شركة Viatris Inc. (VTRS): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح لا معنى له للوضع الحالي لشركة Viatris Inc. (VTRS) اعتبارًا من أواخر عام 2025. والوجهة المباشرة هي أن الشركة تحقق تدفقًا نقديًا قويًا، مع توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة 4.0 مليار دولار إلى 4.2 مليار دولار، لكن صورتها المالية الأساسية غائمة بسبب الضخ الهائل 2.9 مليار دولار رسوم انخفاض قيمة الشهرة وهامش صافي سلبي قدره -24.57%. وهذا توتر كلاسيكي بين القوة التشغيلية وثقل الميزانية العمومية. بينما يعود فياتريس 920 مليون دولار للمساهمين ورؤية النمو الهائل في الصين الكبرى (+10% على أساس سنوي)، يهدد تنبيه الاستيراد الصادر عن إدارة الغذاء والدواء (FDA) بما يصل إلى 500 مليون دولار في 2025 الإيرادات. نحن بحاجة إلى تحديد مكان تقاطع الانتشار العالمي للشركة وإطلاق المنتجات الجديدة مع هذه التهديدات الكبيرة على المدى القريب.

شركة Viatris Inc. (VTRS) – تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت بحاجة إلى صورة واضحة عن المزايا الأساسية لشركة Viatris، وأقوى ما يمكن استنتاجه هو أن نطاقها العالمي الهائل والتزامها بعائدات المساهمين يوفران أرضية مالية متينة. هذه ليست مجرد شركة أدوية؛ إنها قوة توزيع وتصنيع عالمية مبنية على أساس الأدوية التي أثبتت جدواها والتي يرتفع الطلب عليها.

وصول عالمي واسع النطاق، وخدمة أكثر من ذلك 165 البلدان والأقاليم

تتمتع البنية التحتية التجارية لشركة Viatris بقوة هائلة لا مثيل لها تقريبًا. يعملون في أكثر من 165 البلدان والأقاليم، مما يمنحها ميزة حاسمة في الوصول إلى الأسواق والتنويع. لا يقتصر الأمر على البيع في كل مكان فحسب؛ يتعلق الأمر بتخفيف المخاطر. إذا واجهت منطقة واحدة رياحًا تنظيمية أو اقتصادية معاكسة، فإن النطاق الهائل لعملياتها عبر أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ والأسواق الناشئة يوفر تحوطًا طبيعيًا. هذه البصمة العالمية، بدعم من 26 مواقع التصنيع والتعبئة والتغليف و 10 تضمن مراكز البحث والتطوير سلسلة توريد مرنة (سلسلة التوريد هي شبكة تضم جميع الأفراد والمنظمات والموارد والأنشطة والتكنولوجيا المشاركة في إنشاء المنتج وبيعه).

يتيح لهم نطاق وصولهم توفير أدوية عالية الجودة لما يقرب من 1 مليار المرضى حول العالم سنويًا. هذه بالتأكيد ميزة كبيرة لا يمكن أن يلمسها سوى عدد قليل من المنافسين.

نطاق إرشادات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025: 4.0 مليار دولار إلى 4.2 مليار دولار

تؤكد التوجيهات المالية للشركة للعام المالي 2025 على التوقعات التشغيلية القوية. قامت الإدارة بتوجيه مجموعة من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA المعدلة) 4.0 مليار دولار إلى 4.2 مليار دولار. إن توليد التدفق النقدي القوي هذا هو المحرك الذي يمول أولوياتهم الإستراتيجية وخطط تخصيص رأس المال. إليك الحساب السريع: حتى عند الحد الأدنى من التوجيه، فإن 4.0 مليار دولار أمريكي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة توفر مرونة مالية كبيرة لسداد الديون وتطوير الأعمال المستهدفة.

تعكس أحدث التوجيهات الثقة في قدرتهم على التنفيذ، حتى أثناء مواجهة التحديات التشغيلية مثل التأثير السلبي الناجم عن معالجة منشأة إندور.

محفظة متنوعة تتضمن علامات تجارية شهيرة مثل ليبيتور وفياجرا

تدير شركة Viatris محفظة متنوعة للغاية تضم أكثر من 1,400 جزيئات عبر 10 المجالات العلاجية الرئيسية، من صحة القلب والأوعية الدموية إلى الأورام. يعد هذا المزيج من الأدوية ذات العلامات التجارية، والعلامات التجارية العالمية الرئيسية، والأدوية الجنيسة، والبدائل الحيوية بمثابة قوة أساسية لأنه يقلل من الاعتماد على أي منتج واحد أو شريحة من السوق. تشتمل محفظتهم على علامات تجارية مميزة يمكن التعرف عليها على الفور والتي تستمر في توليد تدفقات إيرادات موثوقة.

تكمن قيمة هذه العلامات التجارية الشهيرة في تواجدها الراسخ في السوق وثقة المرضى. إنهم أبقار حلوب تمول تطوير خط الأنابيب المستقبلي.

عودة كبيرة لرأس المال إلى المساهمين، انتهى 920 مليون دولار من العام حتى تاريخه في عام 2025

من العلامات الواضحة على ثقة الإدارة والتدفق النقدي الحر القوي (التدفق النقدي من العمليات مطروحًا منه النفقات الرأسمالية) برنامج العائد الرأسمالي القوي. منذ عام حتى الآن في عام 2025، عادت شركة Viatris أكثر من 920 مليون دولار رأس المال للمساهمين. ويتضمن ذلك تركيزًا كبيرًا على عمليات إعادة شراء الأسهم، والتي بلغ إجماليها 500 مليون دولار من هذا المبلغ.

يعد هذا الالتزام بإعادة رأس المال إشارة قوية للسوق، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على القيمة. إنهم في طريقهم للوفاء بالتزامهم بالعودة أكثر من 1 مليار دولار توزيع رأس المال على المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم لعام 2025 بأكمله.

• رأس المال العائد منذ عام 2025: انتهى 920 مليون دولار.
• إعادة شراء الأسهم حتى عام 2025: 500 مليون دولار.
• التزام عام كامل 2025: أكثر من 1 مليار دولار.

شركة Viatris Inc. (VTRS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

صافي خسارة كبيرة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025 مدفوعة برسوم انخفاض قيمة الشهرة البالغة 2.9 مليار دولار في الربع الأول.

أنت بحاجة إلى رؤية النتيجة النهائية لـ Viatris على حقيقتها: تحدٍ كبير. أعلنت الشركة عن خسارة صافية كبيرة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للعام المالي 2025، وهي خسارة تأثرت بشدة برسوم انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية. هذا ليس تعديلا صغيرا. وكانت التكلفة في الربع الأول من عام 2025 وحده مذهلة 2.9 مليار دولار. يعد انخفاض قيمة الشهرة علامة حمراء تشير إلى أن القيمة الدفترية لعمليات الاستحواذ السابقة في الميزانية العمومية أصبحت الآن أعلى من قيمتها العادلة. وهذا يعني أن الفوائد المستقبلية المتوقعة من تلك الصفقات لا تتحقق كما هو مخطط لها.

إليك الحساب السريع: الرسوم غير النقدية بهذا الحجم تؤثر بشكل مباشر على صافي الدخل، مما يؤدي إلى تضخيم الخسارة وحجب الأداء التشغيلي الأساسي. ومع ذلك، يعد هذا التصحيح ضروريًا لإعادة ضبط الميزانية العمومية، لكنه يسلط الضوء بشكل واضح على خطأ في التقييم أو تدهور في وضع السوق للأصول المكتسبة.

رافعة مالية عالية مع نسبة الدين إلى حقوق المساهمين تبلغ 0.95.

يظهر هيكل رأس مال الشركة الاعتماد على الديون التي تستدعي التدقيق الدقيق. نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) تبلغ 0.95 مرتفع، مما يعني أن شركة Viatris تمول ما يقرب من أصولها من الديون بقدر ما تمولها من حقوق المساهمين. مقابل كل دولار من الأسهم، هناك 95 سنتا من الديون. هذا المستوى من الرافعة المالية يزيد من مخاطر الشركة profile, وخاصة في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة.

تعني الرافعة المالية العالية أنه يجب تخصيص جزء أكبر من التدفق النقدي التشغيلي لخدمة مدفوعات فوائد الديون - قبل أن يتم إرجاع أي ربح إلى المساهمين أو إعادة استثماره في النمو. فهو يحد من المرونة المالية للتحركات الاستراتيجية مثل البحث والتطوير على نطاق واسع أو عمليات الاستحواذ الانتهازية. إنها نزهة على حبل مشدود. فالديون الزائدة عن الحد، وأي خلل تشغيلي بسيط من الممكن أن يتحول بسرعة إلى مصدر قلق كبير فيما يتصل بالقدرة على سداد الديون.

هامش صافي سلبي بنسبة -24.57%، مما يشير إلى تحديات الربحية الأساسية.

ربما يكون صافي الهامش السلبي هو المقياس الأكثر مباشرة لمشكلة الربحية الأساسية لشركة Viatris. هامش صافي قدره -24.57% تخبرك السنة المالية 2025 أنه مقابل كل دولار من الإيرادات التي تحققها الشركة، فإنها تخسر ما يقرب من 25 سنتًا بعد احتساب جميع النفقات والضرائب والرسوم غير التشغيلية. وهذه علامة واضحة على أن هيكل التكلفة مرتفع جدًا، أو أن قوة التسعير منخفضة جدًا، أو مزيج من الاثنين معًا.

الهدف هو تحقيق الربح من المبيعات، ويظهر الهامش السلبي العميق أن نموذج الأعمال غير مستدام حاليًا دون تغييرات تشغيلية أو استراتيجية كبيرة. إنه مقياس مهم يجب مراقبته، وحتى يصبح هذا الرقم إيجابيًا، فإن الشركة تحرق رأس المال. خط واحد نظيف: نموذج العمل الحالي يخسر المال في كل عملية بيع.

انخفاض اتجاه الإيرادات؛ معدل نمو الإيرادات لمدة 3 سنوات هو -5.8%.

تريد أن ترى النمو، ولكن Viatris تتجه في الاتجاه الخاطئ. معدل نمو الإيرادات لمدة 3 سنوات، المحسوب حتى السنة المالية 2025، يقف عند مستوى مثير للقلق -5.8%. وهذا ليس تراجعًا لمرة واحدة؛ إنه انخفاض مستمر لعدة سنوات في مبيعات الخطوط العليا. يشير انخفاض الإيرادات في مجال الأدوية في كثير من الأحيان إلى منافسة عامة شديدة، أو انتهاء صلاحية براءات الاختراع (فقدان الحصرية)، أو الافتقار إلى إطلاق منتجات جديدة عالية القيمة لتعويض التدهور الطبيعي لخطوط الإنتاج القديمة.

ويضع هذا الانكماش في الإيرادات ضغوطا هائلة على الهوامش ويجعل من الصعب إدارة عبء الديون المرتفع. تحتاج الشركة إلى تحقيق الاستقرار وعكس هذا الاتجاه بسرعة، وإلا سيكون من الصعب كسر الدورة السلبية لتقلص المبيعات والربحية. وهذه مسألة تأسيسية تحد من جميع الخيارات الاستراتيجية المستقبلية.

لوضع نقاط الضعف المالية الرئيسية لشركة Viatris في منظورها الصحيح، فيما يلي ملخص لبيانات السنة المالية 2025:

تحدد نقاط الضعف هذه إجراءات واضحة للإدارة والمستثمرين:

• مراقب تخفيض الديون ونسب تغطية الفوائد عن كثب.
• الطلب خطة واضحة لتوسيع الهامش والتحكم في التكاليف.
• تقييم قوة خط أنابيب المنتجات الجديدة لتعويض انخفاض الإيرادات.
• شاهد لمزيد من الرسوم غير النقدية التي يمكن أن تشوه الأرباح.

المالية: قم بإعداد تحليل حساسية يوضح تأثير انخفاض الإيرادات بنسبة 1٪ على صافي الدخل بحلول نهاية الأسبوع.

شركة Viatris Inc. (VTRS) - تحليل SWOT: الفرص

من المتوقع أن يحقق إطلاق المنتجات الجديدة إيرادات بقيمة 450 مليون دولار إلى 550 مليون دولار في عام 2025.

أنت تبحث عن محركات واضحة للإيرادات على المدى القريب، ومن المؤكد أن خط إنتاج منتجات Viatris الجديد هو أحد هذه المحركات. الشركة تسير بخطى ثابتة على الطريق الصحيح لتحقيق ما بين 450 مليون دولار و 550 مليون دولار في إيرادات المنتجات الجديدة للسنة المالية 2025. هذه ليست مجرد توقعات غامضة. إنه عنصر أساسي في توجيهاتهم المالية، والتي أكدوا عليها عدة مرات هذا العام.

ويكمن مفتاح هذا التوقع في الحقن المعقدة والمبيعات المتبقية من عمليات الإطلاق الناجحة في عام 2024، مثل الجلوكاجون. تعد مبيعات المنتجات الجديدة أمرًا بالغ الأهمية لأنها توفر ثقلًا موازنًا ثابتًا وهامشًا مرتفعًا لضغوط التسعير التي تضرب سوق الأدوية العامة الأوسع، خاصة في أمريكا الشمالية. نحن نتحدث عن ضخ نصف مليار دولار من الإيرادات الجديدة في الخط العلوي.

نمو جغرافي قوي، لا سيما في الصين الكبرى (+10% على أساس سنوي) والأسواق الناشئة (+7% على أساس سنوي) في الربع الثالث من عام 2025.

تظهر قوة البصمة العالمية لشركة Viatris حقًا في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث حققت منطقتان رئيسيتان نموًا تشغيليًا مثيرًا للإعجاب، مما عوض بشكل فعال الرياح المعاكسة في أماكن أخرى. هذا لا يتعلق فقط بحجم السوق؛ يتعلق الأمر بالتنفيذ التجاري في المناطق ذات النمو المرتفع.

وعلى وجه التحديد، شهدت منطقة الصين الكبرى نموًا تشغيليًا على أساس سنوي بنسبة 10% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بنموذج تجاري متنوع يستمر في الأداء الجيد على الرغم من ديناميكيات السوق المحلية. كما ارتفع قطاع الأسواق الناشئة بنسبة 7% على أساس سنوي في نفس الربع. تُظهر هذه المرونة في صافي مبيعات العلامات التجارية، لا سيما من محافظ مثل EpiPen وCreon ومنتجات التخثر، فرصة كبيرة للتوجه إلى هذه الأسواق لتحقيق النمو المستقبلي.

إليك الحساب السريع لأداء الربع الثالث من عام 2025:

يركز تطوير الأعمال الإستراتيجية على الاستفادة من البنية التحتية العالمية من خلال صفقات تراكمية في السوق.

لا تسعى شركة Viatris إلى تحقيق عمليات اندماج واستحواذ ضخمة ومحفوفة بالمخاطر. وبدلاً من ذلك، تدور الإستراتيجية حول تطوير الأعمال المستهدفة والمتراكمة (التي تضيف فورًا إلى ربحية السهم) والتي تستخدم البنية التحتية التجارية العالمية الحالية والبحث والتطوير. الهدف بسيط: العثور على الصفقات التي تضيف إيرادات فورية وتعزز الأعمال الأساسية في الأسواق الرئيسية.

ومن الأمثلة الملموسة على هذه الاستراتيجية في عام 2025 هو الاستحواذ على شركة Aculys في اليابان. أضافت هذه الصفقة على الفور أصولًا مبتكرة للجهاز العصبي المركزي (CNS)، مثل Pitolisant وSpydia®، إلى المحفظة في منطقة اليابان/آسيا والمحيط الهادئ (APAC)، وهو ما يتناسب تمامًا مع قنواتهم التجارية الحالية هناك. هذه طريقة ذكية للنمو دون إثقال كاهل الميزانية العمومية. إنهم يركزون على فرص الترخيص والشراكة الإقليمية مع مساهمة فورية في الإيرادات.

توسيع خط الأنابيب مع قراءات بيانات المرحلة الثالثة الإيجابية، مما يعزز النمو المستقبلي.

يُظهر خط الأنابيب في المرحلة الأخيرة زخمًا حقيقيًا، وهو شريان الحياة لأي شركة أدوية. في عام 2025، أعلنت شركة فياتريس عن نتائج إيجابية من دراستين محوريتين في المرحلة الثالثة لعقارها الجديد ميلوكسيكام سريع المفعول (MR-107A-02). هذا المسكن غير الأفيوني مخصص للألم الحاد المتوسط ​​إلى الشديد ولديه القدرة على أن يكون منتجًا مهمًا.

وكانت البيانات مقنعة، وخاصة فيما يتعلق بالتأثير المقتصد للمواد الأفيونية: في دراسة استئصال الورم، كان 56.9% من المرضى في مجموعة MR-107A-02 خاليين من المواد الأفيونية، مقارنة بـ 33.1% فقط في مجموعة العلاج الوهمي. يعد هذا فرقًا سريريًا وتجاريًا كبيرًا في بيئة الرعاية الصحية الحالية. تستهدف الشركة تقديم طلب دواء جديد (NDA) إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية بحلول نهاية عام 2025.

تشمل التطورات الأخرى التي تعزز النمو المستقبلي ما يلي:

• تقديم NDA للرقعة الأسبوعية منخفضة الجرعة من هرمون الاستروجين، مع الموافقة المتوقعة بحلول منتصف عام 2026.
• لا يزال التسجيل في الأصول الرئيسية مثل selatogrel وcenerimod على المسار الصحيح.
• موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على حقن سكروز الحديد عام 2025.

يعزز زخم خط الأنابيب هذا قدرة الشركة على الانتقال من محفظتها القديمة إلى مزيج منتجات أكثر ابتكارًا وأعلى قيمة. الشؤون المالية: تتبع مساهمة إيرادات المنتج الجديد كل ثلاثة أشهر مقابل الهدف الذي يتراوح بين 450 مليون دولار و550 مليون دولار لتأكيد تحقيق قيمة خط الأنابيب.

شركة Viatris Inc. (VTRS) – تحليل SWOT: التهديدات

تنبيه بشأن استيراد إدارة الغذاء والدواء الأمريكية بشأن منشأة إندور

التهديد الأكثر إلحاحًا والقابل للقياس للتوقعات المالية لشركة Viatris لعام 2025 هو الإجراء التنظيمي الذي اتخذته إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ضد منشأة تصنيع الجرعات النهائية عن طريق الفم في إندور، الهند. بعد التفتيش الذي انتهى في ديسمبر 2024، أصدرت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) خطاب تحذير وتنبيهًا بالاستيراد، مما يمنع منتجات معينة من دخول السوق الأمريكية. هذه ليست مجرد مسألة امتثال؛ إنها ضربة مباشرة إلى السطر العلوي.

لقد كانت شركة Viatris واضحة بشأن التداعيات المالية، وتوقعت تأثيرًا سلبيًا يبلغ حوالي 500 مليون دولار على إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025. وإليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن تتلاشى هذه الرياح التنظيمية المعاكسة 385 مليون دولار من EBITDA المعدلة للشركة (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) لهذا العام. وهذا يمثل عائقًا شديدًا على المدى القريب للربحية.

وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة التشغيلية للمعالجة، والتي لا تزال مستمرة. وقد تم توزيع التأثير المالي على مراحل على مدار العام، ومن المقرر أن يبدأ في الربع الأول من عام 2025 140 مليون دولار في الإيرادات المفقودة والربع الثاني من عام 2025 سيشهد تقريبًا 160 مليون دولار. لا يمكنك تحويل الإنتاج بين عشية وضحاها.

المنافسة الشديدة في سوق الأدوية العامة

تعد شركة Viatris واحدة من أكبر الشركات المصنعة للأدوية الجنيسة في العالم، وتمثل الأدوية الجنيسة ما يقرب من ذلك 40% من إجمالي مبيعاتها. لكن السوق العامة عبارة عن معركة شرسة ومستمرة على الأسعار. وتتسبب هذه المنافسة الشديدة في استمرار تآكل الأسعار، خاصة في الأسواق المتقدمة مثل أمريكا الشمالية وأوروبا.

إننا نشهد تآكلًا منخفضًا إلى متوسطًا على أساس سنوي في هذه المناطق الرئيسية. وهذا ليس اتجاها جديدا، ولكنه اتجاه لا هوادة فيه. تواجه المنتجات الأسهل إنتاجًا - الأقراص الفموية ذات الجزيئات الصغيرة - أكبر ضغط هامشي لأنها الأكثر سلعية. تحاول الشركة التركيز على الأدوية العامة والبدائل الحيوية المعقدة، والتي يصعب تصنيعها وبالتالي توفر هوامش أفضل، لكن الأعمال الأساسية تظل معرضة لضغوط التسعير هذه.

العمل الأساسي هو حلقة مفرغة. عليك أن تجري بشكل أسرع فقط لتبقى في نفس المكان.

مخاطر التقاضي المساهمين

لقد أدت تداعيات مشكلات منشأة إندور إلى فتح شركة Viatris أمام مخاطر التقاضي الكبيرة للمساهمين. تقوم العديد من شركات المحاماة، بما في ذلك Hagens Berman وRobins LLP، بالتحقيق أو رفعت دعاوى قضائية جماعية نيابة عن المستثمرين الذين اشتروا أسهمًا في الفترة بين 8 أغسطس 2024 و26 فبراير 2025. والادعاء المركزي هو أن شركة Viatris ومديريها التنفيذيين ربما ضللوا المستثمرين بشأن مدى خطورة نتائج التفتيش الذي أجرته إدارة الغذاء والدواء والأثر المالي اللاحق.

عندما تم الكشف عن التوجيه المالي الكامل في 27 فبراير 2025، انخفض سعر السهم من $11.24 لكل سهم ل $9.53 للسهم الواحد في يوم واحد، بانخفاض قدره حوالي 15.21%. لقد قضى هذا الانخفاض الحاد 2 مليار دولار في قيمة المساهمين. تضيف مخاطر التقاضي التكلفة وإلهاء الإدارة وعدم اليقين إلى مسار الشركة للأمام.

وتركز الدعوى على توقيت ومحتوى الإفصاحات، زاعمة أن الشركة قللت من أهمية الوضع باعتباره مجرد رياح معاكسة طفيفة قبل تحديد التأثير المالي الكامل.

الاعتماد على المنتجات ذات العلامات التجارية القديمة

يعتمد نموذج أعمال Viatris على استراتيجية مزدوجة للأدوية العامة والمنتجات ذات العلامات التجارية القديمة - محفظتي Mylan وPfizer Upjohn السابقتين. في حين أن قطاع العلامات التجارية يوفر هوامش أعلى ويظهر نموًا في مناطق مثل الصين الكبرى والأسواق الناشئة، فإن مجموعة المنتجات ذات العلامات التجارية القديمة تواجه انخفاضًا لا مفر منه في كل من الحجم والسعر.

هذه أدوية قديمة وراسخة إما أنها تفقد حماية براءات الاختراع أو تشهد ببساطة انخفاض الطلب بمرور الوقت. يعد هذا التراجع الهيكلي بمثابة رياح معاكسة طويلة المدى يجب على الشركة تعويضها باستمرار من خلال إطلاق منتجات جديدة وتطوير خطوط الأنابيب. إذا كان خط أنابيب المنتج الجديد، الذي يستهدف توليده 450 مليون دولار ل 550 مليون دولار ومع انخفاض الإيرادات الجديدة في عام 2025، سيكون الأداء أقل من اللازم، وسيصبح التراجع في العلامات التجارية القديمة مشكلة أكثر خطورة بكثير.

• العلامات التجارية القديمة: مجموعة من الأدوية القديمة والمثبتة.
• التهديد: مواجهة الانخفاض الهيكلي المتوقع في الإيرادات.
• احتياجات التخفيف: يجب أن يقابله إيرادات المنتج الجديد 450 مليون دولار ل 550 مليون دولار في عام 2025.