Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD) an und sehen ein klassisches Biotech-Dilemma: ein Blockbuster-Medikament, aber ein drohender Patentablauf. Ehrlich gesagt handelt es sich bei dem Unternehmen im Wesentlichen um eine Ein-Produkt-Story – Linzess –, die sich schätzungsweise durchsetzen wird 1,1 Milliarden US-Dollar im US-Nettoumsatz für 2025. Diese Dominanz ist eine große Stärke, aber die Patentklippe im Jahr 2029 ist definitiv der Elefant im Raum. Die gute Nachricht ist, dass sie ungefähr auf dem Stand sind 200 Millionen Dollar in Barmitteln und kurzfristigen Investitionen, was ihnen das Kapital gibt, um einen dringend benötigten strategischen Wendepunkt umzusetzen. Wie navigieren sie also durch die nächsten vier Jahre? Lassen Sie uns die genauen Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken ermitteln.

Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD) – SWOT-Analyse: Stärken

Linzess (Linaclotid) ist ein marktführendes Franchise-Unternehmen für IBS-C und CIC

Die wichtigste Stärke von Ironwood Pharmaceuticals ist die anhaltende Marktbeherrschung seines Flaggschiffprodukts Linzess (Linaclotid). Dieses Medikament ist das führende verschreibungspflichtige Medikament gegen Reizdarmsyndrom mit Verstopfung (IBS-C) und chronischer idiopathischer Verstopfung (CIC) in den USA. Die schiere Größe dieser Franchise bietet einen leistungsstarken, vorhersehbaren Umsatzmotor. Um es auf jeden Fall klarzustellen: Ironwood hat seine Prognose für den US-Nettoumsatz von Linzess für das Gesamtjahr 2025 auf eine Spanne von angehoben 860 bis 890 Millionen US-Dollar, von der vorherigen Prognose von 800 Millionen US-Dollar auf 850 Millionen US-Dollar.

Diese Marktführerschaft wird durch neue Zulassungen kontinuierlich gestärkt. Beispielsweise hat die FDA im November 2025 Linzess als erstes und einziges verschreibungspflichtiges Medikament zur Behandlung von IBS-C bei Kindern ab sieben Jahren zugelassen und damit ihren adressierbaren Markt sofort erweitert. Das robuste Nachfragewachstum setzt sich fort und die Gesamtnachfrage nach Rezepten steigt 12% im Jahresvergleich im dritten Quartal 2025.

• Linzess ist das erste und einzige von der FDA zugelassene Medikament gegen pädiatrisches Reizdarmsyndrom.
• Im dritten Quartal 2025 betrug der Nettoumsatz in den USA 315 Millionen Dollar.
• Das Wachstum der Nachfrage nach verschreibungspflichtigen Medikamenten ist im Jahresvergleich zurückgegangen 12% im dritten Quartal 2025.

Etablierte kommerzielle Infrastruktur und Partnerschaft mit AbbVie

Wenn Sie einen Partner wie AbbVie haben, müssen Sie keine kommerzielle Maschine von Grund auf neu bauen. Ironwood profitiert enorm von seiner gemeinsamen Entwicklungs- und Vermarktungsvereinbarung mit AbbVie Inc. auf dem US-amerikanischen Markt. Dieser Aufbau ermöglicht Ironwood den Zugriff auf die weitreichende kommerzielle Reichweite und das etablierte Vertriebsnetz von AbbVie, ohne die vollen Kosten eines großen, engagierten Vertriebsteams tragen zu müssen. Die Partner sind zu gleichen Teilen an den Gewinnen der US-Markenkooperation beteiligt, was eine intelligente Finanzstruktur darstellt.

Diese Partnerschaft ist ein wichtiger Risikominderer. Es sorgt für maximale Marktdurchdringung und effiziente Marketingausgaben und bietet eine stabile Plattform für alle neuen Linzess-Indikationen oder -Formulierungen. Diese Struktur ist ein wesentlicher Grund dafür, dass der Nettogewinn der Marke durch die US-Kooperation in die Höhe schoss 233,1 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025, gestiegen 67% Jahr für Jahr.

Hohe Betriebsmargen aufgrund der lizenzgebührenbasierten Einnahmequelle

Das Geschäftsmodell ist äußerst profitabel, da ein großer Teil des Umsatzes von Ironwood im Wesentlichen auf Lizenzgebühren basiert, was sich direkt in hohen Betriebsmargen niederschlägt. Das US-amerikanische Kooperationsmodell bedeutet, dass Ironwood einen Anteil von 50 % am Nettogewinn erhält, was eine sehr saubere Einnahmequelle mit hohen Margen darstellt. Die kommerzielle Marge für die Zusammenarbeit mit der Marke Linzess in den USA war stark 69% im zweiten Quartal 2025.

Diese finanzielle Effizienz spiegelt sich in der Gesamtrentabilitätsprognose wider. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr 2025 auf über 135 Millionen US-Dollar, ein klares Zeichen für die operative Hebelwirkung. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Erwirtschaftung dieses Gewinnniveaus bei einer Gesamtumsatzprognose von 290 bis 310 Millionen US-Dollar zeigt, dass es sich um einen schlanken Betrieb mit hohen Margen handelt.

Starkes Gleichgewicht zwischen liquiden Mitteln und kurzfristigen Investitionen, das Kapital für M&A bereitstellt

Eine gesunde Bilanz gibt Ironwood die Flexibilität, seine Wachstumsstrategie umzusetzen, insbesondere im Bereich der Geschäftsentwicklung (M&A). Das Unternehmen beendete das dritte Quartal 2025 mit einem Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von 140,4 Millionen US-Dollar. Diese starke Liquiditätsposition, gepaart mit 47,6 Millionen US-Dollar Die allein im dritten Quartal 2025 aus dem operativen Geschäft erwirtschafteten Barmittel geben dem Management die nötige Kraft, um strategische Akquisitionen wie den Kauf von VectivBio im Jahr 2023 voranzutreiben, der das Apraglutid-Programm einführte.

Diese Kapitalstärke bedeutet, dass Ironwood seine Pipeline, wie die bestätigende Phase-3-Studie für Apraglutid bei Kurzdarmsyndrom, ohne unmittelbaren externen Finanzierungsdruck vorantreiben kann. Sie verfügen über das Kapital, um in die Zukunft zu investieren, und haben dennoch ein Polster. Die Bilanz ist ein strategisches Gut.

Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Übermäßige Abhängigkeit von einem einzigen Produkt, Linzess, das fast den gesamten Gesamtumsatz des Unternehmens ausmacht.

Es handelt sich hier um ein klassisches Einzel-Asset-Risiko. Ironwood Pharmaceuticals ist überwiegend von seinen Kooperationseinnahmen aus dem US-Verkauf von Linzess (Linaclotid) abhängig, einem Medikament gegen Reizdarmsyndrom mit Verstopfung (IBS-C) und chronischer idiopathischer Verstopfung (CIC). Das ist ein großes Konzentrationsrisiko.

Für das dritte Quartal 2025 betrug der Anteil von Ironwood am Nettogewinn aus US-amerikanischen Linzess-Verkäufen 119,6 Millionen US-Dollar. Der Gesamtumsatz für dasselbe Quartal betrug 122,1 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass die Einnahmen aus der Zusammenarbeit von Linzes ungefähr ausmachten 98% des Gesamtumsatzes des Unternehmens. Dies macht das Unternehmen äußerst anfällig für Veränderungen in der Marktdynamik von Linzess, wie z. B. neue Konkurrenz, Zurückhaltung der Zahler oder den eventuellen Verlust der Exklusivität.

Dünne Entwicklungspipeline ohne Kandidaten für die Spätphase (Phase 3), die die Einnahmen von Linzes ersetzen könnten.

Die Pipeline des Unternehmens (die Liste der derzeit erforschten Medikamente) ist gefährlich dünn, insbesondere angesichts der langen Vorlaufzeit, die erforderlich ist, um ein neues Medikament auf den Markt zu bringen. Der primäre Wirkstoff in der Pipeline, Apraglutid, ein Prüfpräparat für das Kurzdarmsyndrom (SBS), ist der einzige Kandidat, der möglicherweise zu einem wichtigen Umsatztreiber werden könnte.

Die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) hat jedoch klargestellt, dass eine bestätigende Phase-3-Studie erforderlich ist, damit Apraglutid zugelassen werden kann. Das bedeutet, dass sich das Medikament noch nicht in der Spätphase der Marktreife befindet. Ironwood plant, sich im vierten Quartal 2025 mit der FDA über das Studiendesign abzustimmen und geht davon aus, dass die bestätigende Phase-3-Studie in der ersten Hälfte des Jahres 2026 beginnen wird. Bis zu einem möglichen Start sind es noch mindestens ein paar Jahre, was einen erheblichen Druck auf die Linzess-Franchise ausübt, ihre Leistung aufrechtzuerhalten.

• Apraglutid: Erfordert eine neue bestätigende Phase-3-Studie, die voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 beginnen wird.
• Andere Kandidaten: Keine weiteren Medikamentenkandidaten befinden sich in Phase 3 der Entwicklung.
• Risiko: Keine kurzfristigen neuen Produktumsätze, um den künftigen Gegenwind von Linzess auszugleichen.

Begrenzte geografische Diversifizierung; Der Umsatz konzentriert sich stark auf den US-Markt.

Ehrlich gesagt ist Ironwood ein US-amerikanisches GI-Unternehmen. Seine Finanzergebnisse werden fast ausschließlich vom US-Markt bestimmt. Die Haupteinnahmequelle ist „U.S. „Linessess Collaboration Revenue“, was bestätigt, dass das finanzielle Schicksal des Unternehmens an eine einzige Region gebunden ist.

Während Linzess in anderen Regionen wie Europa (unter der Marke Constella) und Japan (von Partnern) vermarktet wird, sind die direkt gemeldeten Einnahmen von Ironwood aus diesen Gebieten minimal und fallen in den Bereich „Lizenzgebühren und andere Einnahmen“, was nur der Fall war 2,5 Millionen Dollar im dritten Quartal 2025. Dieser Mangel an Diversifizierung setzt Ironwood einem konzentrierten Regulierungs- und Preisrisiko aus profile. Sollte sich die US-Gesundheitspolitik oder die Erstattungslandschaft für Linzess ungünstig verändern, gibt es kein nennenswertes internationales Sicherheitsnetz.

Das jüngste Umsatzwachstum verlangsamt sich, da der Linzess-Markt reifer wird.

Fairerweise muss man sagen, dass der Markt für Linzess reifer wird, und das spiegelt sich auch in den Gesamtumsatzzahlen wider. Während die verschreibungspflichtige Nachfrage (EUTRx) für Linzess weiterhin stark ist und wächst 12% Im Vergleich zum Vorjahr im dritten Quartal 2025 halten der Nettoumsatz und der Gesamtumsatz des Unternehmens nicht mit.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Gesamtumsatz für das Gesamtjahr 2024 betrug 351,4 Millionen US-Dollar. Die angehobene Gesamtumsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 liegt im Bereich von 290 bis 310 Millionen US-Dollar. In der Mitte von 300 Millionen DollarDies entspricht einem Rückgang von ca 14.6%. Dieser Umsatzrückgang ist definitiv eine Folge von Gegenwind bei der Preisgestaltung, einer ungünstigen vierteljährlichen Staffelung der Brutto-Netto-Rabattreserven und den Auswirkungen der Neugestaltung von Medicare Teil D, die allesamt Anzeichen dafür sind, dass ein ausgereiftes Produkt einem erhöhten Preisdruck ausgesetzt ist.

Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD) – SWOT-Analyse: Chancen

Strategische Akquisitionen von Vermögenswerten im klinischen oder kommerziellen Stadium zur Diversifizierung des Produktportfolios.

Sie haben einen klaren Weg, Ihre Einnahmequellen über LINZESS hinaus zu diversifizieren, was angesichts der langfristigen Patentlandschaft klug ist. Die unmittelbarste Chance besteht darin, den Wert Ihrer Barübernahme von VectivBio im Wert von 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2023 zu maximieren, die Apraglutid eingebracht hat, ein GLP-2-Analogon der nächsten Generation für Kurzdarmsyndrom mit Darmversagen (SBS-IF).

Dieser Vermögenswert ist ein potenzieller Blockbuster, wobei Ironwood prognostiziert, dass der Spitzennettoumsatz 1 Milliarde US-Dollar erreichen könnte. Fairerweise muss man sagen, dass die FDA kürzlich darauf hingewiesen hat, dass eine bestätigende Phase-3-Studie erforderlich ist, was den Zeitplan verschiebt, aber Sie planen, diese Studie in der ersten Hälfte des Jahres 2026 zu beginnen, wodurch der langfristige Wachstumshorizont intakt bleibt.

Darüber hinaus prüft das Unternehmen derzeit umfassendere strategische Alternativen mit Goldman Sachs Co. LLC. Diese Überprüfung könnte zu einer großen Akquisition führen, die sofort ein kommerzielles Produkt hinzufügt, oder sie könnte zu einem Verkauf des gesamten Unternehmens führen, was beides den Aktionärswert maximieren würde.

• Maximieren Sie den prognostizierten Spitzenumsatz von Apraglutid in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar.
• Erwerben Sie einen Vermögenswert im kommerziellen Stadium, um den Umsatz vor der Markteinführung von Apraglutide zu glätten.
• Schließen Sie die Überprüfung der strategischen Alternativen ab, um den Shareholder Value zu ermitteln.

Ausweitung des Labels von Linzess auf neue Indikationen oder Patientengruppen, wie z. B. die pädiatrische Anwendung.

Die größte kurzfristige Chance ist die jüngste, erfolgreiche Erweiterung des LINZESS-Labels. Im November 2025 hat die FDA LINZESS als erstes und einziges verschreibungspflichtiges Medikament gegen Reizdarmsyndrom mit Verstopfung (IBS-C) bei pädiatrischen Patienten ab 7 Jahren zugelassen. Dies erschließt eine bedeutende, bisher unerschlossene Patientenpopulation auf dem US-amerikanischen Markt.

Diese neue Indikation baut auf der früheren Zulassung für funktionelle Obstipation (FC) bei Kindern und Jugendlichen im Alter von 6 bis 17 Jahren auf. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Prognose für den US-Nettoumsatz von LINZESS für das Gesamtjahr 2025 wurde kürzlich auf 860 bis 890 Millionen US-Dollar angehoben. Die Erweiterung des adressierbaren Marktes mit einer neuen, erstklassigen pädiatrischen Indikation bei IBS-C gibt Ihnen starken Rückenwind, um die Umsätze im Jahr 2026 und darüber hinaus über diesen Bereich hinaus zu steigern.

Nutzung eines starken Cashflows zur Tilgung von Schulden oder zur Rückgabe von Kapital an die Aktionäre durch Rückkäufe.

Ihr Geschäftsmodell generiert einen erheblichen Cashflow, was eine große Chance für das Financial Engineering darstellt. Sie haben das dritte Quartal 2025 mit 140,4 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten abgeschlossen. Noch wichtiger ist, dass Ironwood allein im dritten Quartal 2025 47,6 Millionen US-Dollar an Barmitteln aus dem operativen Geschäft erwirtschaftete, ein gewaltiger Anstieg gegenüber 9,9 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das ist eine Steigerung des operativen Cashflows um 381 % im Vergleich zum Vorjahr. Ein klarer Einzeiler: Cashflow ist die ultimative strategische Waffe.

Die unmittelbare Maßnahme ist der Schuldenabbau. Zum 30. September 2025 betrug der ausstehende Kapitalbetrag der revolvierenden Kreditfazilität 385,0 Millionen US-Dollar. Das Management hat ausdrücklich erklärt, dass der starke Umsatz im dritten Quartal zu einem erheblichen Cashflow im vierten Quartal 2025 führen wird, der zum Schuldenabbau und zur Aufrechterhaltung der Einhaltung von Schuldenvereinbarungen verwendet wird. Sobald die Schulden bewältigt sind, bietet der wachsende Cashflow die klare Gelegenheit, ein Aktienrückkaufprogramm zu starten, um Kapital zurückzugeben und den Gewinn pro Aktie (EPS) zu steigern.

Internationale Expansion von Linzess durch neue Lizenzvereinbarungen in unerschlossenen Märkten.

Während der US-Markt der Motor ist, sind die internationalen Chancen immer noch enorm und werden größtenteils durch Ihre bestehenden, gut etablierten Partnerschaften verwaltet. Sie haben eine Zusammenarbeit mit AstraZeneca für China, wo Sie bei Erreichen festgelegter Umsatzziele Anspruch auf Meilensteinzahlungen in Höhe von bis zu 90 Millionen US-Dollar zuzüglich Lizenzgebühren haben. Sie haben außerdem eine umfassende Vereinbarung mit AbbVie zur Entwicklung und Vermarktung von Linaclotid in praktisch allen anderen globalen Gebieten außerhalb Nordamerikas, Chinas und Japans.

Die Chance besteht darin, die Umsetzung dieser bestehenden Vereinbarungen in Märkten zu maximieren, in denen LINZESS entweder neu eingeführt wird oder noch an Bedeutung gewinnt. In der folgenden Tabelle sind die wichtigsten internationalen Partner und das Potenzial für neues Gewinnwachstum ohne erhebliche neue Forschungs- und Entwicklungsausgaben von Ironwood aufgeführt.

Der nächste konkrete Schritt besteht darin, dass das Finanzteam bis Freitag eine 13-wöchige Cash-Ansicht erstellt, in der explizit das Schuldenabbauziel für das vierte Quartal 2025 modelliert wird. (Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag)

Ironwood Pharmaceuticals, Inc. (IRWD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Der US-Patentablauf für Linzess nähert sich 2029, wobei der potenzielle Markteintritt von Generika im Jahr 2029 beginnt, was sich definitiv auf den zukünftigen Cashflow auswirkt.

Die größte langfristige Bedrohung für Ironwood Pharmaceuticals, Inc. ist der drohende Verlust der Marktexklusivität für sein Flaggschiffprodukt Linzess (Linaclotid). Man muss über die aktuellen starken Verkaufszahlen hinausblicken und sich auf die Klippe im Jahr 2029 konzentrieren. Das Unternehmen und sein Partner AbbVie Inc. haben bereits Patentstreitigkeiten mit Generikaherstellern wie Teva Pharmaceuticals USA, Inc. und Mylan Pharmaceuticals Inc. beigelegt.

Dies bedeutet, dass der früheste zugelassene generische Eintrag für die Dosierungsstärken 145 µg und 290 µg von Linzess in den USA gesichert ist 31. März 2029. Mylans generische Lizenz für die 72-mcg-Dosis beginnt etwas später, im August 2030, aber die Haupteinnahmequellen sind offengelegt. Dieses Datum stellt einen harten Stopp für die Rentabilität des aktuellen Geschäftsmodells dar und der Markt diskontiert bereits zukünftige Cashflows auf der Grundlage dieses Ereignisses.

Hier ist eine kurze Rechnung zur Bedeutung dieses Datums: Ironwood hat seine Prognose für den US-Nettoumsatz für das Gesamtjahr 2025 für Linzess auf „zwischen“ angehoben 860 Millionen US-Dollar und 890 Millionen US-Dollar. Der Verlust des Patentschutzes bedeutet, dass diese Einnahmequelle stark zurückgehen wird, eine klassische Herausforderung für die Pharmaindustrie.

Zunehmende Konkurrenz durch neue und bestehende Medikamente gegen Reizdarmsyndrom mit Verstopfung (IBS-C) und chronische idiopathische Verstopfung (CIC).

Während Linzess in den USA die am häufigsten verschriebene Marke für IBS-C und CIC bei Erwachsenen ist, ist der Markt alles andere als unumstritten. Die Medikamentenklasse Linzess/Constella hat einen bedeutenden Marktanteil und dominiert den globalen Markt für die Behandlung des Reizdarmsyndroms 32,4 % Anteil im Jahr 2024, aber bestehende Konkurrenten werden etabliert und es entstehen immer wieder neue.

Sie müssen die Wettbewerbslandschaft genau im Auge behalten, insbesondere die Optionen, die nicht von Linzess stammen. Takeda Pharmaceutical Company Limited ist beispielsweise mit seinen Medikamenten Amitiza (Lubiproston) und Motegrity (Prucaloprid) stark vertreten. Diese Alternativen schmälern zusammen mit anderen bestehenden und in der Pipeline befindlichen Therapien Marktanteile und erhöhen den Druck auf die Preissetzungsmacht von Linzess, noch bevor das Markteinführungsdatum des Generikums erreicht ist.

• Bestehende Wettbewerber: Amitiza (Lubiproston), Motegrity (Prucaloprid).
• Marktdominanz: Das Segment Linzess/Constella hielt a 32,4 % Marktanteil im Jahr 2024.

Regulatorische Hürden oder Misserfolge bei klinischen Studien für alle neuen Pipeline-Kandidaten, die sie erwerben oder entwickeln.

Die Strategie des Unternehmens, sich von einem Linzess-dominanten Unternehmen zu einem Marktführer für seltene Krankheiten zu entwickeln, hängt stark von seinem führenden Pipeline-Kandidaten Apraglutid zur Behandlung des Kurzdarmsyndroms mit Darmversagen (SBS-IF) ab. Die Bedrohung hier ist nicht theoretisch; Dies wurde im April 2025 Realität, als die US-amerikanische Food and Drug Administration (FDA) eine bestätigende Phase-3-Studie für Apraglutid forderte, bevor sie über eine Zulassung nachdenken wollte.

Dieser regulatorische Rückschlag hat die mögliche Markteinführung um mehrere Jahre verschoben, was einen schweren Schlag für den Zeitplan und die Bewertung des Unternehmens darstellt. Die Nachricht ließ den Aktienkurs von Ironwood sinken 32% am 14. April 2025, was zeigt, wie viel der Markt einen reibungsloseren Weg zur Genehmigung eingepreist hat. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen grobe Abstriche machen musste 50 % der Belegschaft und andere Studien abbrechen, um seine begrenzten Ressourcen auf diese neue, erforderliche Phase-3-Studie zu konzentrieren. Dies ist ein klares Beispiel für das Eintreten eines Pipeline-Risikos, das eine kostspielige und zeitaufwändige Umstellung erzwingt.

Preisdruck seitens der Kostenträger (Versicherungsgesellschaften und Leistungsverwalter in Apotheken) auf Linzess.

Der Preisdruck ist eine unmittelbare, kurzfristige Bedrohung, die sich bereits auf die Finanzzahlen von Ironwood für 2025 auswirkt. Die Komplexität des US-amerikanischen Gesundheitssystems, insbesondere die Rolle der Kostenträger (Versicherungsunternehmen und Leistungsmanager in Apotheken), bedeutet, dass der Nettopreisverfall ein ständiger Kampf ist. Aus diesem Grund berücksichtigen Ironwoods Finanzprognosen für 2025 ausdrücklich den „erwarteten Preisverfall aufgrund der Neugestaltung von Medicare Teil D“.

Die Auswirkungen sind in den Quartalsergebnissen 2025 deutlich sichtbar. Im ersten Quartal 2025 brachen die Nettoumsätze von Linzess in den USA ein 46 % auf 138,5 Millionen US-Dollar im Vergleich zum gleichen Quartal im Jahr 2024, hauptsächlich aufgrund einer großen, einmaligen Anpassung der Brutto-Netto-Rabattreserven von AbbVie. Auch die kommerzielle Marge der Linzess-Kooperation sank stark von 71 % auf nur noch knapp 52% im ersten Quartal 2025, ein direktes Zeichen für steigende Rabatte und Rabatte. Darüber hinaus wurde Linzess in einer Analyse vom September 2024 als ein Medikament identifiziert, das voraussichtlich im Jahr 2025 für das Medicare-Arzneimittelpreisverhandlungsprogramm ausgewählt wird, wobei die ausgehandelten Preise im Jahr 2027 umgesetzt werden sollen. Dies ist ein struktureller Gegenwind, der sich nur verstärken wird.