شركة Welltower (WELL): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لعقارات الرعاية الصحية، تبرز شركة Welltower Inc. (WELL) كقوة استراتيجية تعمل على تغيير الطريقة التي يتصور بها المستثمرون ومقدمو الرعاية الصحية الاستثمارات العقارية. من خلال صياغة نموذج أعمال دقيق يربط البنية التحتية للرعاية الصحية مع الاستراتيجيات العقارية المتطورة، وضعت Welltower نفسها كلاعب محوري في 500 مليار دولار سوق العقارات الصحية. هذا النهج المبتكر لا يولد تدفقات إيرادات مستقرة فحسب، بل يوفر أيضًا دعمًا حاسمًا لنظام الرعاية الصحية المتطور، مما يجعله دراسة مقنعة في الاستثمار الحديث وإدارة الممتلكات.

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

أنظمة الرعاية الصحية والمستشفيات

تتعاون Welltower مع أكثر من 570 نظامًا للرعاية الصحية ومستشفى في جميع أنحاء الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023. وتشمل الشراكات الإستراتيجية ما يلي:

نوع الشريك	عدد الشراكات	التغطية الجغرافية
المراكز الطبية الأكاديمية	87	23 ولاية أمريكية
شبكات المستشفيات الإقليمية	214	على الصعيد الوطني
أنظمة الرعاية الصحية المجتمعية	279	المناطق الحضرية والضواحي

كبار مشغلي العقارات المعيشة

تحتفظ Welltower بشراكات مع كبار مشغلي المعيشة:

• شروق الشمس كبار المعيشة
• بروكديل كبار المعيشة
• معيار المعيشة لكبار السن
• عطلة التقاعد

المشغل	إجمالي الخصائص	مساهمة الإيرادات السنوية
شروق الشمس كبار المعيشة	138 عقار	412 مليون دولار
بروكديل كبار المعيشة	203 عقارات	689 مليون دولار

أصحاب مباني المكاتب الطبية

تمتلك Welltower وتدير 1,243 مبنى للمكاتب الطبية من خلال شراكات استراتيجية.

المنطقة	مباني المكاتب الطبية	معدل الإشغال
شمال شرق البلاد	387	94.2%
الغرب الأوسط	312	92.7%
الساحل الغربي	244	96.1%

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

تتعاون Welltower مع العديد من صناديق الاستثمار العقارية التي تركز على الرعاية الصحية:

• شركة فينتاس
• صندوق الرعاية الصحية ريت
• صندوق الخصائص الطبية

شريك ريت	قيمة المشروع المشترك	التركيز على الاستثمار
شركة فينتاس	1.2 مليار دولار	إسكان كبار
صندوق الخصائص الطبية	780 مليون دولار	البنية التحتية للمستشفى

مقدمي تكنولوجيا الرعاية الصحية

شركاء Welltower مع شركات التكنولوجيا لتعزيز تقديم الرعاية الصحية:

• فيليبس للرعاية الصحية
• أنظمة سيسكو
• آي بي إم واتسون الصحة

شريك التكنولوجيا	التركيز على التكنولوجيا	الاستثمار السنوي
فيليبس للرعاية الصحية	حلول الرعاية الصحية عن بعد	45 مليون دولار
أنظمة سيسكو	البنية التحتية للشبكة	28 مليون دولار

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

شراء وتطوير وإدارة عقارات الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Welltower Inc. محفظة إجمالية تضم 1,756 عقارًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة. وتبلغ قيمة المحفظة العقارية للشركة حوالي 66.2 مليار دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
إسكان كبار	843	48%
المكاتب الطبية	541	31%
مرافق العيادات الخارجية	272	15%
مستشفيات الرعاية الحادة	100	6%

تأجير العقارات الطبية لمقدمي الرعاية الصحية

في عام 2023، تم إنشاء Welltower 4.9 مليار دولار عائدات الإيجار السنوية من عقود إيجار العقارات الصحية.

• متوسط مدة الإيجار: 10.4 سنوات
• معدل الإشغال: 94.2%
• المتوسط المرجح لعقد الإيجار المتحرك: 2.3%

تحسين المحفظة والاستثمارات الاستراتيجية

خلال عام 2023، أكملت Welltower ما يقرب من 2.1 مليار دولار أمريكي من عمليات الاستحواذ على العقارات الاستراتيجية و1.5 مليار دولار أمريكي من التصرفات العقارية.

فئة الاستثمار	إجمالي الاستثمار
استثمارات الإسكان العليا	1.2 مليار دولار
استثمارات المكاتب الطبية	650 مليون دولار
استثمارات مرافق العيادات الخارجية	250 مليون دولار

إدارة الأصول وصيانة الممتلكات

استثمرت برج البئر 387 مليون دولار في تحسينات وتجديدات الممتلكات عبر محفظتها في عام 2023.

• متوسط تكلفة صيانة الممتلكات السنوية لكل عقار: 220.000 دولار
• استثمارات كفاءة الطاقة: 45 مليون دولار
• تحديث البنية التحتية التكنولوجية: 62 مليون دولار

تخصيص رأس المال والاستراتيجية المالية

في عام 2023، حافظت Welltower على أ نسبة الدين إلى رأس المال 42.5% بإجمالي ديون 27.4 مليار دولار.

المقياس المالي	القيمة
عائد الأرباح	4.8%
دفع الأرباح السنوية	2.16 دولار للسهم الواحد
الأموال من العمليات (FFO)	3.2 مليار دولار

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

مجموعة واسعة من خصائص الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Welltower Inc. 1,791 عقارًا للرعاية الصحية في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة. ويبلغ إجمالي قيمة الأصول 68.1 مليار دولار.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
إسكان كبار	1,036	57.8%
مباني المكاتب الطبية	342	19.1%
مرافق العيادات الخارجية	413	23.1%

رأس مال مالي قوي وتصنيفات ائتمانية

المقاييس المالية لشركة Welltower اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• القيمة السوقية: 39.2 مليار دولار
• التصنيف الائتماني (S&P): BBB+
• إجمالي الديون: 22.3 مليار دولار
• نسبة الدين إلى رأس المال: 43.7%

فريق إدارة ذو خبرة

فريق قيادي يتمتع بخبرة كبيرة في مجال الرعاية الصحية العقارية:

• متوسط مدة الخدمة التنفيذية: 12.5 سنة
• إجمالي تعويضات الرئيس التنفيذي شانخ ميترا في عام 2023: 6.2 مليون دولار

تأسيس العلاقات العقارية للرعاية الصحية

الشراكات والاستثمارات الاستراتيجية:

• علاقات تشغيلية مع أكثر من 70 من مشغلي الرعاية الصحية
• شراكات في 22 ولاية أمريكية ومقاطعتين كنديتين

تحليلات البيانات المتقدمة وذكاء السوق

القدرة على التحليلات	المقاييس
الاستثمار السنوي في التكنولوجيا	18.5 مليون دولار
يتم تحليل نقاط البيانات سنويا	أكثر من 3.2 مليون
نماذج اتجاهات الرعاية الصحية التنبؤية	12 نماذج أساسية

شركة Welltower Inc. (WELL) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

عقارات رعاية صحية عالية الجودة وموقع استراتيجي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Welltower Inc. أصولًا عقارية للرعاية الصحية بقيمة 68.5 مليار دولار أمريكي عبر 987 عقارًا. وتشمل المحفظة 597 عقارًا سكنيًا لكبار السن، و342 مبنى للمكاتب الطبية، و48 منشأة للمرضى الخارجيين.

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي قيمة الأصول
إسكان كبار	597	38.2 مليار دولار
مباني المكاتب الطبية	342	22.7 مليار دولار
مرافق العيادات الخارجية	48	7.6 مليار دولار

مصادر دخل مستقرة ويمكن التنبؤ بها

حققت Welltower إجمالي إيرادات بقيمة 4.8 مليار دولار أمريكي لعام 2023، بمعدل ثابت دخل الإيجار السنوي حوالي 3.2 مليار دولار.

محفظة عقارات الرعاية الصحية المتنوعة

• التنوع الجغرافي: عقارات في 47 ولاية أمريكية و5 مقاطعات كندية
• تنويع المستأجرين: أكثر من 350 من مشغلي الرعاية الصحية الفريدين
• نوع العقار مختلط: مساكن كبار السن، المكاتب الطبية، مرافق العيادات الخارجية

اتفاقيات إيجار طويلة الأجل مع مقدمي الرعاية الصحية

متوسط مدة عقد الإيجار: 10.4 سنوات، مع 98.4% معدلات إشغال عبر المحفظة.

خاصية الإيجار	متري
متوسط مدة الإيجار	10.4 سنة
معدل إشغال المحفظة	98.4%
تصاعد الإيجار السنوي	2.8%

التركيز على مباني الإسكان لكبار السن والمكاتب الطبية

يمثل إسكان كبار السن 57.6% من إجمالي قيمة محفظة Welltower، بينما تشكل مباني المكاتب الطبية 33.2% إضافية من إجمالي تخصيص الأصول.

• إسكان كبار السن: 38.2 مليار دولار من الأصول
• مباني المكاتب الطبية: أصول بقيمة 22.7 مليار دولار
• مرافق العيادات الخارجية: 7.6 مليار دولار من الأصول

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود الإيجار طويلة الأجل

تحتفظ شركة Welltower Inc. بمتوسط مدة إيجار تبلغ 10.4 سنوات لمحفظة عقارات الرعاية الصحية الخاصة بها. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بلغ متوسط مدة الإيجار المرجح للشركة 10.4 سنوات مع 99.2% معدلات إشغال عبر خصائصه.

نوع الإيجار	متوسط المدة	معدل الإشغال
إسكان كبار	10.4 سنة	99.2%
مباني المكاتب الطبية	9.7 سنة	98.5%

إدارة حسابات مخصصة

توفر Welltower إدارة حسابات متخصصة لأكبر 50 مشغلًا للرعاية الصحية، وهو ما يمثل حوالي 75% من إجمالي إيرادات محفظتها.

• إدارة العلاقات الشخصية
• اجتماعات مراجعة الأداء ربع السنوية
• تقارير مالية مخصصة

خدمات صيانة العقارات الاستباقية

تستثمر الشركة 127 مليون دولار سنويًا في صيانة الممتلكات وتحسينات رأس المال عبر محفظتها العقارية للرعاية الصحية.

فئة الصيانة	الاستثمار السنوي
الصيانة الروتينية	87 مليون دولار
تحسينات رأس المال	40 مليون دولار

تحديثات منتظمة للأداء والاستثمار

تجري شركة Welltower مكالمات ربع سنوية للمستثمرين واجتماعات المساهمين السنوية، بمتوسط حضور 214 مستثمرًا مؤسسيًا في عام 2023.

• تقارير الأرباح ربع السنوية
• المؤتمر السنوي للمستثمرين
• الشفافية المالية التفصيلية

نهج الشراكة التعاونية

وتحتفظ الشركة بشراكات مع 47 من مشغلي الرعاية الصحية في جميع أنحاء الولايات المتحدة، بقيمة عقارية إجمالية تبلغ 64.3 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

مقاييس الشراكة	القيمة
عدد مشغلي الرعاية الصحية	47
إجمالي قيمة ملكية الشراكة	64.3 مليار دولار

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

يتكون فريق المبيعات المباشرة في Welltower من 87 متخصصًا محترفًا في الاستثمار العقاري اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. ويحقق الفريق ما يقرب من 4.2 مليار دولار من معاملات الاستثمار العقاري السنوية.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	87
حجم المعاملات السنوية	4.2 مليار دولار
متوسط حجم الصفقة	48.3 مليون دولار

مؤتمرات الاستثمار العقاري

ويليتاور يشارك في 12 مؤتمرًا رئيسيًا للاستثمار العقاري في مجال الرعاية الصحية سنويًا، لتصل إلى حوالي 1,250 مستثمرًا مؤسسيًا.

• المؤتمر الوطني للمستثمرين العقاريين
• الرعاية الصحية العقارية القمة التنفيذية
• مؤتمر ناريت السنوي

منصة علاقات المستثمرين الرقمية

تولد المنصة الرقمية 62% من مشاركة المستثمرين، مع 215000 زائر فريد للموقع الإلكتروني في عام 2023.

مقاييس المنصة الرقمية	أداء 2023
زوار الموقع الفريدون	215,000
تفاعلات المستثمرين عبر الإنترنت	42,500

أحداث التواصل في مجال الرعاية الصحية

تحضر Welltower 28 حدثًا للتواصل في مجال الرعاية الصحية، وتتواصل مع 750 شريكًا محتملاً في مجال الرعاية الصحية.

شبكات الاستشارات المالية والوساطة

تحافظ على علاقات مع 43 شركة استشارية مالية، تمثل 6.7 مليار دولار من رأس المال الاستثماري المحتمل.

مقاييس شبكة الوساطة	بيانات 2023
إجمالي الشركات الاستشارية المالية	43
رأس المال الاستثماري المحتمل	6.7 مليار دولار

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أنظمة الرعاية الصحية

تخدم Welltower أكثر من 1800 شريك في نظام الرعاية الصحية في جميع أنحاء الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023. وتدير الشركة 35.5 مليار دولار من الاستثمارات العقارية في مجال الرعاية الصحية التي تستهدف أنظمة الرعاية الصحية.

قسم نظام الرعاية الصحية	إجمالي الاستثمار	عدد الشراكات
مستشفيات الرعاية الحادة	12.3 مليار دولار	578
مرافق العيادات الخارجية	8.7 مليار دولار	412
الشبكات الصحية المتكاملة	14.5 مليار دولار	810

كبار مشغلي المعيشة

تتعاون Welltower مع أكثر من 150 من كبار مشغلي المعيشة في جميع أنحاء البلاد، وتدير 22.1 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات العقارية لكبار السن.

• يمثل أفضل 10 مشغلين 45% من محفظة إسكان كبار السن
• متوسط مدة شراكة المشغل: 12.4 سنة
• معدلات الإشغال: 83.5% في عقارات كبار السن

مجموعات الممارسة الطبية

تدعم Welltower 675 مجموعة ممارسة طبية باستثمارات تبلغ 9.8 مليار دولار في بناء المكاتب الطبية.

نوع الممارسة	إجمالي الخصائص	قيمة الاستثمار
العيادات التخصصية	287	4.2 مليار دولار
شبكات الرعاية الأولية	388	5.6 مليار دولار

المستشفيات والعيادات

تحتفظ Welltower بعلاقات مع 325 مستشفى وشبكة عيادات، تمثل 16.7 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات العقارية في مجال الرعاية الصحية.

• استثمارات المستشفيات الحضرية: 11.3 مليار دولار
• استثمارات المستشفيات الريفية: 5.4 مليار دولار
• متوسط عمر العقار: 7.6 سنوات

المستثمرون المؤسسيون

تجتذب Welltower أكثر من 250 مستثمرًا مؤسسيًا بقيمة إجمالية للمحفظة تبلغ 68.9 مليار دولار في عام 2023.

نوع المستثمر	إجمالي الاستثمار	نسبة المحفظة
صناديق التقاعد	24.3 مليار دولار	35.2%
شركات التأمين	18.6 مليار دولار	27%
صناديق الاستثمار	15.4 مليار دولار	22.4%
صناديق الثروة السيادية	10.6 مليار دولار	15.4%

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

تكاليف شراء العقارات

اعتبارًا من عام 2024، أعلنت شركة Welltower Inc. عن إجمالي استثمارات في الاستحواذ على العقارات بقيمة 1.4 مليار دولار في عقارات الرعاية الصحية. تركز استراتيجية الاستحواذ على العقارات في الشركة على مباني الإسكان والمكاتب الطبية لكبار السن.

نوع العقار	تكلفة الاستحواذ	النسبة المئوية للمجموع
إسكان كبار	892 مليون دولار	63.7%
مباني المكاتب الطبية	387 مليون دولار	27.6%
خصائص الرعاية الصحية الأخرى	121 مليون دولار	8.7%

صيانة وتجديد الممتلكات

خصصت شركة Welltower مبلغ 215 مليون دولار لنفقات صيانة وتجديد العقارات في عام 2024.

• متوسط تكلفة الصيانة لكل عقار: 1.2 مليون دولار
• ميزانية التجديد: 87 مليون دولار
• تحسين كفاءة الطاقة: 28 مليون دولار

المصاريف الإدارية والإدارية

وبلغ إجمالي النفقات الإدارية والإدارية لعام 2024 172 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ
التعويض التنفيذي	42 مليون دولار
رواتب موظفي الشركات	63 مليون دولار
الخدمات المهنية	37 مليون دولار
التكنولوجيا والبنية التحتية	30 مليون دولار

الفائدة على تمويل الديون

بلغ إجمالي مصاريف الفوائد لشركة Welltower لعام 2024 312 مليون دولار، بمتوسط سعر فائدة 4.7%.

نوع الدين	إجمالي الديون	حساب الفائدة
سندات الشركات	4.2 مليار دولار	197 مليون دولار
القروض المصرفية	1.8 مليار دولار	85 مليون دولار
تمويل آخر	600 مليون دولار	30 مليون دولار

النفقات التشغيلية

بلغ إجمالي التكاليف التشغيلية العامة لعام 2024 246 مليون دولار.

• المرافق: 58 مليون دولار
• التأمين: 42 مليون دولار
• رسوم إدارة الممتلكات: 86 مليون دولار
• الشؤون القانونية والامتثال: 60 مليون دولار

شركة Welltower Inc. (WELL) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار من عقارات الرعاية الصحية

وفي الربع الثالث من عام 2023، أعلنت Welltower عن إيرادات إجمالية قدرها 1.3 مليار دولار. يشكل دخل الإيجار من عقارات الرعاية الصحية مصدر الإيرادات الرئيسي، مع التوزيع التالي:

نوع العقار	دخل الإيجار السنوي
إسكان كبار	697.4 مليون دولار
مباني المكاتب الطبية	412.6 مليون دولار
مرافق العيادات الخارجية	286.3 مليون دولار

اتفاقيات الإيجار طويلة الأجل

تتضمن محفظة إيجارات Welltower ما يلي:

• متوسط مدة الإيجار: 10.5 سنة
• المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية: 9.3 سنوات
• زيادات الإيجار التعاقدية: 2.5% سنوياً

تقدير الممتلكات

إجمالي قيمة محفظة العقارات الاستثمارية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023: 68.3 مليار دولار

مقياس تقدير الممتلكات	القيمة
زيادة قيمة العقار منذ بداية العام وحتى تاريخه	3.7%
أرباح غير محققة على العقارات الاستثمارية	2.4 مليار دولار

رسوم إدارة الأصول

دخل رسوم إدارة الأصول لعام 2023:

• إجمالي رسوم إدارة الأصول: 47.2 مليون دولار
• نسبة إجمالي الإيرادات: 3.6%

مبيعات العقارات الاستراتيجية

تفاصيل التصرف في العقار لعام 2023:

نوع العقار	إجمالي حجم المبيعات	صافي العائدات
إسكان كبار	612 مليون دولار	418.3 مليون دولار
مباني المكاتب الطبية	276 مليون دولار	203.7 مليون دولار

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises Welltower Inc. makes to its stakeholders, built on hard numbers from their latest performance cycle.

Exposure to the high-growth demographic trend of the aging population

• Investment focus on seniors housing and outpatient medical properties across the United States, Canada, and the United Kingdom.
• The company views itself as an operating company in a real estate wrapper, positioned at the center of the silver economy.

Superior operational performance: SHO SSNOI growth exceeding 20%

Welltower Inc.'s Seniors Housing Operating (SHO) portfolio has shown remarkable consistency. For the quarter ended June 30, 2025, the SHO portfolio delivered 23.4% Same Store Net Operating Income (SSNOI) growth, marking the 11th consecutive quarter in which growth has exceeded 20%.

This operational strength is supported by:

• SHO portfolio year-over-year same store revenue increase of 10.1% in Q2 2025.
• Year-over-year average occupancy growth of 420 basis points in Q2 2025.

Data-driven asset management that drives margin expansion

The application of the Welltower Business System (WBS), their end-to-end operating platform, directly translates to profitability. In the second quarter of 2025, the SHO portfolio's SSNOI margin expanded by 330 basis points year-over-year.

Here's the quick math on the drivers for that margin expansion:

Metric	Q2 2025 Performance	Source of Data
SSNOI Margin Expansion (SHO)	330 bps
Revenue Per Occupied Room (RevPOR) Growth	4.9%
Total Portfolio SSNOI Growth	13.8%
Normalized FFO Per Share (Q2 2025)	$1.28

The company raised its full-year 2025 Normalized FFO guidance to a midpoint of $5.10 per share following this performance.

Stable, dividend-paying REIT structure for public investors

Welltower Inc. offers a structure designed for income. The Board announced a quarterly cash dividend for Q2 2025 of $0.74 per share, representing a 10.4% increase compared to the prior payout. This marked the company's 217th consecutive quarterly cash dividend payout.

As of late November 2025, the Trailing Annual Dividend Yield was reported at 1.37%. The payout ratio based on adjusted earnings was 65.7% for the three months ended September 2025.

Capital solutions for operators via RIDEA and triple-net lease structures

Welltower Inc. actively converts assets to the Seniors Housing Operating (RIDEA) structure to participate more directly in cash flow growth. During 2024, agreements were reached to convert 68 triple-net leased properties to RIDEA structures. For the nine months ended September 30, 2025, rental income recognized from operating leases totaled $1,444,082,000.

The company also launched its private funds management business in January 2025, with its first fund having the capacity to source up to $2 billion to invest in stable or near-stable seniors housing properties in the U.S.

• Net Debt to Adjusted EBITDA as of June 30, 2025, was 2.93x.
• Available liquidity was approximately $9.5 billion as of June 30, 2025.
• Year-to-date pro rata investment activity announced as of July 28, 2025, totaled $9.2 billion.

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Welltower Inc. manages its most critical external relationships-the operators who run the properties and the investors who fund the growth. It's less about simple transactions and more about deep, structural alignment, which is key for a real estate company that views itself as an operating company in a real estate wrapper. Welltower Inc. is focused on creating sustained alpha through these proprietary, long-term connections.

Collaborative, long-term relationships with operators via RIDEA structure

Welltower Inc. builds collaborative, long-term relationships with its operating partners through its evolving RIDEA (Real Estate Investment Diversification and Empowerment Act) structure. The latest iteration, RIDEA 6.0, was announced in October 2025, designed to create even greater alignment between Welltower Inc.'s shareholders and key growth operators. The evolution moved from RIDEA 1.0 to RIDEA 5.0 before this latest version, establishing both top- and bottom-line alignment, at-will termination rights, and data sharing. Welltower Inc. forged 25+ proprietary, long-term relationships during the COVID period, which are driving significant long-term capital deployment opportunities. The potential capital deployment pipeline from these exclusive partnerships is in excess of $30B. The RIDEA evolution provides greater long-term alignment through NOI-based management fees and enhanced promote structures. For instance, three of the largest operating partners-Cogir, Oakmont, and StoryPoint-will represent the founding class of the RIDEA 6.0 contracts. Furthermore, the Welltower Fellowship Grant, established to honor Charles T. Munger, provides direct financial recognition to front-line staff at Welltower Inc.'s ten best performing seniors housing communities.

Here is a look at some of the top operating partners by Welltower Inc. pro rata NOI contribution as of September 30, 2025:

Partner Name	Total Properties	Seniors Housing Operating NOI (in thousands)	% of Total In-Place NOI
Cogir Management Corporation	181	$344,980	10.5%
Sunrise Senior Living	85	$228,436	6.9%
Avery Healthcare	94	$100,804	5.4%
Oakmont Management Group	69	$170,512	5.2%
StoryPoint Senior Living	101	$158,068	4.8%

Institutional investor relations for the new private funds business

The new private funds business is a key focus for institutional investor relations, designed to generate significant revenue and increase regional density across Welltower Inc.'s portfolio. The inaugural Seniors Housing Fund was launched with the Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) serving as the anchor Limited Partner (LP), committing 20% or up to $400 million of capital for the first fund. This fund is already under contract or closed to acquire two stabilized portfolios for a total consideration in excess of $1.0 billion. For the broader equity base, as of June 30, 2025, Welltower Inc. had 1,232 institutional holders. The largest holders included VANGUARD GROUP INC with 85,786,487 shares and BlackRock, Inc. with 66,550,890 shares as of that date. The company's market capitalization stood at approximately $140.2B as of late October 2025.

Performance-based alignment through the Welltower Business System (WBS)

Performance-based alignment is institutionalized through the Welltower Business System (WBS), Welltower Inc.'s end-to-end operating platform. The momentum from WBS is expected to drive multiple years of continued margin expansion. For the third quarter of 2025, Welltower Inc. reported year-over-year same store NOI (SSNOI) growth of 14.5%, driven by 20.3% growth in the Seniors Housing Operating (SHO) portfolio. This resulted in a 260 bps year-over-year margin increase to 29.9%. The company's operational achievements in 2024 resulted in 19% Normalized FFO per diluted share growth. The 2025 guidance outlook reflected expected Seniors Housing Operating SSNOI growth in the range of 20.5% to 22.0%. The balance sheet deleveraging, culminating in an S&P rating of A- and Moody's rating of A3, also reflects the operational risk reduction driven by WBS.

Standardized landlord-tenant relationship for triple-net (NNN) properties

For the triple-net (NNN) properties, the landlord-tenant relationship is standardized, meaning the operator is responsible for all property operating expenses and maintenance costs. These leases are structured with 3.5% annual escalators and a coverage-based rent reset every five years at Welltower Inc.'s election. As of the third quarter of 2025, the Seniors Housing Triple-net segment was expected to see average blended SSNOI growth of 3.5% to 4.5% for the full year 2025. The coverage metrics for the Seniors Housing Triple-net portfolio as of September 30, 2025, were 1.21x for EBITDAR Coverage and 1.41x for EBITDARM Coverage. Welltower Inc. is actively managing its portfolio composition, having entered a definitive agreement to divest an Outpatient Medical portfolio valued at approximately $7.2 billion.

• The triple-net lease structure includes a coverage-based rent reset elected every five years.
• Expected 2025 SSNOI growth for Seniors Housing Triple-net is between 3.5% and 4.5%.
• The Seniors Housing Triple-net portfolio occupancy was reported at 84.7% as of September 30, 2025.

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Welltower Inc. gets its value proposition-high-quality senior housing and wellness infrastructure-into the hands of its customers, the healthcare operators, and how it funds all of that. It's a multi-pronged approach, mixing direct control with capital market access.

Direct ownership and leasing of properties to healthcare operators.

This is the core of Welltower Inc.'s business, where they own the real estate and lease it to operators who run the day-to-day care. As of late 2025, Welltower Inc. owns a portfolio of over 2,000+ seniors and wellness housing communities across the United States, United Kingdom, and Canada. The structure is a mix, giving them different levels of operational involvement. For instance, as of March 31, 2025, the portfolio included 1,256 communities in its Seniors Housing Operating (SHOP) portfolio and 301 in its triple-net portfolio. The triple-net leases often come with stable income escalators, like the structure mentioned for the Barchester deal, which featured 3.5% annual escalators.

The recent major UK expansion highlights this channel clearly. The $\text{£}5.2$ billion acquisition of the Barchester Healthcare real estate portfolio alone included 111 communities managed via an aligned RIDEA contract and 152 triple-net leased communities. This direct leasing and ownership model is what drives their Same Store Net Operating Income (SSNOI) growth, which hit 13.8% year-over-year as of June 30, 2025.

Here's a quick look at the scale of the recent direct property transactions:

Transaction Component	Value/Metric	Structure Type
Barchester Portfolio Acquisition	£5.2 billion (or approx. $6.92 billion)	Mix of RIDEA and Triple-Net Leases
HC-One Portfolio Acquisition	£1.2 billion	Implied Operating/Lease Structure
Total UK Healthcare Assets Post-Deals	£6.4 billion	Total UK Investment Footprint
Total Seniors Housing Acquisitions (YTD Q3 2025)	$14 billion	Pro Rata Gross Investments

Public equity markets (NYSE: WELL) for capital and investor access.

Welltower Inc. uses its listing on the New York Stock Exchange (NYSE: WELL) as a primary channel for raising large amounts of equity capital to fund its acquisitions. As of late 2025, the company held a market capitalization around $141.6 billion to $142.9 billion. To ensure it has the dry powder for deals like the UK acquisitions, Welltower Inc. announced a new equity distribution agreement allowing it to offer and sell up to $7.5 billion of its common stock through at-the-market (ATM) offerings. This access to public capital markets is crucial, especially as the company reported a year-to-date stock return of 40.81% as of late October 2025.

Private funds management platform for third-party capital deployment.

To supplement its balance sheet capital, Welltower Inc. launched its private funds management business in January 2025 to manage capital from third parties. This channel is designed to deploy capital across the capital structure in healthcare and wellness real estate. The anchor Limited Partner (LP), a subsidiary of the Abu Dhabi Investment Authority (ADIA), committed up to $400 million to the first fund. Welltower Inc. and its management also contributed up to $400 million of LP capital. The fund is already active; it has closed or is under contract to acquire two stabilized portfolios for total consideration in excess of $1.0 billion. The initial investments included a portfolio of six communities for a total purchase price of $240 million.

• The platform leverages Welltower Inc.'s Data Science platform for deal sourcing.
• The first fund focuses on US seniors housing, targeting stable or near-term stabilization assets.
• The business aims to increase regional density across Welltower Inc.'s overall portfolio.

Direct transactions for large portfolio acquisitions like the £5.2 billion Barchester deal.

Welltower Inc. executes large, direct transactions to rapidly scale its portfolio in high-growth markets. The acquisition of the Barchester portfolio for £5.2 billion (or about $6.88 billion to $6.92 billion) is a prime example. This deal, which took nearly 6 years of negotiation, was part of a larger Q3 2025 activity that included $1.9 billion in pro rata gross investments in that quarter alone. The company confirmed it completed acquisitions and sales totaling $23 billion in the seniors rental housing space in that period. These direct deals are often funded through a combination of asset sales, loan repayments, and cash on hand, with the Barchester purchase partially funded by repaying a £660 million loan.

The sheer volume of capital deployment is notable; Welltower Inc. announced $9.2 billion of pro rata investment activity year-to-date as of July 28, 2025, exceeding all of 2024's activity by 50%. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Welltower Inc. serves, which directly dictates how they structure their real estate partnerships and capital deployment. It's not just about owning buildings; it's about aligning with the operators and capital sources that drive the silver economy forward. Welltower Inc. clearly segments its focus across operational partners, capital partners, direct lease relationships, and the public market that funds it all.

Seniors Housing Operating (SHO) partners represent the most dynamic part of the business. These are the operators of assisted living and memory care facilities where Welltower Inc. uses RIDEA structures (REIT Investment Diversification and Empowerment Act) to share in the upside. As of June 1, 2025, Welltower Inc. owned 1,067 properties encompassing 112,641 units in this segment, having grown the portfolio by nearly 10 percent between 2024 and 2025. The performance here is strong; the SHO portfolio same-store NOI growth was projected for the range of 20.5% to 22.0% for the full year 2025. This segment is the focus of Welltower Inc.'s Welltower 3.0 transformation, aiming for the percentage of in-place Net Operating Income (NOI) derived from seniors housing to reach the mid-80%-range following major transaction activity announced in late 2025.

Institutional investors and sovereign wealth funds are key customers for Welltower Inc.'s capital formation efforts. In January 2025, Welltower Inc. formally launched its private funds management business to manage third-party capital for real estate investments. As of June 30, 2025, the unconsolidated investment balance in their first seniors housing fund stood at $279,338,000. These funds allow Welltower Inc. to deploy capital alongside partners like ADIA (Abu Dhabi Investment Authority), though specific ADIA figures aren't in the latest reports, the structure is designed to attract this caliber of capital.

Triple-Net (NNN) lease tenants, which often include skilled nursing and post-acute care operators, represent a more traditional landlord relationship where the tenant handles most operating expenses. Welltower Inc. is actively managing this exposure, having completed the transition of 68 properties from triple-net to the SHO (RIDEA) structure in 2024, with 16 additional conversions planned. For the NNN portion, the outlook for Seniors Housing Triple-net same-store NOI growth was projected between 3.5% to 4.5% for the blended 2025 outlook. For the nine months ended September 30, 2025, Welltower Inc. recognized $1,444,082,000 in rental income related to operating leases in its Triple-net and Outpatient Medical portfolios.

Public equity investors seek income and growth from Welltower Inc. as a large-cap REIT. As of July 25, 2025, there were 668,825,942 shares of common stock outstanding. The stock was recently yielding about 1.4% based on a $0.74 quarterly dividend. The confidence from the market is reflected in the upward revision of the full-year 2025 normalized Funds From Operations (FFO) guidance to a range of $5.24 to $5.30 per diluted share as of the Q3 2025 update. Institutional investors held a significant stake, with one report noting 94.80% ownership as of early December 2025.

Here's a quick look at the portfolio composition by asset type, based on the March 31, 2025, data, which helps define the scale of the relationships with these customer segments:

Asset Type / Segment	Total Properties (Count)	Pro Rata NOI Contribution (%)	Projected SSNOI Growth Range (2025)
Seniors Housing Operating (SHO)	1,067 (Total Units: 112,641)	84.9% (Based on In-Place NOI Diversification)	20.5% to 22.0%
Seniors Housing Triple-net (SH-NNN)	341,048 (Square Feet)	1.56x (Coverage Metric)	3.5% to 4.5%
Outpatient Medical (OM)	561,072 (Square Feet)	1.92x (Coverage Metric)	2.0% to 3.0%
Long-Term/Post-Acute Care	526,188 (Square Feet)	23.4% (Based on In-Place NOI Diversification)	2.0% to 3.0%

The strategic shift is clear, emphasizing the deep partnership model with SHO operators:

• Focus on creating win-win partnerships with SHO operators, sharing in the upside.
• Transitioning hundreds of properties to best-in-class regional operating partners.
• The company is exiting the Outpatient Medical (OM) property management business, transitioning responsibilities to Remedy Medical Properties.
• The first tranche of the OM portfolio sale completed in October 2025 for a gross sale price of $2 billion.
• The goal is to deepen economic alignment between shareholders and key operating partners, with approximately ~90% At Risk compensation for Named Executive Officers (NEOs) tied to performance.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core outflows for Welltower Inc. (WELL) as of late 2025. These are the real dollars moving out the door to keep the portfolio running and growing.

Interest Expense on Debt and Leverage Position

Debt service, specifically interest expense, remains a significant cost, even as Welltower Inc. reports achieving historically low leverage ratios. The company repaid a large bond maturity of $1.25 billion in June 2025. Despite this debt management, the interest expense for the nine months ending September 30, 2025, totaled $448,171 thousand.

Here's the quick math on leverage as of mid-2025:

Metric	Value as of June 30, 2025
Net Debt to Adjusted EBITDA	2.93x
Net Debt to Consolidated Enterprise Value	10.1%
Adjusted Fixed Charge Coverage Ratio	6.33x

What this estimate hides is the cost of servicing the debt used to fund the aggressive capital deployment, which is substantial.

Property Operating Expenses for the SHO Portfolio

Property operating expenses, which cover things like labor and utilities for the Senior Housing Operating (SHO) portfolio, are a major component of the cost base. For the three months ending September 30, 2025, these expenses hit $1,577,048 thousand. Over the first nine months of 2025, the cumulative property operating expenses reached $4,554,149 thousand.

General and Administrative (G&A) Costs

General and administrative costs include the overhead for running the corporate structure, which now explicitly incorporates investments in data science and technology to drive operational improvements. The guidance for full-year 2025 G&A expenses was set in the range of $243 million to $249 million. For the nine months ended September 30, 2025, Welltower Inc. reported G&A expenses of $191,057 thousand.

You see the quarterly breakdown of these overheads:

• Three Months Ended September 30, 2025 G&A: $63,124 thousand
• Three Months Ended September 30, 2024 G&A: $77,901 thousand

Capital Expenditures for Growth Projects

Welltower Inc. is actively funding future cash flow through development and redevelopment. The company anticipated funding an additional $212 million of development in 2025 for projects underway as of June 30, 2025. Separately, year-to-date development funding through October 27, 2025, totaled $351.1 million on a pro-rata gross basis.

Acquisition and Transaction Costs

The volume of deals is definitely high, leading to significant transaction-related costs. Welltower Inc. announced $6.2 billion worth of investments in 2025 as of late April, and by the end of Q2, the total investment activity closed or under contract was $9.2 billion. This high activity includes major deals, such as the roughly $4.6 billion CAD acquisition announced in March.

The scale of capital deployment for the year through October 27, 2025, is clear:

• Pro Rata Gross Investments Closed/Under Contract: $9.2 billion (as of Q2 2025 updates)
• Pro Rata Gross Acquisitions and Loan Funding (YTD through Oct 27, 2025): $5.47 billion

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Welltower Inc. (WELL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Welltower Inc. brings in cash, focusing on the most recent, hard numbers we have as of late 2025. This isn't about projections from last year; this is grounded in the Q3 2025 results and the major strategic moves announced in October 2025.

The primary engine remains property operations and leasing. The Seniors Housing Operating (SHO) segment is showing significant operational leverage. For the quarter ended September 30, 2025, the SSNOI growth (Same Store Net Operating Income) in the SHO portfolio hit 20.3% year-over-year. This follows a 23.4% growth rate reported in Q2 2025. To put that in perspective, the annualized Net Operating Income (NOI) for the SHO portfolio surpassed $2 billion during the second quarter of 2025. That's pure operational cash flow growth you can count on.

Rental income from the triple-net (NNN) leased properties provides the stable base. For the second quarter of 2025, the Triple-net senior housing portfolio saw SSNOI growth of 5.1% year-over-year. Looking ahead, Welltower Inc. expected the blended SSNOI growth for the Seniors Housing Triple-net segment to be in the range of 3.5% to 4.5% for the full year 2025.

The company's forward-looking profitability metric, the full-year normalized FFO (Funds From Operations), was significantly raised following strong mid-year performance. The latest guidance, as of late October 2025, is set between $5.24 to $5.30 per diluted share.

Asset dispositions are a major source of capital realization, funding the pivot to pure-play senior housing. Welltower Inc. announced a definitive agreement to divest its 18 million square foot outpatient medical (OM) portfolio, valued at approximately $7.2 billion. The first tranche of this sale closed in October 2025 for a gross sale price of $2 billion. Net aggregate proceeds after reinvestment into a preferred equity position are anticipated to total approximately $6.0 billion. The prompt mentioned a specific gain of $1.9 billion on the medical portfolio sale, but the available data confirms the total transaction value and the first tranche sale price, not the specific realized gain amount. The expected pro rata disposition proceeds for the twelve months following Q2 2025 were projected at $340 million.

The new private funds business, launched in January 2025, is structured to generate fees. Revenue streams from this segment are intended to include asset management fees and potential carried interest upon achieving performance hurdles. The initial fund secured an anchor commitment of up to $400 million from a subsidiary of the Abu Dhabi Investment Authority (ADIA).

Here's a quick look at the key operational and guidance numbers driving revenue quality:

• Q3 2025 Normalized FFO per share: $1.34.
• Q2 2025 SHO Portfolio SSNOI Growth: 23.4%.
• Q3 2025 SHO Portfolio SSNOI Growth: 20.3%.
• Total Portfolio SSNOI Growth (Q2 2025): 13.8%.
• Total Portfolio SSNOI Growth (Q3 2025): 14.5%.
• Total Q3 2025 Revenue: $2.69 billion.

You can see how the core operations are performing versus the expected annual metrics in this table:

Revenue Stream Component	Latest Reported Metric (Q2/Q3 2025)	2025 Full-Year Guidance/Target
Seniors Housing Operating (SHO) SSNOI Growth	20.3% (Q3 Y/Y)	18.5% to 21.5%
Seniors Housing Triple-net SSNOI Growth	5.1% (Q2 Y/Y)	3.5% to 4.5%
Outpatient Medical SSNOI Growth	Not explicitly detailed for Q3 2025	2.0% to 3.0%
Normalized FFO per Share	$1.34 (Q3 Actual)	$5.24 to $5.30 (Guidance)
Major Asset Disposition Proceeds (OM Portfolio)	First Tranche Sale: $2.0 billion (October 2025)	Total Expected Net Proceeds: Approx. $6.0 billion

The private funds business is set up to generate fees, with the anchor LP committing $400 million to the first fund. Also, Welltower Inc. completed $1.9 billion of pro rata gross investments in Q3 2025 alone. That's capital being deployed, which feeds future rental and operating income streams.