Nabors Industries Ltd. (NBR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten wissen, ob Nabors Industries Ltd. (NBR) seinen digitalen Vorsprung endlich in eine nachhaltige finanzielle Leistung umwandeln kann, und ehrlich gesagt ist das die Milliarden-Dollar-Frage für Ende 2025. Sie verfügen über die größte und fortschrittlichste US-Bohrinselflotte und proprietäre Technologie wie ROCK, aber diese Stärke wird ständig durch eine erhebliche Schuldenlast und die definitiv zyklische Natur des Ölmarkts beeinträchtigt. Die eigentliche Chance liegt darin, ihre Software weltweit zu monetarisieren und die Geothermie zu erschließen, aber Sie müssen dies zunächst dem Risiko einer anhaltenden Ölpreisvolatilität gegenüberstellen. Lassen Sie uns eintauchen.

Nabors Industries Ltd. (NBR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach den klaren Wettbewerbsvorteilen, die Nabors Industries in einem volatilen Energiemarkt verankern. Die Kernstärke ist einfach: Nabors ist nicht nur ein Bohrunternehmen; Es handelt sich um ein Technologieunternehmen, das über die weltweit größte Flotte hochspezialisierter Landbohrinseln verfügt und seine Software zur Steigerung der Effizienz an Wettbewerber verkauft. Das ist ein leistungsstarkes Modell mit zwei Motoren.

Größte Flotte hochleistungsfähiger Bohrinseln in den USA

Nabors unterhält eine der größten und technologisch fortschrittlichsten landgestützten Bohrinselflotten in den Vereinigten Staaten, was dem Unternehmen einen erheblichen Umfang und operativen Einfluss verleiht. Zum 31. Dezember 2024 bestand die vermarktete US-Flotte aus 158 Wechselstrom-Landplattformen, die bevorzugten hochspezialisierten Anlagen der Branche, plus neun SCR-Landbohrinseln (siliziumgesteuerter Gleichrichter) und zwölf Offshore-Plattformbohrinseln.

Diese riesige, hochspezialisierte Flotte stellt für Wettbewerber eine entscheidende Markteintrittsbarriere dar. Dadurch kann Nabors selbst bei schwankender Bohrinselzahl Premium-Tagesraten erzielen und starke Margen aufrechterhalten. Zum Beispiel der Durchschnitt der unteren 48 täglichen bereinigten Bruttomarge $14,276 im ersten Quartal 2025.

Hier ist die kurze Berechnung der kurzfristigen Leistung des US-amerikanischen Bohrsegments:

Proprietäre Bohrautomatisierungstechnologien sorgen für Effizienzsteigerungen

Die Investition von Nabors in die proprietäre Bohrautomatisierung ist ein klares Unterscheidungsmerkmal und verwandelt das Bohren von einer Kunst in eine wiederholbare Wissenschaft. Das digitale Ökosystem des Unternehmens, zu dem SmartROS® (Rig Operating System) und RigCLOUD® (digitale Infrastruktur) gehören, ermöglicht eine Bohrausführung im geschlossenen Kreislauf, die die Leistung erheblich verbessert.

Diese Technologie ist nicht nur theoretisch. Durch eine Zusammenarbeit im Oman wurde unter Verwendung des SmartROS®-Systems die erste vollautomatische Ausführung von Dreh- und Gleitbohrvorgängen über und unter der Oberfläche erreicht und Bohrlöcher früher als geplant mit einer höheren durchschnittlichen Bohrgeschwindigkeit und geringeren Nebenzeiten geliefert. Das ist definitiv eine Kernstärke.

Zu den wichtigsten Automatisierungs- und Digitallösungen gehören:

• SmartROS®: Rig-Betriebssystem, das eine nahtlose Orchestrierung der Bohrparameter ermöglicht.
• RigCLOUD®: Eine digitale Infrastruktur, die Anwendungen integriert, um Echtzeiteinblicke in die gesamte Bohrinselflotte zu liefern, übernommen von einem externen Bohrunternehmen aus Lower 48.
• RZR-System: Fortschrittliche Technologie für Sicherheit und betriebliche Effizienz.

Erheblicher Umfang und operativer Fußabdruck in wichtigen globalen Öl- und Gasregionen

Die geografische Diversifizierung des Unternehmens über mehr als 20 Länder bietet eine entscheidende Absicherung gegen regionale Marktvolatilität, insbesondere gegen die jüngste Schwäche des US-amerikanischen Marktes für die unteren 48-Länder. International Drilling ist ein wichtiger Wachstumsmotor und eine Quelle stabiler, margenstarker Einnahmen durch langfristige Verträge.

Der Nahe Osten ist durch das Joint Venture SANAD mit Saudi Aramco ein wichtiger Anker. Die Durchführung dieses Vorhabens ist auf einem guten Weg 15 neue Bohrinseln bis Anfang 2026, wobei die 13. neue Bohranlage im dritten Quartal 2025 eingesetzt wird.

Das Segment International Drilling entwickelt sich im Jahr 2025 stark:

• Ausblick für das vierte Quartal 2025: Durchschnittliche Rig-Anzahl von ca 91 Anlagen.
• Ausblick für das vierte Quartal 2025: Tägliche bereinigte Bruttomarge von ca $18,100 - $18,200.
• Leistung im 3. Quartal 2025: Bereinigtes EBITDA von 127,6 Millionen US-Dollar.

Starker Fokus auf digitale Lösungen, Verkauf von Software und Dienstleistungen über die eigenen Plattformen hinaus

Nabors Drilling Solutions (NDS) ist ein Geschäftssegment mit hohen Margen, das proprietäre Bohrtechnologien, Software und Dienstleistungen an Drittbetreiber und Bohrunternehmen verkauft, nicht nur an die eigene Flotte. Dieses externe Vertriebsmodell bietet eine skalierbare, kapitalarme Einnahmequelle.

Die finanzielle Leistung dieses Segments unterstreicht seinen Wert:

• Ausblick für das vierte Quartal 2025: Das bereinigte EBITDA von Drilling Solutions wird voraussichtlich bei ungefähr liegen 39 Millionen Dollar.
• Leistung im 4. Quartal 2024: Bruttomarge des Segments ausgeweitet, Spitzenwert 54%.

Die Möglichkeit, seine Technologie, wie die RigCLOUD®-Plattform und Richtbohrdienste, über die eigenen Bohrinseln hinaus zu verkaufen, ist ein strategischer Schritt, der den gesamten adressierbaren Markt erweitert und Nabors als Technologieführer und nicht nur als Bohrinselanbieter positioniert.

Nabors Industries Ltd. (NBR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erhebliche Schuldenlast, die eine erhebliche Kapitalzuweisung zur Bedienung und Reduzierung erfordert.

Nabors Industries Ltd. arbeitet weiterhin mit einer erheblichen Schuldenlast, einer strukturellen Schwäche, die erhebliches Kapital verbraucht und die finanzielle Flexibilität einschränkt. Im September 2025 lag die Gesamtverschuldung des Unternehmens bei ca 2,35 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist eine Reduzierung gegenüber den am Ende des ersten Quartals 2025 gemeldeten langfristigen Schulden von 2.685.169.000 US-Dollar, aber die absolute Zahl ist im Verhältnis zur Marktkapitalisierung und Cashflow-Generierung des Unternehmens immer noch hoch.

Die Kosten für die Bedienung dieser Schulden sind erheblich. Für das Gesamtjahr 2024 meldete Nabors einen Zinsaufwand von 210,9 Millionen US-Dollar, ein Wert, der im Vergleich zum Vorjahr um 14 % gestiegen ist. Bei diesen hohen Zinsaufwendungen handelt es sich um Bargeld, das nicht für Dividenden, Aktienrückkäufe oder weiteres Wachstum außerhalb festgelegter Projekte verwendet werden kann. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen seine Schulden aktiv abbaut und die von S&P Global Ratings bereinigte Verschuldung voraussichtlich bis zum Jahresende 2025 auf etwa 2 Milliarden US-Dollar reduzieren wird. Dennoch bedeutet eine große Schuldenbasis weniger Spielraum für Fehler, wenn die Öl- und Gaspreise fallen.

Die Investitionsausgaben für die Wartung und Modernisierung der modernen Bohrinselflotte bleiben hoch.

Die Wartung einer Flotte hochleistungsfähiger Bohrinseln erfordert einen konstant hohen Investitionsaufwand (CapEx). Dies ist ein notwendiger Kostenfaktor, um wettbewerbsfähig zu bleiben, wirkt sich jedoch negativ auf den unmittelbaren Cashflow aus. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Nabors konsolidierte Investitionsausgaben im Bereich von 710 bis 720 Millionen US-Dollar, wobei die revidierte Analystenerwartung bei etwa 715 Millionen US-Dollar liegt.

Hier ist die schnelle Berechnung, wohin dieses Kapital fließt:

• Ungefähr 360 Millionen Dollar der Investitionsausgaben 2025 sind für den Neubau des SANAD-Joint-Ventures mit Saudi Aramco bestimmt.
• Die Wachstumsausgaben machen beträchtliche 50 bis 55 % der gesamten prognostizierten Investitionsausgaben für 2025–2026 aus.

Dieses Engagement für Wachstumskapital ist zwar auf lange Sicht strategisch sinnvoll, bedeutet jedoch, dass derzeit weniger Bargeld zur Verfügung steht. Dieser hohe Investitionsaufwand stellt definitiv eine Schwäche dar, da er Kapital bindet, das andernfalls zur schnelleren Schuldentilgung oder Rückgabe an die Aktionäre verwendet werden könnte.

Historisches Engagement in volatilen US-Landbohrungen, wenn auch diversifizierend.

Trotz erheblicher internationaler Expansion ist Nabors Industries Ltd. weiterhin stark vom volatilen Landbohrmarkt in den USA, insbesondere den Lower 48, abhängig. Etwa 44 % der vertraglich vereinbarten Bohrinseln des Unternehmens befinden sich immer noch in den USA. Dieses Segment reagiert sehr empfindlich auf kurzfristige Schwankungen der Upstream-Investitionsausgaben in den USA, die Analysten im Jahr 2025 voraussichtlich um 5 bis 10 % zurückgehen werden.

Die Auswirkungen dieser Volatilität werden in den kurzfristigen Ergebnissen deutlich:

Der Rückgang der Anzahl der Bohrinseln und der Margen in den Lower 48 im ersten Quartal 2025 zeigt, wie schnell sich die US-Aktivitäten verlangsamen können, was zu einer geringeren Auslastung führt, die im Jahr 2025 voraussichtlich auf etwa 35 % sinken wird. Die Leistung dieses Segments ist ein konstanter Risikofaktor.

Aufgrund des hohen Kapitalbedarfs ist die Generierung freier Cashflows im Vergleich zu einigen Mitbewerbern geringer.

Die Kombination aus hohen Schuldendienstkosten und aggressiven Investitionsausgaben führt im Vergleich zu einigen Branchenkollegen zu einer strukturell geringeren Generierung des freien Cashflows (FCF). Der freie Cashflow ist der Cashflow aus dem operativen Geschäft abzüglich der Investitionsausgaben und das Geld, das Sie für den Schuldenabbau oder die Aktionärsrendite verwenden können. Nabors prognostiziert für 2025 einen konsolidierten bereinigten freien Cashflow von knapp über der Gewinnschwelle. Die Prognose von S&P Global ist sogar noch konservativer und prognostiziert für 2025 ein geringes FOCF-Defizit.

Der Hauptgrund liegt in der kapitalintensiven Natur des Unternehmens. Die hohen Wachstumsausgaben, insbesondere das Neubauprogramm für das Joint Venture SANAD, führen zu einer deutlich schwächeren FOCF-Generierung im Vergleich zu Konkurrenten wie Precision Drilling. Beispielsweise wird erwartet, dass das SANAD-Joint-Venture im Jahr 2025 etwa 150 Millionen US-Dollar an Barmitteln verbraucht, obwohl der Rest der Nabors-Aktivitäten voraussichtlich einen positiven bereinigten FCF von etwa 150 Millionen US-Dollar erwirtschaften wird. Dies bedeutet, dass die Wachstumsstrategie den konsolidierten FCF kurzfristig im Wesentlichen auf Null reduziert.

Nabors Industries Ltd. (NBR) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Hauptchancen für Nabors Industries Ltd. liegen in der Nutzung der Stabilität und des margenstarken Umfelds im Nahen Osten sowie in der aggressiven Monetarisierung seiner fortschrittlichen Bohrautomatisierungstechnologie für einen breiteren Kundenstamm.

Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf Technologie und internationale Märkte zahlt sich definitiv aus und bietet einen klaren Wachstumspfad, der weniger vom volatilen US-amerikanischen Lower-48-Markt abhängig ist.

Ausbau der internationalen Präsenz, insbesondere im stabilen Markt im Nahen Osten.

Das Segment International Drilling ist ein entscheidender Wachstumsmotor und zeigt im Jahr 2025 Widerstandsfähigkeit und Margensteigerung. Für das dritte Quartal 2025 meldete dieses Segment ein bereinigtes EBITDA von 127,6 Millionen US-Dollar, ein solider Anstieg gegenüber 117,7 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Dieses Wachstum spiegelt den erfolgreichen Einsatz hochspezialisierter Bohrinseln in Schlüsselregionen wider.

Der Nahe Osten, insbesondere Saudi-Arabien durch das Joint Venture SANAD mit Saudi Aramco, stellt eine stabile, langfristige Einnahmequelle dar. Das Joint Venture setzte seine ein 13. Neubauplattform im dritten Quartal 2025 und erweitert damit seine wachsende Flotte. Diese Erweiterung wird durch die Vergabe einer vierten Tranche mit fünf Bohrinseln untermauert, die die Sichtbarkeit der Neubaupipeline bis weit ins Jahr 2027 hinein verlängert.

Hier ist die kurze Rechnung zum kurzfristigen Ausblick des internationalen Segments:

Die erwartete tägliche bereinigte Bruttomarge für das Segment International im vierten Quartal 2025 ist ein klarer Indikator für die hochwertigen, langfristigen Verträge, die in dieser Region gesichert sind. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Reaktivierung neuer Bohrinseln in Kuwait im zweiten Halbjahr 2025 und darüber hinaus wesentlich zum Ergebnis beitragen wird.

Monetarisierung digitaler Bohrlösungen (z. B. SmartStack von Nabors) an Drittbetreiber.

Nabors Drilling Solutions (NDS) verfügt über ein Portfolio an Automatisierungs- und Softwaretools, wie die Bohrautomatisierungsplattform SmartStack, die an Drittbetreiber und konkurrierende Bohrunternehmen verkauft werden können. Dadurch entsteht eine margenstarke, kapitalarme Einnahmequelle, die das Geschäft diversifiziert und von den Tagessätzen der Bohrinseln abweicht.

Die Bruttomarge des NDS-Segments ist konstant stark und erreicht 53% im zweiten Quartal 2025, was die Rentabilität dieser Technologieangebote unterstreicht. Durch die Übernahme von Parker Wellbore konnte dieses Geschäft deutlich skaliert werden, wobei das Management gezielt darauf zielte 40 Millionen Dollar Kostensynergien für 2025.

Das prognostizierte bereinigte EBITDA für das Segment Drilling Solutions im vierten Quartal 2025 beträgt ungefähr 39 Millionen Dollar. Dieser Umsatz wird angetrieben durch:

• Verkauf proprietärer Bohrsoftware und Automatisierungstools.
• Bereitstellung von Upgrade-Paketen für Bohrinseln von Drittanbietern über Canrig, die Abteilung für Bohrtechnologien.
• Internationaler Ausbau margenstarker Miet- und Rohrlaufdienstleistungen.

Hierbei handelt es sich um ein reines Technologieprojekt, das die praxiserprobte Expertise von Nabors nutzt, um Einnahmen zu generieren, ohne eine Bohrinsel einzusetzen. Es ist eine großartige Möglichkeit, geistiges Eigentum zu nutzen.

Eroberung von Marktanteilen bei alternativen Energiebohrungen, wie z. B. Geothermieprojekten.

Die Energiewende ist eine langfristige Chance, bei der Nabors seine Expertise im Bereich Tiefbohrungen und seine fortschrittliche Bohrtechnologie nutzen kann. Geothermie erfordert tiefe, präzise Bohrungen, die perfekt zu den automatisierten, hochspezialisierten Bohrinseln (SmartRigs) des Unternehmens passen. Nabors verfolgt diesen Markt bereits aktiv über seinen Zweig Nabors Energy Transition Ventures (NETV).

Nabors hat mit mindestens zusammengearbeitet vier Führende Geothermie-Venture-Unternehmen, einschließlich einer Zusammenarbeit mit Meta und Sage Geosystems, um Geothermietechnologie der nächsten Generation für die Dekarbonisierung von Rechenzentren einzusetzen. Das Unternehmen hat auch eine erstellt 8 Millionen Dollar Investition in GA Drilling zur Integration seines Ultratiefbohrwerkzeugs iPLASMABIT in die automatisierten Abläufe von Nabors. Dies versetzt Nabors in die Lage, Marktanteile zu gewinnen, während die Geothermie zunimmt.

Nutzung von Technologie zur Reduzierung des Kraftstoffverbrauchs, um ESG-orientierte Kunden anzusprechen.

Umwelt-, Sozial- und Governance-Vorgaben (ESG) veranlassen Kunden dazu, emissionsärmere Bohrlösungen zu verlangen, und das Energy Transition Solutions (NETS)-Portfolio von Nabors erfüllt diese Nachfrage direkt. Das Anbieten messbarer Kraftstoff- und Emissionsreduzierungen ist ein Wettbewerbsvorteil, der erstklassige Tagessätze und langfristige Verträge sichert.

Spezifische, bewährte Technologien bieten ESG-fokussierten Kunden einen klaren Mehrwert:

• Batteriesystem: Durch die Implementierung hybrider Energiespeichermanagementsysteme werden die CO2-Emissionen um reduziert 1.608 Tonnen CO2 jährlich pro Anlage.
• Wasserstoffeinspritzung: Diese als Katalysator eingesetzte Technologie sorgt für eine tägliche Reduzierung des Kraftstoffverbrauchs pro Bohrinsel und Jahr 15%.

Diese quantifizierbaren Vorteile helfen Nabors, Aufträge zu gewinnen, insbesondere mit großen Betreibern, die öffentliche Dekarbonisierungsziele haben. Die Technologie ist bereits entwickelt und eingesetzt, die Maßnahme besteht also lediglich darin, den Effizienzgewinn zu verkaufen.

Nabors Industries Ltd. (NBR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben bemerkenswerte Arbeit geleistet und Nabors Industries Ltd. auf sein internationales Wachstum und seine Technologie ausgerichtet, aber wir müssen realistisch sein, was die externen Bedrohungen angeht. Das größte Risiko ist kein einzelnes Ereignis; Es ist der verstärkende Effekt der Marktvolatilität und des unerbittlichen technologischen Wettbewerbs. Der Erfolg von Nabors hängt von den Investitionsausgaben der Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) ab, und diese Ausgaben reagieren stark auf die Rohstoffpreise und die Weltwirtschaft.

Anhaltende Volatilität der weltweiten Rohöl- und Erdgaspreise wirkt sich direkt auf die Nachfrage aus.

Die größte Bedrohung für Nabors bleiben die starken Schwankungen der Rohstoffpreise. Öl- und Gasproduzenten werden sich nicht auf teure, mehrjährige Bohrprogramme einlassen, wenn sie sich nicht auf ihre Einnahmequelle verlassen können. Ende 2025 sehen wir eine deutliche Divergenz: Rohöl steht unter Druck, während sich Erdgas besser behauptet.

Für Rohöl ist die Abwärtsdynamik ein ernstes Problem. Analysten prognostizieren, dass Brent-Rohöl im ersten Quartal 2026 durchschnittlich nur 54 US-Dollar pro Barrel (b) kosten wird, während sich West Texas Intermediate (WTI) Ende November 2025 bei etwa 58,50 bis 60 US-Dollar pro Barrel (bbl) bewegen wird. Dies ist ein Preisniveau, das E&P-Betreiber dazu zwingt, die Anzahl der Bohrinseln sofort zu reduzieren und die Tagessätze neu auszuhandeln. Auf der anderen Seite wird erwartet, dass der Spotpreis für Erdgas am Henry Hub in diesem Winter auf durchschnittlich fast 3,90 US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu) steigen wird, was die Aktivitäten von Nabors in US-amerikanischen Gasbecken unterstützt. Dennoch ist Öl der größere Treiber für weltweite Bohrungen.

Diese Unsicherheit über die Rohstoffpreise wirkt sich direkt auf die Auslastung der Nabors-Flotte aus und zwingt dazu, sich auf Kostensenkungen statt auf Wachstum zu konzentrieren. Das ist eine schwierige Situation.

Erhöhter regulatorischer Druck und politische Veränderungen zugunsten erneuerbarer Energien gegenüber fossilen Brennstoffen.

Während sich das unmittelbare regulatorische Umfeld in den USA im Jahr 2025 offenbar zugunsten der Produktion fossiler Brennstoffe verschiebt – mit Plänen zur Ausweitung der Bohrungen und zur Änderung des Inflation Reduction Act (IRA) – stellt die langfristige globale politische Entwicklung immer noch eine erhebliche Bedrohung dar. Dem kurzfristigen Rückenwind in den USA steht das Risiko extremer politischer Volatilität gegenüber.

Die eigentliche Gefahr liegt hier in der langfristigen Sichtweise der Kapitalmärkte. Institutionelle Anleger, darunter große Vermögensverwalter, berücksichtigen zunehmend Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken (ESG). Das bedeutet, dass selbst wenn eine US-Regierung die Vorschriften zurücknimmt, die Kapitalkosten für Projekte im Bereich fossiler Brennstoffe wahrscheinlich weltweit weiter steigen werden, da sich Banken und Investoren aus dem Sektor zurückziehen, was es für die Kunden von Nabors schwieriger und teurer macht, sich die Finanzierung neuer Projekte zu sichern.

• Das Kapital für fossile Brennstoffprojekte wird immer teurer.
• Zukünftige politische Veränderungen könnten plötzlich wieder strenge Methan- oder Bohrvorschriften einführen.
• Internationale Märkte, auf denen Nabors wächst, könnten schneller strengere Klimarichtlinien einführen als die USA.

Wettbewerber entwickeln und implementieren schnell ihre eigenen Automatisierungstechnologien.

Nabors hat eine starke Position in seinem Segment Nabors Drilling Solutions (NDS), das eine Bruttomarge von 53 % vorweisen kann, aber der Wettbewerb ist hart und nimmt zu. Der weltweite Markt für Bohrautomatisierung soll bis 2030 ein Volumen von 5,1 Milliarden US-Dollar erreichen, sodass jeder darum kämpft, sich einen Teil dieses Wertes zu sichern.

Konkurrenten wie Helmerich & Payne, Patterson-UTI Energy und die großen Dienstleistungsunternehmen wie Halliburton und SLB investieren allesamt Kapital in ihre eigenen Automatisierungs- und digitalen Plattformen. Während Nabors und Halliburton zusammenarbeiteten, um für ihre Closed-Loop-Bohrungen im Oman die Auszeichnung „Digital Enabler of the Year 2025“ zu gewinnen, bedeutet diese Zusammenarbeit, dass der proprietäre Technologievorteil von Nabors ständig in Frage gestellt wird und schnell kommerzialisiert oder durch das integrierte Angebot eines Mitbewerbers übertroffen werden könnte. Die Aufrechterhaltung der Investitionen in Forschung und Entwicklung, die erforderlich sind, um an der Spitze zu bleiben, bedeutet einen massiven, anhaltenden Druck auf die Kapitalausgaben, die für das Gesamtjahr 2025 voraussichtlich zwischen 700 und 710 Millionen US-Dollar betragen werden.

Risiko von Vertragskündigungen oder reduzierten Tagessätzen im Falle einer weltweiten Konjunkturabschwächung.

Eine weltweite Konjunkturabschwächung stellt eine direkte, kurzfristige Bedrohung für die Rentabilität von Nabors dar. Morgan Stanley und die OECD prognostizieren, dass sich das globale Wachstum im Jahr 2025 auf eine durchschnittliche jährliche Rate von 2,9 % verlangsamen wird. Wenn sich die Weltwirtschaft verlangsamt, sinkt die Energienachfrage, und E&P-Unternehmen reagieren sofort mit einer Kürzung ihrer Bohrbudgets. Dies führt direkt zu niedrigeren Tagessätzen und einer geringeren Bohrinselauslastung für Nabors.

Wir sahen, wie sich dieser Druck im US-amerikanischen Bohrsegment im Jahr 2025 materialisierte. Die täglichen bereinigten Bruttomargen der Lower 48 sanken von etwa 14.940 US-Dollar im vierten Quartal 2024 auf 14.276 US-Dollar im ersten Quartal 2025, und das Management ging davon aus, dass sie sich im vierten Quartal 2025 bei etwa 13.000 US-Dollar pro Tag stabilisieren würden. Das ist ein spürbarer Margenverlust pro Tag aufgrund des Marktdrucks.

Darüber hinaus reicht das Risiko über Nordamerika hinaus. Nabors sah sich im Jahr 2025 in Mexiko mit geringeren Forderungseinzügen als erwartet konfrontiert, ein klares Zeichen dafür, dass die finanzielle Volatilität in wichtigen internationalen Märkten den Cashflow gefährden kann. Ihre Bilanz ist jetzt stärker, da die Nettoverschuldung nach dem Verkauf von Quail Tools auf etwa 1,920 Milliarden US-Dollar gesunken ist, aber eine Verlangsamung würde diesen Fortschritt schnell zunichte machen.

Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen des Tagessatzes:

Die internationale Stärke ist ein Puffer, aber der Margendruck in den USA ist real und ein Frühindikator für eine allgemeine Abschwächung. Das Risiko einer Verlangsamung ist definitiv eine Kernbedrohung.