من عام 2025، لكن الرقم المطلق لا يزال كبيرًا مقارنة بالقيمة السوقية للشركة وتوليد التدفق النقدي.

وتكلفة خدمة هذا الدين باهظة. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، أعلنت نابورز عن مصروفات فوائد بقيمة 210.9 مليون دولار أمريكي، وهو رقم ارتفع بنسبة 14% مقارنة بالعام السابق. إن مصاريف الفائدة المرتفعة هذه عبارة عن أموال نقدية لا يمكن استخدامها لتوزيع الأرباح أو إعادة شراء الأسهم أو تحقيق مزيد من النمو خارج المشروعات الملتزم بها. ولكي نكون منصفين، تعمل الشركة بنشاط على تقليص ديونها، مع توقعات بخفض الديون المعدلة حسب تصنيف ستاندرد آند بورز العالمي إلى حوالي 2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025. ومع ذلك، فإن قاعدة الديون الكبيرة تعني مساحة أقل للخطأ عندما تنخفض أسعار النفط والغاز.

لا تزال النفقات الرأسمالية مرتفعة لصيانة وتحديث أسطول منصات الحفر المتقدمة.

يتطلب الحفاظ على أسطول من منصات الحفر عالية المواصفات مستوى ثابتًا وعاليًا من الإنفاق الرأسمالي (CapEx). وهذه تكلفة ضرورية للحفاظ على القدرة التنافسية، ولكنها بمثابة عائق على التدفق النقدي الفوري. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، تتوقع نابورز إنفاقًا رأسماليًا موحدًا يتراوح بين 710 إلى 720 مليون دولار أمريكي، مع توقعات محللين منقحة تبلغ حوالي 715 مليون دولار أمريكي.

وإليك الرياضيات السريعة حول أين يتجه رأس المال:

• تقريبا 360 مليون دولار من 2025 CapEx مخصص لتشييد المباني الجديدة لمشروع سند المشترك مع أرامكو السعودية.
• يشتمل الإنفاق على النمو على نسبة كبيرة تتراوح بين 50٪ إلى 55٪ من إجمالي النفقات الرأسمالية المتوقعة للفترة 2025-2026.

هذا الالتزام بنمو رأس المال، على الرغم من كونه سليمًا من الناحية الاستراتيجية على المدى الطويل، يعني توفر أموال نقدية أقل في الوقت الحالي. يعد هذا الارتفاع في رأس المال الرأسمالي بمثابة نقطة ضعف بالتأكيد، لأنه يربط رأس المال الذي يمكن استخدامه لسداد الديون بشكل أسرع أو العودة إلى المساهمين.

التعرض التاريخي للحفر البري الأمريكي المتقلب، على الرغم من تنوعه.

على الرغم من التوسع الدولي الكبير، تظل شركة Nabors Industries Ltd. معرضة ماديًا لسوق الحفر البري الأمريكي المتقلب، لا سيما منطقة الـ 48 السفلى. ولا يزال حوالي 44% من منصات الحفر المتعاقد عليها للشركة موجودة في الولايات المتحدة. وهذا القطاع حساس للغاية للتقلبات قصيرة المدى في الإنفاق الرأسمالي الأمريكي، والذي يتوقع المحللون انخفاضه بنسبة 5% إلى 10% في عام 2025.

ويبدو تأثير هذا التقلب واضحا في النتائج على المدى القريب:

يُظهر الانخفاض في عدد منصات الحفر والهوامش في أقل 48 منصة في الربع الأول من عام 2025 مدى السرعة التي يمكن أن يتباطأ بها النشاط الأمريكي، مما يؤدي إلى انخفاض الاستخدام، والذي من المتوقع أن ينخفض إلى حوالي 35٪ في عام 2025. ويعد أداء هذا القطاع عامل خطر ثابت.

انخفاض توليد التدفق النقدي الحر مقارنة ببعض أقرانهم بسبب ارتفاع احتياجات رأس المال.

يؤدي الجمع بين تكاليف خدمة الديون المرتفعة والإنفاق الرأسمالي الكبير إلى توليد تدفق نقدي حر (FCF) أقل هيكليًا مقارنة ببعض أقران الصناعة. التدفق النقدي الحر هو النقد الناتج من العمليات مطروحًا منه النفقات الرأسمالية، وهو المال الذي يمكنك استخدامه لتخفيض الديون أو عوائد المساهمين. تتوقع نابورز أن يكون التدفق النقدي الحر الموحد المعدل لعام 2025 أعلى بقليل من نقطة التعادل. تعتبر توقعات S&P Global أكثر تحفظًا، حيث تتوقع عجزًا صغيرًا في FOCF لعام 2025.

إن طبيعة الأعمال كثيفة رأس المال هي السبب الرئيسي. يؤدي الإنفاق المرتفع على النمو، ولا سيما برنامج البناء الجديد لمشروع SANAD المشترك، إلى توليد أضعف بكثير لـ FOCF مقارنة بأقرانه مثل Precision Drilling. على سبيل المثال، من المتوقع أن يستهلك مشروع "سند" المشترك ما يقرب من 150 مليون دولار أمريكي نقدًا خلال عام 2025، على الرغم من أنه من المتوقع أن تولد بقية عمليات نابورز حوالي 150 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر المعدل إيجابيًا. وهذا يعني أن استراتيجية النمو تعمل بشكل أساسي على التخلص من التدفق النقدي الحر الموحد على المدى القريب.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل SWOT: الفرص

تكمن الفرص الأساسية لشركة Nabors Industries Ltd. في الاستفادة من الاستقرار والبيئة ذات الهوامش العالية في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى تحقيق الدخل بقوة من تكنولوجيا أتمتة الحفر المتقدمة الخاصة بها إلى قاعدة عملاء أوسع.

إن المحور الاستراتيجي للشركة نحو التكنولوجيا والأسواق الدولية يؤتي ثماره بالتأكيد، حيث يوفر مسارًا واضحًا للنمو أقل اعتمادًا على سوق الولايات المتحدة الـ 48 الأقل تقلبًا.

توسيع البصمة الدولية، وخاصة في سوق الشرق الأوسط المستقر.

يعد قطاع الحفر الدولي محركًا مهمًا للنمو، حيث يُظهر مرونة وتوسعًا في الهامش في عام 2025. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، سجل هذا القطاع أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 127.6 مليون دولار، بزيادة قوية من 117.7 مليون دولار في الربع السابق. ويعكس هذا النمو النشر الناجح للحفارات ذات المواصفات العالية في المناطق الرئيسية.

ويمثل الشرق الأوسط، وخاصة المملكة العربية السعودية من خلال مشروع سند المشترك مع أرامكو السعودية، مصدرًا مستقرًا للإيرادات على المدى الطويل. نشر المشروع المشترك منصة البناء الجديدة رقم 13 في الربع الثالث من عام 2025، مما سيضيف إلى أسطولها المتنامي. تم تعزيز هذا التوسع من خلال منح شريحة رابعة مكونة من خمس منصات، مما يوسع رؤية خطوط الأنابيب الجديدة حتى عام 2027.

فيما يلي التحليل السريع لتوقعات القطاع الدولي على المدى القريب:

يعد الهامش الإجمالي المعدل اليومي المتوقع للقطاع الدولي في الربع الأخير من عام 2025 مؤشرًا واضحًا على العقود طويلة الأجل عالية القيمة المضمونة في هذه المنطقة. ومن المتوقع أيضًا أن تساهم إعادة تنشيط منصات الحفر الجديدة في الكويت بشكل ملموس في الأرباح في النصف الثاني من عام 2025 وما بعده.

تحقيق الدخل من حلول الحفر الرقمية (على سبيل المثال، SmartStack من Nabors) لمشغلي الطرف الثالث.

تمتلك شركة Nabors Drilling Solutions (NDS) مجموعة من أدوات الأتمتة والبرمجيات، مثل منصة SmartStack لأتمتة الحفر، والتي يمكن بيعها لمشغلين خارجيين ومقاولي حفر منافسين. يؤدي هذا إلى إنشاء تدفق إيرادات عالي الهامش وخفيف رأس المال مما يؤدي إلى تنويع الأعمال بعيدًا عن أسعار الحفر اليومية.

الهامش الإجمالي لقطاع NDS قوي باستمرار، حيث يصل إلى 53% في الربع الثاني من عام 2025، مما يؤكد ربحية عروض التكنولوجيا هذه. أدى الاستحواذ على Parker Wellbore إلى توسيع نطاق هذا العمل بشكل كبير، مع استهداف الإدارة 40 مليون دولار في تضافر التكاليف لعام 2025

إن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة المتوقعة لقطاع حلول الحفر في الربع الرابع من عام 2025 تقريبًا 39 مليون دولار. هذه الإيرادات مدفوعة بما يلي:

• بيع برامج الحفر وأدوات الأتمتة الخاصة.
• توفير حزم ترقية منصات الحفر التابعة لجهات خارجية من خلال Canrig، وحدة تقنيات منصات الحفر.
• توسيع خدمات الإيجار والتشغيل الأنبوبي ذات هامش الربح المرتفع على المستوى الدولي.

إنها لعبة تكنولوجية خالصة تستخدم خبرة نابورز التي تم اختبارها ميدانيًا لتوليد الإيرادات دون نشر أي منصة. إنها طريقة رائعة لاستخدام الملكية الفكرية.

الاستحواذ على حصة سوقية في مجال حفر الطاقة البديلة، مثل مشاريع الطاقة الحرارية الأرضية.

يعد تحول الطاقة فرصة طويلة المدى حيث يمكن لنابورس الاستفادة من خبرتها في الحفر العميق وتكنولوجيا الحفر المتقدمة. تتطلب الطاقة الحرارية الأرضية حفرًا عميقًا ودقيقًا، وهو ما يعد مناسبًا تمامًا لمنصات الشركة الآلية عالية المواصفات (SmartRigs). وتسعى نابورز بالفعل إلى متابعة هذا السوق بنشاط من خلال ذراعها لمشاريع تحويل الطاقة (NETV) التابعة لنابورس.

لقد عقدت نابورز شراكة مع على الأقل أربعة شركات رائدة في مجال الطاقة الحرارية الأرضية، بما في ذلك التعاون مع Meta وSage Geosystems لنشر الجيل التالي من تكنولوجيا الطاقة الحرارية الأرضية لإزالة الكربون من مراكز البيانات. كما قامت الشركة بعمل 8 ملايين دولار الاستثمار في GA Drilling لدمج أداة الحفر iPLASMABIT فائقة العمق في العمليات الآلية لشركة Nabors. وهذا يجعل نابورز قادرة على الاستحواذ على حصة في السوق مع تزايد الطاقة الحرارية الأرضية.

استخدام التكنولوجيا لتقليل استهلاك الوقود، وجذب العملاء الذين يركزون على الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات.

تعمل المتطلبات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) على دفع العملاء إلى المطالبة بحلول حفر منخفضة الانبعاثات، وتلبي محفظة حلول تحويل الطاقة (NETS) الخاصة بنابورز هذا الطلب بشكل مباشر. يعد تقديم تخفيضات قابلة للقياس في الوقود والانبعاثات ميزة تنافسية تضمن معدلات يومية متميزة وعقود طويلة الأجل.

توفر التقنيات المحددة والمثبتة قيمة واضحة للعملاء الذين يركزون على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة:

• نظام البطارية: يؤدي تنفيذ أنظمة إدارة تخزين الطاقة الهجينة إلى تقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة 1,608 طن من ثاني أكسيد الكربون سنويا لكل منصة.
• حقن الهيدروجين: توفر هذه التقنية، المستخدمة كمحفز، انخفاضًا يوميًا في استهلاك الوقود لكل منصة في العام 15%.

تساعد هذه الفوائد القابلة للقياس نابورز على الفوز بالعقود، خاصة مع كبار المشغلين الذين لديهم أهداف عامة لإزالة الكربون. لقد تم تطوير التكنولوجيا ونشرها بالفعل، وبالتالي فإن الإجراء هو ببساطة بيع مكاسب الكفاءة.

نابورز للصناعات المحدودة (NBR) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد قمتم بعمل رائع من خلال تركيز شركة Nabors Industries Ltd. على نموها وتقنياتها على المستوى الدولي، ولكن علينا أن نكون واقعيين بشأن التهديدات الخارجية. الخطر الأكبر ليس حدثًا واحدًا؛ إنه التأثير المضاعف لتقلبات السوق والمنافسة التكنولوجية التي لا هوادة فيها. ويرتبط نجاح نابورز بالإنفاق الرأسمالي من جانب شركات الاستكشاف والإنتاج، وهذا الإنفاق حساس للغاية لأسعار السلع الأساسية والاقتصاد العالمي.

التقلبات المستمرة في أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي العالمية تؤثر بشكل مباشر على الطلب.

ويظل التهديد الأساسي لنابورس هو التقلبات العنيفة في أسعار السلع الأساسية. لن يلتزم منتجو النفط والغاز ببرامج حفر باهظة الثمن ومتعددة السنوات إذا لم يتمكنوا من الثقة في تدفق إيراداتهم. في أواخر عام 2025، نشهد تباينًا واضحًا: النفط الخام يتعرض للضغط بينما يصمد الغاز الطبيعي بشكل أفضل.

بالنسبة للنفط الخام، فإن الزخم الهبوطي يشكل مصدر قلق بالغ. ويتوقع المحللون أن يبلغ متوسط ​​سعر خام برنت 54 دولارًا فقط للبرميل في الربع الأول من عام 2026، في حين يحوم خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 58.50 دولارًا إلى 60 دولارًا للبرميل في أواخر نوفمبر 2025. وهذا هو مستوى السعر الذي يجبر مشغلي التنقيب والإنتاج على تقليص عدد الحفارات على الفور وإعادة التفاوض على أسعار اليوم. على الجانب الآخر، من المتوقع أن يرتفع السعر الفوري للغاز الطبيعي في هنري هب إلى متوسط ​​حوالي 3.90 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu) هذا الشتاء، مما يدعم نشاط نابورس في أحواض الغاز الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال النفط هو المحرك الأكبر للحفر العالمي.

يؤثر عدم اليقين في أسعار السلع الأساسية بشكل مباشر على استخدام أسطول نابورز، مما يفرض التركيز على خفض التكاليف على حساب النمو. هذا مكان صعب التواجد فيه.

زيادة الضغوط التنظيمية والتحولات في السياسات لصالح الطاقة المتجددة على الوقود الأحفوري.

في حين يبدو أن البيئة التنظيمية الأمريكية المباشرة في عام 2025 تتحول لصالح إنتاج الوقود الأحفوري - مع خطط لتوسيع الحفر وتعديل قانون الحد من التضخم (IRA) - إلا أن مسار السياسة العالمية على المدى الطويل لا يزال يمثل تهديدًا كبيرًا. إن الرياح المواتية في الأمد القريب في الولايات المتحدة يقابلها خطر التقلبات الشديدة في السياسات.

ويكمن الخطر الحقيقي هنا في وجهة نظر أسواق رأس المال على المدى الطويل. ويأخذ المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك مديرو الأصول الكبرى، في الحسبان على نحو متزايد المخاطر البيئية والاجتماعية والمتعلقة بالحوكمة. وهذا يعني أنه حتى إذا ألغت الإدارة الأمريكية اللوائح التنظيمية، فمن المرجح أن تستمر تكلفة رأس المال لمشاريع الوقود الأحفوري في الارتفاع عالميًا مع انسحاب البنوك والمستثمرين من القطاع، مما يجعل الأمر أكثر صعوبة وأكثر تكلفة بالنسبة لعملاء نابورز لتأمين التمويل للمشاريع الجديدة.

• أصبح رأس المال أكثر تكلفة بالنسبة لمشاريع الوقود الأحفوري.
• ومن الممكن أن تؤدي التحولات السياسية المستقبلية فجأة إلى إعادة فرض لوائح صارمة بشأن غاز الميثان أو الحفر.
• قد تتبنى الأسواق الدولية، حيث تنمو شركة نابورز، سياسات مناخية أكثر صرامة بشكل أسرع من الولايات المتحدة.

يقوم المنافسون بتطوير ونشر تقنيات الأتمتة الخاصة بهم بسرعة.

تتمتع نابورز بمكانة قوية في قطاع حلول الحفر الخاصة بنابورس (NDS)، والذي يتميز بهامش إجمالي يبلغ 53%، لكن المنافسة شرسة ومتسارعة. ومن المتوقع أن يصل سوق أتمتة الحفر العالمي إلى 5.1 مليار دولار بحلول عام 2030، لذلك يتسابق الجميع للحصول على قطعة من هذه القيمة.

المنافسون مثل هيلمريش & تعمل شركات Payne وPatterson-UTI Energy وشركات الخدمات الكبرى مثل Halliburton وSLB على ضخ رؤوس الأموال في منصاتها الرقمية والأتمتة الخاصة بها. في حين تعاونت نابورس وهاليبرتون للفوز بجائزة التمكين الرقمي لعام 2025 عن أعمال الحفر ذات الحلقة المغلقة في سلطنة عمان، فإن هذا التنافس المشترك يعني أن الميزة التكنولوجية الخاصة بنابورس تتعرض للتحدي باستمرار ويمكن تحويلها إلى سلعة بسرعة أو تجاوزها من خلال العروض المتكاملة التي يقدمها المنافس. إن الحفاظ على الاستثمار في البحث والتطوير اللازم للبقاء في المقدمة يمثل استنزافًا هائلاً ومستمرًا للنفقات الرأسمالية، والتي من المتوقع أن تتراوح بين 700 مليون دولار و710 ملايين دولار لعام 2025 بأكمله.

خطر إلغاء العقود أو تخفيض أسعار اليوم في حالة حدوث تباطؤ اقتصادي عالمي.

ويشكل التباطؤ الاقتصادي العالمي تهديداً مباشراً على المدى القريب لربحية نابورز. ويتوقع مورجان ستانلي ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن يتباطأ النمو العالمي إلى معدل سنوي متوسط ​​يبلغ 2.9% في عام 2025. وعندما يتباطأ الاقتصاد العالمي، ينخفض ​​الطلب على الطاقة، وتتفاعل شركات الاستكشاف والإنتاج على الفور من خلال خفض ميزانيات الحفر الخاصة بها. ويترجم هذا بشكل مباشر إلى انخفاض الأسعار اليومية واستخدام منصات الحفر لدى نابورز.

لقد رأينا هذا الضغط يتجسد في قطاع الحفر الأمريكي في عام 2025. وانخفض إجمالي الهوامش الإجمالية المعدلة يوميًا البالغ عددها 48 دولارًا من حوالي 14.940 دولارًا أمريكيًا في الربع الرابع من عام 2024 إلى 14.276 دولارًا أمريكيًا في الربع الأول من عام 2025، ووجهت الإدارة لهم الاستقرار عند حوالي 13.000 دولار أمريكي يوميًا في الربع الرابع من عام 2025. وهذه خسارة ملموسة للهامش يوميًا بسبب ضغوط السوق.

بالإضافة إلى ذلك، يمتد الخطر إلى ما هو أبعد من أمريكا الشمالية. واجهت نابورز تحصيلات مستحقات أقل من المتوقع في المكسيك في عام 2025، وهي علامة واضحة على أن التقلبات المالية في الأسواق الدولية الرئيسية يمكن أن تهدد التدفق النقدي. أصبحت ميزانيتك العمومية أقوى الآن، مع انخفاض صافي الدين إلى ما يقرب من 1.920 مليار دولار بعد بيع أدوات السمان، ولكن التباطؤ من شأنه أن يعكس هذا التقدم بسرعة.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير معدل اليوم:

وتشكل القوة الدولية حاجزًا، لكن ضغط الهامش الأمريكي حقيقي ومؤشر رئيسي على تباطؤ أوسع نطاقًا. إن خطر التباطؤ هو بالتأكيد تهديد أساسي.