شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الوسائط والترفيه الديناميكي، تبرز شركة Warner Bros. Discovery (WBD) كقوة قوية، تنسج معًا بشكل استراتيجي نسيجًا معقدًا من إنشاء المحتوى وتوزيعه وإشراك الجمهور. من خلال المزج ببراعة بين قنوات الوسائط التقليدية ومنصات البث المتطورة، قامت WBD بصياغة نموذج أعمال يتجاوز الحدود التقليدية، ويقدم للمشاهدين تجربة ترفيهية غامرة ومتعددة الأبعاد تمتد عبر الأنواع والمنصات والأسواق العالمية. تكشف لوحة الأعمال المعقدة هذه كيف تستفيد الشركة من مكتبة المحتوى الواسعة الخاصة بها، ومحفظة العلامات التجارية القوية، والبنية التحتية الرقمية المبتكرة لجذب الجماهير وجذبهم في مشهد إعلامي مجزأ بشكل متزايد.

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

كبرى استوديوهات السينما وشركات الإنتاج

تحتفظ شركة Warner Bros. Discovery بشراكات استراتيجية مع استوديوهات الأفلام وشركات الإنتاج التالية:

شريك	تفاصيل التعاون	سنة التأسيس
سينما نيو لاين	شركة تابعة مملوكة بالكامل	1967
دي سي للترفيه	إنتاج الأفلام والمحتوى المتكامل	2009
إنتاجات إتش بي أو	إنشاء محتوى متميز	1972

موزعو تلفزيون الكابل والأقمار الصناعية

تشمل شراكات التوزيع الرئيسية ما يلي:

• شركة كومكاست
• دايركتتف
• اتصالات الميثاق
• كابل الطيف

منصات البث ومقدمي التكنولوجيا

شريك	التكنولوجيا/المنصة	تفاصيل الشراكة
خدمات الويب الأمازون	البنية التحتية السحابية	اتفاقية متعددة السنوات بقيمة 100 مليون دولار
روكو	التوزيع المتدفق	اتفاقية ترخيص المحتوى
تلفزيون أبل	توزيع المحتوى	التكامل مع HBO Max

وكالات الإعلان والشركاء الإعلاميين

أهم الشراكات الإعلانية والإعلامية:

• المجموعة م
• وسائل الإعلام العامة
• المجموعة العامة
• مجموعة أومنيكوم ميديا

شبكات ترخيص المحتوى الدولية

المنطقة	شركاء الترخيص الرئيسيين	فئات المحتوى
أوروبا	شبكة سكاي	السينما والمسلسلات التلفزيونية
آسيا	ستار الهند	محتوى ترفيهي
أمريكا اللاتينية	جلوبو	توزيع الوسائط

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنشاء المحتوى وإنتاجه

تنتج شركة Warner Bros. Discovery محتوى عبر أنواع ومنصات متعددة:

نوع المحتوى	حجم الإنتاج السنوي	ميزانية الإنتاج المقدرة
إنتاج الأفلام	20-25 فيلما سنويا	150-250 مليون دولار للفيلم الواحد
إنتاج المسلسلات التليفزيونية	40-50 سلسلة في السنة	3-5 مليون دولار لكل حلقة
تدفق المحتوى الأصلي	30-40 سلسلة/فيلم أصلي	100-200 مليون دولار إجمالي الاستثمار السنوي

توزيع الوسائط عبر منصات متعددة

قنوات التوزيع والوصول:

• شبكات التلفزيون الخطية: HBO، CNN، TBS، TNT
• منصات البث: HBO Max، Discovery+
• مناطق التوزيع العالمية: أكثر من 200 دولة
• المنصات الرقمية: روكو، أمازون برايم، أبل تي في

إدارة خدمة البث

مقاييس خدمة البث:

منصة	المشتركون (2023)	تكلفة الاشتراك الشهري
اتش بي او ماكس	76.8 مليون	$9.99 - $15.99
اكتشاف +	22 مليون	$4.99 - $6.99

إدارة العلامة التجارية والتسويق

تفاصيل الاستثمار التسويقي:

• ميزانية التسويق السنوية: 1.2-1.5 مليار دولار
• تخصيص التسويق الرقمي: 40-45% من إجمالي الميزانية
• الإنفاق على ترويج المحتوى: 500-700 مليون دولار

تطوير الملكية الفكرية وترخيصها

محفظة الملكية الفكرية وإيرادات التراخيص:

فئة الملكية الفكرية	إجمالي أصول الملكية الفكرية	إيرادات الترخيص السنوية
امتيازات الأفلام	أكثر من 100 امتياز نشط	750-900 مليون دولار
امتيازات البرامج التلفزيونية	أكثر من 50 امتيازًا نشطًا	350-500 مليون دولار
حقوق التجارة	أكثر من 500 عقار مرخص	250-400 مليون دولار

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: الموارد الأساسية

مكتبة محتوى الوسائط واسعة النطاق

تمتلك شركة Warner Bros. Discovery ما يقرب من 200000 ساعة من المحتوى عبر أنواع وتنسيقات متعددة.

فئة المحتوى	عدد الأصول
أفلام روائية	8,500+
مسلسل تلفزيوني	2,500+
عناوين متحركة	1,200+

محفظة علامات تجارية ترفيهية قوية

تدير شركة Warner Bros. Discovery 14 علامة تجارية ترفيهية متميزة.

• إتش بي أو
• استوديوهات وارنر براذرز
• قناة ديسكفري
• سي إن إن
• تي ان تي
• TBS
• إتش جي تي في
• شبكة الغذاء

الفرق الإبداعية الموهوبة وموظفي الإنتاج

إجمالي عدد الموظفين اعتبارًا من عام 2023: 10,300 متخصص.

القسم	عدد الموظفين
إنتاج المحتوى	3,500
الفرق الإبداعية	2,800
الطاقم الفني	4,000

البنية التحتية للبث الرقمي المتقدم

قاعدة المشتركين المشتركة في HBO Max وDiscovery+: 98.2 مليون اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

شبكات توزيع وسائل الإعلام العالمية

تواجد التوزيع في أكثر من 200 دولة ومنطقة.

المنطقة	عدد الأسواق
أمريكا الشمالية	50
أوروبا	75
آسيا والمحيط الهادئ	45
أمريكا اللاتينية	30

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

محتوى ترفيهي متنوع عبر أنواع متعددة

تحقق شركة Warner Bros. Discovery إيرادات سنوية بقيمة 44.2 مليار دولار (2022) من خلال محتوى عبر أنواع متعددة بما في ذلك:

فئة المحتوى	الامتيازات الرئيسية
فيلم	دي سي كوميكس، هاري بوتر، الكثيب
التلفاز	إتش بي أو، سي إن إن، وقناة ديسكفري
الجري	إتش بي أو ماكس، ديسكفري+

برمجة أصلية عالية الجودة

يصل الاستثمار في المحتوى الأصلي إلى ما يقرب من 8.5 مليار دولار سنويًا، مع المنصات الرئيسية:

• سلسلة HBO الأصلية
• قناة ديسكفري للأفلام الوثائقية
• ماكس البرمجة الأصلية

البث الشامل وخيارات الوسائط التقليدية

قاعدة مشتركي البث المباشر: 97.4 مليون مشترك عالمي (الربع الرابع من عام 2022)

منصة	المشتركين
اتش بي او ماكس	76.8 مليون
اكتشاف +	20.6 مليون

تجارب استهلاك الوسائط عبر الأنظمة الأساسية

إيرادات المنصات الرقمية: 12.3 مليار دولار (2022)

علامة تجارية ترفيهية عالمية مع امتيازات معترف بها

تواجد في السوق العالمية في أكثر من 200 دولة مع توفر المحتوى بلغات متعددة

المنطقة	مساهمة الإيرادات
أمريكا الشمالية	68%
الأسواق الدولية	32%

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

خدمات البث القائمة على الاشتراك

تقوم شركة Warner Bros. Discovery بتشغيل منصات البث HBO Max وDiscovery+ بمقاييس المشتركين التالية:

خدمة البث	المشتركون العالميون (الربع الرابع 2023)	نطاق سعر الاشتراك
اتش بي او ماكس/ماكس	95.1 مليون مشترك	9.99 دولارًا - 15.99 دولارًا شهريًا
اكتشاف +	22 مليون مشترك	4.99 دولارًا - 6.99 دولارًا شهريًا

توصيات المحتوى الشخصي

تستخدم شركة Warner Bros. Discovery خوارزميات التوصية المستندة إلى الذكاء الاصطناعي عبر الأنظمة الأساسية ذات الإمكانات التالية:

• دقة توصيات التعلم الآلي بنسبة 78%
• التخصيص على أساس عرض التاريخ
• آليات اقتراح المحتوى عبر الأنظمة الأساسية

استراتيجيات المشاركة متعددة المنصات

تحافظ شركة Warner Bros. Discovery على المشاركة عبر منصات رقمية متعددة:

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	مقاييس المشاركة
تطبيق HBO Max/Max للهاتف المحمول	43.5 مليون مستخدم نشط	متوسط وقت المشاهدة اليومي 2.7 ساعة
ديسكفري + تطبيق جوال	18.2 مليون مستخدم نشط	متوسط وقت المشاهدة اليومي 1.9 ساعة

تفاعلات مجتمع المعجبين

مشاركة Warner Bros. Discovery عبر قنوات التواصل الاجتماعي:

• متابعو إنستغرام: 12.3 مليون
• متابعو تويتر: 5.6 مليون
• متابعو الفيسبوك: 8.9 مليون

قنوات دعم العملاء الرقمية المباشرة

البنية التحتية لدعم عملاء Warner Bros. Discovery:

قناة الدعم	وقت الاستجابة	معدل رضا العملاء
الدردشة الحية	متوسط 7 دقائق	نسبة الرضا 87%
دعم البريد الإلكتروني	متوسط 24 ساعة	نسبة الرضا 82%
الدعم عبر الهاتف	متوسط 12 دقيقة	نسبة الرضا 85%

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة البث HBO Max

اعتبارًا من يناير 2024، لدى HBO Max/Max 95.1 مليون مشترك عالمي. يتراوح سعر الاشتراك من 9.99 دولارًا (مدعومًا بالإعلانات) إلى 15.99 دولارًا (بدون إعلانات) شهريًا.

منصة	المشتركين	نطاق السعر الشهري
اتش بي او ماكس/ماكس	95.1 مليون	$9.99 - $15.99

خدمة الاكتشاف + البث المباشر

أبلغت Discovery + عن 22 مليون مشترك اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. ويبلغ سعر الاشتراك 4.99 دولارًا أمريكيًا (مدعومًا بالإعلانات) و6.99 دولارًا أمريكيًا (بدون إعلانات) شهريًا.

منصة	المشتركين	نطاق السعر الشهري
اكتشاف +	22 مليون	$4.99 - $6.99

شبكات الكابلات والتلفزيون التقليدية

تقوم شركة Warner Bros. Discovery بتشغيل شبكات متعددة تتمتع بنسبة مشاهدة كبيرة:

• سي إن إن: 278 مليون أسرة على مستوى العالم
• TBS: 89.4 مليون أسرة
• تي إن تي: 85.5 مليون أسرة
• قناة ديسكفري: 279 مليون أسرة حول العالم

تطبيقات البث الرقمي

يتمتع WBD بإمكانيات بث متكاملة عبر منصات متعددة، بما في ذلك:

• تطبيق ماكس (iOS وAndroid)
• روكو
• تلفزيون أمازون فاير
• تلفزيون أبل
• جوجل كروم كاست

وسائل التواصل الاجتماعي ومنصات التسويق عبر الإنترنت

يشمل تواجد WBD على وسائل التواصل الاجتماعي ما يلي:

منصة	عدد المتابعين
انستغرام	15.2 مليون
تويتر/X	8.7 مليون
الفيسبوك	22.5 مليون
يوتيوب	6.3 مليون مشترك

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستهلكو المحتوى الترفيهي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت شركة Warner Bros. Discovery عن وجود 96.1 مليون مشترك في البث العالمي عبر HBO Max وDiscovery+ ومنصات أخرى.

شريحة العملاء	إجمالي السوق القابلة للعنونة	معدل الاختراق
مستهلكو المحتوى الترفيهي	254 مليون أسرة أمريكية	37.8%

مشتركو خدمة البث

وصلت إيرادات البث المباشر لشركة Warner Bros. Discovery إلى 10.4 مليار دولار في عام 2023.

• عدد مشتركي HBO Max/Max: 76.8 مليون
• المشتركون في Discovery+: 19.3 مليونًا
• متوسط سعر الاشتراك الشهري: 15.99 دولارًا

مشاهدي تلفزيون الكابل

نسبة مشاهدة التلفزيون الخطي لشبكات Warner Bros. Discovery في عام 2023:

الشبكة	متوسط عدد المشاهدين اليومي
سي إن إن	653,000
TBS	412,000
تي ان تي	387,000

عشاق الوسائط الرقمية

مقاييس المشاركة في المنصات الرقمية لشركة Warner Bros. Discovery:

• عدد زوار الموقع شهريًا: 82.4 مليونًا
• متابعو وسائل التواصل الاجتماعي: 235 مليونًا
• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 44.6 مليونًا

الجماهير الدولية والمحلية

التوزيع الجغرافي للإيرادات في عام 2023:

المنطقة	مساهمة الإيرادات
الولايات المتحدة	36.2 مليار دولار (68%)
الأسواق الدولية	17.1 مليار دولار (32%)

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف إنتاج المحتوى والحصول عليه

أبلغت شركة Warner Bros. Discovery عن تكاليف إنتاج المحتوى والاستحواذ بقيمة 10.8 مليار دولار للسنة المالية 2023. ويتضمن التوزيع ما يلي:

فئة المحتوى	التكلفة السنوية
إنتاج الأفلام	3.2 مليار دولار
المحتوى التلفزيوني	4.5 مليار دولار
تدفق المحتوى الأصلي	2.1 مليار دولار
الترخيص والاستحواذ	1 مليار دولار

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغت تكاليف البنية التحتية التكنولوجية السنوية 1.5 مليار دولار، بما في ذلك:

• البنية التحتية للحوسبة السحابية: 650 مليون دولار
• تكنولوجيا منصات البث: 450 مليون دولار
• الأمن السيبراني وحماية البيانات: 250 مليون دولار
• صيانة الشبكات ومراكز البيانات: 150 مليون دولار

الاستثمارات التسويقية والترويجية

وصلت النفقات التسويقية لعام 2023 إلى 2.3 مليار دولار، موزعة على:

قناة التسويق	الإنفاق
التسويق الرقمي	850 مليون دولار
الإعلان عبر وسائل الإعلام التقليدية	750 مليون دولار
حملات وسائل التواصل الاجتماعي	350 مليون دولار
الأحداث الترويجية	350 مليون دولار

تعويضات الفريق الموهوب والإبداعي

بلغ إجمالي تعويضات المواهب لعام 2023 2.7 مليار دولار، بما في ذلك:

• التعويضات التنفيذية: 180 مليون دولار
• رواتب المواهب الإبداعية: 1.2 مليار دولار
• عقود الممثلين والمؤدين: 850 مليون دولار
• رسوم الكاتب والمنتج: 470 مليون دولار

تكاليف التشغيل لمنصة البث

بلغ إجمالي النفقات التشغيلية لمنصة البث لعام 2023 1.9 مليار دولار:

منطقة العمليات	التكلفة السنوية
الدعم الفني	450 مليون دولار
شبكات توصيل المحتوى	350 مليون دولار
خدمة العملاء	250 مليون دولار
تطوير المنصة	850 مليون دولار

شركة Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم الاشتراك من خدمات البث

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Warner Bros. Discovery عن إيرادات متدفقة بقيمة 3.2 مليار دولار من منصات HBO Max وDiscovery+. وصلت قاعدة المشتركين المتدفقة المجمعة إلى 24.1 مليون مشترك عالمي.

منصة البث	المشتركين	معدل الاشتراك الشهري
اتش بي او ماكس	15.9 مليون	$9.99 - $15.99
اكتشاف +	8.2 مليون	$4.99 - $6.99

إيرادات الإعلانات

حققت شركة Warner Bros. Discovery عائدات إعلانية بقيمة 4.7 مليار دولار في عام 2023، مع مساهمات كبيرة من شبكات التلفزيون الخطية والمنصات الرقمية.

• الإعلانات التلفزيونية الخطية: 3.2 مليار دولار
• الإعلان الرقمي: 1.5 مليار دولار

ترخيص المحتوى وتوزيعه

وصلت إيرادات ترخيص المحتوى إلى 2.1 مليار دولار في عام 2023، ويشكل التوزيع الدولي جزءًا كبيرًا منها.

نوع المحتوى	إيرادات الترخيص
حقوق الفيلم	1.3 مليار دولار
حقوق البرامج التلفزيونية	0.8 مليار دولار

تسييل البضائع والامتياز

حققت شركة Warner Bros. Discovery 1.6 مليار دولار من البضائع والمبيعات المرتبطة بالامتياز في عام 2023.

• بضائع دي سي كوميكس: 750 مليون دولار
• بضائع امتياز أفلام شركة وارنر براذرز: 850 مليون دولار

مبيعات محتوى السوق الدولية

ساهمت مبيعات المحتوى الدولية بمبلغ 2.5 مليار دولار في إيرادات الشركة في عام 2023.

المنطقة	إيرادات مبيعات المحتوى
أوروبا	1.1 مليار دولار
آسيا والمحيط الهادئ	0.9 مليار دولار
أمريكا اللاتينية	0.5 مليار دولار

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Value Propositions

The value propositions Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) offers to its customers center on a deep library of intellectual property (IP) delivered across premium and flexible platforms, anchored by tentpole theatrical events.

Premium, high-quality, exclusive scripted content (HBO Originals).

The value proposition is rooted in the prestige and perceived quality of its premium scripted library, which drives subscriber acquisition and retention for the Max streaming service. The company is on a clear path towards at least 150 million streaming subscribers by the end of 2026, having ended Q3 2025 with 128.0 million global streaming subscribers, an increase of 2.3 million sequentially. This segment is a significant profit driver, expected to contribute over $1.3 billion in Adjusted EBITDA for the full 2025 year.

Broad, unscripted, and factual entertainment across multiple genres.

This value is delivered through the Discovery content portfolio, which is being strategically separated into a distinct entity, Discovery Global, as part of a planned mid-2026 split. While the Global Linear Networks segment saw revenues decrease 22% ex-FX to $3,883 million in Q3 2025, the content remains a core part of the overall offering, particularly within the Discovery+ component of the streaming base.

Live sports and news content via TNT Sports, CNN, and Eurosport.

The company is actively valuing this content by preparing to move it to separate platforms, signaling its distinct worth to specific audiences. Warner Bros. Discovery announced plans to launch a standalone TNT Sports app in 2026 and has already removed the CNN feed from the main Max service in November 2025 to prop up CNN's new standalone service. This separation highlights the premium nature of these live offerings.

Flexible consumption via ad-supported and ad-free streaming tiers.

WBD offers choice in how consumers access its content, balancing premium ad-free experiences with lower-cost, ad-supported options. The company is pushing its ad-lite model, though advertising revenues overall decreased 17% ex-FX in Q3 2025, as growth in ad-supported streaming subscribers was offset by domestic linear audience declines. The Average Revenue Per User (ARPU) reflects this mix shift:

Metric	Value (Q3 2025)
Global Streaming ARPU	$6.64
Domestic Streaming ARPU	$10.40

The domestic ARPU of $10.40 compares to $11.16 in Q2 2025, showing the impact of subscriber mix changes.

Theatrical event experiences with major box office hits like Superman.

The theatrical slate provides massive cultural moments and significant revenue spikes, validating the IP. The Warner Bros. Motion Picture Group became the first studio to surpass $4 billion in 2025 global box office revenue. The value derived from these events is substantial, as demonstrated by key releases:

• Superman opened to $125 million domestically and earned $613 million globally, with an expected theatrical profit of around $125 million.
• Superman was part of an unprecedented streak of seven consecutive releases opening above $40 million at the domestic box office.
• Theatrical content revenue, excluding the impact of the 2024 Olympics, increased 23% ex-foreign exchange in Q3 2025.

Here's the quick math on the overall Q3 2025 performance that underpins these value streams:

Financial Metric (Q3 2025)	Amount
Total Revenues	$9.0 billion
Total Adjusted EBITDA	$2.5 billion
Net Loss (Reported)	$148.0 million
Debt Repaid in Quarter	$1.2 billion

What this estimate hides is the ongoing challenge in the linear business, where profit fell 20% to $1.7 billion in the quarter, cementing the need to focus on the growth areas like streaming and studios.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing customer relationships for a massive global entertainment entity, so the scale is the first thing that hits you. As of the end of the third quarter of 2025, Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) was supporting 128.0 million global streaming subscribers across its Max and Discovery+ platforms. This base is growing, with 2.3 million net additions in Q3 2025 alone, putting the company on a clear path toward its goal of at least 150 million by the end of 2026.

The relationship management for the direct-to-consumer (DTC) side relies heavily on automation and data to keep those millions engaged. Personalized recommendations are baked into the Max experience, which is crucial given the shift in revenue mix. For instance, the domestic streaming Average Revenue Per User (ARPU) saw an 8% decrease to $11.16 in Q2 2025, largely due to the broader wholesale distribution of the ad-supported Max Basic tier. Still, the streaming advertising revenue in that same quarter surged 17% to $282 million, directly tied to the growth in ad-lite subscribers, showing the success of this tiered, personalized approach. The streaming segment's adjusted EBITDA grew 24% ex-foreign exchange year-over-year in Q3 2025, with the segment expected to contribute over $1.3 billion in adjusted EBITDA for the full year 2025.

For the business-to-business side, dedicated account management is non-negotiable for major advertisers and linear network affiliates. These relationships are under pressure, though. The Global Linear Networks segment saw domestic linear pay TV subscribers decline 9% in Q3 2025, and overall advertising revenues decreased 17% ex-FX in Q3 2025, as linear audience declines offset streaming ad-lite growth. Keeping these key distribution and advertising partners satisfied requires high-touch service, especially as the linear footprint remains vast, reaching 1.1 billion unique viewers across 200 countries and territories.

Direct-to-consumer engagement is also fostered through community building, moving beyond simple transactions. Warner Bros. Discovery, Inc. uses direct feedback loops to inform content and product development. For example, their research team utilizes a gamified Member Tier program to drive participation in feedback activities. One of these subcommunities achieved an impressive response rate of up to 90%, showing deep fan investment. This level of engagement helps the company standardize tested shareback strategies across new global communities.

Handling the sheer volume of users requires robust support infrastructure for billing and technical issues across all platforms. The support systems must service the 128.0 million streaming subscribers and the audience accessing content via the linear networks. The complexity is high, as evidenced by the domestic ARPU drop linked to wholesale distribution deals, which likely generates complex billing inquiries that customer service must resolve. Here's the quick math: supporting 128.0 million streaming users plus the linear audience means support operations must handle millions of potential touchpoints daily.

The relationship management structure can be summarized by the scale of the user base and the dual focus on high-touch B2B partners versus automated B2C personalization:

Relationship Type	Key Metric/Data Point (Late 2025)	Context/Impact
Streaming Subscribers (Max/Discovery+)	128.0 million (Q3 2025 End)	Scale of automated self-service required.
Streaming Subscriber Growth (Q3 2025)	2.3 million net additions	Indicates ongoing need for effective onboarding and retention efforts.
Streaming Advertising Revenue Growth (Q2 2025)	Increased 17% to $282 million	Success metric for the ad-supported tier relationship.
Domestic Linear Pay TV Subscribers (Q3 2025)	Decreased 9%	Pressure point for dedicated account management with affiliates.
Fan Community Engagement Rate	Up to 90% response rate in one subcommunity	Measure of success for direct-to-consumer engagement strategies.

The company's focus on direct feedback is evident in its internal processes, which aim to increase access to research and insights across the organization. This commitment to understanding the audience directly informs the content and product development, which is the core of the value proposition delivered through these customer relationships. The success of the international rollout, adding 3.2 million subscribers internationally in Q2 2025, shows the relationship strategy is scaling globally.

You'll want to watch the domestic linear audience declines, which were 26% in Q3 2025, as that directly pressures the need for high-quality dedicated account management to retain linear affiliate fees. Still, the overall streaming segment profitability is improving, with an expected $1.3 billion in adjusted EBITDA for 2025.

The key relationship touchpoints involve:

• Automated personalization driving ad-lite adoption.
• Dedicated management for linear affiliates and major advertisers.
• Gamified research communities for direct fan feedback.
• Scalable technical and billing support for 128.0 million+ streamers.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at the channels Warner Bros. Discovery, Inc. uses to get content to the customer as of late 2025. It's a mix of legacy and digital, and the numbers show the transition is still in full swing.

For the three months ended September 30, 2025, total reported revenues for Warner Bros. Discovery, Inc. were $9.0 billion, a 6% decrease compared to the prior year quarter, though flat excluding the impact of the 2024 Olympics in Europe.

Direct-to-Consumer (DTC) streaming platforms: Max and Discovery+.

The DTC side is where the growth story is focused, aiming for scale. Global streaming subscribers reached 128.0 million at the end of Q3 2025, adding 2.3 million net subscribers sequentially. The company maintains its projection for at least 150 million streaming subscribers by the end of 2026.

The segment posted revenue of $2.633 billion in Q3 2025, which was relatively unchanged compared to the prior year quarter. The streaming business is expected to generate at least $1.3 billion in Adjusted EBITDA for the full year 2025. Profit for the streaming segment specifically climbed 19% to $345 million in the quarter.

Subscriber distribution across the platforms shows a clear international lean:

• US streaming subscribers: 58 million.
• Ex-US streaming subscribers: 70 million.
• International subscribers grew 21% year-over-year in Q3 2025.

Global Linear TV Networks: CNN, TNT, TBS, Discovery Channel, HGTV.

The traditional linear networks continue to face headwinds from subscriber loss, which affects distribution revenue. Global Linear Networks revenues for Q3 2025 were $3.883 billion, a 22% decrease ex-FX from the prior year quarter. Profit for this segment tumbled 20% to $1.7 billion in the same period.

Distribution revenue from these linear channels fell 8%, largely due to a 9% decrease in domestic linear pay TV subscribers. Advertising revenue was down 17% ex-FX, or $1.19 billion in Q3 2025.

Theatrical distribution for major motion pictures.

Theatrical performance provided a significant boost to the Studios segment. Theatrical revenue increased 74% ex-FX in Q3 2025 due to strong box office results. Warner Bros. surpassed $4 billion in 2025 global box office revenue after releasing just 11 films year-to-date.

Key film grosses contributing to this channel's success include:

• DC's Superman: $615 million worldwide gross.
• Weapons: $267 million worldwide gross.
• The Conjuring: Last Rites: More than $490 million globally.

Digital storefronts and retail for video games and home entertainment.

While specific revenue for digital storefronts and home entertainment isn't isolated in the top-line segment reporting, content revenue context gives us a clue. Games content expense decreased 51% ex-FX in Q3 2025, which was primarily driven by $122 million of impairments recorded in the prior year quarter. Home entertainment revenues were noted as being lower in Q1 2025 compared to the prior year due to the release slate timing.

Consumer Products retail channels for licensed merchandise.

Specific revenue figures for Consumer Products retail channels were not explicitly broken out in the Q3 2025 segment reporting provided, which groups content revenue broadly. The overall Studios segment revenue, which encompasses theatrical, home entertainment, and content licensing, was $3.321 billion in Q3 2025, up 23% ex-FX.

Here's a quick look at the major revenue-generating channels for the three months ended September 30, 2025:

Channel/Segment	Q3 2025 Reported Revenue ($ in millions)	Year-over-Year % Change (Reported)
Global Linear Networks	$3,883	(22)%
Streaming (DTC)	$2,633	- %
Studios (Excluding Streaming)	$3,321	23 %
Linear Networks Distribution Revenue	$2,390 (Derived from $3.883B Rev and $1.493B Ad/Content)	(8)%
Theatrical Revenue (Part of Studios)	Not explicitly stated, but up 74% ex-FX.	74 % (ex-FX)

The combined Streaming & Studios revenue was $5.279 billion, an 8% increase reported.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which is a constant consideration for the 128.0 million streaming base. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer base for Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) as the company navigates its planned separation and the ongoing media shift. Honestly, the customer segments are clearly splitting between the legacy linear world and the digital-first streaming future.

Global streaming subscribers seeking premium and broad content represent the growth engine. As of the third quarter of 2025, Warner Bros. Discovery, Inc. reported a total of 128 million global streaming subscribers. This was after adding 2.3 million net subscribers in that quarter alone. The company is definitely on a path toward its stated goal of reaching at least 150 million subscribers by the end of 2026. The growth is heavily weighted internationally, following successful launches like HBO Max in Australia.

Domestic linear pay-TV subscribers (a declining but high-ARPU base) are shrinking, but they still provide significant, albeit shrinking, revenue. In the second quarter of 2025, domestic linear pay TV subscribers declined by 9%. This trend is part of a larger industry movement, with pay-TV subscriptions plummeting by more than 20% year-on-year across major markets as of late 2025. This segment is high-ARPU (Average Revenue Per User) but is contracting fast.

Global advertisers targeting specific demographics across linear and streaming are a crucial, though pressured, segment. In the third quarter of 2025, total advertising revenue for all platforms was down 16% to $1.4 billion. The linear TV ad business is suffering the most, with global linear TV networks sinking by a massive 20% to $1.19 billion in Q3 2025 advertising revenue. Still, the ad-lite streaming tier is growing, as seen by the 14% advertising revenue increase to $235 million in that segment for Q3 2025.

Theatrical audiences for major film releases are proving highly engaged, driving significant content revenue. Warner Bros. Discovery, Inc. was the first studio in 2025 to cross $4 billion at the worldwide box office, achieving this milestone with only 11 films as of mid-September. The domestic box office gross year-to-date as of July 2025 stood at $1.32 billion. The theatrical revenue segment saw a 74% increase in the third quarter of 2025.

Here's a quick look at how the key revenue-driving customer groups performed in the third quarter of 2025:

Customer Segment Driver	Latest Reported Metric (Q3 2025 or YTD)	Value/Amount
Global Streaming Subscribers	Total Subscribers (Q3 2025)	128 million
Theatrical Audiences	Global Box Office YTD (as of mid-Sept 2025)	$4 billion+
Global Advertisers (Linear TV)	Global Linear TV Networks Advertising Revenue (Q3 2025)	$1.19 billion
Domestic Linear Pay-TV Subscribers	Year-on-Year Decline (across major markets)	>20%
Streaming Subscribers	Domestic Subscribers (Q3 2025)	58 million

Wholesale distributors (cable, satellite, telecom companies) are key partners in the linear ecosystem and increasingly in streaming distribution. The domestic linear pay-TV subscriber decline directly impacts affiliate fees from these distributors. Furthermore, the domestic streaming ARPU in Q2 2025 dropped 8% to $11.16, which was partly due to the broader wholesale distribution of the HBO Max Basic with Ads tier. International ARPU for streaming was reported at $3.85 in the same quarter.

The composition of the streaming customer base shows a clear international tilt:

• International streaming subscribers grew from 59.8 million to 64.6 million in Q1 2025.
• Domestic streaming subscribers grew from 57.1 million to 57.6 million in Q1 2025.
• The Q2 2025 domestic streaming ARPU was $11.16.
• The company is projecting $2.4 billion in total Studios profit for 2025.
• The company is projecting a total Studios profit of $3 billion in the longer term.

If onboarding for new international wholesale partners takes longer than expected, churn risk rises.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) engine as of late 2025, and honestly, it's dominated by things that don't change much quarter-to-quarter, plus some big one-time hits.

The sheer scale of content investment means high fixed costs are baked in. This is where you see the amortization of those big film and series budgets hit the books. For example, in Q3 2025, the net loss of $148.0 million included a significant $1.3 billion pre-tax charge covering acquisition-related amortization of intangibles, content fair value step-up, and restructuring expenses. That $1.3 billion is a major non-cash component reflecting past content spending decisions.

Debt servicing is another massive, non-negotiable cost. As of September 30, 2025, Warner Bros. Discovery, Inc. carried $34.5 billion in gross debt. This debt load translates directly into substantial interest expense, which you need to factor in before you even get to operating profit.

Restructuring and integration costs continue to be a drain as the company moves toward its planned separation. Beyond the amortization charge, Free Cash Flow in Q3 2025 was unfavorably impacted by approximately $500 million in separation-related items. This shows the real cash cost of unwinding the merger structure.

Technology and distribution costs are tied up in keeping the global streaming platform running. Streaming operating expenses in Q3 2025 were reported at $2,288 million, a 3% decrease ex-FX from the prior year quarter, showing some cost control even as they expand internationally.

Marketing and theatrical release costs are variable but significant, especially when a major slate is active. Studios operating expenses increased 10% ex-FX to $2,626 million in Q3 2025. This was partly driven by theatrical marketing and overhead costs, with theatrical content expense itself jumping 79% ex-FX due to strong box office performance from titles like Superman.

Here's a quick look at how some of the key operating expense buckets stacked up in Q3 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (in millions)	Year-over-Year Change (ex-FX)
Studios Operating Expenses	$2,626	Increased 10%
Streaming Operating Expenses	$2,288	Decreased 3%
Theatrical Content Expense Change	N/A (Percentage Change)	Increased 79%
Separation-Related Cash Impact	$500 (unfavorable FCF impact)	N/A

To be fair, the total operating expenses for the twelve months ending September 30, 2025, were $37.312B, which represented a 25.31% decline year-over-year, showing the overall cost-cutting efforts are having a material impact on the run rate. Still, the fixed nature of debt and amortization keeps the floor high.

You should watch the marketing spend closely, especially with the planned international streaming launches. The company is trying to manage SG&A, which decreased 13% ex-FX in Q3 2025, largely due to lower marketing costs overall, but theatrical marketing is pushing that number back up.

The cost structure is clearly bifurcated:

• Fixed/Non-Operating Costs: Debt interest and content amortization charges.
• Operating Costs: Content production, technology platform maintenance, and marketing spend.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue engine for Warner Bros. Discovery, Inc. as of late 2025, based on the latest reported figures from the third quarter of 2025. This is where the money actually comes in, and it's a mix of recurring digital fees and big-ticket content sales.

The overall top line for Warner Bros. Discovery in Q3 2025 was $9.0 billion in total revenues, a 6% decrease ex-FX from the prior year quarter, though total revenues excluding the impact of the 2024 Olympics in Europe were flat ex-FX.

Subscription Fees from Max and Discovery+ Streaming Services

The direct-to-consumer (DTC) business, which houses Max and Discovery+, is a major focus. As of the end of Q3 2025, Warner Bros. Discovery reported 128.0 million global streaming subscribers across its services. The company is still tracking toward its goal of at least 150 million subscribers by the end of 2026.

For Q3 2025, streaming revenues were relatively unchanged compared to the prior year quarter, with subscriber-related revenues specifically increasing 1% ex-FX. The streaming segment itself posted a profit of $345 million in the quarter, a 19% climb year-over-year.

Affiliate Fees from Cable/Satellite Providers for Linear Networks

Revenue from the Global Linear Networks segment, which includes affiliate fees, saw a significant drop. Total Global Linear Networks revenues decreased 23% ex-FX to $3,883 million in Q3 2025. Distribution revenue within this segment decreased 8% ex-FX. This decline was primarily driven by a 9% decrease in domestic linear pay TV subscribers, which was only partially offset by a 2% increase in domestic affiliate rates. Excluding the impact of the 2024 Olympics in Europe, Global Linear Networks revenues decreased 12% ex-FX.

Advertising Revenue from Linear Networks and Ad-Lite Streaming Tiers

Advertising revenue across the board took a hit, decreasing 17% ex-FX in Q3 2025. This was because growth in ad-lite streaming subscribers was overshadowed by domestic linear audience declines. However, on the streaming side, total streaming advertising revenue increased 14% year-over-year, fueled by the growth in the ad-supported tier.

Theatrical Box Office and Content Licensing

The Studios segment was a bright spot, with revenues increasing 23% ex-FX to $3,321 million in Q3 2025, as you noted. Content revenue, a key part of this, increased 26% ex-FX. Theatrical revenue specifically jumped 74% ex-FX, driven by strong box office performance from releases like Superman and The Conjuring: Last Rites, alongside higher content licensing. For the year 2025, Warner Bros. surpassed $4 billion in global box office revenue after releasing 11 films. The Studios segment profit for the quarter reached $695 million, up from $308 million a year ago.

Here's a quick look at the segment revenue breakdown for Q3 2025:

Revenue Source	Q3 2025 Reported Revenue (in millions USD)	Year-over-Year Change (ex-FX)
Total Company Revenue	$9,000	-6%
Studios Revenue	$3,321	+23%
Global Linear Networks Revenue	$3,883	-23%
Streaming Revenue	$2,600 (approx.)	Flat

Home Entertainment, Video Game Sales, and Consumer Product Licensing

These activities fall primarily under the Studios segment, but specific standalone figures are less detailed in the top-line summary. Content revenue, which encompasses licensing and home entertainment sales, increased 26% ex-FX. However, the video game component showed weakness; games revenue fell 23% in Q3 2025, attributed to lower carryover from prior periods. Consumer product licensing is a driver within the overall Studios revenue growth, but a distinct revenue amount for this stream isn't broken out separately from the $3,321 million Studios total.

You should watch the domestic linear TV revenue, which decreased 13% ex-FX, driven by lower initial telecast deliveries.