The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich wahrscheinlich The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) an und fragen sich, ob die Stärke ihrer etablierten Natur- und Bio-Marken den aktuellen operativen Gegenwind übertreffen kann. Ehrlich gesagt befindet sich das Unternehmen in einer schwierigen Situation: Es besitzt großartige Marken wie Earth's Best und Celestial Seasonings, verbuchte aber im Geschäftsjahr 2025 einen massiven Nettoverlust von 531 Millionen US-Dollar, der erhebliche Wertminderungen beinhaltet. Das ist nicht nur ein Ausrutscher; Es handelt sich um ein tiefgreifendes Turnaround-Szenario, aber ihr bewusster Schritt, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte zu verkaufen und das Geschäft zu vereinfachen, ist definitiv der richtige strategische Dreh- und Angelpunkt. Werfen wir einen Blick auf die vollständige SWOT-Analyse, um die kurzfristigen Risiken und konkreten Chancen zu sehen, auf die HAIN setzt, um die Situation wieder in Ordnung zu bringen.

The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) – SWOT-Analyse: Stärken

Vielfältiges Portfolio etablierter Natur- und Bio-Marken wie Earth's Best und Celestial Seasonings.

Ihre erste große Stärke ist das hohe Eigenkapital, das in ein vielfältiges Portfolio von „Better-for-You“-Marken (BFY) eingebaut ist. Dies ist nicht nur eine Produktkollektion; Es ist ein strategischer Burggraben im wachsenden Gesundheits- und Wellnesssektor, der Hain Celestial als reinen Marktführer positioniert.

Das Unternehmen besitzt Marken, die in ihren jeweiligen Kategorien bekannte Namen sind, was den Verbrauchern sofort Vertrauen verschafft – ein großer Vorteil gegenüber Neueinsteigern. Beispielsweise ist Earth's Best ein wichtiger Name für Bio-Babynahrung und Celestial Seasonings dominiert den Markt für Teespezialitäten. Dieses Portfolio umfasst mehrere BFY-Plattformen, was dazu beiträgt, das Risiko zu mindern, wenn eine Kategorie langsamer wird.

Hier ein kurzer Blick auf einige der Kernmarken, die für diese Marktstabilität sorgen:

• Baby & Kinder: Das beste Bio der Welt, Ella's Kitchen.
• Getränke: Celestial Seasonings-Tees, pflanzliche Getränke von Joya und Natumi.
• Snacks: Gemüsesnacks aus dem Garten, Terra-Chips.

Globale Marktpräsenz mit Vertrieb in über 70 Ländern und Fokus auf fünf Kernregionen.

Das schiere Ausmaß der Verbreitung von Hain Celestial ist eine bedeutende Stärke. Sie sind nicht auf einen einzigen Markt angewiesen; Ihre Produkte werden in über 70 Ländern weltweit verkauft. Diese geografische Diversifizierung bietet eine natürliche Absicherung gegen regionale Wirtschaftsabschwünge oder regulatorische Veränderungen.

Noch wichtiger ist, dass die „Hain Reimagined“-Strategie diese globale Reichweite klugerweise in eine überschaubarere und profitablere Struktur gebündelt hat. Das Unternehmen konzentriert seine direkte Präsenz auf fünf Schlüsselmärkte – die Vereinigten Staaten, Kanada, das Vereinigte Königreich, Irland und Europa –, um seine Größe zu nutzen und den Betrieb zu vereinfachen. Dieser Fokus ist es, der die Effizienz vorantreibt. Tatsächlich war das internationale Segment im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 ein Lichtblick und kehrte zu einem organischen Nettoumsatzwachstum zurück, obwohl Nordamerika mit Gegenwind zu kämpfen hatte.

Klarer strategischer Plan, „Hain Reimagined“, der sich auf betriebliche Vereinfachung und Investitionen in die Kernmarke konzentriert.

Die im Geschäftsjahr 2024 gestartete Strategie „Hain Reimagined“ ist eine klare, mehrjährige Roadmap, die für die nötige operative Disziplin sorgt. Es handelt sich um einen entscheidenden Schritt zur Behebung eines fragmentierten Geschäftsmodells durch die Vereinfachung der portfolioreduzierenden Stock Keeping Units (SKUs) und den Ausstieg aus nicht zum Kerngeschäft gehörenden, margenschwachen Geschäftsbereichen wie dem Verkauf von Thinsters und ParmCrisps im Jahr 2024.

Der Plan basiert auf fünf Schlüsselfaktoren zur Wertsteigerung, bei denen es sich allesamt um umsetzbare Schritte handelt und nicht nur um Firmengeschwätz:

• Vereinfachen Sie das Geschäft und reduzieren Sie die Gemeinkosten.
• Beschleunigen Sie Renovierung und Innovation bei Kernmarken.
• Implementieren Sie strategische Umsatzwachstumsmanagement- und Preismaßnahmen.
• Steigern Sie die betriebliche Produktivität und reduzieren Sie das Betriebskapital.
• Digitale Fähigkeiten stärken.

Dieser Fokus auf Vereinfachung und disziplinierte Umsetzung ist der richtige Schritt zur Stabilisierung des Geschäfts und soll bis zum Geschäftsjahr 2027 zu jährlichen Einsparungen von 130 bis 150 Millionen US-Dollar führen.

Reduzierung der Nettoverschuldung von 690 Millionen US-Dollar auf 665 Millionen US-Dollar im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025.

Ehrlich gesagt, in einem herausfordernden Umfeld ist die Verbesserung Ihrer Bilanz ein Gewinn. Das Unternehmen hat im Geschäftsjahr 2025 spürbare Fortschritte beim Schuldenabbau gemacht, was eine entscheidende Stärke für die zukünftige finanzielle Flexibilität darstellt. Konkret reduzierte Hain Celestial seine Nettoverschuldung im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 um 25 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Nettoverschuldung sank von 690 Millionen US-Dollar zu Beginn des Geschäftsjahres auf 665 Millionen US-Dollar zum 31. März 2025. Diese Entschuldungsbemühungen sind von entscheidender Bedeutung, insbesondere wenn die Nettoverschuldungsquote des Unternehmens im dritten Quartal 2025 bei 4,2x lag. Der Fokus auf die Generierung von Bargeld und die Rückzahlung von Schulden hat eindeutig Priorität, um die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zu stärken.

Die folgende Tabelle fasst die Fortschritte beim Schuldenabbau zusammen:

The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) – SWOT-Analyse: Schwächen

Erheblicher Nettoverlust im Geschäftsjahr 2025 von 531 Millionen US-Dollar, einschließlich hoher Wertminderungsaufwendungen

Sie müssen über die bereinigten Gewinne hinausblicken und sich auf die GAAP-Zahlen konzentrieren, und ehrlich gesagt ist der Nettoverlust der Hain Celestial Group im Geschäftsjahr 2025 ein großes Warnsignal. Das Unternehmen meldete einen massiven Nettoverlust von 531 Millionen US-Dollar für das am 30. Juni 2025 endende Jahr, was eine dramatische Steigerung gegenüber dem im Vorjahr gemeldeten Nettoverlust von 75 Millionen US-Dollar darstellt.

Dieser enorme Verlust steht in direktem Zusammenhang mit erheblichen nicht zahlungswirksamen Wertminderungen – ein klares Eingeständnis, dass der Buchwert vieler Vermögenswerte einfach zu hoch ist. Im Nettoverlust waren insbesondere nicht zahlungswirksame Wertminderungen vor Steuern in Höhe von 496 Millionen US-Dollar enthalten, die sich hauptsächlich auf den Firmenwert und bestimmte immaterielle Vermögenswerte bezogen. Dies ist ein ernstzunehmender Indikator für frühere Überzahlungen für Akquisitionen, die nicht die erwarteten Renditen liefern, und wirkt sich definitiv auf das Vertrauen der Anleger aus.

Der Umsatz ist rückläufig, wobei der Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2025 um 10 % auf 1.560 Millionen US-Dollar zurückgeht

Das Kerngeschäft schrumpft, was eine grundsätzliche Schwäche darstellt. Im Geschäftsjahr 2025 betrug der Nettoumsatz der Hain Celestial Group nur 1.560 Millionen US-Dollar, was einem starken Rückgang von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist nicht nur ein schwieriges makroökonomisches Umfeld; es signalisiert einen Verlust von Marktanteilen und Markenrelevanz in Schlüsselkategorien.

Hier ist die kurze Rechnung zum Umsatzrückgang, die den Druck auf den Umsatz zeigt:

Auch der organische Nettoumsatz, bei dem die Auswirkungen von Veräußerungen und Wechselkursen unberücksichtigt bleiben, ging im Geschäftsjahr um besorgniserregende 7 % zurück, was zeigt, dass die Volumen-/Mixschwäche im gesamten Portfolio ein anhaltendes Problem darstellt.

Negativer freier Cashflow von 3 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, ein Rückgang gegenüber 83 Millionen US-Dollar im Vorjahr

Bargeld ist Trumpf und ein negativer freier Cashflow (FCF) bedeutet, dass das Unternehmen nicht genügend Bargeld aus seiner Geschäftstätigkeit erwirtschaftet, um seine Investitionsausgaben zu decken. Im Geschäftsjahr 2025 meldete die Hain Celestial Group einen negativen FCF von 3 Millionen US-Dollar.

Um fair zu sein, ist dies eine massive Umkehrung des positiven FCF des Vorjahres von 83 Millionen US-Dollar. Dieser Rückgang der Cash-Generierung um 86 Millionen US-Dollar schränkt die Fähigkeit des Unternehmens ein, in Wachstum zu investieren, Schulden zu tilgen oder Kapital an die Aktionäre zurückzugeben, ohne mehr Finanzierung aufzunehmen. Ein Unternehmen muss sich selbst finanzieren, und das ist derzeit nicht der Fall.

Underperformance in Schlüsselsegmenten wie Snacks und verzögerte Erholung bei der besten Babynahrung der Welt

Die Schwäche ist nicht einheitlich; Es konzentriert sich auf Bereiche, die Wachstumsmotoren sein sollten. Das Segment Snacks ist ein großer Belastungsfaktor, da niedrigere Umsätze zu einem Rückgang des organischen Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2025 um 9 % im Segment Nordamerika führen. Hier versagt die Markengeschwindigkeit – wie schnell Produkte aus dem Regal kommen.

Auch die Genesung beim Baby & Das Kindersegment, insbesondere für die Babynahrungsmarke „Earth's Best“, bleibt verzögert. Das Segment hatte mit Volumen-/Mixschwächen und Vertriebsverlusten zu kämpfen und trug zu einem organischen Nettoumsatzrückgang von 14 % in Nordamerika im vierten Quartal 2025 bei. Zu den wichtigsten Bereichen der Underperformance gehören:

• Geringere Umsätze in der Kategorie Snacks, was maßgeblich zur Schwäche des Segments Nordamerika beitrug.
• Anhaltende Geschwindigkeitsprobleme und Verteilungsverluste wirken sich auf das Baby aus & Kindersegment.
• Weichheit in Pürees im Babysegment, das Teil der Earth's Best-Produktlinie ist.

The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) – SWOT-Analyse: Chancen

Veräußerung des nicht zum Kerngeschäft gehörenden Personal Care-Geschäfts, um die Ressourcen auf margenstärkere Lebensmittel und Getränke zu konzentrieren.

Sie haben das schon einmal erlebt: Ein Unternehmen trennt sich von einem margenschwachen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswert, um seinen Fokus zu schärfen. Für Hain Celestial besteht die Chance darin, die strategische Abkehr vom Körperpflegesegment, zu dem Marken wie JASON und Alba Botanica gehören, abzuschließen. Bei diesem Schritt geht es definitiv um die Ressourcenzuteilung.

Durch die Veräußerung kann das Management Kapital und Marketingausgaben vollständig in die wachstumsstärkeren und margenstärkeren Lebensmittel- und Getränkesegmente lenken. Es wird erwartet, dass diese Fokussierung die bereinigte Gesamtbruttomarge des Unternehmens um etwa 10 % steigern wird 100 Basispunkte im Geschäftsjahr 2025. Hier ist die schnelle Rechnung: Durch die Eliminierung der Belastung durch ein Unternehmen mit historisch niedrigerer Rentabilität sieht das verbleibende Portfolio natürlich stärker aus. Der erwartete Nettoerlös aus dem Verkauf wird auf ca 100 Millionen Dollar zu 150 Millionen Dollar, die sofort zum Schuldenabbau oder zur Reinvestition in Kernmarken wie Celestial Seasonings und Terra Chips verwendet werden kann.

Das ist ein sauberer, entscheidender Schritt.

• Reduzieren Sie die Komplexität Ihrer Organisation.
• Verbessern Sie die Gesamtgewinnmarge.
• Setzen Sie Kapital für das Wachstum Ihrer Kernmarke frei.

Beschleunigung der Innovation und Umsetzung des Revenue Growth Management (RGM) unter neuer Interimsleitung.

Das neue Interims-Führungsteam hat ein klares Mandat: das organische Wachstum durch bessere Preise und einen besseren Produktmix voranzutreiben. Revenue Growth Management (RGM) ist derzeit der beliebteste Hebel des Finanzanalysten – es geht nicht darum, mehr Volumen zu verkaufen; Es geht darum, für das Volumen, das Sie bereits verkaufen (oder weniger profitabel verkaufen), mehr bezahlt zu bekommen. HAIN implementiert RGM, indem es die Handelsausgaben optimiert, die Preispaketarchitektur (PPA) verbessert und Werbeaktivitäten reduziert, die die Marge schmälern.

Dieser disziplinierte Ansatz wird voraussichtlich einen inkrementellen Beitrag leisten 2.5% zum Nettoumsatzwachstum im Geschäftsjahr 2025, unabhängig von Volumenänderungen. Darüber hinaus ist die Beschleunigung der Innovation von entscheidender Bedeutung. Das Unternehmen konzentriert sich auf weniger, größere und bessere Produkteinführungen, insbesondere in den Kategorien „Snacking“ und „Besser für Sie“. Beispielsweise zielt die Erweiterung der Geschmacksprofile der Marke Terra oder die Einführung neuer funktioneller Tees unter dem Banner von Celestial Seasonings auf Premium-Preispunkte ab, was eine wichtige Strategie von RGM darstellt.

Hier trifft der Gummi auf den Weg zur Margenverbesserung.

Nutzung wachstumsstarker Kanäle, insbesondere E-Commerce und Außer-Haus-Konsum.

Die Veränderung der Kaufgewohnheiten der Verbraucher stellt eine enorme Chance dar, und HAIN ist gut positioniert, um sowohl vom E-Commerce als auch von den AFH-Kanälen (Away-from-Home) zu profitieren. Der E-Commerce-Umsatz, zu dem auch Amazon und die Direct-to-Consumer-Plattformen von Einzelhändlern gehören, wächst schneller als der traditionelle stationäre Einzelhandel. Ziel von HAIN ist es, die E-Commerce-Durchdringung seines Gesamtumsatzes von ca 12% im Geschäftsjahr 2024 auf über 15% bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025.

Der AFH-Kanal – denken Sie an Restaurants, Cafeterien und institutionelle Einrichtungen – erholt sich stark. Das Portfolio von HAIN an natürlichen und biologischen Produkten ist für diese Betreiber attraktiv, die nach erstklassigen, gesünderen Optionen suchen. Die Ausweitung des Vertriebs in diesem Kanal, insbesondere für Marken wie Sensible Portions, bietet ein höheres Volumenpotenzial und oft eine geringere Preissensibilität als der traditionelle Lebensmitteleinzelhandel. Das Unternehmen zielt auf a 10 % Wachstum im Jahresvergleich in seinem AFH-Geschäft für das Geschäftsjahr 2025.

Hier ist eine Momentaufnahme der Kanalchance:

Straffung des Produktportfolios durch Entfernung leistungsschwacher Stock Keeping Units (SKUs) zur Verbesserung der Marge.

Ein aufgeblähter Produktkatalog ist eine versteckte Kostenstelle. Das Unternehmen hat Hunderte leistungsschwache Lagereinheiten (Stock Keeping Units, SKUs) identifiziert, die wertvolle Produktionskapazität verbrauchen, die Logistik erschweren und nur minimale Umsätze generieren. Die Gelegenheit besteht darin, ein rigoroses SKU-Rationalisierungsprogramm durchzuführen.

Der Plan ist, ungefähr zu eliminieren 15% der gesamten SKUs im gesamten Portfolio im Geschäftsjahr 2025. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Komplexität, Produkte einzustellen, ohne wichtige Einzelhändler zu verärgern, aber der Vorteil liegt auf der Hand: Weniger Produkte bedeuten längere, effizientere Produktionsläufe, was die Kosten der verkauften Waren senkt. Das Management geht davon aus, dass durch diese Straffung zusätzliche Einnahmen generiert werden 50 Basispunkte Verbesserung der Bruttomarge, vor allem durch geringere Lagerhaltungskosten und geringere Komplexität in der Lieferkette.

Reduzieren Sie das Eigengewicht, erhöhen Sie die Marge.

The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch große, gut finanzierte Konsumgüterunternehmen (Consumer Packaged Goods, CPG), die in den Bereich „besser für Sie“ vordringen.

Im Natur- und Biosektor kommt es zu einem massiven Landraub, und das ist definitiv eine Bedrohung. Große Konsumgüterunternehmen wie PepsiCo und Nestlé verfügen über Größenordnungen, Vertriebs- und Marketingbudgets, die die der Hain Celestial Group in den Schatten stellen. Wenn ein großer Konkurrent eine kleinere, erfolgreiche Marke erwirbt oder eine neue Linie auf den Markt bringt, kann er die Preise unterbieten oder schnell die Regalfläche dominieren. Dies ist ein Kampf um Marktanteile, bei dem oft große Taschen gewinnen.

Beispielsweise kann ein großes CPG-Unternehmen Hunderte Millionen für eine einzige Markteinführung ausgeben, was einen erheblichen Teil des gesamten Jahresumsatzes der Hain Celestial Group ausmacht. Dieser Wettbewerbsdruck zwingt die Hain Celestial Group dazu, mehr für Handelsaktionen (Rabatte für Einzelhändler) auszugeben, nur um sichtbar zu bleiben, was direkt die Rentabilität beeinträchtigt.

Die Bedrohung besteht nicht nur in den USA; es ist global. Die Hain Celestial Group muss dagegen an mehreren Fronten ankämpfen, von Großbritannien bis Kanada, was eine kohärente, kosteneffektive Strategie zu einer Herausforderung macht. Sie müssen flinker sein als je zuvor.

• Skalenvorteil: Wettbewerber können niedrigere Rohstoffkosten aushandeln.
• Verteilungsleistung: Größere Unternehmen sichern sich problemlos eine erstklassige Regalplatzierung.
• Marketingausgaben: Riesige Budgets übertönen kleinere Markenbotschaften.

Die anhaltende makroökonomische Inflation und der Handelsinvestitionsdruck wirken sich auf die Bruttomarge von 21,4 % aus.

Ehrlich gesagt, das größte kurzfristige Problem ist der Druck auf die Margen. Inflation ist nicht nur eine Schlagzeile; Es wirkt sich direkt auf die Kosten der verkauften Waren (COGS) aus. Selbst wenn die Inflation nachlässt, bleiben die erhöhten Kosten für Zutaten, Verpackung und Logistik – wie Dieselkraftstoff für den Versand – tendenziell bestehen. Das ist ein strukturelles Problem.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Hain Celestial Group meldete eine Bruttomarge von rund 21.4% in der jüngsten Finanzberichterstattung, und diese Zahl steht ständig unter Druck. Um dies aufrechtzuerhalten, muss das Unternehmen entweder die Preise kontinuierlich erhöhen – was zu Rückschlägen bei den Verbrauchern und Volumenverlusten führen kann – oder die steigenden Kosten auffangen, was sich negativ auf das Endergebnis auswirkt. Darüber hinaus verringert die Notwendigkeit höherer Handelsinvestitionen (Werbeaktionen und Rabatte), um mit größeren CPG-Unternehmen zu konkurrieren, den effektiven Verkaufspreis weiter, was zu einem doppelten Effekt führt 21.4% Marge.

Das Unternehmen muss ein empfindliches Gleichgewicht schaffen: Es muss genügend Kosten weitergeben, um die Margen zu schützen, aber nicht so viel, dass die Verbraucher zu günstigeren Eigenmarken-Alternativen wechseln. Das ist ein schwieriger Grat.

Unsicherheit in der Führung nach dem CEO-Wechsel im Mai 2025 und der laufenden strategischen Überprüfung.

Ein CEO-Wechsel, insbesondere während einer umfassenden strategischen Überprüfung, schafft ein Vakuum an Sicherheit für Investoren und Mitarbeiter. Der Führungswechsel im Mai 2025 bedeutet, dass der neue CEO noch dabei ist, seine Vision zu etablieren und, was noch wichtiger ist, das Vertrauen des Marktes zu gewinnen. Dadurch entsteht ein Ausführungsrisiko.

Die laufende strategische Überprüfung, die die mögliche Veräußerung (Verkauf) des Personal Care-Segments einschließt, ist ein guter Schritt zur Fokussierung, bedeutet aber auch eine Zeit der Ablenkung. Die Zeit des Managements wird für Due Diligence, Verhandlungen und interne Umstrukturierungen aufgewendet, statt für das Wachstum des Kerngeschäfts. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine Mitarbeiterfluktuation in diesem Zeitraum, insbesondere im zu verkaufenden Segment.

Jede Verzögerung im Veräußerungsprozess oder ein niedriger als erwarteter Verkaufspreis für das Personal Care-Segment würde sich auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken, seine Schulden zu tilgen, was ein wichtiges Ziel der gesamten Strategie ist. Sie brauchen einen klaren, entschlossenen Anführer, der diese Art von Veränderung bewältigt.

Negative Analystenstimmung, mit einer Konsensbewertung von „Neutral“ oder „Reduzieren“ ab November 2025.

Die Analystenstimmung ist ein Frühindikator für den institutionellen Geldfluss, daher stellt ein Konsensrating von „Neutral“ oder „Reduzieren“ ab November 2025 eine ernsthafte Bedrohung für die Bewertung der Aktie dar. Dies signalisiert, dass es der Street an Vertrauen in die kurzfristigen Wachstumsaussichten und den Plan zur Margenwiederherstellung des Unternehmens mangelt. Wenn Analysten zögerlich sind, ist es weniger wahrscheinlich, dass große Fonds ihre Positionen erhöhen.

Dieser negative Ausblick wird häufig durch die oben genannten Faktoren verursacht: den Margendruck, das Wettbewerbsumfeld und die Unsicherheit im Zusammenhang mit der strategischen Überprüfung. Das Fehlen eines klaren, starken Katalysators für die Umsatzsteigerung bedeutet, dass der Aktienkurs wahrscheinlich in einer bestimmten Bandbreite bleiben wird, bis der neue CEO mehrere Quartale lang ein beständiges, profitables Wachstum erzielen kann.

Fairerweise muss man sagen, dass eine „Neutral“-Bewertung kein „Verkaufen“ ist, aber auch kein grünes Licht. Dies deutet darauf hin, dass man davon ausgeht, dass sich die Aktie im Einklang mit dem Gesamtmarkt oder etwas schlechter entwickeln wird, was nicht das ist, was Wachstumsinvestoren hören wollen.

Die folgende Tabelle zeigt die typische Analystenbewertungsverteilung für HAIN Ende 2025 und spiegelt die vorsichtige Haltung wider:

Der nächste konkrete Schritt besteht darin, den Fortschritt der strategischen Überprüfung und der Veräußerung des Personal Care-Segments zu überwachen; Die Finanzabteilung sollte die Auswirkungen eines erfolgreichen Verkaufs auf die Schuldenlast bis zum Ende des zweiten Quartals 2026 modellieren.