The Home Depot, Inc. (HD): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie betrachten den Wettbewerbsvorteil von The Home Depot Ende 2025, und ehrlich gesagt ist das Bild nuanciert. Trotz der Veröffentlichung von Q3-Verkäufen von 41,4 Milliarden US-Dollar und prognostiziert ein Gesamtumsatzwachstum von ca 3.0% Für das gesamte Geschäftsjahr ist der zugrunde liegende Druck deutlich sichtbar: Die Kundentransaktionen gingen tatsächlich zurück 1.4% im dritten Quartal, obwohl die durchschnittliche Ticketgröße erreicht war $90.39. Darüber hinaus hat der Konkurrent Lowe's The Home Depot in zwei Quartalen in Folge mit einem vergleichbaren Umsatzwachstum überholt. Wir müssen sehen, wie ihre aggressive Lieferantendiversifizierung mit dem Ziel, kein einziges anderes Land zu übertreffen, übertroffen wird 10% der Anschaffungs- und Investitionsausgaben von ca 2,5 % des Gesamtumsatzes Die Regierung für das Geschäftsjahr 2025 wird dieser intensiven Rivalität und den zurückhaltenden Konsumausgaben standhalten. Lassen Sie uns die fünf Kräfte aufschlüsseln, die derzeit die Strategie von The Home Depot prägen.

The Home Depot, Inc. (HD) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Die Verhandlungsmacht der Lieferanten von The Home Depot, Inc. ist im Allgemeinen gering, vor allem aufgrund der schieren Größe des Einkaufsvolumens des Unternehmens und seiner ausgedehnten Vertriebspräsenz. Sie sehen, wenn Sie der weltgrößte Baumarkthändler sind, versetzen Ihre Bestellungen Berge. Zum Vergleich: The Home Depot, Inc. meldete im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Gesamtumsatz von 41,4 Milliarden US-Dollar. Diese Größenordnung bedeutet, dass Lieferanten für einen erheblichen Teil ihrer Einnahmequellen in hohem Maße von The Home Depot, Inc. abhängig sind, was ihre Fähigkeit, Bedingungen zu diktieren, natürlich einschränkt.

Die physische und logistische Reichweite des Unternehmens untermauert diesen Vorteil zusätzlich. Zum Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 betrieb The Home Depot, Inc. 2.356 Einzelhandelsgeschäfte und über 1.200 SRS-Standorte. Dieses Netzwerk ermöglicht es The Home Depot, Inc., günstige Preise und Serviceniveaus zu verlangen, da es weiß, dass es große Produktmengen effizient in den USA und darüber hinaus transportieren kann.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Skala, mit der Sie es zu tun haben:

Das strategische Ziel von The Home Depot, Inc. besteht darin, diese Lieferantenmacht durch bewusste Diversifizierung aktiv zu verwalten und zu reduzieren. Das Management hat deutlich gemacht, dass die Beschaffung von einzelnen Hochrisikoregionen weg verlagert werden soll. Derzeit werden mehr als 50 % seiner Einkäufe im Inland in den USA getätigt. Darüber hinaus hat sich das Unternehmen ein ehrgeiziges Ziel gesetzt und geht davon aus, dass innerhalb von 12 Monaten ab Mai 2025 kein einziges Land außerhalb der USA mehr als 10 % seiner gesamten Einkäufe ausmachen wird. Dieser proaktive Balanceakt stellt sicher, dass kein einzelner internationaler Lieferantenstamm den Einzelhändler durch Preiserhöhungen oder Lieferunterbrechungen in Geiselhaft nehmen kann.

Darüber hinaus arbeitet The Home Depot, Inc. aktiv daran, durch exklusive Produktbeziehungen eine Lieferantenbindung zu schaffen, was die Macht der Lieferanten direkt verringert. Ein Paradebeispiel ist die erweiterte, langfristige Partnerschaft mit der Behr Paint Company. Dieser Deal sicherte The Home Depot, Inc. die exklusiven Big-Box-Einzelhandelsrechte für die gesamte KILZ®-Grundierungslinie in den USA und Puerto Rico. Diese Marke hat eine lange Geschichte mit dem Einzelhändler; Seit 1979 werden dort Behr-Produkte verkauft, 1991 kamen KILZ-Grundierungen hinzu.

Diese Exklusivität führt direkt zu hohen Umstellungskosten für bestimmte Lieferanten, die sich als Hauptvertriebskanal auf The Home Depot, Inc. verlassen. Wenn ein Lieferant diesen riesigen Absatzmarkt verliert, verliert er den Zugang zu einem Kundenstamm, der in nur einem Quartal einen Umsatz von 41,4 Milliarden US-Dollar generiert hat. Durch den exklusiven KILZ-Deal wird dieses Produkt beispielsweise von konkurrierenden großen Einzelhändlern entfernt, wodurch The Home Depot, Inc. zum einzigen Ansprechpartner für Profis wird, die diese spezifischen, branchenüblichen Grundierungen benötigen.

Der Einfluss der Lieferanten wird durch die unternehmensinternen Effizienzbemühungen zusätzlich eingeschränkt:

• Nutzung interner Produktivitätssteigerungen zum Ausgleich potenzieller Kostensteigerungen.
• Strategische Anpassung des Produktsortiments, um zollpflichtige Artikel wegzulassen.
• Aufrechterhaltung der Preisdisziplin, um zu vermeiden, dass Kosten auf den Verbraucher abgewälzt werden.

The Home Depot, Inc. (HD) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Position von The Home Depot, Inc. im Vergleich zu seinen Kunden, und die Daten zeigen eine klare Dynamik: Kunden, insbesondere Heimwerker, verfügen derzeit über einen erheblichen Einfluss, vor allem aufgrund der Leichtigkeit, anderswo einzukaufen.

Die Macht der Kunden wird durch niedrige Wechselkosten zwischen großen Einzelhändlern verstärkt. Wenn Sie nach einem Standardartikel wie einer Schachtel Schrauben oder einer Gallone Farbe suchen, ist der Wechsel von The Home Depot, Inc. zu einem Konkurrenten wie Lowe's oder sogar einer kleineren regionalen Kette reibungslos; Sie gehen einfach zum nächsten Geschäft oder klicken auf eine andere Website. Diese fehlende Bindung zwingt The Home Depot, Inc. dazu, hinsichtlich Preis und Verfügbarkeit äußerst wettbewerbsfähig zu bleiben.

Für das DIY-Segment zeigt sich diese Preissensibilität in der Entwicklung des Transaktionsvolumens. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gingen die Kundentransaktionen (in Millionen) im Vergleich zum Vergleichszeitraum des Vorjahres um 1,4 % zurück und beliefen sich auf 393,5 Millionen Transaktionen gegenüber 399,0 Millionen. Dieser Rückgang der Häufigkeit deutet darauf hin, dass Kunden, selbst wenn sie kaufen, möglicherweise weniger pro Reise kaufen oder insgesamt seltener einkaufen. Dies wird zusätzlich durch den Rückgang der vergleichbaren Kundentransaktionen um (1,6) % im selben Quartal untermauert. The Home Depot, Inc. meldete für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 einen Gesamtnettoumsatz von 41,4 Milliarden US-Dollar, aber der zugrunde liegende Druck bei der Anzahl der Transaktionen zeigt, wo der Hebel liegt.

Das Unternehmen richtet seinen Fokus eindeutig auf seine Pro-Kunden (professionelle Auftragnehmer), die in der Regel höherwertige, seltenere und weniger preiselastische Einkäufe tätigen. Das Pro-Segment ist entscheidend für die Beibehaltung der Ticketgröße. In den drei Monaten bis zum 2. November 2025 betrug der durchschnittliche Ticketpreis über alle Transaktionen hinweg 90,39 $. Diese Zahl ist eine wichtige Kennzahl, die das Management im Auge behält, da sie den durchschnittlich gezahlten Preis pro Transaktion darstellt, der im Quartal im Jahresvergleich um 2,0 % gestiegen ist.

Allerdings wirkt sich das allgemeine makroökonomische Umfeld derzeit negativ auf die Hebelwirkung der Kunden von The Home Depot, Inc. bei hochpreisigen Artikeln aus. Anhaltend hohe Zinsen machen große diskretionäre Projekte weicher, was die Bereitschaft des Kunden verringert, sich auf große, finanzierungsabhängige Sanierungen einzulassen. Selbst wohlhabendere Hausbesitzer zögern bei teuren Umbauten. Dieses Umfeld drängt Kunden zu kleineren, weniger diskretionären Einkäufen, was sich direkt auf ihre Verhandlungsmacht auswirkt, um bessere Preise für diese kleineren Körbe zu erzielen.

Hier ein kurzer Blick auf die wichtigsten Transaktionsdynamiken aus dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025:

Die Veränderung im Kundenverhalten ist bemerkenswert, wenn man die Häufigkeit des Kaufs im Vergleich zum Wert des Kaufs betrachtet. Während die durchschnittliche Eintrittskarte höher ist, nimmt die Häufigkeit, mit der Menschen durch die Tür gehen oder eine Bestellung aufgeben, ab. Dies deutet darauf hin, dass Kunden Einkäufe konsolidieren oder nicht unbedingt notwendige Reisen verschieben.

Der Druck auf DIY-Kunden spiegelt sich auch in breiteren Verkehrsdaten wider, die zeigen, wie einfach sie sich für eine Alternative entscheiden können:

• Laut Placer.ai-Daten ging der Fußgängerverkehr pro Geschäft im ersten Quartal 2025 um 4,2 % zurück.
• Große Transaktionen (über 1.000 US-Dollar) verzeichneten im zweiten Quartal 2025 nur einen Anstieg von 0,3 %, was auf eine Schwäche in hochwertigen Kategorien hindeutet.
• The Home Depot, Inc. meldete für das Quartal einen Nettogewinn von 3,6 Milliarden US-Dollar, der verwässerte Gewinn pro Aktie lag bei 3,62 US-Dollar.
• Das Unternehmen konzentriert sich auf Pro-Wachstum, was zu einem höheren Durchschnittsticket von 90,39 $ führt.

Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, und für The Home Depot, Inc. bedeutet die Leichtigkeit des Wechsels, dass jede Reibung im Pro- oder DIY-Erlebnis einen Kunden sofort zu einem Konkurrenten verdrängen kann.

The Home Depot, Inc. (HD) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die Rivalität innerhalb des Baumarkts ist extrem groß und durch ein Quasi-Duopol gekennzeichnet, bei dem The Home Depot und Lowe's den Großteil des Marktes beherrschen. Das Home Depot hält einen Marktanteil von etwa 47 %, während Lowe's etwa 28 % beherrscht. Der Größenunterschied wird in den prognostizierten Einnahmen für das Geschäftsjahr 2025 deutlich: The Home Depot soll 163,9 Milliarden US-Dollar und Lowe's 84,3 Milliarden US-Dollar erreichen.

Die Wettbewerbsintensität hat zugenommen, da das vergleichbare Umsatzwachstum von Lowe im Jahr 2025 kürzlich das von The Home Depot übertroffen hat, was den Kampf um Marktanteile verschärft. Während The Home Depot im zweiten Quartal 2025 ein vergleichbares Umsatzwachstum von 1,0 % meldete (wobei die US-Konkurrenz um 1,4 % zulegte), berichtete Lowe's, dass es im dritten Quartal 2025 das zweite Quartal in Folge besser abschneiden konnte als The Home Depot. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 erwartet The Home Depot ein vergleichbares Umsatzwachstum von etwa 1,0 %, während Lowe's für das Jahr einen vergleichbaren Umsatz prognostiziert, der in etwa gleich bleiben wird.

Der Wettbewerb verlagert sich aggressiv auf das Pro-Segment, einen Markt, den The Home Depot in den Vereinigten Staaten auf über 450 Milliarden US-Dollar pro Jahr schätzt. Dieser Vorstoß wird dadurch untermauert, dass The Home Depot im September 2025 die Übernahme von GMS Inc. im Wert von 5,5 Milliarden US-Dollar durch seine Tochtergesellschaft SRS Distribution abschloss. Der Umsatz von GMS belief sich im Jahr 2025 auf 5,5 Milliarden US-Dollar. Dieser Schritt soll das Angebot und die Auftragsabwicklung für professionelle Auftragnehmer verbessern, ein Segment, das zuvor 30 % des Umsatzes von The Home Depot ausmachte. Der Umsatzanstieg von Home Depot im ersten Quartal 2025 um 9,4 % wurde insbesondere von seinen Pro-Kunden getragen.

Amazon und Walmart dringen weiterhin vor, insbesondere in kleinere Produktkategorien, bei denen es auf eine schnelle Lieferung ankommt. Online-Käufe von Heimwerkerbedarf erreichten im Jahr 2025 mit fast 29 % ein neues Allzeithoch, wobei sowohl Amazon als auch Walmart um schnell gelieferte Artikel konkurrieren.

In vielen Warenbereichen ist die Preisanpassung nach wie vor eine gängige Praxis, was sowohl The Home Depot als auch Lowe's dazu zwingt, stark um Service- und Komfortverbesserungen zu konkurrieren. Hier ein kurzer Blick auf die Wettbewerbspositionierung und die jüngsten strategischen Schritte:

Der Fokus auf Service schlägt sich in konkreten betrieblichen Investitionen nieder:

• The Home Depot baut sein Pro-Ökosystem aus und strebt an, bis Ende 2024 17 Top-Pro-Märkte mit neuen Funktionen auszustatten.
• Das Home Depot nutzt KI-Routing für die Lieferplanung auf der Baustelle.
• Marvin Ellison, CEO von Lowe, nannte zweistellige Produktivitätssteigerungen durch den Einsatz von KI-Tools für die Entwicklung und Codeüberprüfung.
• Lowe's wird sein mehrjähriges Ziel erreichen, die Anzahl der SKUs in den Filialen bis Ende 2025 um 15 % zu reduzieren.
• Lowe's führt an 150 weiteren Standorten ein ländliches Ladenformat ein.

The Home Depot, Inc. (HD) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie sehen, wie andere Optionen das Kerngeschäft von The Home Depot, Inc. beeinträchtigen, und ehrlich gesagt ist die Landschaft voller Alternativen, die das gleiche Kundenbedürfnis befriedigen können.

Der allgemeine Einzelhandel verstärkt auf jeden Fall sein Angebot an Heimwerkerprodukten und stellt damit die Preissetzungsmacht von The Home Depot, Inc. bei Grundnahrungsmitteln direkt in Frage. Walmart beispielsweise meldete für den Zeitraum August bis Oktober 2025 ein vergleichbares Umsatzwachstum in den USA von 4,5 % und erhöhte seine Prognose für das Nettoumsatzwachstum für das Gesamtjahr auf 4,8 % bis 5,1 %, im Gegensatz zu The Home Depot, Inc.s eigener Prognose für ein Gesamtumsatzwachstum für das Geschäftsjahr 2025 von etwa 2,8 %. Costco, ein weiterer Riese, meldete im Geschäftsjahr 2025 einen Nettoumsatz von 269,9 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 8,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der vergleichbare Umsatz in den USA (bereinigt) im gleichen Zeitraum bei 6,2 % lag.

Für den Baumarktkunden, der Beratung oder Arbeit sucht, stehen professionelle Auftragnehmer als direkter Ersatz für die gesamte Projektabwicklung zur Verfügung. Der Druck wird hier durch die Dynamik des Arbeitsmarktes verstärkt; Es wird prognostiziert, dass das Wachstum von qualifizierten Arbeitskräften bis 2030 um 15 % unterschritten wird. Dennoch bleibt das DIY-Segment stark: 73 % der Millennials beteiligen sich aktiv an DIY-Projekten. Doch selbst wenn sie Materialien kaufen, erfolgen 64 % der DIY-Käufe der Millennials immer noch im Geschäft.

Auch der digitale Kanal ist ein wachsender Ersatz, der Komfort und oft geringere Gemeinkosten bietet. Während der physische Einzelhandel immer noch etwa 83,7 % des US-Einzelhandelsumsatzes ausmacht, sind Online-Verkäufe ein bedeutender Faktor, der im Jahr 2025 voraussichtlich zwischen 7 % und 9 % gegenüber dem Vorjahr wachsen und eine Spanne von 1,47 Billionen bis 1,50 Billionen US-Dollar erreichen wird. Insbesondere bei Baumaterialien haben sich die Online-Einkäufe seit 2019 fast verdoppelt und erreichen im Jahr 2025 einen Marktanteil von 8,3 %. Prognosen deuten darauf hin, dass der Online-Marktanteil bis 2028 16 % erreichen könnte.

Diese Verschiebung spiegelt sich in den eigenen Zahlen von The Home Depot, Inc. wider, in denen für den vergleichbaren 52-Wochen-Zeitraum im Geschäftsjahr 2025 nur ein vergleichbares Umsatzwachstum von 1,0 % prognostiziert wird, während ein bereinigter verwässerter EPS-Rückgang von etwa 2 % gegenüber 15,24 US-Dollar im Vorjahr prognostiziert wird.

• Online-Kanäle werden nicht nur für den endgültigen Kauf genutzt.
• Bei mehr als der Hälfte der Käufe im Geschäft ist eine vorherige Online-Recherche erforderlich.
• 72 % der Ladenkäufer nutzen mobile Geräte, um Preise zu vergleichen.
• Jüngere Generationen nutzen YouTube für Tutorials (55 % der Millennial-Heimwerker).
• Spezialisierte Online-Verkäufer bieten kostengünstige Optionen direkt an den Verbraucher.

The Home Depot, Inc. (HD) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer für The Home Depot, Inc. bleibt moderat bis gering. Dies liegt vor allem daran, dass die Branche extrem hohe Kapitalbarrieren aufweist und erhebliche Größenordnungen erfordert, um bei Preis und Sortiment effektiv konkurrieren zu können.

Der Aufbau eines Netzwerks, das mit der Präsenz von The Home Depot, Inc. vergleichbar ist, erfordert einen enormen Kapitalaufwand. Der Aufbau eines Netzwerks von 2.356 großformatigen Filialen, wie am Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 gemeldet, sowie von über 1.200 SRS-Standorten erfordert enorme Investitionen in Grundstückserwerb, Bau und Lagerhaltung.

Etablierte Skaleneffekte und eine starke Markentreue schaffen einen erheblichen Kostenvorteil, den neue Marktteilnehmer nur schwer erreichen können. Das schiere Volumen der Kaufkraft ermöglicht es The Home Depot, Inc., bessere Konditionen mit Lieferanten auszuhandeln, was sich in niedrigeren Regalkosten niederschlägt. Darüber hinaus setzt das Unternehmen aktiv Kapital ein, um diesen Burggraben zu stärken. The Home Depot, Inc. plant im Geschäftsjahr 2025 Investitionen in Höhe von etwa 2,5 % des Gesamtumsatzes, um seine Position zu stärken. Dieses Engagement wird auch durch die jüngsten massiven strategischen Investitionen untermauert.

Die primären Einstiegspunkte für neue Konkurrenz sind in der Regel kleinere Ketten oder hochspezialisierte Vertriebshändler und nicht direkte, vollwertige Wettbewerber. Kleinere Anbieter wie Ace Hardware arbeiten beispielsweise nach einem anderen, oft kooperativen Modell, das sich auf lokalen Service statt auf überwältigende Größe konzentriert. Allerdings hat The Home Depot, Inc. in letzter Zeit viel Geld ausgegeben, um professionelle Segmente abzuschotten, was die Hürde für jeden neuen Spezialhändler erhöht.

Hier ist ein Blick auf das Ausmaß und den jüngsten Kapitaleinsatz, der diese Hindernisse verstärkt:

Das Ausmaß dieser jüngsten Akquisitionen – SRS Distribution für 18,25 Milliarden US-Dollar und GMS Inc. für 5,5 Milliarden US-Dollar – zeigt eine Strategie des Kaufs von Größe und Fachwissen in wichtigen Berufssegmenten, was es für ein Startup noch schwieriger macht, organisch in diesen Bereich einzusteigen.

Neue Marktteilnehmer stehen vor erheblichen Hürden im Zusammenhang mit Logistik und Kundenerwartungsmanagement. Berücksichtigen Sie die erforderliche Infrastruktur:

• Sicherung erstklassiger Immobilien für großformatige Standorte.
• Entwicklung von Lieferkettenverträgen, die dem Volumen von The Home Depot, Inc. entsprechen.
• Aufbau von Vertriebszentren, wobei The Home Depot, Inc. in den USA über 90 betreibt.
• Aufbau des notwendigen Technologie-Stacks, einschließlich KI-Tools wie Magic Apron.

Fairerweise muss man sagen, dass die Bedrohung nicht Null ist. Spezialisierte Vertriebshändler oder Online-Nischenanbieter können sich auf bestimmte Produktkategorien beschränken, sie stellen jedoch selten die Kernpräsenz des Einzelhandels in Frage. Der Fokus von Home Depot, Inc. auf Investitionen im gesamten Unternehmen trägt dazu bei, sein Wertversprechen gegenüber diesen kleineren Bedrohungen aufrechtzuerhalten.

Finanzen: Modellieren Sie die Auswirkungen eines anhaltenden Marktanteilsverlusts von 1 % im Pro-Segment bis 2027, Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.