Docebo Inc. (DCBO): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten einen klaren Blick auf Docebo Inc. (DCBO) werfen, und ganz ehrlich, das Bild zeigt ein hohes Wachstum in einem überfüllten, aber expandierenden Markt. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass sie mit ihrer KI-gestützten Lernsuite gut für Unternehmensverträge geeignet sind, ihre Rentabilitätsentwicklung jedoch immer noch ein definitives Problem darstellt. Es handelt sich um eine Wachstumsaktie, nicht um eine Value-Aktie, und das ändert das Risiko profile, selbst wenn der prognostizierte jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) für 2025 in die Höhe schnellen wird 245 Millionen Dollar und a Bruttomarge über 80 %. Lassen Sie uns die Risiken und Chancen für diesen hochkarätigen SaaS-Anbieter aufzeigen.

Docebo Inc. (DCBO) – SWOT-Analyse: Stärken

Starker Unternehmensfokus mit hochwertigen Verträgen

Die Kernstärke von Docebo Inc. liegt in der erfolgreichen Erschließung und Umsetzung im Markt für Enterprise Learning Management Systeme (LMS). Dieser Fokus führt direkt zu höherwertigen, stabileren Verträgen, was genau das ist, was Sie in einem Software as a Service (SaaS)-Geschäftsmodell sehen möchten.

Die Anzahl der Kunden, die über generieren $100,000 Der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) ist ein wichtiger Indikator für diese Stärke und wächst stark 24% Jahr für Jahr zu erreichen 492 Kunden im dritten Quartal 2025. Auf diese größeren Unternehmenskunden entfielen ca 40% des im dritten Quartal 2025 generierten Brutto-ARR, der die Umsatzbasis verankert. Der durchschnittliche Vertragswert (ACV) für Neukunden lag im dritten Quartal 2025 bei ca $71,000Dies zeigt, dass sie regelmäßig bedeutende Deals abschließen. Diese Unternehmensstärke ist definitiv ein dauerhafter Wettbewerbsvorteil.

• Neue Unternehmen gewinnen (Q3 2025): Sicherung eines weltweit führenden Industrie- und Umweltdienstleisters mit über 200.000 Mitarbeitern.
• Strategische Erweiterung: Unterzeichnung eines bedeutenden Vertrags mit Amazon Health, der die Skalierbarkeit der Plattform für große US-amerikanische Technologie- und Gesundheitsakteure bestätigt.
• Wachstum des Regierungssektors: Kurz nach Erhalt der FedRAMP-Genehmigung konnten im Bundessektor erste Erfolge erzielt werden.

KI-gestützte Plattform (Docebo Learn, Docebo Shape) fördert die Differenzierung

Das Engagement des Unternehmens für eine „AI-First-Plattformstrategie“ ist ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal in einem überfüllten Markt. Dies ist nicht nur ein Marketing-Slogan; Es handelt sich um einen grundlegenden Produktwandel, der das Lernen über den passiven Konsum hinaus hin zu intelligenter Automatisierung und Kreation verlagert.

Wichtige KI-Funktionen, wie der neu verfügbare AI Creator und AI Virtual Coaching, sollen die beiden größten Probleme beim Lernen lösen & Entwicklungsteams (L&D): Inhaltserstellung und Praxispraxis. Der AI Creator generiert selbstständig strukturierte Kurse und dynamische Lernpfade, was die Time-to-Value für neue Lernprogramme drastisch verkürzt. Darüber hinaus ermöglicht die neue KI-Neuronale Suche den Mitarbeitern die Interaktion mit Lerninhalten mithilfe natürlicher, konversationsbezogener Abfragen, wodurch der Wissensabruf viel schneller erfolgt als bei der herkömmlichen Suche.

Hohe Bruttomarge, typischerweise darüber 80%, für ein SaaS-Unternehmen

Eine hohe Bruttomarge ist das Markenzeichen eines gesunden, skalierbaren SaaS-Geschäfts, und Docebo Inc. liefert hier. Für das dritte Quartal 2025 betrug der Bruttogewinn 49,5 Millionen US-Dollar, was einer Bruttomarge von entspricht 80.3% des Gesamtumsatzes. Diese Marge ist außergewöhnlich und gibt dem Unternehmen erhebliche finanzielle Flexibilität, um in seine AI-First-Produkt-Roadmap und Vertriebskanäle zu investieren, ohne seine Rentabilitätsziele zu opfern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Erzielung eines Bruttogewinns von über 80 Cent für jeden Dollar Umsatz bedeutet, dass der Kernabonnementdienst äußerst effizient ist. Während die Marge im dritten Quartal 2025 leicht unter den 81,1 % im Vergleichszeitraum des Vorjahres lag, war dieser bescheidene Rückgang größtenteils auf den über den Erwartungen liegenden Umsatz aus professionellen Dienstleistungen zurückzuführen, bei dem es sich um einen Geschäftsbereich mit niedrigeren Margen handelt, der aber für die Einbindung großer Unternehmen notwendig ist.

Ausgezeichnete Kundenbindung (Netto-Dollar-Bindungsrate über 100 %)

Obwohl das Unternehmen die spezifische Net Dollar Retention Rate (NDR) für das dritte Quartal 2025 nicht veröffentlicht hat, deuten die zugrunde liegenden Leistungskennzahlen deutlich auf eine gesunde Rate von deutlich über 100 % hin. NDR misst, wie viel Umsatzwachstum von bestehenden Kunden durch Upsells und Erweiterungen erzielt wird, abzüglich etwaiger Abwanderungen oder Downgrades. Das Kerngeschäft verzeichnete, ohne die geplante Auflösung der Dayforce-OEM-Partnerschaft, ein starkes Wachstum des jährlichen wiederkehrenden Umsatzes (ARR) von ca 14% Jahr für Jahr.

Dieses ARR-Wachstum von 14 % im Kerngeschäft ist ein direktes Ergebnis davon, dass Kunden nicht nur treu bleiben, sondern auch ihre Nutzung der Plattform ausweiten, oft durch das Hinzufügen neuer Anwendungsfälle oder mehr Benutzer. Das Management stellte fest, dass sich die Bindung des Kerngeschäfts weiter verbessert. Allerdings muss man fairerweise sagen, dass das Unternehmen aufgrund der erwarteten Prognosen im nächsten Quartal mit einem vorübergehenden Rückgang der Kundenbindungskennzahlen rechnet 4 Millionen Dollar ARR wurde durch die Vertragsabwicklung eines Großkunden (AWS) beeinträchtigt. Dennoch ist die zugrunde liegende Expansion im Rest der Unternehmensbasis ein starker Rückenwind.

Docebo Inc. (DCBO) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach den strukturellen Schwachstellen im Modell von Docebo Inc. und die Daten deuten auf einige klare Bereiche hin. Während das Unternehmen mit seiner AI-First-Strategie Innovationen vorantreibt, ist dieses Wachstum mit Kosten verbunden, insbesondere bei der Vertriebs- und Marketingeffizienz, und es führt zu einer Komplexität, die den Umsatzzyklus verlangsamen kann. Darüber hinaus bleibt die geografische Konzentration ein anhaltendes Risiko.

Erhebliche Abhängigkeit von Vertriebs- und Marketingausgaben zur Kundengewinnung

Docebo Inc. verlässt sich weiterhin auf eine erhebliche Investition in seine Go-to-Market-Engine, um sein starkes Wachstum der Abonnementeinnahmen voranzutreiben. Allein für das erste Quartal 2025 meldete das Unternehmen Vertriebs- und Marketingaufwendungen in Höhe von ca 20,355 Millionen US-Dollar. Diese aggressiven Ausgaben sind notwendig, um auf dem überfüllten Markt für Learning Management Systeme (LMS) zu bestehen und große Unternehmensabschlüsse zu erzielen.

Während diese Ausgaben das Wachstum ankurbeln, wurde der jährliche wiederkehrende Umsatz (ARR) erreicht 235,6 Millionen US-Dollar Bis zum Ende des dritten Quartals 2025 entsteht eine Abhängigkeit. Wenn die Effizienz dieser Ausgaben (die Kundenakquisekosten oder CAC) steigen würde, würde dies die Betriebsmarge sofort unter Druck setzen. Der Schlüssel liegt darin, dass ein großer Teil des Umsatzes konsequent in die Kundenakquise zurückfließt, sodass der Weg zu einer nachhaltigen, margenstarken Profitabilität noch in Arbeit ist.

• Hoher CAC: Wachstum ist teuer und erfordert eine ständige Kapitalzufuhr.
• Margendruck: Vertriebs- und Marketingkosten sind eine große Belastung für den unmittelbaren Nettogewinn.

Begrenzte geografische Diversifizierung außerhalb Nordamerikas und Europas

Die Umsatzbasis des Unternehmens ist zwar global, konzentriert sich jedoch stark auf Nordamerika und Europa, wodurch ein Konzentrationsrisiko entsteht. Eine starke Konjunkturabschwächung in den USA oder eine erhebliche Verschiebung der Schulungsbudgets europäischer Unternehmen hätte unverhältnismäßige Auswirkungen auf den Umsatz von Docebo Inc.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 hoben beispielsweise wichtige Erfolge im öffentlichen Sektor der USA hervor, darunter neue Bundesverträge mit dem US-Energieministerium und der Air Force Cyber ​​Academy. Obwohl es sich hierbei um hochwertige Verträge handelt, unterstreichen sie die Abhängigkeit vom US-Markt. Es wurde auch festgestellt, dass sich die Stärkung des US-Dollars gegenüber Fremdwährungen negativ auf das Abonnement- und Gesamtumsatzwachstum auswirkt, was eindeutig ein Zeichen dafür ist, dass es an einer natürlichen Umsatzabsicherung durch umfassende internationale Verkäufe mangelt.

Die Generierung des freien Cashflows (FCF) bleibt aufgrund von Wachstumsinvestitionen uneinheitlich

Für ein Software-as-a-Service (SaaS)-Unternehmen ist der Free Cash Flow (FCF) ein entscheidendes Maß für die finanzielle Gesundheit und zeigt an, wie viel Bargeld nach der Bezahlung von Betriebs- und Investitionsausgaben übrig bleibt. Die FCF-Generierung von Docebo Inc. im Jahr 2025 war volatil, was die Art seiner Wachstumsinvestitionen und den Zeitpunkt großer Kundenzahlungen widerspiegelt. Diese Inkonsistenz macht die Kapitalplanung schwieriger als für ein reifes, stark liquiditätsstarkes Mitbewerberunternehmen.

Hier ist die schnelle Berechnung der vierteljährlichen FCF-Variabilität im Jahr 2025:

Der Rückgang des FCF von Q2 2025 auf Q3 2025 von 11,4 Millionen US-Dollar einfach 5,7 Millionen US-Dollar ist im Vergleich zum Vorquartal ein deutlicher Umschwung. Diese Schwankung, auch wenn der Gesamtumsatz zunahm 61,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 zeigt, dass der Zeitpunkt der Investitionen, wie etwa aktivierte Softwareentwicklung oder große Restrukturierungskosten (wie die 1,2 Millionen US-Dollar B. Abfindungskosten, die im ersten Halbjahr 2025 erfasst werden), können den Cashflow schnell untergraben.

Die Komplexität der Plattform kann die Implementierung bei kleineren Kunden verlangsamen

Die Plattform von Docebo Inc. ist für komplexe Unternehmensbereitstellungen mit mehreren Anwendungsfällen konzipiert und bietet erweiterte Funktionen wie AI Creator, Harmony (ein Marktplatz für L&D-Agenten) und Headless Learning. Während dies eine Stärke für große Unternehmen ist, kann es eine Schwäche sein, wenn es um kleine und mittlere Unternehmen (KMU) oder Kunden mit einfacheren Bedürfnissen geht.

Aus den Offenlegungen des Unternehmens zu finanziellen Risiken geht hervor, dass sich auch die Umsatzrealisierung verzögert, wenn sich die Kaufentscheidung eines Kunden verzögert oder wenn die Implementierung der Plattform länger dauert als erwartet. Für ein KMU ohne große interne IT oder Schulung & Das Entwicklungsteam, die schiere Breite der Funktionen und die Notwendigkeit einer umfassenden Integration können zu einem langsameren, kostspieligeren und komplexeren Onboarding-Prozess führen. Diese Komplexität kann die Onboarding-Zeiten für Kunden und die Integrationskosten verlängern, was einen potenziellen Reibungspunkt für kleinere Kunden darstellt, bei denen die Wertschöpfungszeit von größter Bedeutung ist.

Nächster Schritt: Überprüfen Sie die Prognose für das vierte Quartal 2025 auf Kommentare zur Länge des Verkaufszyklus.

Docebo Inc. (DCBO) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie sehen eine klare Chance für Docebo Inc., von zwei großen Rückenwinden zu profitieren: der unternehmensweiten Einführung von generativer KI (GenAI) und dem explosiven Wachstum im asiatisch-pazifischen Markt (APAC). Der Fokus des Unternehmens auf hochwertige Unternehmenskunden, der sich in seinem starken Wachstum des durchschnittlichen Vertragswerts (Average Contract Value, ACV) zeigt, bietet ihm eine solide Basis für den Upselling neuer, KI-gestützter Module, wo die eigentliche Margensteigerung stattfinden wird.

Vertiefung der generativen KI-Integration für die automatisierte Erstellung und Kuratierung von Inhalten

Die „AI-First-Plattformstrategie“ von Docebo ist auf jeden Fall ein kluger Schachzug und positioniert sich so, dass sie den Wert der GenAI-Revolution im betrieblichen Lernen nutzen kann. Der Markt für KI-Lösungen soll sich bis 2030 vervierfachen, was bedeutet, dass es sich bei den neuen KI-Funktionen der Plattform nicht nur um Produktaktualisierungen handelt, sondern um zukünftige Umsatztreiber.

Die kürzliche Einführung von Tools wie AI Creator und AI Virtual Coaching behebt direkt den größten Engpass beim Lernen in Unternehmen: die Zeit für die Entwicklung von Inhalten. In der Vergangenheit konnte die Erstellung einer Stunde Schulungsmaterial etwa 40 Stunden Arbeit in Anspruch nehmen, aber GenAI kann diese auf Minuten reduzieren und so den Return on Investment (ROI) für Unternehmenslernen drastisch verbessern & Entwicklungsteams (L&D).

Diese Innovation ist ein Schlüsselfaktor für die starken finanziellen Aussichten des Unternehmens. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 prognostiziert Docebo ein Wachstum des Abonnementumsatzes von 11,75 % und des Gesamtumsatzes von 11,40 %, ein Anstieg gegenüber früheren Prognosen, der das Vertrauen in seine KI-gesteuerte Produkt-Roadmap und seine Fähigkeit, mit seiner fortschrittlichen Plattform hochwertige Kunden zu gewinnen, widerspiegelt.

Ausbau des Marktanteils in der Region Asien-Pazifik (APAC).

Die APAC-Region bietet eine enorme, weitgehend ungenutzte Chance für Unternehmenslernplattformen wie Docebo. Dieser Markt befindet sich in einer rasanten Digitalisierungsphase und ist damit der weltweit am schnellsten wachsende regionale Markt für Learning Management Systems (LMS).

Die Größe des APAC-LMS-Marktes wird voraussichtlich von geschätzten 8,03 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 42,17 Milliarden US-Dollar im Jahr 2033 wachsen, was einer massiven durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 20,28 % entspricht. Einige Analysten prognostizieren für die Region sogar eine jährliche Wachstumsrate von 23,7 % von 2025 bis 2030. Indien wird insbesondere als Land hervorgehoben, von dem erwartet wird, dass es die höchste CAGR verzeichnen wird, was auf den Bedarf an Unternehmensweiterbildung in den Bereichen Fertigung und IT-Dienstleistungen zurückzuführen ist.

Docebo hat einen Meilenstein, einschließlich der Übernahme von Edugo.AI im Jahr 2023, das sich auf das Erlernen der chinesischen Sprache konzentriert. Um daraus Kapital zu schlagen, muss das Unternehmen seine Vertriebs- und Vertriebspartner-Infrastruktur in wichtigen Drehkreuzen wie Singapur, Indien und Australien aggressiv ausbauen, um einen größeren Teil dieses milliardenschweren Wachstums zu nutzen, insbesondere da das Unternehmenssegment voraussichtlich das Marktwachstum dominieren wird.

Upselling und Cross-Selling neuer Module (z. B. Docebo Flow) an bestehende Unternehmensbasis

Die Grundlage eines wachstumsstarken Software as a Service (SaaS)-Geschäfts ist seine Fähigkeit, den Umsatz mit bestehenden Kunden zu steigern, und Docebo ist hier gut positioniert. Der jährliche wiederkehrende Umsatz (Annual Recurring Revenue, ARR) des Unternehmens erreichte im dritten Quartal 2025 235,6 Millionen US-Dollar, und ohne die geplante Abwicklung eines großen OEM-Kunden stieg der ARR im Jahresvergleich um 14,0 %.

Die Upselling-Chance ist beim Kunden klar profile: Unternehmenskunden mit einem ACV von über 100.000 US-Dollar machten etwa 40 % des im dritten Quartal 2025 generierten Brutto-ARR aus. Dies zeigt eine Konzentration hochwertiger Kunden, die ideale Ziele für neue Module wie Docebo Flow (ein Tool für „Lernen im Arbeitsfluss“) und die neuen KI-Funktionen sind.

Hier ist die kurze Rechnung zur Unternehmensbasis und den Expansionsmöglichkeiten:

Ziel ist es, die Net Dollar Retention Rate (NDRR) bis 2024 um 100 % zu steigern, indem diese neuen, margenstarken KI-Module erfolgreich in die bestehenden Unternehmensverträge integriert werden. Dies ist eine kapitaleffiziente Wachstumsstrategie.

Konsolidierung des fragmentierten Marktes für Lernmanagementsysteme (LMS) durch strategische Akquisitionen

Der globale LMS-Markt wird im Jahr 2025 auf 27,01 Milliarden US-Dollar geschätzt, bleibt jedoch fragmentiert und zahlreiche kleinere, Nischen- oder Legacy-Anbieter stehen zur Übernahme bereit. Docebo hat ausdrücklich erklärt, dass „strategische Fusionen und Übernahmen“ ein zentraler Bestandteil seines Weges zu einem KI-gesteuerten Lernen sind & Wissensplattform.

Akquisitionen sind ein schneller Weg, um neue Technologien, Talente und Kunden zu gewinnen. Beispielsweise war die Übernahme von Edugo.AI im Jahr 2023 ein strategischer „Acqui-Hire“, um ihre generativen KI-Fähigkeiten zu beschleunigen. Das allgemeine M&A-Umfeld wird für Käufer mit starken Bilanzen immer günstiger; 79 % der befragten M&A-Berater gehen davon aus, dass der weltweite Dealflow im Jahr 2025 zunehmen wird, was bedeutet, dass mehr Ziele verfügbar sein werden.

Docebo kann seine starke Finanzposition und seinen Fokus auf das wachstumsstarke Unternehmenssegment nutzen, um Ziele in drei Bereichen zu verfolgen:

• Erwerben Sie auf KI ausgerichtete EdTech-Nischenunternehmen, um neue Funktionen wie spezielle GenAI-Modelle oder immersives Lernen schnell zu integrieren.
• Erwerben Sie regionale LMS-Anbieter, insbesondere im wachstumsstarken APAC-Markt, um sofort lokale Kundenstämme und Compliance-Expertise zu gewinnen.
• Erwerben Sie Plattformen mit starken Komplementärfunktionen, wie z. B. fortschrittlichen Skills-Mapping- oder digitalen Adoptionslösungen, um Ihr Angebot weiter von Wettbewerbern wie Cornerstone abzuheben.

Finanzen: Beginnen Sie bis Ende dieses Monats mit der Modellierung eines M&A-Budgets mit drei Szenarien für ein Akquisitionsziel im ersten Quartal 2026 in der APAC-Region.

Docebo Inc. (DCBO) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Aggressive Konkurrenz durch größere, integrierte Human Capital Management (HCM)-Suiten wie SAP SuccessFactors

Docebo Inc. hat einen strukturellen Nachteil gegenüber Unternehmenssoftware-Giganten, deren Learning Management System (LMS) nur ein Modul in einer riesigen Human Capital Management (HCM)-Suite ist. Die Hauptbedrohung geht von Akteuren wie SAP SuccessFactors aus, die ihre Lernplattform mit zentralen HR-, Gehaltsabrechnungs- und Enterprise-Resource-Planning-Systemen (ERP) bündeln können und so zu einer zentralen Anlaufstelle für große Unternehmen werden.

Die globale Größe des SAP SuccessFactors Service-Marktes wurde auf geschätzte Werte geschätzt 18,65 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, eine Größenordnung, die Docebo mit seinem reinen Spielfokus nicht erreichen kann. Dieses Ausmaß ist besonders gefährlich, da große Unternehmen (über 1.000 Benutzer) einen Großteil des Umsatzes dieses Konkurrenten ausmachen. Wenn ein Kunde nach einem einzigen Anbieter sucht, der seinen gesamten Arbeitslebenszyklus verwaltet, ist das eigenständige, erstklassige Produkt, selbst ein hervorragendes, schwieriger zu verkaufen.

Die Budgets für betriebliches Lernen und Entwicklung (L&D) reagieren empfindlich auf kurzfristige Konjunkturabschwächungen

In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit ist Lernen und Entwicklung (L&D) oft eines der ersten diskretionären Budgets, das gekürzt wird, trotz der langfristigen Kosten einer Qualifikationslücke. Dieses Risiko ist bereits am Markt sichtbar. Die Gesamtausgaben für Schulungen in den USA gingen um zurück 3,7 % auf 98 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.

Die Auswirkungen sind im Großunternehmenssegment, dem Zielmarkt von Docebo, am deutlichsten. Bei großen Unternehmen gingen die durchschnittlichen Schulungsausgaben deutlich zurück 16,1 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 auf 13,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, was ungefähr einem entspricht Rückgang um 17,3 %. Dieser makroökonomische Gegenwind führt zu einer „Dealverlängerung“ in den Verkaufszyklen, wie in Docebos eigener Gewinnmitteilung für das erste Quartal 2025 festgestellt wurde. Ein konkretes Beispiel für die Verwirklichung dieses Risikos ist die Nichtverlängerung eines großen Amazon Web Services (AWS)-Bestellformulars (der Skills Builder-Kundenakademie), das weniger als ausmachte 2 % des jährlichen wiederkehrenden Umsatzes (ARR) von Docebo Stand: 31. März 2025.

Schnelle technologische Veränderungen könnten ihren aktuellen KI-Vorteil schnell zu einer Ware machen

Docebo hat seine Plattform auf der Grundlage einer „AI-First-Strategie“ aufgebaut, aber die Natur der generativen KI (GenAI) beschleunigt das Risiko der Kommerzialisierung in der gesamten Software-as-a-Service-Branche (SaaS). Der globale Markt für KI-gestützte LMS-Plattformen wird voraussichtlich wachsen 28 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, was auf einen intensiven Wettbewerb und eine schnelle Einführung von Funktionen hinweist.

Die Bedrohung ist zweifach:

• Aufholjagd der Konkurrenten: Giganten wie SAP integrieren KI schnell mit 60%-70% ihrer Kunden testen neue SAP Joule AI-Funktionen für Aufgaben wie Automatisierung und Leistungsmanagement. Dies untergräbt schnell die Differenzierung von Docebo in der KI-gesteuerten Personalisierung.
• DIY-Risiko: Der Aufstieg von Open-Source-Large-Language-Models (LLMs) und einer „Do-It-Yourself“-Bewegung (DIY) bedeutet, dass große Unternehmen ihre eigenen internen KI-Agenten trainieren und einsetzen können, was möglicherweise Kosten senkt und den Bedarf an Premium-Abonnements von Drittanbietern für Funktionen wie Inhaltserstellung und -analyse verringert.

Währungsschwankungen können sich auf den ausgewiesenen Umsatz auswirken, da ein Teil nicht auf USD lautet

Als globales Unternehmen, das alle Finanzdaten in US-Dollar meldet, ist Docebo einem Wechselkursrisiko ausgesetzt, insbesondere da das Unternehmen sein Währungsrisiko derzeit nicht absichert. Während ungefähr 71% des Gesamtumsatzes stammt aus den Vereinigten Staaten, der Rest 29% unterliegt einem Währungsumrechnungsrisiko.

Dieses Risiko wirkt sich direkt auf die gemeldeten Wachstumsraten aus. Beispielsweise stieg der Gesamtumsatz im zweiten Quartal 2025 14% Im Jahresvergleich, aber auf Basis konstanter Wechselkurse, betrug dieses Wachstum tatsächlich 13%, was bedeutet, dass ein schwächer werdender US-Dollar für a sorgte 1 Prozentpunkt Rückenwind zur gemeldeten Zahl. Umgekehrt kann ein stärker werdender US-Dollar schnell zu Gegenwind werden, wie aus der Prognose für das erste Quartal 2025 hervorgeht, die eine Schätzung enthielt 1,5 % negative Auswirkung aufgrund der Stärkung des US-Dollars gegenüber Fremdwährungen.

Hier ist die kurze Rechnung zu den jüngsten Währungseinflüssen: