QUALCOMM Incorporated (QCOM): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت على حق في التركيز على QUALCOMM الآن - فهم ينفذون محورًا حاسمًا يجعل نتائجهم لعام 2025 رائعة. في حين وصل إجمالي إيراداتهم للعام المالي 2025 إلى مستوى قوي 44.14 مليار دولار (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً)، وهي قفزة بنسبة 13%، القصة الحقيقية هي القطاعات غير المتعلقة بالهواتف، مثل السيارات، التي ارتفعت بنسبة 36% إلى 3.96 مليار دولار، مما يدل على تحرك ناجح بعيدًا عن الاعتماد على الهواتف الذكية. لكن لا تنظر إلى ما هو أبعد من المخاطر: فالخسارة النهائية لأعمال مودم Apple هي رياح معاكسة معروفة، وخسارة لمرة واحدة 5.7 مليار دولار أدت الرسوم الضريبية إلى خسارة صافية في الربع الرابع من عام 2025 وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 3.12 مليار دولار، لتذكيرنا بأنه حتى قادة السوق يواجهون عقبات مالية معقدة. يوضح التحليل الكامل أدناه كيف تتلاءم فرصة استخدام أجهزة الكمبيوتر الشخصية المزودة بتقنية الذكاء الاصطناعي مع المنافسة الشديدة من Nvidia وIntel.

كوالكوم إنكوربوريتد (QCOM) - تحليل SWOT: نقاط القوة

موقع مهيمن في شرائح الهواتف الذكية التي تعمل بنظام Android على مستوى العالم.

لا يمكنك التحدث عن هاتف Android متميز دون التحدث عن شريحة Snapdragon بداخله. تعد منصة Snapdragon 8 Elite Gen 5 من Qualcomm، الرائدة لعام 2025، المحرك المفضل لجميع أجهزة Android المتطورة تقريبًا، بما في ذلك Samsung Galaxy S25 Ultra وXiaomi 15 Ultra. هذا لا يتعلق بالأداء فقط؛ يتعلق الأمر بالهيمنة على حصة السوق في القطاع الأكثر ربحية في سوق الهاتف المحمول. وتتوقع شركة Counterpoint Research أن تنمو شحنات Qualcomm من رقائق المعالجة المتقدمة (5 نانومتر وما بعدها) بنسبة 28% في عام 2025، لتستحوذ على حصة سوقية تبلغ 39% بشكل عام، وهو رقم يجعلها متقدمة حتى على شركة Apple في فئة التكنولوجيا المتقدمة هذه. يمنح هذا النوع من ترسيخ السوق الشركة قوة تسعيرية كبيرة ويضمن تدفقًا ثابتًا للإيرادات من قطاع الهواتف، والذي بلغ 27.793 مليار دولار في السنة المالية 2025.

ارتفعت إيرادات قطاع السيارات بنسبة 36٪ في السنة المالية 2025 إلى 3.96 مليار دولار.

نجحت الشركة في تنويع نشاطها بعيدًا عن اعتمادها التقليدي على الهاتف المحمول، ويعتبر قطاع السيارات هو النجم الواضح لهذه الإستراتيجية. أصبحت منصة Snapdragon Digital Chassis بسرعة هي المعيار الصناعي لكل شيء بدءًا من قمرة القيادة الرقمية وحتى أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS). والدليل موجود في الأرقام: ارتفعت إيرادات قطاع السيارات في السنة المالية 2025 بنسبة ملحوظة بلغت 36٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 3.957 مليار دولار. وهذا معدل نمو هائل، ويعكس خط أنابيب الشركة المربح للتصميم، والذي يقدر بنحو 45 مليار دولار في الأعمال المستقبلية. يعد هذا القطاع محركًا عالي النمو وقد تجاوز للتو حاجز المليار دولار لكل ربع سنة، مما يشير إلى تحول هائل في الحجم.

إليك الرياضيات السريعة حول تسريع المقطع:

توفر محفظة براءات الاختراع الضخمة (QTL) تدفقًا عاليًا للإيرادات ومستقرًا بقيمة 5.58 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2025.

يعد قسم ترخيص تكنولوجيا Qualcomm (QTL) بمثابة البقرة النقدية للشركة، وهو عمل ذو هامش ربح مرتفع يوفر قاعدة إيرادات مستقرة ويمكن التنبؤ بها بغض النظر عن تقلبات مبيعات الرقائق على المدى القصير. يعد هذا القطاع في الأساس بمثابة كشك رسوم على صناعة الهاتف المحمول بأكملها، حيث يقوم بجمع الإتاوات على استخدام تكنولوجيا 3G و4G و5G الأساسية. بالنسبة للسنة المالية 2025، حقق قطاع QTL إيرادات بقيمة 5.582 مليار دولار. يعد تدفق الدخل هذا أمرًا بالغ الأهمية لأنه غالبًا ما يحتوي على نسبة هامش إجمالي أعلى بكثير من أعمال بيع الرقائق (QCT)، مما يوفر وسادة أثناء فترات الركود الدورية في سوق أشباه الموصلات. بصراحة، تعتبر محفظة براءات الاختراع هذه حجر الأساس للاستقرار المالي للشركة، حتى لو كان نمو الإيرادات ثابتًا نسبيًا مقارنة بجانب السيارات المزدهر.

الريادة في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) على الجهاز باستخدام منصات Snapdragon.

تعمل شركة كوالكوم على وضع نفسها كشركة رائدة في التحول من الذكاء الاصطناعي القائم على السحابة إلى الذكاء الاصطناعي الموجود على الجهاز، مما يعني أن معالجة الذكاء الاصطناعي تتم مباشرة على هاتفك أو جهاز الكمبيوتر الخاص بك، وليس في مركز بيانات بعيد. هذه ميزة حاسمة للخصوصية والسرعة والكفاءة. أحدث منصات الشركة، مثل Snapdragon 8 Elite Gen 5 للهواتف المحمولة وSnapdragon X2 Elite لأجهزة الكمبيوتر الشخصية، مبنية على هذا المفهوم.

تشمل نقاط القوة الرئيسية في الذكاء الاصطناعي على الجهاز ما يلي:

• توفر وحدة المعالجة العصبية Hexagon NPU (وحدة المعالجة العصبية) في Snapdragon X2 Elite ما يصل إلى 80 TOPS (تريليونات العمليات في الثانية) من أداء الذكاء الاصطناعي، وهو ما يمثل قفزة هائلة لمعالجات فئة الكمبيوتر المحمول.
• تعمل المنصات الجديدة على تمكين تجارب "الذكاء الاصطناعي الوكيل" مباشرة على الجهاز، مما يعني أن الذكاء الاصطناعي يمكنه أداء مهام معقدة ومتعددة الخطوات دون اتصال سحابي ثابت.
• يمتد تكامل الذكاء الاصطناعي إلى ما هو أبعد من وحدة المعالجة المركزية/وحدة المعالجة العصبية، حيث تم دمج الذكاء الاصطناعي الآن في معالج إشارة الصورة (ISP) للتحكم بذكاء في وظائف الكاميرا مثل التركيز التلقائي والأداء في الإضاءة المنخفضة.

إن هذا التركيز على الذكاء الاصطناعي عالي الأداء ومنخفض الطاقة على الحافة هو ما يضع الشركة في تحديد العصر التالي من الحوسبة المتصلة، من الهواتف الذكية إلى أجهزة الكمبيوتر الشخصية ذات الذكاء الاصطناعي.

كوالكوم إنكوربوريتد (QCOM) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على عدد قليل من العملاء الرئيسيين، ولا سيما الخسارة النهائية لأعمال المودم الخاصة بشركة Apple.

يجب أن تكون واقعيًا بشأن مخاطر تركز العملاء، وبالنسبة لشركة كوالكوم، فإن هذا الخطر يكمن في المقام الأول في شركة أبل. تمثل شركة Apple جزءًا كبيرًا من الأعمال، حيث تساهم بحوالي 22% من إجمالي الإيرادات.

أكبر الرياح المعاكسة على المدى القريب هي التخلص التدريجي المخطط له من رقائق مودم كوالكوم في أجهزة أبل. أشارت الإدارة بالفعل إلى انخفاض كبير، وتتوقع الاحتفاظ بنسبة 20٪ فقط من أعمال مودم Apple عند إطلاق iPhone عام 2026، مع انخفاض هذه الحصة إلى 0٪ بحلول عام 2027. وإليك الحساب السريع: يُقدر تأثير الإيرادات السنوية المحتملة من هذا الخروج بما يصل إلى 7.7 مليار دولار. وهذه فجوة كبيرة يجب سدها، حتى مع النمو القوي في القطاعات الأخرى.

بدأت Apple بالفعل عملية الانتقال، حيث أطلقت iPhone 16e بمودم C1 المخصص لها. إنها بالتأكيد مشكلة تبلغ قيمتها مليارات الدولارات وستضغط على قطاع الهواتف خلال العامين المقبلين.

نمو إيرادات الترخيص (QTL) ثابت أو متراجع، مع انخفاض بنسبة 7٪ في الربع الرابع من عام 2025.

يعد قطاع ترخيص تكنولوجيا كوالكوم (QTL) بمثابة البقرة النقدية ذات الهامش المرتفع للشركة، لكن محرك نموها يتعثر. وفي الربع الرابع من العام المالي 2025، بلغت إيرادات QTL 1.41 مليار دولار، لكنها شهدت انخفاضًا بنسبة 7٪ على أساس سنوي. يعد هذا القطاع بالغ الأهمية لأنه يحقق أرباحًا عالية للغاية قبل هوامش الضرائب (EBT)، عادةً في نطاق متوسط ​​70٪، مما يدعم أعمال الرقائق (QCT).

يعد الاتجاه الثابت إلى الانخفاض في إيرادات الترخيص نقطة ضعف لأنه يعكس التحديات القانونية والتنظيمية العالمية المستمرة لنموذج حقوق ملكية براءات الاختراع لشركة Qualcomm. في حين قامت الشركة بتسوية أكبر نزاعاتها إلى حد كبير، إلا أن البيئة لا تزال مثيرة للجدل، مما يحد من القدرة على تحقيق نمو كبير في الإيرادات من هذا القطاع المربح للغاية. ويوضح الجدول أدناه الأداء الأخير للقطاع:

تعد حصة وحدة النظام على الرقاقة (SoC) العالمية للهواتف الذكية أقل من حصة MediaTek البالغة 36٪ في الربع الأول من عام 2025.

في حين تهيمن شركة كوالكوم على سوق الهواتف الذكية المتميزة والمتطورة من خلال شرائح Snapdragon الخاصة بها، إلا أنها تخسر المعركة من أجل حصة الحجم الإجمالي للوحدة. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، برزت MediaTek كأكبر مورد لوحدات النظام على الرقاقة (SoC) للهواتف الذكية على مستوى العالم.

استحوذت MediaTek على 36% من شحنات SoC العالمية للهواتف الذكية خلال الربع الأول من عام 2025، مدفوعة إلى حد كبير بالطلب القوي في القطاعات الرئيسية والمبتدئة. وعلى النقيض من ذلك، حصلت شركة كوالكوم على حصة سوقية تبلغ 28%. ويعني هذا العجز في حجم الوحدة أنه مقابل كل عشر شرائح للهواتف الذكية يتم شحنها عالميًا، لا تنتج شركة كوالكوم سوى أقل من ثلاث شرائح منها، مما يحد من نطاقها وتأثيرها في السوق الشامل. وهذا مؤشر واضح على قوة المنافسة في القطاعات ذات الهامش المنخفض، ولكن ذات الحجم الأكبر.

• وحدة MediaTek Q1 2025 SoC 36%
• وحدة Qualcomm Q1 2025 SoC 28%

صافي خسارة الربع الرابع من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 3.12 مليار دولار أمريكي بسبب رسوم ضريبية غير نقدية لمرة واحدة بقيمة 5.7 مليار دولار أمريكي.

تضمنت النتائج المالية المعلنة للشركة للربع الرابع من العام المالي 2025 ضعفًا رئيسيًا كبيرًا: خسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 3.12 مليار دولار. لم تكن هذه الخسارة بسبب ضعف الأداء التشغيلي، بل كانت عبارة عن رسوم ضريبية غير نقدية لمرة واحدة بقيمة 5.7 مليار دولار.

في حين أن هذه الرسوم الضريبية هي تعديل محاسبي فني، يتعلق في المقام الأول بإنشاء بدل تقييم مقابل أصول الضرائب الفيدرالية المؤجلة الأمريكية بسبب الحد الأدنى من الضريبة البديلة للشركات الأمريكية بدءًا من السنة المالية 2026، إلا أنها لا تزال تخلق تصورًا سلبيًا وخسارة مُبلغ عنها بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). إن خسارة مليارات الدولارات، حتى لو كانت غير نقدية، يمكن أن تؤثر على معنويات المستثمرين وأداء الأسهم، خاصة بالنسبة لشركة تحاول إثبات استقرارها على المدى الطويل من خلال التنويع.

• صافي الخسارة في الربع الرابع من عام 2025 وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا: 3.12 مليار دولار
• الرسوم الضريبية غير النقدية لمرة واحدة: 5.7 مليار دولار

كوالكوم إنكوربوريتد (QCOM) - تحليل SWOT: الفرص

احصل على حصة كبيرة في سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية الناشئة المزودة بتقنية الذكاء الاصطناعي باستخدام Snapdragon X Elite/X2

يمثل التحول إلى الكمبيوتر الشخصي القائم على الذكاء الاصطناعي (AI PC) فرصة كبيرة لكسر احتكار Intel وAMD الثنائي في مجال أجهزة الكمبيوتر المحمول التي تعمل بنظام Windows. تعد شرائح Snapdragon X Elite وSnapdragon X Plus من Qualcomm، والجيل التالي من Snapdragon X2 Elite وX2 Elite Extreme، التي تم الإعلان عنها مؤخرًا، رأس الحربة في هذا الجهد. السوق يتحرك بالفعل: من المتوقع أن تشتمل 44% من جميع شحنات أجهزة الكمبيوتر المحمولة على قدرات الذكاء الاصطناعي في عام 2025، مما يخلق شريحة جديدة ضخمة تستهدفها شركة كوالكوم.

لقد أحدث الإطلاق الأولي لشرائح Snapdragon X من الجيل الأول تأثيرًا كبيرًا في السوق الراقية. اعتبارًا من مايو 2025، استحوذت شركة Qualcomm على ما يقرب من 9% من سوق أجهزة الكمبيوتر المحمول المتميزة (الأجهزة التي يزيد سعرها عن 800 دولار)، وهو ما يمثل دخولًا رائعًا إلى نظام بيئي راسخ. ستحتوي شرائح الجيل التالي، المقرر إطلاقها في النصف الأول من عام 2026، على وحدة معالجة عصبية رائدة في الصناعة (NPU) قادرة على إجراء ما يصل إلى 80 TOPS (تريليون عملية في الثانية) لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي على الجهاز. هذه ميزة تنافسية ضخمة.

تسريع النمو في خط أنابيب تصميم السيارات المربح

لم يعد قطاع السيارات مجرد عمل جانبي؛ إنه محرك النمو الأساسي لشركة Qualcomm. تعمل الشركة بنجاح على تحويل المركبات إلى منصات حوسبة متصلة ومحددة بالبرمجيات باستخدام هيكل Snapdragon الرقمي. لقد أدت هذه الإستراتيجية إلى بناء تراكم ضخم للإيرادات المستقبلية. ويبلغ إجمالي خط الأنابيب الفائز بتصميم السيارات حاليًا 45 مليار دولار أمريكي.

إن خط الأنابيب هذا ليس مجرد وعد؛ إنها تترجم بالفعل إلى إيرادات. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، قفزت إيرادات السيارات بنسبة 36٪ على أساس سنوي إلى حوالي 4 مليارات دولار، متجاوزة علامة المليار دولار لكل ربع سنة لأول مرة. هذا الزخم مدفوع بأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS) الجديدة وانتصارات نظام المعلومات والترفيه. لكي نكون منصفين، لن تتحقق جميع هذه الإيرادات في عام 2026، ولكنها ستؤمن أعمالًا ذات هامش ربح مرتفع لسنوات قادمة، حيث تستهدف الإدارة 8 مليارات دولار من إيرادات السيارات السنوية بحلول السنة المالية 2029.

توسيع إيرادات إنترنت الأشياء (IoT) إلى القطاعات الصناعية الجديدة وحوسبة الحافة

يعد قطاع إنترنت الأشياء (IoT) مجالًا مهمًا آخر للتنويع، حيث يتجاوز الأجهزة الاستهلاكية إلى تطبيقات الحوسبة الصناعية ذات القيمة الأعلى. وفي السنة المالية 2025، ارتفعت إيرادات إنترنت الأشياء بنسبة 22% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 6.6 مليار دولار.

يتم تعزيز هذا النمو من خلال التوسع في قطاعات جديدة، والتي تشمل الأجهزة الصناعية والشبكات والتوجه الكبير نحو الواقع الممتد (XR). أصبحت أعمال XR وحدها، والتي تغطي سماعات الواقع المختلط والنظارات الذكية المدعومة بمنصة Snapdragon XR، بمثابة أعمال تجارية تبلغ قيمتها 2 مليار دولار للشركة، وهو ما يفوق التوقعات السابقة بكثير. وتتمثل الفرصة هنا في الاستحواذ بشكل واضح على المزيد من الحافة الصناعية، حيث أصبح اتصال الذكاء الاصطناعي و5G ضروريًا للأتمتة ومعالجة البيانات في الوقت الفعلي.

• إيرادات إنترنت الأشياء للسنة المالية 2025: ~6.6 مليار دولار
• نمو إيرادات إنترنت الأشياء في السنة المالية 2025: 22% على أساس سنوي
• القطاع الفرعي عالي النمو: تعد شركة XR الآن شركة بقيمة 2 مليار دولار

اختراق سوق مراكز البيانات باستخدام شرائح استدلال الذكاء الاصطناعي الجديدة

تقوم شركة كوالكوم بخطوة محسوبة وقوية في سوق مراكز البيانات، وتستهدف على وجه التحديد قطاع استدلال الذكاء الاصطناعي عالي النمو. هذه هي المرحلة الحاسمة التي يتم فيها استخدام نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة، مثل نماذج اللغات الكبيرة، للعملاء. وكشفت الشركة عن رقائقها الاستدلالية الجديدة للذكاء الاصطناعي، AI200 وAI250، في أواخر عام 2025.

وتدعم هذه الدفعة الاستحواذ الاستراتيجي على Alphawave Semi في يونيو 2025 مقابل حوالي 2.4 مليار دولار. تعد تقنيات الاتصال السلكية والحوسبة عالية السرعة الخاصة بـ Alphawave Semi من الأصول الرئيسية التي تكمل وحدة المعالجة المركزية Oryon CPU الموفرة للطاقة من Qualcomm ونواة Hexagon NPU، والتي تم تحسينها لاستدلال الذكاء الاصطناعي. تم بالفعل إعداد أول عملية نشر رئيسية، مع نشر مستهدف بقدرة 200 ميجاوات للعميل HUMAIN بدءًا من عام 2026، مما يشير إلى بداية خارطة طريق متعددة الأجيال لجعل إيرادات مركز البيانات مادة بحلول السنة المالية 2027.

كوالكوم إنكوربوريتد (QCOM) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من Nvidia وIntel في قطاعات السيارات ومراكز البيانات ذات النمو المرتفع

إن أكبر تهديد لاستراتيجية التنويع التي تنتهجها شركة كوالكوم هو الهيمنة الراسخة للمنافسين في الأسواق ذات النمو المرتفع وغير المتعلقة بالهواتف. في مجال مركز البيانات والذكاء الاصطناعي (AI)، تعد Nvidia هي الشركة الرائدة في السوق بشكل واضح، وتحتفظ بمكانتها 90% من حصة السوق العالمية لرقائق الذكاء الاصطناعي. ولوضع ذلك في الاعتبار، من المتوقع أن تنتج Nvidia أكثر من 180 مليار دولار في إيرادات مراكز البيانات في عام 2025، وهو ما يقزم النطاق الحالي لشركة كوالكوم في هذا المجال. تمثل شرائح التسريع AI200 وAI250 الجديدة من Qualcomm، والتي تم الإعلان عنها في أواخر عام 2025، تحديًا مباشرًا، ولكن من المقرر أن تكون متاحة تجاريًا في عامي 2026 و2027، مما يعني أن الشركة تلعب لعبة اللحاق بالركب على المدى الطويل.

في مجال السيارات، حيث يتمتع الهيكل الرقمي Snapdragon من Qualcomm بمجموعة رائعة من التصميمات الناجحة 45 مليار دولار (اعتبارًا من عام 2024)، تشتد المنافسة من كل من Nvidia وMobileye في مجموعة أنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS). تظل Intel أيضًا، من خلال أعمالها الأساسية في وحدة المعالجة المركزية، منافسًا مهمًا وجهاً لوجه في سوق وحدة المعالجة المركزية لمراكز البيانات الأوسع، حتى مع تركيز Qualcomm على استدلال الذكاء الاصطناعي. نمت إيرادات كوالكوم مجتمعة من السيارات وإنترنت الأشياء بشكل قوي 27% في السنة المالية 2025، ولكن الحفاظ على هذه الوتيرة في مواجهة هؤلاء العمالقة سيتطلب بالتأكيد استثمارات كبيرة ومستدامة في البحث والتطوير.

المخاطر الجيوسياسية والتنظيمية التي تؤثر على سلاسل التوريد العالمية ونقل التكنولوجيا، وبالتحديد في الصين

ويشكل الاحتكاك الجيوسياسي، وخاصة بين الولايات المتحدة والصين، خطرًا فوريًا وقابلاً للقياس على إيرادات كوالكوم. الشركة معرضة للخطر للغاية، مع ما يقرب من 46% من إجمالي إيراداتها المرتبطة بالسوق الصينية. أي تصعيد في التوترات التجارية أو الإجراءات التنظيمية يمكن أن يؤثر على النتيجة النهائية على الفور.

على سبيل المثال، بدأت إدارة الدولة الصينية لتنظيم السوق (SAMR) تحقيقًا جديدًا لمكافحة الاحتكار في أكتوبر 2025 فيما يتعلق باستحواذ شركة كوالكوم على شركة Autotalks الإسرائيلية. يقدم هذا التدقيق التنظيمي حالة جديدة من عدم اليقين في أنشطة الاندماج والاستحواذ الإستراتيجية للشركة ويمكن أن يعيق توسعها في أكبر سوق للسيارات في العالم. هذه مشكلة متكررة؛ واجهت شركة كوالكوم تحديات تنظيمية كبيرة في الصين من قبل، بما في ذلك غرامة تقدر بنحو مليار دولار في عام 2015.

• الاعتماد على الإيرادات في الصين: تقريبًا 46% من إجمالي الإيرادات.
• آخر إجراء تنظيمي: بدأ تحقيق SAMR لمكافحة الاحتكار في أكتوبر 2025.
• التعرض للمخاطر: احتمال تأخير الوصول إلى الأسواق والقيود التشغيلية.

التطوير المستمر للرقائق الداخلية من قبل كبار العملاء (على سبيل المثال، Exynos من سامسونج، وTensor من Google)

التهديد الهيكلي هو اتجاه العملاء الرئيسيين الذين ينتقلون إلى تصميم الرقائق داخليًا (المعروف باسم "التكامل الرأسي"). عندما يصمم عميل رئيسي مثل Apple أو Samsung شرائحه الأساسية، فإن شركة Qualcomm تخسر عميلاً كبيرًا الحجم وذو هامش ربح مرتفع. على سبيل المثال، يمثل التطوير المستمر لشركة Apple للمودم الخاص بها خسارة سنوية متوقعة في الإيرادات تبلغ 1 7.3 مليار دولار إلى 7.8 مليار دولار لشركة كوالكوم، وهو ضربة محتملة ل 13% إلى 17% من إجمالي أرباحها المتوقعة في الفترة 2027-2028.

تعمل شركة Samsung Electronics أيضًا على دفع شرائح Exynos الداخلية بقوة. في حين أن Snapdragon 8 Elite من Qualcomm هو حاليًا نظام System-on-Chip (SoC) الحصري لخط Galaxy S25 المتميز، إلا أن قسم Exynos من سامسونج لا يزال مسيطرًا 5% من شحنات SoC العالمية للهواتف الذكية في الربع الأول من عام 2025، وحققت تقدمًا متواضعًا في أجهزتها متوسطة المدى. وبالمثل، تستخدم جوجل شريحة Tensor المخصصة في هواتف Pixel الخاصة بها، بما في ذلك سلسلة "a" متوسطة المدى، مما يؤدي إلى استبعاد Qualcomm من جزء من نظام Android البيئي. يحد اتجاه الإمداد الذاتي هذا من السوق القابلة للتوجيه لشركة Qualcomm وقوتها التفاوضية.

ضغط الأسعار التنافسية من MediaTek في أسواق الهواتف الذكية وإنترنت الأشياء المتوسطة إلى المنخفضة

لقد أثبتت MediaTek نفسها كشركة رائدة من حيث الحجم في سوق شرائح الهواتف الذكية العالمية، وذلك في المقام الأول من خلال السيطرة على قطاعات الميزانية والمتوسطة المدى. في الربع الأول من عام 2025، تفوقت شركة MediaTek على شركة Qualcomm في شحنات SoC العالمية للهواتف الذكية، حيث استحوذت على 36% حصة السوق مقارنة بشركة كوالكوم 28%. يعد هذا تهديدًا خطيرًا لأن السوق المتوسطة إلى المنخفضة حساسة للغاية للسعر، كما أن MediaTek معروفة بأسعارها التنافسية وتقديم خيارات التخصيص لمصنعي المعدات الأصلية (OEMs).

قد يؤدي ارتفاع أسعار Qualcomm المشاع عن شريحة Snapdragon 8 Gen 4 المتميزة من الجيل التالي إلى دفع المزيد من مصنعي المعدات الأصلية عن غير قصد نحو MediaTek، حتى بالنسبة للطرز المتوسطة إلى المتميزة، لإدارة فاتورة المواد الإجمالية الخاصة بهم. يمثل ضغط التسعير هذا عائقًا مستمرًا على الهوامش، خاصة في سوق إنترنت الأشياء (IoT)، حيث أصبحت عروض MediaTek منخفضة التكلفة تنافسية بشكل متزايد. هذه حقيقة بسيطة: السعر له أهمية أكبر في قطاعات الحجم.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، وتحديدًا وضع نموذج لتأثير 5.7 مليار دولار رسوم ضريبية غير نقدية على مدفوعات الضرائب النقدية المستقبلية وخطط عائد رأس المال.