Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen hier Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI), ein Unternehmen, das ein riesiges Tier-1-IP-Netzwerk aufgebaut hat, sich aber in einem engen finanziellen Wettlauf befindet. Die Übernahme des Festnetzes durch T-Mobile US verschaffte ihnen einen enormen Kapazitäts- und Kundenzuwachs – das ist eine klare Chance –, erhöhte aber auch ihre Verschuldung, wobei die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA nahezu hoch geschätzt wird 4,7x im Jahr 2025. Können sie schnell genug erfolgreich auf Unternehmensdienste mit höheren Margen umsteigen, um der ständigen, sicherlich brutalen Preisdeflation in ihrem Kerngeschäft Internet-Transit zu entkommen? Die Antwort finden Sie in den Details unten.

Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) – SWOT-Analyse: Stärken

Betreibt eines der weltweit größten Tier-1-IP-Netzwerke mit enormer Kapazität.

Cogent Communications betreibt ein riesiges, anlagenbasiertes, rein optisches Tier-1-Internet-Protokoll-Netzwerk (IP), was einen großen Wettbewerbsvorteil darstellt. Dieser Tier-1-Status bedeutet, dass das Unternehmen keine anderen Netzwerke für den IP-Transit (Datenverkehrsaustausch) bezahlt, wodurch die Kernkosten der verkauften Waren drastisch gesenkt werden. Das Netzwerk bietet Dienste in 302 Märkten weltweit an und verbindet ab dem dritten Quartal 2025 insgesamt 118.279 Kundenanschlüsse. Diese Größenordnung ist schwer zu reproduzieren.

Diese ausgedehnte Präsenz, insbesondere die dichten Glasfaserringe in Großstädten, ermöglichen es Cogent, Dedicated Internet Access (DIA) und Ethernet-Dienste mit hoher Kapazität effizient anzubieten. Die Reichweite des Netzwerks ist sowohl für Inhaltsanbieter als auch für große Unternehmen von entscheidender Bedeutung und macht es zu einem wichtigen Akteur im globalen Internet-Backbone.

Das kostengünstige Betriebsmodell führt zu hohen Bruttomargen, die im Unternehmenssegment über 50 % liegen.

Der Kern der Strategie von Cogent ist sein kostengünstiges Betriebsmodell, das sich auf die Bereitstellung von Hochgeschwindigkeitsdiensten hauptsächlich für On-Net-Gebäude (physisch mit Cogents Glasfaser verbunden) konzentriert. Diese Strategie führt zu hohen Deckungsbeiträgen, insbesondere im Unternehmenssegment, wo die Grenzkosten für den Service minimal sind, sobald die Glasfaser im Gebäude installiert ist.

Während die unternehmensweite GAAP-Bruttomarge im dritten Quartal 2025 20,6 % betrug, lag die Non-GAAP-Bruttomarge, die die Effizienz des Kernnetzwerks durch Ausschluss bestimmter nicht zahlungswirksamer und einmaliger Aufwendungen besser widerspiegelt, bei starken 45,8 %. Das Management strebt eine langfristige jährliche Steigerung der bereinigten EBITDA-Marge von rund 200 Basispunkten (2,0 %) pro Jahr an, was ihr Vertrauen in die anhaltende Kostendisziplin und den margenstarken Charakter ihres Online-Verkaufsmix zeigt.

Hier ist die schnelle Berechnung der Rentabilitätsfaktoren:

• Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte im dritten Quartal 2025 30,5 %, ein Anstieg gegenüber 23,7 % im Vorjahr.
• Der Fokus auf Online-Dienste ist definitiv der richtige Schritt.

Starke wiederkehrende Umsatzbasis mit seinen Kernkunden Internet Transit und Enterprise.

Die Umsatzbasis von Cogent ist aufgrund der Art seiner langfristigen Serviceverträge sehr vorhersehbar. Das Kerngeschäft ist zwischen Net-Centric-Kunden (Internetdienstanbieter, Inhaltsanbieter) und Firmenkunden (Unternehmen und kleine bis mittlere Unternehmen) aufgeteilt.

Im dritten Quartal 2025 betrug der gesamte Serviceumsatz 241,9 Millionen US-Dollar. Die stabilste Komponente, der On-Net-Umsatz, der ein starker Indikator für wiederkehrende Kerndienste ist, machte 135,3 Millionen US-Dollar aus, was einem sequenziellen Anstieg von 2,2 % gegenüber dem zweiten Quartal 2025 entspricht. Diese Stabilität ist es, was Anleger lieben.

Die Umsatzaufschlüsselung für das dritte Quartal 2025 verdeutlicht die Ausgewogenheit des Kundenstamms:

Das Unternehmen profitiert auch von einer wachsenden Einnahmequelle aus der Vermietung von IPv4-Adressen, die im dritten Quartal 2025 17,5 Millionen US-Dollar erreichte, was einer Steigerung von 55,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und eine weitere Ebene margenstarker wiederkehrender Einnahmen darstellt.

Durch die Integration des US-Festnetzgeschäfts von T-Mobile wurden die Netzreichweite und die Kundenbasis deutlich erweitert.

Die Übernahme des US-amerikanischen Festnetzgeschäfts von T-Mobile, zu dem auch das alte Sprint-US-Langstreckennetz gehörte, war ein transformativer Schritt. Dies ermöglichte Cogent den Übergang von einem Modell, das stark auf geleasten Netzwerkkomponenten beruhte, hin zum Besitz eines erheblichen Teils seiner Langstrecken-Glasfaserkabel, was die langfristigen Netzwerkbetriebskosten senken wird.

Die Integration hat die Produktpalette und Reichweite des Unternehmens sofort erweitert, insbesondere im Markt für optische Wellenlängendienste. Ab dem dritten Quartal 2025 bietet Cogent optische Wellenlängendienste in 996 Rechenzentren in ganz Nordamerika an, ein direktes Ergebnis der erworbenen Vermögenswerte. Diese neue Produktlinie gewinnt erheblich an Zugkraft, wobei der Umsatz von Wavelength im Vergleich zum Vorjahr um 92,5 % auf 10,2 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 stieg. Darüber hinaus war der Deal mit einer garantierten Einnahmequelle verbunden: einem IP-Transit-Services-Vertrag mit T-Mobile über 700 Millionen US-Dollar über 54 Monate, der während der Integrationsphase ein erhebliches Cashflow-Polster bietet.

Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hoher finanzieller Hebel, wobei die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA im Jahr 2025 auf etwa das 4,7-fache geschätzt wird.

Man muss sich die Bilanz von Cogent genau ansehen, denn die hohe Schuldenlast ist eine anhaltende und erhebliche Schwäche. Das Geschäftsmodell basiert auf einer schuldengetriebenen Expansion, was jedoch insbesondere in einem Umfeld steigender Zinsen zu einer echten Anfälligkeit führt.

Aktuelle Schätzungen gehen davon aus, dass das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) nahe beieinander liegt 4,7x für das Geschäftsjahr 2025. Hierbei handelt es sich um eine hohe finanzielle Hebelwirkung, was bedeutet, dass ein großer Teil des Betriebsgewinns des Unternehmens für den Schuldendienst und nicht für Reinvestitionen oder Aktionärsrenditen verwendet werden muss.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn das bereinigte EBITDA voraussichtlich bei etwa liegt 300 Millionen Dollar Im Jahr 2025 deutet ein 4,7-facher Multiplikator auf eine Nettoverschuldung von ungefähr hin 1,41 Milliarden US-Dollar. Diese Schuldenlast schränkt die strategische Flexibilität ein, sodass jeder unerwartete operative Rückgang eine Überprüfung der Bonität auslösen oder die Kosten für zukünftige Kreditaufnahmen erhöhen könnte.

• Hohe Schuldendienstkosten verschlingen Betriebsmittel.
• Begrenzt das Kapital für nicht zum Kerngeschäft gehörende, wachstumsstarke Initiativen.
• Erhöht das Risiko bei Konjunkturabschwächungen.

Umsatzkonzentration im margenschwachen, hart umkämpften Internet-Transit-Geschäft.

Ehrlich gesagt ist der Umsatzmix von Cogent eine strukturelle Schwäche. Ein erheblicher Teil ihres Gesamtumsatzes stammt aus dem Internet-Transit-Geschäft, dem Massentransport von Daten über ihr Netzwerk. Bei diesem Segment handelt es sich um einen Rohstoffmarkt, der daher äußerst wettbewerbsintensiv und von Natur aus margenarm ist.

Während das Unternehmen daran arbeitet, seine margenstärkeren On-Net-Dienste (z. B. dedizierten Internetzugang für Firmenkunden) auszubauen, bedeutet das schiere Volumen der Transiteinnahmen, dass das Unternehmen immer noch einem starken Preisdruck ausgesetzt ist. Die Bruttomarge bei Transitdiensten ist definitiv niedriger als beim dedizierten Unternehmenszugangsgeschäft, was die Gesamtrentabilität verwässert.

Fairerweise muss man sagen, dass die schiere Größe ihres Netzwerks eine Stärke ist, aber wenn sie sich so stark auf einen Massendienst verlassen, befinden sie sich in einem ständigen Preiswettlauf nach unten. Das ist auf lange Sicht eine schwierige Situation.

Anhaltende jährliche Preisdeflation bei Transitdiensten, oft über -19 % pro Jahr.

Die brutalste Schwäche ist die anhaltende, starke Preisdeflation im Kerngeschäft Internet-Transit. Dies ist kein zyklisches Problem; es ist strukturell. Während das Datenvolumen exponentiell wächst, sinkt der Preis pro Megabit pro Sekunde unaufhaltsam und überschreitet oft den Rückgang von -19% jährlich.

Das bedeutet, dass Cogent sein Datenvolumen um mehr als erhöhen muss 19% jedes Jahr, nur um die Transiteinnahmen niedrig zu halten. Dieser ständige Bedarf an massivem Volumenwachstum ist eine Tretmühle und erfordert kontinuierliche, hohe Investitionen in die Netzwerkkapazität, um mit der Nachfrage Schritt zu halten und Marktanteile zu halten.

Hier ist ein vereinfachter Blick auf die Auswirkungen dieser Deflation:

Das Unternehmen muss schneller laufen, um an der gleichen Stelle zu bleiben. Es ist ein anstrengendes Geschäftsmodell.

Die Generierung freier Cashflows wird häufig durch hohe Investitionsanforderungen eingeschränkt.

Selbst bei einem soliden bereinigten EBITDA wird die Fähigkeit von Cogent, einen echten freien Cashflow (FCF) zu generieren, häufig durch hohe Investitionsanforderungen (CapEx) eingeschränkt. Das Unternehmen benötigt ständige Investitionsausgaben, um sein Netzwerk zu erweitern, seine Ausrüstung zu modernisieren und seinen Wettbewerbsvorteil im volumengesteuerten Transitmarkt zu behaupten.

Das Modell mit hohem Wachstum und hohem Volumen erfordert kontinuierliche Ausgaben. Während beispielsweise die konkreten CapEx-Zahlen für 2025 ständig im Fluss sind, zeigt der historische Trend erhebliche Ausgaben, oft in der Größenordnung von 170 bis 200 Millionen US-Dollar jährlich. Diese hohen Ausgaben verschlingen direkt den Cashflow, der sonst für Schuldenabbau, Dividenden oder Aktienrückkäufe zur Verfügung stünde.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die betriebliche Belastung: Wenn das Onboarding für neue Kunden mehr als 14 Tage dauert, zahlt sich die CapEx-Investition nicht schnell aus. Der hohe CapEx bedeutet, dass das Unternehmen kontinuierlich einen großen Prozentsatz seines Umsatzes wieder in das Netzwerk investiert, wodurch die FCF-Zahlen trotz des starken Umsatzwachstums niedrig bleiben.

Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) – SWOT-Analyse: Chancen

Upselling und Cross-Selling von Diensten mit höheren Margen an den neu gewonnenen T-Mobile-Kundenstamm.

Die T-Mobile-Übernahme verschaffte Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) eine enorme Glasfaserpräsenz und einen neuen Kundenstamm, wodurch ein klarer Weg für den Cross-Selling von margenstarken Diensten, insbesondere optischen Wellenlängendiensten (Wellen), geschaffen wurde. Die Einnahmen aus den alten kommerziellen Dienstleistungsverträgen von T-Mobile gehen erwartungsgemäß zurück, aber der strategische Wert liegt in der Infrastruktur und den Kunden. Wir sehen bereits, dass sich diese Strategie im neuen Wavelength-Geschäft auszahlt.

Das Wellenlängensegment wächst schnell, was definitiv in die richtige Richtung geht. Im dritten Quartal 2025 erreichte Wavelength einen Umsatz 10,2 Millionen US-Dollar, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr darstellt 93%. Cogent hat es auf einen Aggressiven abgesehen 500 Millionen Dollar jährliche Laufrate für sein Wavelength-Geschäft bis 2028, mit dem Ziel, diese zu erreichen 25% des nordamerikanischen Marktes. Das ist ein gewaltiger Sprung gegenüber heute, aber die Vorzüge sind vorhanden.

• Wellenlänge Q3 2025 Umsatz: 10,2 Millionen US-Dollar.
• Wellenlängenwachstum im Jahresvergleich: 93%.
• Zielwellenlängen-Jahreslaufrate bis 2028: 500 Millionen Dollar.

Anhaltende weltweite Nachfrage nach IP-Transit mit hoher Kapazität, angetrieben durch KI, 5G und Streaming-Medien.

Der grundlegende Treiber für Cogents Kerngeschäft – den Internet Protocol (IP)-Transit mit hoher Kapazität – ist die ungebrochene Nachfrage von Hyperscalern und Inhaltsanbietern. Dies ist kein kleiner Nischenmarkt; Es ist das Rückgrat für die größten Technologietrends. Die Einführung von 5G-Netzwerken, die explosionsartige Verbreitung von Streaming-Medien und der enorme Datenbedarf der künstlichen Intelligenz (KI) führen zu einem ständigen Bedarf an mehr Bandbreite und geringerer Latenz.

Hier ist die schnelle Rechnung: Hyperscaler prognostizieren einen robusten Bedarf an Netzwerkkapazitätswachstum 20 % bis 30 % Durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) in den nächsten drei bis fünf Jahren. Dies ist ein direkter Rückenwind für das Net-Centric-Segment von Cogent, das dafür verantwortlich war 41.4% des Gesamtumsatzes im dritten Quartal 2025. Darüber hinaus wird allein der globale 5G-Infrastrukturmarkt voraussichtlich einen Wert haben 14,0 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, mit 88% der US-Unternehmen nennen 5G als entscheidend für die Optimierung ihrer KI-Nutzung. Das Netzwerk von Cogent ist perfekt positioniert, um einen überproportionalen Anteil an diesem Wachstum zu erzielen.

Ausbau des margenstärkeren Enterprise-Segments auf über 60 % des Gesamtumsatzes.

Die langfristige Strategie besteht darin, den Umsatzmix hin zu margenstärkeren Firmenkunden zu verschieben. In diesem Segment, das oft als „On-Net“ oder „Corporate“ bezeichnet wird, erzielt Cogent die besten zusätzlichen Margen. Während das Ziel von „über 60 %“ ein ehrgeiziges Ziel ist, zeigt die aktuelle Aufschlüsselung, worauf der Fokus liegen muss, um dorthin zu gelangen.

Im dritten Quartal 2025 war die kombinierte Umsatzaufteilung nach Kundenart wie folgt:

Das Corporate-Segment ist das größte 43.5%, und das Enterprise-Segment fügt ein weiteres hinzu 15.1%. Die Chance besteht darin, diese beiden Segmente aggressiv auszubauen, insbesondere durch den Verkauf von Hochgeschwindigkeitsverbindungen (100-Gigabit und 400-Gigabit) in Bürogebäuden mit mehreren Mietern, wodurch die Gesamtsumme weit über den aktuellen Wert hinausgeht 58.6% markieren. Dies ist nun eine Frage der Vertriebsabwicklung, da die Netzwerkressourcen integriert sind.

Potenzial zur Monetarisierung von Dark-Fiber-Assets oder nicht zum Kerngeschäft gehörenden Immobilien, die im Rahmen des T-Mobile-Deals erworben wurden.

Bei der T-Mobile-Übernahme handelte es sich im Wesentlichen um eine Glasfaser- und Asset-Aktion, und es gibt einen erheblichen verborgenen Wert, der über das Kerngeschäft mit IP-Transit hinausgeht. Die unmittelbarste Chance besteht darin, die nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerte zu monetarisieren, die nicht in das langfristige, auf Glasfasern ausgerichtete Modell passen.

Cogent erwarb ungefähr 20.305 eigene Streckenmeilen aus Ballaststoffen. Der Wert des Dark-Fiber-Marktes selbst wird auf geschätzt 8,06 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, wächst um a 12.4% CAGR bis 2032 und bietet ein reichhaltiges Umfeld für die Monetarisierung von Vermögenswerten. Darüber hinaus ist das Unternehmen aktiv dabei, seine nicht zum Kerngeschäft gehörenden Rechenzentrumseinrichtungen zu verkaufen oder zu leasen. Konkret: 24 nicht zum Kern gehörende Rechenzentren werden derzeit evaluiert, wobei zwei der größeren Einrichtungen bereits Absichtserklärungen (Letters of Intent, LOI) für einen geschätzten Verkaufspreis von unterzeichnet haben 144 Millionen Dollar. Dies ist eine direkte, kurzfristige Möglichkeit zur Geldspritze.

Darüber hinaus generiert das IPv4-Adressportfolio erhebliche, margenstarke Umsätze. Das IPv4-Leasinggeschäft ist auf eine jährliche Laufrate von angewachsen 70 Millionen DollarDies demonstriert eine erfolgreiche Strategie zur Monetarisierung nicht zum Kerngeschäft gehörender digitaler Vermögenswerte. Dabei handelt es sich um einen sauberen, nicht operativen Cashflow, der zur Finanzierung des Kerngeschäftswachstums beiträgt.

Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch größere Netzbetreiber (wie Lumen Technologies) und Hyperscaler treibt die Preise nach unten.

Sie agieren in einem Markt, in dem Preisverfall eine ständige, brutale Realität ist und die Konkurrenz nicht nur aus anderen Netzbetreibern wie Lumen Technologies besteht, sondern auch aus der enormen Kaufkraft von Hyperscalern. Das Net-Centric-Kerngeschäft von Cogent Communications – der Verkauf von großvolumigem Internet-Transit – ist ein Rohstoffgeschäft, daher ist der Preis alles. Wir haben gesehen, wie sich dies im Jahr 2025 abspielte, als der Durchschnittspreis pro Megabit für die installierte Kundenbasis um ein Vielfaches sank 31 % nacheinander einfach $0.16 in einem letzten Quartal und a 30 % im Jahresvergleich Niedergang.

Dieser unaufhaltsame Rückgang wird durch Überkapazitäten im globalen Glasfasernetz und den Verhandlungsspielraum einiger weniger großer Inhaltsanbieter (Hyperscaler) vorangetrieben, die enorme Mengen an Bandbreite kaufen. Cogent trägt ungefähr 2 Exabyte pro Tag des Internetverkehrs, wobei das Verkehrsvolumen um 20 % wächst 9 % im Jahresvergleich, aber das Umsatzwachstum hält aufgrund des Preisdrucks nicht mit diesem Volumen Schritt. Die Gefahr besteht darin, dass selbst bei starkem Volumenwachstum der Preis pro Einheit so schnell sinkt, dass er jede Margensteigerung zunichte macht und das Unternehmen dazu zwingt, stark auf Kostensenkungen und die Integration der Sprint-Übernahme zu setzen, um seine Rentabilitätsziele aufrechtzuerhalten.

Steigende Zinssätze erhöhen die Kosten für die Bedienung ihrer erheblichen Schuldenlast.

Das Geschäftsmodell des Unternehmens basiert auf einem hohen Maß an finanzieller Verschuldung, die bei steigenden Zinsen zu einer erheblichen Bedrohung wird. Zum Ende des letzten Quartals 2025 hatte Cogent eine Gesamtschuldenlast von etwa 2,3 Milliarden US-Dollar. Die Kosten für die Bedienung dieser Schulden sind im Jahr 2025 bereits dramatisch gestiegen. Hier ist die kurze Rechnung:

Die 61 % sequenzieller Anstieg im Zinsaufwand zu 43,4 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ist ein klares Zeichen für finanzielle Anspannung. Der Nettoverschuldungsgrad des Unternehmens liegt derzeit bei 6,6 Mal, und das Management strebt eine Reduzierung auf an 4 Mal bevor eine Dividendenerhöhung in Betracht gezogen wird. Diese hohe Verschuldungsquote in Verbindung mit steigenden Zinsen bedeutet, dass ein größerer Teil des operativen Cashflows für den Schuldendienst statt für Kapitalaufwendungen (CapEx) oder Netzwerkerweiterungen verwendet wird, was definitiv ein Gegenwind ist.

Langfristig technologische Störungen durch neue Glasfaser- oder Satellitentechnologien (z. B. Starlink).

Während Cogents Kerngeschäft mit Glasfaser-Backbones der Stufe 1 relativ vor kurzfristigen Störungen geschützt ist, ist die langfristige Bedrohung durch neue Technologien real und zweigleisig. Die gute Nachricht ist, dass LEO-Satellitenanbieter (Low Earth Orbit) wie Starlink noch keine direkte Massenmarktbedrohung für Glasfaserkabel mit hoher Kapazität in dicht besiedelten städtischen Gebieten darstellen, da Glasfaserkabel immer noch eine weitaus bessere Bandbreite als ein einzelnes Benutzerterminal bieten.

Allerdings verschiebt sich das langfristige Risiko:

• B2B-Push für Unternehmen: Von LEO-Spielern wird erwartet die Business-to-Business-Chance aggressiver verfolgen, insbesondere für abgelegene Standorte, Mobilfunk-Backhaul und See-/Luft-Konnektivität. Dies ist ein Segment, in dem die Off-Net-Dienste von Cogent einem Preisdruck ausgesetzt sein könnten.
• Neuer LEO-Wettbewerb: Amazon Kuiper ist ein vermögender LEO-Player, der kurz vor dem Markteintritt steht 2025, was den Wettbewerb und die Innovation im Satellitenbereich intensivieren wird.
• Fasertechnologie: Kontinuierliche Fortschritte in der optischen Übertragungstechnologie (z. B. 800G und darüber hinaus) erhöhen die Kapazität vorhandener Glasfasern, was das Problem der Überkapazität verschärfen und den Preis für Großhandelsbandbreite, das Hauptprodukt von Cogent, weiter senken kann.

Dies ist eine langsam voranschreitende Bedrohung, die jedoch kontinuierliche, hohe CapEx-Investitionen erfordert, um das Glasfasernetz aktuell und wettbewerbsfähig zu halten, was angesichts der hohen Schuldenlast schwierig ist.

Regulatorische Änderungen, die sich auf Zusammenschaltungsvereinbarungen oder Netzneutralitätsregeln auswirken.

Die regulatorische Unsicherheit, insbesondere im Hinblick auf die Netzneutralität, stellt eine erhebliche Bedrohung für das Geschäftsmodell von Cogent dar. Cogent war in der Vergangenheit ein starker Befürworter der Netzneutralität, die vorschreibt, dass Internetdienstanbieter (ISPs) den gesamten Datenverkehr gleich behandeln. Dieses Prinzip kommt Cogent zugute, da es größere, vertikal integrierte ISPs (wie AT&T oder Verizon) daran hindert, Cogent oder seinen Kunden für nichtdiskriminierende Zusammenschaltung (Peering) Gebühren zu berechnen oder ihren eigenen Inhalten Vorrang vor dem von Cogent übertragenen Datenverkehr einzuräumen.

Im Januar 2025 kam es zu einer wichtigen Entwicklung: dem US-Berufungsgericht für den sechsten Gerichtsbezirk hat die Verordnung 2024 zum Schutz und zur Sicherung der offenen Internetordnung der Federal Communications Commission (FCC) niedergeschlagen. Mit diesem Urteil wird der Versuch der FCC, Breitband als Common-Carrier-Dienst gemäß Titel II neu zu klassifizieren, wodurch strenge Netzneutralitätsregeln wiederhergestellt worden wären, praktisch ungültig.

Für Cogent bedeutet dies, dass die Gefahr, dass große ISPs auf der letzten Meile bei Zusammenschaltungsverhandlungen Einfluss gewinnen, jetzt größer ist. Ohne Titel-II-Klassifizierung könnten diese großen Fluggesellschaften möglicherweise:

• Zahlung verlangen für den Verkehrsaustausch an Kopplungspunkten.
• Schaffen Sie Überholspuren für Content-Anbieter, die bereit sind, einen Aufpreis zu zahlen.

Beide Szenarien würden die Betriebskosten von Cogent erhöhen und sein kostengünstiges, großvolumiges Transit-Geschäftsmodell untergraben, das auf der Prämisse einer frei fließenden, nichtdiskriminierenden Zusammenschaltung basiert.