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Harley-Davidson, Inc. (HOG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025] |
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Harley-Davidson, Inc. (HOG) Bundle
Sie suchen nach einer klaren, umsetzbaren Aufschlüsselung von Harley-Davidson, Inc. (HOG) zum Jahresende 2025, und die wichtigste Erkenntnis ist folgende: Die Marke bleibt eine Festung, aber der Kampf um neue Fahrer und die Umstellung auf Elektrofahrzeuge (EVs) sind die einzigen Dinge, die jetzt definitiv zählen. Die Fähigkeit des Unternehmens, seine „Hardwire“-Strategie – die Konzentration auf profitable Kernmodelle und das Wachstum von LiveWire – umzusetzen, wird darüber entscheiden, ob es sein für 2025 prognostiziertes Betriebsgewinnmargenziel von etwa erreichen kann 11%.
Harley-Davidson, Inc. (HOG) – SWOT-Analyse: Stärken
Sie suchen nach dem Fundament des Geschäfts von Harley-Davidson, Inc. (HOG), und ehrlich gesagt läuft es auf ein paar finanziell starke, vertretbare Vermögenswerte hinaus. Die Stärken des Unternehmens liegen nicht nur bei Motorrädern; Es geht um Marktbeherrschung in Kernsegmenten, einen Finanzzweig mit hohen Margen und eine Marke, die eher eine Kultur als ein Produkt ist. Dies sind die Hebel, die das Management nutzen kann, um das derzeit schwierige wirtschaftliche Umfeld zu meistern.
Ikonischer Markenwert und weltweite Anerkennung, aufgebaut über 120 Jahre.
Harley-Davidson ist eine der wenigen Marken, die wirklich von sich behaupten kann, eine globale Lifestyle-Ikone und nicht nur ein Hersteller zu sein. Dieser seit 1903 aufgebaute Markenwert schlägt sich direkt in Preissetzungsmacht und einem festen Kundenstamm nieder. Im Rahmen seiner „Hardwire“-Strategie strebt das Unternehmen ausdrücklich danach, die „begehrenswerteste Motorradmarke der Welt“ zu sein, und diese Begehrlichkeit verschafft ihm einen Vorsprung gegenüber der Konkurrenz. Dies ist ein riesiger, definitiv unterbewerteter Vermögenswert in der Bilanz, der dazu beiträgt, margenstarke Umsätze mit Teilen, Zubehör und Bekleidung anzukurbeln.
Starke, profitable Kernsegmente für Touren- und Cruiser-Motorräder.
Das Unternehmen hat beschlossen, seine Ressourcen auf seine profitabelsten Segmente zu konzentrieren: Touring, große Cruiser und Trikes. Dieser strategische Fokus zahlt sich in der Marktanteilsbeherrschung in den USA aus, dem weltweit lukrativsten Markt für diese Motorräder mit großem Hubraum. Hier ist die kurze Berechnung ihrer US-Marktposition im dritten Quartal 2025:
- Marktanteil im US-Touring-Segment: 70% des Marktes.
- Marktanteil im US-Kreuzersegment: 52% des Marktes.
Im dritten Quartal 2025 erzielte das Segment Harley-Davidson Motor Company (HDMC) immer noch eine Betriebsgewinnmarge von 5.0%trotz erheblicher Gegenwinde wie erhöhter Zölle und schwacher Nachfrage. Es wird erwartet, dass sich die Rentabilität dieses Segments verbessert, wobei in einer ersten Prognose für das Gesamtjahr 2025 eine Marge von prognostiziert wird 7,0 % bis 8,0 %, angetrieben durch Kostensenkungen und Preisanpassungen.
Riesiges, engagiertes US-Händlernetzwerk, das Service und Community bietet.
Das umfangreiche, etablierte Händlernetz von Harley-Davidson fungiert als entscheidender Wettbewerbsvorteil. Mit Stand Oktober 2025 sind es ca 629 Harley-Davidson-Händler in den Vereinigten Staaten. Dieses Netzwerk dient nicht nur dem Verkauf; Es ist der physische Knotenpunkt für die Community der Marke und bietet Service, Ersatzteile und einen lokalen Treffpunkt, den die Konkurrenz nur schwer nachahmen kann. Diese physische Präsenz ist für die margenstarke Service- und Ersatzteil-Einnahmequelle von entscheidender Bedeutung, die das Geschäft stabilisiert, auch wenn der Verkauf neuer Fahrräder vor zyklischen Herausforderungen steht. Die Händler sind das Gesicht der Marke und ihr Erfolg ist ein wesentlicher Bestandteil der „Hardwire“-Strategie.
Das Segment Finanzdienstleistungen (HDFS) bietet stabile, margenstarke Umsätze.
Harley-Davidson Financial Services (HDFS) ist ein Kraftpaket für Stabilität und Gewinn, das als entscheidender Wegbereiter für den Motorradabsatz fungiert und selbst eine bedeutende, margenstarke Einnahmequelle darstellt. Dieses Segment stellt Finanzierungen für Kunden und gewerbliche Kredite für Händler bereit, die für die Umstellung von Lagerbeständen unerlässlich sind. Seine Rentabilitätskennzahlen sind außergewöhnlich, insbesondere im Vergleich zum Kernunternehmen der Automobilindustrie.
Das Betriebsergebnis von HDFS für das Gesamtjahr 2025 wird voraussichtlich zwischen 525 Millionen US-Dollar und 550 Millionen US-Dollar. Um diese Margenstärke ins rechte Licht zu rücken: HDFS meldete eine Betriebsgewinnmarge von 27.1% im zweiten Quartal 2025.
Eine große strategische Stärke im Jahr 2025 war die Partnerschaft mit KKR und PIMCO, die den Verkauf eines Teils der künftigen Privatkundenkreditvergabe beinhaltet. Es wird erwartet, dass diese Transaktion ungefähr freigeschaltet wird 1,25 Milliarden US-Dollar in frei verfügbarem Bargeld für die Muttergesellschaft, das zum Schuldenabbau und zur Beschleunigung des Aktienrückkaufprogramms verwendet werden soll. Das ist eine riesige Geldspritze, die die Bilanz entlastet.
| Segmentstärkemetrik | Daten für das Geschäftsjahr 2025 (YTD/Guidance) | Bedeutung |
|---|---|---|
| Prognose zum Betriebsergebnis des HDFS für das Gesamtjahr | 525 bis 550 Millionen US-Dollar | Bietet einen stabilen, vorhersehbaren und erheblichen Gewinn, um die Zyklizität im Motorradverkauf auszugleichen. |
| Marktanteil im US-Touring-Segment (3. Quartal 2025) | 70% | Demonstriert die Marktführerschaft in der profitabelsten Motorradkategorie. |
| HDMC-Betriebsergebnismarge (Q3 2025) | 5.0% | Zeigt die Rentabilität des Kernfertigungssegments trotz erheblicher Gegenwinde bei den Zöllen. |
| Durch HDFS-Transaktion freigeschaltetes Bargeld | ~1,25 Milliarden US-Dollar | Massive einmalige Geldspritze für Schuldenabbau und Aktienrückkäufe, Verbesserung der Kapitalstruktur. |
| Größe des US-Händlernetzwerks (Okt. 2025) | 629 Standorte | Stellt ein umfangreiches, etabliertes physisches Vertriebs- und Servicenetzwerk dar. |
Harley-Davidson, Inc. (HOG) – SWOT-Analyse: Schwächen
Alternde Kernkundengruppe, was die Gewinnung neuer Fahrer erschwert
Der Kernkundenstamm von Harley-Davidson altert, was ein anhaltendes strukturelles Risiko darstellt. Während die „faktenbasierte Kennzahl“ des Unternehmens für das Durchschnittsalter eines Kunden, der ein Motorrad über Harley-Davidson Financial Services (HDFS) finanziert, bei etwa liegt 45 Jahre alt, die Wahrnehmung und die Realität auf dem Markt sind älter, und diese Bevölkerungsgruppe wird nicht schnell genug ersetzt.
Das eigentliche Problem besteht darin, dass es nicht gelingt, die nächste Generation von Fahrern zu gewinnen. In der wichtigen Zielgruppe der unter 30-Jährigen ist der Marktanteil von Harley-Davidson auf ein Minimum gesunken 8%. Mittlerweile beherrscht Honda eine Dominante 42% derselben Gruppe, und Yamaha hält 23%. Dieser Mangel an Attraktivität zwingt Harley-Davidson dazu, unglaubliche Summen auszugeben, nur um einen Verkauf zu erzielen.
- Die geschätzten Kosten für die Kundenakquise von Harley-Davidson liegen bei ca $3,400 pro Neukunde.
- Bei den vergleichbaren Kosten für Honda handelt es sich um Schätzungen $180.
Hier ist die schnelle Rechnung: Harley gibt fast 19-mal mehr aus als sein Hauptkonkurrent, um einen neuen Fahrer einzustellen. Das ist ein nicht nachhaltiges Modell für langfristiges Wachstum.
Hoher durchschnittlicher Verkaufspreis (ASP) im Vergleich zu Wettbewerbern, was den Markteintritt einschränkt
Während die Premium-Preisstrategie traditionell das Luxusimage der Marke unterstützte, stellt sie heute eine erhebliche Eintrittsbarriere für jüngere, preissensiblere Fahrer dar. Sie können Ihre Reise mit einer Harley-Davidson einfach nicht ohne eine hohe Vorabinvestition beginnen.
Beispielsweise startet eine neue Harley-Davidson Sportster S 2025 bei einem UVP von $16,499, und die legendären Grand American Touring-Motorräder beginnen bei $24,999 und darüber. Um fair zu sein, das sind Premium-Maschinen, aber schauen Sie sich die Konkurrenz an: Neue Einstiegsmodelle von japanischen Konkurrenten wie Honda und Yamaha sind am Start $4,849 zu $4,999. Dieser Preisunterschied ist eine Kluft für einen neuen Fahrer.
Dieser hohe ASP führt auch zu einem sekundären Problem: einem schlechten Wiederverkaufswert bei neueren, nicht traditionellen Modellen. Der 2024 Sportster S, der einen UVP von bis zu hatte $16,999, sieht, dass gebrauchte Modelle im Jahr 2025 Schwierigkeiten haben, mehr als zu erzielen $9,000 zu $10,500, was einer Wertminderung von ca. entspricht 40% in einem einzigen Jahr. Ein solcher Wertverfall schadet definitiv dem Vertrauen der Kunden.
Langsame Akzeptanz und geringes Verkaufsvolumen für die elektrische Marke LiveWire
Die als eigenständige Einheit ausgegliederte Elektromotorradmarke LiveWire stellt weiterhin eine finanzielle Belastung dar und hat nicht die nötige Größe erreicht, um ein glaubwürdiger Wachstumsmotor zu sein. Die Akzeptanzrate ist erschreckend langsam und die Marke verbraucht in hohem Maße Kapital.
Im gesamten Geschäftsjahr 2024 ging der Umsatz von LiveWire um zurück 31% im Vergleich zum Vorjahr, getrieben durch geringere Stückzahlen. Die Marke verzeichnete einen Betriebsverlust von 110 Millionen Dollar im Jahr 2024. Auch der Ausblick für 2025 lässt keine schnelle Trendwende erkennen.
Die Zahlen sind eine deutliche Erinnerung an die Herausforderung:
| LiveWire-Finanzmetrik | Gesamtergebnis für das Jahr 2024 | Ausblick für das Gesamtjahr 2025 |
|---|---|---|
| Absatz von Elektro-Motorrädern (erwartet) | (Nicht explizit angegeben, aber niedrig) | 1.000 bis 1.500 Einheiten |
| Betriebsverlust (erwartet) | 110 Millionen Dollar | 70 bis 80 Millionen Dollar |
| Stückzahlen im 1. Quartal 2025 | 33 Motorräder (ein Rückgang um 72 % im Jahresvergleich) | N/A |
Was diese Schätzung verbirgt, sind die enormen Investitionen, die erforderlich sind, um eine elektrische Plattform für einen Nischenmarkt zu bauen. Die Guidance für 2025 geht weiterhin von einem operativen Verlust von bis zu aus 80 Millionen Dollar auf nur 1.000 bis 1.500 Einheiten. Das sind hohe Kosten pro Einheit, um sie auf den Markt zu bringen.
Komplexität der Herstellung und höhere Kostenstruktur im Vergleich zu japanischen Konkurrenten
Das traditionelle, vertikal integrierte Fertigungsmodell von Harley-Davidson und die Konzentration auf große, komplexe, luftgekühlte Motoren führen zu einer höheren Kostenstruktur im Vergleich zur rationalisierten Großserienproduktion seiner globalen Konkurrenten. Dies zeigt sich in den sinkenden Margen des Unternehmens.
Im Jahr 2024 sank die operative Marge der Harley-Davidson Motor Company (HDMC) auf knapp 6.7%, ein Tropfen 6,9 Punkte im Vergleich zu 2023. Auch die Bruttomarge sank um 4,3 Punkte Jahr für Jahr. Dieser Rückgang ist teilweise auf den „negativen operativen Leverage“ zurückzuführen, ein Finanzjargon für das, was passiert, wenn Ihre Fixkosten (wie Fabriken und Arbeitskräfte) auf weniger Einheiten verteilt werden – Ihre Kosten pro Fahrrad steigen deutlich.
Die Kombination aus geringeren weltweiten Motorradlieferungen (Rückgang). 17% im Jahr 2024) und eine Fertigungskomplexität, die sich einer schnellen Kostensenkung widersetzt, bedeuten, dass das Unternehmen strukturell weniger effizient ist als seine Mitbewerber auf dem Massenmarkt und mit hohen Stückzahlen. Sie müssen mehr Fahrräder verkaufen, um die bestehende Kostenbasis aufrechtzuerhalten, aber die Verkäufe gehen zurück.
Harley-Davidson, Inc. (HOG) – SWOT-Analyse: Chancen
Sie sind auf der Suche nach dem richtigen Ort, an dem man bei Harley-Davidson Geld verdienen kann, und ehrlich gesagt ist das derzeit nicht der Kernmarkt der USA; Der größte Hebel ergibt sich aus der aggressiven internationalen Expansion und der Monetarisierung dieser margenstarken Nicht-Motorradsegmente. Die Chance besteht darin, den Umsatzmix in wachstumsstärkere, weniger kapitalintensive Bereiche zu verlagern.
Ausbau des globalen Marktanteils, insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum und in Europa
Der US-Markt ist ausgereift, daher muss das Wachstum aus Übersee kommen. Während die weltweiten Einzelhandelsumsätze im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 6 % zurückgingen und im asiatisch-pazifischen Raum im ersten Quartal 2025 ein starker Rückgang von 28 % zu verzeichnen war, bietet diese niedrige Basis eine enorme Chance, wenn das Unternehmen seine Hardwire-Strategie richtig umsetzt. Wir sahen einen Vorgeschmack darauf, was im Jahr 2023 möglich ist, als die Zulassungen in Indien dank der Hero MotoCorp-Partnerschaft und den Modellen mit kleinerem Hubraum um 135 % stiegen.
Europa, der Nahe Osten und Afrika (EMEA) sind ebenfalls von zentraler Bedeutung. Im ersten Quartal 2025 gingen die Einzelhandelsumsätze in der EMEA-Region nur um 2 % zurück, was im Vergleich zum Rückgang des US-Inlandsmarkts um 24 % eine relative Widerstandsfähigkeit zeigt. Der Markt ist riesig und das Markenimage von Harley-Davidson bleibt stark. Die klare Maßnahme besteht hier darin, den Einsatz lokal relevanter Modelle mit kleineren Motoren wie der erfolgreichen X-Serie zu verstärken, um in dicht besiedelten, urbanen asiatischen Märkten Marktanteile von der Konkurrenz zu erobern.
| Region | Veränderung der Einzelhandelsumsätze im 1. Quartal 2025 (im Vergleich zum Vorjahr) | Strategische Chance |
|---|---|---|
| Nordamerika | Runter 24% | Konzentrieren Sie sich auf margenstarke CVO- und Touring-Modelle. |
| Asien-Pazifik (APAC) | Runter 28% | Nutzen Sie die Hero MotoCorp-Partnerschaft für Wachstum im kleinen Hubraum. |
| EMEA (Europa, Naher Osten, Afrika) | Runter 2% | Erweitern Sie Adventure Touring und neue EV-Modelle, um eine Abwechslung von den Kern-Cruisern zu schaffen. |
Erweitern Sie das Segment Adventure Touring mit dem Erfolgsmodell Pan America
Das Segment Adventure Touring (Adv-Touring) ist eines der am schnellsten wachsenden weltweit, und das Modell Pan America ist Harley-Davidsons erster glaubwürdiger Einstieg. Dieses Modell fordert etablierte Player wie BMW Motorrad direkt heraus. Die Chance liegt auf der Hand: Verlagerung des Produktmix weg von der schrumpfenden Cruiser-Kategorie. Die neue Pan America ST setzt bereits Akzente und trägt im dritten Quartal 2025 zu einem Anstieg der Adventure-Bike-Verkäufe von Harley-Davidson um 4 % bei.
Fairerweise muss man sagen, dass die weltweiten Auslieferungen des Pan America im vierten Quartal 2024 nur 415 Einheiten betrugen, was den langen Weg vor uns zeigt. Dennoch ist das Modell mit seinem Einstiegspreis von 19.999 US-Dollar für die Pan America 1250 Special ein erstklassiges, umsatzstarkes Modell. Das Unternehmen muss stark in die Vermarktung an nicht-traditionelle Harley-Davidson-Fahrer investieren, die eine vielseitige High-Tech-Maschine wünschen.
Steigern Sie den Verkauf von Zubehör und allgemeinen Handelswaren, die eine hohe Marge erzielen
Die Teile & Die Segmente Zubehör und allgemeine Handelswaren bilden das finanzielle Rückgrat des Händlernetzes und erzielen deutlich höhere Margen als der Motorradverkauf. Dies ist eine reine Gewinnsteigerungsmöglichkeit. Während Teile & Der Zubehörumsatz ging im Jahr 2025 zurück – um 14 % im ersten Quartal (auf 143 Millionen US-Dollar) und weitere 4 % im dritten Quartal – dieser Rückgang ist weniger stark als der Rückgang der gesamten Motorradlieferungen, die im ersten Quartal 2025 um 33 % zurückgingen.
Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn Sie die Verkaufsbasis für Motorräder stabilisieren und die Befestigungsrate (die Anzahl der pro Fahrrad verkauften Zubehörteile) erhöhen können, erzielen Sie eine überproportionale Steigerung des Betriebseinkommens. Die Chance besteht darin, digitale Kanäle und Personalisierungstools zu nutzen, um den Verkauf hochwertiger Artikel wie Leistungssteigerungen und Anpassungskits anzukurbeln. Auch der Bekleidungsumsatz ging im ersten Quartal 2025 um 11 % zurück, was bedeutet, dass es definitiv eine Chance gibt, das Merchandising und die Lizenzierung zu verbessern.
Nutzen Sie das LiveWire EV-Spin-off voll aus, um jüngere, technikaffine Fahrer anzulocken
LiveWire Group, Inc. (LVWR) ist Harley-Davidsons Trojanisches Pferd, um die nächste Generation von Fahrern anzulocken, die Wert auf Technologie und Nachhaltigkeit legen. Die Ausgliederung ermöglicht es LiveWire, mit einer agilen Startup-Denkweise zu agieren, frei von den Zwängen der alten Marke. Dies ist ein entscheidender Schritt, um die Marke zukunftssicher zu machen.
Das Unternehmen macht Fortschritte, selbst in einem herausfordernden Markt für Elektrofahrzeuge:
- Der Umsatz im dritten Quartal 2025 betrug 5,7 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 28 % gegenüber dem Vorjahresquartal.
- Es bleibt der führende Einzelhändler für Elektro-Motorräder im US-Segment von Straßen-Elektrofahrzeugen mit mehr als 50 PS.
- Der für das Gesamtjahr 2025 erwartete Betriebsverlust wurde auf eine Spanne von 72 bis 77 Millionen US-Dollar eingegrenzt, was eine deutliche Verbesserung darstellt.
Die Herausforderung liegt im Einheitsvolumen; Im dritten Quartal 2025 wurden lediglich 184 Motorräder verkauft. Die Chance besteht darin, die neuen, günstigeren S2-Plattformmodelle wie das S2 Del Mar zu nutzen, um das Volumen zu steigern und die Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde US-Dollar in ein nachhaltiges, wachstumsstarkes Unternehmen umzuwandeln.
Harley-Davidson, Inc. (HOG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen
Sie sehen die Bedrohungen von Harley-Davidson, Inc. und das Bild ist von anhaltendem makroökonomischem Gegenwind gepaart mit einer sich schnell verändernden Wettbewerbs- und Regulierungslandschaft. Die Hauptbedrohung besteht in einem schrumpfenden Markt für ihr traditionelles Produkt, der sie dazu zwingt, hohe Ausgaben für die Einhaltung von Vorschriften zu tätigen, sowie in einem aufstrebenden Segment der Elektrofahrzeuge (EV), das immer noch Geld verliert.
Hier ist die schnelle Rechnung: Die weltweiten Einzelhandelsumsätze mit neuen Motorrädern gingen zurück 6% im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr, und das Unternehmen zog seinen Finanzausblick für das Gesamtjahr aufgrund der Marktunsicherheit zurück. Sie müssen sich darauf konzentrieren, wie Wettbewerber und Technologie aus dieser Schwäche Kapital schlagen.
Intensive Konkurrenz durch Indian Motorcycle sowie japanische und europäische Marken.
Beim Wettbewerb geht es nicht nur um Marktanteile; Es geht um Produktinnovation und Preisgestaltung, insbesondere im Cruiser-Segment, wo die Markenstärke von Harley-Davidson am größten ist. Während Harley-Davidson mit seiner überarbeiteten Softail-Reihe 2025 ihren US-Marktanteil in der Kategorie der großen Cruiser im dritten Quartal 2025 von 61 % auf 68 % steigern konnte, schrumpft das Gesamtsegment.
Indian Motorcycle, im Besitz von Polaris, ist ein durchaus glaubwürdiger und aggressiver Konkurrent. Im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich die weltweiten Verkäufe von Indian auf 13.988 Einheiten, was einem Rückgang von -2,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies ist immer noch eine bessere Leistung als der Rückgang der Einzelhandelsverkäufe von Harley-Davidson im vierten Quartal 2024 um 13 %. Sie bieten auch ein besseres Preis-Leistungs-Verhältnis, denn ihr Bagger der Einstiegsklasse, der Chieftain, kostet etwa 4.000 US-Dollar weniger als eine vergleichbare Harley-Davidson Street Glide.
Die Bedrohung kommt auch von unterhalb und außerhalb des traditionellen Cruiser-Marktes:
- Japanische und europäische Hersteller wie Honda, Triumph und BMW dominieren die Segmente Adventure Touring und Sport, die jüngere Fahrer ansprechen.
- Wertorientierte Marken wie Royal Enfield wachsen in Schwellenländern schnell und haben in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 allein in Indien über 630.000 Einheiten verkauft.
Regulatorischer Druck auf Emissionen und Lärm, wodurch die Compliance-Kosten steigen.
Compliance ist ein Fixkostenfaktor, der sich unverhältnismäßig stark auf ein Unternehmen auswirkt, das sich auf große, luftgekühlte Motoren konzentriert. Das regulatorische Umfeld verschärft sich weltweit, was kostspielige technische Änderungen erfordert.
Ein konkretes Beispiel hierfür ist die neue EU-Lärmverordnung, die UN-ECE-Regelung R41.05, die im Januar 2025 in Kraft trat. Diese Regelung erfordert die vierfache Anzahl von Messungen während der Tests, was die Kosten und Komplexität der Homologation (Zertifizierung) für alle in Europa verkauften neuen Modelle erheblich erhöht. Darüber hinaus belasteten die Kosten für neue oder erhöhte Tarife, die im Jahr 2025 eingeführt wurden, das Unternehmen allein im dritten Quartal 2025 mit direkten Kosten in Höhe von 27 Millionen US-Dollar. Das ist ein enormer, unproduktiver Geldabfluss.
Mit Blick auf die Zukunft werden die USA diesem Beispiel folgen. Kalifornien plant neue Vorschriften, die vorschreiben, dass bis 2028 10 % der im Bundesstaat verkauften Motorräder emissionsfrei sein müssen und bis 2035 50 %. Dies erfordert eine massive und teure Umstellung des Produktmixes.
Konjunkturabschwünge verringern die diskretionären Verbraucherausgaben für Motorräder.
Motorräder sind ein klassischer diskretionärer Kauf, und hohe Zinsen gepaart mit makroökonomischer Unsicherheit stellen eine direkte Bedrohung für den Verkauf dar. Harley-Davidson selbst führte in seinem Ausblick für 2025 „anhaltenden zyklischen Gegenwind für Nicht-Basisprodukte“ und das „Hochzinsumfeld, das das Verbrauchervertrauen beeinträchtigt“ an. Die Auswirkungen können Sie deutlich an den Zahlen erkennen:
| Metrik (2025) | Ergebnis Q1 2025 | Ergebnis Q3 2025 |
|---|---|---|
| Konsolidierte Umsatzveränderung (im Jahresvergleich) | Runter 23% | Auf 23% (aufgrund der HDFS-Transaktion) |
| Veränderung der weltweiten Motorradlieferungen (im Jahresvergleich) | Runter 33% | Auf 33% (aufgrund der Fokussierung auf die Reduzierung des Händlerbestands) |
| Globale Veränderung der Einzelhandelsumsätze (im Jahresvergleich) | Weicher als erwartet | Runter 6% |
Der Rückgang der weltweiten Einzelhandelsumsätze um 6 % im dritten Quartal 2025 ist das deutlichste Signal für einen Verbraucherrückgang. Darüber hinaus steht auch die Finanzsparte des Unternehmens, Harley-Davidson Financial Services (HDFS), unter Druck, da ihr Betriebsergebnis zunächst für das Gesamtjahr 2025 um 10 bis 15 % zurückgehen sollte, was auf höhere Kreditkosten und eine erhöhte Rückstellung für Kreditverluste zurückzuführen ist.
Rasante technologische Fortschritte bei der Reichweite von Elektrofahrzeugbatterien und der Ladeinfrastruktur.
Das Segment der Elektrofahrzeuge (EV) ist die Zukunft, aber derzeit ist es eine teure Bedrohung. Die Marke LiveWire von Harley-Davidson ist ihre Wette auf diese Zukunft, aber sie stellt weiterhin eine finanzielle Belastung dar. Die aktualisierte Prognose für den Betriebsverlust von LiveWire für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 72 und 77 Millionen US-Dollar. Das ist ein großer Verlust für eine kleine Anzahl von Verkäufen.
Der Absatz von LiveWire ist trotz aggressiver Preissenkungen immer noch gering: Im dritten Quartal 2025 wurden nur 184 Einheiten verkauft, obwohl das eine Steigerung von 86 % gegenüber der niedrigen Basis des Vorjahres von 99 Motorrädern war. Die eigentliche Bedrohung ist das Tempo des externen technologischen Fortschritts, der dazu führen könnte, dass die aktuellen LiveWire-Modelle schnell veraltet sind.
- Aktuelle EV-Reichweiten für Modelle wie LiveWire und Zero SR/F überschreiten bereits 150 Meilen mit einer einzigen Ladung.
- Gleichstrom-Schnellladenetze werden immer weiter ausgebaut und ermöglichen eine 80-prozentige Batterieladung in weniger als einer Stunde.
- Die Bedrohung der nächsten Generation sind Festkörperbatterien, von denen Branchenexperten vorhersagen, dass sie bis 2025 kommerziell nutzbar sein werden und Reichweiten von über 400 Meilen und 10-Minuten-Ladevorgängen zu 100 % versprechen.
Wenn diese Technologie auf den Markt kommt, könnte die aktuelle Technologie von LiveWire sofort nicht mehr konkurrenzfähig sein und das Unternehmen muss noch mehr Kapital investieren, um mithalten zu können.
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