Ouster, Inc. (OUST): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Lidar القوية، Ouster, Inc.، التي نجحت في زيادة إيراداتها ولكنها لا تزال في سباق عالي المخاطر لتحقيق الربحية؛ تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 نموًا قويًا في المبيعات، مع وصول الإيرادات إلى 1.3 مليار دولار 39.5 مليون دولار، ولكن صافي خسارة الشركة 22 مليون دولار وحرق نقدي تشغيلي من العام حتى تاريخه 24.53 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، تحكي القصة الحقيقية. أدى اندماج Velodyne إلى إنشاء شركة Lidar الرقمية العملاقة مع مجموعة منتجات واسعة ووسادة نقدية تبلغ 247 مليون دولار، لكن الساعة تدق لتحويل زخم بنيتها التحتية الصناعية والذكية إلى تدفق نقدي حر إيجابي مستدام قبل أن تجبر المنافسة الصينية العدوانية على زيادة رأس المال المخفف.

Ouster, Inc. (OUST) – تحليل SWOT: نقاط القوة

أوسع مجموعة منتجات Lidar الرقمية بعد اندماج Velodyne

أدى الاندماج مع شركة Velodyne Lidar, Inc. إلى إنشاء شركة رائدة بوضوح في السوق في مجال Western Lidar، مما منح شركة Ouster, Inc. مجموعة منتجات موسعة ومتنوعة بشكل كبير. وتعد هذه نقطة قوة حاسمة لأنها تسمح للشركة بخدمة مجموعة واسعة من حالات الاستخدام، بدءًا من الأتمتة الصناعية قصيرة المدى وحتى القيادة الذاتية طويلة المدى. الكيان المدمج يخدم الآن 850 عميلاً عبر قطاعاتها الأربعة الرئيسية.

تشتمل المحفظة على مستشعرات Lidar الرقمية الخاصة بشركة Ouster (سلسلة OS وDF) وأجهزة استشعار Velodyne التناظرية Lidar القديمة، بالإضافة إلى منصات البرامج ذات هامش الربح المرتفع. يمنح هذا النهج ثنائي التقنية شركة Ouster عرضًا شاملاً لتلبية احتياجات العملاء الحالية والجيل القادم. ببساطة، لديهم مستشعر لأي تطبيق تقريبًا يمكن للعميل أن يحلم به.

• اتساع الأجهزة: الماسح الضوئي Lidar (سلسلة نظام التشغيل) وFlash Lidar الرقمي (سلسلة DF).
• المنصات البرمجية: منصة تصور Gemini ومجموعة تحليلات BlueCity.
• وصول العملاء: انتهى 850 عميلاً عبر أربعة عمودية.

رؤية قوية لإجمالي قيمة العقد (TCV) عبر أربعة قطاعات رئيسية

لقد أنشأت Ouster أساسًا قويًا للإيرادات التطلعية، مما يوفر رؤية ممتازة للأداء المالي المستقبلي. تفوز الشركة بنشاط بصفقات بملايين الدولارات في جميع قطاعاتها الأساسية الأربعة: السيارات والصناعة والروبوتات والبنية التحتية الذكية.

بينما تركز الشركة على نمو الإيرادات السنوية 30-50%، بلغت تقديرات المحللين لحجوزات الشركة في بداية العام المالي 2025 تقريبًا 212 مليون دولارمما يشير إلى وجود خط أنابيب كبير للإيرادات المستقبلية. يتم دعم هذه الرؤية بشكل أكبر من خلال الأداء ربع السنوي الثابت للشركة، مع وصول إيرادات الربع الثالث من عام 2025 39.5 مليون دولار، أ 41% زيادة على أساس سنوي. إن الطلب المتنوع عبر هذه القطاعات يعزل الأعمال عن الانكماش في أي سوق منفردة، وهي خطوة ذكية بالتأكيد.

فيما يلي لمحة سريعة عن أداء الإيرادات الفصلية لعام 2025 وتوجيهات الربع الرابع:

توفر تقنية Lidar الرقمية الخاصة مزايا التكلفة والأداء

تكمن القوة الأساسية لـ Ouster في بنية Lidar الرقمية الحاصلة على براءة اختراع، والتي تعد أبسط بشكل أساسي وأكثر قابلية للتطوير من أنظمة Lidar التناظرية التقليدية. تستخدم هذه التقنية تصميمًا بسيطًا مكونًا من شريحتين - نظام مخصص على شريحة (SoC) مزود بكاشفات صمام ثنائي ثنائي الفوتون (SPAD) ومجموعة ليزر ينبعث من سطح التجويف الرأسي (VCSEL) - لاستبدال مئات المكونات المنفصلة الموجودة في أجهزة الاستشعار التناظرية القديمة.

هذا التصميم المبسط هو ما يسمح لـ Ouster بتحقيق ميزة كبيرة من حيث التكلفة. تكلفة التصنيع المقدرة لكل وحدة ليدار رقمية هي فقط $300-$500، وهو ضخم تخفيض 50-70% مقارنة بالمقدرة $1,000-$2,000 تكلفة الغزل التقليدي ليدار. تعمل كفاءة التكلفة هذه على دفع توسع هامش الربح الإجمالي المثير للإعجاب للشركة، مع الوصول إلى هامش إجمالي غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 47% في الربع الثالث من عام 2025. ومن المتوقع أن تعمل شريحة Chronos القادمة على تعزيز الأداء وخفض التكاليف، مما يضع Ouster كشركة رائدة منخفضة التكلفة.

نموذج تصنيع قابل للتطوير وغير قابل للتصنيع يقلل من احتياجات الإنفاق الرأسمالي

تعمل الشركة على نموذج تصنيع غير قابل للتصنيع، مما يعني أنها تستعين بمصادر خارجية للإنتاج لمصنعي عقود كبيرة الحجم مثل Benchmark Electronics, Inc. وFabrinet. تمثل هذه الإستراتيجية قوة مالية كبيرة لأنها تقلل بشكل كبير من الحاجة إلى النفقات الرأسمالية المرتفعة (CapEx) التي قد تكون مطلوبة لبناء وصيانة مرافق التصنيع الخاصة (fabs).

إليك الحساب السريع: من خلال الاستفادة من سلسلة توريد أشباه الموصلات المعدنية التكميلية (CMOS) الناضجة للغاية وذات الحجم الكبير، تتجنب Ouster المليارات في CapEx ويمكنها توسيع نطاق الإنتاج بسرعة لتلبية ارتفاع الطلب. يساهم نموذج رأس المال المنخفض والأصول الخفيفة هذا بشكل مباشر في الميزانية العمومية القوية للشركة، والتي تم الإبلاغ عنها 247 مليون دولار نقدا وما في حكمه و لا دين اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يمكنك توسيع نطاق الإنتاج دون الحاجة إلى جمع مبالغ هائلة من رأس المال لبناء المصنع. تم تصميم هذا النموذج للإنتاج بكميات كبيرة ومنخفضة التكلفة، وهو أمر ضروري لاعتماده على نطاق واسع في قطاعي السيارات والصناعة.

Ouster, Inc. (OUST) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

استمرار التدفق النقدي الحر السلبي وارتفاع معدل الحرق النقدي في عام 2025

أنت تنظر إلى شركة لا تزال في مرحلة النمو بأي ثمن، لذا بينما يتحسن حرق الأموال، فإنه لا يزال يمثل بالتأكيد نقطة ضعف كبيرة. تواصل شركة Ouster, Inc. العمل بخسارة صافية، مما يعني أنها تستهلك النقد من ميزانيتها العمومية لتمويل العمليات والبحث والتطوير.

سجلت الشركة خلال النصف الأول من العام المالي 2025 (النصف الأول 2025)، خسارة صافية بلغت حوالي 42.6 مليون دولار، مع صافي خسارة للربع الثاني من عام 2025 وحده 21 مليون دولار. في حين أن الخسارة آخذة في التضييق، فقد تحسنت خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثاني من عام 2025 إلى 6 ملايين دولار– الشركة ليست مكتفية ذاتيا بعد. ولا يزال صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية للأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2025 سلبيًا 6.188 مليون دولار، حتى مع وجود ميزانية عمومية قوية 229 مليون دولار نقدا وما في حكمه اعتبارا من ذلك التاريخ. والخبر السار هو أن معدل الحرق يتباطأ بشكل كبير. الخبر السيئ هو أنك لا تزال بحاجة إلى رؤية هذا التحول إلى الإيجابية. ولا يتوقع المحللون ربحية العام بأكمله قبل ذلك على الأقل 2027.

مخاطر التكامل المعقدة الناجمة عن الجمع بين كيانين رئيسيين كانا متنافسين في السابق

كان الاندماج مع شركة "فيلودين ليدار"، الذي اكتمل في فبراير 2023، بمثابة خطوة استراتيجية على نطاق واسع، لكن عملية التكامل تمثل مخاطرة طويلة المدى. لقد قمت بدمج شركتين كانتا متنافستين بشكل مباشر، ولكل منهما تقنية ليدار مميزة - ليدار الرقمي من أوستر مقابل أجهزة الاستشعار القديمة من فيلودين - وثقافات مؤسسية منفصلة.

الهدف الأولي هو تحقيق تآزر سنوي في التكاليف المتعلقة بالاندماج على الأقل 80 مليون دولار إلى 85 مليون دولار تم تحقيقها بحلول نهاية عام 2023. ومع ذلك، فإن التحدي الحالي هو توحيد المنتج والمنصة. ويكمن الخطر في أن مجموعة المنتجات المجمعة تظل معقدة، مما يؤدي إلى إبطاء عملية التطوير وزيادة وقت طرح أجهزة الاستشعار من الجيل التالي في السوق.

• من الصعب دمج بنيتين مختلفتين لأجهزة الاستشعار.
• إن توحيد المنصات البرمجية، مثل دمج Blue City التابعة لشركة Velodyne في Ouster Gemini، يستغرق وقتاً طويلاً.
• ويظل خطر التكاليف أو الالتزامات غير المتوقعة الناجمة عن الاندماج عاملاً محددًا.

بصراحة، يمكن للتكامل المعقد أن يصرف الإدارة بسهولة عن تأمين فوز جديد كبير الحجم بالتصميم، وهو المحرك الحقيقي للربحية المستقبلية.

الاعتراف المحدود بالعلامة التجارية في قطاع السيارات الاستهلاكية مقارنة بنظيراتها

تكمن قوة Ouster الأساسية في استراتيجيتها متعددة القطاعات، لكن هذا التنويع يأتي على حساب اختراق العلامة التجارية العميق في سوق السيارات الاستهلاكية كبيرة الحجم، وتحديدًا أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS). وتتركز انتصارات الشركة في مجال السيارات إلى حد كبير على التطبيقات التجارية مثل سيارات الأجرة الآلية وأتمتة المستودعات، وليس قطاع سيارات الركاب.

وفي المقابل، حصل المنافسون على نسبة عالية منprofile, يفوز تصميم OEM الاستهلاكي بكميات كبيرة مما يؤدي إلى التعرف القوي على العلامة التجارية لدى الموردين وشركات صناعة السيارات من المستوى الأول. على سبيل المثال، تمتلك شركة Luminar Technologies أجهزة الاستشعار الخاصة بها كميزة قياسية في طراز فولفو EX90 وسيارة فولفو ES90 القادمة. هذا هو المعيار الذهبي لقبول العلامة التجارية الاستهلاكية في هذا المجال.

لا تعمل Ouster حاليًا في القطاع الذي يحتوي على عدد كبير من أجهزة استشعار ADAS الرخيصة، مما يحد من قدرتها على الاستفادة من النطاق الهائل لسوق المركبات الاستهلاكية اليوم. يعد هذا الافتقار إلى عقد تصنيع المعدات الأصلية الرئيسي للمستهلك نقطة ضعف واضحة تحد من سقف إيراداتها على المدى القريب في هذا القطاع المحدد.

إن الطريق إلى الربحية المستدامة يعتمد بالتأكيد على المكاسب الكبيرة الحجم

يعتمد الإطار المالي طويل الأجل للشركة بالكامل على نقل العملاء من اختبار النماذج الأولية إلى الإنتاج التجاري وتأمين العقود كبيرة الحجم. هذه هي الطريقة الوحيدة لخفض متوسط ​​سعر البيع (ASP) والاستفادة من الهوامش الإجمالية المحسنة.

تتطلب الإستراتيجية الحالية نطاقًا واسعًا لتحقيق نمو الإيرادات السنوي المستهدف بنسبة 30-50% والحفاظ على الهوامش الإجمالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في نطاق 35-40%. يعتمد الاتجاه الصعودي المستقبلي للسهم بشكل كبير على الإطلاق الناجح واعتماد أجهزته الجديدة التي لم يتم إصدارها، مثل الجيل التالي من Chronos Chip وDF، والتي تم تصميمها لمضاعفة إجمالي السوق القابلة للعنونة (TAM) للشركة.

إليك الحساب السريع: تحتاج إلى بيع المزيد من أجهزة الاستشعار لتغطية نفقات التشغيل الثابتة الموجودة 43 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. وبدون عدد قليل من العقود الضخمة ومتعددة السنوات التي تضمن شحنات كبيرة الحجم، فإن الطريق إلى تحقيق حالة FCF الإيجابية قبل عام 2027 المتوقع للمحللين يكون معرضًا لخطر كبير. تعمل الشركة بنشاط على تحويل محفظة منتجاتها في عام 2025 لتحقيق هذا النطاق، ولكن حتى يتم تأمين هذه المكاسب، تظل الربحية بمثابة توقعات وليست حقيقة.

Ouster, Inc. (OUST) – تحليل SWOT: الفرص

تسريع اعتماد تقنية الليدار في قطاعات البنية التحتية الصناعية والذكية

إن التحول إلى الأتمتة خارج سيارات الركاب - ما نسميه السوق غير ADAS (أنظمة مساعدة السائق المتقدمة) - هو المكان الذي يجني فيه Ouster أموالاً حقيقية في الوقت الحالي. البنية التحتية الذكية كانت أكبر مساهم في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025. يمثل هذا القطاع، الذي يتضمن إدارة حركة المرور وأمن المحيط، فرصة هائلة لا تحظى بالخدمات الكافية. تعمل الشركة بنشاط على توسيع نطاق أعمالها المرتبطة بالبرمجيات للحصول على حصة من المقدرة 19 مليار دولار البنية التحتية الذكية إجمالي السوق القابلة للعنونة (TAM) بحلول عام 2030. ترى الدليل في المجلد: قام Ouster بشحن رقم قياسي أكثر من 7,200 جهاز استشعار في الربع الثالث من عام 2025، مع الطلب القوي القادم من الخدمات اللوجستية والتقاطعات المرورية. يوفر هذا التركيز الصناعي تدفق إيرادات فوريًا وكبير الحجم أكثر من قطاع سيارات الركاب الذي يتسم بالبطء والتنافسية العالية.

وفي قطاع الروبوتات، من الأمثلة الرائعة على ذلك التوسع المخطط له مع شركة Service Robotics، والذي من المتوقع أن يتصاعد من 57 روبوتًا نشطًا للتوصيل إلى ما يقرب من 2000 خلال سنة. هذا طريق واضح وقابل للقياس لمبيعات الحجم. شهد القطاع الصناعي أيضًا شحنات كبيرة من أجهزة استشعار REV7 لاستخدامها في شاحنات التعدين الكهربائية، مما يدل على اعتمادها من قبل الشركات المصنعة للمعدات الصناعية الأوروبية الكبرى.

إمكانية تحقيق تآزر كبير في التكلفة وتكامل التشغيل بعد الاندماج

كان الاندماج مع "فيلودين ليدار" خطوة ضرورية لتعزيز السوق، والأهم من ذلك، تعزيز الكفاءة. تم تحديد الهدف الأولي لتآزر نفقات التشغيل السنوية عند ما لا يقل عن 75 مليون دولار، وهو رقم كانت الإدارة في طريقها لتجاوزه في غضون تسعة أشهر من إغلاق فبراير 2023. هذا ليس مجرد قطع لمرة واحدة. إنه تغيير هيكلي يعمل على تحسين قاعدة التكلفة بشكل أساسي.

إليك الرياضيات السريعة التي توضح تأثير هذا الانضباط التشغيلي في عام 2025:

حقيقة أن أ 41% زيادة في الإيرادات على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 أدى إلى خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة والتي كانت ثابتة بشكل أساسي مما يدل على بدء الرافعة التشغيلية. إن التزام الشركة بالحفاظ على نفقات التشغيل عند مستويات الربع الثالث من عام 2023 أو أقل منها، مع توسيع الخط العلوي، هو طريق قوي بالتأكيد نحو الربحية.

التوسع في أسواق جغرافية جديدة، وخاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ

في حين تتمتع شركة Ouster ببصمة عالمية من خلال مكاتبها في الأمريكتين وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، فإن منطقة آسيا والمحيط الهادئ تمثل فرصة مهمة وعالية النمو، خاصة مع نضوج الأسواق الصناعية والروبوتات هناك. يعد هذا التوسع أمرًا حيويًا لسببين: التخفيف من مخاطر تركز العملاء والوصول إلى أسواق نهائية جديدة كبيرة الحجم. تعد منطقة آسيا والمحيط الهادئ معقلًا للتصنيع والأتمتة اللوجستية، وهو ما يتوافق تمامًا مع تركيز Ouster غير المتعلق بـ ADAS.

تتضمن الإستراتيجية الاستفادة من قنوات البيع المجمعة من عملية الدمج لتسريع اختراق السوق عالميًا. المفتاح هو إقامة شراكات قوية للتنافس ضد الأسعار العدوانية من الشركات الصينية المصنعة لليدار. إن الحضور العالمي للشركة وتركيزها واضحان:

• التخفيف من مخاطر تركز العملاء من خلال تنويع المبيعات.
• تسريع اعتماد منصات برمجيات BlueCity وGemini على مستوى العالم.
• استهداف المشاريع اللوجستية ومشاريع المدن الذكية كبيرة الحجم في المناطق سريعة التحضر.

تطوير حلول البرمجيات والإدراك من الجيل التالي لتحقيق الإيرادات المتكررة

ويتحول عرض القيمة على المدى الطويل من نموذج الأجهزة فقط إلى نموذج الأجهزة بالإضافة إلى البرامج، مما يؤدي إلى إنشاء تدفقات إيرادات متكررة ذات هامش أعلى. هذه هي الفرصة الأكثر إثارة لأنها تغير تقييم الشركة بشكل أساسي profile. ارتفعت الحجوزات المرتبطة بالبرمجيات أكثر من 60% في 2024وهو مؤشر مهم على نجاح هذا المحور. هذا هو المسار الذي تريد رؤيته.

وينصب التركيز على حلول "الذكاء الاصطناعي المادي"، التي تجمع بين بيانات الليدار الرقمية والبرامج الذكية. لقد انتهى نشر منصتي Ouster Gemini وBlueCity 700 موقع على مستوى العالم في الربع الأول من عام 2025، مما يدل على قوة الجذب في العالم الحقيقي. علاوة على ذلك، فإن إطلاق ميزات مثل مراقبة المنطقة ثلاثية الأبعاد، والتي تدمج منطق الإدراك مباشرة في المستشعر، يمكّن العملاء الصناعيين من تجاوز أنظمة الليدار القديمة ثنائية الأبعاد. يعالج هذا الابتكار فرصة سوقية تتجاوز 1 مليار دولار في مجال الخدمات اللوجستية والأمن وحده. يؤدي هذا التحول إلى زيادة القيمة الدائمة للعميل ويعزز بشكل كبير هامش الربح الإجمالي الإجمالي، كما يتضح من وصول هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثاني من عام 2025 إلى مستوى قوي 52%.

Ouster, Inc. (OUST) - تحليل SWOT: التهديدات

(OUST) أنت تنظر إلى شركة Ouster, Inc. (OUST) وترى النمو في إيراداتها في الربع الثاني من عام 2025، لكن سوق Lidar هي لعبة وحشية محصلتها صفر في الوقت الحالي. إن أكبر التهديدات لا تتعلق بالتكنولوجيا فحسب؛ إنها تتعلق بالسعر والحجم والوتيرة البطيئة للسوق ذات الحجم الأكبر، وكل ذلك يجبر أوستر على العودة إلى أسواق رأس المال.

التسعير القوي والتقدم التكنولوجي من منافسي Lidar الصينيين

التهديد المالي الأكثر إلحاحا لـOuster هو التسعير العدواني وحجم الإنتاج الضخم للمنافسين الصينيين، وأبرزهم Hesai Group وRoboSense. تكتسب هذه الشركات بسرعة حصة في السوق من خلال الاستفادة من طفرة السيارات الكهربائية المحلية والقدرة الإنتاجية الكبيرة، مما يؤدي إلى انخفاض تكاليف الوحدة.

يكافح Ouster للتنافس بشكل مباشر على السعر والحجم مع هؤلاء اللاعبين، الذين يزودون بشكل جماعي 40% من وحدات ليدار للسيارات العالمية. على سبيل المثال، أعلنت شركة Hesai عن قدرة إنتاجية ضخمة تبلغ 2 مليون أجهزة الاستشعار، وهو النطاق الذي يفتح فوائد خفض التكاليف التي لا يمكن لأوستر أن يضاهيها بعد. يضع هذا الضغط التنافسي سقفًا لمتوسط سعر البيع (ASP) لشركة Ouster في بعض الأسواق، حتى مع تحسين هامش الربح الإجمالي لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 45% في الربع الثاني من عام 2025.

تكمن المشكلة الأساسية في أن انخفاض سعر بيع السيارات يؤثر بشكل مباشر على الجدول الزمني للربحية، مما يجبر شركة Ouster على الاعتماد على قطاعات البنية التحتية الصناعية والذكية ذات هامش الربح الأعلى لتعويض حرب أسعار السيارات.

التأخير في نشر المركبات ذاتية القيادة (AV) في السوق الشامل يؤدي إلى زيادة الطلبيات كبيرة الحجم

بينما من المتوقع أن ينمو سوق Lidar الإجمالي للمركبات ذاتية القيادة (AV) من المتوقع 1.28 مليار دولار في عام 2025 ل 11.9 مليار دولار بحلول عام 2032، فإن الجدول الزمني للتبني الحقيقي للسوق الشامل لمركبات المستوى 3 (الأتمتة المشروطة) والمستوى 4 (الأتمتة العالية) كان أبطأ مما كان متوقعًا في البداية. يؤثر هذا التأخير بشكل مباشر على الطلبات كبيرة الحجم التي تبلغ عدة ملايين من الوحدات والتي تحتاجها شركات Lidar لتحقيق وفورات الحجم والربحية الحقيقية.

تشهد الصناعة تركيزًا أكبر على أنظمة مساعدة السائق المتقدمة من المستوى 2+ (ADAS) بدلاً من الأنظمة المستقلة بالكامل التي تتطلب أعلى كثافة لأجهزة الاستشعار. وهذا يعني أن الإيرادات من عقود السيارات الضخمة سيتم تأجيلها، ربما لعدة سنوات. لقد تنوعت شركة Ouster لتشمل البنية التحتية الصناعية والروبوتية والذكية، محققة رقمًا قياسيًا 5500 جهاز استشعار في الربع الثاني من عام 2025، لكن قطاع السيارات يظل هو الجائزة الكبرى للحجم.

إن الوتيرة البطيئة لاعتماد المستوى 3 تعني فرصة الإيرادات التي كانت متوقعة في السابق حتى عام 2025 من اتفاقياتها المتعددة السنوات، والتي انتهت 325 مليون دولار، قد تتحقق على مدى فترة أطول وأكثر غموضا.

خطر قيام العملاء الرئيسيين بالاستعانة بمصادر مزدوجة أو تطوير تكنولوجيا الاستشعار الداخلية

إن المخاطر التي يتعرض لها العملاء الرئيسيون - وخاصة كبار مصنعي المعدات الأصلية للسيارات وموردي المستوى الأول - من خلال التوريد المزدوج أو تطوير تقنية Lidar الداخلية الخاصة بهم تمثل تهديدًا مستمرًا في هذه الصناعة. تعد القدرة التفاوضية للعميل كبيرة، ويمكن أن تصبح معايير منتجاته عقبة رئيسية. لا يريد أي مزود Lidar أن يكون المورد الوحيد لمصنعي المعدات الأصلية الذين ينتجون ملايين المركبات، ولا يرغب أي مصنع OEM في الاعتماد على مصدر واحد لمكون السلامة المهم.

اتبعت Ouster بنشاط استراتيجية لتنويع العملاء عبر أربعة قطاعات رئيسية - السيارات، والصناعة، والروبوتات، والبنية التحتية الذكية - للتخفيف من هذه المخاطر بالذات. ومع ذلك، فإن خسارة فوز رئيسي في التصميم لصالح منافس مثل Hesai أو رؤية عميل رئيسي، مثل شركة Fortune 500 التي حصلت Ouster على نشر بملايين الدولارات معها في الربع الثاني من عام 2025، تقرر تقسيم طلباتها، من شأنه أن يؤثر على الفور على زخم إيرادات Ouster وثقة السوق.

إن الحاجة إلى زيادة رأس المال الإضافية يمكن أن تضعف قيمة المساهمين

على الرغم من النمو القوي في الإيرادات 30% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، لا تزال Ouster تعمل بخسارة. أعلنت الشركة عن صافي خسارة في الربع الثاني من عام 2025 بلغت 20.6 مليون دولار، مما ساهم في خسارة صافية لمدة ستة أشهر 42.6 مليون دولار. وهذا الحرق النقدي، على الرغم من تضييقه، يتطلب تمويلًا مستمرًا لتمويل البحث والتطوير والتصنيع على نطاق واسع.

تتمتع الشركة بمركز سيولة قوي يبلغ حوالي 229.1 مليون دولار في إجمالي النقد والاستثمارات اعتبارًا من 30 يونيو 2025. ومع ذلك، تستخدم Ouster بشكل واضح تمويل الأسهم لدعم العمليات. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، تم بيع سيارة Ouster 3,522,177 سهم من الأسهم العادية بموجب عرض في السوق (ATM)، مما يولد عائدات إجمالية تبلغ تقريبًا 60.0 مليون دولار. وهذا مصدر مباشر لتخفيف المساهمين.

كان المتوسط المرجح للأسهم القائمة للربع الثاني من عام 2025 هو 54,466,143والحاجة إلى زيادة رأس المال في المستقبل للوصول إلى الربحية في عام 2027، كما يتوقع بعض المحللين، ستستمر في توسيع قاعدة الأسهم وتخفيف المساهمين الحاليين.

• صافي الخسارة في الربع الثاني من عام 2025: 20.6 مليون دولار
• أسهم أجهزة الصراف الآلي المباعة في الربع الثاني من عام 2025: 3,522,177
• إجمالي عائدات أجهزة الصراف الآلي للربع الثاني من عام 2025: ~60.0 مليون دولار