EMCORE Corporation (EMKR): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie graben sich gerade in den Wettbewerbsvorteil der EMCORE Corporation ein, insbesondere nach Abschluss des Velocity One-Deals. Ehrlich gesagt, wenn man sich die Umsatzzahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 ansieht 19,3 Millionen US-Dollar und a 32% Bruttomarge – erzählt die Geschichte eines Unternehmens, das sich in einem schwierigen, spezialisierten Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsmarkt zurechtfindet. Die Kernspannung hier ist klar: Es gibt riesige, leistungsstarke Kunden im Verteidigungsbereich, die einen erheblichen Einfluss haben, aber die High-Tech-Zutrittsbarrieren, wie die AS9100-Zertifizierung, halten die meisten neuen Spieler fern. Wir sehen auch, dass die Rivalität groß ist, auch wenn das Unternehmen für einen geschätzten Preis erworben wurde 37 Millionen Dollar. Lassen Sie uns genau aufschlüsseln, wo die Druckpunkte bei allen fünf Kräften von Michael Porter liegen, damit Sie Ihren nächsten Schritt definitiv planen können.

EMCORE Corporation (EMKR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn Sie sich die Lieferkette der EMCORE Corporation ansehen, insbesondere angesichts ihres Fokus auf hochzuverlässige Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsnavigationslösungen, ist die Leistungsfähigkeit der Lieferanten ein unbedingter Faktor, den Sie im Auge behalten müssen. Es ist kein freier Markt für jedes Stück, das sie benötigen.

Anbieter spezialisierter Komponenten wie Photonic Integrated Chips (PIC) verfügen über eine mäßige Macht. Dies ist ein wachstumsstarker High-Tech-Bereich; Die Marktgröße für photonische integrierte Schaltkreise belief sich im Jahr 2025 auf 13,63 Milliarden US-Dollar und soll bis 2034 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 20,72 % wachsen. Während der Markt wächst, bedeutet die Komplexität der Technologie, dass nur wenige Akteure die erforderliche Leistung erbringen können. Die Entscheidung der EMCORE Corporation, ihre Indiumphosphid (InP)-Waferfertigung im April 2024 für 2,92 Millionen US-Dollar zu verkaufen, deutet auf einen strategischen Wandel hin, der sich bei diesen spezifischen Chiptypen auf externe PIC-Hersteller konzentriert.

Hochzuverlässige Materialien wie Lithiumniobat werden aus einer begrenzten Nischenbasis bezogen. Dabei handelt es sich nicht um Standardteile; Sie sind entscheidende Voraussetzungen für die Technologien Fiber Optic Gyroskop (FOG) und Ring Laser Gyro (RLG) der EMCORE Corporation. Wenn ein Material derart spezialisiert ist, gewinnen die wenigen Lieferanten, die die strengen Leistungs- und Mengenanforderungen erfüllen können, an Einfluss. Dies ist ein klassischer Fall, bei dem die Kosten für den Lieferantenwechsel – im Hinblick auf Qualifikation und Leistungsvalidierung – hoch sind.

Die vertikale Integration bei der Herstellung von Quarzwafern trägt dazu bei, die Einflussnahme der Lieferanten abzumildern, auch wenn sich die Situation verändert hat. Die EMCORE Corporation nutzt weltweit führende Quarz-MEMS-Navigationsprodukte. Während das Unternehmen seine Anlagen zur Herstellung von InP-Wafern veräußerte, dient die Aufrechterhaltung der internen Kontrolle über andere kritische Herstellungsschritte, wie z. B. bestimmte Aspekte von Quarz-MEMS, als Puffer gegen externe Preiserhöhungen oder Lieferengpässe in diesen spezifischen Bereichen. Dennoch müssen Sie nachverfolgen, welcher Prozentsatz der gesamten Stückliste (BOM) nach der Veräußerung nun extern beschafft wird.

Der Bedarf an AS9100-zertifizierten Komponenten für Verteidigungsprogramme schränkt die Möglichkeiten eines Lieferantenwechsels definitiv ein. Die EMCORE Corporation betreibt an ihren Standorten in Budd Lake, New Jersey, und Concord, Kalifornien, ein Qualitätsmanagementsystem gemäß AS9100 für die Entwicklung und Herstellung von Luft- und Raumfahrtausrüstung. Für Verteidigungsverträge, die einen Kernbestandteil des Geschäfts der EMCORE Corporation bilden, müssen Komponenten von Lieferanten stammen, die ebenfalls diese strengen Qualitätsstandards für die Luft- und Raumfahrt erfüllen. Durch diese Anforderung wird der Pool tragfähiger Lieferanten effektiv verkleinert, wodurch die qualifizierten Anbieter mehr Preissetzungsmacht erhalten. Beispielsweise müssen Lieferanten detaillierte Dokumentationen wie Konformitätszertifikate (CofC) bereitstellen, die einen Eckpfeiler des Qualitätssystems darstellen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Material-/Technologieabhängigkeiten und den Marktkontext gemäß den neuesten Berichten:

Die Macht dieser spezialisierten Zulieferer wird durch die eigene starke operative Leistung der EMCORE Corporation in gewissem Maße ausgeglichen, wie aus den Ergebnissen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2025 hervorgeht, in denen die Bruttogewinnmargen deutlich stiegen. Dennoch haben Sie es auf jeden Fall mit einer Lieferbasis zu tun, bei der Qualität und Zertifizierung für die kritischsten Teile wichtiger sind als einfache Kostenverhandlungen.

EMCORE Corporation (EMKR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie sehen die Kundenstromdynamik der EMCORE Corporation, die nach der Übernahme durch Charlesbank Capital Partners im März 2025 nun unter dem Dach von Velocity One firmiert. Ehrlich gesagt ist die Macht des Kundenstamms beträchtlich, was typisch ist, wenn man kritische Komponenten in den Verteidigungssektor liefert.

Zu den Kunden zählen große, leistungsstarke Tier-1-Auftragnehmer aus dem Militär- und Regierungsbereich. Diese Unternehmen verfügen über einen enormen Einkaufshebel, da sie umfangreiche, langzyklische Bestellungen aufgeben, und sie sind die direkte Schnittstelle zum Endverbraucher, dem US-Verteidigungsministerium und den NATO-Verbündeten. Die Natur dieses Geschäfts bedeutet, dass die Produkte der EMCORE Corporation – insbesondere Trägheitsnavigationslösungen – für langfristige Verteidigungsprogramme konzipiert sind. Dieser Design-in-Prozess verursacht hohe Umstellungskosten für den Kunden; Der Austausch einer Kernkomponente wie einer Inertial Measurement Unit (IMU) in einem aktiven Raketensystem oder Flugzeugprogramm erfordert umfangreiche, kostspielige und zeitaufwändige Requalifizierungs- und Rezertifizierungsprozesse. Dieser Lock-in kommt dem Kunden bei der Aushandlung von Konditionen für Neu- oder Folgegeschäfte auf jeden Fall zugute.

Die strategische Ausrichtung unter Velocity One bestätigt diese Kundenorientierung. Die neue Plattform wird sich auf die Stärkung der Beziehungen zu den Verteidigungsprogrammen der USA und der NATO konzentrieren. Dieser Fokus bedeutet, dass das zusammengeschlossene Unternehmen verstärkt auf die Betreuung dieser etablierten Kundenbeziehungen mit hohen Eintrittsbarrieren setzt, die durch lange Qualifizierungszyklen und eine hohe Abhängigkeit von Leistungsspezifikationen gekennzeichnet sind.

Die finanzielle Realität unterstreicht diese Sensibilität. Der Umsatz für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025, das am 31. Dezember 2024 endete, wurde mit 19,3 Mio. US-Dollar angegeben. Wenn Ihr Quartalsumsatz in dieser Größenordnung liegt, reagiert das Unternehmen grundsätzlich empfindlich auf große Vertragsverzögerungen oder Stornierungen auch nur eines oder zweier Großkunden. Hier ist die schnelle Rechnung: Ein einziger Programmausfall im Wert von mehreren Millionen Dollar kann sich kurzfristig erheblich auf den Umsatz auswirken.

Die Struktur der Kundenbeziehung bestimmt die Dynamik der Verhandlungsmacht:

• Zu den Kunden zählen große, leistungsstarke Tier-1-Verteidigungsunternehmen.
• Produkte sind tief in langfristige Verteidigungsprogramme eingebettet.
• Hohe Kundenwechselkosten aufgrund strenger Qualifizierung.
• Die Strategie „Velocity One“ konzentriert sich auf die Verteidigungsbeziehungen zwischen den USA und der NATO.
• Vierteljährlicher Umsatz von 19,3 Millionen US-Dollar (Q1 GJ2025) zeigt das Risiko einer Umsatzkonzentration.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der genaue Prozentsatz des Umsatzes, der von den drei größten Kunden erzielt wird, aber der A&D-Fokus sagt Ihnen genug. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zu einer Verzögerung von 10 % im größten bekannten Programm bis Freitag.

EMCORE Corporation (EMKR) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Sie sehen sich die Wettbewerbslandschaft der EMCORE Corporation an, die jetzt unter Velocity One Holdings, LP firmiert, und die Rivalität im Bereich der Spezialkomponenten ist definitiv ein bestimmendes Merkmal. Trotz der jüngsten Übernahme bleibt der zugrunde liegende Marktdruck, der diese Transaktion vorangetrieben hat, bestehen. Die Rivalität hier ist kein einfacher Preiskampf; Es ist ein Kampf um die technischen Spezifikationen hochzuverlässiger Komponenten für die Luft- und Raumfahrt sowie die Verteidigung.

Die Konsolidierung selbst ist das deutlichste Signal intensiver Rivalität. Die EMCORE Corporation wurde von Velocity One Holdings, LP im Rahmen eines Bargeschäfts übernommen, das dem Unternehmen einen geschätzten Wert einbrachte 37 Millionen Dollar. Aktionäre erhalten $3.10 pro Aktie, wobei die Fusion am 28. Februar 2025 abgeschlossen wird. Durch diesen Schritt wird ein börsennotiertes Unternehmen effektiv aus dem Markt genommen und seine fortschrittliche optische und Navigationstechnologie unter einem privaten Dach konsolidiert, was eine direkte Reaktion auf das Wettbewerbsumfeld darstellt.

Die Konkurrenz durch größere, etabliertere Akteure ist hart. Beispielsweise wird Coherent als Hauptkonkurrent im Bereich der Spezialkomponenten genannt. Um die Größenordnung von Coherent ins rechte Licht zu rücken: Der Umsatz in den letzten zwölf Monaten wurde mit etwa 1,5 % angegeben 6 Milliarden Dollar, mit einem Umsatz im ersten Quartal 2025 von 1,5 Milliarden US-Dollar. Die EMCORE Corporation war bereits vor der Übernahme in viel kleinerem Maßstab tätig und erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Umsatz von gerade einmal 1,5 Milliarden Euro 19,3 Millionen US-Dollar. Wenn Sie mit Unternehmen mit so hohen Umsatzmultiplikatoren konkurrieren, werden Leistung und Zuverlässigkeit zu nicht verhandelbaren Unterscheidungsmerkmalen.

Bei der Rivalität geht es um die Produktleistung, die oft als CSWaP (Größe, Gewicht, Leistung und Kosten) zusammengefasst wird, und, was bei Verteidigungsverträgen von entscheidender Bedeutung ist, um die Zuverlässigkeit. Der Fokus von EMCORE auf Trägheitsnavigationslösungen, der durch die Einführung des überarbeiteten Glasfasergyroskops TAC-DSP-1750 mit modernster Photonic Integrated Chip (PIC)-Technologie im Oktober 2025 zum Ausdruck kommt, zeigt dieses Engagement für technische Überlegenheit gegenüber bloßer Kostensenkung.

Dennoch deuten die internen betrieblichen Verbesserungen darauf hin, dass die EMCORE Corporation im Vergleich zu ihren Mitbewerbern schon vor dem Verkauf Fortschritte bei der Kostenkontrolle gemacht hat. Die im Vorquartal abgeschlossenen Restrukturierungsbemühungen haben sich im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 eindeutig ausgezahlt. Hier ist die kurze Berechnung dieser Margenverbesserung:

Diese Bruttomargenerweiterung auf 32% GAAP im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ist ein starker Indikator für eine verbesserte Kostenstruktur, die durch interne Maßnahmen wie Umstrukturierungen und einen günstigen Umsatzmix erreicht wurde und sich direkt auf die Wettbewerbsfähigkeit der EMCORE Corporation gegenüber der Konkurrenz auswirkt. Die Fähigkeit, eine positive Non-GAAP-Rentabilität mit einem bereinigten EBITDA zu erzielen 1,1 Millionen US-Dollar Im selben Quartal zeigte sich, dass sich das Geschäftsmodell endlich der Effizienz zuwandte, auch wenn der Umsatz nachgab 19,3 Millionen US-Dollar.

Die Wettbewerbsdynamik der EMCORE Corporation im Vorfeld ihrer Übernahme lässt sich wie folgt zusammenfassen:

• Konkurrenz durch größere Player wie Coherent, die im ersten Quartal 2025 einen Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar.
• Die Reaktion des Marktes auf die Leistungsvolatilität von EMCORE, die ihren Höhepunkt in der 37 Millionen Dollar Erwerb.
• Ein klarer Fokus auf leistungsstarke Produktdifferenzierung (FOG, PIC-Technologie) und nicht nur auf Preiswettbewerb.
• Greifbare Beweise für die interne Kostenkontrolle, die sich in der GAAP-Bruttomarge des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2025 widerspiegeln 32%.

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EMCORE Corporation (EMKR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für die EMCORE Corporation (die ab März 2025 als EMCORE LLC unter Velocity One firmiert) und die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist ein Schlüsselbereich, insbesondere angesichts des Technologiemixes aus faseroptischen Gyroskopen (FOG), Quarz-MEMS (QMEMS) und Ringlaserkreiseln (RLG), die sie für die Trägheitsnavigation anbieten.

Trägheitssysteme wie die der EMCORE Corporation sind kein Ersatz für Positionierung, Navigation und Zeitmessung (PNT) von GPS/GNSS; Vielmehr handelt es sich um entscheidende Ergänzungen. Das zentrale Wertversprechen hier ist Resilienz. Wenn GPS/GNSS-Signale gestört oder gefälscht werden – ein wachsendes Problem in umkämpften Betriebsumgebungen – halten diese Trägheitssysteme Plattformen auf Kurs. Diese ergänzende Rolle stellt ein starkes Hindernis für die Substitution von GPS/GNSS selbst dar, da der militärische Navigationsbedarf bei Signalunterbrechung definitiv nicht durch GPS allein ersetzbar ist.

Das eigentliche Substitutionsrisiko geht von alternativen Trägheitstechnologien aus, vor allem von fortschrittlichen Gyroskopen für mikroelektromechanische Systeme (MEMS), die von Wettbewerbern angeboten werden. Während die FOGs der EMCORE Corporation eine überlegene Leistung bieten, stellen MEMS für bestimmte Anwendungen eine überzeugende, kostengünstigere Alternative dar. Beispielsweise entscheiden sich großvolumige kommerzielle Drohnen zunehmend für MEMS-Trägheitssensoren, deren Preis etwa 80–90 % unter dem der Einstiegsdrohnen von FOG liegt. Dieser Kostenunterschied zwingt die EMCORE Corporation, kontinuierlich Innovationen in Bezug auf Größe, Gewicht und Leistung (SWaP) zu entwickeln und fortschrittliche digitale Signalverarbeitung zu integrieren, um den höheren Preis ihrer FOG- und QMEMS-Angebote zu rechtfertigen.

Dennoch kommt es auf die Leistung an, insbesondere in der Verteidigung. Feldversuche haben gezeigt, dass mit FOG ausgestattete Fahrzeuge 43 % höhere Missionsabschlussraten verzeichneten als Plattformen, die mit alternativen Trägheitssensoren ausgestattet waren. Dieses Leistungsdelta in umkämpften Umgebungen festigt die High-End-Marktposition für die Premiumprodukte der EMCORE Corporation, wie das kürzlich im Oktober 2025 eingeführte TAC-DSP-1750 FOG.

Die strategische Ausrichtung des Unternehmens auf „Assured PNT“ (Positionierung, Navigation und Timing) begegnet dieser Bedrohung direkt, indem es sich auf die militärische Anforderung einer zuverlässigen Navigation konzentriert, wenn GPS nicht verfügbar ist. Der Assured-PNT-Markt selbst verzeichnet ein massives Wachstum und soll voraussichtlich von 1,05 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 1,35 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 wachsen, was einer jährlichen Wachstumsrate von 28,3 % entspricht. Dieses Marktwachstum wird durch den expliziten Bedarf an geschichteten PNT-Lösungen mit robusten Trägheitskomponenten angetrieben, ein Bedarf, der nicht durch billigere Alternativen mit geringerer Genauigkeit ersetzt werden kann.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Marktdynamik für Trägheitssensoren die Substitutionsgefahr prägt:

Die Gefahr einer Substitution ist daher zweigeteilt. In den kostensensiblen Low-End-Segmenten stellen fortschrittliche MEMS eine erhebliche Bedrohung für das FOG/QMEMS-Geschäft niedrigerer Qualität dar. Allerdings sind FOG/QMEMS bei einsatzkritischen High-End-Verteidigungsanwendungen aufgrund der überlegenen Leistung – die durch den Vorteil der Missionsabschlussrate von 43 % belegt wird – praktisch nicht durch aktuelle MEMS-Technologie ersetzbar.

Zu den Schlüsselbereichen, in denen die Technologie der EMCORE Corporation unerlässlich und schwer zu ersetzen ist, gehören:

• Aufrechterhaltung einer hohen Bias-Stabilität unten 0,01°/h für Navigation ohne GPS.
• Bereitstellung der Navigation für präzisionsgelenkte Waffen und Militärflugzeuge.
• Unterstützung der Kernkomponenten des wachsenden Assured PNT-Ökosystems.
• Bereitstellung leistungsstarker Systeme für Plattformen wie UAVs und Landfahrzeuge.

Der Fokus des Unternehmens auf die Nutzung seiner Photonic Integrated Chip (PIC)-Technologie in seinen FOG-Produkten, wie bei der TAC-450 IMU-Serie zu sehen ist, ist eine direkte Maßnahme, um den Leistungsunterschied zu MEMS-Ersatzprodukten zu vergrößern.

EMCORE Corporation (EMKR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie bewerten die Wettbewerbslandschaft für die EMCORE Corporation, die jetzt als privates Unternehmen unter Velocity One Holdings, LP firmiert. Die Eintrittsbarrieren für dieses spezielle Segment des Marktes für Trägheitsnavigation in der Luft- und Raumfahrt sowie im Verteidigungsbereich sind recht hoch, was ein wesentlicher Faktor dafür ist, wie etablierte Unternehmen wie die EMCORE Corporation ihre Position behaupten können.

Hohe Eintrittsbarrieren aufgrund der kapitalintensiven Natur der Komponentenfertigung und -fertigung.

Der Aufbau einer Anlage, die die für Technologien wie Quartz MEMS oder Fiber Optic Gyros (FOG) erforderliche Präzision bietet, erfordert erhebliche Vorabinvestitionen. Dabei geht es nicht nur um den Kauf von Ausrüstung; Es geht um die spezialisierte Infrastruktur, die für Reinräume und Fertigungsprozesse mit hohen Toleranzen erforderlich ist. Um Ihnen einen Eindruck von der Größenordnung zu vermitteln: Die EMCORE Corporation hat bereits im April 2024 ihr nicht zum Kerngeschäft gehörendes Chips-Geschäft und ihre Indiumphosphid-(InP)-Wafer-Fertigungsaktivitäten für einen Gesamtkaufpreis von gerade einmal 1,5 Millionen US-Dollar veräußert 2,92 Millionen US-Dollar, was den Transfer von Ausrüstung beinhaltete. Obwohl es sich bei dieser Transaktion um eine Veräußerung handelt, wird deutlich, dass selbst der Ausstieg aus einem Teil des Fertigungsgeschäfts mit der Übertragung von Vermögenswerten verbunden ist und der Aufbau dieser Kapazität von Grund auf ein Unterfangen in Höhe von mehreren Millionen Dollar ist. Die verbleibende vertikal integrierte Fertigungskapazität erfordert eine nachhaltige Kapitalbindung, um die technologische Parität aufrechtzuerhalten.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Vermögensgröße im Zusammenhang mit ihrem früheren Fertigungsschwerpunkt:

Ehrlich gesagt müsste sich ein neuer Marktteilnehmer eine Finanzierung weit nördlich davon sichern 37 Millionen Dollar Allein für den Erwerb eines vergleichbaren, etablierten Unternehmens, geschweige denn für den Aufbau eines solchen Unternehmens, ist der Gesamtwert des Deals erforderlich.

Strenge Regulierungs- und Qualitätsstandards wie die AS9100-Zertifizierung erfordern lange Qualifizierungszyklen.

Für jeden neuen Akteur, der auf den Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungsmarkt abzielt, den die EMCORE Corporation bedient, ist die Einhaltung von Qualitätsstandards nicht verhandelbar. EMCORE Corporation behauptet AS9100-Zertifizierung für Luft- und Raumfahrtqualität in seinen Einrichtungen in Budd Lake und Concord. AS9100 ist der internationale Managementsystemstandard für die Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsindustrie (AS&D), der auf ISO 9001 mit über 100 zusätzlichen branchenspezifischen Anforderungen aufbaut.

Der Prozess selbst stellt eine erhebliche Zeithürde dar:

• Die Zertifizierung folgt einem dreijährigen Zyklus jährlicher Audits.
• Das Erstaudit umfasst eine Dokumentationsprüfung der Stufe 1.
• Stufe 2 ist ein Implementierungsaudit vor Ort.
• Neue Produkte erfordern eine Erstmusterprüfung (FAI).

Dieser gesamte Überprüfungsprozess, der die Reife von Systemen und Teams demonstriert, kann viel Zeit in Anspruch nehmen und einen schnellen Markteintritt effektiv ausschließen. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und für AS9100 wird der Zeitrahmen in Monaten und nicht in Tagen gemessen.

Der Markt konsolidiert sich im Bereich Private Equity und erhöht die Hürde für neue unabhängige Akteure.

Die Wettbewerbslandschaft hat sich entscheidend hin zu größeren, privat finanzierten Plattformen verlagert. Die EMCORE Corporation selbst wurde im ersten Quartal 2025 von Velocity One Holdings, LP, einem von Charlesbank Capital Partners unterstützten Unternehmen, übernommen. Diese Transaktion festigte die Marktmacht, da Velocity One auch Cartridge Actuated Devices, Inc. („CAD“) und Aerosphere Power einbrachte und so ein größeres, integriertes Unternehmen für die Luft- und Raumfahrtfertigung schuf. Der Angebotspreis für die Aktionäre war fest 3,10 $ pro Aktie in bar. Ein neuer unabhängiger Marktteilnehmer konkurriert nun nicht nur mit den verbleibenden etablierten Unternehmen, sondern auch mit einer größeren, von Private Equity finanzierten Plattform, die potenziell den Betrieb rationalisieren und die Forschungsfinanzierung erhöhen kann, ohne den Zwängen des öffentlichen Marktdrucks ausgesetzt zu sein.

Neue Marktteilnehmer würden Schwierigkeiten haben, mit dem bestehenden Rückstand und den langfristigen Verteidigungsverträgen zu konkurrieren.

Die bestehenden Kundenbeziehungen und gesicherten zukünftigen Einnahmequellen bilden einen Burggraben. Die EMCORE Corporation berichtete, dass ihr Rückstand bestehen blieb stark ab den Ergebnissen des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2025 (endet am 31. Dezember 2024). Diese Rückstandszahlen stellen zugesagte Einnahmen aus vorrangigen US- und NATO-Verteidigungsprogrammen und Industriepartnern dar. Ein neuer Marktteilnehmer verfügt über keine so etablierte, mehrjährige Umsatztransparenz. Der Wettbewerb um neue Verteidigungsprogramme erfordert jahrelangen Vertrauensaufbau und eine erfolgreiche Umsetzungsgeschichte, und genau das ist der bestehende Rückstand. Man kann nicht einfach auf die nächste Generation von Systemen bieten, ohne eine nachgewiesene Erfolgsbilanz vorzuweisen, und diese Erfolgsbilanz wird derzeit von den etablierten Betreibern gehalten, mittlerweile oft unter größeren privaten Schirmen.