Erkundung des Investors von Glen Burnie Bancorp (GLBZ). Profile: Wer kauft und warum?

Sie sehen sich Glen Burnie Bancorp an, eine Gemeinschaftsbank mit einer Marktkapitalisierung von winzigen 13,05 Millionen US-Dollar im November 2025, und Sie müssen sich fragen: Wer kauft diese Aktie und warum greift sie gerade jetzt ein? Es ist ein klassisches Small-Cap-Rätsel, vor allem wenn man die Eigentümerstruktur betrachtet: Insider halten beachtliche 18,88 % der Aktien, aber auch institutionelle Investoren wie AllianceBernstein L.P. sind mit von der Partie und halten etwa 10,02 % des Unternehmens. Eine solche doppelte Überzeugung – Management und großes Geld – ist selten, deutet aber darauf hin, dass sich definitiv etwas ändert.

Die Zahlen aus dem dritten Quartal 2025 erzählen die Geschichte einer Trendwende: Das Unternehmen meldete einen Nettogewinn von 125.000 US-Dollar, eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Nettoverlust des Vorquartals. Außerdem hat das Unternehmen gerade im August die Übernahme von VA Wholesale Mortgage Incorporated (VAWM) abgeschlossen, ein Schritt, der voraussichtlich sein Hypothekengeschäft und Cross-Selling-Möglichkeiten ankurbeln wird. Ist der Kauf also auf eine Wette auf diesen strategischen Wandel zurückzuführen, oder handelt es sich lediglich um ein Deep-Value-Spiel mit einem Aktienkurs von 4,51 US-Dollar pro Aktie? Welche kurzfristigen Risiken, wie die Integration der neuen Akquisition oder die Aufrechterhaltung einer Nettozinsspanne von 3,24 %, sind diese Anleger bereit, wegen der langfristigen Chance außer Acht zu lassen? Lassen Sie uns den Investor aufschlüsseln profile um zu sehen, wer die Wette abschließt und was ihre These wirklich ist.

Wer investiert in Glen Burnie Bancorp (GLBZ) und warum?

Sie sehen Glen Burnie Bancorp (GLBZ), eine Micro-Cap-Regionalbank, und den Investor profile ist eine klassische Mischung: ein Kern langfristiger lokaler Inhaber, ein bedeutender Insideranteil und ein kleiner, aber wichtiger Teil passiven institutionellen Geldes. Bei der Anlagethese geht es derzeit nicht um eine hohe Dividendenrendite – die ausgesetzt wird –, sondern um eine Trendwende, die sich auf strategisches Wachstum und Margenerweiterung konzentriert.

Die Eigentümerstruktur ist stark auf nicht-institutionelle Anleger ausgerichtet, was typisch für eine kleine Gemeinschaftsbank ist. Hier ist die kurze Rechnung, basierend auf den im November 2025 verfügbaren Daten:

• Insider-Eigentum: Das Managementteam und die Direktoren halten beträchtliche 18,88 % des Streubesitzes. Das bedeutet, dass ihre Interessen eindeutig auf den langfristigen Shareholder Value ausgerichtet sind.
• Institutionelles Eigentum: Nur etwa 10,02 % der Aktien befinden sich im Besitz institutioneller Anleger. Dabei handelt es sich meist um passive Indexfonds wie Vanguard Group Inc. und Geode Capital Management, Llc., die die Aktie einfach deshalb halten, weil sie Teil eines breiteren Index wie dem Russell Microcap ist.
• Einzelhandel/Lokale Eigentümer: Die restlichen etwa 71 % der Anteile werden von einzelnen Privatanlegern gehalten, die häufig lokal auf dem von der Bank bedienten Markt in Maryland ansässig sind. Dabei handelt es sich um eine treue, aber weniger liquide Anlegerbasis.

Investitionsmotivationen: Das Turnaround- und Wachstumsspiel

Vergessen Sie vorerst die Dividende; das ist nicht der Reiz. Die Forward-Dividende beträgt derzeit 0,00 US-Dollar, da das Unternehmen die Ausschüttungen zur Kapitalerhaltung ausgesetzt hat, ein üblicher Schritt von Banken, die sich auf die Stärkung ihrer Bilanz konzentrieren. Stattdessen setzen Anleger auf eine Value- und Turnaround-Story, die von zwei Schlüsselfaktoren angetrieben wird: Margenausweitung und strategische Akquisition.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 geben aktiven Anlegern ein klares Bild. Die Nettozinsmarge (NIM) – die Gewinnmarge aus der Kreditvergabe – stieg auf 3,24 %, ein Anstieg um 11 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal. Dies zeigt, dass die Bank ihr Ertragsvermögen erfolgreich auf höher verzinsliche Kredite umstellt. Außerdem ist das Unternehmen endlich profitabel und meldete im dritten Quartal 2025 einen Nettogewinn von 125.000 US-Dollar, was einen Nettogewinn von 66.000 US-Dollar für das laufende Jahr bedeutet. Das ist eine enorme Verbesserung gegenüber dem Vorjahresverlust.

Strategisches Wachstum und Marktposition

Die konkreteste Wachstumschance, die neues Geld anzieht, ist die Übernahme von VA Wholesale Mortgage Incorporated (VAWM) am 15. August 2025. Dieser Schritt ist ein klarer Versuch, die Einnahmen weg von der traditionellen Kreditvergabe und hin zu zinsunabhängigen Einnahmen (gebührenbasierte Einnahmen) zu diversifizieren, was der Wall Street gefällt. Die Akquisition trägt bereits dazu bei: Allein im dritten Quartal 2025 stiegen die Hypothekengebühren um 192.000 US-Dollar.

Auch in ihrem Kerngeschäft verzeichnet die Bank ein bescheidenes, aber gesundes Kreditwachstum. Die Gesamtkredite beliefen sich am Ende des dritten Quartals 2025 auf 215,3 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 4,0 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Dies ist die Art von stetigem, lokalem Wachstum, das Value-Investoren anspricht, die die Bank im Vergleich zu ihrem Buchwert und ihren regionalen Konkurrenten als unterbewertet ansehen. Wenn Sie tiefer in die Betriebsgeschichte und Struktur der Bank eintauchen möchten, können Sie hier vorbeischauen Glen Burnie Bancorp (GLBZ): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Anlagestrategien: Passiv vs. Aktiv

Die hier im Spiel befindlichen Strategien lassen sich in zwei Hauptbereiche einteilen:

Die aktiven Investoren beobachten den neuen Finanzvorstand Todd Capitani, der im November 2025 an den Start ging [zitieren: 5 in Schritt 1]. Ein erfahrener CFO einer Bank signalisiert ein ernsthaftes Engagement für die Verbesserung der Finanzleistung und des Kapitalmanagements. Die nächste große Aktion besteht darin, die Ergebnisse des vierten Quartals 2025 zu beobachten, um zu sehen, ob das NIM hält und ob der Beitrag von VAWM wächst. Wenn die NIM ausfällt oder Probleme mit der Kreditqualität auftreten (die Nettoabschreibungen beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 93.000 US-Dollar), wird die Wertthese schnell widerlegt.

Institutionelle Eigentümerschaft und Großaktionäre von Glen Burnie Bancorp (GLBZ)

Sie sehen sich Glen Burnie Bancorp (GLBZ) an, eine Small-Cap-Regionalbank, und versuchen herauszufinden, wer die großen Player sind und was ihre Handlungen für Ihre Investition bedeuten. Die direkte Erkenntnis ist, dass institutionelles Eigentum ein relativ kleiner, aber wachsender Teil des Kuchens ist, was trotz eines schwierigen Jahres 2025 einen potenziellen Vertrauensbeweis für den strategischen Wandel der Bank signalisiert. Dies ist ein klassisches Small-Cap-Szenario, bei dem einige große Käufer den Ausschlag geben können.

Im November 2025 beläuft sich der gesamte institutionelle Besitz von Glen Burnie Bancorp auf ca 10.02% der ausstehenden Aktien. Im Vergleich zu einem durchschnittlichen nordamerikanischen Unternehmen, bei dem Institutionen etwa 69 % der Anteile halten, ist das zwar gering, für eine Regionalbank mit Mikrokapitalisierung ist dies jedoch nichts Ungewöhnliches. Entscheidend ist hier die Qualität der Inhaber und deren jüngste Tätigkeit.

Top-institutionelle Anleger und ihre Aktienbestände

Der institutionelle Investor profile denn GLBZ wird von einigen wenigen großen Vermögensverwaltern und Finanzunternehmen dominiert. Dies sind die Akteure, die ihre tiefgreifende Recherche durchgeführt haben, und ihre Bestände sind ein Signal an den breiteren Markt. Hier ist die kurze Berechnung der Top-Inhaber basierend auf ihren Einreichungen für das zweite und dritte Quartal 2025:

Alliancebernstein L.P. ist der klare Ankerinvestor und hält deutlich mehr Aktien als die anderen. Es ist auf jeden Fall erwähnenswert, dass die Präsenz großer Indexfondsmanager wie Vanguard und Geode (die Vermögenswerte für Fidelity verwalten) typisch ist, da GLBZ Teil der von ihnen verfolgten Small-Cap-Indizes ist, wir uns jedoch auf ihre aktiven Positionsänderungen konzentrieren.

Jüngste Eigentümerwechsel: Ein positiver Akkumulationstrend

Die überzeugendste Geschichte für GLBZ ist nicht der Gesamtprozentsatz, sondern die Bewegungsrichtung. Institutionelle Anleger haben die Aktie im Jahr 2025 netto angesammelt, was ein wichtiger Indikator für das professionelle Interesse ist. Während die gesamte institutionelle Beteiligung stabil blieb 7.88% im Frühjahr 2025 ist der Gesamtbesitz inzwischen auf gestiegen 10.02% bis November 2025, was einen deutlichen Akkumulationstrend zeigt.

Schauen Sie sich die konkrete Aktivität in den ersten drei Quartalen des Jahres 2025 an:

• Alliancebernstein L.P. erhöhte seinen Anteil um 27.514%, hinzufügend 42,908 Aktien zum 30. Juni 2025.
• Vanguard Group Inc. steigerte seine Position um 33.93%, hinzufügend 9,187 Aktien bis zum 30. September 2025.
• Raymond James Financial Inc. hat eine brandneue Position geschaffen 11,514 Aktien im zweiten Quartal 2025.

Dies ist ein bedeutender Trend: Die größten Anleger erhöhen ihre Einsätze und neues institutionelles Geld fließt in die Aktie ein. Wenn das kluge Geld kauft, deutet das oft darauf hin, dass sie einen Wendepunkt oder ein tiefes Wertversprechen sehen.

Einfluss institutioneller Anleger auf Aktien und Strategie

Für eine Small-Cap-Bank wie Glen Burnie Bancorp spielen institutionelle Anleger eine entscheidende Rolle, die über die reine Bereitstellung von Kapital hinausgeht. Ihre Beteiligung verschafft ihnen einen Legitimitätsstempel, der für eine Aktie mit einer Marktkapitalisierung von nur 1,5 Millionen US-Dollar von entscheidender Bedeutung ist 12,99 Millionen US-Dollar Stand November 2025.

Erstens fügt ihre Präsenz einer Aktie, die ansonsten kaum gehandelt werden kann, die dringend benötigte Liquidität hinzu (die Leichtigkeit, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, ohne den Preis zu stark zu beeinflussen). Zweitens wird ein hohes institutionelles Eigentum oft als ein Signal für einen guten Wert angesehen, da diese Unternehmen Millionen für Forschung und Analyse ausgeben. Ihr Kaufverhalten kann zu einer positiven Entwicklung der Unternehmensbewertung führen.

Aus strategischerer Sicht konzentrieren sich diese Investoren wahrscheinlich auf die Turnaround-Story und die Wachstumsinitiativen der Bank. Die Bank meldete einen Nettoverlust von $212,000 im zweiten Quartal 2025, getrieben durch einmalige Abfindungskosten im Zusammenhang mit der Kostenkontrolle. Aber gleichzeitig erzielte die Bank ein Wachstum des Kreditportfolios von 6,0 Millionen US-Dollar, ein 11.5% auf Jahresrate umgerechnet, und führt eine strategische Übernahme von VA Wholesale Mortgage, Inc. durch. Die institutionellen Käufe deuten darauf hin, dass sie über den kurzfristigen Verlust hinausblicken und die langfristige Wachstumsstrategie unterstützen, insbesondere den Einstieg in Hypothekendienstleistungen. Dies ist ein klassischer Fall, in dem Anleger einen strategischen Schwenk unterstützen, auch wenn dieser kurzfristige Ertragseinbußen verursacht.

Der allgemeine Trend, dass private Investoren kleine, unterbewertete Banken erwerben, rückt GLBZ ebenfalls in den Fokus. Eine institutionelle Akkumulation, insbesondere durch aktive Manager, könnte eine Wette darauf sein, dass die Bank ihre Strategie erfolgreich umsetzt oder selbst zu einem attraktiven M&A-Ziel wird. Weitere Informationen zu den grundlegenden Kennzahlen, die dieses Interesse auslösen, finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Glen Burnie Bancorp (GLBZ): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die 13F-Einreichungen für das vierte Quartal 2025 zu überwachen, um zu sehen, ob sich dieser Akkumulationstrend beschleunigt, insbesondere bei Unternehmen wie Raymond James Financial Inc., die gerade eine Position eröffnet haben.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf Glen Burnie Bancorp (GLBZ)

Der Investor profile Denn Glen Burnie Bancorp (GLBZ) wird von passiven institutionellen Fonds dominiert, die ca. halten 10.02% der Aktie, was den Glauben an das langfristige, stabile Community-Banking-Modell des Unternehmens signalisiert, auch wenn der Aktienkurs gefallen ist. Die größten Akteure sind hier große Vermögensverwalter und keine aktivistischen Hedgefonds. Daher besteht ihr Einfluss eher darin, die Kapitalallokationsentscheidungen des Managements zu unterstützen, als einen großen strategischen Wandel wie einen Verkauf zu erzwingen.

Sie sehen nicht den aggressiven Aktionärsaktivismus, der derzeit größere Regionalbanken trifft, aber die stetige Anhäufung dieser großen Fonds ist immer noch wichtig. Ihre gemeinsame Kaufkraft bildet eine Untergrenze für die Aktie und verleiht den jüngsten Schritten des Unternehmens Glaubwürdigkeit, wie der Übernahme von VA Wholesale Mortgage, Inc. im August 2025, die einen klaren Wendepunkt in Richtung Wachstum darstellt. Wenn Sie tiefer in die Grundlagen dieser Entscheidungen eintauchen möchten, sollten Sie sich das ansehen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Glen Burnie Bancorp (GLBZ): Wichtige Erkenntnisse für Anleger.

Ehrlich gesagt ist die institutionelle Anlegerbasis ein Votum für Stabilität und die Dividendenrendite, die recht hoch war.

Die großen institutionellen Käufer und ihre jüngsten Schritte

Die institutionelle Eigentümerbasis von Glen Burnie Bancorp besteht aus ca 25 Unternehmen, vor allem Investmentfonds und Vermögensverwalter. Dies sind die Institutionen, die einen 13F-Bericht einreichen (eine vierteljährliche Einreichung, die Aktienbestände von Investmentmanagern mit einem Vermögen von über 100 Millionen US-Dollar offenlegt), und sie hielten zuletzt insgesamt rund 322.930 Aktien. Ihre Hauptmotivation besteht oft darin, einen Small-Cap-Banking-Index nachzubilden oder sich an einer regionalen Bank mit hoher Dividende zu beteiligen.

Die namhaftesten institutionellen Akteure zeigen auf der Grundlage ihrer jüngsten Einreichungen für 2025 ein klares Muster bei der Erhöhung ihres Anteils. Hier ist ein kurzer Blick auf die größten Inhaber und ihre jüngsten Aktivitäten:

• Alliancebernstein L.P.: Der größte Inhaber mit 198.858 Aktien zum 30. Juni 2025 im Wert von 908.000 US-Dollar. Sie steigerten ihre Position im ersten Halbjahr 2025 um über 27,5 %.
• Vanguard Group Inc.: Besitz von 36.263 Aktien zum 30. September 2025 im Wert von 166.000 US-Dollar. Vanguard steigerte seine Position im dritten Quartal 2025 um fast 34 %.
• Geode Capital Management, Llc: Besitzt zum 30. Juni 2025 26.841 Aktien im Wert von 123.000 US-Dollar.
• Raymond James Financial Inc.: Aufbau einer brandneuen Position von 11.514 Aktien im ersten Halbjahr 2025.

Diese Ansammlung von Namen wie Vanguard und Alliancebernstein L.P. ist ein starkes Signal. Es zeigt, dass die größten und definitiv passiven Vermögensverwalter mit dem Risiko der Bank zufrieden sind profile und sehen Sie den Wert der Aktie zum aktuellen Preis, der Mitte November 2025 bei etwa 4,51 US-Dollar pro Aktie lag.

Insidervertrauen und Einfluss auf die Strategie

Während der institutionelle Einfluss stabil ist, lässt sich auch ein direkter Einfluss der unternehmenseigenen Führung feststellen, was für eine kleinere Bank mit einer Marktkapitalisierung von nur etwa 13,05 Millionen US-Dollar ein Schlüsselfaktor ist. Hier sind Insidertransaktionen von entscheidender Bedeutung. Beispielsweise kaufte Direktor Felton Magee am 14. November 2025 1.000 Aktien auf dem freien Markt für 4,79 US-Dollar pro Aktie. Dies ist ein klassisches Zeichen internen Vertrauens, bei dem eine Führungskraft ihr eigenes Geld aufs Spiel setzt.

Der bedeutendste aktuelle Einfluss geht jedoch auf die strategische Entscheidungsfindung des Unternehmens zurück, die stark vom Vorstand und den Top-Führungskräften beeinflusst wird. Die Ernennung eines neuen Finanzvorstands, Todd Capitani, mit Wirkung zum 17. November 2025 ist eine wesentliche Änderung in der Unternehmensführung. Ein neuer CFO, insbesondere einer mit einem Hintergrund bei einer größeren Regionalbank, wird eine neue Perspektive in die Kapitalverwaltung und Wachstumsstrategie einbringen, was die institutionellen Anleger letztendlich akzeptieren.

Hier finden Sie eine kurze Zusammenfassung der wichtigsten anlegerbezogenen Datenpunkte für Ihre Analyse:

Ihre Aufgabe besteht darin, die nächste Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen im Auge zu behalten, um zu sehen, wie die Strategie des neuen CFO mit dem passiven institutionellen Kauftrend übereinstimmt – insbesondere, ob sie sich auf weitere Akquisitionen oder ein Aktienrückkaufprogramm zur Belohnung der geduldigen Aktionäre konzentrieren.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich Glen Burnie Bancorp (GLBZ) an, eine Small-Cap-Bank, und fragen sich, warum die Aktie in diesem Jahr so volatil war, insbesondere angesichts einer deutlichen Trendwende im dritten Quartal. Die schnelle Antwort ist, dass die Stimmung bei institutionellen Anlegern weitgehend stimmt neutral, aber vorsichtig, was sich in der Wertentwicklung der Aktie widerspiegelt, die um mehr als 10 % zurückgegangen ist 20.04% zu einem Preis von $4.51 pro Aktie zum 12. November 2025 im Vergleich zum Vorjahr. Dieser Rückgang zeigt, dass der Markt immer noch die jüngsten Verluste der Bank gegen ihre strategischen Wachstumsschritte abwägt.

Der Kern der institutionellen Bestände beträgt insgesamt 322,930 Aktien quer 25 Besitzer, bleibt stabil. Beispielsweise lag der institutionelle Besitz im Mai 2025 unverändert bei 7.88% der ausstehenden Aktien. Diese flache institutionelle Beteiligung legt nahe, dass große Player wie Vanguard Group Inc und Alliancebernstein L.p. Sie behaupten sich und warten auf nachhaltige Profitabilität, bevor sie einen großen Schritt unternehmen. Das Vertrauen der Insider nimmt jedoch zu: Die Insiderbestände stiegen von 14.64% zu 14.80% im Mai 2025. Das ist ein kleines, aber definitiv positives Signal von denen, die das Geschäft am besten kennen.

• Der Aktienkurs ist gesunken 20.04% im letzten Jahr.
• Das institutionelle Eigentum ist unverändert 7.88%.
• Insider-Besitz stieg auf 14.80%.

Aktuelle Marktreaktionen auf strategische Schritte

Bei der Reaktion des Marktes geht es weniger um die Ansammlung von Großinvestoren als vielmehr um die operative Leistung der Bank und strategische Akquisitionen. Der jüngste und bedeutendste Schritt war die Übernahme von VA Wholesale Mortgage Incorporated (VAWM), die am 15. August 2025 abgeschlossen wurde. Diese Übernahme ist ein klares Signal für die Absicht des Managements, durch die Aufnahme und den Verkauf von Hypotheken außerhalb der Bilanz zu diversifizieren und zinslose Erträge zu erzielen. In der kurzen Zeit nach der Übernahme (16. August bis 30. September 2025) leistete VAWM einen schnellen Beitrag $36,000 beim Vorsteuereinkommen, was ein konkreter, positiver Datenpunkt ist, den der Markt derzeit verarbeitet.

Dieses strategische Wachstum ist von entscheidender Bedeutung, da es dazu beigetragen hat, das Ertragsdrehbuch umzudrehen. Der Markt reagierte positiv auf die Gewinnmitteilung für das dritte Quartal 2025 am 31. Oktober 2025 und wies einen Nettogewinn von aus $125,000, eine scharfe Umkehr von der $212,000 Nettoverlust im zweiten Quartal 2025. Das ist eine Verbesserung von $337,000 auf der Basis verknüpfter Quartale. Der Aktienkurs wird diese positive Dynamik wahrscheinlich widerspiegeln, wenn die Anleger die vollen Auswirkungen der VAWM-Übernahme und die verbesserte Nettozinsspanne verdauen, die sich auf erhöhte 3.24% im dritten Quartal 2025.

Analystenperspektiven: Fokus auf Governance und Wachstum

Analysten verlagern ihren Fokus von den historischen Schwierigkeiten der Bank auf ihre neue Governance und ihren Wachstumskurs. Die Ernennung von Todd Capitani zum neuen Finanzvorstand mit Wirkung zum 17. November 2025 ist ein wichtiges Governance-Signal. Capitanis fast 16 Jahre als CFO bei Shore Bancshares, Inc. bringen umfangreiche regionale Bank- und Finanzberichtserfahrung mit, die ein Bank-Governance-Analyst als einen neutralen bis positiven Schritt für Stabilität und strukturiertes Wachstum ansieht.

Es herrscht Einigkeit darüber, dass die Zukunft der Bank von der Umsetzung ihrer strategischen Initiativen abhängt, insbesondere von der Nutzung der VAWM-Übernahme und der Aufrechterhaltung der starken Kapitalposition. Die Gesamteinlagen beliefen sich auf 329,1 Millionen US-Dollar und Gesamtkredite bei 215,3 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025. Die regulatorischen Kapitalquoten der Bank liegen alle über den gut kapitalisierten Mindestanforderungen, mit einer Gesamtrisikokapitalquote von 15.96% am Ende des dritten Quartals 2025. Diese starke Liquiditäts- und Kapitalbasis gibt dem Management die Möglichkeit, seine Strategie umzusetzen, was die Schlüsselvariable ist, die Analysten derzeit im Auge behalten. Weitere Informationen zum Fundament der Bank finden Sie hier Glen Burnie Bancorp (GLBZ): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Hier ist die kurze Rechnung zur Gewinnwende im Jahr 2025:

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für VAWM, seine volle jährliche Run-Rate von ca. zu erwirtschaften 125 Millionen Dollar in neue Hypotheken, was die zinsunabhängigen Erträge im Jahr 2026 erheblich steigern würde. Die kurzfristige Maßnahme für Sie besteht darin, die Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 im Auge zu behalten, um eine nachhaltige Rentabilität zu gewährleisten, insbesondere den Beitrag des neu erworbenen Hypothekengeschäfts.